培训上市融资与开发区发展

1、简介 国家级南京经济技术开发区简介 南京高科简介 简介简介 国家级南京经济技术开发区简介国家级南京经济技术开发区简介 1992年年6月月 1997年年5月月 2002年年3月月 1992年年9月月 1995年年5月月 南京市政府决定设立新港工业区。南京市政府决定设立新港工业区。 新港工业区举行开区仪式。新港工业区举行开区仪式。 南京市政府批南京市政府批准准“南京新港工业区南京新港工业区”更名为更名为“南京经济南京经济 技术开发区技术开发区”。 “南京新港南京新港”（1998年更名为年更名为“南京高科南京高科”）在上海证券交）在上海证券交 易所正式挂牌上市，证券代码易所正式挂牌上市，证券代码:

2、:600064。 南京经济技术开发区升格为国家级。南京经济技术开发区升格为国家级。 开发区建设工业厂房新港工业区开工典礼老一辈开发区人在建设工地 国家级南京经济技术开发区简介国家级南京经济技术开发区简介 2003年年3月月 2012年年 2009年年1月月 2011年年12月月 获准设立出口加工区。获准设立出口加工区。 开发区托管栖霞经济开发区、龙潭物流园、三江口工业园和仙林开发区托管栖霞经济开发区、龙潭物流园、三江口工业园和仙林 高科技产业园高科技产业园4个省市级园区，组建南京经济技术开发区东区。个省市级园区，组建南京经济技术开发区东区。 开发区被命名为南京首家国家级生态工业示范园区。开发区

3、被命名为南京首家国家级生态工业示范园区。 在全国经济技术开发区的综合指标排名成功跃升至第在全国经济技术开发区的综合指标排名成功跃升至第10位。位。 截至截至2012年，开发区实现工业总产值已经突破年，开发区实现工业总产值已经突破2000亿元；亿元； 累计引进各类企业累计引进各类企业2400多家，总投资多家，总投资1800多亿元，多亿元， 其中世界其中世界500强企业强企业56家；家； 累计完成合同利用外资累计完成合同利用外资65亿美元；亿美元； 主要经济指标保持年均主要经济指标保持年均30%以上持续快速增长。以上持续快速增长。 南京高科简介南京高科简介 南京高科股份有限公司（股票代南京高科股份

4、有限公司（股票代 码：码：600064）1997年年5月月6日在上日在上 海证券交易所挂牌上市，海证券交易所挂牌上市，现现注册注册 资本为资本为5.16亿元。控股股东为南京亿元。控股股东为南京 新港开发总公司，实际控制人为新港开发总公司，实际控制人为 南京市国资委。南京市国资委。 公司公司下辖控股子公司下辖控股子公司10家，参股家，参股 子公司子公司11家，产业领域横跨市政、家，产业领域横跨市政、 房地产、优质股权投资三大领域，房地产、优质股权投资三大领域， 建立了投资控股型集团模式。建立了投资控股型集团模式。 城市运营商 价值创造者 市政市政 房地房地 产产 优质优质 股权股权 投资投资 南

5、京高科各项经济指标情况南京高科各项经济指标情况 到到2012年末，年末， 公司总资产已经突破公司总资产已经突破160亿元亿元 净资产近净资产近50亿元亿元 年营业收入年营业收入20余亿元余亿元 年盈利近年盈利近4亿元亿元 连年成为开发区和栖霞区的纳税大连年成为开发区和栖霞区的纳税大 户，累计缴纳税收（营业税、所得税户，累计缴纳税收（营业税、所得税 等）逾等）逾25亿元亿元 公司发展战略公司发展战略 公司确立了公司确立了“以市政立业，以房地产强业，以优质股权投资兴业，实现产以市政立业，以房地产强业，以优质股权投资兴业，实现产 业经营与资本运营互动融合，共同提升公司价值，致力于成为卓越的城市业经营

6、与资本运营互动融合，共同提升公司价值，致力于成为卓越的城市 运营商和价值创造者运营商和价值创造者”的发展战略，正逐步实现从核心资源到重点产业并的发展战略，正逐步实现从核心资源到重点产业并 购整合的跨越式发展。购整合的跨越式发展。 城市运营商城市运营商 市政市政 聚焦园区发展，做聚焦园区发展，做 强做大市政业务强做大市政业务 房地产房地产 把握政策导向，稳把握政策导向，稳 健发展房地产业务健发展房地产业务 价值创造者价值创造者 优质优质 股权股权 投资投资 整合优势资源，优化整合优势资源，优化 股权投资业务结构股权投资业务结构 市政业务市政业务 拥有市政施工总承包二级、房建施工总承包二级、市政监

