项目决策分析与评价

1、项目决策分析与评价项目决策分析与评价 清华大学建设管理系清华大学建设管理系 卢有杰卢有杰 第一章第一章 概述概述 n项目决策含义项目决策含义(P1) n建设项目的四个阶段建设项目的四个阶段(P1) n项目决策分析与评价的工作程序项目决策分析与评价的工作程序 (阶段阶段)(P2) n项目建议书的定义项目建议书的定义(P2、P36) n“项目前期项目前期”的定义（的定义（P32，P111） n基本建设程序（基本建设程序（P3） 项项 目目 建建 议议 书书 可可 行行 性性 研研 究究 选择建设地点选择建设地点 投投 资资 估估 算算 初初 步步 设设 计计 技技 术术 设设 计计 施施 工工 图

2、图 设设 计计 建设工期及年度计划建设工期及年度计划生产准备生产准备 工程决算工程决算 设备定货设备定货 施工准备施工准备 施施 工工 竣竣 工工 验验 收收 交交 付付 使使 用用 设设 计计 概概 算算 修修 正正 概概 算算 设设 计计 预预 算算 例题讲解例题讲解2004第第17题题 n在项目建设方案设计的节能方案中，按照相关建设在项目建设方案设计的节能方案中，按照相关建设 标准、技术标准和我国标准、技术标准和我国节能技术政策大纲节能技术政策大纲，单，单 位建筑面积能耗指标、工艺设备的合理用能、主要位建筑面积能耗指标、工艺设备的合理用能、主要 产品能耗单耗指标要以（）为设计依据。产品能

3、耗单耗指标要以（）为设计依据。 A. 国内先进能耗水平国内先进能耗水平 B. 国际平均能耗水平国际平均能耗水平 C.国内平均能耗水平国内平均能耗水平 D.本行业平均能耗水平（死记硬背）本行业平均能耗水平（死记硬背） 例题讲解例题讲解2004第第21题题 n项目投入总资金由（）构成。项目投入总资金由（）构成。 A. 建设投资和流动资产建设投资和流动资产 B. 建设投资（含建设期利息）和流动负债建设投资（含建设期利息）和流动负债 C. 建设投资（含建设期利息）和流动资金建设投资（含建设期利息）和流动资金 D. 建设投资和铺底流动资金建设投资和铺底流动资金 （书的作者不严格，建设投资在（书的作者不严

4、格，建设投资在P111定义为含定义为含 建设期利息，建设期利息，P131又使用了又使用了“铺底流动资铺底流动资 金金”） 例题讲解例题讲解2004第第36题题 n某项目正常生产年含税销售收入为某项目正常生产年含税销售收入为2340万元，万元， 含税总成本费用为含税总成本费用为1670万元（其中含税的外万元（其中含税的外 购原材料、燃料动力购原材料、燃料动力1170万元），增值税率万元），增值税率 为为17%，则增值税为（）万元。，则增值税为（）万元。 A. 200 B. 340 C. 170 D. 199 （P167表下）表下） 例题讲解例题讲解2004第第39题题 n按照项目的融资信用基础，

5、可将项目分为（）按照项目的融资信用基础，可将项目分为（） 两类。两类。 A. 新建项目和改扩建项目新建项目和改扩建项目 B. 新建项目与技术改造项目新建项目与技术改造项目 C. 公司融资项目和项目融资项目公司融资项目和项目融资项目 D. 生产性项目与非生产性项目生产性项目与非生产性项目 （P125，用别名，利用常识），用别名，利用常识） 例题讲解例题讲解2005第第11题题 n不属于选取工艺技术方案前提条件的是不属于选取工艺技术方案前提条件的是 （ ）。）。 A. 已经进行市场与资源研究已经进行市场与资源研究 B. 已经确定产品方案与建设规模已经确定产品方案与建设规模 C. 已经进行工艺技术多

6、方案比较已经进行工艺技术多方案比较 D.已经基本确定总图布置已经基本确定总图布置 （P47，常识），常识） 例题讲解例题讲解2005第第13题题 n根据生产周期、采购运输条件等，可以进一步计算根据生产周期、采购运输条件等，可以进一步计算 出各种物料的经常储备量、保险储备量、季节储备出各种物料的经常储备量、保险储备量、季节储备 量和物料总量作为（量和物料总量作为（ ）研究的依据。）研究的依据。 A. 生产方案生产方案 B. 物流方案物流方案 C. 生产物流方案生产物流方案 D.生产工艺方案生产工艺方案 （P70，P49声东击西）声东击西） 例题讲解例题讲解2005第第69题题 n生产流程反映由原

7、材料到产品的生产过程中，生产流程反映由原材料到产品的生产过程中， 物料和能量的流向、变化以及所经历的设备、物料和能量的流向、变化以及所经历的设备、 仪器和工艺过程。它与（仪器和工艺过程。它与（ ）等工作有直接）等工作有直接 的关系。的关系。 A. 设备选型设备选型 B. 工艺流程工艺流程 C. 工艺计算工艺计算 D. 设备设备 布置布置 E. 能源消耗计算能源消耗计算 （P47） 例题讲解例题讲解2005第第76题题 n投资人投入项目资本金，可以拥有该项目的投资人投入项目资本金，可以拥有该项目的 权利包含（权利包含（ ）。）。 A. 财产权财产权 B. 抵押权抵押权 C. 控制权控制权 D.

