工商管理专业 消费信贷对经济增长效应的实证分析 ——以某省为例

1、消费信贷对经济增长效应的实证分析以福建省为例摘要本文以福建省为例，研究了消费信贷对经济增长的影响。福建省近年来在经济发展上取得了连续性成就，但从整体上来看，福建省的经济实力比起发达省份还是有一定差距。从具体来看，最关键的原因还是福建省偏低的居民消费率，消费对经济的推动作用尚未完全发挥出来。而消费信贷作为扩大消费、减少储蓄、提高社会边际消费倾向的重要工具，有助于优化资产结构、推动经济健康发展，但如果任由其自由发展，可能会向市场传递一定的虚假信号，对经济的增长产生挤出效应甚至于造成经济的异常波动。关键词：经济增长，消费信贷，福建省ABSTRACTTaking Fujian Province as

2、an example, this paper studies the impact of consumer credit on economic growth. Fujian Province has made continuous achievements in economic development in recent years, but overall, Fujians economic strength still lags behind that of developed provinces. From a specific point of view, the key reas

3、on is the low consumption rate of residents in Fujian Province, and the role of consumption in promoting the economy has not yet been fully played. As an important tool to expand consumption, reduce savings and increase marginal propensity to consume, consumer credit can help optimize asset structur

4、e and promote healthy economic development. However, if it is allowed to develop freely, it may send a certain false signal to the market, resulting in crowding out effect on economic growth and even causing abnormal economic fluctuations. Taking Fujian Province as an example, this paper studies the

5、 impact of consumer credit on economic growth. Fujian Province has made continuous achievements in economic development in recent years, but overall, Fujians economic strength still lags behind that of developed provinces. From a specific point of view, the key reason is the low consumption rate of

6、residents in Fujian Province, and the role of consumption in promoting the economy has not yet been fully played. As an important tool to expand consumption, reduce savings and increase marginal propensity to consume, consumer credit can help optimize asset structure and promote healthy economic dev

7、elopment. However, if it is allowed to develop freely, it may send a certain false signal to the market, resulting in crowding out effect on economic growth and even causing abnormal economic fluctuations.目录一、引言5二、消费信贷对经济增长效应的实证分析5（一）模型的构建5（二）选择相关的研究变量6（三）实证分析与结论61、变量的单位根检验62、协整检验73、Granger因果检验8三、福建

8、省消费信贷在发展中存在的问题8(一)落后的消费观8（二）提供消费信贷的机构原因101、缺乏提供消费信贷的机构102、宣传消费信贷的方式简单不够深入103、消费信贷产品发展不均匀104、繁琐的程序也阻碍了消费信贷的发展11（三）消费信贷外部环境严峻111、有关消费信贷的法律法规不健全112、全社会的保障制度不健全113、尚未建立完善的个人信用制度11四、促进消费信贷发展的对策建议12（一）提高消费者的消费需求121、改变消费信贷的发展环境，转变消费者的消费观念122、增加消费者的收入水平12（二）适当的增加消费信贷的供给121、尽可能的积极鼓励更多的金融机构开展消费信贷的业务122、创新产品种类

9、133、使手续“化繁为简”13（三）使消费信贷的外部环境得到优化131、完善相关的法律体系132、完善社会保障体系143、建立个人信用体系144、丰富消费信贷担保体系14五、结论15六、参考文献15一、 引言 投资、消费和出口，长期以来被称为三驾马车，是经济发展不可缺少的动力。投资和出口一直是中国经济发展的重要推动力1。与前两者相比，消费的作用并不明显。随着经济的快速发展，我国经济单纯依靠投资和出口已经跟不上世界的步伐。出口不仅促进了经济的发展，而且在一定程度上提高了对外贸易的依存度，增加了不确定性对中国经济的影响。在这种情况下，消费对经济增长的重要性就得到了反映。消费信贷是促进消费增长的重要

