可行性评估设计

1、可行性评估设计一 设计条件项目名称：某新建电子配件厂数据基础：1 生产规模该项目建成后拟生产市场上所需的计算机配件， 设计生产规模为每年100 万件。实施进度该项目拟两年建成， 第三年投产， 当年生产负荷达到设计生产能力的 70%，第四年达到 90%，第五年达到 100%。生产起按十五年计算， 计算期为十四年。3建设投资估算经估算，该项目建设投资总额为 5700 万（不含建设期利息），其中预 计形成固定资产 4910万，无形资产 490 万，其他资产 300万。4流动资金估算 该项目的流动资金估算总额为 1150 万。5投资使用计划和资金的来源建设投资分年使用计划按第一年投入 2000 万（其

2、中 1000万为自有资 金），第三年投入 3700 万：流动资金从投产第一年开始按生产负荷进 行安排。该项目的资本为 2110 万，其中 1700 万，其余用于流动资金。 建设投资缺口部分由建设银行贷款解决，年利率为 6%，流动资金缺 口部分由中国工商银行贷款解决，年利率为 4%。建设投资借款偿还 方式分十年等额本金偿还，利息每年支付。6销售收入和销售税金及附加估算 根据市场分析，设计产品的市场售价 （不含税）为 80 元/件。销售税金 及附加按 10%考虑。7产品总成本估算（1）该项目正常年份的外购原材料燃料动力费（不含税）为 500 万 元（2）据测算该项目的年工资及福利费估计费为 150

3、 万元（3）固定资产折旧费按平均年限法计算， 折旧年限为 12 年，残值率 为 5%（ 4）无形资产按 10年摊销，其他资产按 5 年摊销（5） 修理费按折旧费的 40%计取（6）能其他费用为 320 万元（ 7）项目在生产经营期间的应计利息全部计入财务项目。建设投资款在生产经营期按前年计息；流动资金当年借款按全年计息8利息测算（1 所得税按 33%考虑；（2）法定盈余公积金按税后利润的 10%计取，公益金按税后利润的 5%计取，剩下部分全部作为应付利润分配。9评估参数设基准收益率为 12%；基准投资利润率和投资本金净利润分别为 20%和 30%；基准静态回收期和动态回收期分别为 7 年和 1

4、0 年；中 国建设银行对该项目所要求的借款偿还期不能超过 6 年。 二设计内容对该项目进行财务评价1 建设投资其建设投资情况如下所示年数12金额（万元）20003700总数5700其中第一年 2000 万元中 1000万为自有资金，第第二年有 700 万元为自有资金 ）2 建设投资还贷计划与利息计算表 ：序 号项目合计12345678910111213141建设 银行 贷款4000100030000000000000001.1投资 建设 期利 息303660243.61.2偿还 债务 本金4303.6430.36430.36430.36430.36430.36430.36430.36430.3

5、6430.36430.36001.3利息1420.146258.216232.39206.57180.75154.93129.1103.2977.4651.6425.82支出2流动 资金 贷款740003952301150000000002.1流动 资金 利息336.815.82529.629.629.629.629.629.629.629.629.629.62.2流动 资金 偿还7407403项目总投资项目总投资 6850 万元，其中建设投资 5700 万元，建设期利息 303.6万元，建 设期后生产期流动资金 1150 万元，详见下表 :项目总投资使用计划与资金筹措表 单位：万元序号项目1

6、23451建设总投 资（不含 利息）200037008052301151.1建设投资 （不含利 息）200037001.2流动资金8052301151.3建设期利 息60243.62资金筹备20603943.68052301152.1自有资金10007004102.1.1建行贷款100030002.1.2工行贷款395230115其中固定 资产投资流动资金8052301152.2建设投资 借款20603243.62.2.1建设投资 本金100030002.2,2建设期利 息借款60243.62.3流动资金 借款3952301154 项目形成的资产项目形成固定资产原值 4910 万元，无形资产原

7、值 490，其他资产原值 300万 元。投产期营业收入税金估算项目产品的设计年销量 100 万件，预计销售单价 80元/件，项目正常年份营业 收入为 8000 万元。增值税，营业税金及附加销售税金及附加按 10%考虑销售收入和销售税金及附加估算表序号项目345678-141营业收 入（万 元）560072008000800080008000单价 （元）808080808080数量（万 件）70901001001001002营业税 及附加5607208008008008002.1增值税2.2城市维 护建设 税2.3教育费 附加成本费用估算 该项目正常年份的外购原材料燃料动力费（不含税）为 500

