公司理财参考资料剖析

1、投资决策一、单项选择题1下列关于相关成本的论述，不正确的有（）。A. 相关成本是指与特定决策有关，在分析评价时必须加以考虑的成本。B. 差额成本、未来成本、重置成本、机会成本等都属于相关成本C. A设备可按3200元出售，也可对外出租且未来三年内可获租金3500元，该设备三年前以5000元购置，故出售决策的相关成本为5000元D. 如果将非相关成本纳入投资方案的总成本，则一个有利（或较好）的方案可能因此变得 不利（或较差），从而造成失误2. 一投资方案年销售收入300万元，年销售成本 210万元，其中折旧85万，所得税率为40%则该方案年现金流量净额为（）万元。A. 90 B . 139 C

2、. 175 D. 543. 投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。A. 净现值法B .现值指数法C .内含报酬率法 D .会计收益率法4. 某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，预计使用年限为3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目的内含报酬率为（）。A. 7.33% B. 7.68%C. 8.32%D. 6.68%5. 当贴现率与内含报酬率相等时（）。A. 净现值大于0B. 净现值等于0C. 净现值小于0D. 净现值不确定6. 某投资方案的年营业收入为100000元，年营业成本为60000元，年折旧额10000元，所得税率为33%该方案的每年营业现金流量

3、为（）元。A. 26800 B. 36800C. 16800D. 432007. 下列说法中不正确的是（）。A. 按收付实现制计算的现金流量比按权责发生制计算的净收益更加可靠B. 利用净现值不能揭示投资方案可能达到的实际报酬率C. 分别利用净现值、现值指数、回收期、内含报酬率进行同一项目评价时，评价结果有可能不一致D. 回收期法和会计收益率法都没有考虑回收期满后的现金流量状况&某投资方案的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为 20万元，所得税率为 30%则该投资方案的年现金净流量为（）万元。A. 42B. 62C. 60 D 489. 某公司拟投资10万元建一项目，

4、预计该项目当年投资当年完工，预计投产后每年获得净利1.5万元，年折旧率为10%该项目回收期为（）。A. 3年B. 5年C. 4年D. 6年10折旧具有抵税作用，由于计提折旧而减少的所得税可用（）计算求得。A. 折旧额X税率 B 折旧额X（ 1-税率）C.（付现成本+折旧）（1-税率）D .付现成本X（ 1-税率）11.某公司当初以100万元购入一块土地，当目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应（）。A. 以100万元作为投资分析的机会成本考虑B. 以80万元作为投资分析的机会成本考虑C. 以20万元作为投资分析的机会成本考虑D. 以180万元作为投资分析的沉没成本12某投资方案，当贴

5、现率为16%寸，其净现值为338元，当贴现率为18%寸，其净现值为-22元，该方案的内含报酬率为（）。A. 15.88% B . 16.12 C . 17.88% D . 18.14%13下列关于投资项目营业现金流量预计的各种作法中，不正确的是（）。A. 营业现金流量等于税后净利加上折旧B. 营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税C. 营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额D. 营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税14 .年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000万元购入，税法规定的折旧年限为 10年，按直线法计提折旧

6、，预计残值率为 10%已提折旧2880元， 目前可以按10000元价格卖出，假设所得税率 30%卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。A.减少360元 B.减少1200元C.增加9640元 D.增加10360元15. 甲方案在三年中每年年初付款1000元，乙方案在三年中每年年末付款1000元，若利率相同，则两者在第三年年末时的终值（）。A. 相等B. 前者大于后者C. 前者小于后者D. 可能会出现上述三种情况的任何一种16. 6年分期付款购物，每年初付200元，设银行利率为10%该项分期付款相当于一次现 金支付的购价是（）。A. 958.20 元B. 758.20 元 C. 1200 元D.

7、 354.32 元17. 现有两个投资项目甲和乙，已知：k甲=10% k乙=15% s甲=20% s乙=25%那么（）。A. 甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度B. 甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C. 甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度D. 不能确定18. 某一投资项目，投资5年，每年复利四次，其实际年利率为8.24%,则其名义利率为（）。A. 8% B. 8.16% C . 8.04% D . 8.16%19在预期收益不相同的情况下，标准差越大的项目，其风险（）。A.越大B .越小 C .不变 D .不确定20. 某企业每年年初在银行中存入30万元，若年利率为 10%则5年后该项基