10、途径之一。因此，研究消费信贷对经济增长的影响具有重要意义。二、消费信贷对经济增长效应的实证分析（一）模型的构建本文选择国内生产总值（GDPS）、消费信贷余额（CCS）、城镇居民可支配收入（RS）、全社会固定资产投资（IS）作为变量。上述变量具备时间序列特征，存在异方差性。所以，经过对数化处理构建模型:式中，将第t年国内生产总值表示为GDPS,（t=20072016年），将第t年消费信贷余额表示为CCS，将第t年城镇居民可支配收入表示为RS，将第t年全社会固定资产投资表示为IS，将无法观测到的随机因素表示为ut。（二）选择相关的研究变量本文的主要目的在于通过计量经济学的方法，重点探析消费信贷对福

11、建省的经济增长的影响。因此，选择以下解释变量进行研究：1、福建省国内生产总值（GDPS）。该指标对经济增长的解释能力较强，具有一定的代表性。2、消费信贷余额（CCS）。该指标可以很好地反映消费信贷发展与变化的动态过程，具有一定的代表性。3、城镇居民可支配收入（RS）。该指标与消费存在紧密的联系，在影响消费的同时，也间接影响到经济的发展。同时，由于信贷消费的主体是城镇居民，该指标可以很好的贴合研究主题。4、全社会固定资产投资（IS）。消费和投资是影响经济增长的两大重要因素，该指标可以反映出投资层面对经济的影响。为保证数据平稳性，需对变量数据展开对数化处理。通过上述处理，既可以保证变量特征和关系的

12、稳定，又可以更好地体现出变量的变化情况，而相对误差的出现则能更好的说明变量之间的关系。通过取对数处理，上述四个变量分别用LNGPDS、LNCCS、LNRS、LNIS表示。本文通过查阅全国统计年鉴、福建统计公报等来渠道来获取所需数据，运用excel软件进行数据整理，使用的分析软件是Eviews3.0。（三） 实证分析与结论1、变量的单位根检验借助ADF检验，得出变量的单位根。通过对数化处理，确保误差降到最低。若变量具备平稳性，利用差分变换，通过ADF检验。表2.1各变量的ADF单位根检验结果 通过上述检验结果，本文提出的4个变量经过对数处理后，都有出现单位根。对变量逐一差分处理，也都出现单位根；

13、变量经过两次差分，变量依然存在平稳序列。因此，本文提出的4个变量都符合1(2)序列的要求。2、协整检验通过检验可知，本文变量的平稳性并不确定，而经过差分处理后的变量出现同阶单整的特征，这样的结果可以有效说明上述变量间线性组合具备协整关系。所以，选择E-G两步法来检验本文的4个变量的协整关系。构建回归方程：可知残差方程为：以残差序列为对象，利用ADF检验：表2.2 残差序列的ADF检验结果通过上述检验，ADF的P值为0.0157，并未超过0.05这个临界值，这个结果说明单位根不存在。由于残差序列的平稳性得到保证，所以是平稳的，LnGDPS与其余3个变量之间的均衡关系也处于较为稳定的状态。3、Gr

14、anger因果检验选择LnGDPS、LnCCS这两个变量，利用Granger因果检验，以此来明确消费信贷和经济增长的内在联系。表2.3格兰杰因果检验结果通过上述检验，发现2个变量的P值分别为0.0219、0.0141，均不超过0.1，得以拒绝原假设。这个结果说明LnCCS、LnGDPS两个变量互为格兰杰原因。通过研究发现，本文提出的4个变量都会对GDP的增长产生影响。第一，由于消费信贷对消费需要的影响，直接决定了消费信贷与经济增长的内在联系2。从短期视角出发，消费信贷是将未来购买力转化为当前购买力，也就是我们所说的超前消费，提前预支未来的购买力，以提高现阶段的消费水平，从而刺激当前经济增长3。

15、在实证分析的基础上，消费信贷和GDP之间成正相关，且相关系数为0.27.第二，城镇居民可支配收入、全社会固定资产投资对经济也具有一定的推动作用，城镇居民可支配收入、投资和GDP均存在正相关，相关系数分别为0.65、0.1。第三，相比于消费信贷，投资对经济的影响程度更大，表明消费信贷对福建省的经济增长具有一定的促进作用，但这种作用并不显著。从以上实证分析可以得出，福建省消费信贷对福建省经济增长的有一定的促进作用，但这种作用尚未得到充分发挥，福建省消费信贷仍有一定的发展潜力和空间。三、福建省消费信贷在发展中存在的问题福建省消费信贷在发展的过程中起着自我调节的作用，并不断影响着供需双方乃至消费者的经