8、 万元 据测算该项目的年工资及福利费估计费为 150 万元 固定资产折旧费按平均年限法计算，折旧年限为 12 年，残值率为 5% 无形资产按 10 年摊销，其他资产按 5 年摊销修理费按折旧费的 40%计取 能其他费用为 320 万元 项目在生产经营期间的应计利息全部计入财务项目。 建设投资款在生产经营期按 全年计息；流动资金当年借款按全年计息。固定资产折旧估算表年次期初账面净 值（万元）年折旧率 /%年折旧额（万元）累计折旧金 额（万元）期末账面净 值（万元）349107.916388.7388.74521.344521.37.916388.7777.44132.654132.67.9163

9、88.71166.13743.963743.97.916388.71554.83355.273355.27.916388.71943.52966.582966.57.916388.72331.22577.892577.87.916388.72720.92189.1102189.17.916388.73109.61800.4111800.47.916388.73498.31411.7121411.77.916388.7388710231310237.916388.74275.7643.314643.37.916388.84664.5245.5无形及其他资产摊销估算表项目合计34567891011

10、12无形资产摊销49049494949494949494949其他资产摊销3006060606060总成本费用表 单位：万元序 号年份项目34567891011121314生产负荷70%90%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%1材料 动力3500450050005000500050005000500050005000500050002工资 及福 利1501501501501501501501501501501501503修理 费155.48155.48155.48155.48155.48155.48155.48155.48155.48155.481

11、55.48155.484折旧 费388.7388.7388.7388.7388.7388.7388.7388.7388.7388.7388.7388.75摊销 费109109109109109494949494949496财务费用274.016257.39236.17210.35184.53158.7132.89107.0678.2455.4229.629.66.1长期 借款 利息258.216232.39206.57180.75154.93129.1103.2977.4651.6425.826.2流动 借款 利息15.82529.629.629.629.629.629.629.629.629

12、.629.66.3短期 借款 利息0000000000007其他费用3203203203203203203203203203203203208总成 本费 用4943.6765880.556359.356333.536307.16221.886196.076170.286141.426118.66092.786092.78固定1443.61380.51359.31333.51307.11221.81196.01170.21141.41118.61091092.78成本7655387822.78可变3500450050005000500050005000500050005000505000成本 0

13、09经营4125.45125.45625.45625.45625.45625.45625.45625.45625.45625.45625625.48成本88888888885.48项目利润与所得税及利润分配表序 号年份项目345678910111213141营业560072008000800080008000800080008000800080008000收入2营业560720800800800800800800800800800800税金及附加3总成4943.65880.56359.356333.56307.16221.86196.06170.286141.426118.66092.7609

14、2.78本费7653878用4利润96.32599.4840.65866.4892.9978.11003.1029.721058.581081.1107.1107.总额457293422225弥补以前年度亏损6应纳96.32599.4840.65866.4892.9978.11003.1029.721058.581081.1107.1107.税所45729342222得额7所得31.78197.8277.414285.9294.657322.7 331.2339.807349.331356.8365.3365.3税692185535179696964628268268净利64.53401.65

15、63.235580.5655.3 672.6689.912709.248724.5741.8741.8润7083155349598.24340433146383743749期末000000000000未分配利润10可供 分配64.53401.6563.235580.5598.243655.3 672.6689.912709.248724.5741.8741.8利润70831553494043314638374374116.45340.1656.323558.0559.824365.53 67.2668.991270.924872.4574.1874.18法定 盈余 公积708315534940

16、43314638374374金12公益3.22620.0828.161729.0229.912132.76 33.6334.495635.462436.2237.0937.09金8541588675570216623691871871354.85341.3478.750493.4508.506557.0571.7 586.425602.861615.8630.5630.5可分 配利 润652868254763933815357361861814息税 前利370.3856.81076.821076.1077.431136.1136. 1136.781136.821136.1136.1136.润4

17、482828282828215息税折旧摊销868.01354.1574.521574.1575.131574.1574.1574.481574.521574.1574.1574.前利454525252525252润财务评价一、 盈利能力分析（一）项目财务现金流量分析根据项目财务现金流量表 （如下），项目息前所得税前投资财务内部 收益率为 18%大于 12%的行业基准收益率；息税前财务净现值为 1931.38 万元，税后为 637.71万元，大于零；息税前投资回收期为 6.9 年，小于 7；息前动态投资回收期为 7.0538 年，小于 10。因此本项 目的财务盈利能力可满足要求。（二）资本金财务