8、金的本利和 将为（）万元。A. 150 B . 183.153 C . 189.561 D . 201.46821. 关于标准离差和标准离差率，下列描述正确的是（）。A. 标准离差是各种可能报酬率偏离期望报酬率的平均值B. 如果选择投资方案，应以标准离差为评价指标，标准离差最小的方案为最优方案C. 标准离差率即风险报酬率D. 对比期望报酬率不同的各项投资的风险程度，应用标准离差同期望报酬率的比值，即标准离差率22. 货币时间价值等于（）A. 无风险报酬率B. 通货膨胀贴水C. A、B两项之和D. A、B两项之差23. 有一项年金，前3年无流入，后5年每年初流入500元，年利率为10%则其现值为

9、（）丿元。A. 1994.59 B . 1565.68 C . 1813.48 D . 1423.2124. 若使复利终值经过 4年后变为本金的2倍，每半年计息一次，则年利率应为（）。A. 18.10% B . 18.92% C. 37.84% D . 9.05%25 .如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。A. 净现值B. 投资利润率C. 内部收益率D. 资回收期26 .对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是（）。A. 投资项目的原始投资B. 投资项目的现金流入量C. 投资项目的有效年限D. 投资项目的预期报酬率27.在考虑所得税因素以后，下列（）公式能

10、够计算出现金流量。A. 现金流量=营业收入-付现成本-所得税B. 营业现金流量=税后净利-折旧C. 现金流量=收入x（ 1-税率）+付现成本x（ 1-税率）+折旧x税率D. 营业现金流量=税后收入-税后成本二、判断题1. 对于一个投资项目，只要净现值大于0，则现值指数大于1,其内含报酬率必然高于资本成本率，均说明该项目是有利的，因此，采用这三个指标评价各投资项目，结论相同。（）2如果存在多个独立投资方案，其内含报酬率均大于要求的最低投资报酬率，则应选择内 含报酬率最高的投资方案。（）3风险调整贴现率法是用调整净现值公式分母的办法来考虑风险。（）4净现值以绝对数表示，不便于在不同投资规模的方案之

11、间进行对比。（）5某个方案，其内含报酬大于资本成本率，则其净现值必然大于零。6.一般情况下，使其投资方案的净现值小于零的折现率，一定小于该投资方案的内含报酬 率。7采用加速折旧法计提折旧，计算出来的税后净现值比采用直线折旧法大。 &如果已知项目的风险程度与无风险最低报酬率，就可以运用公式算出风险调整贴现率。（）9资金的时间价值一般用利息来表示，而利息需按一定的利率计算，因此，资金的时间价 值就是利率。（）10. 先付年金与普通年金的区别仅在于付款时间不同。（）11投资报酬率等于货币时间价值、通货膨胀贴水、风险报酬三者之和。（）12货币时间价值中包含风险报酬和通货膨胀贴水。（）13永续年金既无现

12、值，也无终值。（）14通常风险与报酬是相伴而生，成正比例。风险越大，收益也越大，反之亦然。（）15如果大家都愿意冒险，风险报酬斜率就小，风险溢价不大；如果大家学都不愿意冒险， 风险报酬斜率就大，风险溢价就较大。（）三、计算题1某公司拟按7%的资本成本筹资10万元用于投资，市场上目前有以下三种方案可供选择（风险相同）：（1）投资于A项目（免税），5年后可一次性收回现金 14.4万元；（2） 投资于B项目，于第4年开始至第8年，每年初的现金流入 6.5万元和付现成本1万元，折 旧采用直线法，所得税率33%不考虑资本化利息；（3）将现金存入银行，复利计算，每半年等额收回本息 1.945万元。要求：（

13、1）计算A方案的内含报酬率；（2）计算B方案的现值指数和会计收益率（3） 如果要求未来5年内存款的现金流入现值与B方案未来的现金净流量现值相同，则存款的年复利率应为多少？此时的实际年利率为多少？（4）如果要求未来5年的投资报酬率为10%则每次从银行收回多少现金，其未来现金流 入才与B方案未来的现金净流量现值相同？1 .解：? （1）设内含报酬率为i ,则10=14.4 x （P/S,i,5）所以（P/S,i,5）=10/14.4=0.6944由于(P/S,7%,5)=0.7130(P/S,8%,5)=0.6806用插值法求得i=7.57%?(2) 年现金净流量 =(6.5- 1) X (1 -

14、33%)+10/5X 33%=4.345(万元)现值 =4.345 X (P/A,7%,5) X (P/S,7%,2)=15.56(万元 )现值指数 =15.56/10=1.556年税后利润=4.345-10/5=2.345( 万元)会计收益率=2.345/10=23.45%?(3) 设年复利率为 i,贝U 15.56=1.945 X (P/A,i/2,10)故事 P/A,i/2,10)=15.56/1.945=8由于(P/A,4%,10)=8.1109(P/A,5%,10)=7.7217按内插法计算求得i/2=4.2849%i=8.57%实际利率 =(1+4.2849%)2-1=8.75%?

