欣赏黑石集团

1、印象黑石 揭开跨国私募的神秘面纱 2 黑石模式PE王者投资中国最新动态走进黑石 黑石模式PE王者投资中国最新动态走进黑石 3 黑石集团（又称百 仕通）是一家全球领 先的另类资产管理和 提供金融咨询服务的 机构，成立于1985年， 总部位于纽约。是全 世界最大的另类资产 管理机构之一。 走进黑石 Part1 走进黑石 黑石模式PE王者投资中国最新动态走进黑石 4 核心理念 通过集团资产管理平台创造出色的投资业绩 在现有的投资基金业务中增加所管理的资产 通过设立新的投资基金扩大资产管理规模 在基金中增加自有资金投资 发展咨询业务 进入新的业务领域 黑石集团（又称百 仕通）是一家全球领 先的另类资产

2、管理和 提供金融咨询服务的 机构，成立于1985年， 总部位于纽约。是全 世界最大的另类资产 管理机构之一。 走进黑石 黑石模式PE王者投资中国最新动态走进黑石 黑石发展史 5 成长期 198519902000 创立初期 扩张期 繁荣期 调整期 time 20052007 黑石元年 创立初期：1985-1989 1985 Stephen A. Schwarzman 和 Peter G. Peterson以40万美元的初始资金 创立了黑石。 1987 黑石推出第一个私募股权基金，共 募集9.5亿美元。 走进黑石 1.发展历程 2.创始人 3.业务模块 4.企业资源 人力资源 财务资源 网络资源

3、5.竞争优势 黑石模式PE王者投资中国最新动态走进黑石 黑石发展史 6 成长期 198519902000 创立初期 扩张期 繁荣期 调整期 time 20052007 黑石元年 成长期：20世纪90年代 1990 黑石另类资产管理业务（BAAM）成立， 并逐步发展成世界一流的对冲基金的基金，机构 投资工具和封闭式共同基金； 1991 推出金融咨询服务； 1992 成立黑石房地产集团，逐步发展为 黑石最主要的业务之一； 1999 公司债务部门成立，募集第一 个夹层基金，总额11亿美元。 走进黑石 1.发展历程 2.创始人 3.业务模块 4.企业资源 人力资源 财务资源 网络资源 5.竞争优势 黑

4、石模式PE王者投资中国最新动态走进黑石 黑石发展史 7 成长期 198519902000 创立初期 扩张期 繁荣期 调整期 time 20052007 黑石元年 扩张期：21世纪初 2000 建立伦敦办事处黑石在欧洲建立的第一个实体经 营场所。 2004 加紧扩张，在巴黎、亚特兰大等地建立办事处，发展 跨国业务。 2005 黑石建立the Park Hill Group, 从事基金配售业务。 在印度孟买设立了其在亚洲的第一个办事处 。 走进黑石 1.发展历程 2.创始人 3.业务模块 4.企业资源 人力资源 财务资源 网络资源 5.竞争优势 黑石模式PE王者投资中国最新动态走进黑石 黑石发展史

5、 8 成长期 198519902000 创立初期 扩张期 繁荣期 调整期 time 20052007 黑石元年 繁荣期：2005-2007 收购潮（buyout boom） 2007 重大转折 6月，黑石完成IPO，在纽约证券交易所上市。是 2002年以来美国最大规模的首次公开上市。 8月，黑石在日本东京建立办公室，开拓亚洲市场。 走进黑石 1.发展历程 2.创始人 3.业务模块 4.企业资源 人力资源 财务资源 网络资源 5.竞争优势 黑石模式PE王者投资中国最新动态走进黑石 黑石发展史 1.发展历程 2.创始人 3.业务模块 4.企业资源 人力资源 财务资源 网络资源 5.竞争优势 9 成

6、长期 198519902000 创立初期 扩张期 繁荣期 调整期 time 20052007 黑石元年 调整期：2008至今 2008 收购GSO Capital Partners，进一步确立了黑石世界上最大 的信贷型另类资产管理公司的地位。 8月， 黑石在北京成立办事处 2009 6月， 首次发售价值6亿美元的10年期优先债券。 10月，黑石（中国）股权投资管理有限公司正式挂牌，该机 构注册资本为1.5亿元人民币，负责在浦东设立的首只地区 性人民币 基金“黑石中华发展投资基金”的管理工作。 走进黑石 黑石模式PE王者投资中国最新动态走进黑石 Peter G. Peterson黑石集团锻造者

