财务报表分析及财务预算PPT学习教案

1、会计学1 财务报表分析及财务预算财务报表分析及财务预算PPT课件课件 2 不愿承担太多风险的投资者，不愿承担太多风险的投资者， 不仅期望股票收益增加，不仅期望股票收益增加， 而且期望公司加强股票收益的可预测性而且期望公司加强股票收益的可预测性 Copeland & Osrowski Mentzer调查结果显示：预测的准确性与股东价值之间有清晰的相关性调查结果显示：预测的准确性与股东价值之间有清晰的相关性 信息影响投资者的行为模式信息影响投资者的行为模式 第1页/共95页 3 信息影响投资者的行为模式信息影响投资者的行为模式 其它企业发布财务数据或预测数据其它企业发布财务数据或预测数据 影响分析

2、师对行业和该企业未来盈利情况的判断影响分析师对行业和该企业未来盈利情况的判断 分析师修正行业和业内其他企业的盈利预期分析师修正行业和业内其他企业的盈利预期 预期预期影响投资者对业内企业价值的估值影响投资者对业内企业价值的估值 某企业发布的实际财务数据和分析师预期之间产生某企业发布的实际财务数据和分析师预期之间产生 差异差异 差异差异影响投资者对企业价值的估值影响投资者对企业价值的估值 第2页/共95页 4 信息影响投资者的行为模式信息影响投资者的行为模式 市场处在高涨期市场处在高涨期 进攻型企业受追捧进攻型企业受追捧 原因是差异加大原因是差异加大 市场处在低迷期市场处在低迷期 防守型行业受追捧

3、防守型行业受追捧 原因是差异很小，或者完全如预期原因是差异很小，或者完全如预期 第3页/共95页 5 财务报表的服务对象财务报表的服务对象 第4页/共95页 6 三大主要报表三大主要报表 附表附表 附注附注 审计意见审计意见 财务报表基本框架财务报表基本框架 第5页/共95页 7 资产负债表资产负债表 利润表利润表 现金流量表现金流量表 三大报表及其关系三大报表及其关系 现金是资产表的一个项目现金是资产表的一个项目 盈余公积和未分配利润来源于利润表盈余公积和未分配利润来源于利润表 第6页/共95页 8 稽关系稽关系 利润表 反映的是时期 信息，动态 第7页/共95页 9 资产减值表资产减值表

4、利润分配表利润分配表 主要的附表主要的附表 第8页/共95页 通过模拟经营一个公司通过模拟经营一个公司 解读财务报表解读财务报表 第9页/共95页 11 评价企业经营的成绩评价企业经营的成绩 衡量企业目前的财务状况衡量企业目前的财务状况 预测企业未来的发展趋势预测企业未来的发展趋势 财务报表分析的目的财务报表分析的目的 第10页/共95页 12 比率分析法比率分析法 趋势分析法趋势分析法 综合分析法综合分析法 财务报表分析的主要方法财务报表分析的主要方法 第11页/共95页 13 短期偿债能力分析短期偿债能力分析 被称为银行比率被称为银行比率 1、流动比率、流动比率=流动资产流动资产/流动负债

5、流动负债 2、速动比率、速动比率=（流动资产（流动资产-存货）存货）/流动负债流动负债 一般认为流动比率达一般认为流动比率达200%较好，速动比率达较好，速动比率达100%较好较好 财务比率分析财务比率分析 第12页/共95页 14 营运能力分析营运能力分析 ：营运能力是资产利用程度的分析。：营运能力是资产利用程度的分析。 1、应收帐款周转率、应收帐款周转率=销售（赊销）总额销售（赊销）总额/应收帐款平均余额应收帐款平均余额 2、存货周转率、存货周转率=销售成本销售成本/存货平均余额存货平均余额 3、存货周转天数、存货周转天数=365天天/存货周转率存货周转率 产成品周转率产成品周转率=销售成

