中石油2015年度财务分析报告

1、中石油 2015 年度财务分析报告文档一、公司概况二、公司财务分析1、资产负债表分析2、利润表分析3、现金流量表分析三、财务能力分析1、营运能力2、盈利能力3、偿债能力四、建议1 基本信息、公司概况 中国石油天然气集团公司（简称：中国石油 集团、英文缩写：CNPC是国有重要骨干企业， 是以油气业务、工程技术服务、石油工程建设、 石油装备制造、金融服务、新能源开发等为主营 业务的综合性国际能源公司，是中国主要的油气 生产商和供应商之一， 2012 年在在世界最大 50 家石油公司综合排名上升至 4 位，财富 500 强位 居第 6 位，在国际石油领域的影响力得到进一步 提升2 经营目标 中国石油

2、计划分两步实施“建设具有较强竞 争力的国际能源公司”的经营目标。第一步：“十一五” 期间， 坚持持续有效快速 发展核心业务，不断扩展新型能源业务，保持公 司综合实力的国内领先地位，努力把中国石油建 设成为国际能源公司。第二步：到 2020 年，进一步巩固国内领先 地位，国际化经营获得质的飞跃，世界石油公司 综合排名进一步提升，利润增长和投资回报达到 同行业国际水平；国际市场竞争力明显增强，综合跨国指数大幅提升，建设成具有较强竞争力的 国际能源公司。1、资产负债表水平分析金额单位：（万元）项目2015 年2014 年变动额变动率对总资产影响流动资产其中：货币资金4995364299-14346-

3、22. 31%-0. 47%应收账款64450538221062819. 75%0. 55%存货2141171822533184617. 48%1. 66%流动资产合计418040385420326208. 46%1. 70%非流动资产其中：固定资产5454794560858939419. 60%4. 66%无形资产5642647600882618. 54%0. 46%、* 、/ 商誉758272833004. 12%0. 16%非流动资产合计1570797153210821868914. 27%11. 40%资产总计21688371915752825130913. 11%13. 11%从20

4、14年到2015年，该公司总资产增加251309万元，增长幅度为13.11% 流动资产占总资产的比重偏小，其中流动资产增加32620万，增长幅度为8.46% 使总资产规模增长1. 70%增长主要原因是存货上升。企业资产流动性和变现 能力较弱，从而提高了企业的风险。从2014到2015年，流动负债、非流动负债、合计皆增加，其主要是非流动 负债的增加，从中可以看出中国石油公司的偿债压力和财务风险较大。资产负债表水平分析（续）金额单位（万元）项目2015 年2014 年变动额变动率对总资产的影响流动负债其中：短期借款143409998274385243. 66%2.27%应付账款2784272326

5、184580919.69%2.39%一年内到期的流动负债783837871-30033-79.30%-1.57%流动负债合计574748560038147102.63%0.77%非流动负债其中：长期借款2075401129289461283.78%4.93%应付债券86234677471848727.29%0. 96%非流动负债合计41332327492413839950.34%7.21%负债合计98807183496215310918.34%7.98%股东权益合计11807661082566982009.07%5.12%负债及股东权益合计2168837191752825130913.11%1

6、3.11%短期借款：短期借款增加 43582,于2015年12月31日，上 述保证借款由中国石油集团及其子公司提供保证的金额为1.30亿元。于2015年12月31日，上述抵押借款由账面价值 0.11亿 元的固定资产（2015年12月31日：0.15亿元的固定资产及 0.01 亿元的无形资产）作为抵押物。与 2015年12月31日，短期借 款的加权平均年利率为 3.73%。长期借款：增加94612万元，长期质押借款以5.90亿美元的 定期存款为质押。上述保证借款主要由中国石油集团及其子公司 提供保证。于2015年12月31日，长期借款的加权平均年利率 为 4.56%。资产负债表垂直分析系流动资产

7、非流动资产从静态角度分析：企业非流动资产比重较大，15年的为20.10%,14年的为17.50%。流动资产所占比 重，15年的为79.90%, 14年为82.50%。说明流动资 产变现能力弱，风险大。从动态角度分析：1从企业 资产结构分析，14 年 15 年变化相对稳定， 存货变动幅度较大。 2 从权 益结构方面看，流动负责 比重较大。 3 从资产结构和权益 结构的对应关系看，流动资产上升同时流动负债也上升，说 明此时企业偿债能力较弱。负债结构分析总负债人民币为 988071 万元，比 2014 年末增长 18.3%。 其中：1 流动负债人民币 574748 万元，比 2014年末增长 2.6

8、%， 增长的主要原因是应付账款及应计负债以及短期借款增加。2 非流动负债人民币 413400 万元，比 2014 年末增长 50.3%，增长的主要原因 是长期借款增加。、中国石油天然气股份有限公司1 偿债能力分析2 运营能力分析3 营运能力分析4 总结结合中石油财务报表计算短期偿债相关指标单位（百万元）项目2014 年2015 年运营资本-174, 681-156,708流动比率68.82%72.73%速动比率29.26%29.77%结合中石油财务报表计算短期偿债相关指标营运资本：营运资本常年为负数，没有闲置资金，现金得到了很大程度的利用。流动比率：由上表可知，中石油在 2014-2015这两

