第1讲投资项目评估概述

1、投资项目评估投资项目评估Investment Project Appraisals西安外国语大学商学院 杨鹏鹏2009年2月24日课堂纪律-无条件遵守 不许打接手机，不许私下说话、务必提前不许打接手机，不许私下说话、务必提前5分钟分钟到教室，带齐所有的上课用教材、材料、笔记到教室，带齐所有的上课用教材、材料、笔记 可以吃零食、喝水、打瞌睡、发短信；可以吃零食、喝水、打瞌睡、发短信； 可以看其他非相关书籍、做其他课程作业；可以看其他非相关书籍、做其他课程作业； 可以随时打断我的讲课，就相关问题进行提问可以随时打断我的讲课，就相关问题进行提问或展开讨论，不必跟我客气；或展开讨论，不必跟我客气； 课

2、堂讨论或提问，务必积极思考和发言；课堂讨论或提问，务必积极思考和发言； 完全没必要请假，讲完全没必要请假，讲-不自由，听不听完全自由不自由，听不听完全自由学习需要分析学习需要分析学习学习内容内容分析分析学习者学习者分析分析学习目标的阐明学习目标的阐明教学策略的制定教学策略的制定教学媒体的选择和运用教学媒体的选择和运用教学设计成果的运用教学设计成果的运用 形成性评价形成性评价 总结性评价总结性评价 修改修改 修改修改Exit前端分析前端分析！策略策略(媒体媒体)！实施、评价实施、评价！教学设计的前端分析教学设计的前端分析学习需要分析学习需要分析学生特征分析学生特征分析学习内容分析学习内容分析ht

3、tp:/ 差 距 既定目标作为期望值学习者学习现状 差 距 社会需求学习者学习现状 差 距 社会需求教学目标提出的期望值学习者学习现状对照比较调整现状英国英国BTEC通用能力要求通用能力要求一、管理和发展自我一、管理和发展自我 能安排自己角色和责任能安排自己角色和责任 能安排时间来达到目标能安排时间来达到目标 能发展个人和事业能发展个人和事业 会运用已获得的技能应对新的、有所改变会运用已获得的技能应对新的、有所改变的情况和环境的情况和环境二、与他人合作和联系二、与他人合作和联系 能尊重他人的价值、信念和意见能尊重他人的价值、信念和意见 能与个人和集体有效地联系和互动能与个人和集体有效地联系和互

4、动 作为团队成员能有效率地工作作为团队成员能有效率地工作三、交流三、交流 能接受丰富的信息并作出反应能接受丰富的信息并作出反应 能以各种视觉形式提供信息能以各种视觉形式提供信息 善于书面交流善于书面交流 能参与口头和非言语的交流能参与口头和非言语的交流四、处理任务和解决问题四、处理任务和解决问题 能使用信息来源能使用信息来源 能同时完成常规和非常规的任务能同时完成常规和非常规的任务 能明确并解决常规和非常规的问题能明确并解决常规和非常规的问题五、运用数字五、运用数字 具有运用数字的能力和技术具有运用数字的能力和技术六、运用技术六、运用技术 会运用大量技术设备和系统会运用大量技术设备和系统七、运

5、用设计和创造力七、运用设计和创造力 在产品、服务和工作条件的创新方面能够在产品、服务和工作条件的创新方面能够运用多种能力和技术、实现新的构思运用多种能力和技术、实现新的构思 能运用多种思维方式能运用多种思维方式第一讲：投资项目评估的基本概念1.1 我个人的简单介绍1.2 开设投资项目评估课程的性质与目的1.3 投资项目评估的几个基本概念1.4 投资项目评估应具备的基本知识1.5 本门课程的基本内容1.6 本课程的教学方法与成绩获取1.7 课后作业1.1 我的简单介绍 19811985 本科学习水利电力工程专业 1985-1993 从事水利电力与工民建设计 和工程经济工作 1994-1997 企

6、业管理硕士 1997-1999 外企项目管理、工厂管理 2000-2005 企业管理博士 2001-2002 国家发改委从事UNDP资助项目管理 2005-今， 西安外国语大学商学院教学/科研处 同时在交大管理学院做博士后研究相关的工作与研究经历相关的工作与研究经历 宁夏青铜峡扩容与提灌项目评估（宁夏青铜峡扩容与提灌项目评估（1985） 陕西子长火电厂项目评估（陕西子长火电厂项目评估（1986） 陕西彬县朱家湾火电厂项目评估（陕西彬县朱家湾火电厂项目评估（1987） 海南兴安实业总公司房地产项目评估（海南兴安实业总公司房地产项目评估（1988） 青岛黄岛电厂改扩建（热电）项目评估（青岛黄岛电厂