15、(4)设每次从银行收回现金A万元，则15.56=A(P/A,5%,10)故A=2.02(万元)2某公司有一投资项目，该项目投资总额为6000元，其中5400元用于设备投资。600元用于流动资金垫付，预期该项目当年投资后可使销售收入增加为第一年3000元，第二年4500元，第三年6000元。每年追加的付现成本为第一年 1000元，第二年1500元，第三年1000 元。该项目有效期为三年，项目结束收回流动资金600元。该公司所得税率为 40%固定资产无残值，采取直线法提折旧，公司要求的最低报酬率为10%(1) 算确定该项目的税后现金流量(2) 计算该项目的净现值(3) 计算该项目的回收期(4) 如

16、果不考虑其它因素，你认为该项目是否应该被接受？2.解(1)计算税后现金流量时间0123税前现金流量(6000)200030005000600折旧增加180018001800利润增加20012003200税后利润增加1207201920税后现金流量(6000)192025203720600(2)计算净现值净现值=1920 X 0.909+2520 X0.826+(3720+600)X 0.751-6000=1745.28+2081.52+3244.32-6000=1071.12 元计算回收期回收期=2+(6000-1920-2520)/4320=2.36 年(4)由于净现值大于1,应该接受该项目

17、.3 某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：(1)从现在起，每年年初支付20万元，连续支付十次，共200万元;(2)从第五年开始，每年年初支付20万元，连续支付十次，共250万元假设该公司的资本成本率(既最低报酬率)为 10%你认为该公司应选择哪个方案 解：(1)P 0 =20 X (P/A,10%,9)+1=20 X (5.759 +1)=20 X 6.759135.18(万元) P 3 =25 X (P/A,10%,10)=25 X 6.145=153.63(万元)P 0 =153.63 X (P/S,10%,3)=153.63 X 0.751=115.38(万元)该公司应选择第二方

18、案.4.某企业投资15500元购入一台设备，该设备预计残值为500元，可使用三年，按折旧直线法计算。设备投产后每年销售收入分别增加为4000元、15000元，除折旧外的费用增加额分别为4000元、12000元、5000元。企业适用的所得税率为 40%要求的最低投资报酬 率为10%目前年税后利润为 20000元。要求：(1) 假设企业经营无其它变化，预测未来三年每年的税后利润；(2) 计算该投资方案的净现值。?2.解：(1) 每年折旧额=(15500-500)/3=5000 元第一年税后利润 =20000+(10000-4000- 5000) X (1 -40%)=20000+1000 X 60

19、%=20600 元第二年税后利润 =20000+(20000-12000- 5000) X (1-40%)=20000+3000 X 60%=21800 元第三年税后利润 =20000+(15000-5000- 5000) X (1 -40%)=20000+5000 X 60%=23000 元(2) 第一年税后现金流量=(20600-20000)+5000=5600 元第二年税后现金流量 =(21800-20000)+5000=6800 元第三年税后现金流量 =(23000-20000)+5000=8500 元净现值=5600X 0.909+6800 X 0.826+8500 X 0.751-

20、15500=5090.4+5616.8+6383.5-15500=17090.7-15500=1590.7 元 5某企业计划进行某项投资活动，拟有甲、乙两个方案。有关资料为：甲方案原始投资为150万元，其中，固定资产投资100万元，流动资金投资 50万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目经营期5年，到期残值收入5万元，预计投资后营业收入90万元，年总成本 60万元。乙方案原始投资为 210万元，其中，固定资产投资120万元，无形资产投资 25万元，流动资产投资65万元，无形资产自投资年份起分5年摊销完毕。该项目投资后，预计年营业收入170元，年经营成本 80万元。该企业按直线法折旧，全部流动

21、资金于终结点一次收回，所得税税率33%设定资本成本率10%要求：采用净现值法评价甲、乙方案是否可行解：rnrr 甲方案：年折旧额 =(100-5)/5=19( 万元)NCF 0 =150(万元)NCF 1-4 =(90-60)(1-33%)+19=39.1( 万元)NCF 5 =39.1+5+50=94.1(万元)NPV=94.1 X (1+10%)-5 +39.1 X (P/A,10%, 4)-150=35.1( 万元)年折旧额 =120(1+2 X 10%) -8/5=27.2 万元无有资产摊销额=25/5=5万元NCF 0 =-210 万元NCF 1-2 =0NCF 3-6 =(170-