6、本销售成本/产成品平均存货产成品平均存货 在产品周转率在产品周转率=制造成成制造成成/在产品平均存货在产品平均存货 原材料周转率原材料周转率=用的原材料成本用的原材料成本/原材料平均存货原材料平均存货 4、流动资产周转率、流动资产周转率=销售总额销售总额/流动资产平均余额流动资产平均余额 财务比率分析财务比率分析 第13页/共95页 15 资本结构与偿债能力资本结构与偿债能力 ： 1、资产负债率、资产负债率=负债总额负债总额/资产总额资产总额 2、权益比率、权益比率=1-资产负债率资产负债率 3、流动资产比率、流动资产比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债 4、固定资产比率、固定资产比率=固

7、定资产固定资产/资产总额资产总额 5、固定资产折旧度系数、固定资产折旧度系数=固定资产净值固定资产净值/固定资产原值平均余额固定资产原值平均余额 原材料周转率原材料周转率=用的原材料成本用的原材料成本/原材料平均存货原材料平均存货 6、长期负债比率、长期负债比率=长负债长负债/资产总额资产总额 财务比率分析财务比率分析 第14页/共95页 16 获利能力分析：获利能力分析： 1、总资产报酬率、总资产报酬率=净利润净利润/资产总额资产总额 2、净资产利润率、净资产利润率=净利润净利润/净资产净资产 3、成本核算费用利润率、成本核算费用利润率=利润总额利润总额/成本费用总额成本费用总额 4、每股净

8、利润、每股净利润=净利润净利润/总股数总股数 5、每股经营的现金净流量、每股经营的现金净流量=经营的现金净流量经营的现金净流量/总股数总股数 应高于每股净利润应高于每股净利润 财务比率分析财务比率分析 第15页/共95页 17 净利净利 资产净利率资产净利率 权益乘数权益乘数 X X 销售净利率销售净利率 总资产周转总资产周转 率率X X 总资产总资产销售收入销售收入 销售收入销售收入 其他利润其他利润所得税所得税 全部成全部成 本本 权益净利率是反映：权益净利率是反映： 我们看到：权益净利率由我们看到：权益净利率由销售净利率、资产周转率、权益乘数共同决定销售净利率、资产周转率、权益乘数共同决

9、定 第16页/共95页 18 ？ 销售净利率销售净利率资产周转率资产周转率 权益乘数权益乘数 赢利能力 资产管理负债比率 第17页/共95页 项目项目 配股配股 增发新股增发新股 可转换公司债券可转换公司债券 发行前发行前 盈利盈利 要求要求 最近三个会计年度加最近三个会计年度加 权平均净资产收益率权平均净资产收益率 平均不低于平均不低于6%6% 最近三个会计年度加权平均最近三个会计年度加权平均 净资产收益率平均不低于净资产收益率平均不低于 10%10%，且最近一个会计年度的，且最近一个会计年度的 不低于不低于10%10%。 最近年连续盈利，且最近年净最近年连续盈利，且最近年净 资产收益率平均

10、在以上；属资产收益率平均在以上；属 于能源、原材料、基础设施类的公于能源、原材料、基础设施类的公 司不得低于。扣除非经常性损司不得低于。扣除非经常性损 益后，最近三个会计年度的净资产益后，最近三个会计年度的净资产 利润率平均值原则上不得低于利润率平均值原则上不得低于6%6%。 低于低于6%6%的，应当有良好的现金流量的，应当有良好的现金流量 。 发行后发行后 盈利盈利 要求要求 预测净资产收益率应预测净资产收益率应 达到或超过同期银行达到或超过同期银行 存款利率水平存款利率水平 预测净资产收益率应达到或预测净资产收益率应达到或 超过同期银行存款利率水平超过同期银行存款利率水平 预测净资产收益率

11、应达到或超过同预测净资产收益率应达到或超过同 期银行存款利率水平期银行存款利率水平 发行规模发行规模 限制限制 一般不能超过发行前一般不能超过发行前 总股本的总股本的3030 原则上不超过发行前公司的原则上不超过发行前公司的 净资产规模，增发股数超过净资产规模，增发股数超过 股份总数股份总数20%20%的，增发提案须的，增发提案须 获得股东大会流通股股东所获得股东大会流通股股东所 持表决权半数以上通过。持表决权半数以上通过。 发行金额不少于人民币亿元，累发行金额不少于人民币亿元，累 计债券余额不超过公司净资产额的计债券余额不超过公司净资产额的 4040，发行后累计债券余额不高于，发行后累计债券

