证券金融公司中国证券金融公司

1、证券金融公司证券金融公司也称证券融资公司，是指依法设立的在证券市场上专门 从事证券融资业务的法人机构。证券金融公司自股票市场或银行取得资金，再将这些资金提供给需要 融资的投资人，并依规定将融资担保的股票提供给融券的投资人，作为投 资者和证券公司间的媒介，促进了交易市场的活络，完整了的金融制度。产生背景证券金融公司的产生是源于信用交易的发展。信用交易从其积极的方 面而言，是通过其引致的大规模融资融券活动，促进市场上的资金或证券 供给增加，从而可以使证券市场更趋活跃，投资者也有机会赚取更大的利 润，激发他们参与交易的愿望；但从其消极方面而言，则会产生涨势助涨、 跌势助跌的情况，妨碍证券市场的稳定运

2、行。由于证券金融公司是基于开 展信用交易的需要而存在的，因而其业务内容也独具特色。业务范围证券金融公司属于非银行金融机构，中央银行把它视为商业银行看待。其主要业务是：1、为维持证券的市场价格而发放贷款，为证券承销业务向包销商贷放 资金。2、通过证券交易所的清算机构贷放交易结算所需的资金或证券。3、通过证券抵押贷放资金或出借证券。4、通过包销商向公众投资者贷放认购所需的资金。5、在规定的范围内进行公司债券交易。6、保管证券和接受证券寄存。现有证券金融公司的运作情况由证券金融公司统一为券商融资的方式在日本、韩国运作相当成功，为这些国家当时的经济发展起了巨大的贡 献。日本的证券公司在筹措资金方面可直

3、接从商业银行或其他金融机构获 得贷款，但主要还是通过证券金融公司进行信用交易融资。这种通过证券 金融公司的融资模式，在亚洲其他一些国家或地区如韩国、中国台湾地区等 也颇为流行。日本现有3家证券金融公司，即日本证券金融公司、大阪证券金融公 司和中部证券金融公司。韩国证券金融公司成立于1955年，是目前韩国唯一的证券融资专门机构（隶属财政部）,是韩国证券信贷的主要来源。中国台 湾1980年设立复华证券金融公司 （其股东为台湾证券交易所、台湾银行、土地银行、光华投资公司及中国信托投资公司），其后，又成立环华、事邦、安泰三家证券金融公司。中国证券金融股份有限公司注册资本及人事框架2011年10月21日

4、经中国证券报证实， 中国证券金融股份有限公司 （以 下简称证金公司）于 10月19日获得国家工商局企业名称核准，并于上周 召开第一次股东会，其股东为沪深证券交易所和中登公司，注册资本金为 60亿元，是有关注册资本规定的下限。原中国证监会陕西证监局局长薛文石将出任公司董事长兼党委书记， 原证监会融资融券工作小组办公室主任聂庆平将出任公司总经理。职能作为转融通业务主体的证券金融公司，将不以营利为目的，在提供转 融通服务之外，还将肩负对融资融券业务运行情况的监控、监督职能。此前，中国证监会公布了转融通业务监督管理试行办法，并向社 会公开征求意见。该办法规定了证券金融公司的功能和组织架构，以及转 融通

5、的业务规则和证券、资金来源。转融通业务的实质是证券金融公司与 证券公司之间的融资融券业务。考虑到证券金融公司开展业务主要依靠从 市场融入的资金和证券，证券公司的违约风险可能会因此而传导给市场， 且证券金融公司为非营利机构，完全由其承担证券公司的违约风险也不尽 合理。因此证券金融公司可以根据化解证券公司违约风险的需要，建立转 融通互保基金；转融通互保基金的管理办法，由证券金融公司制定，经证 监会批准后实施。此前，市场曾流传转融通开启或将引发大量“卖空”现象。对此，证 监会规定，证券金融公司融出的每种证券余额不得超过该证券可流通市值 的5%另外，针对限售股有可能借融券变相解禁卖出的情况。相关规定也

6、 有所限制，如“大小非”所持有的解禁后限售股在合法合规情况下，将可 作为转融通业务中融券证券来源，但还在限售期的股份将不能成为融券证券来源。不过，转融通互保基金并不是转融通业务正式开展的必要前提。目前 证券金融公司的工作重点还是放在细化转融通业务本身的各项技术准备。2011年10月28日，中国证监会在经过向社会公开征求意见后，正式 发布了转融通业务监督管理试行办法。转融通办法对证券金融公 司的职责和组织架构、转融通业务规则、转融通的资金和证券来源、与转 融通相关的证券权益处理以及监督管理等事项进行了规定。正式版合理放宽了转融通业务有关风控指标。考虑到转融通是新生事 物，未严格控制风险。为保障这项新业务的平稳起步，证监会在转融通办 法的征求意见稿中规定，证券金融公司融出的每种证券余额不得超过该证 券可流通市值的 5%充抵保证金的每种证券余额不得超过该证券总市值的 10%然而有不少机构提出上述指标过严，难以满足市场要求。为此，调整 后的转融通办法适当放宽了比例限制，将上述指标分别提高到10%和15%此外，正式版还明确了证券金融公司的保密义务。征