石油沥青项目投资测算报告表

1、石油沥青项目投资测算报告表一、项目提出的理由未来五年，从国际看，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革加速推进，全球治理体系深刻变革，国际力量对比逐步趋向平衡。但全球经济贸易增长乏力，保护主义抬头，国际和区域经贸规则主导权争夺加剧，地缘政治风险导致外部环境更加复杂。从国内看，我国综合国力和国际竞争力达到新高度，经济发展方式加快转变，新的增长动力正在孕育形成，经济长期向好的基本面没有改变，但发展不平衡、不协调、不可持续问题仍然比较突出。我省经济社会持续平稳健康发展，通过打出转型升级系列组合拳，在市场化改革、制度供给、倒逼转型

2、机制和信息经济等方面形成了新的先发优势，转型升级已经找到跑道、见到曙光。但发展中也存在一些矛盾和问题，主要是自主创新能力不强，粗放型增长方式和低层次低价格产业竞争模式尚未根本扭转，城乡区域发展还不够平衡，资源和环境约束趋紧，金融、安全生产、社会治安、网络安全等领域潜在风险隐患较多，加快转型发展比以往任何时候都更为迫切。石油沥青是原油加工过程的一种产品，是原油炼制汽油、柴油、煤油、润滑油等后的副产品，其性质和组成随原油来源和生产方法的不同而变化。石油沥青行业上游主要为石油化工行业，原油价格波动和原油加工能力变化会导致石油沥青产量和产品价格的波动。从下游需求来看，石油沥青的主要用作基础建设材料、原

3、料和燃料，应用领域十分广泛，包括交通运输(道路、铁路、航空等)、建筑行业、农业、水利工程、采掘业、制造业、民用等。石油沥青是高等级道路建设不可或缺的材料之一，随着国家“十二五规划”和“十三五”的实施，全国公路密度逐年上升，对石油沥青的需求量也快速增长。数据显示，近年来，我国高速公路里程逐年增加，从2010年的7.41万公里增加到2018年的14.26万公里。2019年高速公路里程达到14.96万公里，增加0.70万公里；高速公路车道里程66.94万公里，增加3.61万公里。国家高速公路里程10.86万公里，增加0.31万公里。2018年，我国石油沥青产量为4025.3万吨，同比增长1.14%。

4、2019年石油沥青产量为5039.1万吨，同比增长23.2%，其中12月石油沥青产量为482.1万吨，同比大增49.1%从石油沥青产量地区分布来看，主要分布在山东、辽宁、浙江、广东和江苏等地。数据显示，2019年1-12月，山东石油沥青产量为1884.2万吨，产量位居全国第一，占全国总比重为37.39%;辽宁石油沥青产量为926.8万吨，排名全国第二，占比18.39%;浙江石油沥青产量为434.2万吨，占比8.62%。长期以来，由于我国石油沥青需求较大，国内产量不足以满足整体需求，因而我国石油沥青进口量远超出口量。数据显示，2014-2017年间，我国石油沥青进口量不断增加，2017年石油沥青

5、进口量达503.9万吨，创近年新高；2018年进口量有所下滑，为460.3万吨，同比下降8.65%。2019年进口量进一步下降为428.7万吨，同比下降6.87%。从出口来看，2017、2018年我国石油沥青出口量增长迅速，2017年我国石油沥青出口量为38.6万吨，同比增长87.38%；2018年，我国石油沥青出口量达到77.5万吨，同比增长100.8%。2019年出口量有所下降为65.6万吨，仍保持在相对较高水平。石油沥青的用途比较广泛，但道路建设仍是石油沥青主要消费领域。近年来，随着石油沥青消费的多元化，石油沥青道路建设用量将会有所下降。当前，国家公路建设以新建高速公路为主。随着我国高速

6、公路建设规模的增加和国家对公路沥青路面要求标准的提高，国内道路沥青需求中的改性道路沥青需求将有所增加。综合我国石油沥青产量及进出口情况来看，近年来，我国石油沥青表观消费量不断增加。数据显示，2019年，我国石油沥青产量为5039.1万吨，进口量428.7万吨，出口量65.6万吨，表观消费量为5402.2万吨，继续保持较快增长。二、公司基本情况公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共赢的市场战略，以高度的社会责任积极响应政府城市发展号召，融入各

7、级城市的建设与发展，在商业模式思路上领先业界，对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献。 三、项目基本情况当前时期是我国以科学发展观为指导，实施新的国民经济和社会发展规划的重要时期，也是我国经济结束WTO过渡期，加快融入国际经济的关键时期。在这个时期，产业发展既要符合国家总体规划，满足全面建设小康社会的要求，也要适应全球化过程中更为严峻的国际竞争环境，不断提高竞争力，实现更快更好地发展。新的形势和任务，将对我国产业产生重要影响。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资159421.52万元，其中：建设投资128884.39万元，占项目总投资的80.85%；建