7、理甲级、房建监理拥有市政施工总承包二级、房建施工总承包二级、市政监理甲级、房建监理 甲级、园林绿化二级、物业管理三级等多项资质。甲级、园林绿化二级、物业管理三级等多项资质。 四个专业化运作平台四个专业化运作平台 高科建设（工程总承包施工、管理、市政设 计、管养等） 高科园林（园林绿化、养护）； 高科物业（工业厂房物业管理）； 高科水务（污水处理、自来水供应） 2010年公司市政业务拓展至开发区东区 乌龙山项目效果图 公司市政基础设施建设 房地产业务房地产业务 公司房地产业务主要由南京高科置业有限公司进行运作。公司房地产业务主要由南京高科置业有限公司进行运作。注注 册资本册资本1515亿元，房地

8、产开发一级资质，是中国房地产业与建亿元，房地产开发一级资质，是中国房地产业与建 筑业筑业50强企业，也是南京地区最具实力的房地产开发企业之强企业，也是南京地区最具实力的房地产开发企业之 一，累计开发面积突破一，累计开发面积突破400万平方米。万平方米。 高科荣境项目 高科荣域项目 优质股权投资业务优质股权投资业务 公司搭建了包括公司搭建了包括“上市公司、高科新创、高科科贷上市公司、高科新创、高科科贷”的多渠道、多的多渠道、多 层次专业股权投资平台，上市公司股权溢价显著，优质投资项目包层次专业股权投资平台，上市公司股权溢价显著，优质投资项目包 括南京证券、广州农商行、金埔园林、广东怡创、优科生物

9、、括南京证券、广州农商行、金埔园林、广东怡创、优科生物、山东山东 新冷大、天溯自动化新冷大、天溯自动化等多个处于上市进程中的优质企业等多个处于上市进程中的优质企业。 公司优质股权投资项目 目录目录 3 . 新时期开发区及其上市公司如何实现共赢的探讨 2. 上市融资给开发区发展带来的益处 1. 为什么开发区发展需要上市融资 引言：一则故事 引言 一则故事 引言引言 一则故事一则故事 如何推销一只鸡蛋？如何推销一只鸡蛋？ 一则故事一则故事 像这样？像这样？ 新鲜的鸡蛋哟！自然好营养， 天然好美味，货真价实土鸡蛋。 一则故事一则故事 当然，这其中会有很多办法。当然，这其中会有很多办法。 但如果把推销

10、鸡蛋但如果把推销鸡蛋 和资本市场联系在和资本市场联系在 一起，事情就会变一起，事情就会变 得有趣得多。得有趣得多。 鸡蛋与资本市场的故事鸡蛋与资本市场的故事 做一份做一份 商业计划书商业计划书 实现资产证券实现资产证券 化和全流通化和全流通 上市上市 找有意向的找有意向的 投资者投资者 （即战略投资者）（即战略投资者） 写明你打算 如何利用这 只鸡蛋去创业 此时，你就有 了几只鸡和几 只鸡蛋，也就 是有了基础的 资产和可以预 期的收益，即 符合上市要求 在资本市场让 渡部分你所持 有的蛋和鸡的 权益，然后资 本市场根据你 描绘的美好前 景，给你一个 可观的溢价 个人、战略投 资者、股东达 到共

11、赢 当然，这只是一个假想的故事，现实的资本市场并没有这么理想化。当然，这只是一个假想的故事，现实的资本市场并没有这么理想化。 但如果我们把园区开发类公司也视作这样一只未来能够带来可观收益的但如果我们把园区开发类公司也视作这样一只未来能够带来可观收益的 鸡蛋，其中能够产生稳定现金流和可观预期收益的资产进行打包上市。鸡蛋，其中能够产生稳定现金流和可观预期收益的资产进行打包上市。 无论对开发区或园区开发类公司，还是对资本市场，都会有很精彩的故无论对开发区或园区开发类公司，还是对资本市场，都会有很精彩的故 事可以讲。事可以讲。 目录目录 3 . 新时期开发区及其上市公司如何实现共赢的探讨 2. 上市融

12、资给开发区发展带来的益处 1. 为什么开发区发展需要上市融资 引言：一则故事 1 1.为什么开发区发展需要上市融资为什么开发区发展需要上市融资 1.1 这是由开发区开发模式和发展路径决定的 1.2 与资本市场的结合能有效缓解开发区资金瓶颈 （1）开发区在开发模式上的特殊要求，决定了传统融资渠道不能完 全满足需要。 前期投资巨大，资金回收期长 政府财政支持不足，资金短缺 市场竞争激烈，时限性强 1.1 这是由开发区开发模式和发展路径决定的这是由开发区开发模式和发展路径决定的 1.1 这是由开发区开发模式和发展路径决定的这是由开发区开发模式和发展路径决定的 （2）在发展路径上，园区开发公司的出现为