12、余额不高于 净资产的净资产的80% 80% 19 上市公司再融资上市公司再融资 上市公司再融资方式的比较上市公司再融资方式的比较 第18页/共95页 项目项目 配股配股 增发新股增发新股 可转换公司债券可转换公司债券 发行前发行前 盈利盈利 要求要求 最近三个会计年度加最近三个会计年度加 权平均净资产收益率权平均净资产收益率 平均不低于平均不低于6%6% 最近三个会计年度加权平均最近三个会计年度加权平均 净资产收益率平均不低于净资产收益率平均不低于 10%10%，且最近一个会计年度的，且最近一个会计年度的 不低于不低于10%10%。 最近年连续盈利，且最近年净最近年连续盈利，且最近年净 资产收

13、益率平均在以上；属资产收益率平均在以上；属 于能源、原材料、基础设施类的公于能源、原材料、基础设施类的公 司不得低于。扣除非经常性损司不得低于。扣除非经常性损 益后，最近三个会计年度的净资产益后，最近三个会计年度的净资产 利润率平均值原则上不得低于利润率平均值原则上不得低于6%6%。 低于低于6%6%的，应当有良好的现金流量的，应当有良好的现金流量 。 发行后发行后 盈利盈利 要求要求 预测净资产收益率应预测净资产收益率应 达到或超过同期银行达到或超过同期银行 存款利率水平存款利率水平 预测净资产收益率应达到或预测净资产收益率应达到或 超过同期银行存款利率水平超过同期银行存款利率水平 预测净资

14、产收益率应达到或超过同预测净资产收益率应达到或超过同 期银行存款利率水平期银行存款利率水平 发行规模发行规模 限制限制 一般不能超过发行前一般不能超过发行前 总股本的总股本的3030 原则上不超过发行前公司的原则上不超过发行前公司的 净资产规模，增发股数超过净资产规模，增发股数超过 股份总数股份总数20%20%的，增发提案须的，增发提案须 获得股东大会流通股股东所获得股东大会流通股股东所 持表决权半数以上通过。持表决权半数以上通过。 发行金额不少于人民币亿元，累发行金额不少于人民币亿元，累 计债券余额不超过公司净资产额的计债券余额不超过公司净资产额的 4040，发行后累计债券余额不高于，发行后

15、累计债券余额不高于 净资产的净资产的80% 80% 20 上市公司再融资上市公司再融资 上市公司再融资方式的比较上市公司再融资方式的比较 第19页/共95页 21 我们可以化朽木为现金我们可以化朽木为现金,未来是充满前景的未未来是充满前景的未 来来 股东高兴了股东高兴了! 财务沙盘训练结束语财务沙盘训练结束语 第20页/共95页 22 如何编制预算如何编制预算 第21页/共95页 摘自惠普公司的计划流程 第22页/共95页 24 第一步第一步用户想要什么？用户想要什么？ 所有的企业计划从分析用户需求开始所有的企业计划从分析用户需求开始 第二步第二步竞争环境竞争环境 竞争对手的战略是什么？分析对

16、手的优势及劣竞争对手的战略是什么？分析对手的优势及劣 势势 第三步第三步企业宗旨企业宗旨 我们给用户什么？我们给用户什么？ 第四步第四步3 5年的目标年的目标 达到此目标的关键成功因素？达到此目标的关键成功因素？ 第五步第五步必需的产品及服务必需的产品及服务 第六步第六步研发及实施计划研发及实施计划 第七步第七步财务分析及资本投资规划财务分析及资本投资规划 第八步第八步合作伙伴合作伙伴 第九步第九步潜在外部问题及应急计划潜在外部问题及应急计划 第十步第十步第一年的计划第一年的计划 摘自惠普公司的企业计划十步 第23页/共95页 25 步骤步骤 0 第24页/共95页 26 步骤步骤 1, 2

