宏观经济统计

1、湖南商学院课程论文湖南商学院课 程 论 文课程名称宏观经济统计分析题 目汇率变动对广东省经济的影响系 部数统学院专 业经济统计班级统计1301学 号131020035学生姓名张文祥任课教师蔡宏宇职 称副教授2016年6 月汇率变动对广东省经济的影响摘要：在开放的经济中，汇率是非常重要的经济变量，汇率对一国的经济增长产生重要影响。自改革开放以来，我国经济稳步增长，中国与世界经济联系越来与紧密。随着中国经济的对外依赖度的提高，中国经济与世界经济相互影响程度日益增加，在这个大背景下，人民币汇率作为维系中国与世界经济往来的纽带和桥梁，越来越成为被关注的焦点。广东省作为中国经济对外交流的前沿。汇率变动究

2、竟对广东省出口贸易有何影响?广东省出口贸易应该如何应对人民币汇率变动?这些问题都值得深入研究，通过研究解决这些问题，对于广东省出口贸易乃至整个经济社会发展具有重要的现实意义。本文通过建立引力模型研究汇率变动对广东省进出口的影响，来说明汇率变动对经济的影响。关键字：汇率；广东；进出口;一文献综述（一）国内实证研究早期国内关于汇率变动与贸易收支关系的研究主要是通过计算进出口需求弹性之和是否大于 1，从而直接验证ML条件是否成立。厉以宁等(1991)对中国1970-1983 年的数据分析得出，中国进出口弹性分别为 0.6871 和 0.0506，由于中国进出口商品的需求价格弹性严重不足，人民币汇率贬

3、值不但不能改善贸易收支，反而会导致出口状况的恶化。陈彪如（1992）认为人民币贬值能够改善贸易收支，但改善的效果不明显。戴祖祥(1997)运用出口价格指数、国外收入指数、出口额指数、出口量指数的时间序列数据，对中国1981-1995年的数据分析后得出，中国的进出口需求价格弹性之和为1.3，满足马ML条件，以此认为人民币汇率贬值可以改善中国的贸易收支。近年以来，随着协整计量方法的发展，许多研究开始使用Engle-Granger法、协整向量自回归(Cointegrating VAR)法、自回归分布滞后模型(ARDL)和边限检验等方法探讨我国的汇率变动与贸易收支之间的关系。卢向前和戴国强(2005)

4、采用协整向量自回归的分析方法，利用1994-2003年间的月度数据对人民币实际汇率与我国进出口之间的长期关系进行了实证检验。结果表明，人民币实际汇率水平变动对我国进出口存在着显著的影响，ML条件成立。陈云和何秀红(2008)以1997-2006年海关编码（HS）分类商品出口的月度数据为样本，采用边限检验方法判别长期协整关系，并采用自回归多元滞后分布一误差修正模型(ARDL-ECM)分析人民币实际有效汇率波动对不同类别商品出口的长期和短期影响。估计结果显示，不同类别商品出口受人民币汇率水平和波动率变化的影响有较大差异。从长期来看，人民币汇率升值会抑制出口，但效应相差较大。叶凯中（2010）选取2

5、000-2008年数据用单方程一阶线性回归模型对三亚市对外贸易情况作了实证分析，研究结果显示三亚市的进、出口总额和净出口总额与人民币对美元汇率高度线性相关。姚慧、杜迎春（2011）通过研究人民币汇率变动对湖南省的影响发现湖南对外贸易收支与人民币有效汇率存在均衡稳定，人民币汇率升值不利于湖南改善对外贸易收支。李涛（2010）通过测算人民币汇率对广东省出口贸易结构的影响发现，人民币实际有效汇率水平对广东省的外贸出口有显著的负面影响。周艳、冯俊文（2009）分析了 1997 年-2008 年江苏省与 8 个主要外贸出口国家和地区的数据得出，人民币汇率变动与江苏省出口量的相关系数存在显著关系。另外印梅