7、简介： 1926年5月出生于内布拉斯加州 1951年获得芝加哥大学工商管理 硕士学位 1971年出任总统国际经济事务助 理，1972年2月转任商务部长 1973年，出任雷曼兄弟董事长兼 首席执行官，开始了他的投资银 行家生涯。 1985年，与斯蒂芬施瓦茨曼合 伙创办黑石集团 10 1.发展历程 2.创始人 3.业务模块 4.企业资源 人力资源 财务资源 网络资源 5.竞争优势 走进黑石 黑石模式PE王者投资中国最新动态走进黑石 Stephen Schwarzman 黑石的财富“发动机” 简介： 1947年出生于美国宾夕法尼亚州 1969年从耶鲁大学毕业后进入哈 佛商学院深造。 哈佛毕业后，加盟

8、雷曼兄弟，并 获得时任董事长彼得森的信任。 31岁成为雷曼兄弟最年轻的合伙 人之一。 1985年，与彼得森共同创立黑石。 11 走进黑石 1.发展历程 2.创始人 3.业务模块 4.企业资源 人力资源 财务资源 网络资源 5.竞争优势 黑石模式PE王者投资中国最新动态走进黑石 四大业务模块 12 管理五只普 通私募股权 基金和一只 投资于媒体 和通信行业 的特别基金 多样化、全 球运作 管理了六只 普通房地产 基金和两只 国际性的房 地产基金 并购咨询 重建和重组 咨询 基金募集咨 询 管理对冲基 金的基金， 夹层基金， 高级债券基 金，私人对 冲基金和封 闭式共同基 金 私募股权 基金 房地

9、产基 金 金融咨询 服务 可销售另 类资产管 理 1.发展历程 2.创始人 3.业务模块 4.企业资源 人力资源 财务资源 网络资源 5.竞争优势 走进黑石 黑石模式PE王者投资中国最新动态走进黑石 高管舰队 13 1.发展历程 2.创始人 3.业务模块 4.企业资源 人力资源 财务资源 网络资源 5.竞争优势 Stephen A. Schwarzman ( 63 ) 黑石创始人，董事长，首席执行官； 被福布斯杂志称为“华尔街之王”； “华尔街最苛刻的老板”。 Hamilton E. James( 59 ) 总裁，首席运营官，董事； 华尔街日报：“并购神童”（1996）； 曾任投资银行DLJ主

10、席，瑞信全球投资银行和PE部门主 席，2002年加入黑石。 走进黑石 黑石模式PE王者投资中国最新动态走进黑石 14 J. Tomilson Hill ( 61 ) 副董事长，负责可流通另类资产管理部门； 其投行生涯是从瑞士信贷第一波士顿开始，曾是雷曼兄弟的投行 部门主管，后成为联合CEO； 1993年加入黑石。 Laurence A. Tosi ( 42 ) 首席财务官 曾任美林证券环球市场与投资银行部COO，2008年加入黑石。 Robert L. Friedman ( 66 ) 首席法务官 曾为美国盛信律师事务所合伙人，1985年起，一直担任黑石的法 律顾问，1999年加入黑石。 高管舰

11、队 1.发展历程 2.创始人 3.业务模块 4.企业资源 人力资源 财务资源 网络资源 5.竞争优势 走进黑石 黑石模式PE王者投资中国最新动态走进黑石 高管舰队 特点 专业背景 行业经验丰富 拥有丰富的人脉资源 15 1.发展历程 2.创始人 3.业务模块 4.企业资源 人力资源 财务资源 网络资源 5.竞争优势 “梦之队”： 高级执行董事平均年 龄不到48岁； 走进黑石 黑石模式PE王者投资中国最新动态走进黑石 人力资本 16 员工数：1295（2009/12/31） 黑石 获得超额 利润的关 键因素智力资本 投资经验 以2006年的盈利计算， 黑石集团每位员工为 公司赚了295万美元，

12、是华尔街最赚钱的投 资银行高盛集团 员工的9倍。 - 98名高级管理人员 - 490名投资和咨询专业人士 1.发展历程 2.创始人 3.业务模块 4.企业资源 人力资源 财务资源 网络资源 5.竞争优势 走进黑石 黑石模式PE王者投资中国最新动态走进黑石 黑石管理的资产 管理的资金2009年比例2008年增长率 私募股权融资247.625.2%239.33% 房地产基金203.920.8%241.5-16% 信贷和可流通 另类资产 530.354.0%465.714% 合计981.8100%945.64%（平均） 管理的资产总额是衡量基金业绩的重要指标之一，2009 年，黑石管理的资产已达到9