17、第25页/共95页 27 步骤步骤 3 第26页/共95页 28 1992年后年后惠普公司的企业宗旨惠普公司的企业宗旨 设计、制造、销售和支持高精密电子产品和系统，以收集、计算、设计、制造、销售和支持高精密电子产品和系统，以收集、计算、 分析资料，提供信息做为决策的依据，帮助全球的用户提高其个人分析资料，提供信息做为决策的依据，帮助全球的用户提高其个人 和企业的效能。和企业的效能。 1992年前年前惠普公司的企业宗旨惠普公司的企业宗旨 步骤步骤 3 1999年以后的惠普又参照以上的两个宗旨分成年以后的惠普又参照以上的两个宗旨分成2个公司个公司 摘自惠普公司企业宗旨 第27页/共95页 29 步

18、骤步骤 4 第28页/共95页 30 战略决策的价值取向战略决策的价值取向 用户至上用户至上产品领先产品领先 流程卓越流程卓越 这种方法将企业的策略看作是稳固建立在三个相互独立的支柱上的平台。这些支这种方法将企业的策略看作是稳固建立在三个相互独立的支柱上的平台。这些支 柱代表企业的价值取向，即一个企业策略的核心。肯定的讲，要想获得长期而卓柱代表企业的价值取向，即一个企业策略的核心。肯定的讲，要想获得长期而卓 越的业绩，就必须越的业绩，就必须将精力集中于其中的某一个价值取向将精力集中于其中的某一个价值取向。如下图所示，这三个价。如下图所示，这三个价 值取向分别是：值取向分别是： 对一种价值取向的

19、追求决定了这个企业全部的经营之道。企业的视角、行为、文化以对一种价值取向的追求决定了这个企业全部的经营之道。企业的视角、行为、文化以 及对员工、产品和工作流程的管理都将因选择了不同的价值取向而产生极大的差别。及对员工、产品和工作流程的管理都将因选择了不同的价值取向而产生极大的差别。 “专注专注”是这种模式的关键，但并不意味着企业可以忽视其它两个价值取向。是这种模式的关键，但并不意味着企业可以忽视其它两个价值取向。 Sourced from: Discipline of Market Leaders, Treacy & Wiersema 集中有限资源投资关键成功因素集中有限资源投资关键成功因素

20、步骤步骤 4 第29页/共95页 31 步骤步骤 5,6,9 第30页/共95页 32 步骤步骤 7,8 第31页/共95页 33 步骤步骤 10 第32页/共95页 34 计划三步曲：计划三步曲：指导方针由上至下指导方针由上至下 计划过程由下至上计划过程由下至上 确定关键经营指标，确定关键经营指标， 定义定义 负责人并量化业绩衡负责人并量化业绩衡 量标准量标准 步骤步骤10 第33页/共95页 35 资本预 算 预算分析 预计资产负债表 预计损益表 管理费用预算 直接人工预算 材料采购预算 产品成本预算 战略目标 销售预算应收帐款预算 预计现金流量表 运营计划 财务费用 销售费用 生产预算

21、制造费用 库存预算 人力资源预 算 步骤 1.2.3 组织机构 步骤 4.5.6 步骤 7.10 步骤 7.10 新增固定资产 长期投资 研发预算 第34页/共95页 36 第35页/共95页 37 企业收入增长及利润目标企业收入增长及利润目标 利润中心利润中心 成本中心成本中心 利润中心利润中心 成本中心成本中心成本中心成本中心成本中心成本中心 利润中心利润中心 费用分摊费用分摊 第36页/共95页 38 第37页/共95页 39 未来2年收入预测 收入下降的主要原因： 1.营业模式进入壁垒低，中小竞 争对手林立，市场份额减小。 2.激烈竞争导致价格下降。 3.用户自己已经可以做。 4.一种

22、产品（服务）一个市场， 产品和市场的生命周期规律导 致的必然结果。 第38页/共95页 40 未来2年盈利能力预测 从盈利到亏损的原因： 1.收入负增长。 2.竞争使设备毛利降低。 3.员工增长及工资福利的不断增 长使成本高于竞争对手。 4.自建办公楼所产生的折旧及利 息成本难以因收入降低而降低 。 第39页/共95页 41 消费者消费者潜在消费者潜在消费者 消费了，但是不满意 有需求，但是未消费 消费了，基本满意 认为自己没需求，未消费 “局部疲软地区” 潜在需求潜在需求 未加入消费群体 的三个主要障碍 现实需求没有 满足的三个方面 现实需求现实需求 认为自己没有需求 的三个主要原因 摘自高