16、济行为。只有深入分析福建省消费信贷的发展过程及其影响因素，才能从根本上促进区域经济增长。但是根据实证分析的结果来看，福建省的经济增长在一定程度上有赖于消费信贷的推动，但从总体上来看，消费信贷的作用并不是非常显著，综上实证表明，消费信贷对于经济增长的推动作用没有全部发挥出来，接下来的这一部分，主要是依据上述的实证研究，分析福建省消费信贷发展过程中存在的问题。(一)落后的消费观居民落后的消费观在一定程度上阻碍了消费信贷的发展。节约是中华民族千百年来一直流传下来的传统美德，在人们的观念里，“有多少钱就花多少钱”，对于“借钱消费”这种超前消费的方式，大多数人是接受不来的,福建省总体经济发展水平中等，其

17、收入水平还普遍偏低，比起多数发达城市，福建省居民思想更加保守。根据相关调查显示，多达65% 的大城市居民表示他们更喜欢现金消费而不是消费信贷。与城乡居民相比，消费信贷就更难被接受了。从经济学角度上来分析，居民的储蓄倾向在很大的程度上对居民的消费观念起着很关键的作用4，换句话来说，就是居民消费观念的不同，对消费信贷的看法或者态度都是不一样的。表3.1 2007-2017年福建省居民人均储蓄存款和消费支出表图3.1如图3.1所示，从储蓄总量一直保持着高速增长可以直观的看出，和消费相比，人们还是比较倾向于储蓄。这种“高储蓄，低消费”的形势，对于消费信贷的发展是及其不利的。因为，如果不改变这种不利形势

18、，任其继续发展，消费产生的挤出效应对于开展消费信贷的就会是一个非常大的阻碍。一个方面是人们为了给未来的生活提供一定程度的保障，所以会比较倾向于增加储蓄，减少消费。另外，也可以从一定程度上表明居民想要通过除了储蓄以外的渠道获得资金不容易，换句话说，也可以说是居民需要消费信贷时，不容易获得，所以只能通过增加储蓄来对未来提供保障。导致这种情况的发生，跟福建省不完善的社会保障制度、不充分的机构运行机制、消费信贷严峻的外部环境等因素是分不开的。要是居民对消费信贷改观的话，就必须让人们体验消费信贷带来的便利，从而乐意去接受这种改变，从根本上接受消费信贷。除了居民的消费观念之外，制约福建省消费信贷发展的另一

19、个因素无疑就是居民对消费信贷的错误认识，大多居民对消费信贷的认识非常浅显，有些甚至存在错误的认识，这对消费信贷业务的开展无疑是致命的。居民对于消费信贷缺乏深入的认知和理解，更加不能很好的利用消费信贷来提高生活和消费水平，这些都是认识不够造成。（二）提供消费信贷的机构原因1、缺乏提供消费信贷的机构在美国，有许多提供消费信贷的机构，如各种消费信贷公司、储蓄和贷款机构，以及大多数能够提供消费信贷的企业。但福建省消费信贷机构除了占主导地位的国有银行外，主要是商业银行，在促进机构间公平竞争的同时限制消费。2、宣传消费信贷的方式简单不够深入金融机构在宣传消费信贷时方法比较传统，没有足够新颖的形式来吸引居民

20、的关注，在宣传时也比较简单，没有具体的向客户消费者展示消费信贷，居民无法对消费信贷有一个准确的认识，就无法对消费信贷改观，以至于在有需要时，也会由于不了解而不了了之。3、消费信贷产品发展不均匀 现阶段，福建消费信贷产品类别丰富多样，涉及住房、汽车、学生贷、投资贷等。在社会不断发展的过程中，由于消费者个体的需求不同，所以需要不同类型的信用来满足不同的需求。福建消费信贷市场主要有国有商业银行占领，其中排名靠前的有中行、工行、建行、农行等。从业务类型的角度出发，上述四家商业银行的消费信贷业务同质化特征明显，并无太大差异性；通过比较个人住房信贷业务，可以发现银行间的信贷业务基本相同，只有子业务上一些细

