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文档简介

1、会计学1 日本地产泡沫经济日本地产泡沫经济 价和金融投机交易等 第1页/共24页 第2页/共24页 美国制造业雪上加霜。在境内有相互利益 关系的制造业巨头、国会议员等强烈要求 下，美国政府不得不对外汇市场进行干预， 希望通过促使当时世界第二大经济体的日 本货币升值来达到美元贬值的目的，以便 增强本国产品的对外竞争力，重振贸易出 口，避免江河日下的美国制造业走向萧条。 第3页/共24页 n在欧洲原则性认同和日本的妥协下，为了 挽救美国财政并避免发生世界性的金融系 统崩溃，西方国家开始着手遏制日本的贸 易顺差，于是广场协议应运而生。 第4页/共24页 对主要货币有序地下调。 n广场协议自开始实施，

2、日元汇率一路上扬。 第5页/共24页 n日元升值使出现了金融自由化的日本的企 业经营变得困难。 第6页/共24页 第7页/共24页 第8页/共24页 第9页/共24页 第10页/共24页 第11页/共24页 第12页/共24页 价格的上涨，地价上涨的预期得到强化。 另一方面，住房作为兼有投资品和生活必 需品属性的产品，也易被投资者用作规避 风险的工具，这样地价房价齐齐上升，房 地产价格泡沫自然被越吹越大。 第13页/共24页 第14页/共24页 的比例，自有资金比例的大幅度提高，使 得日本各商业银行大规模缩减贷款规模， 进入房地产市场的资金受到进一步压缩。 从 1991 年 4 月起，日本又对

3、各种金融机构 用土地作担保的房地产贷款规模进行总量 控制。这些货币政策的相继出台，压缩了 流动性，迅速把房地产业泡沫刺破。 第15页/共24页 第16页/共24页 垮房地产业的最后一根稻草。在上述政策 和资本外逃的综合作用下，日本房地产市 场泡沫破裂，并在 1992 年后形成土崩瓦解 之势。 第17页/共24页 n第三，大量的中产阶级破产，居民收入水 平急剧下降，国内消费不足，投资需求不 振。 第18页/共24页 的功能，加上土地资源的稀缺性，在一个 开放的经济体中，房地产业往往成为游资 冲击的对象，并影响国家的经济安全和社 会稳定。因此，必须加强房地产业的宏观 调控，保证房地产业的健康发展。

4、 第19页/共24页 本的经验教训，高度重视人民币升值对我 国房地产业的影响。与当年日元升值相比， 日本已进入发达工业化阶段，而我国目前 还没有进入到这样一个阶段，因此，更要 慎重对待人民币升值对房地产业的影响。 随着人民币的升值，国家应该制定相关的 政策，引导过剩资金更多投入到技术创新、 产业换代中去，完成工业化的转型。同时， 对外国资金加强监管，防止国际游资冲击 房地产市场。 第20页/共24页 的变动带来的影响，更多的是要根据本国 的国情，把保持国内物价的稳定放在首位， 控制相应的货币供应量。一旦房地产泡沫 形成，其泡沫的挤出也应该有一个缓慢的 过程，避免在短期内采用过度激烈的紧缩 性货币政策和财政政策，以防止

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