8、追索权追索权 E. 追偿权追偿权 P128：权益投资取得对该项目或企业产权的所：权益投资取得对该项目或企业产权的所 有权、控制权、收益权。有权、控制权、收益权。 P130：项目资本金是指由项目的发起人、股权：项目资本金是指由项目的发起人、股权 投资人（以下称投资者）以获得项目财产权投资人（以下称投资者）以获得项目财产权 和控制权的方式投入的资金。和控制权的方式投入的资金。 第三章第三章 市场预测方法市场预测方法 概率论与数理统计复习概率论与数理统计复习 第七章第七章 财务评价财务评价 第一节第一节 概述（概述（P159） 第二节第二节 财务评价基本原则财务评价基本原则 和方法体系（和方法体系（

9、P162） n财务现金流量表基本要素财务现金流量表基本要素 1 1）销售（营业）收入）销售（营业）收入 2 2）投资）投资 3 3）经营成本）经营成本 4）税金，应纳税款（计税额）税金，应纳税款（计税额） 第三节第三节 财务评价的价格体系财务评价的价格体系（P164） 一、一、财务财务评价涉及的各种价格体系评价涉及的各种价格体系 1 1）固定价格体系固定价格体系 2 2）实价体系实价体系 3 3）时价体系时价体系 三种价格：三种价格： 1 1）基价基价 2 2）实价实价 3 3）时价时价 第三节第三节 财务评价的价格体系财务评价的价格体系（P164） 二、财务分析的取价原则二、财务分析的取价原

10、则 （五）增值税的处理（五）增值税的处理（P166167） 第四节第四节 基础数据的确定、估算与分析基础数据的确定、估算与分析 （P162） n财务现金流量表基本要素财务现金流量表基本要素 1 1）销售（营业）收入（）销售（营业）收入（P171P171） 2 2）投资）投资 3 3）经营成本）经营成本（P180P180）（运营成本运营成本P172 P172 ） 4）税金，应纳税款（计税额）税金，应纳税款（计税额）（P169） （二）总成本费用（二）总成本费用（P173） （3）固定资产折旧费估算（）固定资产折旧费估算（P175） 固定资产原值（折旧基数）固定资产原值（折旧基数） 一般包括设备购

11、置价和设备运杂费、安装、调试等一般包括设备购置价和设备运杂费、安装、调试等 费用，设备购置价一般指制造厂交货价费用，设备购置价一般指制造厂交货价(出厂价出厂价)或订或订 货合同价；有标准和非标准之分。货合同价；有标准和非标准之分。 进口设备的原值，一般包括进口设备到岸价和国内进口设备的原值，一般包括进口设备到岸价和国内 运杂费以及安装、调试等费用。运杂费以及安装、调试等费用。 （3）固定资产折旧费估算）固定资产折旧费估算 预计净残值预计净残值 是设备报废时预计可回收的残余价值扣除预计清理费是设备报废时预计可回收的残余价值扣除预计清理费 用后的余额。只能预测。企业会计制度规定，净残用后的余额。只

12、能预测。企业会计制度规定，净残 值按照设备原值的值按照设备原值的3-5由企业自定。由企业自定。 折旧年限（预计使用年限）折旧年限（预计使用年限） 国家为了控制所得税税源，对各类固定资产使用年国家为了控制所得税税源，对各类固定资产使用年 限的范围做了规定，企业应根据国家的有关规定，限的范围做了规定，企业应根据国家的有关规定， 结合本企业的具体情况合理地确定折旧年限。结合本企业的具体情况合理地确定折旧年限。 固定资产固定资产折旧的计算方法折旧的计算方法 n应依据国家规定和企业实际情况加以采应依据国家规定和企业实际情况加以采 用。用。 n直线折旧法直线折旧法 平均年限法平均年限法 工作量法工作量法

