燕麦项目财务分析表 (1)

1、燕麦项目财务分析表一、项目投资背景分析坚持把创新摆在发展全局的核心位置，把发展基点放在创新上，推动科技、要素、产业、产品、组织、管理、品牌、业态、商业模式全面创新，破除制约创新发展的体制机制障碍，发挥创新对拉动经济增长、推进结构优化、促进动力转换的乘数效应，形成以创新为主要引领和支撑的经济体系和发展模式。（一）实施创新驱动发展战略。发挥科技创新在全面创新中的引领作用，促进经济增长由主要依靠物质资源消耗向主要依靠科技进步、劳动者素质提高、管理创新转变。（二）加强创新能力建设。坚持以企业为主体、平台为支撑、市场为导向、政策为保障，完善产学研用相结合的区域创新体系。（三）拓展发展新空间。以优化空间结

2、构、推进集中发展、增强承载能力为重点，挖掘区域发展潜能，激发区域经济活力。（四）构建产业新体系。紧扣重点领域和关键环节，推进传统产业新型化、新兴产业规模化、支柱产业多元化。（五）推进金融创新。发展银行、保险、期货、证券、基金、信托和租赁等金融业，运用多层次资本市场，提升金融对实体经济的支撑能力。（六）发展互联网经济。把握新一代信息技术创新变革的重大机遇，推动工业化与信息化深度融合，促进信息网络技术全方位应用。（七）构建发展新体制。加快形成有利于经济发展的市场环境、产权制度、投融资体制、分配制度、人才培养引进使用机制。国内燕麦市场未来发展趋势（1）早餐消费持续增长推动燕麦食品消费需求随着人们的健

3、康意识不断增强，对早餐的注重程度逐渐提升，尤其是早餐的营养搭配，推动着我国早餐市场消费持续增长，根据欧睿国际调查报告显示，2018年中国早餐谷物市场规模已达到20.19万吨，销售额近74亿元人民币。当前，人们生活品质不断提高，膳食理念不断增强，早餐食品已不仅满足于饱腹和感官享受，而更加注重食品的营养补充、发育促进、疾病预防和辅助医疗等功能特性。燕麦食品作为营养丰富的谷物食品，营养成分全面而均衡，已成为最重要的早餐食品之一，其在早餐市场的消费需求会逐渐提升。（2）休闲食品市场的增长将带动休闲燕麦食品的消费近年来，伴随着人均收入的提高，消费升级持续推进，我国休闲食品市场规模稳步提升。根据欧睿国际统

4、计，2012年至2018年，我国休闲食品市场规模从3,300亿元增长至5,551亿元，年均复合增长率达到7.39%。我国休闲食品市场未来仍有着庞大的发展潜力，从人均消费额来分析，根据欧睿国际数据，2018年中国休闲食品人均消费额为61.73美元，远远低于日本、英国和美国的人均消费额420.12美元、524.32美元和545.87美元。休闲燕麦食品，如烘焙类的燕麦饼干、燕麦面包和膨化类的燕麦片、燕麦条等，口感和风味独特，已在市场上得到推广，在休闲食品整体增长的趋势中，将得到良好的发展机遇，市场前景较好。（3）新品类将为燕麦食品打开新的增长点随着燕麦的风味、口感和健康属性逐步为国内消费者接受，国内

5、消费者的消费需求向高层次迈进，在传统的燕麦片、燕麦烘焙食品之外，新品类的燕麦食品的市场机遇已经逐渐浮现，尤其体现在某些快速发展的细分品类当中。以液态燕麦饮料为例，其属于谷物饮料，整体处于快速发展阶段。根据凯度消费者指数在2016年6月的报告，目前中国消费市场上，健康的、低糖、低添加剂的饮料较传统饮料更具成长性；跨界饮料产品能同时满足消费者对健康与口味的双重需求，更能吸引消费者的购买欲望。液态燕麦饮料可以保留燕麦的风味、口感和健康属性，在当前饮料市场上具备较强发展潜力。（4）燕麦保健食品有望成为新的增长点目前，中国公众健康状况呈现出老年病、慢性病群体日益增长的态势，通过日常饮食调节健康状况、增强

