中国服务外包行业研究报告

1、膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁

2、羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅

3、芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿

4、肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃

5、袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈

6、膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂

7、羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿

8、芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃

9、肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇

10、袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂

11、膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆

12、羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀

13、膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇

14、肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂

15、袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆

16、膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀

17、罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄

18、膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿

19、肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃

20、芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀

21、聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄

22、羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈

23、膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃

24、肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇

25、艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁

26、肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈

27、羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂

28、膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇

29、羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁

30、芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅

31、肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿

32、羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄

33、膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃袃膃螂罿芁膂蒁袂膇膂薄肇肃膁蚆袀罿膀螈蚃芈腿蒈袈膄芈薀蚁肀芇蚃袇羆芆蒂虿羂芆薅羅芀芅蚇螈膆芄蝿羃肂芃葿螆羈莂薁羂袄莁蚃螄膃莀莃羀聿莀薅螃肅荿蚈肈羁莈螀袁芀莇蒀蚄膆莆薂衿肂蒅蚄蚂羈蒄莄袇袄蒄蒆蚀膂蒃虿袆膈蒂螁蝿肄蒁蒁羄羀蒀薃螇艿葿蚅羂膅蕿螇螅肁薈蒇羁羇膄蕿螃 第一章 全球服务外包行业发展概述 当前经济全球化正在进入新的发展阶段,全球产业转移从制造业向服务业延伸,服务业外包成为服务业全球化发展的重要趋势。从上世纪80年代末开始，一些发达国家的跨国公司为了节约成本、提高运营效率和核心竞争力，便开始将其非核

34、心的it服务业务外包给更低成本的专业服务提供商。经过二十年的快速发展，如今的服务外包行业已经极具规模,且业务范围由最初的it服务外包(ito)扩大到更高层次的业务流程外包(bpo),两者共同成为目前服务外包业的主要业务领域。第一节 近年全球服务外包行业总体状况 （一）全球it服务外包市场 近几年，it投资的持续增长、企业成本和效率的“双重压力”推动着全球it服务外包市场快速增长，其占it服务总支出的份额日益增大。根据idc的研究，2008年全球it服务支出总量达5767.49亿美元，同比增长7.6%，其中it服务外包达2159.52亿美元，增长9.3%，增速比项目型服务及支持与培训分别高出2及

35、3.8个百分点。it服务外包占据了it服务总支出37.4%的市场份额，比07年占比多0.6个百分点，并高于项目型服务1.29个百分点，高于支持与培训11.03个百分点。由此可见，it服务外包规模增速及市场份额在细分市场里均属首位，是发展最强劲的市场。从it服务外包的细分市场来看，信息系统外包和网络桌面外包成为主要组成部分；托管应用管理以及托管基础设施服务增长快速，增速超过两位数。值得注意的是，基于项目的系统集成外包服务在it服务市场仍然占有了很大比重。在it服务外包中，开发的技术多样化，各种技术长期并存，相互之间的竞争，新技术的不断推出，都会使主流技术面临着市场份额减少、甚至被新技术替代的可能

36、性。 表1-1全球it服务支出细分市场规模it服务支出细分市场 2007年 2008年项目型服务 194305 208471 it服务外包 197449 215952 支持与培训 144379 152326 总计 536133 576749 数据来源：idc 图1-1 08年it服务支出细分市场份额 数据来源：idc （二）全球业务流程外包市场（bpo）随着以it为基础的交付方式逐步成熟，以及发包企业对成本、速度和灵活性的进一步需求，全球服务外包涉及的范围由传统的信息技术外包拓展到技术含量更高、附加值更大、层次更高的业务流程外包。bpo的市场潜力甚至高于it服务外包,因为后者主要服务于it投资

37、较大的行业与企业，如金融、电信、电子制造等行业，而bpo适用于所有行业,另外,企业支出中，运营维护、行政管理、数据录入等业务支出要高于it相关工作。2007年全球业务外包规模达2021.24亿元，增长11.1%，2008年扩张至2173.87亿元，增长7.6%，2007年主要跨行业bpo市场规模为1029.72亿美元，增长14.4%，2008年规模达1150.65亿美元，增长11.7%，包括人力资源、采购、财务与会计、客户关怀、培训，其中客户关怀2008年达615.75亿元，占54%，为最大的业务外包市场。北美的bpo市场占主导地位；英国的一些公司在采用bpo方面有较快的发展；亚太地区作为新兴