21、微的差别。从贷款形式的角度出发，银行提供消费信贷的形式主要包含以下几类：个人抵押贷款、个人质押贷款、个人信用贷款、个人委托贷款等5。从产品投资的角度出发，个人住房信贷占据的市场份额具有绝对优势，这在一定程度上影响到其他信贷产品销售。举个例子来说，农村家庭的消费信贷需要主要集中在农业生产，但上面提到的4家银行中仅有建行有提供这方面的贷款，由此说明农业领域的信贷产品不论在数量还是种类上都处于落后状态，这是福建发展信贷值得注意的地方。另外，金融机构提供的贷款用途单一也是消费信贷业务发展的一大弊端6。据了解，金融机构对很大一部分农村居民投放的主要是生产性贷款，消费贷款未得到足够的发展。4、繁琐的程序也

22、阻碍了消费信贷的发展（三）消费信贷外部环境严峻1、有关消费信贷的法律法规不健全消费信贷法律法规不健全，法律制度的保障是消费信贷发展的基础。消费信贷的发行条件缺乏参考依据，严格的贷款条件使得许多消费者由于条件不足而缺乏借贷的机会。一个地区消费信贷的快速发展是多方面的。目前，我国有关消费信贷的法律法规主要包括：合同法、贷款合同法、发展个人消费信贷指导意见等。这导致了这样一个事实，即消费信贷有时没有“法律”可循，在实践中更武断，随意性也比较大。因此，也存在着金融机构运行机制混乱、消费者在消费信贷中的地位不公平、消费信贷担保机制严重发育不良等问题。消费信贷业务缺乏法律法规的制约。因此，容易使人们失去参

23、与的积极性，在一定程度上，消费信贷业务被影响了。2、全社会的保障制度不健全阻碍消费信贷发展的另一个因素时不健全的社会保障制度。发达城市经济发展水平高，社会保障制度也相对比较健全，与之相比，福建省的社会保障体系和相应的配套设施还远远不够，居民预期支出的增长是制约其发展小幅下降的另一重要原因。不完善的社会保障制度，如住房、保险、养老、教育等这些不确定因素，迫使人们不得不增加对未来的消费。人们对这些未来生活的担忧越严重就越阻碍消费，为了给未来生活提供一定的保障，人们必须通过增加储蓄、减少消费的手段来预防这些突发状况。保证在突发状况发生时，居民手上有资金可用。对于消费来说，这种情况无疑时一种阻碍，也在

24、很大程度上限制了居民消费水平的提高和对消费信贷的依赖。3、尚未建立完善的个人信用制度 个人信用体系的不完善是制约消费信贷发展的又一个关键因素7。一方面，从经济学角度来分析，需求受价格和供求的影响，消费信贷的需求必然受到高成本的消费信贷影响。在消费者需要周转资金来向金融机构借贷的时候，金融机构缺乏完善的个人信用制度，导致其没有办法在短时间内系统的对消费者进行判断和审核，从而没有办法判断是否可以将资金借给消费者。以至于为了降低所借资金的使用风险，金融机构不得不用严格的申请条件以及繁琐的审批程序来筛选消费者。另一方面，由于缺乏完善的个人信用制度，几乎所有的潜在风险都由金融机构单方面来承担，导致金融机

25、构因风险太过集中而不愿提供贷款的情况。资金消费信贷的发展需要依靠信用来支撑。如果一个社会缺乏信用，消费信用就不能发展。换个角度来看，提供消费信贷的金融机构数量不足也在一定程度上阻碍了消费信贷的发展。四、促进消费信贷发展的对策建议（一）提高消费者的消费需求1、改变消费信贷的发展环境，转变消费者的消费观念消费者的主观偏好和客观能力通过一定的方式统一成消费者需求。因此，消费者的动机在很大的程度上是受主观偏好影响和控制的8。所以，想要让消费信贷得到充分的发展，就需要先从宣传方面下手，首先得让消费者在认识上对消费信贷做一个改变，对于消费信贷的本质、风险、产品种类等各个方面，都要宣传到位。让消费者对消费信