7、改扩建（热电）项目评估（1989） 西安东大街华山商城项目评估（西安东大街华山商城项目评估（1990） 北海港澳经济发区项目评估（北海港澳经济发区项目评估（1992） 同济大学项目管理与评估研讨班，同济同济大学项目管理与评估研讨班，同济7期（期（1993） 贵州安顺旧城改造补偿项目评估（贵州安顺旧城改造补偿项目评估（1994） 西安东开发区办公大楼项目评估（西安东开发区办公大楼项目评估（1998） 交大东区学生新公寓、老客站酒家、康桥招待所、医学校交大东区学生新公寓、老客站酒家、康桥招待所、医学校区研究生楼等项目贷款报告（建行、工行）（区研究生楼等项目贷款报告（建行、工行）（2000） 联合国

8、开发计划署、全球环境基金项目-绿色照明（2001） 交大启光大厦项目评估（2001） 交大大型计算机项目评估（2001） 交大南洋大厦项目评估（2002） 交大能动学院与陕鼓集团合作开发项目评估（2003） 交大三原康桥花园商住项目评估（2003） 咸阳世纪大道碧水名居住宅项目评估（2003） 光大/西高新管委会 西高新新区工业园项目评估（2003） 宝鸡宝平路长天住宅项目评估（2004） 大型土地开发项目风险评估（2000，PM国际研讨会文） 建设项目中引进智力资本评价的探讨投资研究2005.3 全国民营企业研究会委托课题（2006） 山西九方健康管理公司风险投资报告（2007） 中石化股份

9、公司油藏经营管理系统工程研究课题（2008） 中石油股份公司全国石油科研院所绩效考核课题（2009）1.2 开设投资项目评估课程的性质与目的 设置本课程的目的，旨在使本科生通过本课程的学习，掌握项目评估的基本知识、基本理论以及经济效益的评价方法；以市场为前提、经济为目标、技术为手段，对多种技术实践进行经济效益评价，作出合理判断，最终获得满意的方案。 对金融专业学生而言 ，学习之后可以 对固定资产贷款项目进行审查评估 对技术改造贷款项目进行评估审查 对出口信贷项目进行评估审查 对金融新产品进行可行性分析评估 对贷款项目进行后评估 对不良贷款项目的处置作出判断 对银行股份制改造与并购事宜做出财务与

10、技术判断 银行的风险评估与管理 寻找优质客户，拓展银行利润空间对经济学专业而言 经济学有理论经济学和应用经济学两大类 投资项目评估在某些方面可以称之为工程经济学，也属于应用经济学范畴 对本科而言，经济学专业多学一些应用性的课程对就业有比较好的帮助，投资决策分析应该作为经济学专业本科生的一个基本功。始终不变的定位要求一定要把自己放在“投资者-出钱人”的位置上，来对待和学习这门课程成绩的取得三部分组成 简单的测验20%（随机56次，代替考勤） 可行性研究报告 60%（模拟演练） 总结性短文20%（3000字以内的学习总结）最终成绩要预先和大家见面，确保每个同学最终成绩要预先和大家见面，确保每个同学

11、认可后，再正式交教务处认可后，再正式交教务处1.3 投资项目评估的几个基本概念 投资？家庭和工厂购买汽车算不算投资 项目？项目有哪些特性？ 评估？评估主要包括哪几个方面？请同学们思考后回答1.3.1 投资：就是资本形成-获得或创造用于生产的资源的过程（Robert M.Coen）（摘自新帕尔格雷夫经济学大辞典）。投资行为有两种，一是在有形资产（建筑、设备、存货）方面；二是在无形资产（人力资本、技术、品牌）方面。一次性一次性中国的长城中国的长城埃及的金字塔埃及的金字塔修理水龙头修理水龙头组织野餐组织野餐举办运动会举办运动会开发新软件开发新软件研制航天飞机研制航天飞机长江三峡工程长江三峡工程 由人

12、来实施的；由人来实施的；受制于有限的资源；受制于有限的资源；需要计划、实施和控制需要计划、实施和控制1.3.2 项目：一个组织为实现自己的既定目项目：一个组织为实现自己的既定目标，在一定的时间、人员和资源约束条件标，在一定的时间、人员和资源约束条件下，所开展的一种具有独特性和不确定的下，所开展的一种具有独特性和不确定的一次性工作。一次性工作。【案例】三峡工程工程经济问题【案例】三峡工程工程经济问题 三峡工程是举世瞩目的大项目，建设期三峡工程是举世瞩目的大项目，建设期1717年（年（1993199320102010年）。早在年）。早在9191年、年、9292年，年，国务院及长江水利委员会组织了全