6、（2011）研究了汇率改革前后南通市出口受到了汇率改革的影响，引起出口总量、贸易方式、出口地理方向以及出口结构的变化。李慧娜（2012）实证分析了人民币实际有效汇率变动对浙江省出口贸易会产生显著负面影响。许贵福（2012）运用贸易引力模型研究人民币汇率变动对福建省外贸出口最大的四个国家和地区美国、日本、香港和德国 OLS 回归得出人民币汇率变动、福建省内在经济实力对福建省的出口有着显著影响，但影响的程度不同。其中，福建省生产供给能力对四个国家和地区的出口具有正面作用；人民币对美元、人民币对港元汇率变动对福建省出口有正面影响，人民币对日元、人民币对欧元汇率变动对福建省出口有负面影响。（2） 国外

7、实证研究在汇率水平变动对贸易影响方面，国外学者的研究多通过测算进出口商品的需求价格弹性，检验 ML 条件是否成立，从而检验汇率变动是否会对一国贸易收支产生影响。但由于研究的方向、重点不同，实证并没有达成共识，结果也是纷呈。如 Kreinin(1967，1973)、Houthakker&Magee(1969),Khan(1974,1975),Goldstein&Khan(1976,1978),Wilson&Takacs(1979,Warner&Kreinin(1983)Haynes&Stone(1983)、Bahmani-Oskooee(1986)、Marquez(1990)、Mah(1993)

8、等。后来，随着计量经济学的发展，研究者发现由于没有考虑数据的非平稳性，之前的实证研究可能存在伪回归问题，其研究结论并不可靠。为了克服之前研究方法中样本数据非平稳性特征所可能导致的虚假估计和错误推断，随后的研究文献开始利用计量经济学领域最新发展的协整理论对一些国家的汇率变动与贸易额的关系进行了实证分析，但仍没有取得一致结。Bahmani-Oskooee&Niroomand(1998)使用 Johansen 协整检验方法，对 30 个国家进行了研究，发现 ML 条件成立Bahmani-Oskooee&Brooks(1999)采用自回归分布滞后模型(ARDL)对美国进行了研究，他们发现在短期内实际汇

9、率变动对贸易收支没有实质性的影响，但在长期实际汇率贬值能够改善贸易收支。Boyd.Caporale&Smith(2001)使用美国、日本、英国、德国、加拿大等 8 个 OECD 国家近20 年的季度数据运用结构协整向量回归分布滞后模型(VARDL)和单方程 ARDL 模型检验实际汇率波动同进出口间的动态关系，在对法国、德国、日本、荷兰和美国的实证研究结果中表明实际汇率对贸易收支的影响显著。Krugman&Baldwin(1987)、Heikie&Hooper(1987)以及Moffett(1989)等分别对美国的实际汇率与贸易收支进行了研究，得出美元贬值有利于改善美国贸易收支。Ying Qia

10、n、Panos Varangis（1994）研究发现，本币贬值会对瑞典、英国、荷兰的出口影响产生正面影响。Eleanor Doyle（2001）采用了 GARCH 模型、协整检验与误差修正理论，实证分析了汇率变动如何影响爱尔兰对它的重要贸易伙伴英国的出口，通过实证结果表明，名义有效汇率变动会对爱尔兰出口英国产生积极影响。Peter Wilson&Kua Choon(2001)以新加坡为研究对象，发现 ML 条件不成立。Singh(2002)对印度 1960年-1995 年度数据进行分析，认为实际有效汇率对国内收入和贸易收支有显著的影响，并且实际有效汇率的影响与名义汇率是不同的。Wilson（2

11、000）基于 1970-1996 年度数据对韩国、日本和美国之间多边贸易进行研究，发现实际汇率对韩美和韩日之间的贸易收支没有显著影响。Sauer&Bohara（2001）的研究结果表明，汇率变动对亚洲发展中国家影响很小。Olugbenga(2003)研究东南亚四国在 1980 年-2001 年期间的情况，发现四国与美国和日本的贸易都符合 ML 条件。Bahmani-Oskooee&Kutan(2006)利用边限检验(The Bound Test)方法和误差修正模型对东欧 11 个新兴市场国家的“J”曲线效应进行了分析，结果显示，只有保加利亚、克罗地亚和俄罗斯存在“J”曲线效应。Manucheh