22、80-27.2-5)(1-33%)+27.2+5=70.93 万元NCF 7 =70.93+65+8=143.93 万元NPV=143.93 X (P/S,10%,7)+70.93 X (P/A,10%,6)-(P/A,10%,2)-210=49.68万元甲，乙方案均为可行方案，但应选择乙方案.6 某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。甲方案：现在支付10万元，一次性结清。乙方案：分三年付款，1-3年各年年初的付款分别为3、4、4万元。假定年利率为10%要求：按现值计算，从甲乙两方案中选优。解:P 甲=10万元P 乙=3+4X 0.909+4 X 0.826=9.94 万元因此，乙

23、方案好。综合题1 某公司原有一台设备，购置成本为15万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为原值的10年，该公司采用直线法提取折旧。现该公司拟买新设备替换原设备，以提高生产 率，降低成本，新设备购置成本为20万元，使用年限为 5年，同样采用直线法提取折旧，预计残值为购置成本的10%使用新设备后公司每年的销售额可以从150万元上升到165万元，每年付现成本将从110万元上升到115万元，公司如果购置新设备，旧设备出售可得收入10万元，该企业的所得税率为33%资本成本率为10%要解：?(1) 继续使用旧设备：旧设备年折旧 =15 X (1 -10%)/10=1.35 万元旧设备账面净值 =15

24、- 1.35 X 5=8. 25万元 变现值10万元初始现金流量 =-10-(10-8.25) X 33%=-9.4225 万元营业现金流量 =150X (1 -33%)- 100X (1 -33%)+1.35X 33%=27.25 万元终结现金流量 =15X 10%=1.5万元继续使用旧设备净现值=27.25 X (P/A,10%,5)+1.5 X (P/S,10%,5)-9.4225=27.25 X 3.7908+1.5 X 0.6209-9.4225=103.2993+0.93135-9.4225=94.80815 万元?(2) 更新设备：新设备年折旧 =20X (1 -10%)/5=3

25、.6万元初始现金流量=-20万元营业现金流量 =165X (1 -33%)- 115X (1 -33%)+3.6X 33%=34.69 万元终结现金流量 =20X 10%=2万元采用新设备净现值=34.69 X (P/A,10%,5)+2 X (P/S,10%,5)-20=131.50285+1.2418-20=112.74465 万元四、通过计算可看出购买新设备净现值较大，所以该设备应更新.求：通过计算说明该设备应否更新。2. 某企业使用现有生产设备每年销售收入3000万元，每年付现成本2200万元，该企业在对外商谈判中，获知己方可以购入一套设备，买价为 50万美元。如果购得此项设备对本企

26、业进行技术改革，扩大生产，每年销售收入预计增加到4000万元，每年付现成本增加到 2800万元。据市场调查，企业所产产品尚可在市场销售8年，8年以后拟转产，转产时进口设备残值预计可以23万元在国内售出。企业要求的投资报酬率为10%现时美元对人民币汇率为1: 8.5。要求：请用净现值法分析评价此项技术改造方案是否有利。解：(1) 原始投资设备买价 50 X 8.5=425万元减：旧设备变现80万元净投资345万元(2) 每年营业现金流入量增量收入增加4000-3000=1000万元付现成本增加2800-2200=600万元现金流入增加400万元?(3) 第8年末残值变现收入 23万元? (4)N

27、PV=400X (P/A,10%,8)+23 X (P/S,10%,8)-345=400 X 5.335+23 X 0.467-345=1799.74 万元? (5)该方案有利。3某公司拟采用新设备取代已使用3年的旧设备，旧设备原价 14950元，当前估计尚可使用5年，每年操作成本 2150元，预计最终残值1750元，目前变现价值 8500元，购置新设 备需花费13750元，预计可使用 6年，每年操作成本 850元，预计最终残值 2500元。该公 司预期报酬率12%所得税率30%税法规定该类设备应采用直线法折旧，折旧年限6年，残值为原值的10%要求：进行是否该设备的分析决策，并列出计算分析过程