6、体质、预防疾病已成为中国医疗保健事业的重要趋势之一。近年来，中国营养保健食品消费快速增长，根据中国工业统计年鉴（历年）的数据，2012年至2016年，中国保健食品制造主营业务收入从938.43亿元增长到1,843.68亿元，复合增长率为18.39%；营养食品制造主营业务收入从281.81亿元增长到879.47亿元，复合增长率为32.91%。燕麦含有良好的膳食纤维组合，有助于消费者优化饮食结构，改善健康状况。燕麦保健食品未来有望成为燕麦食品行业新的增长点。二、公司介绍公司不断建设和完善企业信息化服务平台，实施“互联网+”企业专项行动，推广适合企业需求的信息化产品和服务，促进互联网和信息技术在企业

7、经营管理各个环节中的应用，业通过信息化提高效率和效益。搭建信息化服务平台，培育产业链，打造创新链，提升价值链，促进带动产业链上下游企业协同发展。公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共赢的市场战略，以高度的社会责任积极响应政府城市发展号召，融入各级城市的建设与发展，在商业模式思路上领先业界，对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献。 三、项目投资分析概况我国相关产业发展的主要任务是贯彻落实科学发展观和走新型工业化道路原则，加快结构调整。相关产业要持续结构调整和产业升级，加强和改进投资管理，建立企业自我约束机制，完善有利于发展的市场环境，进一步加强和改善宏观调控，避免投资盲

8、目扩张，促进相关产业健康发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资4785.52万元，其中：建设投资3746.73万元，占项目总投资的78.29%；建设期利息97.97万元，占项目总投资的2.05%；流动资金940.82万元，占项目总投资的19.66%。项目正常经营年份每年营业收入8000.00万元，综合总成本费用6828.19万元，税金及附加33.79万元，净利润853.52万元，财务内部收益率10.92%，财务净现值172.44万元，全部投资回收期7.34年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息

9、和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资3746.73万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地

10、费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计3262.79万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为1581.65万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为1599.18万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为81.96万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为375.48万元。（三）预备费本期项目预备费为108.46万

11、元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用1581.651599.1881.963262.7987.08%1.1建筑工程费1581.651581.6542.21%1.2设备购置费1599.181599.1842.68%1.3安装工程费81.9681.962.19%2工程建设其他费用375.48375.4810.02%2.1土地出让金195.73195.735.22%2.2其他前期费用179.75179.754.80%3预备费108.46108.462.89%3.1基本预备费45.9045.901.23%3.2涨价预备费62.5662

12、.561.67%4建设投资合计3746.73100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用1581.651599.1881.963262.7989.42%1.1建筑工程费1581.651581.6543.35%1.2设备购置费1599.181599.1843.83%1.3安装工程费81.9681.962.25%2固定资产其他费用179.75179.754.93%3预备费108.46108.462.97%3.1基本预备费45.9045.901.26%3.2涨价预备费62.5662.561.71%4建设期利息97.9797.9

13、72.68%5固定资产投资3648.97100.00%6固定资产投资合计3648.97100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款1999.59万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息97.97万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为940.

14、82万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资4785.52万元，其中：建设投资3746.73万元，占项目总投资的78.29%；建设期利息97.97万元，占项目总投资的2.05%；流动资金940.82万元，占项目总投资的19.66%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资4785.52万元，其中申请银行长期贷款1999.59万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资4785.52100.00%1.1建设投资3746.7378.29%1.2建设期利息97.972.05%1.3流动资金9

15、40.8219.66%2资金筹措4785.52100.00%2.1项目资本金2785.9358.22%2.1.1用于建设投资1747.1436.51%2.1.2用于建设期利息97.972.05%2.1.3用于流动资金940.8219.66%2.2债务资金1999.5941.78%2.2.1用于建设投资1999.5941.78%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

16、（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入8000.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.005600.006800.008000.008000.008000.008000.008000.008000.002增值税0.00223.08270.89281.5

17、4281.54281.54281.54281.54281.542.1销项税0.00728.00884.001040.001040.001040.001040.001040.001040.002.2进项税0.00504.92613.11758.46758.46758.46758.46758.46758.463税金及附加0.0026.7732.5133.7933.7933.7933.7933.7933.793.1城市维护建设税0.0015.6218.9619.7119.7119.7119.7119.7119.713.2教育费附加0.006.698.138.458.458.458.458.458.4

18、53.3地方教育附加0.004.465.425.635.635.635.635.635.63（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=281.54万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生

19、产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用6828.19万元，其中：可变成本5907.27万元，固定成本920.92万元。正常经营年份项目经营成本6526.36万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值1967.831874.361780.891687.421593.951500.481407.011313.541220.071126.601.2当期折旧费93.4793.4793.4793.4793.4793.4793.4793.4793.4793.471.3净值1874.

