公司理财期末复习资料

1、LOGO 项目八项目八 课程复习与总结课程复习与总结 corporation finance 项目八项目八 课程复习与总结课程复习与总结 课程综述 考情分析 学情总结 课程综述课程综述 知识结构知识结构 。 项目一项目一 资金时间价值资金时间价值 项目二项目二 财务预算财务预算 项目三项目三 筹资决策筹资决策 项目四项目四 投资决策投资决策 项目六项目六 利润分配利润分配 项目七项目七 财务报表阅读与分析财务报表阅读与分析 考情分析考情分析 复习重点章节：复习重点章节： 项目一项目一 项目二项目二 项目三项目三 项目四项目四 考情分析考情分析 复习点：复习点： 复利现值、终值应用及查表；复利现

2、值、终值应用及查表； 年金现值、终值应用及查表。年金现值、终值应用及查表。 项目一项目一 资金时间价值资金时间价值 终值终值 R留存收益（取决于销售净利率及股利发放率）。留存收益（取决于销售净利率及股利发放率）。 情境任务情境任务各筹资方式资金成本？各筹资方式资金成本？ 筹集资金1500万，假设企业适用的所得税率为33。 筹资的方式如下： 1向银行借款，借款利率为6，手续费为3； 2溢价发行债券，面值1500万，发行价格为1580万， 票面利率为8，期限为10年，每年支付一次利息， 筹资费率4； 3发行普通股，按面值发行，筹资费率6，第一年 的股利率为每股10%元，以后每年递增5。 任务处理任

3、务处理 17 考情分析考情分析 复习点：复习点： 项目计算期、项目计算期内各年净现项目计算期、项目计算期内各年净现 金流计算、；金流计算、； 项目财务评价指标计算：项目财务评价指标计算： 项目投资回收期；项目投资回收期； 净现值净现值NPVNPV计算。计算。 项目四项目四 投资管理投资管理 2021-8-319 “ 边边学学边边 练练”，乐趣，乐趣 无穷！无穷！ 现拟建一个工程项目，第现拟建一个工程项目，第1年投资年投资10 000 000元，第元，第2 年又投资年又投资20 000 000元，第元，第3年再投资年再投资15 000 000元。元。 进入经营期后每年现金流入量见表，进入经营期后

4、每年现金流入量见表，如果企业以如果企业以 10 作为贴现率。试算投资回收期作为贴现率。试算投资回收期PP及净现值及净现值NPV。(假设假设 建设投资发生在期初，营业期发生在期末建设投资发生在期初，营业期发生在期末) 边学边练 考情分析考情分析 净现值净现值NPVNPV计算；计算； 1.1.表格表格 2.2.公式公式 项目四项目四 投资管理投资管理 2021-8-321 “ 边边学学边边 练练”，乐趣，乐趣 无穷！无穷！ 已知宏达公司拟于已知宏达公司拟于2009年初用自有资金购置设备一年初用自有资金购置设备一 台，需一次性投资台，需一次性投资100万元。经测算，该设备使用寿命万元。经测算，该设备

5、使用寿命 为为5年，无残值按直线法折旧。设备当年投产收益，每年，无残值按直线法折旧。设备当年投产收益，每 年利润年利润40万。企业所得税率为万。企业所得税率为25%，；已知（，；已知（PA， 10%，5）=3.7908，（，（PF，10%，5）=0.6209。 （不考虑建设安装期，要求的报酬率为（不考虑建设安装期，要求的报酬率为10%） 要求：计算净现值要求：计算净现值NPV 。 边学边练拓展 2021-8-322 “边边学学 边练边练”， 乐趣无乐趣无 穷！穷！ 解析：方法一：解析：方法一：XLS表格形式求净现值表格形式求净现值NPV 边学边练拓展 计算期计算期012345 利润利润 净利润

6、净利润2020202020 净现金流净现金流 NCF -100（1）（2）（3）（4）（5） 折现系数10.9091 0.82640.75130.68300.6209 折现值 -100 （6）（7）（8）（9）（10） 累计净现金 流现值 -100(11)(12)(13)(14)(15) 2021-8-323 “边边学学 边练边练”， 乐趣无乐趣无 穷！穷！ 解析：公式法：解析：公式法： 净现值净现值NPV 边学边练拓展 考情分析考情分析 内部收益率内部收益率IRRIRR计算计算: : 插入（中间点）法插入（中间点）法 情形情形1 1：给出两点：给出两点NPV,NPV,一正一负划斜线找一正一负