9、年中流 动比率是逐渐上升的，它的短期偿债能力是增强的。速动比率：该指标近两年正在上升，表明其短期偿债能力 增强。结合相关报表分析短期偿债指标单位（百万元）项目2014 年2015 年现金比率11.48%11.95%现金流量比率58.63%42.17%现金比率：中石油该指标近两年分别为11.48%、11.%95%,说明公司为每一元流动负债提供的现金资产稍有上升。现金流量比率：现金流量比率小于1，且中石油 2014-2015年该指标无下降趋势，表示企业以生产经营活动 产生的现金来偿还短期负债的能力逐年下降，必须采取对外 筹资或出售资产才能偿还债务。同行业公司流动比率比较分析公司名称2014 年20

10、15 年中石油68.82%72.73%中石化76.35%69.91%差异-7.53%2.82%由上表可知，2014-2015年中石油的流动比率低于中石化，表明这两年中石油的偿付能力和债权人安全程度不及中石化；而2015年中石油的流动比率高于中石化，表明2015年中石油的偿付能力和债权人安全程度由于中石化。结合相关报表分析长期偿债能力指标单位（百万元）项目2014 年2015 年负债总额834962988071股东权益10825661180766产权比率77.13%83.68%营业利润184517165431利息费用1088618164利息保证倍数17.9510.11经营活动现金净流量29015

11、5239288利息现金流量保证倍数26.6513.17产权比率（反指标）：2014至2015年产权比率说明所有者权益 对长期债券的保证程度分别为 77.13% 83.68%。产权比率逐年递增, 企业财务承担的风险逐渐增大。利润保证倍数：利息保证倍数骤降是由于利息支出逐年增加，而营业利润相比减少所导致、同时、间接说明该公司的资金流动出现问 题，对债务的偿还能力有所下降。同行业公司资产负债率比较分析公司名称2014 年2015 年中石油43.4%45.56%中石化61.65%49.75%差异-18.11%-4.19%由上表可见，中石油在2014-2015年的资产负债率小于中石化，表明中石油的债务负

12、担较中石化更轻， 其长期偿债能力也更强，债权 人权益的保证程度也更高偿债能力分析总结通过分析可得出中石油应加速资金回笼和周转， 提高速动比率和流动比例，缓解债务压力，增强企业的变现能力和短期负债能力，以备资金链断裂之时应急之用。营运能力年份2015-12-312014-12-31应收账款周转率（次）37.1240.55应收账款周转天数（天）9.708.88存货周转率（次）8.258.99固定资产周转率（次）4.154.38总资产周转率（次）1.071.12存货周转天数（天）43.6440.05总资产周转天数（天）335.07321.03流动资产周转率（次）5.465.93流动资产周转天数（天）

13、65.8860.66经营现金净流量对销售收入比率（%）0.110.14资产的经营现金流量回报率（%）0.110.15经营现金净流量与净利润的比率（%）1.831.99经营现金净流量对负债比率（%）0.240.35现金流量比率（%）41.6351.811、从上表可以看出：中石油公司2015年比2014年的存货周转周转率低，周转周期长，说明企业的销售效率2015相比于2014年低，存货转换为现金或应收账款的能力减弱。 该公司以上两年数据 相比，皆下降趋势，这会降低企业的经济效益，但不能说明企业各环 节的存货运营能力和管理效率，因为这也有可能受国际大环境的影响。2、应收账款周转率是考核应收账款周转变

14、现能力的重要财 务指标（应收账款是企业重要的流动资产） 可以减少企业收账费用和 坏账损失，相对增加流动资产的投资收益。周转天数长，表明企业应 收账款管理效益下降，变现能力减弱。3、该公司 2015 年比 2014 年的流动资产周转率低，周转天数长，说明流动资产利用效率 2015 年比 2014 年有所下降。4、总资产周转率是用于衡量企业资产综合营运效率和变 现能力的财务比率。该公司 2015 年比 2014 年的总资产周转率减少， 周转天数变长（总资产周转率的变化趋势与流动资产周转率的变化趋 势相同，这说明总资产受流动资产的影响） ，表明企业总资产的周转 速度变慢，所创造的销售收入和现金收入减

15、少，总资产投资的效益 2015 年不如 2014 年，总资产运用的效率变小，说明营运能力 2015 年比 2014 年减弱。与中石化比较分析项目2015 年2014 年中石油中石化中石油中石化存货周转率（次）8.259.828.997.26存货周转天数（天）43.6436. 6640.0449.59应收账款周转率（次）37.1244.4040.5550.58应收账款周转天数（天）9.708.118.887.12流动资产周转率（次）5.467.675.937.10流动资产周转天数（天）65.9346.9460.7150.70固定资产周转率（次）4.153.544.382.77固定资产周转天数（天）86.75101.6982.19129.96总资产周转率（次）1.071.941.121.52总资产周转天数（天）336.45185.57321.43236.84与中石油比较:1、中国石油公司的固定资产周转率高于中国石油化工公司的固定资产周转率，周转短期，固定资产利用效益高， 所带来的收入高。2011年中国石油的存货周转率高于中 石化的存货周转率，2015年中石油的存货周转率低于中 石化的存货周转率。2、其中应收账款周转率，流动资产周转率，总资产周转率 都低于中石化的水平，相应的产债能力弱，所以中石油 应加强资