成眉高速公路建设项目的财务评价

1、交通与汽车工程学院课程设计说明书课 程 名 称:运输技术经济学课程设计课 程 代 码:8244660题目:成眉高速公路建设项目的财务评价年级 /专业 / 班:学 生 姓 名:学号:开 始 时 间: 2010 年01月08日完 成 时 间: 2010 年01月22日课程设计成绩：学习态度及平技术水平与实际说明书（计算书、图纸、分析总 分创新（ 5）时成绩（ 30）能力（ 20 ）报告）撰写质量（45 ）（100 ）指导教师签名：年月日目录摘要 .错误！未定义书签。1 引言.错误！未定义书签。1.1问题的提出 . 错误！未定义书签。1.2 任务与分析 .错误！未定义书签。2 设计方案 .错误！未定

2、义书签。2.1 财务评价前的相关准备 .错误！未定义书签。2.1.1 选取基础数据和参数 .- 4 -2.1.2编制基本报表 .- 5 -2.2财务分析 .- 6 -2.2.1 运营收入计算 .- 6 -2.2.2现金流量分析 .- 6 -2.2.3借款偿还分析 .错误！未定义书签。2.2.4敏感性分析 .- 6 -结论.错误！未定义书签。致谢.错误！未定义书签。参考文献.错误！未定义书签。附表摘要在成眉高速公路建设的经济分析中，以项目本身来作为一个经济主体来进行财务评价。在这个财务评价中，我先根据相关的数据制作了Excel 表，这样便于对这个项目的财务进行分析，评价未来经营这条高速公路企业的

3、财务状况。首先分析了营业收入，然后是现金流量；再根据可能发生的变化，进行了敏感性分析，得出该项目是经得起风险的；最后就是对这个项目的偿还能力进行分析，证明其是有相应的偿还力的。关键词：成眉高速财务评价Excel1 引言1.1 问题的提出财务评价是项目可行性研究的重要内容，主要是根据企业过去的工作业绩和当前各项收费和财税制度进行计算和预测。本课程设计是对以一类车8 块/ 次为收费标准的成眉高速公路作出财务评价。1.2 任务与分析结合该课程理论知识，对实际或虚拟项目进行经济评价，每类项目的评价可为下列内容：测算或估算评价所需的基础数据；编制辅助财务报表，编制基本财务报表；计算评价指标；进行不确定性

4、分析等，并给出相关结论。2 设计方案该评价项目共有7 个表，分别为：营业收入计算表、营业收入及税金计算表、总成本费用估算表、损益表、现金流量表（全部投资）、借款偿还表以及敏感性分析表。其中营业收入计算表、 营业收入及税金计算表、 总成本费用估算表、 损益表为基本表，现金流量表、借款偿还表，要计算出财务净现值、动态投资回收期、内部收益率、借款回收期等评价指标，来判断项目是否可行，最后作出敏感性分析，判断各不确定性因素对项目的影响。2.1 财务评价前的相关准备2.1.1 选取基础数据和参数1 收费标准本项目建设资金中的贷款部分需要通过收取过路费予以偿还。在确定收费标准时，既要考虑使用者的承受能力，

5、又要尽可能发挥公路的社会效益，同时还要满足偿还贷款的要求根据四川省其他类似项目的收费标准以及本项目的具体情况，本项目收费标准标准车 8 元/车次。 2 收费交通量考虑到军警车辆不收取通行费，因此，收费交通量按正常交通量的85%计算。3 收费收入计算收费收入 =收费交通量收费标准收费收入计算结果，见附表1。4 税金营业税及营业税附加按收费收入的5.5%计征，（其中：营业税按收费收入的5%计征，城市维护建设税按营业税的7%计征，教育费附加按营业税的3%计征）。依据国务院关于实施西部大开发若干政策措施的通知（国发200033 号）文中有关规定，对西部地区实行税收优惠政策，所得税率按15%计。5 折旧

6、根据该项目形成固定资产原值，采用平均折旧法，折旧年限按经营收费期计算。6 公益金与公积金公积金与公益金按税后利润的15%计提。7 项目基准折现率根据项目资金筹措方案，本项目共投资12785 万元。 65%的资金拟申请国内银行贷款，贷款利率为长期贷款利率6.39%，以此为基础，确定本项目的财务基准折现率（资金综合利用率）为4.1535% 。2.1.2编制基本报表1. 编制营业收入计算表本项目收费标准为标准车8 元 / 车次，由于考虑到军警车辆不收取通行费，因此，收费交通量按正常交通量的 85%计算。所以收费收入 =收费交通量收费标准。详见附表 1.2. 营业收入及税金计算表收 费收入 =收费交

7、通量 收 费标准 。 由 于营业税及营 业税 附加按收费收入的5.5%计征，所以营业税及附加 =收费收入 *0.055 ，详见附表 2.3. 总成本费用估算表折旧费根据该项目形成固定资产原值，采用平均折旧法，折旧年限按经营收费期计算。财务费用为本年应计利息，总成本费 =工资及附加+养护及大修费+折旧费 +财务费用，其中，材料费、燃料及动力费、工资及附加、养护及大修费、折旧费、经营管理费、摊销费形成固定成本，工资及附加和养护及大修费形成经营成本。详见附表 3.4. 损益表利润总额=总收入- 税金及附加- 总成本费用， 由于所得税按利润总额的15%征收收，所以所得税=利润总额*15%。公积金与公益