20、361780.891687.421593.951500.481407.011313.541220.071126.601033.132机器设备15年2.1原值1681.141574.671468.201361.731255.261148.791042.32935.85829.38722.912.2当期折旧费106.47106.47106.47106.47106.47106.47106.47106.47106.47106.472.3净值1574.671468.201361.731255.261148.791042.32935.85829.38722.91616.443合计3.1原值3648.973

21、449.033249.093049.152849.212649.272449.332249.392049.451849.513.2当期折旧费199.94199.94199.94199.94199.94199.94199.94199.94199.94199.943.3净值3449.033249.093049.152849.212649.272449.332249.392049.451849.511649.57无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值195.73195.73195.73195.73195.73195.73195.7319

22、5.73195.73195.731.2当期摊销费3.913.913.913.913.913.913.913.913.913.911.3净值191.82187.91184.00180.09176.18172.27168.36164.45160.54156.632其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值195.73195.73195.73195.73195.73195.73195.73195.73195.73195.733.2当期摊销费3.913.913.913.913.913.913.913.913.913.913.3净值191.82187.91184.00180.09

23、176.18172.27168.36164.45160.54156.63（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加33.79万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=1138.02（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1138.0225.00%=284.50（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年

24、份可实现利润总额1138.02万元，缴纳企业所得税284.50万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=1138.02-284.50=853.52（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.005600.006800.008000.008000.008000.008000.008000.008000.002税金及附加0.0026.7732.5133.7933.7933.7933.7933.7933.793总成本费用0.005163.635995.916828.196828.196828.19

25、6828.196828.196828.194补贴收入5利润总额0.00409.60771.581138.021138.021138.021138.021138.021138.026弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.00409.60771.581138.021138.021138.021138.021138.021138.028所得税0.00102.40192.90284.50284.50284.50284.50284.50284.509净利润0.00307.20578.68853.52853.52853.52853.52853.52853.5210期初未分配利润0.000.00276.4876

26、9.641460.852082.932642.813146.693600.1911可供分配的利润0.00307.20855.161623.162314.372936.453496.334000.214453.7112提取法定盈余公积金0.0030.7285.52162.32231.44293.65349.63400.02445.3713可供投资者分配的利润0.00276.48769.641460.852082.932642.813146.693600.194008.3414应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.00276.48769.6414

27、60.852082.932642.813146.693600.194008.3419息税前利润0.00609.981062.461520.501520.501520.501520.501520.501520.5020息税折旧摊销前利润0.00813.831266.311724.351724.351724.351724.351724.351724.35十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=10.92%。本期项目投资财务内部收益率10.9

28、2%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=172.44（万元）。以上计算结果表明，财务净现值172.44万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份

29、数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=7.34年。本期项目全部投资回收期7.34年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.005600.006800.008000.008000.008000.008000.008000.008000.001.1营业收入0.000.005600.006800.008000.008000.0080

30、00.008000.008000.008000.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出1873.371873.375547.145867.727359.846560.156560.156560.156560.156560.152.1建设投资1873.371873.372.2流动资金0.00658.57141.13799.692.3经营成本0.004861.805694.086526.366526.366526.366526.366526.366526.362.4税金及附加0.0026.7732.5133.7933.7933.7933.7933.7933.792.5

31、维持运营投资3所得税前净现金流量-1873.37-1873.3752.86932.28640.161439.851439.851439.851439.851439.854累计所得税前净现金流量-1873.37-3746.74-3693.88-2761.60-2121.44-681.59758.262198.113637.965077.815调整所得税0.00152.50265.62380.13380.13380.13380.13380.13380.136所得税后净现金流量-1873.37-1873.37-49.54739.38355.661155.351155.351155.351155.35

32、1155.357累计所得税后净现金流量-1873.37-3746.74-3796.28-3056.90-2701.24-1545.89-390.54764.811920.163075.51十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算

33、，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为15.52。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）

34、的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为14.70。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额999.7951999.591999.591999.591999.591999.591999.591999.591999.591.2当期还本付息24.49171.4697.9897.9897.9897.9897.9897.9897.9897.981.2.1还本1.2.2付息24.49171.4697.9897.9897.9897.