23、建华先生市场营销战略与竞争优势的建立在亚信的演讲 步骤步骤1 第40页/共95页 42 步骤步骤1 潜在需求： 用户目前尚未 处理的两个原 因： 1.粉煤灰处理前期科研投入大，电厂本身难以承受。 2.一般处理后形成的建筑材料价格极低（修路用30元/吨） ，低于运输成本。 第41页/共95页 43 步骤步骤 2 第42页/共95页 44 步骤步骤3 第43页/共95页 45 步骤步骤4 1. 收入来源 2. 市场潜力-电厂数量 -大型电厂生产线规模 3. 收入预测 -第一年建两条生产线，收入大约2千万元。 -第二年建810条生产线，之后二年每年增长5080% 。 -第二年起，8.5%代理佣金收入

24、，之后两年每年增长 50%80%。 第44页/共95页 46 步骤步骤 4 战略决策的价值取向 用户至上产品领先 流程卓越 这种方法将企业的策略看作是稳固建立在三个相互独立的支柱上的平台。 这些支柱代表企业的价值取向，即一个企业策略的核心。肯定的讲，要 想获得长期而卓越的业绩，就必须将精力集中于其中的某一个价值取向。 如下图所示，这三个价值取向分别是： 对一种价值取向的追求决定了这个企业全部的经营之道。企业的视角、 行为、文化以及对员工、产品和工作流程的管理都将因选择了不同的 价值取向而产生极大的差别。“专注”是这种模式的关键，但并不意 味着企业可以忽视其它两个价值取向。 Sourced fr

25、om: Discipline of Market Leaders, Treacy & Wiersema 引进先进产品及技术，降低服务成本， 提供从粉灰到建材的整体解决方案。 第45页/共95页 47 步骤步骤 5 相应的组织机构图 第46页/共95页 48 步骤步骤6 用户需求 量预测 与外商讨 论合作方式 第一批电 厂灰质化 验并设计 整套方案 确定设备 供应商 合资建立 样板工程 关键员工 培训 样板工程 试生产并 取得产品 鉴定书 注册专利 技术，取 得国家环 保政策支 持减免税收 寻找最终 用户样板 市场推广迅速扩大经营规模 30天60天30天20天120天20天30天30天30天30

26、天120天 22310102020202530100 $XX$XX$XX$XXX$XXX$XXX$XXXX$XXXX$XXXX$XXXX$XXXXX 员工及资金需求总和 第47页/共95页 49 步骤步骤 7 第一年第二年第三年第四年 生产线制造2,0008,00012,00018,000 销售代理2,0003,0004,500 50%50%50%50% 50%000 30%30%30%30% （30%）20%20%20% （600）2,0003,0004,500 50%50% 营业利润率 营业利润 YoY增长 收入 成本 样板工程 费用 第48页/共95页 50 步骤步骤 8 合作方式合作方

27、式回报合作伙伴回报合作伙伴 1 掌握先进技术的外商股东，在中国注册专利技术1） 进入中国市场 2） 公司盈利分红 2 设备供应商战略合作伙伴，独家代理进入中国市场，扩大销售额 3 建材销售商股东1） 享受建材环保销售增值税减免 2） 公司盈利分红 4 风险投资股东投资升值 第49页/共95页 51 步骤步骤 9 问题危险性可能性重要性应变计划 (A= 110)(B=0.11.0)(C=AxB) 1 2 3 第50页/共95页 52 计划三步曲：计划三步曲：指导方针由上至下指导方针由上至下 计划过程由下至上计划过程由下至上 确定关键经营指标，确定关键经营指标， 定义定义 负责人并量化业绩衡负责人