8、金按税后利润的15%计提，即公积金与公益金 =税后利润 *15%, 详见附表4.5. 借款偿还表由于在年初和年中都借有贷款，所以2007 年，利息应按半年计算，利率为6.39% ，具体计算公式为半年应计利息=（年初借的银行贷款 +本年借的银行贷款/2 ）*6.39% ，2008 年应计利息在当年所借的4155 万元也按半年计息， 上一年所借4155万元按全年 计算 ；此 后每年利息按当年年初借 款本 金累计的 全年 计息，利率为 6.39% 。本年还本等于当年能够用于还款的资金，可用于还款的折旧及摊销即为当年的折旧费和摊销费。2.2 财务分析财务分析主要是分析项目的净现金流量、净现金流量现值、

9、财务内部收益率、动态投资回收期、 借款偿还期， 从而从财务角度研究最佳的建设时间、 建设程度和投产时间以及营运组织和各种制度，以提高营运效益。2.2.1 运营收入估算.1 运营收入估算各年运营收入（附表）按交通量乘以过路费标准计算。2.2.2财务现金流量分析由项目的财务现金流量表可知， 财务内部收益率（ FIRR）为 13%。财务净现值（ FNPV） =16253.2 万元 0，动态投资回收期为税前 11.3 年，税后为 10.6 年。2.2.3 借款偿还分析长期借款按照等额还本利息照付的方式进行偿还，长期借款有效年利率为6.39%，通过借款偿还表（见附表6），我们就可以对项目的借款偿还能力进

10、行分析。在该项目中，借款偿还期为9 年，运营期内能满足银行借款还本付息的条件，该项目偿债能力较强。2.2.4 敏感性分析综合考虑项目的财务收入与财务费用可能发生变化的不利因素，本项目取交通量减少 5%，交通量减少 10%；交通量增加 5%；交通量增加 10%；标准收费增加 1 块每车次；标准收费增加 2 块每车次；标准收费减少 1 块每车次；标准收费减少 2 块每车次的 8 种变化情况进行财务敏感性分析，分析指标变化详见下表。投资和收入变动后的内部收益率均大于财务基准折现率5.7%，动态投资回收期均在21 年内。财务敏感性分析结果表明，本项目抗风性能力较强。财务分析指标表分析方案所得税后所得税

11、前财务净现值财务内部财务投资财务净现值财务内部财务投资收益率（万元）回收期（万元）收益率回收期交通量减少 5%14791.6759513%11.017901.11414%9.90交通量减少 10%13330.5023312%11.416167.313%10.67交通量增加 5%17716.5353714%10.221368.74315%8.68交通量增加 10%17169.9680213%11.021289.33814%9.64标准车收费增加1 块 /车次18487.6198715%9.322300.09816%7.61标准车收费增加2 块 /车次20727.7540616%8.024965.

12、26718%6.50标准车收费减少1 块 /车次14032.74112%11.916969.7613%11.91标准车收费减少2 块 /车次11817.7168211%13.214304.59111%16.98结论该课题通过对以一类车 8 块/ 次为收费标准的成眉高速公路公路的财务分析，结合 Excel 电子表格的强大数据处理和计算功能，得到了该项目建设和生产的财务评价结果，得出内部收益率、 净现值、动态投资回收期， 并利用这些指标很好地考察了本项目的盈利能力及清偿能力。 经过该财务评价， 该项目未来各计算期年内的现金流量情况也得以测算了解，为该项目的可行性提供了一定的根据。 再对项目作出的敏

13、感性分析， 也考察了各不确定因素对项目经济目标的影响。 预测了项目的风险程度， 从而对外部条件发生不利变化时投资方案的承受能力能够作出判断。致谢通过本次课程设计， 我了解到了建设项目可行性研究各个阶段的工作内容， 以及技术经济分析的理论和方法， 锻炼了我综合运用所学理论和方法解决实际问题的能力； 我也熟练地掌握了并学会应用经济性评价指标， 再次熟悉了财务评价方法， 深化了对敏感性分析不确定方法的学习； 还有个重要的就是本次课程设计， 让自己进一步熟悉对 Excel 电子表格的操作，实践操作了理论知识。 真正地理解到了 Excel 的强大功能，所以在以后的学校生活中要不断培养熟练运用这些程序的能

14、力。当然，在这次课程设计过程中，我也不可避免地出现了不少的错误，遇到不少难题，包括 Excel 以及 word 的相关操作等。所以在此，我要对帮助过我的老师以及同学表示深深的谢意，正是因为有了你们的帮助，我才能很好地完成这次课程设计，让我受益匪浅。参考文献 1杨宝刚 . 开展企业管理信息化工作的步骤J . 企业管理 .2002. （11）.1215 2Islamabad. Software tools for forgery detectionJ. Business line.2001.(5 ）. 2932 3运输技术经济学隽志才主编，人民交通出版社， 2003.08 ； 4交通运输项目经济分

