第五章 营运资金管理

1、 （1 1）掌握营运资金的概念）掌握营运资金的概念 （2 2）了解现金的持有动机，掌握现金的成本构）了解现金的持有动机，掌握现金的成本构 成、最佳现金持有量的确定方法，了解现成、最佳现金持有量的确定方法，了解现 金持有量的日常控制方法金持有量的日常控制方法 （3）了解应收账款的功能和管理目标、掌握应了解应收账款的功能和管理目标、掌握应 收账款的成本构成、信用政策的制定和运收账款的成本构成、信用政策的制定和运 用，了解企业的收账方法用，了解企业的收账方法 （4）了解存货的功能、掌握存货的成本构成、了解存货的功能、掌握存货的成本构成、 经济批量的确定方法，了解存货的日常控制方法经济批量的确定方法，

2、了解存货的日常控制方法 营运资金管理概述营运资金管理概述 现金管理现金管理 应收账款管理应收账款管理 存货管理存货管理 为了实现本章教学目的，在教学过为了实现本章教学目的，在教学过 程中应以下列内容作为本章教学程中应以下列内容作为本章教学重点重点： （1 1）现金的成本构成、最佳现金持有量）现金的成本构成、最佳现金持有量 的确定方法的确定方法 （2 2）应收账款的成本构成、信用政策的）应收账款的成本构成、信用政策的 制定和运用制定和运用 （3 3）存货的成本构成、经济批量的确定方法）存货的成本构成、经济批量的确定方法 （1 1）最佳现金持有量的确定方法）最佳现金持有量的确定方法 （2 2）应收

3、账款信用政策的制定和运用）应收账款信用政策的制定和运用 （3 3）存货经济批量的确定方法）存货经济批量的确定方法 第一节第一节 营运资金管理概述营运资金管理概述 营运资金概念营运资金概念 营运资金特点营运资金特点 营运资金政策营运资金政策 1 1、营运资金概念、营运资金概念 企业在生产经营活动中占用企业在生产经营活动中占用 在流动资产上的资金。在流动资产上的资金。 ？ 流动资产减流动负债后流动资产减流动负债后 的余额，也称净营运资金的余额，也称净营运资金 一个企业流动资产总额一个企业流动资产总额 应收账款周转存货周转转帐 时间 应付账款周转转账 采购原料 支付命令 付出现金 订货 收到货物 销

4、售 对方付款 收到现金 现现金金周周转转图图 2 2、营运资金的特点、营运资金的特点 l速度快速度快 l弹性大弹性大 l成本低成本低 l风险大风险大 3 3、营运资金政策、营运资金政策 营运资金筹集政策营运资金筹集政策 （筹资组合策略）（筹资组合策略） 流动资产和流动负债分析流动资产和流动负债分析 流动资产和流动负债的配合流动资产和流动负债的配合 营运资金持有政策营运资金持有政策 （资产组合策略）（资产组合策略） 营运资金持有政策营运资金持有政策 - - 资产组合策略资产组合策略 1 1）流动资产和流动负债分析）流动资产和流动负债分析 受季节性、周期性受季节性、周期性 影响的流动资产影响的流动

5、资产 即使企业处于经营低谷即使企业处于经营低谷 也仍然需要保留的、用也仍然需要保留的、用 于满足企业长期稳定需于满足企业长期稳定需 要的流动资产要的流动资产 为满足临时性流动为满足临时性流动 资产需要所发生的资产需要所发生的 流动负债流动负债 直接产生于企业持续直接产生于企业持续 经营中的负债经营中的负债 流动资产流动资产 流动负债流动负债 临时性流动资产临时性流动资产 永久性流动资产永久性流动资产 临时性流动负债临时性流动负债 自发性流动负债自发性流动负债 2 2）流动资产和流动负债的配合）流动资产和流动负债的配合 正常型（配合型）筹资政策正常型（配合型）筹资政策 冒险型（激进型）筹资政策冒