28、并量化业绩衡 量标准量标准 步骤步骤10 第51页/共95页 53 步骤步骤10 部门_部门主管_日期_ 123456789101112 月月月月月月月月月月月月 策略及目标措施负责人 会计年度_审核人_ 第一季第二季第三季第四季 第52页/共95页 54 成本中心费用报告成本中心费用报告 项目 2000 年 增长 % 工资费 福利费 外籍人员费用 差旅费 本地交通费 设备成本 电话费 培训费 内部营业会议费 业务招待费 办公用品费 其它营业费用 2001 年 部门费用总计 场地占用费分摊 其它共同费用分摊 信息技术支持费分摊 说明 部门直接费用合计 第53页/共95页 55 47 共同费用的

29、分摊举例共同费用的分摊举例 场地占用费 场地占用费按各部门办公室占用面积分摊按各部门办公室占用面积分摊 信息技术支持费信息技术支持费按在公共盘中所占空间或上网时间分摊按在公共盘中所占空间或上网时间分摊 电话费用电话费用按实际通话时间分摊按实际通话时间分摊 培训费用培训费用按实际参加培训人数分摊按实际参加培训人数分摊 分公司管理费用分公司管理费用按各部门在分公司的办公人数分摊按各部门在分公司的办公人数分摊 第54页/共95页 56 46 管理费用的分摊举例管理费用的分摊举例 多种分摊方法可以选择多种分摊方法可以选择各管理及支持部门各管理及支持部门 总经理总经理 业务发展部业务发展部 财务部财务部

30、 (含计划，税务，资金，合同管理含计划，税务，资金，合同管理） 人事部人事部 行政部行政部 法律部法律部 按收入分摊按收入分摊 按人数分摊按人数分摊 按所占用的资源分摊按所占用的资源分摊 直接记入相关部门直接记入相关部门 信息管理部信息管理部 投资人关系部投资人关系部 第55页/共95页 57 为实现企业预算目标而建立有效的为实现企业预算目标而建立有效的 业绩评估体系及激励机制业绩评估体系及激励机制 第56页/共95页 58 项目项目1月月 2月月 3月月 4月月 5月月 6月月 7月月 8月月 9月月 10月月 11月月 12月月合计合计责任人责任人 销售定单销售定单,销售折扣销售折扣 销售

31、收入销售收入 毛利率毛利率 新产品发布进度新产品发布进度 DSO（收入确认至收款的周期）（收入确认至收款的周期） 帐龄帐龄90天以上的应收帐款比率天以上的应收帐款比率 帐龄90天以上的存货比率帐龄90天以上的存货比率 每一元收入所负担费用每一元收入所负担费用 销售及市场费用销售及市场费用 研发费用研发费用 管理费用管理费用 资本成本资本成本 营业利润率营业利润率 净现金流净现金流 人均收入额人均收入额 员工总数员工总数 用户满意度用户满意度 员工满意度员工满意度 关系企业生存关系企业生存 的关键指标的关键指标 第57页/共95页 59 第58页/共95页 60 项目 当月 预算 差异率 % 本

32、年 实际 本年 预算 差异率 % 上年同 期实际 本年与上 年比较 % 工资费 福利费 外籍人员费用 差旅费 本地交通费 设备成本 电话费 培训费 内部营业会议费 业务招待费 办公用品费 其它营业费用 当月 实际 部门费用总计 场地占用费分摊 其它共同费用分摊 信息技术支持费分摊 部门直接费用合计 各部门经理 -总体费用是否在预 算之内？ -费用支出的分配 是否合理？ 第59页/共95页 61 项目 当月 预算 差异率 % 本年 实际 本年 预算 差异率 % 上年同 期实际 本年与上 年比较 % 工资费 福利费 外籍人员费用 差旅费 本地交通费 设备成本 电话费 培训费 内部营业会议费 业务招

33、待费 办公用品费 其它营业费用 当月 实际 部门费用总计 场地占用费分摊 其它共同费用分摊 信息技术支持费分摊 总经理 业务发展部 行政部 财务部 人事部 员工有效工时率 实际人工成本（￥/小时） 各部门经理各部门经理 -总体费用是否在预算之内？总体费用是否在预算之内？ -员工有效工时率？员工有效工时率？ - 实际人工成本（完全成本实际人工成本（完全成本 法）法） ？ 第60页/共95页 62 产品（或服务）标准价格产品（或服务）标准价格 销售折扣销售折扣 销售净收入销售净收入 当月当月 实际实际 当月当月 预算预算 差异率差异率 % 本年本年 实际实际 本年本年 预算预算 差异率差异率 %