18、现金流量分析根据项目资本金现金流量表 （如后），税后项目的资本金财务内部收 益率为 25%，大于 20%。满足投资者要求。（二） 利润分析（三）该项目产品、原料的价格均采用了合理数据，因此，营业 收入和成本比较稳定。由项目利润和利润分配表计算的正常年份的年均息税前利润为1034.6625 万元，总投资收益率为 ROI=EBIT/TI*100%=218% 资本金 净收益率为 ROE=NP/EC=5.3偿债能力分析根据项目单位与银行签订的贷款协议， 本项目采用等额偿还本金的 偿还方式偿还建设投资长期贷款， 借款利息按年支付。 根据建设投资 借款偿还期计算表得知借款偿还期为 6.6 年，小于建设银行

19、所要求的 7年。这说明项目有很高的本息偿还能力，项目具有良好的财务状况 和还债能力。项目财务现金流量表序 号年份 项目12345678910111213141现金流560720800800800080008000800080008008009395.入00000051营业收5607208008008000800080008000800080080080001入0000001回收固245.5定固定2资产余值1补贴收入31回收流1150动资金42现金流2003705496076546426425.6425.6425.6425.6425.642642 6425.出000.45.40.45.44848

20、4848485.45.4488888882建设投2003701资002流动资805230115金22经营成4125125625625625.5625.5625.5625.5625.5625625625.本5.45.45.45.448484848485.45.44838888882营业税560720800800800800800800800800800800金及附4加2维持营5业投资3所得税-20-371091121451571574.1574.1574.1574.1574.1571572970.前净现4.59.54.54.54.5金流量0000.52222525252525222024累计所-

21、20-57-55-44-30-14142.61717.3291.4866.16440 809581255得税前000090.65.06.31.12646.6815. 9.79.74净现金4896449222流量531.19727728535365调整所294.6322.7331.2339.80349.365.3得税786.81.41.936.8.38577969697633148269285455162266所得税77.92611812812120后净现-20-371279.1251.1243.1234.7122517.2604.733.702.18.59.1金流量00008637422312

22、.18965637081506858377累计所-20-57-56-46-35-22-945.306.71549.2784.64009 526438941.得税后000022.95.13.24.0384015893354558.83427. 6.62665净现金2665654598742858492958流量924242422588计算指标：息前财务内部收益率（%）所得税后 =14.17 所得税前 =18.1息前财务净现值（i=12%静态）所得税后 =637.71所得税前 =1931.38投资回收期（年）所得 税后 =7.755所 得 税 前 =6.909所得税前动态投资回收期 =7.0538

23、项目资本金现金流量表序 号年份 项目12345678910111213141现金 流入560072008000800080008000800080008000800080009395.51.1营业 收入5600720080008000800080008000800080008000800080001.2回收 固定 资产 余值245.51.3贴补 收入1.4回收流动资金115021007553673736735 7337337327302.7286.4117268.6820.467560.现金流出006.61.09.42.15.07.30.0707641222646260429485245251

24、271962692.1建设1007投资0002.2流动115资金2.3经营412512562562 5625625625625.5625.485625.5625.485625.成本5.45.45.45.45.45.45.448484888888882.4偿还00704687666640 614589563537.4511.6485.729.6769.6借款.37.75.53.71.89.06.2528本息62.4.长期430430430430 430430430430.3430.36430.3001借款.36.36.36.36.36.36.3666本金2.4.流动7402资金本金2.4.长期2

25、582322061804651.6425.823借款.21.39.57.75.93.1.29利息62.4.流动15.2529.29.29.29.29.29.629.629.629.629.64资金866666借款利息2.5营业560720800800 800800800800800800800800税及附加2.6所得31.197277285 294322331339.8356.8365.382365.3税786.81.41.93.65.77.29076349.331462682692854551796692.7维持运营投资3净现-10-63.468630647 664

26、662679697.2713.5886731.81179.531835.金流007357.95.57.87.97.68.9792478740374量0081555493043104净现-89-45.298357328300267245224.5205.14187.8270.54375.4金流2.851.03.67.23.89.64.47259量净5538现值8045累计-89-14-11-75-42-12146392616.6821.8111009.1280.201655.净现2.8105.07.0.01.80.9.67流547976966731量净5现值089其中，