13、国上万国务院及长江水利委员会组织了全国上万名专家，对三峡工程进行了长达两年之久名专家，对三峡工程进行了长达两年之久的可行性性研究。三峡工程总投资当时预的可行性性研究。三峡工程总投资当时预计计400400亿人民币（现已逾千亿人民币）。投亿人民币（现已逾千亿人民币）。投资估算的准确性不去探讨，我们关心的是资估算的准确性不去探讨，我们关心的是项目投资所涉及的内容与范围。项目投资所涉及的内容与范围。1 1）建筑工程费。工程坝高建筑工程费。工程坝高180180多米，还有世界最大规模的水多米，还有世界最大规模的水利发电机组，建筑及附属设施费用巨大。利发电机组，建筑及附属设施费用巨大。2 2）搬迁费用。工程

14、淹没地区涉及四川省、重庆市、湖北省）搬迁费用。工程淹没地区涉及四川省、重庆市、湖北省的的2222个市、县，个市、县，356356个乡，个乡，17111711个村，个村，65306530个村民小组。个村民小组。淹没的城镇为淹没的城镇为127127个，其中城市个，其中城市2 2个，县城关镇个，县城关镇1111个，建制个，建制镇镇2525个，其他场镇个，其他场镇8989个，需搬迁安置的人口达个，需搬迁安置的人口达113113万人，万人，搬迁安置费用巨大。搬迁安置费用巨大。3 3）不可估算损失。）不可估算损失。 还有淹没的名胜古迹不计其数，怎么补偿？还有淹没的名胜古迹不计其数，怎么补偿？ 淹没的土地是

15、多少？每年损失多少，而且这种损失是永远的，损淹没的土地是多少？每年损失多少，而且这种损失是永远的，损失怎么来算？失怎么来算？ 对环境的污染，对生态平衡的破坏等又应计多少损失？对环境的污染，对生态平衡的破坏等又应计多少损失？ 当然三峡工程的收益也是当然三峡工程的收益也是多方面的。如：发电收入、旅游多方面的。如：发电收入、旅游收入、航运节支收入渔业收入等。收入、航运节支收入渔业收入等。国家大剧院 于2001年12月13日正式开工建设的国家大剧院建设周期6年。 这座设计得全世界独一无二的宏伟剧院位于北京人民大会堂西侧，占地11.89万平方米，由法国建筑师保罗安德鲁主持设计，总建筑面积约16.5万平方

16、米，5463个座位，有歌剧院、音乐厅、戏剧场以及艺术展厅、艺术交流中心、音像商店等配套设施。 每个座位可以建两所希望小学每一个座位的造价相每一个座位的造价相当于一辆奔驰轿车当于一辆奔驰轿车13层观光城堡可环视整个柏林城左；吉隆坡世界左；吉隆坡世界第一双塔第一双塔 右：上海右：上海. .金茂大厦金茂大厦图为超高层建筑图为超高层建筑项目有以下五方面的特性：项目有以下五方面的特性： 目的性：任何项目都是为实现组织的既目的性：任何项目都是为实现组织的既定目标服务的，这些目标可以是经济的、定目标服务的，这些目标可以是经济的、技术的或者竞争方面的，因而都是由目技术的或者竞争方面的，因而都是由目标导向的。标

17、导向的。 独特性：任何项目都有自己不同于其他独特性：任何项目都有自己不同于其他事物的特性，这是一个项目于其他事物事物的特性，这是一个项目于其他事物的本质区别。这也是项目与周而复始的的本质区别。这也是项目与周而复始的日常运营的最大区别。日常运营的最大区别。 一次性：项目都是有始有终的，它们有一次性：项目都是有始有终的，它们有自己的开始与结束日期和项目时间长短自己的开始与结束日期和项目时间长短的限制，所以，所有项目都是一次性的。的限制，所以，所有项目都是一次性的。 不确定性：项目具有独特性和一次性导致不确定性：项目具有独特性和一次性导致了项目的不确定性就远远高于日常运营，了项目的不确定性就远远高于

18、日常运营，也正是由于较大的不确定性，才需要我们也正是由于较大的不确定性，才需要我们学习这门课程，进行科学的项目论证与评学习这门课程，进行科学的项目论证与评估。估。 制约性：任何一个项目都是有条件限制的，制约性：任何一个项目都是有条件限制的，这些限制既包括资源限制和环境限制，也这些限制既包括资源限制和环境限制，也包括已经确定的限制条件和自行假设的限包括已经确定的限制条件和自行假设的限制条件等等。制条件等等。 对于大多数项目而言，其约束包括：对于大多数项目而言，其约束包括：工作工作范围范围成本成本进度进度计划计划客户客户满意度满意度制约项目成功的因素制约项目成功的因素项目的三重约束时间时间性能（质