13、开发区通过资本市场 融资创造了可能。 园区开发公司的出现，为开发区打造了一条将存量资源转化为增量资源， 将信用资本转化为金融资本的融资通道，也为开发区通过资本市场融资 创造了可能。 政府 开发区 管理委员会 派出机构 对园区行使经济管理权 和相应的行政管理职能 开发区 园区开发公司 帮助政府或在一帮助政府或在一 定程度上承担政定程度上承担政 府的部分职能，府的部分职能， 对开发区进行建对开发区进行建 设与开发设与开发 开发区投融资主要方式开发区投融资主要方式主要特点主要特点出现时期出现时期 中央开发性贷款和地方中央开发性贷款和地方 政府财政拨款政府财政拨款 融资手段较为单一、资金来融资手段较为

14、单一、资金来 源渠道也较狭窄。在各开发源渠道也较狭窄。在各开发 区建设发展初期，都不同程区建设发展初期，都不同程 度上受到了资金的约束。度上受到了资金的约束。 上世纪上世纪80年代初期年代初期 信贷融资规模扩大、渠信贷融资规模扩大、渠 道拓宽道拓宽 扩大政府投资规模，保证经扩大政府投资规模，保证经 济技术开发区基础设施建设济技术开发区基础设施建设 的资金需求。的资金需求。 80年代末期到年代末期到90年年 代中期代中期 成立开发公司或投资公成立开发公司或投资公 司，将信用资本转化为司，将信用资本转化为 金融资本（包括发行股金融资本（包括发行股 票上市融资、发行企业票上市融资、发行企业 债券、信

15、托融资、资产债券、信托融资、资产 证券化等）证券化等） 开辟通往资本市场的路径，开辟通往资本市场的路径， 开发区建设的融资途径得以开发区建设的融资途径得以 拓宽、融资手段也日渐丰富，拓宽、融资手段也日渐丰富， 开发区的资金瓶颈得到了很开发区的资金瓶颈得到了很 大程度的缓解大程度的缓解 90年代中后期至今年代中后期至今 开发区主要的投融资路径开发区主要的投融资路径 1.2 与资本市场结合能有效缓解开发区资金瓶颈与资本市场结合能有效缓解开发区资金瓶颈 2020世纪世纪90年代以来，仅沪深两市，就为国家建设募集了上万亿元的资金。年代以来，仅沪深两市，就为国家建设募集了上万亿元的资金。 沪市深市 +

16、支持国家建设 部分园区类上市公司简要情况 证券代码证券代码证券简称证券简称所处开发区所处开发区主营业务主营业务上市时间上市时间 600639600639浦东金桥浦东金桥上海金桥出口加工区上海金桥出口加工区房地产开发和销售业务房地产开发和销售业务; ;房地产租赁业务房地产租赁业务; ;酒店公寓业务酒店公寓业务19931993年年3 3月月 600648600648外高桥外高桥上海外高桥保税区上海外高桥保税区房地产开发与租赁、贸易及物流、酒店经营管理等业务房地产开发与租赁、贸易及物流、酒店经营管理等业务19931993年年5 5月月 600663600663陆家嘴陆家嘴上海浦东新区上海浦东新区 房

17、地产开发、经营、销售、出租和中介房地产开发、经营、销售、出租和中介; ;市政公用基础设市政公用基础设 施的开发建设施的开发建设( (涉及许可经营的凭许可证经营涉及许可经营的凭许可证经营). ). 19931993年年6 6月月 600679600679金山开发金山开发上海金山工业区上海金山工业区房地产开发、市政基础建设房地产开发、市政基础建设19931993年年1010月月 600895600895张江高科张江高科上海张江高科技园区上海张江高科技园区 受让地块内的土地开发与土地使用权经营受让地块内的土地开发与土地使用权经营, ,商业化高科技商业化高科技 项目投资与经营等项目投资与经营等 199

18、61996年年4 4月月 600736600736苏州高新苏州高新苏州高新区苏州高新区房地产开发及基础设施经营房地产开发及基础设施经营19961996年年8 8月月 600064600064南京高科南京高科南京开发区南京开发区 高新技术产业投资；市政基础设施建设；商品房开发、高新技术产业投资；市政基础设施建设；商品房开发、 销售；物业管理；污水处理等。销售；物业管理；污水处理等。 19971997年年5 5月月 600082600082海泰发展海泰发展 天津市新技术产业园天津市新技术产业园 区区 高新技术企业孵化器建设和经营高新技术企业孵化器建设和经营, ,创业孵化服务创业孵化服务, ,高新技

19、高新技 术产业开发、投资及管理等术产业开发、投资及管理等 19971997年年6 6月月 600133600133东湖高新东湖高新武汉东湖开发区武汉东湖开发区科技工业园、烟气脱硫和环保电力的建设、开发及运营科技工业园、烟气脱硫和环保电力的建设、开发及运营19981998年年2 2月月 600215600215长春经开长春经开长春经济技术开发区长春经济技术开发区 公用设施投资、开发、建设、租赁、经营、管理公用设施投资、开发、建设、租赁、经营、管理; ;房地产房地产 开发与物业管理开发与物业管理; ;实业与科技投资实业与科技投资. . 19991999年年9 9月月 600510600510黑牡丹