38、的bpo市场增长最快，这一地区的bpo已经逐步从业务流程的离散部分转向全面业务流程服务，一些公司的业务流程管理水平已经接近美国和西欧的跨国公司。北美、西欧、日本，这三个地区转移的服务外包总量约占全球的95%左右。 （三）全球离岸服务外包发展情况 美日欧企业外包业务有很大部分发给在岸高端接包方，在境内完成服务外包业务，如欧美企业多发给如ibm、eds、accenture等，日本企业多发给 ntt data、nri 和 nec 等，这样基本能保证外包的质量。但离岸服务外包可利用海外廉价的劳动力来大大降低成本且可以借助多个时区的外包提供商延长服务时间满足全球各地客户的要求，因此正日益受全球企业的关注

39、，市场潜力巨大。全球离岸服务外包的发包国主要是欧美和日本等发达国家，美国约占了三分之二，欧盟和日本占了近三分之一，而现在以中国、印度、巴西等为代表的新兴市场国家正日益成为重要的外包承接国，其中亚洲的承接国最多，约占45%，印度是亚洲的主要承接国，其次是中国和东盟，欧洲输出外包的承接地为爱尔兰和东欧国家，拉美的主要承接国是巴西。近年来，随着一些发达国家如加拿大、澳大利亚等国家也加入了承接国际服务外包的竞争行列，全球服务外包的承接国逐渐形成三个不同层次。 发达国家在离岸外包中，一种是以欧洲和日本的近岸外包选择为特征，即在与本国距离较近和文化接近的区域进行服务外包。从欧盟对外包承接地的选择来看，偏好

40、于东欧国家和俄罗斯；日本的外包业务50%以上在中国进行。另一种是以美国的远岸服务外包选择为特征,主要以印度、中国、菲律宾等距离较远，但成本低廉、人才丰富的区域为主进行服务外包。目前，全球it服务离岸外包市场规模较大，但其增速却正在逐渐下降；相比之下，业务流程服务离岸外包相对较小，但其发展速度却在稳步增长。 表1-2全球离岸外包规模及增速类型20072008离岸规模增速离岸规模增速it02547631%3096321.5%bpo25624.2%24425.3% 数据来源:idc 表1-3服务外包承接国层次划分层次国家优先承接国加拿大、印度、爱尔兰、俄罗斯、菲律宾第二承接国澳大利亚、新西兰、中国、

41、马兰西亚、墨西哥、西班牙第三承接国中东欧、印度尼西亚、以色列、泰国、巴西、埃及、巴基斯坦、南非 数据来源:根据资料整理（四）金融危机对服务外包的影响 （1）总体情况受全球金融危机影响，2009年上半年全球服务外包市场发展速度较2008年有所下降。与2008年上半年相比，2009年上半年全球外包总合同额下降了22%。从全球最大的采购数据和咨询公司tpi日前发布的2009年上半年的全球市场数据显示，尽管接包企业可以靠节省开支和提高效率来缓和经济危机对自己带来的影响，但整个接包市场还是继续受到不景气的宏观经济状况的制约。 以价值2500万美元及2500万美元以上的服务外包合同为例，今年二季度的外包合

42、同数量仅为135个，环比下降了7.5%。尽管合同总价值达到205亿美元，比上一季度增长了5%，年均合同额（用合同总价值除以合同持续时间）却只有36亿美元，比上一季度下降了5%。与采购活动规模创纪录的2008年前六个月相比，2009年上半年的合同数量、合同总价值、年均合同额分别减少了11%、22%及28%。诱发这些数据下滑的因素是欧洲巨额交易量及全球业务流程外包开销的减少。 图1-2:金融危机对全球服务外包业影响 数据来源：tpi 图1-3 金融危机对各地区服务外包业影响 数据来源：tpi （2）金融危机下服务外包市场的特点 1)bpo业务迅速减少，ito业务支撑整个市场发展v在金融危机的严冬之