28、。解：因新旧设备使用年限不同，应运用考虑货币时间价值的平均年成本比较二者的优劣。? (1)继续使用旧设备的平均年成本每年付现操作成本的现值=2150 X (1 -30%) X (P/A,12%,5)=2150 X (1 -30%) X 3.6048=5425.22 元年折旧额 =(14950- 1495) - 6=2242.50 元每年折旧抵税的现值 =2242.50 X 30% X (P/A,12%,3)=2242.50 X 30% X 2.4018=1615.81 元残值收益的现值 =1750-(1750-14950 X 10%) X 30% X (P/S,12%,5)=1750-(175

29、0- 14950 X 10%) X 30% X 0.5674=949.54 元旧设备变现收益 =8500-8500-(14950-2242.50 X 3) X 30%=8416.75 元继续使用旧设备的现金流出总现值=5425.22+8416.75-1615.81-949.54=11276.62 元继续使用旧设备的平均年成本=11276.62十(P/A,12%,5)=11276.62 - 3.6048=3128.22 元? (2)更换新设备的平均年成本购置成本=13750元每年付现操作成本现值=850 X (1 -30%) X (P/A,12%,6)=850 X (1 -30%) X 4.11

30、14=2446.28 元年折旧额=(13750- 1375) - 6=2062.50 元每年折旧抵税的现值 =2062.50 X 30% X (P/A,12%,6)=2062.50 X 30% X 4.1114=2543.93 元残值收益的现值 =2500-(2500-13750 X 10%) X 30% X (P/S,12%,6)=2500-(2500- 13750 X 10%) X 30% X 0.5066=1095.52 元更换新设备的现金流出总现值=13750+2446.8-2543.93-1095.52=12556.83更换新设备的平均年成本=12556.83十(P/A,12%,6)

31、=12556.83 - 4.1114=3054.15 元因为更换新设备的平均年成本(3054.15元)低于继续使用旧设备的平均年成本(3128.22元),故应更换新设备。财务管理课程习题答案第六章投资决策、单项选择题1. C 2.B 3.A 4.A 5.B 6.B 7.D 8.B 9.C 10.A 11.B 12.C 13.D 14.C 15.B 16.A 17.A 18.A19. D 20.D 21.D 22.D 23.B 24.A 25.A 26.D 27.A二、判断题1. X 2. V 3. V 4. V 5. V 6. X 7. V 8. X 9. X 10. V 11. V 12.

32、X 13. X 14. V15. V试题及参考答案一、单项选择题（每小题1分，共20分）1、 财务管理是人们利用价值形式对企业的（）进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财 务关系的一项经济管理工作。A、劳动过程B、使用价值运动 C、物质运物D、资金运动2、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是A、政治环境B、经济环境 C、国际环境D、技术环境3、企业资金中资本与负债的比例关系称为A、财务结构B、资本结构C、成本结构D、利润结构4、按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为A、等价发行B、折价发行C、溢价发行D、平价发行5、债券发行时，当票面利率与市场利率一致A、等价发行债券

33、 B、溢价发行债券 C、折价发行债券 D、平价发行债券6、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为A、信用条件B、信用额度C、信用标准D、信用期限7、 企业库存现金限额一般为（）的零星开支量。A、3 天 B、5 天 C、3 5 天 D、15 天8、企业应收货款10万元，其信用条件为“ 3/10 , n/30”本企业在第十七天内收回货款，其 实际收到货款额应为：A、9, 700 元 B、7, 000 元 C、9, 300 元 D、1000, 000 元9、由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值，称为A、自然损耗B、无形损耗C、有形损耗D

34、、效能损耗10、 生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值，以（）计入产品成本。A、物料消耗B、管理费用C、折旧费D、直接材料11 、企业对外销售产品时，由于产品经营和品种不符合规定要求，而适当降价，称作A、销售退回B、价格折扣C、销售折让D、销售折扣12、 某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为A 4 年 B、6 年 C、2.4 年 D、3 年13、 某企业1995年末的资产负债表反映，流动负债为219, 600元，长期负债为175, 000 元，流动资产为617, 5

35、00元，长期投资为52, 500元，固定资产净额为 538, 650元。该企 业的资产负债率应为A 35.56 % B、32.65 % C、34.13 % D、32.49 %14、销售成本对平均存货的比率，称为A营业周期B、应收帐款周转率 C、资金周转率D、存货周转率15、资金占用费与产品产销数量之间的依存在系，称为A资金周转率 B、存货周转率 C、资金习性D、资金趋势16、利用财务杠杆，给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险，称为A、经营风险B、财务风险C、投资风险D、资金风险17、商业信用条件为“ 3/10 , n/30”，购货方决定放弃现金折扣，则使用该商业信用的成本 为()