8、设期利息3377.03万元，占项目总投资的2.12%；流动资金27160.10万元，占项目总投资的17.04%。项目正常经营年份每年营业收入260700.00万元，综合总成本费用214419.21万元，税金及附加1208.17万元，净利润33804.46万元，财务内部收益率15.56%，财务净现值14923.86万元，全部投资回收期6.55年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定

9、5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资128884.39万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计114407.58万元。1、建筑工程投资估算根

10、据估算，本期项目建筑工程投资为45053.20万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程70680.00221228.4029405.021.11#生产车间21204.0066368.528821.511.22#生产车间17670.0055307.107351.261.33#生产车间16963.2053094.827057.201.44#生产车间14842.8046457.966175.052仓储工程27280.0059197.606777.532.11#仓库8184.0017759.282033.262.22#仓库6820.0014799.4016

11、94.382.33#仓库6547.2014207.421626.612.44#仓库5728.8012431.501423.283行政办公及生活服务设施8022.8034417.815370.733.1行政办公楼5214.8222371.583490.973.2宿舍及食堂2807.9812046.231879.764公共工程18600.0030504.002833.24辅助用房等5绿化工程35900.00576.37绿化率17.95%6其他工程40100.0090.31场地、道路、景观亮化等7合计200000.00345347.8145053.202、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制

12、造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为65553.83万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为3800.55万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为10988.82万元。（三）预备费本期项目预备费为3487.99万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用45053.2065553.833800.55114407.5888.77%1.1建筑工程费45053.2045053.2034.96%1

13、.2设备购置费65553.8365553.8350.86%1.3安装工程费3800.553800.552.95%2工程建设其他费用10988.8210988.828.53%2.1土地出让金5066.555066.553.93%2.2其他前期费用5922.275922.274.60%3预备费3487.993487.992.71%3.1基本预备费1245.181245.180.97%3.2涨价预备费2242.812242.811.74%4建设投资合计128884.39100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用45053.2

14、065553.833800.55114407.5889.95%1.1建筑工程费45053.2045053.2035.42%1.2设备购置费65553.8365553.8351.54%1.3安装工程费3800.553800.552.99%2固定资产其他费用5922.275922.274.66%3预备费3487.993487.992.74%3.1基本预备费1245.181245.180.98%3.2涨价预备费2242.812242.811.76%4建设期利息3377.033377.032.66%5固定资产投资127194.87100.00%6固定资产投资合计127194.87100.00%六、建设

15、期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款68918.98万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息3377.03万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息3377.03844.262532.771.1.1期初借款余额34459.491.1.2当期借款68918.9834459.4934459.491.1.3当期应计利息3377.03844.262532.771.1.4期末借款余额34459.4968918.981.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）3377.03844.262532.772债券2.1建设期利息2.1.1期初债务

16、余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）3377.03844.262532.773.1建设期利息合计3377.03844.262532.773.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目

17、流动资金为27160.10万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产0.00123948.28140474.71165264.37165264.37165264.37165264.37165264.37165264.371.1应收账款0.0055776.7363213.6274368.9774368.9774368.9774368.9774368.9774368.971.2存货0.0043381.9049166.1557842.5357842.5357842.5357842.5357842.5357842.531.2.1原辅材

18、料0.0013014.5714749.8517352.7617352.7617352.7617352.7617352.7617352.761.2.2燃料动力0.00650.73737.49867.64867.64867.64867.64867.64867.641.2.3在产品0.0019955.6722616.4326607.5626607.5626607.5626607.5626607.5626607.561.2.4产成品0.009760.9311062.3813014.5713014.5713014.5713014.5713014.5713014.571.3现金0.009915.86112

19、37.9813221.1513221.1513221.1513221.1513221.1513221.151.4预付账款0.0014873.7916856.9619831.7219831.7219831.7219831.7219831.7219831.722流动负债0.00103578.20117388.63138104.27138104.27138104.27138104.27138104.27138104.272.1应付账款0.0037288.1542259.9149717.5449717.5449717.5449717.5449717.5449717.542.2预收账款0.0066290

20、.0575128.7288386.7388386.7388386.7388386.7388386.7388386.733流动资金0.0020370.0723086.0827160.1027160.1027160.1027160.1027160.1027160.104流动资金增加0.0020370.072716.014074.015铺底流动资金0.0037184.4842142.4149579.3149579.3149579.3149579.3149579.3149579.31八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资159421.52万元，其中

21、：建设投资128884.39万元，占项目总投资的80.85%；建设期利息3377.03万元，占项目总投资的2.12%；流动资金27160.10万元，占项目总投资的17.04%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资159421.52万元，其中申请银行长期贷款68918.98万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为1

22、0年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入260700.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00195525.00221595.00260700.00260700.00260700.00260700.00260700.00260700.002增值税0.008486.579618.1110068.1010068.1010068.1010068.