20、黑牡丹常州新北区常州新北区房地产、市政基础设施建设房地产、市政基础设施建设20022002年年6 6月月 600463600463空港股份空港股份北京顺义空港工业区北京顺义空港工业区 土地开发、房地产开发、建筑施工物业出租、物业管理土地开发、房地产开发、建筑施工物业出租、物业管理 以及仓储物流等业务以及仓储物流等业务 20042004年年3 3月月 园区类上市公司上市后几年的市场表现园区类上市公司上市后几年的市场表现 （与大盘比较）（与大盘比较） 园区类上市公司的股权结构园区类上市公司的股权结构 开发区类上市公司一般都是该地园区开发集团公司的骨干开发区类上市公司一般都是该地园区开发集团公司的骨

21、干 子公司，主要涉及房地产开发、基础设施开发等业务，以子公司，主要涉及房地产开发、基础设施开发等业务，以 集团整体上市的情况并不多见集团整体上市的情况并不多见。 因为园区集团公司与开发因为园区集团公司与开发 区的密切关系，业务会存区的密切关系，业务会存 在一定的非市场行为，来在一定的非市场行为，来 满足区域发展需要，这些满足区域发展需要，这些 业务不便于披露或可能影业务不便于披露或可能影 响公众股东利益。响公众股东利益。 政府或国资委 园区集团公司 园区开发类企业上市公司 南京高科股权结构南京高科股权结构 目录目录 3 . 新时期开发区及其上市公司如何实现共赢的探讨 2. 上市融资给开发区发展

22、带来的益处 1. 为什么开发区发展需要上市融资 引言：一则故事 2 2.上市融资给开发区发展带来的益处上市融资给开发区发展带来的益处 2.1 有效缓解园区开发建设的资金瓶颈 2.2 通过资产证券化，实现国有资本的保值增值 2.3 发挥开发区产业引领的杠杆作用 2.4 上市公司快速发展本身，对开发区经济发展构成贡献 2.5 上市公司的规范治理，较好的规避了开发区经营过程 中可能的风险 2.6 上市公司对开发区的品牌输出效应 2.1 有效缓解园区开发建设的资金瓶颈有效缓解园区开发建设的资金瓶颈 证券代码证券代码证券简称证券简称上市时间上市时间募资情况（亿元）募资情况（亿元）资金投向资金投向 600

23、064南京高科南京高科1997年年5月月 首发首发3.92 园区市政建设及配套工程园区市政建设及配套工程 配股配股2.40 园区市政基础设施建设等园区市政基础设施建设等 发债融资发债融资20.00 合计合计26.32 600639浦东金桥浦东金桥1993年年3月月 首发首发7.50 园区土地开发、区内企业投资园区土地开发、区内企业投资 配股（配股（1994年）年）6.59 园区土地开发、园区商贸楼建设园区土地开发、园区商贸楼建设 配股（配股（1997年）年）3.12 园区厂房建设、园区配套建设园区厂房建设、园区配套建设 发债融资发债融资8.00 合计合计25.21 600648外高桥外高桥19

24、93年年5月月 首发首发2.80 园区土地开发、园区市政建设、厂房建设园区土地开发、园区市政建设、厂房建设 配股（配股（1994年）年）2.93 园区厂房建设、园区综合楼建设园区厂房建设、园区综合楼建设 定向增发（定向增发（2008年）年）44.83 区内电子园区、物流园区的开发建设等区内电子园区、物流园区的开发建设等 合计合计50.56 600663陆家嘴陆家嘴1993年年6月月 首发首发1.03 陆家嘴地区基础开发陆家嘴地区基础开发 配股（配股（1993年）年）0.63 陆家嘴金融中心土地开发及市政建设陆家嘴金融中心土地开发及市政建设 配股（配股（1996年）年）12.09 陆家嘴金融中心

25、土地开发及市政建设陆家嘴金融中心土地开发及市政建设 合计合计13.75 园区类上市公司募资投向园区类上市公司募资投向 证券代码证券代码证券简称证券简称上市时间上市时间募资情况（亿元）募资情况（亿元）资金投向资金投向 600679金山开发金山开发1993年年10月月 首发首发0.96 金山开发区内企业投资项目金山开发区内企业投资项目 合计合计0.96 600895张江高科张江高科1996年年4月月 首发首发1.54 园区供热工程、园区厂房建设、区内企业投资园区供热工程、园区厂房建设、区内企业投资 配股（配股（1998年）年）2.87 区内企业投资区内企业投资 配股（配股（2001年）年）10.6

26、6 张江高新区生物医药、信息技术等园区开发张江高新区生物医药、信息技术等园区开发 配股（配股（2008年）年）25.64 区内土地开发、企业投资等区内土地开发、企业投资等 发债融资发债融资40.00 合计合计80.71 600736苏州高新苏州高新1996年年8月月 首发首发1.19 苏州新区燃气工程、区内基础设施建设等苏州新区燃气工程、区内基础设施建设等 配股（配股（1998年）年）1.87 区内兴隆电子园工程、区内仓储项目扩建等区内兴隆电子园工程、区内仓储项目扩建等 配股（配股（2001年）年）3.87 区内企业投资、区内物流中心建设等区内企业投资、区内物流中心建设等 定向增发（定向增发（