12、r Irandoust&Johanpannler(2006)采用面板协整检验方法，以瑞典与其八个贸易伙伴国为研究对象，发现对其中两个国家的贸易符合 ML 条件。Wen Shwo Fang，Yi Hao Lai&Henry Thompson(2007)以亚洲八个国家和地区为研究对象，发现其中五个国家的货币贬值能够显著的促进本国出口。二实证分析（一）建立模型 根据牛顿万有引力定律可知，自然界中任何两个物体都是相互吸引的，引力的大小与两物体的质量的乘积成正比，与两物体间距离的平方成反比。国际经济学中也有引力模型这个概念。假设两个国家情况大致相同，并保持此状态没有大的改变，那么两国的贸易规模和两国的G

13、DP 成正比，与两国的距离成反比。在贸易问题研究上，丁伯根（Jinbergen，1962)建立了贸易引力模型，即：两国双边贸易规模与两国的经济总量成正比，与两国之间的距离成反比。就如物理学中万有引力定理那样，两个物体之间的引力大小与它们的质量成正比，与它们之间相隔的距离的平方成反比，贸易引力模型因此而得名。一般情况下，贸易引力模型形式可表述为： 其中：为某个时期国对国的出口额；为贸易伙伴国（地区）的； 为是出口国的；这样表示两国国内生产总值的乘积； 为贸易两国之间的地理距离，通常用两国首都之间的直线距离近似的替代；为其它促进或阻碍两国之间贸易流动的因素。一般来说，对数据取对数之后不会改变数据的

14、性质和关系，并且所得到的数据易消除异方差问题；同时，取对数以后，经济变量具有弹性的含义，所以一般对变量取对数形式。这样贸易引力模型式子可以变成： 其中 为回归系数，为随机扰动项。这个式子就是本文最终要用到的模型。 为随机变量2007年-2014 年广东省对主要贸易国家和地区出口额（亿美元） 年份出口总额 美国日本 香港英国 20072381.71 571.07138.41 837.2260.4620083019.48677.99147.13 1072.4875.2220093692.39739.28 172.66 1999.1293.9420104041.88772.83192.282160.

15、19109.1320113589.56688.65 174.191973.0688.45 20124531.91 38.53 216.391527.86108.6620135317.93 881.44 247.711870.52113.9820145741.42 911268.4 2200.3 143.78 2007年-2014 年和广东省进行贸易的国家和地区GDP（十亿美元）年份美国日本香港英国200714,477.65017.3194.3231.2200814,718.65073.6195.6223.4200914,418.74902.9206.4230.4201014,964.44983

16、.4204.2236.8201115,517.94913.1213.2242.6201216,163.24834.7254.3247.3201316,768.14977.9365.3251.2201417,418.94859.3334.62542.9（二）回归分析汇率变动对广东省的经济影响主要是影响广东省的出口，进而影响经济发展。而广东省的出口又有好几个国家。我们分别对其做回归分析。 汇率变动对广东省出口美国 OLS 回归分析VariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb.C -43.189714.808143-8.9826180.0000INEV0.

17、4320790.01008742.837180.1182INGDP-4.1868371.827808-2.2906330.0000R-squared0.877538Mean dependent var5.700392Adjusted R-squared0.862230S.D. dependent var1.131714S.E. of regression0.420062Akaike info criterion1.247111Sum squared resid37525.22Schwarz criterion1.396232Log likelihood-8.84750F-statistic57

18、.32648Durbin-Watson stat1.433095Prob(F-statistic)0.000000 （4.808143） （42.83718） （-2.290633）R2=0.877538由INEV的t检验未通过显著性检验，实证结果不显著。 汇率变动对广东省出口日本 OLS 回归分析VariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb.C -29.0543912.63996-2.2986140.0353INEV-7.2718911.415165-5.1385480.0001INGDP-0.0379951.166691-0.0325660.97

19、44R-squared0.636889Mean dependent var4.541293Adjusted R-squared0.591500S.D. dependent var0.932889S.E. of regression0.596247Akaike info criterion1.947615Sum squared resid5.688164Schwarz criterion2.096732Log likelihood-15.50234F-statistic14.03182Durbin-Watson stat0.621430Prob(F-statistic)0.000302分析广东省