6、险型（激进型）筹资政策 保守型（稳健型）筹资政策保守型（稳健型）筹资政策 （参见教材（参见教材330332330332） 正常型（配合型）筹资政策正常型（配合型）筹资政策 金额 固定资产 图图 7-1 配配合合型型筹筹资资政政策策 长期负债+自发性 负债+权益资本 临时性流动资产 临时性流负债 临时性流负债 时间 5 冒险型（激进型）筹资政策冒险型（激进型）筹资政策 金额 固定资产 图图 7-2 激激进进型型筹筹资资政政策策 长期负债+自发性 负债+权益资本 临时性流动资产 临时性流负债 时间 5 5 保守型（稳健型）筹资政策保守型（稳健型）筹资政策 金额 固定资产 图图 7-3 稳稳健健型型

7、筹筹资资政政策策 长期负债+自发性 负债+权益资本 临时性流动资产 临时性流负债 时间 5 5 不同筹资组合对风险和报酬的影响不同筹资组合对风险和报酬的影响 风险风险 报酬报酬 中中 大大 小小 筹资时必须在风险与报酬之筹资时必须在风险与报酬之 间进行权衡，选取最佳组合！间进行权衡，选取最佳组合！ v正常的筹资组合正常的筹资组合 v冒险的筹资组合冒险的筹资组合 v保守的筹资组合保守的筹资组合 中中 高高 低低 3 3）营运资金持有政策）营运资金持有政策 - - 资产组合策略资产组合策略 宽松宽松 紧缩紧缩 适中适中 保守保守 冒险冒险 适中适中 在正常生产经营需要量和正常保在正常生产经营需要量

8、和正常保 险储备量基础上增加额外储备险储备量基础上增加额外储备 只安排正常生产经营需只安排正常生产经营需 要量而不安排或很少的要量而不安排或很少的 保险储备量保险储备量 安排正常生产经营安排正常生产经营 需要量的情况下适需要量的情况下适 当安排保险储备量当安排保险储备量 4.4.营运资金管理的基本要求营运资金管理的基本要求 n认真分析生产经营状况、合理确定营运资金的认真分析生产经营状况、合理确定营运资金的 需要数量需要数量 n在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金 n加速营运资金的周转，提高资金的利用效率加速营运资金的周转，提高资金的利用效率 n合理安

9、排流动资产与流动负债的比例关系，保合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保 障企业有足够的短期偿债能力障企业有足够的短期偿债能力 第二节第二节 现金管理现金管理 现金及其管理的意义现金及其管理的意义 现金的持有动机与成本现金的持有动机与成本 1 1、现金及其管理的意义、现金及其管理的意义 现金是指现金是指 库存现金库存现金 银行存款银行存款 银行本票银行本票 银行汇票银行汇票 u 现金是重要的流动资产现金是重要的流动资产 管理意义管理意义 u现金的首要特征：普遍的可接受性现金的首要特征：普遍的可接受性 2.2.现金的持有动机现金的持有动机 交易动机交易动机 预防动机预防动机 投机动机投机动机

10、持有现金的成本持有现金的成本 转换成本转换成本 机会（持有）机会（持有） 成本成本 管理成本管理成本 短缺成本短缺成本 成本分析模式成本分析模式 存货模型存货模型 随机模式随机模式 现金周转模式现金周转模式 因素分析模式因素分析模式 3 3、最佳现金持有量的确定、最佳现金持有量的确定 确定方法确定方法 参见教材参见教材 补充内容补充内容 机会成本、管理成本、短缺成本机会成本、管理成本、短缺成本三项成本之三项成本之 和最小的现金持有量，称为最佳现金持有量和最小的现金持有量，称为最佳现金持有量 总成本总成本总成本线总成本线 机会成本线机会成本线 管理成本线管理成本线 现金持有量现金持有量 最佳现金

11、持有量最佳现金持有量 短缺成本线短缺成本线 可不考虑可不考虑 l 某公司现有某公司现有4 4种现金持有方案，有关成本资料如表：种现金持有方案，有关成本资料如表： 项项 目目1 12 23 34 4 现金持有量（万元）现金持有量（万元） 机会成本率机会成本率 短缺成本（万元）短缺成本（万元） 100 15% 50 200 15% 30 300 15% 10 400 15% 0 l 测算各方按现金持有总成本如表：测算各方按现金持有总成本如表： 方案方案 现金持有量现金持有量 机会成本机会成本短缺成本短缺成本相关总成本相关总成本 1 2 3 4 100 200 300 400 15 30 45 60