27、2007年）年）5.20 对子公司增资、房地产项目开发等对子公司增资、房地产项目开发等 发债融资发债融资10.00 合计合计22.13 600082海泰发展海泰发展1997年年6月月 首发首发1.55 天津百货大楼改扩建项目天津百货大楼改扩建项目 定向增发（定向增发（2007年）年）8.78 海泰绿色产业基地、海泰房地产项目海泰绿色产业基地、海泰房地产项目 合计合计10.33 园区类上市公司募资投向园区类上市公司募资投向 证券代码证券代码证券简称证券简称上市时间上市时间募资情况（亿元）募资情况（亿元）资金投向资金投向 600133东湖高新东湖高新1998年年2月月 首发首发1.80 园区科技工

28、业园开发建设园区科技工业园开发建设 配股（配股（2000年）年）2.35 区内地块开发、区内企业投资等区内地块开发、区内企业投资等 定向增发（定向增发（2012年）年）9.20 企业投资企业投资 定向增发（定向增发（2013年）年）3.07 补充流动资金补充流动资金 发债融资发债融资1.80 合计合计18.22 600215长春经开长春经开1999年年9月月 首发首发7.13 开发区市政基础设施建设等开发区市政基础设施建设等 配股（配股（2003年）年）4.14 区内基础设施建设、企业投资等区内基础设施建设、企业投资等 合计合计11.27 600510黑牡丹黑牡丹2002年年6月月 首发首发5

29、.51 定向增发（定向增发（2009年）年）23.25 收购常州高新企业股权、黑牡丹工业园建设收购常州高新企业股权、黑牡丹工业园建设 发债融资发债融资14.00 合计合计42.76 600463空港股份空港股份2004年年3月月 首发首发2.40 园区土地开发以及厂房建设等园区土地开发以及厂房建设等 合计合计2.40 园区类上市公司募资投向园区类上市公司募资投向 以南京高科为例以南京高科为例 公司向社会公开发行5,000万股普通股（募集资金38,000万元），成 功在上海证券交易所挂牌上市，掘得南京经济技术开发区在资本市 场的第一桶金。 公司实施配股，两次融资6.15亿元。 其中，2.23亿元

30、用于开发区内道路建设， 1.39亿元用于开发区内供水、配电和污水处理设施投资， 8,012万元用于开发区内热网建设和电力锅炉除尘器项目， 1.29亿元投资华新电线电缆等区内企业， 少量资金用于补充流动资金外。 1997年年 1998年年 广大投资者踊跃购买公司股票公司上市新闻发布会公司成功上市 2.2 通过资产证券化，实现国有资本的保值增值通过资产证券化，实现国有资本的保值增值 （1 1）通过资产交易的市场溢价（集团对上市公司注入资产），）通过资产交易的市场溢价（集团对上市公司注入资产），实现集实现集 团的资产证券化及价值提升。团的资产证券化及价值提升。 张江高科在张江高科在2008年配股时，

31、年配股时， 曾收购了集团的部分股权及曾收购了集团的部分股权及 厂房资产，评估溢价幅度从厂房资产，评估溢价幅度从 32.17%到到280.22%。集团。集团 公司从上市公司获得收益后，公司从上市公司获得收益后， 用这些收益进行新一轮投资，用这些收益进行新一轮投资， 形成资产，而后再将这些优形成资产，而后再将这些优 质资产注入上市公司，形成质资产注入上市公司，形成 一种良性循环。一种良性循环。 张江高科模式 （2 2）通过集团接手上市公司不良资产）通过集团接手上市公司不良资产，保持上市公司良好市场地位。保持上市公司良好市场地位。 资本市场所具有的的放大效应、倍增效应，促使集团所持上市公司资本市场所

32、具有的的放大效应、倍增效应，促使集团所持上市公司 股权价值提升。股权价值提升。 南京高科南京高科上市后，曾剥离了上市后，曾剥离了 包括华日、新华日、新港电包括华日、新华日、新港电 力分公司等不良资产给大力分公司等不良资产给大股股 东，单纯从交易来看，大东，单纯从交易来看，大 股东并没有获得利益，但股东并没有获得利益，但 由于资本市场具有的放大由于资本市场具有的放大 效应和倍增效应，优质的效应和倍增效应，优质的 上市公司本身股权得到市上市公司本身股权得到市 场溢价，集团公司所持股场溢价，集团公司所持股 权价值也会因此得到十数权价值也会因此得到十数 倍、甚至数十倍的放大。倍、甚至数十倍的放大。 2

