酒店财务管理PPT学习教案

1、会计学1 酒店财务管理酒店财务管理 2.2.复利终值和复利现值的计算复利终值和复利现值的计算 复利终值复利终值是指若干期以后包括本金和利息是指若干期以后包括本金和利息 在内的未来价值，又称本利和。在内的未来价值，又称本利和。 01234 FVn=? FVPV (1i) n=（FV/PV i， ，n） ） PV=100 i=10%, n=4 第1页/共19页 2.2.复利终值和复利现值的计算复利终值和复利现值的计算 复利现值复利现值是指以后年份收入或支出资是指以后年份收入或支出资 金的现在价值。金的现在价值。 01234 FVn=100 PVFV (1i )-n=（PV/FV i， ，n） ）

2、PV=？ i=10%, n=4 第2页/共19页 年金年金是指一定时期内每期相等金额的收付是指一定时期内每期相等金额的收付 款项（款项（A A）。）。 年金的种年金的种 类类 先付年金先付年金 延期年金延期年金 永续年金永续年金 普通年金普通年金 年年 金金 按付款方式划分按付款方式划分 第3页/共19页 后付年金（普通年金）后付年金（普通年金） 后付年金后付年金是指每期期末有等额的收付款项的年是指每期期末有等额的收付款项的年 金（金（A A）。）。 后付年金终值后付年金终值是一定时期内每期期末等额收付是一定时期内每期期末等额收付 款项的复利终值之和。款项的复利终值之和。 01234 FVAn

3、=? i=10%, n=4 A=100 V n=FVA= n t t iA 1 1 )1 ( =A FV I F Ai, n=A A C F i, n 第4页/共19页 后付年金（普通年金）后付年金（普通年金） 2-1 时间价值时间价值 后付年金现值后付年金现值是一定期间内每期期末等额是一定期间内每期期末等额 的系列收付款项的现值之和。的系列收付款项的现值之和。 01234 PVAn=? i=10%, n=4 A=100 V 0=PVA=A PV I F Ai, n=A A D F i, n n t t i A 1 )1 ( 1 第5页/共19页 先付年金先付年金 2-1 时间价值时间价值 先

4、付年金终值先付年金终值是一定期间内每期期初等额是一定期间内每期期初等额 的系列收付款项的终值之和。的系列收付款项的终值之和。 01234 i=10%, n=4 A=100 FVAn=? V n=FVA =A FV I F Ai, n （1+i） 第6页/共19页 2-1 时间价值时间价值 先付年金现值先付年金现值是一定期间内每期期初等额是一定期间内每期期初等额 的系列收付款项的现值之和。的系列收付款项的现值之和。 先付年金先付年金 V 0=PVA =A PV I F Ai, n（1+i） 0 12 34 PVAn=? i=10%, n=4 A=100 第7页/共19页 2-1 时间价值时间价值

5、 延期年金延期年金 延期年金延期年金是指在最初若干期没有收付款项的是指在最初若干期没有收付款项的 情况下，后面若干期等额的系列收付款项。情况下，后面若干期等额的系列收付款项。 V 0=PVA =A PV I F Ai, m + n- A PV I F Ai, n =A (PV I F Ai, m + n- PV I F Ai, n) 01234 PVAn=? i=10%, n=4 A=10 0 5 第8页/共19页 2-1 时间价值时间价值 永续年金永续年金 永续年金永续年金是指无限期支付的年金。是指无限期支付的年金。 i AV 1 0 第9页/共19页 4.4.时间价值计算中的几个特殊问题时

6、间价值计算中的几个特殊问题 2-1 时间价值时间价值 不等额现金流量现值的计算不等额现金流量现值的计算 年金和不等额现金流量混合情况下的现值年金和不等额现金流量混合情况下的现值 计息期短于一年时时间价值的计算计息期短于一年时时间价值的计算 贴现率的计算贴现率的计算 第10页/共19页 1.1.风险报酬的概念风险报酬的概念 2-2 风险报酬风险报酬 风险报酬率风险报酬率风险报酬额风险报酬额 风险报酬风险报酬 第11页/共19页 2.2.单项资产的风险报酬单项资产的风险报酬 2-2 风险报酬风险报酬 确定概率分布确定概率分布 计算期望报酬率计算期望报酬率 n i iiP KK 1 计算标准离差计算

7、标准离差 i n i i i PKK 1 2 )( 计算标准离差率计算标准离差率 %100 K V 计算风险报酬率计算风险报酬率 bVRRRK bVR FRF R 投资的总报酬率 风险报酬率 第12页/共19页 3.3.证券组合的风险报酬证券组合的风险报酬 2-2 风险报酬风险报酬 可分散风险可分散风险（非系统风险、公司特别风险）是指（非系统风险、公司特别风险）是指 某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。某些因素对单个证券造成经济损失的可能性。 不可分散风险不可分散风险（系统性风险、市场风险）是指（系统性风险、市场风险）是指 由于某些因素给市场上所有的证券都带来经济由于某些因素给市场上所有的

8、证券都带来经济 损失的可能性。损失的可能性。 n i iiP x 1 证券组合的证券组合的系数系数 不可分散风险的程度，通常用不可分散风险的程度，通常用系数来计量。系数来计量。 第13页/共19页 3.3.证券组合的风险报酬证券组合的风险报酬 2-2 风险报酬风险报酬 总风险总风险 可分散风险可分散风险 不可分散风险不可分散风险 股票的数量股票的数量 证券组合的风险证券组合的风险 第14页/共19页 3.3.证券组合的风险报酬证券组合的风险报酬 证券组合的风险报酬证券组合的风险报酬 2-2 风险报酬风险报酬 pmF R(KR ) P 式中式中 R Rp p证券组合的风险报酬率；证券组合的风险报

9、酬率； p p证券组合的证券组合的系数；系数； K Km m所有股票的平均报酬率，即市场报酬率；所有股票的平均报酬率，即市场报酬率； R Rf f无风险报酬率，一般用国库券的利息率衡量无风险报酬率，一般用国库券的利息率衡量 ； 第15页/共19页 3.3.证券组合的风险报酬证券组合的风险报酬 2-2 风险报酬风险报酬 资本资产定价模型（资本资产定价模型（CAPMCAPM） )( FmiFi RKRK公式公式 图示图示 无风险报酬率无风险报酬率 6% 低风险股票的低风险股票的 风险报酬率风险报酬率2% 市场股票的市场股票的 风险报酬率风险报酬率4% 高风险股票的高风险股票的 风险报酬率风险报酬率8% 0.5 1.01.52.0 必要报酬率必要报酬率 第16页/共19页 1.1.债券估价债券估价 2-4 证券估价证券估价 一般情况下的债券估价模型一般情况下的债券估价模型 nKnK n n t t PVIFFPVIFAI K F K Fi P , 1 )1 ()1 ( nK n PVIFAniFF K niFF P , )( )1 ( nK n PVIFF K F P , )1 ( 一次还本付息且不计复利的债券估价模型一次还本付息且不计复利的债券估价模型 贴现发行时债券估价模型贴现发行时债券估价模型 第17页/共19页 2.2.股票估价股票估价 2-4 证券估价证券估价