43、下，全球bpo业务下降了47%，且覆盖各个地区。不过，信息技术外包（ito）依然发展稳定。该外包细分市场在2009年上半年的合同总额与2007年上半年相当,比2008年下半年增长了1倍。无论是合同总价值还是合同数目都是有史以来第二好的半年（2008年上半年最好）。信息技术外包市场受益于网络服务的强大实力。在美洲和亚太地区，此类服务占了今年以来所进行的巨额交易和巨额业务关系的50%。2009年上半年，美洲信息技术外包市场上完成的合同总值同比上升了6%。 图1-4 金融危机对bpo与ito发展的影响 数据来源:tpi 2) 越来越多的行业运用服务外包降低成本 2009年上半年，许多行业都缩减了自己

44、的外包业务，其中包括受金融冲击最大的银行业，银行业自2008年爆发金融危机之后就开始大幅度地减少了外包活动。同时石油和天然气、食品饮料及耐用消费品等行业也在2009年缩减了外包规模。然而，多元化金融、交通运输、零售和电信部门却越来越多的在全球范围内开展外包活动。例如，2009年上半年，由交通运输企业签署的外包合同就达到26个（买家主要来自欧洲、中东和非洲地区），同比增长了44%。在电信业，尽管签署的合同数量没有大的变化，合同总值及年均合同金额均比去年同期翻了一番。这四个部门签署的合同数量和合同总值在整个外包市场中所占的份额分别为37%和47%。 图1-5 09年上半年服务外包增长最明显的四个部

45、门 数据来源：tpi 3)亚太地区服务外包发展迅速 tpi第二季度指数显示了各个地区之间的巨大差异。欧洲、中东和非洲地区的外包市场只获得了总值为88亿美元的53个合同，拖累了整个外包市场。这两个数据均为该地区过去10个季度以来的最低值。不过，亚太市场的突出表现抵消了欧洲、中东和非洲市场的萎缩。2009年上半年亚太市场服务外包市场表现良好，尤其是2009年第二季度，是亚太市场有史以来表现最好的季度，获得的合同总值同比增长了200%。非同寻常的是，今年以来全球进行的8个巨额交易和15个巨额业务关系亚太地区就分别占了2个和6个。 图1-6 亚太地区外包合同额季度比较 数据来源：tpi第二节 全球主要

46、发包国概况 （一）美国 美国是全球最主要的服务外包发包国，其服务外包的总量占全球的45%，市场较为成熟，将非核心的业务转移至劳动力价格低廉的国家和地区能帮助其大大节约企业运营成本。根据美国cutting edge公司最近发表的报告，目前90%的美国公司(约1700万家)至少有一项业务被外包。美国服务外包业务主要集中在纽约曼哈顿、旧金山硅谷和亚特兰大、洛杉矶等地区。 美国企业的业务流程可分为三种：其一是具有后台管理性质的业务，如：it、人力资源、金融和财务、设施管理等，这一部分业务最适合外包。其二是运营业务如：制造、物流、客户服务和开发等，这一部分可以根据企业的商业策略，决定是否进行外包。最后一

47、部分是企业具有核心竞争力的关键业务流程，主要包括：核心技术的研究、主要产品设计与开发、市场与营销等，在通常的情况下这一部分不实施外包。 近来，有业界批评人士认为，业务外包不利于美国工人的就业，敏感技术工作岗位外包可能给美国的技术霸主地位带来潜在的威胁。而实事并非如此。外包将使2010年的美国计时工资增加012美元，使同期的美国投资增长382亿美元，而且因外包而节省的费用到2010年将增长到204亿美元。另有研究显示，2008年，美国因外包而节约的工资成本使美国国内增加31.7万个工作岗位，这些岗位涉及建筑、教育、医疗保健和金融服务等行业。人口老龄化和低增长率，将使美国到2010年缺少560万劳

48、动力，除去移民可以补充320万空缺外，其余的130万劳动力则需靠海外外包来解决。而且，一旦“接包国”的经济出现增长，美国企业就拥有了新市场。分析认为，每个价值100美元的工作外包到海外，就将给美国经济重新投资130-145美元。可见，外包其实可给美国带来巨大的商业利益，符合美国的国家利益。 美国是全球最早也是最主要的服务外包发包国，市场较为成熟，因美国工资水平很高，将非核心的业务转移至劳动力价格低廉的国家和地区能帮助其大大节约企业运营成本。美国是世界上最大的it服务外包及业务流程外包国。据idc统计,美国it服务外包市场规模占据了全球it服务外包市场规模的65%左右。美国服务外包业务主要集中在