33、.2 通过资产证券化，实现国有资本的保值增值通过资产证券化，实现国有资本的保值增值 南京高科 不良资产 剥离剥离 优质资产 实现股权价值提升实现股权价值提升 保留保留 自南京高科上市以来，开发总公司向南京高科投入约自南京高科上市以来，开发总公司向南京高科投入约1.56亿元，而到目亿元，而到目 前为止，开发总公司从南京高科分得红利款已达前为止，开发总公司从南京高科分得红利款已达4.45亿元，是投资成本亿元，是投资成本 的的2.85倍倍 上市时，开发总上市时，开发总 公司持有南京高公司持有南京高 科股票科股票6750万股。万股。 目前，开发总公司目前，开发总公司 已持有南京高科股已持有南京高科股

34、票约票约1.79亿股，市亿股，市 值近值近20亿元。亿元。 增长了约增长了约13倍倍 2.3 发挥产业引领的杠杆作用发挥产业引领的杠杆作用 开发区政府企业 希望通过优惠的政策希望通过优惠的政策 来实现产业组织的聚来实现产业组织的聚 集，并推动区域经济集，并推动区域经济 的增长。的增长。 面临多方面的疑虑，政面临多方面的疑虑，政 策的延续性、非市场化策的延续性、非市场化 因素的干扰都可能足以因素的干扰都可能足以 抵消税收等优惠政策带抵消税收等优惠政策带 给企业的吸引力。给企业的吸引力。 如何共赢如何共赢 ？ 通过园区开发类企业（总公司或由其控股通过园区开发类企业（总公司或由其控股 的上市公司）参

35、股拟在开发区投资的项目。的上市公司）参股拟在开发区投资的项目。 开发区政府企业 招商引资给区域经招商引资给区域经 济所带来的一系列济所带来的一系列 的诸如税收、财政的诸如税收、财政 贡献等增量。贡献等增量。 通过园区开发类公司这通过园区开发类公司这 条纽带将开发区政府与条纽带将开发区政府与 企业的利益捆绑在了一企业的利益捆绑在了一 起，同时也分散了项目起，同时也分散了项目 自身的风险。自身的风险。 典型园区类上市公司首发融资时高新技术企典型园区类上市公司首发融资时高新技术企 业投资情况业投资情况 公司名称公司名称募资投向募资投向备注备注 张江高科张江高科出资出资830万元投资上海奈科明制药有限

36、公司，持万元投资上海奈科明制药有限公司，持 股股10% 园区重点发展三园区重点发展三 大产业领域之一大产业领域之一 苏州高新苏州高新投资投资2640万元参股江苏富士通通讯技术有限公司，万元参股江苏富士通通讯技术有限公司， 持股持股10.5% / / 南京高科南京高科投资投资1270 万元与华新藤仓新加坡股份有限公司万元与华新藤仓新加坡股份有限公司 组建南京华新藤仓光通信有限公司；投资组建南京华新藤仓光通信有限公司；投资734万万 元与南京电信局等股东方建设南京华新电线电缆元与南京电信局等股东方建设南京华新电线电缆 有限公司二期工程；有限公司二期工程； 投资投资2973万元兴建万元兴建CP线项目

37、；线项目； 投资投资2990万元兴建立式硬齿面齿轮减速机项目；万元兴建立式硬齿面齿轮减速机项目； 投资投资2980万元兴建高速重载齿轮减速机项目；万元兴建高速重载齿轮减速机项目； 投资投资2000万元生产万元生产TDS-818A小救星心脏监护报小救星心脏监护报 警器。警器。 / / 序号序号名称名称行业行业 1南京华新电线电缆有限公司南京华新电线电缆有限公司 通信设备、通信设备、 信息技术信息技术 2金陵华新（南京）光纤光缆股份有限公司金陵华新（南京）光纤光缆股份有限公司 3南京华新藤仓光通信有限公司南京华新藤仓光通信有限公司 4南京广播电视信息网络产业有限公司南京广播电视信息网络产业有限公司

38、 5南京公证在线网络技术有限公司南京公证在线网络技术有限公司 6南京华日液晶显示技术有限公司南京华日液晶显示技术有限公司 电子显示技术电子显示技术 7南京瀚宇彩欣科技有限责任公司南京瀚宇彩欣科技有限责任公司 8南京赛世科技创业投资有限公司南京赛世科技创业投资有限公司 投资、贸易投资、贸易 9南京经济技术开发区对外贸易公司南京经济技术开发区对外贸易公司 10南京新港液化气有限公司南京新港液化气有限公司基础设施配套基础设施配套 注：后根据市场情况及经营状况，陆续进行了退出注：后根据市场情况及经营状况，陆续进行了退出 在开发区初创期，南京高科为配合开发区招商引资，还投资了其他的在开发区初创期，南京高