12、 50 30 10 0 65 60 55 60 能够使现金管理的能够使现金管理的机会成本机会成本（持（持 有成本）和有成本）和转换成本转换成本之和保持最之和保持最 低的现金持有量为最佳。低的现金持有量为最佳。 企业所需要的现金可通过证券变现取得企业所需要的现金可通过证券变现取得 企业预算期内现金需要总量可预测企业预算期内现金需要总量可预测 现金的支出过程比较稳定，波动较小现金的支出过程比较稳定，波动较小 证券报酬率及每次固定性交易费用可以获悉证券报酬率及每次固定性交易费用可以获悉 0 现金现金 余额余额 持有量持有量C 平均持有量平均持有量C/2 时间时间 t1 t2 t3 确定现金余额的存货

13、模型确定现金余额的存货模型 现金成本 总成本 持有机会成本 转换成本 C 现金余额量（C） 图图 7-4 最最佳佳现现金金余余额额量量 机会成本机会成本 = =（C/2C/2）i i 转换成本转换成本 =(T/C)=(T/C)b b 总成本总成本= =机会成本机会成本+ +转换成本转换成本 =(C/2)=(C/2)i+(T/C)i+(T/C) b i短期有价证券利息率短期有价证券利息率 C最佳现金余额最佳现金余额 T-特定时间内的现金需求总额特定时间内的现金需求总额 b- -现金与有价证券的转换成本现金与有价证券的转换成本 计算公式计算公式 i i 举例举例 某公司预计全年需要现金某公司预计全

14、年需要现金6000元，现金元，现金 与有价证券的转换成本为每次与有价证券的转换成本为每次100元，有价元，有价 证券的利息率为证券的利息率为30%，求最佳现金余额。，求最佳现金余额。 C= 2*100*6000/30% = 2000（元）（元） 解析：解析： 该模型假设企业的支出率不变。该模型假设企业的支出率不变。 该模型假设计划期内未发生现金收入。该模型假设计划期内未发生现金收入。 未考虑安全现金库存。未考虑安全现金库存。 最大不足？最大不足？ 现金需求量波动的幅度比较大，准确预知现金现金需求量波动的幅度比较大，准确预知现金 需求量比较困难时，根据历史经验和现实的情况需求量比较困难时，根据历

15、史经验和现实的情况测测 算算出出一个一个现金持有量的现金持有量的控制范围控制范围。即制定出现金持。即制定出现金持 有量的有量的上限和下限上限和下限，将现金控制在这个范围内。，将现金控制在这个范围内。 现金余额上限现金余额上限 现金余额下限现金余额下限 均衡点均衡点 现金余额现金余额 H R L 0 时间时间 计算公式计算公式 有 价 证 券 的有 价 证 券 的 日利息率日利息率 预期每日现金余预期每日现金余 额变化的标准差额变化的标准差 每次有价证券的固定转换成本每次有价证券的固定转换成本 下限下限 现金返回线现金返回线 R= 3b2 /4i +L 3 上限上限 ：H =3R-2L 举例举例

16、 假定某公司有价证券的年利率为假定某公司有价证券的年利率为9%9%，每次固定，每次固定 转换成本为转换成本为5050元，公司认为任何时候其银行活期元，公司认为任何时候其银行活期 存款及现金余额均不能低于存款及现金余额均不能低于10001000元，又根据以往元，又根据以往 经验测算出现金余额波动的标准差为经验测算出现金余额波动的标准差为800800元，最优元，最优 现金返回线及控制上限分别为多少？现金返回线及控制上限分别为多少？ R= 3*50*8002 /（4*9%360 ） +1000 = 5579(元元) 3 H =3*5579-2*1000 =14737(元元) 14737 A H R

17、现金持现金持 有量有量 时间时间 5579 4579 (转让证券转让证券) 9158 (购买证券购买证券) B L 将原材料转化为将原材料转化为 产成品并出售所产成品并出售所 需要的时间需要的时间 将应收帐款转将应收帐款转 化为现金需要化为现金需要 的时间的时间 从收到材料到支从收到材料到支 付现金所需要的付现金所需要的 时间时间 收到采收到采 购材料购材料 时间时间 支付材支付材 料款项料款项 应付帐款应付帐款 周周 转转 期期 出售出售 产品产品 存货周转期存货周转期 应收帐款应收帐款 周周 转转 期期 收回收回 现金现金 现金周转期现金周转期 现金现金 周转期周转期 存货存货 周转期周转