26、贷有一个全面且正确的认识是金融机构当前的首要任务。2、增加消费者的收入水平居民收入是影响消费需求的另一个决定性因素。居民的收入主要包括转移性收入、经营收入、工资性收入和财产收入等，其中占比最大的两种收入来源还是工资性收入和转移性收入。那么要使居民的消费能力有所提高，最关键的还是要通过有效的措施来增加居民的收入水平，从而刺激消费需求的提高9。为了提高福建省城镇居民的收入，采取如下措施：首先，优化调整福建省经济结构，在一定程度上扩大经济总量；接着，通过扩大就业规模、实行鼓励性的创业政策和积极性的就业政策等方式来建立、扩大整体就业的长效机制;接下来可以通过适当的提高最低工资标准、补贴标准以及养老金的

27、等措施给予居民生活保障，换句话说，就是通过调整税收政策来对居民的生活给予一定的保障10；最后，可以鼓励居民积极参与投资，通过丰富居民的投资渠道等方式，增加居民的财产性收入，在一定程度上也有利于让居民的收入进入多元化发展，增加居民的收入来源。（二）适当的增加消费信贷的供给1、尽可能的积极鼓励更多的金融机构开展消费信贷的业务当前，福建省消费信贷市场发展较为失衡。在提供消费信贷的市场上，商业银行占据着最主要的地位，值得一提的是中、农、工、建四大行，垄断市场份额，很大程度上造成了供求失衡，不利于市场的公平竞争。设立专门经营消费信贷的机构能够使消费信贷持续稳定的发展。很多发达国家都建立了这种专门经营消费

28、信贷的机构，比如日本的住宅金融公库，美国的互助储蓄银行、通用汽车承兑公司11我们国家也有类似的专营机构，如上海、北京、成都、天津设立了的金融消费公司，这类专营机构和其他金融机构不同，在业务上，它不具有吸收公众存款的功能；在客户上，它的消费信贷仅对收入较为中等或偏低的客户提供；在优势上，它具有借贷金额小，借贷期限短，借贷手续便捷，借贷服务高效，借贷条件宽松在服务上，它高效、优质。此类专营机构，对于消费信贷的发展来说，是非常有利的。因此，对于缺乏提供消费信贷的金融机构的福建省来说，更加需要此类专营机构来促进省内消费信贷的发展12。福建省政府应该采取一些鼓励政策，让金融促进消费。2、创新产品种类前面

29、分析到，福建省城乡居民收入差距大，由于不同的收入水平对消费信贷的接受能力和需求是不同的。因此，就需要不同的消费信贷产品来满足不同的消费者需求。从经济学角度上分析，就是坚持以需求为导向的消费市场才是具有生命力的市场，才是经久不衰的市场13。所以，我们要解决问题的关键，就是要针对不同阶层居民的不同收入水平，根据不同的消费需求提供不同的信贷产品。由于我国消费信贷发展的历程还比较短暂，消费信贷市场没有那么完善，市场上提供的信贷品种也为数不多。要改变这种现状，金融机构应该立足于现状，根据不同消费者的需求来创造、创新消费信贷的产品，使得消费信贷的产品更加丰富，能够更符合消费者的需求，更加的人性化，这种措施

30、在一定程度上可以改变现状，对福建省消费信贷的发展也可以起到关键性的推动作用。3、使手续“化繁为简”金融机构对于消费信贷的处理程序太过于严格，导致很大一部分消费者“想贷贷不到”，这也是阻碍福建省消费信贷发展的一个关键因素。当消费者需要消费信贷时，却因申请程序太过于繁琐而选择放弃。这是相当遗憾的。在消费信贷的市场上，常常由于申请程序的复杂性，导致道德风险，逆向选择以及柠檬市场的情况。因此，在保证消费资产安全的前提下，提供消费信贷的金融机构应该尽可能的简化消费信贷的申请程序、办理流程等过程，尽量缩短消费信贷的整个办理过程，控制从申请消费信贷到资金到位的整个期限，尽可能的去缩短，使得消费者能够在短时间