39、科为配合开发区招商引资，还投资了其他的 一些与开发区主导产业相关的企业（如下表）。一些与开发区主导产业相关的企业（如下表）。 目前，国内开发区都正在实施或已经实施目前，国内开发区都正在实施或已经实施“二次创业二次创业”战略。战略。 产业主导阶段产业主导阶段创新突破阶段创新突破阶段 南京高科开始强化股权投资业务的专业化管理南京高科开始强化股权投资业务的专业化管理，搭建了多层次、多渠搭建了多层次、多渠 道的专业投资平台，引领区域创新型经济发展同时，实现自身快速发道的专业投资平台，引领区域创新型经济发展同时，实现自身快速发 展。展。 高科科贷高科科贷 科技型中小企业贷款、创业投资、 提供融资担保、开

40、展金融机构业务代 理以及经过监管部门批准的其它业务； 进行股权投资时，投资方式以天使 投资为主。 上市公司上市公司 对公司现有股权投资进行管理； 投资方式以PE为主； 投资发展成熟、发展前景较好且 资金需求量较大的企业。 高科新创高科新创 对已投资股权进行管理； 投资方式以VC+AI+二级市场操 作为主； 投资行业发展中前期，具有发展 前景。 优质优质 股权投资股权投资 序号序号名称名称行业行业备注备注 1南京栖霞建设股份有限公司南京栖霞建设股份有限公司 房地产房地产 已上市已上市 2南京栖霞建设仙林有限公司南京栖霞建设仙林有限公司- - 3南京南京LG新港显示器有限公司新港显示器有限公司电子

41、电子- 4南京华新有色金属有限公司南京华新有色金属有限公司有色金属有色金属- 5南京金埔园林股份有限公司南京金埔园林股份有限公司园林园林拟上市拟上市 6南京恒安方信科技有限公司南京恒安方信科技有限公司信息技术信息技术- - 7南京优科生物医药有限公司南京优科生物医药有限公司医药医药 拟上市拟上市 8南京新港创业投资有限公司南京新港创业投资有限公司创业投资创业投资- - 公司公司（含控股子公司）目前参股投资开发区目前参股投资开发区 企业情况企业情况 2.4 上市公司快速发展本身，对开发区经济发上市公司快速发展本身，对开发区经济发 展的贡献展的贡献 公司过去十年收入、净利润变化情况公司过去十年收入

42、、净利润变化情况 南京高科成功的运作上市，也有力推动了开发区投资环境的改善和南京高科成功的运作上市，也有力推动了开发区投资环境的改善和 综合实力的提升。综合实力的提升。 2.4 上市公司快速发展本身，对开发区经济发上市公司快速发展本身，对开发区经济发 展的贡献展的贡献 2012年在全国经济技术开发区的综合指标排名成功跃升至第年在全国经济技术开发区的综合指标排名成功跃升至第10位。位。 2012 年年7月，公司和夏普、月，公司和夏普、 LG等九家知名跨国企业一等九家知名跨国企业一 起 被 开 发 区 管 委 会 授 予起 被 开 发 区 管 委 会 授 予 “开发区建区开发区建区20周年有功周年

43、有功 单位单位”荣誉称号。荣誉称号。 2.5 上市公司的规范治理，较好地规避了开发上市公司的规范治理，较好地规避了开发 区经营的风险区经营的风险 上市后，南京高科与集团公司以及开发区管委会建立了密切的合作与信任上市后，南京高科与集团公司以及开发区管委会建立了密切的合作与信任 关系，同时公司坚持规范经营，完善内控制度，规范关联交易，公司上市关系，同时公司坚持规范经营，完善内控制度，规范关联交易，公司上市 16年来未被监管部门处罚，也没有违规的情况发生。年来未被监管部门处罚，也没有违规的情况发生。 现代企业制度的核心就是指以市场经济为基础，以完善的企业法人制度为现代企业制度的核心就是指以市场经济为

44、基础，以完善的企业法人制度为 主体，以有限责任制度为核心，以公司企业为主要形式，以产权清晰、权主体，以有限责任制度为核心，以公司企业为主要形式，以产权清晰、权 责明确、政企分开、管理科学为条件的新型企业制度，其主要内容包括：责明确、政企分开、管理科学为条件的新型企业制度，其主要内容包括： 企业法人制度、企业自负盈亏制度、出资者有限责任制度、科学的领导体企业法人制度、企业自负盈亏制度、出资者有限责任制度、科学的领导体 制与组织管理制度。制与组织管理制度。 2.6 上市公司对开发区的品牌溢出效应上市公司对开发区的品牌溢出效应 上市后，南京高科一直注重资本市场形象的打造，并因为良好的市场形上市后，南

45、京高科一直注重资本市场形象的打造，并因为良好的市场形 象和较好的经营业绩，得到了市场的高度认可。象和较好的经营业绩，得到了市场的高度认可。 随着资本市场对上市公司形象的认可，以及品牌美誉度的不断提升，其随着资本市场对上市公司形象的认可，以及品牌美誉度的不断提升，其 背后的园区开发集团以及开发区政府的品牌都将获得溢价，这也是一种背后的园区开发集团以及开发区政府的品牌都将获得溢价，这也是一种 无形的品牌推广。无形的品牌推广。 目录目录 3 . 新时期开发区及其上市公司如何实现共赢的探讨 2. 上市融资给开发区发展带来的益处 1. 为什么开发区发展需要上市融资 引言：一则故事 3 新时期开发区及其上