34、上年同上年同 期实际期实际 本年与上本年与上 年比较年比较 % 各项销售成本各项销售成本 毛利毛利 利润中心费用利润中心费用 销售及市场费用销售及市场费用 研发费用研发费用 管理费用管理费用 应收帐款坏帐费用应收帐款坏帐费用 资本成本资本成本 利润中心毛利利润中心毛利 总公司费用分摊总公司费用分摊 销售及市场费用销售及市场费用 管理费用管理费用 营业利润营业利润 每一元收入所负担的成本费用每一元收入所负担的成本费用% 第61页/共95页 63 资本成本资本成本 应收帐款应收帐款 应收销货款应收销货款 DSO (从收入确认到收款周期从收入确认到收款周期) 帐龄超过帐龄超过90天的应收款比例天的应

35、收款比例 当月当月 实际实际 当月当月 预算预算 差异率差异率 % 本年本年 实际实际 本年本年 预算预算 差异率差异率 % 上年同上年同 期实际期实际 本年与上本年与上 年比较年比较 % 存货存货 库存品库存品 展示品及借出品展示品及借出品 在途商品在途商品 易耗品及备件易耗品及备件 帐龄超过帐龄超过90天的存货比例天的存货比例 各利润中心负责人各利润中心负责人 -应收帐款是否即时收回？应收帐款是否即时收回？ -各项存货是否正常？各项存货是否正常？ 第62页/共95页 64 1.成本费用实行总额控制，而非控制每一个项目成本费用实行总额控制，而非控制每一个项目 2.成本费用按季度控制，但当月费

36、用超预算时，发出预警，此成本费用按季度控制，但当月费用超预算时，发出预警，此 时任何支出均由上一级负责人会签时任何支出均由上一级负责人会签 3.成本费用超出季度预算，任何支出需成本费用超出季度预算，任何支出需CEO与与CFO同时特批同时特批 第63页/共95页 65 65 “这这 是是 由由一一 种种信信 念念中中 衍衍生生 出出 来来的的 政政策策 和和 行行 动动， 这这种种 信信念念 是是：相相 信信 任任何何 人人都都 在在 工工作作 中中追追 求求完完 美美与与创创 造造 性性， 只只要要 赋赋 予予 他他们们 适适宜宜 的的环环 境境, ,他他们们 一一 定定能能 成成 功功 。

37、” B Bi il ll l H He ew wl le et tt t 惠惠 普普 公公司司 创创始始 人人之之 一一 于于 1 19 96 60 0年年 在在哈哈 佛佛大大 学学讲讲演演 时时 第64页/共95页 66 第65页/共95页 长 67 第66页/共95页 68 结果结果目标目标结果结果目标目标结果结果目标目标结果结果目标目标结果结果目标目标 1 1 定单增长定单增长20%20%30%30% 2 2 收入增长收入增长15%15%25%25% 3 3 毛利率毛利率57%57%60%60% 4 4 营业利润率营业利润率8%8%15%15% 5 5 每股盈利额增长每股盈利额增长(0%

38、)(0%)40%40% SBU4SBU4全公司汇总全公司汇总SBU1SBU1SBU2SBU2SBU3SBU3 第67页/共95页 69 一季度一季度二季度二季度三季度三季度四季度四季度 收入增长收入增长%(10%)30%(5%)8% BU1 BU2 BU3 BU4 第68页/共95页 70 SBU1SBU1SBU2SBU2SBU3SBU3SBU4SBU4 收入收入15%15% 成本成本40%40% 毛利毛利10%10% 费用费用 科研费用科研费用40%40% 销售费用销售费用60%60% 市场费用市场费用30%30% 管理费用管理费用0%0% 营业利润营业利润10%10% 每股盈利额每股盈利额