36、A 55.8 % B、51.2 % C、47.5 % D、33.7 %18、企业的支出所产生的效益仅与本年度相关，这种支出是A 债务性支出 B、营业性支出 C、资本性支出 D、收益性支出19、企业投资净收益是指A股利和债券利息收入 B、投资分得的利润C长期投资的增加额 D、投资收盗减投资损失后的余额20、按企业财务通则规定，企业发生的销售费用、管理费用和财务费用，应该A计入制造成本 B、计入当期产品生产费用C、计人当期损益 D、计入营业外支出来源二、多项选择题(下面各小题的五个备选答案中有2-5个正确答案，错选、或漏选，该题无分，每小题1分，共20分)1、财务管理的目标主要有A产值最大化 B、

37、利润最大化C、财富最大化 D、最好的财务关系E、减少或转移风险2、影响企业财务活动的外部财务环境包括A政治环境B、经济环境C、技术环境D、国际环境E、产品生产环境3、财务预测按其预测的内容划分，可以分为A客观预测B、微观预测C、资金预测D、成本费用预测 E、利润预测4、企业持有现金的总成本主要包括A、占有成本 B、转换成本 C、管理成本 D、短缺成本E、坏帐成本5、信用政策是企业关于应收账款等债权资产的管理或控制方面的原则性规定，包括A信用标准B、收帐期限C、坏帐损失D、收帐费用E、信用条件6、短期有价证券的特点有A变现性强B、偿还期明确C、有一定的风险性 D、免征所得税E、价格有一定的波动性

38、7、与储存原材料有关的存货成本包括A、机会成本 B、取得成本 C、坏帐成本 D、储存成本 E、短缺成本8、固定资产的计价方法通常有A原始价值B、重置价值C、折余价值D、残余价值E、清理费用9、产品的制造成本包括A直接材料B、管理费用C、直接工资D、其他直接支出E、制造费用10、目前企业主要的社会资金筹集方式有A股票B、债券C、租赁D、吸收投资E、商业信用11、企业内部直接财务环境主要包括企业的A生产能力B聚财能力C、用财能力D、生财能力E、理财人员素质12、短期融资券按发行方式不同，可以分为A金融企业的融资券 B、非金融企业融资券 C、国内融资券D经纪人代销的融资券 E、直接销售的融资券13、

39、企业从事短期有价证券投资所关心的因素是证券的A安全性B、稳健性C、变现性D、风险性E、收益性14、无形资产的特点是A经济效益的不确定性 B、有效期限的不确定性 C、占有和使用的垄断性D无物质实体性 E、与有形资产的互补性15、固定资产按其经济用途，可以分为A、使用中的固定资产 B、生产经营用的固定资产 C、未使用的固定资产D非生产经营用固定资产E、不需用的固定资产16、工业企业的生产成本是指工业产品的制造成本，包括A、直接材料B、直接工资C、其他直接支出 D、制造费用E、管理费用17、企业销售利润总额，包括A、产品销售利润 B、其他业务利润 C、营业利润D、投资净收益E、营业外收支净额18、财

40、务预测的作用主要表现在A、是财务决策的基础 B、是编制财务计划的前提 C、是财务管理的核心D是编制财务计划的依据E、是组织日常财务活动的必要条件19、反映企业盈利能力的指标主要有A、资产利润率B、资本金利润率 C、销售利润率D、成本费用利润率 E、净值报酬率20、按照企业联合与兼并的方式，可分为A、购买式兼并B、破产式兼并C、承担债务式兼并 D、吸收股份式兼并 E、控股式兼并 来 源：考试大-自考三、判断改错题（对的在括号内打“ +”，错的打“-”。并加以改正。10分）1、企业同其所有者之间的财务关系，体现着监督与被监督的关系。2、债券价格由面值和票面利率决定。3、经营租出与融资租入固定资产不

41、提折旧。4、当应收帐款增加时，其机会成本和管理成本上升，而坏帐成本会降低。5、联营企业的投资形式有股票、货币资金、实物、无形资产。六、计算题（共30分）1、某企业资金结构如下： 资金来源数额比重优先股 400 , 000 20 %普通股 1000 , 000 50 %企业债券 600 , 000 30 %该企业优先股成本率为12%;普通股成本率预计为16%;企业债券成本率为 9% （税后）。要求：计算该公司的平均资金成本率。（本题5分）平均资金成本率=12%X 20%+ 16%X 50%+ 9%X 30% =2.4 %+ 8%+ 2.7 % =13.1 %2、某企业1994年度利润总额为116