7、划斜线找 交点。交点。 情形情形2 2：给出连续几年相同净现金流：给出连续几年相同净现金流NCF,NCF, 查表（年金现值系数表）查表（年金现值系数表） NCFNCF* *（P/P/A,I,nA,I,n)=)=IpIp 项目四项目四 投资管理投资管理 2021-8-325 “边边学学 边练边练”， 乐趣无乐趣无 穷！穷！ 某投资方案贴现率为某投资方案贴现率为16时，净现值为时，净现值为6.12，贴，贴 现率为现率为18时，净现值为一时，净现值为一3.17，则该方案的内部，则该方案的内部 收益率为收益率为多少？多少？ 边学边练拓展 2021-8-326 “边边学学边边 练练”，乐，乐 趣无穷！趣

8、无穷！ 某公司拟投资一个新项目，各年现金流量如下表，某公司拟投资一个新项目，各年现金流量如下表， 求求项目内部收益率项目内部收益率IRR。 边学边练拓展 项目项目第第0年年 第第1年年 第第2年年第第3年年第第4年年第第5年年 净现金流净现金流 （万元）（万元）-1555555 考情分析考情分析 复习点：复习点： 偿债能力指标计算及分析。偿债能力指标计算及分析。 短期偿债能力短期偿债能力& &长期偿债能力长期偿债能力 项目八项目八 复习与总结复习与总结 必备知识必备知识 1.企业短期偿债能力企业短期偿债能力 企业短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流 动负债的能力。一般用于衡量企业短期偿债能力

9、大小的指标有： （1）流动比率 该比率越高，表明企业短期偿债能力越强，流动 负债的安全性越高，一般维持在200%合适。 流动比率高也可能是存货积压、应收账款增多且 收账期延长以及待摊费用增加所致，而真正可用 来偿还的现金和存款却严重短缺。 %100 流动负债 流动资产 流动比率 必备知识必备知识 （2）速动比率 代表以速动资产偿还流动负债的综合能力 速动资产速动资产=流动资产流动资产 - 存货存货 - 待摊费用待摊费用 - 预付预付 账款账款。该比率一般维持在100%合适。 尽管速动比例越高，表明企业短期偿债能 力越强，但却会因为企业现金及应收账款 资金占用过多而大大增加企业的机会成本。 %1

10、00 流动负债 速动资产 速动比率 必备知识必备知识 （3）现金比率 该比率越高，表明企业短期偿债能力越强，流动 负债的安全性越高，一般认为20%以上为好。 现金比率是企业短期偿债能力指标中最严格、最 稳健的衡量指标，代表企业即时付现能力。 %100 流动负债 有价证券货币资金 现金比率 短期偿债能力短期偿债能力-总结总结 短期偿债 能力 流动比率速动比率现金比率 公式 评价标准 200%100%20%以上 流动负债 流动资产 流动负债 速动资产 流动负债 有价证劵货币资金 短期偿债能力短期偿债能力-总结总结 短期偿债 能力 流动比率 速动比率现金比率 分子 可还债资 产项目 货币资金 有价证

11、券 应收账款 存货 待摊 货币资金 有价证券 应收账款 货币资金 有价证券 流动资产 速动资产 有价证券货币资金 边学边练 1.已知宏达公司2008年底资产负债表如下表： 请计算短期还债能力： 即： （1）流动比率？ （2）速动比率？ （3）现金比率？ “ 边边学学边边 练练”，乐趣，乐趣 无穷！无穷！ 33 2008年的资产负债表年的资产负债表 单位：万元单位：万元 资 产负债与所有者权益 货币资金货币资金900应付账款应付账款2500 应收账款应收账款1500应交税金应交税金500 存货存货3600长期负债1000 固定资产固定资产5500实收资本6000 无形资产500留存收益2000

12、合 计12 000合 计12 000 34 必备知识必备知识 2.企业长期偿债能力企业长期偿债能力 长期偿债能力是指企业偿还长期债务的 能力。一般用于衡量企业长期偿债能力大 小的指标有： （1）资产负债率 （2）产权比率 必备知识必备知识 1）资产负债率 该比率越低，公司的长期偿债能力越强， 筹资能力也越强。一般认为我国理想化的 资产负债率是40%左右，上市公司略微偏高 些，但一般也不超过50%。 %100 资产总额 负债总额 资产负债率 必备知识必备知识 （3）产权比率 产权比率是企业财务结构稳健与否的重要 标志，该比率越高，说明企业偿还长期债 务的能力越弱，一般认为维持在100%合适。 %100 所有者权益总额 负债总额 产权比率 必备知识必备知识 一般情况下，已获利息倍数越高，企业长 期偿债能力越强。国际上通常认为，该指 标为3时较为适当，从长期来看至少应大于 1 ，为负值时没有任何意义 。 必备知识必备知识 长期偿 债能力 资产负债资产负债 率率 产权比率产权比率 公式 评价标 准 40%-