49、纽约曼哈顿、旧金山硅谷和亚特兰大、洛杉矶等地区。 根据美国cutting edge公司最近发表的分析报告显示：约90%的美国公司至少有一项it服务业务被外包，2007年，美国整个it行业23%的职位都设在海外。美国各行各业都有较强的it外包需求,根据idc的研究报告, it外包需求量最大的前10 位行业分别为:制造业、银行业、政府、金融业、通信媒体、零售批发、服务业、公共事业、医疗健康、保险业。 据统计，美国本土90%企业的60%的软件开发外包到了印度。这是因为美国跨国公司为了降低服务成本，为顾客提供及时、优质的服务，常常实行整体性外包，即把某些服务的整个流程而不是某一项功能外包出去，这就要求

50、接包方不仅具有廉价、能干的雇员，且具有良好的项目管理能力和组织协调能力。 据idc统计,美国业务流程外包占全球业务流程外包的63%左右。美国企业的业务流程可分为三种：其一是具有后台管理性质的业务，如：it、人力资源、金融和财务、设施管理等，这一部分业务最适合外包。其二是运营业务如：制造、物流、客户服务和开发等，这一部分可以根据企业的商业策略，决定是否进行外包。最后一部分是企业具有核心竞争力的关键业务流程，主要包括：核心技术的研究、主要产品设计与开发、市场与营销等，在通常的情况下这一部分不实施外包。 美国的离岸服务外包的发展异常迅速，根据美国杜克大学最新发布的离岸网络研究第五次年报中关于离岸外包

51、的研究趋势显示：从2005年到2008年，建立离岸外包战略的美国企业数量已增长一倍，并且其中极少企业计划将业务重新放回到美国。美国企业中拥有离岸外包战略的数量已经从2005年的22%上升到2008年的50%，这些企业中60%有离岸外包业务，并且从2007年开始的所有离岸外包项目中，大多数与产品和软件发展高度相关。而美国国内科学和工程领域人才紧缺则是当前离岸外包中的两大关键驱动因素。 但近年来，有业界批评人士认为，离岸服务外包不利于美国工人的就业，敏感技术工作岗位外包可能给美国的技术霸主地位带来潜在的威胁。而实事并非如此。离岸外包将使2010年的美国计时工资增加0.12美元，使同期的美国投资增长

52、382亿美元，而且因离岸外包而节省的费用到2010年将增长到204亿美元。另有研究显示，2008年，美国因离岸外包而节约的工资成本使美国国内增加31.7万个工作岗位，这些岗位涉及建筑、教育、医疗保健和金融服务等行业。另外美国人口老龄化和低增长率将使美国到2010年缺少560万劳动力，除去移民可以补充320万空缺外，其余的130万劳动力则需靠离岸外包来解决。而且，一旦“接包国”的经济出现增长，美国企业就拥有了新市场。分析认为，每个价值100美元的工作外包到海外，就将给美国经济重新投资130-145美元。美国信息技术协会调查还显示:服务外包能使美国gdp增加、出口扩大、劳动生产率提高。可见，外包其

53、实可给美国带来巨大的商业利益，符合美国的国家利益。 （二）欧洲 欧洲的服务外包支出额居全球第二位，占全球支出的34%。欧洲企业要在全球经济中展开竞争就不得不应对强势的欧元，需要更强的扩展能力和可盈利能力，这便产生了一种打碎传统垂直整合经营模式的一般趋势，整体的外包业务呈现积极态势，近几年欧洲服务外包市场更是飞速发展。2006年全球软件发包市场规模中, 欧洲发包市场规模为82.1亿美元,占全球发包市场份额的15.8%,预计到2010年将上升到120.3亿美元,年平均增长率达到10%。 2008年，全球著名的安永会计师事务进行了2008年欧洲外包调查，对包括来自法国，英国，德国，意大利，西班牙和比