18、期 应收账款应收账款 周 转 期周 转 期 应付账款应付账款 周 转 期周 转 期 =-+ 最佳现金最佳现金 余额余额 = 企业年现金需求总额企业年现金需求总额 360 x 现现 金金 周转期周转期 计算计算 举例：举例： 某公司计划年度预计存货周转期为某公司计划年度预计存货周转期为90天，天， 应收帐款周转期为应收帐款周转期为40天，应付帐款周转期天，应付帐款周转期 为为30天，每年现金需求额为天，每年现金需求额为720万元，万元， 求最佳现金的持有量。求最佳现金的持有量。 n材料采购与销售产品产生的材料采购与销售产品产生的 现金流在数量上一致；现金流在数量上一致； n现金需求均衡现金需求均

19、衡 最佳现金最佳现金 余余 额额 = 上上 年年 现现 金金 平均占用额平均占用额 - 不合理不合理 占用额占用额 1 预计销售预计销售 收入变化收入变化% x 评价 企业银行存款余额与企企业银行存款余额与企 业账面现金余额的差额业账面现金余额的差额 浮差（浮差（floatfloat） 现金回收控制现金回收控制现金支付控制现金支付控制 净浮差净浮差 + 邮程浮差邮程浮差内部处理浮差内部处理浮差获取浮差获取浮差 管理管理 由于邮政递送、由于邮政递送、 支票处理所耽搁支票处理所耽搁 的时间而延缓了的时间而延缓了 支票的支付。支票的支付。 净浮差净浮差+ 客户邮寄 支付款项 时间 邮程 延误 邮程

20、浮差 处理 浮差 清算 浮差 回收浮差 企业收到 支付款项 企业将款项 存入银行 银行收到 现金行 处理 延误 清算 延误 锁箱法锁箱法 （lockbox） 集中银行法集中银行法 (concentration banking ) 减少顾客付款减少顾客付款 的邮寄时间的邮寄时间 加速资金存入加速资金存入 自己往来银行自己往来银行 的过程的过程 减少企业收到顾客减少企业收到顾客 开来支票与支票兑开来支票与支票兑 现之间的时间现之间的时间 运用运用“浮游量（浮差）浮游量（浮差）” 零余额账户零余额账户 控制支出时间控制支出时间 一些企业通过建立一些企业通过建立零余额账户零余额账户来处理企业的支来处理

21、企业的支 付活动。企业开具支票时，企业的账户余额为零。付活动。企业开具支票时，企业的账户余额为零。 而当零账户要而当零账户要对支票进行支付时对支票进行支付时，资金就会，资金就会自动地自动地 从企业中心控制账户划转到该零账户上从企业中心控制账户划转到该零账户上。 企业在同一银行设立主帐户和零账户，通过简企业在同一银行设立主帐户和零账户，通过简 单的银行账户进出就可以实现资金的划转。单的银行账户进出就可以实现资金的划转。 力争现金流入与流出同步力争现金流入与流出同步 实行内部牵制制度实行内部牵制制度 及时处理现金的清理及时处理现金的清理 遵守国家规定的库存现金的使用范围遵守国家规定的库存现金的使用

22、范围 做好银行存款的管理做好银行存款的管理 适当进行证券投资适当进行证券投资 第三节第三节 应收账款管理应收账款管理 u 应该帐款的意义：应该帐款的意义： 利用现有市场条件，最大限度的扩大销利用现有市场条件，最大限度的扩大销 售、减少存货，在付出的成本与获得的收益售、减少存货，在付出的成本与获得的收益 之间进行权衡，以实现净收益的最大化。之间进行权衡，以实现净收益的最大化。 权 衡 实行赊销 扩大销售、减少存货、扩大销售、减少存货、 增加利润增加利润 增加经营风险 加大信用成本 公司持有应收账款所付出的代价公司持有应收账款所付出的代价 1 1、增加销售、增加销售 2 2、减少存货、减少存货 功