13、81.8亿美元，且以每年高达 20%以上的速度增长。 1.发展历程 2.创始人 3.业务模块 4.企业资源 人力资源 财务资源 网络资源 5.竞争优势 黑石管理的资产总额、分布及增长率 资料来源：黑石年报，单位：亿美元 走进黑石 31 39 80 84 115 133 141 217 270 321 511 695 1024 946 982 0 200 400 600 800 1000 1200 199519961997199819992000200120022003200420052006200720082009 黑石管理的资产(1995-2009) 单位：亿美元 年均增长率年均增长率 28

14、% 黑石模式PE王者投资中国最新动态走进黑石 财务资源 黑石集团旗下基金自创建以来的内部收益率（IRR）一览 数据来源：黑石集团招股说明书（截至2007年3月31日） 基金类别创建时间 年均综合内部 收益率 年均综合内部 净收益率 私有股权基金198730.7%22.6% 地产基金199239.7%31.0% 对冲基金的基金199013.0%12.0% 夹层基金199917.2%10.6% 1.发展历程 2.创始人 3.业务模块 4.企业资源 人力资源 财务资源 网络资源 5.竞争优势 走进黑石 黑石模式PE王者投资中国最新动态走进黑石 全球触角 黑石目前在纽约、巴黎、伦敦、香港15个城市设

15、有机构或办事处。直接利用当地资源、建立关系 网络、开发投资机会。 19 北京 业务：咨询与企业重组 香港：亚洲总部 业务：PE，封闭式基 金，咨询与企业重组 走进黑石 1.发展历程 2.创始人 3.业务模块 4.企业资源 人力资源 财务资源 网络资源 5.竞争优势 黑石模式PE王者投资中国最新动态走进黑石 关系网络 投资者网络 与机构投资者的长期合作关系 作为上市公司吸引普通投资者的优势 产业与企业网络 与大型投资银行和金融中介机构的合作伙伴关系 与高层管理者的良好关系 与龙头企业建立合作伙伴共同投资 20 1.发展历程 2.创始人 3.业务模块 4.企业资源 人力资源 财务资源 网络资源 5

16、.竞争优势 全美投资于另类资产的 排名前50的企业和公共 养老基金中，有72%是 黑石的投资者。 走进黑石 黑石模式PE王者投资中国最新动态走进黑石 小结：黑石的核心竞争力 走进黑石 黑石模式PE王者投资中国最新动态走进黑石 22 黑石模式 Part 2 黑石模式 “我们要做不一 样的上市公司。” 黑石招股说明书 23 走进黑石 黑石模式 PE业务 投资中国 发展历程，创始人 四大业务模块 企业资源 （人+财+网络） 上市历程、组织模式与股市表现 最新动态 核心竞争力 控制权、收入分配与税收问题 PE业务概况（发展，组织结构） PE投资机制，策略与主要业绩 黑石在中国的发展情况 案例分析：黑石

17、入股蓝星 内容回顾 谢谢欣赏！ 黑石模式PE王者投资中国最新动态走进黑石 黑石发展史 25 成长期 198519902000 创立初期 扩张期 繁荣期 调整期 time 20052007 黑石元年 成长期：20世纪90年代 1990 黑石另类资产管理业务（BAAM）成立， 并逐步发展成世界一流的对冲基金的基金，机构 投资工具和封闭式共同基金； 1991 推出金融咨询服务； 1992 成立黑石房地产集团，逐步发展为 黑石最主要的业务之一； 1999 公司债务部门成立，募集第一 个夹层基金，总额11亿美元。 走进黑石 1.发展历程 2.创始人 3.业务模块 4.企业资源 人力资源 财务资源 网络资

18、源 5.竞争优势 黑石模式PE王者投资中国最新动态走进黑石 黑石发展史 26 成长期 198519902000 创立初期 扩张期 繁荣期 调整期 time 20052007 黑石元年 扩张期：21世纪初 2000 建立伦敦办事处黑石在欧洲建立的第一个实体经 营场所。 2004 加紧扩张，在巴黎、亚特兰大等地建立办事处，发展 跨国业务。 2005 黑石建立the Park Hill Group, 从事基金配售业务。 在印度孟买设立了其在亚洲的第一个办事处 。 走进黑石 1.发展历程 2.创始人 3.业务模块 4.企业资源 人力资源 财务资源 网络资源 5.竞争优势 黑石模式PE王者投资中国最新动态走进黑石 高管舰队 特点 专业背景 行业经验丰富 拥有丰富的人脉资源 27 1.发展历程 2.创始人 3.业务模块 4.企业资源 人力资源 财务资源 网络资源 5.竞争优势 “梦之队”： 高级执行董事平均年 龄不到48岁； 走进黑石 黑石模式PE王