42、, 000元，资产总额期初为1017, 450元，其末数为1208, 650元；该年度企业实收资本为 750, 000元；年度销售收入为 396, 000元，年度销售成本 为250, 000元，销售费用6, 5000元，销售税金及附加 6, 600元，管理费用 8, 000元， 财务费用8, 900元；年度所有者权益年初数793, 365元，年末数为814, 050元。要求：计算企业该年度 资产利润率；资本金利润率；销售利润率；成本费用利润率；权益报酬率（本题共15分）。 平均资产总额=1113050元资产利润率=X 100% =10.42 % 资本金利润率=X 100%=15.47 % 销售

43、利润率=x 100%=29.29 % 成本费用总额 =250000+ 6500+ 6600+ 8000 + 8900=280000成本费用利润率 =x 100%=41.43 % 平均股东权益=803707.5权益报酬率=X 100 %=14.43 %3、（1）某公司发行优先股面值100元，规定每股股利为 14元，市价为98元要求：计算其投资报酬率。（本小题4分） 某公司发行面值为100元，禾利息为10 %，期限为10年的债券。要求：计算市场利率为10%时的发行价格。 市场利率为12 %时的发行价格。 市场利率为8%时的发行价格。（本小题6分）（1）投资报酬率=X 100 %=14.58 % （

44、4 分）（6分） 当市场利率为10%时，发行价格为：发行价格=100元 当市场利率为12%时，发行价格为：发行价格=88.61元 当市场利率为8%时，发行价格为：发行价格=113.42元参考答案一、单项选择题1、D 2、B 3、B 4、B 5、A 6、C 7、C 8、D 9、B 10、C 11、C 12、C 13、B14、D 15、C 16、B 17、A 18、D 19、D 20、C二、多项选择题I、ABCE 2 ABCD 3 CDE 4、ACD 5、AE 6、ACE 7、BDE 8、ABC 9、ACDE 10 ABCDEII、BCD12、DE 13、ACE 14、ABCD 15 BD 16、

45、ABCD 17 CDE 18 ABE19 ABCDE 20 ACDE三、判断改错题1、经营权与所有权关系2、票面利率与市场利率关系决定3、都提折旧4、坏帐成本也升高5、无股票试题及参考答案一、单项选择题（每小题1分，共20分）1、财务管理是人们利用价值形式对企业的（D ）进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。A、劳动过程B、使用价值运动C、物质运物D、资金运动2、 影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是BA、政治环境B、经济环境C、国际环境D、技术环境3、 企业资金中资本与负债的比例关系称为BA、财务结构B、资本结构C、成本结构D、利润结构4、 按时价或中间

46、价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为BA、等价发行B、折价发行C、溢价发行D、平价发行5、 债券发行时，当票面利率与市场利率一致AA、等价发行债券B、溢价发行债券C、折价发行债券D、平价发行债券6、 企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为CA、信用条件B、信用额度C、信用标准D、信用期限7、企业库存现金限额一般为 （C ）的零星开支量。A、3 天 B、5 天 C、3 5 天D、15 天8、 企业应收货款10万元，其信用条件为“ 3/10, n/30”本企业在第十七天内收回货款，其 实际收到货款额应为：DA、9, 700 元B、7, 000 元 C、9, 30

47、0 元 D、1000, 000 元9、 由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值，称为BA、自然损耗B、无形损耗C、有形损耗D、效能损耗10、 生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值，以（C ）计入产品成本。A、物料消耗B、管理费用C、折旧费D、直接材料11、 企业对外销售产品时，由于产品经营和品种不符合规定要求，而适当降价，称作CA、销售退回B、价格折扣C、销售折让D、销售折扣12、 某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为 CA、4 年 B

48、、6 年 C、2.4 年D、3 年13、 某企业1995年末的资产负债表反映，流动负债为219, 600元，长期负债为175, 000元，流动资产为617, 500元，长期投资为52, 500元，固定资产净额为 538, 650元。该企 业的资产负债率应为BA、35.56% B、32.65%C、34.13%D、32.49%14、 销售成本对平均存货的比率，称为DA、营业周期B、应收帐款周转率C、资金周转率D、存货周转率15、 资金占用费与产品产销数量之间的依存在系，称为CA、资金周转率B、存货周转率 C、资金习性D、资金趋势16、 利用财务杠杆，给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风