23、能？功能？ 成本？成本？ 机会成本机会成本 管理成本管理成本 坏账成本坏账成本 管理目标？管理目标？ 制定科学合理的应收账款信用政制定科学合理的应收账款信用政 策，将这种政策增加的策，将这种政策增加的盈利盈利与采用该与采用该 政策预计负担的政策预计负担的成本成本进行进行权衡权衡，最大，最大 限度提高应收账款投资的效益。限度提高应收账款投资的效益。 应收账款的平均资金占用额资本成本率应收账款的平均资金占用额资本成本率 应收账款平均余额变动成本率资本成本率应收账款平均余额变动成本率资本成本率 每日销售额平均收现期变动成本率资本成本率每日销售额平均收现期变动成本率资本成本率 改变信用期以后，销售量增

24、加，相应的改变信用期以后，销售量增加，相应的 变动成本也会增加，变动成本增加的数变动成本也会增加，变动成本增加的数 额是公司需要另外筹集的资金。额是公司需要另外筹集的资金。 应收账款的机会成本的计算应收账款的机会成本的计算 应收账款的机会成本即应收账款占用资应收账款的机会成本即应收账款占用资 金应计利息的增加（持有成本的增加）金应计利息的增加（持有成本的增加） 注意注意 n 应收账款平均余额应收账款平均余额 计算计算 假设某企业预测的年度赊销额为假设某企业预测的年度赊销额为300300万元，万元， 应收账款平均收账天数为应收账款平均收账天数为6060天，变动成本率天，变动成本率 为为6060，

25、资金成本率为，资金成本率为1010。 n 计算应收账款的机会成本。计算应收账款的机会成本。 以小搏大以小搏大 信用标准信用标准（Credit Standards） 信用条件信用条件（Credit Period） 收账政策收账政策 为了获取公司的交易信用，客户所需具备的基本条件或财务能为了获取公司的交易信用，客户所需具备的基本条件或财务能 力。力。通常以预期的通常以预期的坏账损失率坏账损失率作为判别标准，进而划分信用等级。作为判别标准，进而划分信用等级。 信用等级信用等级 坏账损失率坏账损失率 1 0 2 0-1/2 0-1/2 3 1/2-1 3 1/2-1 4 1-2 4 1-2 5 2-5

26、 5 2-5 6 5-10 6 5-10 7 10-20 7 10-20 8 20 8 20以上以上 对对1 15 5级的客户级的客户 采用一般的信用标准；采用一般的信用标准； 对对6 67 7级的客户采用级的客户采用 较严格的信用标准；较严格的信用标准； 对对8 8级以上的用户不级以上的用户不 提供赊销。提供赊销。 坏账损失率坏账损失率 客户赖账的客户赖账的 可能性可能性 “5C”分析法分析法 信用评分法信用评分法 品德（品德（CharacterCharacter） 能力（能力（CapacityCapacity） 资本（资本（CapitalCapital） 抵押品（抵押品（Collatera

27、lCollateral） 条件（条件（ConditionsConditions） 对一系列财务比率和信用情况对一系列财务比率和信用情况 指标进行评分，然后进行加权指标进行评分，然后进行加权 平均，得出顾客综合的信用分平均，得出顾客综合的信用分 数，并以此进行信用评估。数，并以此进行信用评估。 80分以上分以上-企业信用状况良好企业信用状况良好 6080分分-企业信用状况一般企业信用状况一般 60分以下分以下-企业信用状况较差企业信用状况较差 1 23 信用期限信用期限 现金折扣现金折扣 折扣期限折扣期限 企业要求顾客支付赊销款项的条件企业要求顾客支付赊销款项的条件 企业为客户规定企业为客户规定

28、 的可享受现金折的可享受现金折 扣的付款时间扣的付款时间 顾客提前付顾客提前付 款时给予的款时给予的 价格优惠价格优惠 企业为顾客企业为顾客 规定的最长规定的最长 付款时间付款时间 客户在规定的信用期限内仍未客户在规定的信用期限内仍未 支付欠款时，企业为催收而采支付欠款时，企业为催收而采 取的一系列政策和方法的组合。取的一系列政策和方法的组合。 收账收账 费用费用 的增加的增加 应收账款应收账款 机会成本机会成本 和坏账损失和坏账损失 的减少的减少 收账费用收账费用 坏帐损失坏帐损失 机会成本机会成本 饱和点饱和点 1. 应收账款的机会成本应收账款的机会成本 2. 坏账损失成本坏账损失成本 3

