财务管理pptPPT学习教案

1、会计学1财务管理财务管理ppt课件课件2第1页/共62页3三、企业筹资的基本原则 1、效益性原则 通过投资收益与筹资成本的比较，使企业筹资与投资在效益上权衡。考虑分析投资机会不顾投资效益的盲目筹资选择筹资方式降低筹资成本第2页/共62页4 2、合理性原则考虑确定合理的筹资数量使所需筹资的数量与投资所需数量达到平衡。确定合理的资本结构股权资本和债权资本结构长期资本与短期资本结构第3页/共62页5 3、及时性原则企业及时地取得资本来源，使筹资与投资在时间上相协调减少资本闲置或筹资滞后而贻误投资的风险。 4、合法性原则 要求筹资必须遵守国家有关法律法规等的规定。第4页/共62页6第5页/共62页7银

2、行政策性银行商业性银行中国工商银行中国农业银行中国建设银行中国银行交通银行国家开发银行农业发展银行中国进出口银行第6页/共62页8第7页/共62页9第8页/共62页10（二）企业筹资方式 是指企业筹集资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性和期限 1、投入资本筹资 股权资本（非股份制企业） 2、发行股票筹资 3、发行债券筹资 长期债权资本 4、租赁筹资 5、发行商业本票筹资 短期债权资本 6、商业信用筹资 7、银行借款筹资-短期或长期债权资本第9页/共62页11投入资投入资本筹资本筹资发行发行股票股票银行银行借款借款商业信商业信用筹资用筹资发行发行债券债券商业本商业本票筹资票筹资租赁租赁筹

3、资筹资政府财政府财政资本政资本银行信贷资本银行信贷资本非银行金融机非银行金融机构资本构资本其他企业资本其他企业资本民间资本民间资本企业内部资本企业内部资本外商资本外商资本第10页/共62页12第11页/共62页13一 、按属性不同（一）股权资本1、概念： 企业依法取得并长期拥有、自主调配运用的资本。2、内容 我国包括： 投入资本、资本公积、 盈余公积、未分配利润国际惯例：实收资本和留存收益第12页/共62页14第13页/共62页15（二）债权资本（债务资本、借入资本） 1、概念： 企业依法取得并依约运用，按期偿还资本。2、 属性： （1）体现企业与债权人之间的债权与债务关系 （2）债权人有权按

4、期索取本息，但无权参与企业经营管理和利润分配 （3）在约定期限内企业享有经营权，并承担承担按期偿付本付息的义务第14页/共62页16第15页/共62页17二、按期限的不同（一）长期资本1、概念： 指期限在1年以上的资本（股权资本、长期借款、应付债券等债权资本）。2、内容： 广义的长期资本包括： 股权资本 长期借款 应付债券 中期资本-需用期限在1年以上5年以下的资本狭义的长期资本-需用期限在5年以上的资本第16页/共62页18银行长期借款、租赁筹资银行长期借款、租赁筹资第17页/共62页19（二）短期资本概念： 指期限在1年以内的资本（短期借款、应付账款和应付票据等）。用途： 企业生产经营过程

5、中资本周转调度。方式： 银行短期借款、商业信用第18页/共62页20第19页/共62页21四、按是否借助银行等金融机构（一）直接筹资概念： 企业不借助银行等金融机构，直接与资本的所有者协商融通资本的一种筹资活动。方式： 投入资本、发行股票、发行债券和商业信用等。第20页/共62页22第21页/共62页23（三）直接筹资与间接筹资的差别 1、筹资机制不同 直接筹资：依赖于资本市场机制如证券交易所， 以各种证券如股票和债券为媒介 间接筹资：既可运用市场机制，也可运用计划或行政手段 2、筹资范围不同 直接筹资：具有广阔的领域，可利用的筹资渠道和筹资方式比较多 间接筹资：范围相对较窄，筹资渠道和筹资方

6、式比较少第22页/共62页24构间接筹资：适应企业资本周转的需要第23页/共62页25第24页/共62页26债券发行和买卖市场。第25页/共62页27 2、 种 类：交易对象资本市场外汇市场黄金市场功能初级市场次级市场期限短期资本市场货币市场长期资本市场资本市场地域国际性金融市场全国性金融市场地区性金融市场第26页/共62页283、作用：1) 金融市场是企业投资和融资的场所2） 企业通过金融市场使长短期资金相互转化3）金融市场为企业理财提供有意义的信息第27页/共62页29（二）金融机构是社会资本融通的一种组织机构。 1、经营存贷业务的金融机构政策性银行股份制商业银行商业银行 国家独资 商业银

7、行中国银行中国建设银行中国农业银行中国工商银行交通银行农业发展银行中国进出口银行国家开发银行第28页/共62页302、经营证券和其他业务的金融机构财务公司 信托投资公司 非银行金融机构 证券机构保险公司 租赁公司其他业务证券业务第29页/共62页31第30页/共62页322、利率政策 是中央银行调整社会资本流通的手段。 利率=纯粹利率+通货膨胀附加率+变现力附 加率 +违约风险附加率+到期风险附加率作用银行吸收存款，集聚社会资本调节资本的流量和流向，调节产品、产业结构促进企业合理筹资，提高资本的使用效率第31页/共62页333、汇率政策汇率政策对国际贸易和国际资本的流动具有重要的影响第32页/