27、税后财务内部收益率 =25%，财务净现值（ i=12% ）=1655.691 万元，动动态投资回收期 7.4 年建设投资借款偿还期计算计算期项目34567891011121314备注1年4303694.27951734656.-438.-153-264建行按初欠3.68829.571.635401093191.972.306%计息款2492825工行按4%计2还款来源营业5607200800080008000800080008000800800800800收入00000-经营4125125.5625562556255625.56255625562562562562成本5.448.48.48.4

28、848.48.485.485.45.485.4888-折旧497497.7497.497.497.497.7497.497.497.497497.497.费.7777777.777-建设258232.3206.180.154.129.1103.77.451.625.投资.219577593296482借款6利息-流动15.2529.629.629.629.629.629.629.629.29.629.6资金86利息-营业560720800800800800800800800800800800税及附加利润142599.4840.866.892.918.1943.969.995.102104104

29、总和.80365472929376581.47.227.224-所得31. 197.8277.285.294.322.7331.339.349.356365.365.税786185 4145935165779629698076331.86382 382924266税后111401.6563.580.597.595.3612.629.646.664681.681.利润.011152355534963340463319524248.538378377086844+折497497.7497.497.497.497.7497.497.497.497497.497.旧费.7777777.7773. 年3

30、692795.1734656.0末欠4.85714.6354010款829922借款偿还期 =【借款偿还后开始出现盈余年分数】 -开始借款年份 +当年借款额 /当 年可用于还贷的资金额 =7-1+656.40102/1095.333=6.6年 项目风险分析盈利平衡分析 取项目生产年份的第七年为代表进行计算。生产能力利用率 BEP=年固定成本 /(年营业额 -年可变成本 -年税金 )*100%=1307.1/(8000-5000-800)*100%=59.4% 盈亏平衡分析图如下所示，该项目的年产销量达到设计的59.4%以上就可以盈利。盈利平衡分析表单位；元年设计生产能力1000000单位产品售

31、价80固定成本13071000单位产品变动成本58盈亏平衡产量594136.4盈亏平衡生产能力利用率0.594136盈亏平衡销售价格71.071盈亏平衡单位产品变动成本66.9291000000008000000060000000盈亏平衡分析图本成/入4000000020000000710711000000-13071000产量收入 成本 利润项目经营安全率为： 1-59,4%=40.6%。由此可见，该项目的经营能力比较强， 抗风险能力较高。敏感性分析 选取建设投资、经营成本和销售收入，将采用把所有的现金流通过折现到第 一年进行敏感性分析。折现后如下表；年份123456789101112131

32、4销售 收入5600720080008000800080008080008000800080009395.5销售 收入 折现37573.8建设 投资20003700800000000007001000000130710008929000500000-2071000建设投资折现5303.57经营4125512556255625562556255656255625562556255625成本.48.48.48.48.48.458. 4.48.48.48.48.48经营成本折现26393.85变 动 率投资额变动净利润净 现值营业收入 变动净利润净 现值经营成本 变动净利润净 现值-20%4242.

33、8563741.96430059.04-4833.5121115.087960.02-15%4508.0345 3476.785531937.73-2954.8222434.77256640.328-10%4773.2133211.60733816.42-1076.1323754.4655320.635-5%5038.3915 2946.428535695.11802.5625074.15754000.9430%5303.572681.2537573.82681.2526393.852681.255%5568.7485 2416.071539452.494559.9427713.5425136

34、1.55810%5833.9272150.89341331.186438.6329033.23541.86515%6099.1055 1885.714543209.878317.3230352.9275-1277.8320%6364.2841620.53645088.5610196.0131672.62-2597.52首先就投资额进行敏感性分析-25%单因素敏感性分析120001000020%, 10196.0115%, 8317.328000600010%, 6438.63-10%, 5320.6355%,4 40000.9425-20%, 3741.964-15%, 3476.7855-1

35、0%, 3211.607-5%, 2946.42852000-5%, 802.56-20%-15%-10%-5%-10%, -1076.13-20005%, 4559.940%, 2681.255%, 2416.071510%, 2150.893投资额 年经营成本 年销售收入-15%, -2954.824000-20%, -4833.515%, 1361.557510%, 41.8655%10%15%5%, 1885.714520%, 1620.53620%25%15%, -1277.827520%, -2597.52-60变00动率由上图及表分析可知当年销售收入下降 7%左右就不一定值得投资了(折现 率为 12%，下同)。当投资增大 50.6%时就没有了投资的价值，风险很大。当年经营成本增大 10%时就没有投资价值了。 投资额在