54、利时的欧洲最大的、年收入超过1亿欧元的100多个企业的领导人进行了服务外包调查询问，结果显示：在欧洲，70%的欧洲公司已经将他们业务中的至少一项职能外包出去了，其中有20%的公司在未来两年要提升他们的外包规模和层次，因为他们越来越将外包看成一种取得竞争优势的手段；比利时的外包率最高，有81%的公司使用外包手段，法国的外包率最低，为63%。但是，法国外包出去的企业职能的范围最为宽泛，平均每个公司有5项职能被外包。尽管外包在英国很普遍(71%)，但平均也只有三项职能被外包；欧洲企业选择外包的最大两个原因是节约成本(49%)和通过雇用专家而得到更好的质量（33%）；欧洲企业最常外包的职能是：维护（7

55、6%），物流（73%）和计算/电信（68%）；在行业层面，金融业在采用外包方面是最成熟的;而银行业被认为最集中于it及通讯外包，接受率在75%。 欧盟的离岸服务外包业务开展得较晚, 总量也不太多,但是其发展却是非常迅速的。全球bpo的发包市场中欧洲占26% , 中型公司和跨国公司是离岸外包的主要用户，许多西欧国家选择将其业务流程外包到东欧，旨在节省成本和增强竞争力。 （三）日本 日本是亚太地区的服务外包主要发包方，它的支出占到全球服务外包的8%。自20世纪90年代初以来，日本经济一直处于低迷状态，增长乏力，这给日本企业的生存形成了巨大压力。随着世界范围内服务外包热潮的推进，日本企业也紧随美国企

56、业之后，加入了离岸服务外包活动的行列。其外包模式受到日本文化和公司治理结构的深刻影响。在日本，由于单一民族文化的影响，企业间的关系是“金字塔型”的，这在日本制造业尤其是大型汽车制造企业如本田、丰田等企业中表现得尤为明显。位于金字塔顶端的企业处于支配地位，与它形成直接供给关系的企业称为一级接包商，与一级接包商形成直接供给关系的企业称为二级接包商，如此类推。上下游企业因长期业务形成了固定的业务路径及彼此信赖的企业间和人际间的稳固关系，这造就了日本企业间特有的“金字塔型”结构关系。 在日本离岸服务外包尤其是离岸软件服务外包领域，企业之间的金字塔型紧密关系同样存在。在“金字塔型”外包模式中，作为总接包

57、商（一级接包商）的企业从最终客户那里承接项目，进行总体设计和任务切割后，将各模块工作再分包给若干个二级接包企业，二级接包企业还会再寻找三级或四级接包企业帮助它一起完成模块的设计、代码转换或测试工作，当任务细分到这一层次后才有可能实行离岸外包。因此，日本的软件离岸外包业务多数属于三级接包或四级接包。日本的最终用户在发包的时候，不仅希望总接包商具有很深的行业知识与业务咨询能力，并与本企业有良好的信任关系，而且希望它有足够的资金抗风险能力和在日本本地承担法律责任的能力。因此，总接包商一般都是日本本地规模较大的企业。在日本，客户不会清楚地将自己的需求用严格的文档方式表达出来，总接包商需要根据客户的业务

58、特点，边与客户沟通，边进行系统的咨询、策划、设计。这要求总接包商对用户的业务细节非常了解，因此国外厂商一般不可能进入日本的总接包商行列。在日本，能够作为总接包商承接大型客户系统开发的企业只有30多家，如nec、sony和富士通等。这些企业往往控制着软件设计等高端业务，在对整个项目过程进行认真切割后，再将那些技术含量较小的低端业务外包给中国等临近国家，因此日本软件外包单量规模普遍较小。 前日本离岸服务外包仅占全球的10%，占日本国内市场需求的5%。日本it服务离岸外包的总规模仅为其it服务市场的1%左右，但近年来，由于世界it业竞争的日趋激烈，迫使日本it企业不得不选择成本低的海外it服务外包，以缓解竞争压力。同时，日本it业的技术开发人才严重也迫使其不断增加离岸业务量。目前日本仅it软件编码业的技术开发人才的缺口就在10万人左右。由于人手不够，致使日本存储软件领域的国际外包比率高达81%，远超美国的47%和欧洲的35%。日本离岸服务业务的70% 发到了中国，2007年日本到中国的业务总量为18亿美元，相近的文化与共同的方块文字，是中国在日