8、共62页34二、企业筹资的经济环境（一）宏观经济政策 1、经济增长政策 当经济增长比较快时，企业为了跟上这种发展，就会增加厂房、机器，工人专业人员等，这需要大规模地筹集资金。 2、产业政策 国家通过某些措施来调整产业结构，这直接影响产业部门的筹资。 3、政府财政政策 政府通过控制财政收支等政策，对社会资本的流动和企业特别是国有企业的筹资产生影响。第33页/共62页35第34页/共62页36（三）周期变化 1、产品周期 不同的产品，其寿命周期也不同，现金需求、股利政策和企业风险在客观上也有所差别，企业产品经营所需的资本各不相同，因此应采取不同的筹资策略。 一个产业及企业一般也可能经历类似产品寿命

9、周期那样的发展阶段，处于不同发展阶段的产业及企业也应采取相应的筹资策略。 2、经济周期第35页/共62页37（一）规范企业的资本组织形式 主要是规范各种企业的资本组织形式如：公司法、合伙企业法、个人独资企业法、 外资企业法、 私营企业条例。（二）规范企业的筹资渠道和筹资方式 主要是不同组织形式企业的筹资方式和渠道如：公司法、 证券法第36页/共62页38（三）规定企业发行证券筹资的条件 主要是规定企业发行股票和债券筹资应具备的条件。如：公司法（四）制约不同筹资方式的资本成本。 如：税务法律法规。 1、发行债券和银行借款筹资的利息支出，可在税前利润列支 2、发行股票筹资的股利支出，必须在税后利润

10、支付。第37页/共62页39一、筹资数量预测的基本依据（一）法律依据 1、注册资本限额的规定 公司法，如股份有限公司注册资本的最低限额为人民币500 万元。 公司在考虑筹资数量时首先必须满足注册资本最低限额的要求。 2、企业负债限额的规定 公司法，公司累计债权总额不得超过公司净资产额的40 % 第38页/共62页40第39页/共62页41第40页/共62页42 公式：资本需求量（上年资本实际平均占用量不合理平均额）（1预测年长销售增减率）（1预测年度资本周转速度变动率）生产经营任务和加速资本周转的要求呆滞积压不合理上年度资本平均占用额本年资本需求量第41页/共62页43（二）因素分析法应用 例

11、P153 例4-3（三）优缺点：1、计算比较简单，容易掌握 2、预测结果不太精确（四）适用范围： 通常用于品种繁多、规格复杂、用量较小、价格较低的资本占用项目的预测，也可以用来匡算企业全部资本的需要量。第42页/共62页44第43页/共62页45第44页/共62页46第45页/共62页47第46页/共62页48第47页/共62页49第48页/共62页50 计算追加外部筹资额 方法： 先根据销售总额预计资产、负债和所有者权益的总额，然后确定融资需求。 外部融资需求预计资产总额预计负债总额 预计股东权益合计 根据销售的增加额预计资产、负债的所有者权益的增加额，然后确定筹资需求。 外部融资需求资产增

12、加负债自然增加留存收益增加 （资产销售百分新增销售额）（负债销售百分比新增销售额）计划销售净利率销售额（1股利支付率）=预计年度销售增加额（敏感资产销售百分比敏感负债销售百分比）- 预计年度留用利润增加额第49页/共62页51第50页/共62页52上年实际数上年实际数占销售比（占销售比（%）本年计划本年计划资产：资产：流动资产流动资产70023.3333933.33长期资产长期资产130043.33331733.33资产合计：资产合计：200066.6666%2666.66负债及权益：负债及权益：短期借款短期借款60N60应付票据应付票据5N5应付款项应付款项1765.8666234.66预提

13、费用预提费用90.312长期负债长期负债810N810负债合计负债合计10606.1666%1121.66实收资本实收资本100N100资本公积资本公积16N16留存收益留存收益824N950股东权益合计股东权益合计9401066负债及权益合计负债及权益合计20002187.66第51页/共62页53 2、计算预计销售额下的资产和负债 根据上表可得出： 资产总额2666.66（万元） 负债总额1121.66（万元） 3、预计留存收益增加额 假设该公司股利支付率为30%，销售净利率与上年相同（13630004.5%）留存收益增加额40004.5%（130%）126（万元）第52页/共62页544

14、、计算外部融资需求 外部融资需求预计资产总额预计负债总额 预计股东权益合计 2666.661121.66 （940126） 479（万元） 该公司为完成销售额4000万元，需要增加资金666.66（2666.662000）万元，负债的自然增长提供61.66万元（234.66121769），留存收益提供126万元，本年应向外再筹资479（666.6661.66126）万元第53页/共62页55q 根据销售增加量确定筹资需求 外部融资需求 资产增加负债自然增加留存收益增加 （资产销售百分新增销售额） （负债销售百分比新增销售额） 计划销售净利率销售额（1股利支付率） 融资需求（66.6666%1000）（6.1666% 1000）4.5%4000（130%） 666.661.6126479（万元）第54页/共62页56 某公司2002年的资料如下：项目项目金额（万元）金额（万元）销售百分比销售百分比流动资产流动资产4000100%长期资产长期资产略略无稳定的百分比关系无稳定的百分比关系应付帐款应付帐款40