我国电子信息行业兼并重组情况分析

1、2014年我国电子信息行业兼并重组情况分析 随着无线互联网、云计算、大数据等一批新兴技术的发展，信息技术以更加活跃的形态融入社会经济的各个领域，电子信息行业正与其它行业加速融合发展。我国电子信息行业兼并重组日趋活跃，产业整合成为行业兼并重组的主流，跨界融合及产业生态圈并购趋势明显。现对2014年我国电子信息行业兼并重组的情况及特征进行如下分析。 一、电子信息行业是我国兼并重组市场最活跃的领域 当前全球电子信息行业兼并重组活跃。近年来，尽管受国际金融危机的影响，全球电子信息领域企业兼并重组仍保持活跃态势，重大并购案例频频发生，是我国电子信息行业兼并重组的大背景。2013年全球电子信息领域兼并重组

2、进入新的高峰，全年并购案例高达3336起。据并购市场资讯有限公司（merger market）的2013年全球并购综述报告数据，2013年，全球电子信息领域的兼并重组金额总计达到5103亿美元，较2012年增长高达54.1%。2014年，电子信息行业兼并重组延续上一年快速增长的态势，据汤森路透数据显示，仅2014年前4个月，已经公布价值超过50亿美元的并购数量达35起，远超过2013年前4个月的9起，成为2007年以来同期并购数量的新高。 我国电子信息行业兼并重组数量明显回升。以我国上市公司兼并重组为例，2014年，我国电子信息行业完成交易144笔，金额359.84亿元。如图1所示，电子信息行

3、业兼并重组交易次数在2009-2010年达到高峰，达167笔，此后逐渐下降，2013年仅成交85笔，约为2009年成交笔数的一半。2014年，交易次数快速回升，达144笔，较前一年增长69.4%。从交易规模来看，2013年交易规模最大，达472.7亿元，2014年成交金额为359.8亿元，较前一年下降23.9%，但交易规模均超过2008-2012年水平。 图 1 2008-2014年度电子信息行业兼并重组总体情况 数据来源：中国企业兼并重组研究中心chinamerger数据库 电子信息制造业企业是我国并购市场最重要的参与者。中国企业兼并重组研究中心数据显示，2014年，我国电子信息制造业上市公

4、司兼并重组笔数占制造业的16.4%，位居30个二级行业的首位；电子信息制造业上市公司兼并重组金额占整个制造业的13.4%，仅次于医药制造业，位居30个二级行业第二。 二、电子信息行业兼并重组结构性特征明显，产业整合成为主流 电子元器件业占比最高，通信设备制造业增幅最大。以我国上市公司兼并重组为例，如表1所示，2014年，计算机设备制造业发生并购13笔，金额36.13亿元；通信设备制造业发生并购33笔，金额107.67亿元；电子元器件及其它行业发生并购98笔，金额216.04亿元。从占比来看，电子元器件及其它行业企业众多，规模较大，并购交易次数及金额占比均最高，分别为68.06%及60.04%；

5、通信设备制造业，交易金额占比上升最快，较2013年提高20.28个百分点，达29.92%；2014年，家用电器制造业未发生典型的兼并重组，主要原因是该行业发展成熟，兼并重组发生频率低但规模大，2013年家用电器制造业并购交易金额占比高达72.78%，原因是美的集团吸收合并广东美的股份实现整体上市。表1 2014年电子信息行业细分领域兼并重组统计表20132014行业并购交易次数占比并购交易金额占比并购交易次数占比并购交易金额占比计算机设备8.23%5.06%9.02%10.04%通信设备20.00%9.64%22.92%29.92%家用电器11.77%72.78%0.00%0.00%电子元器件

6、及其他60.00%12.52%68.06%60.04%资料来源：北京交通大学中国企业兼并重组研究中心chinamerger数据库 产业整合类兼并重组金额最大，财务投资及公司治理结构调整类兼并重组数量最多。以我国上市公司兼并重组为例，如表2所示，2014年，我国电子信息行业产业整合类兼并重组规模达197.05亿元，占交易总额的54.76%；其中纵向并购79.29亿元，占比22.03%，横向并购117.76亿元，占比32.73%。财务投资及公司治理结构调整类兼并重组次数达84次，在各类型兼并重组中频率最高，占比58.33%。跨界并购虽然数量及金额较少，但值得注意的是，此类并购多为整体式收购，单个金

7、额往往较大，平均规模达12.8亿元。从细分行业来看，元器件及其它行业产业整合类兼并重组占绝对多数，金额达156.32亿元，占比72.36%，其中以横向并购为主，占该行业兼并重组的52.96%；计算机设备制造业同样以产业整合类并购为主，规模达24.86亿元，占比68.78%，其中纵向并购是主要部分，占该行业兼并重组的62.18%；通信设备制造业财务投资及公司治理结构调整类兼并重组居多，交易金额达66.59亿元，占比61.58%。表2 2014年电子信息行业兼并重组类型分布表2014数量占比金额占比产业整合类纵向2618.06%79.2922.03%横向2920.14%117.7632.73%财务

8、投资及公司治理结构调整8458.33%98.7927.45%跨界并购53.47%64.0017.79%资料来源：北京交通大学中国企业兼并重组研究中心chinamerger数据库 三、电子信息行业跨界融合及生态圈并购成为趋势 传统企业加快布局新兴领域。随着电子信息领域新技术迅速发展，传统领域企业通过兼并重组加快布局新兴技术领域。以上市公司为例，2014年，传统行业企业通过兼并重组布局电子信息行业新兴领域案件共有5起，金额47.2亿元，金额较上一年增长近118.2%。例如，长园集团以17.2亿元收购珠海市运泰利自动化设备有限公司100%股权，布局智能汽车行业；东土科技以8亿元收购北京拓明科技有限公

9、司100%股权，强化工业互联网投资；紫光股份以8000万元收购北京西合网云科技有限公司100%的股权，积极推进企业“云服务”战略等。 信息技术企业加速跨界并购。近年来，电子信息行业企业跨行业兼并重组发展迅速。以上市公司为例，2014年，跨界兼并重组金额达64亿元，较上一年增长近15倍。从案例角度来看，重大跨界并购案例较多。例如，阿里巴巴集团62.44亿港元收购文化中国59.32%股份，阿里将凭借其在大数据分析、云计算及电子商务平台方面的经验，加强电影及电视剧观众趋势的分析能力；同方股份以10亿元收购海康人寿保险有限公司50%股权，进一步布局金融产业；金运激光收购武汉落地创意文化传播有限公司1/3股权，为金运激光实施激光数字化技术应用创新服务平台提供重要载体等。 产业生态圈并购发展迅速。以平台竞争取代单个企业竞争已成为电子信息行业特别是互联网领域企业获取竞争优势的新模式，电子信息行业企业更加注重产业生态圈布局，“软件+终端+内容”的产业链整合模式成为电子信息行业企业兼并重组的重要趋势。以腾讯计算机系统有限公司为例，2009年之前，腾讯兼并重组范围主要涉及5个细分行业网络游戏、电子邮箱、电信增值服务、手机游戏和搜索引擎。至2014年，腾讯兼并重组范围扩大至2