13、n加速折旧法加速折旧法 双倍余额递减法双倍余额递减法 年数总和法年数总和法 平均年限法（平均年限法（P97） n在设备使用年限内，将应计提的折在设备使用年限内，将应计提的折 旧总额均摊到各年。计算公式为：旧总额均摊到各年。计算公式为： 年折旧率年折旧率=(1-预计净残值预计净残值率率)/折旧年折旧年 限限 100% 年折旧额年折旧额=固定资产原值固定资产原值 年折旧率年折旧率 工作量法工作量法 n以设备工作能力以设备工作能力( (如运输车辆的里程，机械设如运输车辆的里程，机械设 备的工时等备的工时等) )为折旧依据，将应计提的折旧总为折旧依据，将应计提的折旧总 额均摊到单位工作量。额均摊到单位

14、工作量。 n单位里程折旧额单位里程折旧额= =固定资产原值固定资产原值(1-(1-预计净残值预计净残值 率率)/)/总行驶里程总行驶里程 年折旧额年折旧额= =单位里程折旧额单位里程折旧额年年行驶里程行驶里程 n每工作小时折旧额每工作小时折旧额= =固定资产原值固定资产原值(1-(1-预计净残预计净残 值率值率)/)/总工作小时总工作小时 年折旧额年折旧额= =每工作小时折旧额每工作小时折旧额年年工作小时工作小时 加速折旧加速折旧法法 就是前期多计提折旧，而后逐渐递减，就是前期多计提折旧，而后逐渐递减， 使设备成本尽早得到补偿。投资收回快，使设备成本尽早得到补偿。投资收回快， 便于及时补偿磨损

15、，减少由于无形磨损便于及时补偿磨损，减少由于无形磨损 带来的损失，促进企业技术进步。带来的损失，促进企业技术进步。 双倍余额递减双倍余额递减法法 不考虑残值，根据各期账面余额乘以双倍的不考虑残值，根据各期账面余额乘以双倍的 线性折旧率计算各年的折旧额。计算公式为：线性折旧率计算各年的折旧额。计算公式为： 年折旧率年折旧率=2/折旧年限折旧年限 第第n年折旧额年折旧额=第第n年初账面净值年初账面净值年折旧率年折旧率 最后一年账面余额不应低于预计残值，最后最后一年账面余额不应低于预计残值，最后 两年，将账面余额扣除净残值后均摊。两年，将账面余额扣除净残值后均摊。 双倍余额递减法例题双倍余额递减法例

16、题 例例3 设备原值为设备原值为40万元，预计用万元，预计用5年，预计年，预计 净残值净残值1.6万元，试计算各年折旧额。万元，试计算各年折旧额。 解解 年折旧率年折旧率=2/5=40。折旧额：。折旧额： 第第1年年 D1=4040=16(万元万元) 第第2年年 D2 =(40-16)40=9.6(万元万元) 第第3年年 D3=(40-16-9.6)40=5.76(万元万元) 第第4年年D4=(40-16-9.6-5.76)40=3.46 (万元万元) 第第4年年D4=(40-16-9.6-5.76)-1.6/2=3.52 (万元万元) 第第5年年D5=(40-16-9.6-5.76)-1.6

17、/2=3.52 (万元万元) 年数总和法年数总和法 计算公式为：计算公式为： 第第n年折旧率年折旧率=(T-Tn)/T(1+T)/2， 第第n年的折旧额年的折旧额=(固定资产原值固定资产原值-预计净预计净 残值残值) 第第n年折旧率年折旧率 式中，式中，T折旧年限；折旧年限；Tn已使用年数。已使用年数。 （8 8）财务费用估算方法（）财务费用估算方法（P178P178） 长期借款利息长期借款利息 a. 等额还本付息等额还本付息 每年归还本息每年归还本息和和A=Ic (A/P,i,n) 每年支付利息每年支付利息=年初本金年初本金i 每年偿还本金每年偿还本金= A-每年支付利息每年支付利息 年末本

18、金年末本金=年初本金年初本金 当年偿还本金当年偿还本金 本年度年初本金本年度年初本金=上一年年末本金上一年年末本金 b. 等额还本利息等额还本利息照付照付 设第设第t年应归还本息和为年应归还本息和为At At=It/n+ It1-(t-1)/ni 第第t年支付利息年支付利息=年初本金年初本金i=It1-(t-1)/ni 每年偿还本金每年偿还本金= It/n 年末本金年末本金=年初本金年初本金 当年偿还本金当年偿还本金 本年度年初本金本年度年初本金=上一年年末本金上一年年末本金 c. 最大能力还本利息方式最大能力还本利息方式 每年支付利息每年支付利息=年初本金累计年初本金累计年利率年利率 （P1