31、内获得资金；在业务上，尽可能的提高工作效率，这样子，申请消费信贷的程序简便了，就会有更多的消费者可以获得帮助，自然而然就会吸引更多消费者，在一定程度上就增加了消费者对消费信贷的需求，扩大了消费信贷的应用，促进了消费信贷的发展。（三）使消费信贷的外部环境得到优化1、完善相关的法律体系完善的法律法规是对消费者和金融机构权益、规范消费信贷市场发展的一种保护，也是促进消费信贷发展的一个重要基石14。福建省政府应该制定消费信贷相关的法律法规，颁布消费信贷相关的政策，在一些方面适当的限制相关主体的行为，使得消费信贷的发展能够在法律上得到充分的支持。具体措施如下：第一步，也是最重要的是，应该适当的提高消费信

32、贷相关法律法规的有效性。立足于消费信贷业务当前的发展现状，有针对性的颁布相关专门法律，明确具体消费信贷业务的基本原则、范围、义务、操作规则和法律责任，并在更高层次上改变无“法”可依和无“章”可循的冏况。同时，金融监管机构和地方政府应根据颁布的法律，完善配套规则、措施和地方法规，以实现一致性和适当性，从而建立完善的消费信贷法律制度，提高周边地区消费信贷的法律效力。2、完善社会保障体系 社会保障制度的不完善，在很大程度上影响了福建省消费信贷的发展。社会保障制度不完善，人们对未来生活的担忧加剧，就影响了当期的消费水平。因此，消费信贷要发展，就要给予居民一定的信心和保障，提升他们的安全感。福建省政府需

33、结合地区实际情况，建立并完善社会保障体系，确保资金链稳定。首先，从住房、养老、教育、就业等各个方面入手，全面优化对居民的保障。其次，尽可能的扩大社会保障的覆盖范围，完善对下岗、乃至于失业人员的基本生活保障；健全医疗、养老、卫生保险制度，使鳏、寡、孤、独都能得到应有的基本保障，让老有所依、病有所治、住有所住不再只是口号；最后，让民众参与到监法中来，杜绝挪用和滥用的情况发生，提高资金使用效率；通过这些措施，给发展消费信贷的业务奠定一定的基础。3、建立个人信用体系 信用社会的建立和发展，是以个人信用体系为前提条件，以此推动金融领域的发展。它包括个人的信用记录、个人信用风险管理、个人信用评估等15。建

34、立个人信用体系，金融机构就可以在决定是否可以发放贷款时有信息可以参考，必要时，也可以进行密切关注以及是否需要提前采取防范措施。就福建省目前的消费信贷市场来看，要想让消费信贷市场快速发展，建立与之相适应的个人信用体系就显得尤为重要。4、丰富消费信贷担保体系在福建省消费信贷发展的过程中，担保体系的缺失是问题的关键。立足于福建省当前消费信贷发展的现状，有针对性的建立担保机制是当前的首要任务16。首先，在担保方面，继续实行现有的个人贷款由自己提供担保或者邀请第三方提供担保的担保机制，在这个基础上，建立一个完善的抵押物体系，包括抵押物的登记、审核、评估、抵押、处置在内的整个体系过程，也可以适当的放宽一些

35、信用较为良好的消费者的担保条件，甚至于可以让其免担保。其次，设立专门提供担保的金融机构。由政府带头出资、筹资，出台一些鼓励政策，促进此类政策性消费信贷担保金融机构、消费信贷担保基金等机构组织的建立，根据实际情况，也可以由社会力量来建立此类专门的金融担保机构，比如可以由中介机构、消费信贷合作社、消费者融资公司、或者专门从事担保业务的专业人员提供担保。最后，建立稳定可靠的消费者信用担保网络也可以在一定程度上降低消费信贷的风险，从而保护消费者和金融机构的合法权益。五、结论经过深入研究，本文得出以下结论：第一，毋庸置疑，消费信贷对福建省经济增长具有推动作用。GDP随着消费信贷的增加而增长，说明消费信贷与经济增长存在长期均衡关系，表明消费信贷对福建省消费信贷的推动作用，消费信贷是福建省经济增长的重要推动力之一，但作用不显著，说明消费信贷的作用没有完全发挥出来。第二，福建省的消费信贷在发展过程增速较缓，分析其原因主要有以下几点：福建省居民消费观念较为落后保守、相关消费信贷产品发展不均匀、缺