49、险，称为BA、经营风险B、财务风险C、投资风险D、资金风险17、 商业信用条件为“ 3/10, n/30”，购货方决定放弃现金折扣，则使用该商业信用的成本 为（A ）A、55.8% B、51.2% C、47.5% D、33.7%18、 企业的支出所产生的效益仅与本年度相关，这种支出是DA、债务性支出B、营业性支出C、资本性支出 D、收益性支出19、 企业投资净收益是指DA、股利和债券利息收入B、投资分得的利润C、长期投资的增加额D、投资收盗减投资损失后的余额20、 按企业财务通则规定，企业发生的销售费用、管理费用和财务费用，应该CA、计入制造成本 B、计入当期产品生产费用C、计人当期损益 D、

50、计入营业外支出二、多项选择题（下面各小题的五个备选答案中有2-5个正确答案，错选、或漏选，该题无分，每小题1分，共20分）1、财务管理的目标主要有ABCEA、产值最大化B、利润最大化C、财富最大化D、最好的财务关系 E、减少或转移风险2、影响企业财务活动的外部财务环境包括A、政治环境 B、经济环境 C、技术环境3、财务预测按其预测的内容划分，可以分为A、客观预测 B、微观预测 C、资金预测4、 企业持有现金的总成本主要包括ACDA、占有成本 B、转换成本 C、管理成本ABCDD、国际环境 E、产品生产环境CDED、成本费用预测E、利润预测D、短缺成本 E、坏帐成本AE5、信用政策是企业关于应收

51、账款等债权资产的管理或控制方面的原则性规定，包括 A、信用标准B、收帐期限C、坏帐损失D、收帐费用E、信用条件246、 短期有价证券的特点有ACEA、变现性强B、偿还期明确C、有一定的风险性 D、免征所得税 E、价格有一定的波动性7、 与储存原材料有关的存货成本包括BDEA、机会成本B、取得成本C、坏帐成本D、储存成本 E、短缺成本8、 固定资产的计价方法通常有ABCA、原始价值B、重置价值C、折余价值D、残余价值 E、清理费用9、 产品的制造成本包括ACDEA、直接材料B、管理费用C、直接工资D、其他直接支出E、制造费用10、 目前企业主要的社会资金筹集方式有ABCDEA、股票 B、债券 C

52、、租赁D、吸收投资E、商业信用11、企业内部直接财务环境主要包括企业的BCDA、生产能力B聚财能力C、用财能力D、生财能力E、理财人员素质12、 短期融资券按发行方式不同，可以分为DEA、金融企业的融资券B、非金融企业融资券C、国内融资券D、经纪人代销的融资券E、直接销售的融资券13、 企业从事短期有价证券投资所关心的因素是证券的ACEA、安全性 B、稳健性 C、变现性 D、风险性 E、收益性14、 无形资产的特点是ABCDC、占有和使用的垄断性D、无物质实A、经济效益的不确定性B、有效期限的不确定性体性 E、与有形资产的互补性 15、固定资产按其经济用途，可以分为 BDC、未使用的固定资A、

53、使用中的固定资产B、生产经营用的固定资产D、非生产经营用固定资产E、不需用的固定资产16、工业企业的生产成本是指工业产品的制造成本，包括ABCDA、直接材料B、直接工资 C、其他直接支出D、制造费用E、管理费用17、企业销售利润总额，包括CDEA、产品销售利润B、其他业务利润 C、营业利润D、投资净收益E、营业外收支净额18、财务预测的作用主要表现在ABEA、是财务决策的基础B、是编制财务计划的前提C、是财务管理的核心D、是编制财务计划的依据E、是组织日常财务活动的必要条件19、反映企业盈利能力的指标主要有ABCDEA、资产利润率B、资本金利润率C、销售利润率 D、成本费用利润率E、净值报酬率

54、20、按照企业联合与兼并的方式，可分为ACDEA、购买式兼并B、破产式兼并C、承担债务式兼并D、吸收股份式兼并 E、控股式兼并天津财经大学期末试卷第一题：单项选择（每题1 ，共20 。）1下列关于企业财务管理目标的表述中，最适合于作为财务管理目标的是（）。A.利润最大化指标 B.每股盈余最大化指标C.股东财富最大化 D.企业价值最大化指标2般讲，流动性高的金融资产具有的特点是（）。A .收益高 B.收益低 C.风险大D.风险小3项500万元的借款，借款期 5年，年利率8%，若每半年复利一次，年实际利率会 高出名义利率（）。A.4% B.0.24% C. 0.16% D.0.8%4下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。A .普通年金 B .即付年金C .