46、市公司如何实现共赢的探讨 开发区政府主导型的发展模式决定了园区开发公司从诞生之日开发区政府主导型的发展模式决定了园区开发公司从诞生之日 其就具有强烈的政府背景。其就具有强烈的政府背景。 上市后，企业行为的发展战略与作为政府行为的发展战略存在上市后，企业行为的发展战略与作为政府行为的发展战略存在 一定差异。一定差异。 上市后，企业与政府的发展战略存在一定的差异 开发区开发区 由负债开发建设阶段向经营性开发阶段转型由负债开发建设阶段向经营性开发阶段转型 园区开发企业园区开发企业 向市场化经营转型向市场化经营转型 ？ 如何求同存异，如何求同存异， 实现共赢？实现共赢？ 如何求同存异、实现共赢就成为诸

47、多开发区类 上市公司业务转型的焦点 苏州高新（苏州高新（600736600736）、）、 浦东金桥浦东金桥(600639)(600639)、 陆家嘴陆家嘴(600663)(600663)等等 苏州高新苏州高新（600736600736）、 沈阳新开沈阳新开(600167)(600167)等等 张江高科（张江高科（600895600895）、）、 南京高科南京高科（600064600064）等等 一体化和 多元化结 合战略 多元化 战略 前向一体化 战略 产业 转型 上市后，企业与政府的发展战略存在一定的差异 但如果关系处理不好，就会损害多方利益。但如果关系处理不好，就会损害多方利益。 2009

48、年4月11日，津滨发展发布公告，称管委会终止执行与签订的滨 海投资服务中心大厦租赁合同。直接导致其一季度业绩大降70%。其 实，这个事项的出现并不偶然，因为在津滨发展的资产结构中，过重的 工业地产比重，过重的社会责任承担，已经在严重削弱津滨发展的盈利 能力，当然，从长期来看，对集团公司也会造成一定负面影响。 案例：天津津滨发展股份有限公司 企业与政府实现共赢的探讨企业与政府实现共赢的探讨 现实中，无论是经济技术开发区还是高新区，均已基本演化为城市现实中，无论是经济技术开发区还是高新区，均已基本演化为城市 的新区或工业园区，继续强调开发区在土地、税收方面的优惠只会的新区或工业园区，继续强调开发区

49、在土地、税收方面的优惠只会 导致各园区之间的恶性竞争和内耗。导致各园区之间的恶性竞争和内耗。 为了防止园区开发后期开发区政府没有能持续盈利的资产及其带来为了防止园区开发后期开发区政府没有能持续盈利的资产及其带来 的财力的弱化，开发集团公司及其上市公司必须担负起集聚优质资的财力的弱化，开发集团公司及其上市公司必须担负起集聚优质资 产、积累财富的重任。产、积累财富的重任。 在这一过程中，打造富有责在这一过程中，打造富有责 任感、有担当，同时又具有任感、有担当，同时又具有 可持续发展能力的开发区类可持续发展能力的开发区类 上市公司对于开发区和企业上市公司对于开发区和企业 来说，显得至关重要。来说，显

50、得至关重要。 谢谢 谢！谢！ 南京经济开发区新港大道129号 （210038） Tel / 86-25-8580 0728 Fax / 86-25-8580 0720 国家级南京经济技术开发区简介国家级南京经济技术开发区简介 1992年年6月月 1997年年5月月 2002年年3月月 1992年年9月月 1995年年5月月 南京市政府决定设立新港工业区。南京市政府决定设立新港工业区。 新港工业区举行开区仪式。新港工业区举行开区仪式。 南京市政府批南京市政府批准准“南京新港工业区南京新港工业区”更名为更名为“南京经济南京经济 技术开发区技术开发区”。 “南京新港南京新港”（1998年更名为年更名

51、为“南京高科南京高科”）在上海证券交）在上海证券交 易所正式挂牌上市，证券代码易所正式挂牌上市，证券代码: :600064。 南京经济技术开发区升格为国家级。南京经济技术开发区升格为国家级。 开发区建设工业厂房新港工业区开工典礼老一辈开发区人在建设工地 南京高科简介南京高科简介 南京高科股份有限公司（股票代南京高科股份有限公司（股票代 码：码：600064）1997年年5月月6日在上日在上 海证券交易所挂牌上市，海证券交易所挂牌上市，现现注册注册 资本为资本为5.16亿元。控股股东为南京亿元。控股股东为南京 新港开发总公司，实际控制人为新港开发总公司，实际控制人为 南京市国资委。南京市国资委。 公司公司下辖控股子公司下辖控股子公司10家，参股家