23、1010068.1010068.102.1销项税0.0025418.2528807.3533891.0033891.0033891.0033891.0033891.0033891.002.2进项税0.0016931.6819189.2423822.9023822.9023822.9023822.9023822.9023822.903税金及附加0.001018.391154.171208.171208.171208.171208.171208.171208.173.1城市维护建设税0.00594.06673.27704.77704.77704.77704.77704.77704.773.2教育费

24、附加0.00254.60288.54302.04302.04302.04302.04302.04302.043.3地方教育附加0.00169.73192.36201.36201.36201.36201.36201.36201.36（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=10068.10万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其

25、他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用214419.21万元，其中：可变成本183012.36万元，固定成本31406.85万元。正常经营年份项目经营成本203800.99万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费0.00130243.73147609.56173658.31173658.31173658.3

26、1173658.31173658.31173658.312工资及福利费0.009354.059354.059354.059354.059354.059354.059354.059354.053修理费0.003125.493125.493125.493125.493125.493125.493125.493125.494其他费用0.0017663.1417663.1417663.1417663.1417663.1417663.1417663.1417663.144.1其他制造费用0.001493.581493.581493.581493.581493.581493.581493.581493.5

27、84.2其他管理费用0.001278.321278.321278.321278.321278.321278.321278.321278.324.3其他营业费用0.0014891.2414891.2414891.2414891.2414891.2414891.2414891.2414891.245经营成本0.00160386.41177752.24203800.99203800.99203800.99203800.99203800.99203800.996折旧费0.007139.867139.867139.867139.867139.867139.867139.867139.867摊销费0.00

28、101.33101.33101.33101.33101.33101.33101.33101.338利息支出0.003377.033377.033377.033377.033377.033377.033377.033377.039总成本费用0.00171004.63188370.46214419.21214419.21214419.21214419.21214419.21214419.219.1其中：固定成本0.0031406.8531406.8531406.8531406.8531406.8531406.8531406.8531406.859.2可变成本0.00139597.78156963.

29、61183012.36183012.36183012.36183012.36183012.36183012.36固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值57840.4955093.0752345.6549598.2346850.8144103.3941355.9738608.5535861.1333113.711.2当期折旧费2747.422747.422747.422747.422747.422747.422747.422747.422747.422747.421.3净值55093.0752345.6549598.2346850.81

30、44103.3941355.9738608.5535861.1333113.7130366.292机器设备15年2.1原值69354.3864961.9460569.5056177.0651784.6247392.1842999.7438607.3034214.8629822.422.2当期折旧费4392.444392.444392.444392.444392.444392.444392.444392.444392.444392.442.3净值64961.9460569.5056177.0651784.6247392.1842999.7438607.3034214.8629822.422542

31、9.983合计3.1原值127194.87120055.01112915.15105775.2998635.4391495.5784355.7177215.8570075.9962936.133.2当期折旧费7139.867139.867139.867139.867139.867139.867139.867139.867139.867139.863.3净值120055.01112915.15105775.2998635.4391495.5784355.7177215.8570075.9962936.1355796.27（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教

32、育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1208.17万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=45072.62（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=45072.6225.00%=11268.16（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额45072.62万元，缴纳企业所得税11268.16万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税

33、=45072.62-11268.16=33804.46（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00195525.00221595.00260700.00260700.00260700.00260700.00260700.00260700.002税金及附加0.001018.391154.171208.171208.171208.171208.171208.171208.173总成本费用0.00171004.63188370.46214419.21214419.21214419.21214419.21214419.21

34、214419.214补贴收入5利润总额0.0023501.9832070.3745072.6245072.6245072.6245072.6245072.6245072.626弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.0023501.9832070.3745072.6245072.6245072.6245072.6245072.6245072.628所得税0.005875.498017.5911268.1611268.1611268.1611268.1611268.1611268.169净利润0.0017626.4924052.7833804.4633804.4633804.4633804.46338

35、04.4633804.4610期初未分配利润0.000.0015863.8435924.9662756.4886904.84108638.37128198.55145802.7111可供分配的利润0.0017626.4939916.6269729.4296560.94120709.30142442.83162003.01179607.1712提取法定盈余公积金0.001762.653991.666972.949656.0912070.9314244.2816200.3017960.7213可供投资者分配的利润0.0015863.8435924.9662756.4886904.84108638.

36、37128198.55145802.71161646.4514应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.0015863.8435924.9662756.4886904.84108638.37128198.55145802.71161646.4519息税前利润0.0032754.5043464.9959717.8159717.8159717.8159717.8159717.8159717.8120息税折旧摊销前利润0.0039995.6950706.1866959.0066959.0066959.0066959.0066959.0066959.00

37、十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=15.56%。本期项目投资财务内部收益率15.56%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=14923.86（万元）。以上计算结果表明，财务净现值1

38、4923.86万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.55年。本期项目全部投资回收期6.55年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资

39、活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为1