15、析林骏著，人民交通出版社， 1993.12 ； 5技术经济学刘家顺、栗国敏主编，机械工业出版社，2004.01 。附表 1 营运收入计算表2007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022202320242025202620272028项目名称12345678910111213141516171819202122一类车交通量（辆 / 日）43954664493252015469573860066248649067326974721674437671789881258352858088079034二类车交通量（辆 /

16、日）701724748771794818841848855862869876879883886889892896899902三类车交通量（辆 / 日）316348380413445477509524539553568583587590594597601604608611四类车交通量（辆 / 日）401423445467489511533544556567579590593596599602605608611614五类车交通量（辆 / 日）9811006103210571082110811331163119412241255128513001315132913441359137413881403

17、一类车收费标准（元/ 车次）66666666668888888888二类车收费标准（元/ 车次）1212121212121212121216161616161616161616三类车收费标准（元/ 车次）66666666668888888888四类车收费标准（元/ 车次）1212121212121212121216161616161616161616五类车收费标准（元/ 车次）1818181818181818181824242424242424242424收费收入（万元）18351922200920962183227023572428250125723525362036923764383439

18、063977404941204191附表 2 营运收入及税金计算表2007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022202320242025202620272028序号项目名称123456789101112131415161718192021221收费收入合计183519222009209621832270235724282501257235253620369237643834390639774049412041912营业税及附加10110611111512012513013413814119419920320721

19、1215219223227231附表 3 总成本费用估算表2007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022202320242025202620272028序号项目名称123456789101112131415161718192021221材料费000000000000000000002燃料及动力费000000000000000000003工资及附加4043475054596369748086931011091171271371481601734养护及大修费323435373941434547645525557606

20、367707377815折旧费6396396396396396396396396396396396396396396396396396396396396经营管理费000000000000000000007摊销费000000000000000000008财务费用5314673973212371454600000000000009其他费用0000000000000000000010总成本费1242118311181047969884791753760136477778779780881983384686087689311其中：固定成本71171672172673273974575376013647

21、7778779780881983384686087689312可变成本53146739732123714546000000000000013经营成本7277828793100106114121725138148158169180194207221237254附表 4 损益表2007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022202320242025202620272028序号项目名称123456789101112131415161718192021221总收入183519222009209621832270235724

22、282501257235253620369237643834390639774049412041912税金及附加1011061111151201251301341381411941992032072112152192232272313总成本费用124211831118104796988479175376013647777877978088198338468608768934利润总额49263378093410941261143615421603106625542634269227492805285829122966301730685所得税7495117140164189215231240160

23、3833954044124214294374454534606税后利润418538663794930107212211311136390621712239228823362384242924762521256526077公积金与公益金6381991191401611831972041363263363433503583643713783853918未分配利润35645756467579191110381114115877018451903194519862026206521042143218022169累计未分配利润356813137620522842375347915905706378349

24、679115821352715513175391960421708238512603128248附表 5 现金流量表2007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022202320242025202620272028序号项目名称123456789101112131415161718192021221现金流入183519222009209621832270235724282501257235253620369237643834390639774049412041911.1营运收入1.2回收固定资产余值1.3回收流动资产2

25、现金流出4395892124727831034237741445147949910267157427657888128378638899169452.1固定资产投资426285232.1.1建设期利息1333982.2流动资产2.3经营成本72778287931001061141217251381481581691801942072212372542.4营业税金及附加1011061111151201251301341381411941992032072112152192232272312.5所得税7495117140164189215231240160383395404412421429437

26、4454534602.6其它3净现金流量-4395-8921158816441700175418061856190619502002154528102878292729753023306831153160320432464累计净现金流量-4395-13316-11727-10083-8383-6630-4824-2968-10628882889443572451012313050160251904822116252312839131595348415所得税前净现金流量-4395-8921166217391817189419702046212121812242170531933273333133

27、883444349735513605365637076所得税前累计净现金流量-4395-13316-11654-9915-8098-6204-4234-2188-672114435660619254125271585819246226892618629738333433699940706净现金流量现值7（ ic=4.1535% ）-4395-85651464145514441431141413961376135213329881724169616561616157615361497145914201381累计净现金流量现值8（ ic=4.1535% ）-4395-12960-11496-100

28、41-8596-7165-5751-4355-2978-1627-294693241841135769738589611049711995134531487316254所得税前净现金流量现值9（ ic=4.1535% ）-4395-856515321539154415451543153915321512149210901960192818841840179617511707166416201577所得税前累计净现金流量10现值（ ic=4.1535% ）-4395-12960-11428-9889-8345-6799-5256-3718-2186-67481819083868579676809520113161306714774164381805819635附表 6 借款还本表2007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022202320242025202620272028序号项目名称123456789101112131415161718192021221借款及还本付息1.1年初借款本金累计