20、对日本出口的实证结果表明：对日本 GDP、人民币实际有效汇率两个解释变量均通过单变量显著性检验，线性影响显著。解释变量EV 的t 检验值 5.138 表明 EV 通过单变量显著性检验，并且线性影响显著。但可决系数2R值 0.637 表明该模型的拟合优度不高，而且 DW 值偏低，这表明序列存在自相关，所以这里做一步自相关检测，通过上面广东省对日本出口的回归分析已经得出模型的残差值，因此用残差值近似代替模型中随机扰动项，分析残差值之间是否存在相关性。令：u1=u(-1)表示滞后一期的残差值，做残差与其滞后一期的自相关。得到散点图，从图可以看出，残差与其滞后一期值大部分落在一、三象限这表明随机干扰项

21、之间存在正相关。因此要对回归进行修正，这里用杜宾法进行修正。修正结果如下VariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb.C -9.0067443.918337-2.2986140.0353INEV-7.2718911.415165-5.1385480.0001INGDP-0.0379951.166691-0.0325660.9744R-squared0.932156Mean dependent var4.541293Adjusted R-squared0.591500S.D. dependent var0.932889S.E. of regressio

22、n0.596247Akaike info criterion1.947615Sum squared resid5.688164Schwarz criterion2.096732Log likelihood-15.50234F-statistic14.03182Durbin-Watson stat0.621430Prob(F-statistic)0.000302这样我们得到回归方程为： （2.298614） （5.138548） (0.032566)R2=0.932156该模型R2=0.932156，说明模型拟合度高，已消除自相关。 汇率变动对广东省出口香港 OLS 回归分析VariableCo

23、efficientStd. Errort-StatisticProb.C -16.735024.052614-4.1294380.0008INEV5.0136601.4059363.5660660.0026INGDP6.2239880.8137927.6481340.0000R-squared0.826589Mean dependent var6.523468Adjusted R-squared0.804912S.D. dependent var0.834061S.E. of regression0.368394Akaike info criterion0.984612Sum squared

24、resid2.171427Schwarz criterion1.133734Log likelihood-6.353816F-statistic38.13313Durbin-Watson stat1.065759Prob(F-statistic)0.000001 （4.129438） （3.566066） （7.648134）R2=0.826589分析广东省对香港出口的实证检验结果表明：对香港 GDP、人民币实际有效汇率两个解释变量均通过单变量显著性检验，线性影响显著。解释变量 EV 的t 检验值 3.566 表明 EV 通过单变量显著性检验，并且线性影响显著。可决系数R2值 0.827 表明

25、该模型的拟合优度高，对现实现象的解释力度强。DW 的值也表明解释变量之间互相独立，不存在自相关性。F 检验值通过方程总体线性显著性检验。这样方程的解释变量总体对被解释变量的线性影响非常显著。汇率变动对广东省出口英国 OLS 回归分析VariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb.C -47.818403.357907-14.240540.0000INEV-4.367750.823358-5.3048340.0001INGDP3.1539580.30571710.326390.0000R-squared0.945123Mean dependent var

26、3.549260Adjusted R-squared0.938264S.D. dependent var1.210457S.E. of regression0.368394Akaike info criterion0.578931Sum squared resid1.447306Schwarz criterion0.728053Log likelihood-2.499848F-statistic137.7811Durbin-Watson stat1.849765Prob(F-statistic)0.000001 （14.24054） （-5.304834） （10.32639）R2=0.938

27、26分析广东省对英国出口的实证检验结果表明：对英国 GDP、人民币实际有效汇率两个解释变量均通过单变量显著性检验，线性影响显著。解释变量 EV 的t 检验值 5.304 表明 EV 通过单变量显著性检验，并且线性影响显著。可决系数R2值 0.945 表明该模型的拟合优度高，对现实现象的解释力度强。DW 的值也表明解释变量之间互相独立，不存在自相关性。F 检验值通过方程总体线性显著性检验。这样方程的解释变量总体对被解释变量的线性影响非常显著。三结论从上面的研究可得出广东省向日本出口产生很大的影响，方程显示人民币实际有效汇率变动对出口日本呈现负相关，汇率每变动一个单位会由此引起广东省向日本出口产生7.27 个弹性单位，即人民币实际有效汇率每升值 1%，将使广东省出口日本减少7.27%。人民币实际有效汇率变动会对广东省出口香港造成很大的影响，人民币实际有效汇率与广东