19、量）性能（质量）费用费用进度进度 快快质量质量 好好成本成本 高高成本、质量、进度三者的成本、质量、进度三者的 相互关系相互关系 项目的生命周期：对一般的工程项目分为：可行性研究、计划与设计、实施、动用前准备、交付使用。项目典型案例见下图：典型的项目生命周期典型的项目生命周期 建筑工程项目生命周期建筑工程项目生命周期生产生产制造可交付成果土建工程100%完成百分比项目立项决策主要合同发包安装实质性完成满负荷运行阶段1阶段2阶段3阶段4可行性可行性项目描述可行性研究策略设计计划编制和设计计划编制和设计基础设计费用和进度合同条款和条件移交和正式运行移交和正式运行最后测试维护项目生命周期资金投入量分

20、析 需求建议书 合同 项目目标识别需求提出解决方案执行项目执行项目结束项目时间时间投入力量投入力量启动 规划 实施和控制 收尾可行性分析报告典型的项目生命期典型的项目生命期 美国国防部美国国防部5000.2条令规定采购项目生命期条令规定采购项目生命期阶段 0 阶段1 阶段2 阶段3 阶段4概念开发 演示 设计与 生产和 动作和定义 和论证 制造开发 部署 和维护任务需求确定里程碑0批准概念研究里程碑1批准概念论证里程碑2批准开发里程碑3制造开发里程碑4根据需要批准主要的更正 大项目大项目 按项目规模分按项目规模分 中等项目中等项目 小项目小项目 复杂项目复杂项目 按项目复杂程度分按项目复杂程度

21、分 简单项目简单项目 （不同国家，不同行业有不同的标准）按项目的结果分按项目的结果分 产品产品 服务服务 工业项目工业项目 农业项目农业项目 投资项目投资项目 按专业分类按专业分类 建设项目建设项目 教育项目教育项目 社会项目社会项目 科研项目科研项目 1.3.3 评估：也称“论证与评估”，就是运用经济、技术、组织、法律等手段对项目的各个备选方案进行的科学合理的判断。 评估的分类： 一般分为：前评估、跟踪评估、后评估 评估的作用： 是项目决策的前提和保证 是获得项目融资的凭证和依据 是促进和提高项目管理的手段和方法 是政府管理机构开展宏观经济管理的手段1.4 投资项目评估应具备的基本知识 技术

22、知识：主要包括土木工程和机械电子 财会知识：财务、会计、金融知识等 计算机知识与技能 法律知识 组织与管理知识 市场营销知识 其他相关知识-英语、文学、社会学等等 直觉1.5 本门课程的基本内容 项目全生命周期与项目评估程序 项目运行环境评估 项目市场评估 项目技术评估 项目财务评估 项目国民经济评估 项目环境影响评估 项目社会评估 不确定性与风险分析 世界银行、联合国工发组织、国家发改委评价方法及要求简介1.6 本课程的教学方法 主要以自学和实战练习为主主要以自学和实战练习为主 课堂花很少时间讲授主要概念、主要方法课堂花很少时间讲授主要概念、主要方法 课堂重点是解答同学们实战联系中出现的课堂

23、重点是解答同学们实战联系中出现的问题、点评大家的阶段性成果问题、点评大家的阶段性成果 希望大家买一本教课书，否则，没有概念希望大家买一本教课书，否则，没有概念 每每2人为一组，可以是个人愿意独立完成。人为一组，可以是个人愿意独立完成。 每个组选定一个项目进行论证与评估，选每个组选定一个项目进行论证与评估，选择项目尽量在第二产业选择，实在无法找择项目尽量在第二产业选择，实在无法找到合适项目的，也可以选第三产业。到合适项目的，也可以选第三产业。 要求下周上课之前，每个班的班长给我提要求下周上课之前，每个班的班长给我提交分组名单和选择的项目名称与项目简介。交分组名单和选择的项目名称与项目简介。 学习

24、方法与信息吸收 听听 5%听和读听和读 20%演示演示 30%讨论讨论 50%教学互动教学互动 70%亲自做一遍亲自做一遍 90%附：国外创业应注意的10个问题1、去哪个国家？这个国家的哪些方面吸引你们去创业投资？还有哪些方面的具体限制需要你们去克服？你是否为此事和目标国驻华大使馆商务参赞联系过？是否查阅过目标国的相关网站？是否对目标国进行过法律、治安、技术、市场等等方面的评估？2、你们拟采取什么形式的投资创业方式（独资、合资、合作、并购、租赁经营，其他）？你们最终的公司规模如何（人员、场地、设备、年产量、目标销售额等等）？画出你们公司的组织结构图？说明你们团队的详细分工？3、你的产品是什么？你的产品优势何在？同类产品在你所取得目标国有多少个竞争者？用表的形式进行详尽的竞争者分析？你们进入后，对手可能会进行反击，你如何应对？ 4、你的市场是谁？他们有什么爱好和需求？你作为一个新加入者如何影响他们的购买决策？如