29、. 收账费用成本收账费用成本 4.4.现金折扣成本在增加（信用条件）现金折扣成本在增加（信用条件） 企业采用宽松的信用标准或给客企业采用宽松的信用标准或给客 户提供比较优惠的信用条件，在增加户提供比较优惠的信用条件，在增加 销量的同时，会带来额外的销量的同时，会带来额外的 ？ 决策决策 n某公司预测的年度赊销收入净额为某公司预测的年度赊销收入净额为1200万元，其信用条万元，其信用条 件是：件是：N/30，变动成本率为，变动成本率为60%，年资本成本率，年资本成本率(或有或有 价证券年利息率价证券年利息率)为为10%。假设公司固定成本总额不变，。假设公司固定成本总额不变， 公司对客户可实施三个

30、备选方案，公司对客户可实施三个备选方案，A：维持：维持N/30的信用条的信用条 件；件；B：N/60；C：N/90。 n各个备选方案的赊销水平、坏账比率和收账费用等有关数各个备选方案的赊销水平、坏账比率和收账费用等有关数 据见下表：据见下表： 方案 项目 A (N/30) B (N/60) C (N/90) 年赊销额 1 2001 3201 500 应收账款周转率(次) 1264 应收账款平均余额 () 100220375 维持赊销业务所需资金 (变动成本率)10060%=6022060%=13237560%=225 坏账 2439.675 坏账损失/年赊销额损 失 2%3%5% 收账费用 1

31、21546 表表信用条件备选方案信用条件备选方案 单位：万元单位：万元 方案 项目 A (N/30) B (N/60) C (N/90) 年赊销额1 2001 3201 500 变动成本(变动成本率)720792900 信用成本前收益()480528600 信用成本： 应收账款机会成本6010%=613210%=13.222510%=22.5 坏账损失2439.675 收账费用121546 小计4267.8143.5 信用成本后收益()438460.2456.5 表表信用条件分析与决策信用条件分析与决策单位：万元单位：万元 根据上述资料，本公司对各个备选方案的信用条件分析与决根据上述资料，本公

32、司对各个备选方案的信用条件分析与决 策如下，见表策如下，见表 n 根据上表的资料可知，三个备选方案中，B方案 (N/60)公司获利最大，它比A方案(N/30)增加收益22.2 万元，比C方案(N/90)增加收益3.7万元。因此，在其 他条件不变的情况下，公司应以B方案为最佳。 n 承上例，若公司选择了B方案，但为了加速应收账 款的回收，公司将出台D方案，即：2/10，1/10， N/60,估计约有40%的客户(按赊销额计算)将利用2% 的折扣；10%的客户将利用1%的折扣。坏账损失率降 为2%，收账费用降为13万元。根据上述资料，D方案 有关指标可计算如下： n应收账款周转期 =40%10+1

33、0%20+50%60=36(天) n应收账款周转率=360/36=10(次) n应收账款平均余额=1320/10=132(元) n维持赊销业务随需要的资金=13260%=79.2（万元） n应收账款机会成本=79.210%=7.92(万元) n坏账损失=13202%=26.4(万元) n现金折扣 =1320(2%40%+1%10%)=13200.9%=11.8 8(万元) n根据上述计算结果，对B、D方案相关指标对比见下表 方案 项目 B (N/60) D (2/10,1/20,N/60) 年赊销额1 3201 320 减：现金折扣11.88 年赊销净额1 3201 308.12 变动成本79

34、2792 信用成本前收益()528516.12 信用成本： 应收账款机会成本13.27.92 坏账损失39.626.4 收账费用1513 小计67.847.32 信用成本后收益()460.2468.8 表 信用条件分析与决策 单位：万元 结果表明，实行新的信用条件结果表明，实行新的信用条件(D方案方案) 后，公司收益增加后，公司收益增加8.6万元，因此，万元，因此， 公司最终应选择公司最终应选择D方案为最佳方案。方案为最佳方案。 中华工厂拟中华工厂拟改变收账政策改变收账政策。当年赊销收入为。当年赊销收入为 1 1，200200，000000元，收账政策对销售收入的影响忽元，收账政策对销售收入的