39、0%0% 第69页/共95页 71 销售销售40%40%人均销售额人均销售额2002200220012001 BU1 市场市场10%10%BU2 BU3 科研科研20%20%BU4 服务服务10%10%人均收入人均收入2002200220012001 BU1 管理管理0%0%BU2 BU3 BU4 第70页/共95页 72 20022001BU1 BU2 BU3 BU4 毛利毛利57%60% 销售销售25%22% 市场市场12%10% 服务服务26%23% 管理管理13%13% 营业利润营业利润7%15% 第71页/共95页 73 BU1BU2BU3 BU4 工资工资20% 员工福利员工福利1

40、0% 奖金奖金30% 国外差旅费国外差旅费80%？ 国内差旅费国内差旅费50%？ 办公设备办公设备60%？ 外部培训外部培训50% 内部培训内部培训40% 会议费会议费100%？ 第72页/共95页 74 公司年龄（年）公司年龄（年） 竞争对手竞争对手12 230% 竞争对手竞争对手28 87% 竞争对手竞争对手310108% 竞争对手竞争对手45 515% 公司公司5 513% 第73页/共95页 75 同类同类昨日股价昨日股价昨日市值昨日市值2002年年PEG市盈率市盈率净资产回报率净资产回报率 公司公司（元）（元）（百万元）（百万元）营业利润率营业利润率2001E2002E/增长率增长率

41、2001E2002E2001E X2222,00012%26251.71.924% Y33003%14130.50.20.215% Z21,0009%40230.91.81.77% 公司公司1670015%60341.0546% P/S(x)P/E(x)市盈率市盈率 假设：2001年末股价=20元（PE=60） 如果： EPS增长34% （2002 PE=34,PEG1.0) 则: 2002年初股价=10/60 x 1.34 x 34 =15.2元 如果： EPS增长50%(2002年PEG1.0,PE50) 则: 2002年初股价=10/60 x 1.5 x 50 =25元 第74页/共95

42、页 76 第75页/共95页 77 第76页/共95页 MIS部 将以上数据倒入新组织机构下的 各责任中心 各责任中心负责人 根据本部门情况及下 年计划作相应修改。 78 第77页/共95页 79 第78页/共95页 80 第79页/共95页 81 第80页/共95页 同期增长高于收入同期增长的部 分，审核原因并作相应调整 82 第81页/共95页 83 第82页/共95页 84 第83页/共95页 85 时间时间 第一轮总结后第一轮总结后任务任务责任人责任人 第5个工作日 将调整后的组织机构图及人员设置送人事部 各BU负责人 第7个工作日 完成2轮三项费用预测（工资、奖金、福利）送MIS 人

43、事部负责人 第7个工作日 完成2轮场地占用费及共同费用预测送MIS 行政部 第7个工作日 完成2轮电话及通讯费用预测 MIS 第7个工作日 完成2轮现有固定资产折旧计算 财务 第8个工作日 将调整后新的固定资产采购计划录入系统 各责任中心负责人 第8个工作日 将调整后新的固定资产采购计划计算折旧 财务部 第9个工作日 将调整后新的各项费用录入系统 各责任中心负责人 第9个工作日各项目负责人将项目直接成本 （差旅费，工程用辅料等）录入成本系统 各项目负责人 第10个工作日 将2轮预算汇总报告送CFO 财务 第11个工作日 总裁办工会审核第2轮预算结果并决定相应调整 CFO 第12个工作日 最终调

44、整 CFO 第13个工作日 最终结果报总裁及董事会批准 CFO 第84页/共95页 要点总结要点总结 企业计划十步企业计划十步 (Ten-Step Business Planning) 计划要点总结计划要点总结 (Plan Outcome) 企业愿景 企业目标 关键成功因素 第一年的计划 负责人,实施计划 主要发展障碍 负责人,，解决方案 实施实施 (Implementation) 对关键成功因素排出优先级 第一年计划的重点突破 3年财务预测 第一步 用户想要什么？ 所有的企业计划从分析用 户需求开始 第二步 竞争环境 竞争对手的战略是什么？ 分析对手的优势及劣势 第三步 企业宗旨 我们给用户什么？ 第四步 3 5年的目标