19、79） 年初本金累计应包括未偿还的建设期利息年初本金累计应包括未偿还的建设期利息 见第五册见第五册例例5-22 (P101) 第五节第五节 财务盈利能力分析（财务盈利能力分析（P189） 二、现金流量分析二、现金流量分析 （一）项目现金流量分析（一）项目现金流量分析 n全部投资现金流量分析称为全部投资现金流量分析称为“融资前分析融资前分析” （P161），），“融资前分析融资前分析”更准确。但更准确。但指指 南南将其称为将其称为“项目现金流量分析项目现金流量分析”，只选，只选 择所得税前静现金流计算，目的是择所得税前静现金流计算，目的是 第五节第五节 财务盈利能力分析（财务盈利能力分析（P18

20、9） （二）项目资本金现金流量分析（二）项目资本金现金流量分析（P191） n项目资本金现金流量分析称为项目资本金现金流量分析称为“融资后分析融资后分析” （P161），国外的财务评价除了），国外的财务评价除了“融资前分融资前分 析析”外，也要做外，也要做“融资后分析融资后分析”。 n项目资本金盈利能力指标是投资者最终决策项目资本金盈利能力指标是投资者最终决策 的最重要指标，也是比较和取舍融资方案的的最重要指标，也是比较和取舍融资方案的 重要依据。重要依据。 第五节第五节 财务盈利能力分析（财务盈利能力分析（P190） （1）财务净现值）财务净现值 式中式中ic基准收益率（折现率）；基准折现率

21、由基准收益率（折现率）；基准折现率由 行业或国家确定。行业或国家确定。 n生命期或计算生命期或计算期。期。 00 () () (1) (1) nn t t tc t tt c CICO FNPVCICOi i 第五节第五节 财务盈利能力分析（财务盈利能力分析（P191） （2）财务内部收益率）财务内部收益率 使上式成立的收益率（折现率）叫做（财务）使上式成立的收益率（折现率）叫做（财务） 内部收益率，内部收益率，以以FIRR表示。表示。 00 () () (1)0 (1) nn t t tc t tt c CICO FNPVCICOi i 根据内部收益率的判别准则根据内部收益率的判别准则 n若

22、方案若方案FIRRic，财务上可行，反之，则不，财务上可行，反之，则不 可行。可行。 n从计算财务内部收益率的方程可以看出从计算财务内部收益率的方程可以看出， FIRR越大越好。越大越好。 （3）项目投资回收期（）项目投资回收期（P191） n若方案若方案FIRRic，财务上可行，反之，则不，财务上可行，反之，则不 可行。可行。 n从计算财务内部收益率的方程可以看出从计算财务内部收益率的方程可以看出， FIRR越大越好。越大越好。 第八章第八章 国民经济评价（国民经济评价（P209） 第一节第一节 概述概述 二、国民经济评价基本原理（二、国民经济评价基本原理（P210） “有无对比有无对比”方

23、法方法 影子价格（影子价格（P210211） 三、国民经济评价与财务评价（三、国民经济评价与财务评价（P211212） 第三节第三节 费用与效益的估算（费用与效益的估算（P215） 影子价格是国民经济评价专用价格（影子价格是国民经济评价专用价格（P215） 一、市场定价的影子价格一、市场定价的影子价格 （一）贸易货物影子价格（一）贸易货物影子价格 项目地项目地离岸价离岸价 直接出口产品影子价格直接出口产品影子价格 直接出口产品影子价格（出厂价）直接出口产品影子价格（出厂价） =FOB影子汇率影子汇率-国内运杂费国内运杂费-贸易费用贸易费用 国内运杂费国内运杂费 +贸易费用贸易费用 项目产品项目

24、产品 影子价格影子价格 （出厂价）（出厂价） 项目地项目地 到岸价到岸价 直接进口产品影子价格直接进口产品影子价格 直接进口产品影子价格（到厂价）直接进口产品影子价格（到厂价） =FOB影子汇率影子汇率+国内运杂费国内运杂费+贸易费用贸易费用 国内运杂费国内运杂费 +贸易费用贸易费用 项目投入品项目投入品 影子价格影子价格 （到厂价）（到厂价） 第三节第三节 费用与效益的估算（费用与效益的估算（P215） 二、政府调控价格货物的影子价格（二、政府调控价格货物的影子价格（P216） 主要有：成本分解法、消费者支付意愿法和机主要有：成本分解法、消费者支付意愿法和机 会成本法会成本法 几种主要政府控制价格的产品及服务的影子价几种主要政府控制价格的产品及服务的影子价 格（格（P217）：）： 三、特殊投入物影子价格（三、特殊投入物影子价格（P217） 第四节第四节 国民国民经济评价指标和报表经济评价指标和报表 n（P219224） 第五节第五节 国民国民经济评价参数（经济评价参数（P224225） n二、影子汇率及影子汇率换算系数（二、影子汇率及影子汇率换算系数（P225） 第六节第六节 费用效果分析费用效果分析（P226） 第九章第九章 社会评价（社