35、影响忽 略不计。企业机会成本为略不计。企业机会成本为10%10%，其他资料如表：，其他资料如表： 项项 目目现行收账政策现行收账政策建议收账政策建议收账政策 年收账费用年收账费用 应收账款平均应收账款平均 收现期（天）收现期（天） 坏账损失率（坏账损失率（% %） 1000010000 6060 4 4 1500015000 3030 2 2 两方案收益、成本测算如表：两方案收益、成本测算如表： 项目项目当前政策当前政策建议政策建议政策 年销售收入年销售收入 应收账款周转次数应收账款周转次数 应收账款平均占用额应收账款平均占用额 建议收账政策节约的机会成本建议收账政策节约的机会成本 坏账损失坏

36、账损失 建议政策减少的坏账成本建议政策减少的坏账成本 两项节约合计两项节约合计 按建议政策增加的收账费用按建议政策增加的收账费用 建议政策可获得收益建议政策可获得收益 12000001200000 6 6 200000200000 4800048000 12000001200000 1212 100000100000 1000010000 2400024000 2400024000 3400034000 50005000 2900029000 企业信用调查企业信用调查 企业信用评估企业信用评估 监控应收账款监控应收账款 催收拖欠款项催收拖欠款项 直接调查和间接调查直接调查和间接调查 账龄分析表

37、账龄分析表 确定合理的收账程序确定合理的收账程序 信函通知信函通知电话催收电话催收派人面谈派人面谈法律行动法律行动 确定合理的讨债方法确定合理的讨债方法 无力偿付无力偿付 故意拖欠故意拖欠 讲理法讲理法 恻隐术法恻隐术法 疲劳战法疲劳战法 激将法激将法 软硬术法软硬术法 第四节第四节 存货管理存货管理 存货管理概述存货管理概述 存货的成本存货的成本 存货决策（规划）存货决策（规划） 存货日常管理存货日常管理 存货的功能存货的功能 存货管理的目标存货管理的目标 库存超额或不足导致的经济损失库存超额或不足导致的经济损失 1 1、存货管理概述、存货管理概述 ？ v保障功能保障功能 v保险功能保险功能

38、 1 1、储存必要原材料和在产品，可以保证生产的正常进行；、储存必要原材料和在产品，可以保证生产的正常进行； 2 2、储备必要的产成品，有利于销售；、储备必要的产成品，有利于销售； 3 3、储存原材料和产成品，便于组织均衡生产，降低产品成本；、储存原材料和产成品，便于组织均衡生产，降低产品成本； 4 4、留有各种存货的保险储备，可以防止意外事件造成的损失。、留有各种存货的保险储备，可以防止意外事件造成的损失。 使企业既有一定的存货，能保证生产使企业既有一定的存货，能保证生产 经营过程的正常进行，又使存货成本降经营过程的正常进行，又使存货成本降 为最低，使为最低，使。 n 控制存货水平，在充分发

39、挥存货功能的控制存货水平，在充分发挥存货功能的 基础上，使存货基础上，使存货成本成本达到达到最低最低。 库存过多可能造成库存过多可能造成： 占压资金占压资金 u 存货损坏、变质或过时存货损坏、变质或过时 u 增加管理成本增加管理成本 库存不足可能造成库存不足可能造成： 顾客流失，影响企业形象顾客流失，影响企业形象 l 企业营业额下降导致收益减少企业营业额下降导致收益减少 l 生产中断生产中断 （F1+A/QP） AU （F2+KCQ/2） TCs） TC） 订货成本订货成本 = A/QP+F1 其中：其中：F1订货的固定成本订货的固定成本 P每次订货的变动成本（与订货次数有关）每次订货的变动成

40、本（与订货次数有关） A存货年需要量存货年需要量 Q每次进货量每次进货量 A/Q年订货次数年订货次数 订货成本与购置成本订货成本与购置成本 购置成本购置成本=AU 存货本身的价值，用数量存货本身的价值，用数量A和和 单价单价U 的乘积来表示。的乘积来表示。 储存成本与缺货成本储存成本与缺货成本 缺货成本：缺货成本：TCs 存货供应中断存货供应中断 而造成的损失而造成的损失 满足客户需要，花费更多的采满足客户需要，花费更多的采 购成本购入存货；购成本购入存货； 满足不了客户的需求，失去的满足不了客户的需求，失去的 现在和潜在的销售额；现在和潜在的销售额； 因待料停工而发生的损失因待料停工而发生的

41、损失 储存成本储存成本 = 储存固定成本储存固定成本+储存变动成本储存变动成本 =F2+ C1Q/2 其中：其中：F2储存固定成本（在一定范围内与存货数量无关）储存固定成本（在一定范围内与存货数量无关） C1储存的单位变动成本（存货占用资金成本，储存的单位变动成本（存货占用资金成本， 存货的破损和变质损失，保险费等）存货的破损和变质损失，保险费等） Q/2平均存货量平均存货量 再订货点再订货点 保险储备保险储备 是公司每次订购的存货数量。是公司每次订购的存货数量。 关系到公司存货的持有水平，即对关系到公司存货的持有水平，即对 存货的投资额。存货的投资额。 （economic order qua

42、ntity）是能够使存货的总成本）是能够使存货的总成本 达到最低的订购批量。达到最低的订购批量。 1）经济订货量）经济订货量 订货量？订货量？ 经济订货量？经济订货量？ 经济订货量经济订货量 如何求取？如何求取？ 公式法（经济订货公式法（经济订货 量基本模型）量基本模型） 逐批测试法逐批测试法 基本假设基本假设 企业能及时补充存货，即需要订货时就可立即企业能及时补充存货，即需要订货时就可立即 取得存货。不存在缺货成本取得存货。不存在缺货成本TCs=0TCs=0； 能集中到货，而不是陆续入库；能集中到货，而不是陆续入库； 需求确定且存货单价不变，不考虑现金折扣及需求确定且存货单价不变，不考虑现金

43、折扣及 数量折扣，即：数量折扣，即：A A、U U为已知常量；为已知常量； 企业现金充足，不存在因现金短缺而影响进企业现金充足，不存在因现金短缺而影响进 货的问题；货的问题； 所需存货市场供应充足。所需存货市场供应充足。 0 存量存量Q 最高存货量最高存货量Q 平均存货量平均存货量Q/2 时间时间 （一次购入，均匀使用）（一次购入，均匀使用） 基本经济批量模型下的存货流转过程基本经济批量模型下的存货流转过程 与经济批量有关的总成本与经济批量有关的总成本 TC=A/QP + C1 Q/2 经济批量与存货成本经济批量与存货成本 =F1+A/QP +AU+F2 + C1 Q/2 存货总成本存货总成本

44、 TC（Q） F1 A P U F2 C1 均为常量均为常量 TC（Q） Q* A/QP C1Q/2 Q TC（Q） 使使TC最小最小 TC=0 A/Q2P + C11/2=0 用微分学方法求解：用微分学方法求解： 可得 因为 特别提示：特别提示：计算总成本时，通常不考虑订货计算总成本时，通常不考虑订货 和储存和储存的固定成本（的固定成本（F1和和F2略去）略去） 经济订购批量经济订购批量- 某公司全年需要甲零件某公司全年需要甲零件12001200件，每件，每 定购一次的订货成本为定购一次的订货成本为400400元，每件年元，每件年 储存成本为储存成本为6 6元，试计算经济订购批量。元，试计算

45、经济订购批量。 Q = 2*400*1200 /6 = 400(件件) T = 2*400*1200 *6 = 2400(元元) 公式法公式法 经济订购批量经济订购批量- 1 12 23 34 45 56 6 逐批测试法逐批测试法 2）再订货点）再订货点 在提前订货的情况下，企业再在提前订货的情况下，企业再 次发出订货单时，尚有存货的库次发出订货单时，尚有存货的库 存量，以存量，以R R表示。表示。 R = L d 交货时间交货时间 日平均需用量日平均需用量 假设企业交货时间是假设企业交货时间是1010天，每天存货消天，每天存货消 耗量是耗量是1010千克，则企业的再订货点为：千克，则企业的再订货点为： 10 1010= 100 10= 100 （千克）（千克） 例例 3）保险储备）保险储备 为了防止为了防止缺货或供货中断缺货或供货中断造成的直接造成的直接 或间接损失以备应急之需而多储备的存货或间接损失以备应急之需而多储备的存货 R = L d+B保险储备保险储备 假设企业平均日需求量为假设企业平均日需求量为1010件，平均每件，平均每 次交货时间为次交货时间为1010天。为防止需求变化引起缺天。为防止需求变化引起缺 货损