中小企业融资障碍及对策分析

1、中小企业融资障碍及对策分析摘要中小企业在我国国民经济发展中起到了重要的作用，但是融资难却是摆在中小企业发展面前的巨大障碍，解决中小企业融资障碍迫在眉睫。在国际金融危机的冲击下，中小企业受到的影响应当说是首当其冲的，融资难，贷款难，资金短缺这是影响中小企业发展的最主要问题。2008年金融危机发生以后，党中央、国务院果断的决策出台了一系列的经济的刺激计划，并从保增长、保民生、保就业的战略高度出发，要求加大对中小企业和三农的扶持力度，银监会和银行业的金融机构积极的响应，广大银行业金融机构将中小企业的业务作为自己改善业务结构、客户结构和调整战略方针，履行社会责任，支持经济发展，增加社会就业，构建和谐社

2、会的重中之重来推进。文章首先给出了中小企业及其融资的相关概念，然后指出了我国中小企业融资面临的障碍，最终找到解决问题的对策并给出相关的结论。关键词: 中小企业融资; 融资障碍; 融资对策目 录1 前言11 国内外研究现状.3 1.1 中小企业融资能力的研究.31.2 金融改革的展望.31.3 国外先进经验的介绍.41.3.1意、德对中小企业的财政、金融支持41.3.2美国对中小企业的财政金融支持.52 中小企业融资相关概念及其现状6 2.1 中小企业的界定6 2.2 中小企业的融资7 2.2.1融资能力7 2.2.2融资方式82.3 我国中小企业融资现状分析92.3.1金融机构对中小企业的贷款

3、金额小，期限短92.3.2担保公司和各类基金杯水车薪102.3.3通过资本市场直接融资的大门基本对中小企业是关闭的113 中小企业融资障碍的原因分析123.1 中小企业自身因素分析123.1.1中小企业自身治理结构不健全133.1.2信用资源不足143.1.3持续经营能力弱143.1.4融资成本高153.1.5中小企业风险高163.2 间接融资部门因素分析173.3 直接融资部门因素分析183.4 政府部门因素分析194 解决我国中小企业融资障碍的相关对策.204.1 加大政府对中小企业的扶持力度，重点进行政策扶持204.2 积极拓宽中小企业间接融资渠道.214.3 建立适合中小企业特征的直接

4、融资市场体系.224.4 建立和完善中小企业信用及信用担保体系235 总论.24参考文献.25致谢26附录27附录A.27附录B.28前 言中小企业在我国国民经济中的地位是非常重要的，截止2008年底，全国各级工商部门注册的中小企业有970万户，个体工商户有2900万户，占全国企业总数的99，创造的GDP量占全国GDP总量的60，提供的税收量占50，外贸出口量占70，发明专利占66，提供了75以上的城镇就业岗位。中小企业已经成为我国社会主义市场经济中最具生机和活力的群体， 中小企业在我国经济社会发展中的作用和地位日益增强，已经成为我国经济增长的重要动力之一，特别是在当前国际金融危机还在继续蔓延

5、和加深的严峻形势下，加快中小企业的健康发展对促进经济增长，增加财政收入，产品技术创新，产业结构调整，区域经济的崛起，缩小城乡差距，扩大社会就业，改善民生，稳定社会以及推进国家自主创新等方面都具有十分重要的意义。 在国际金融危机的冲击下，中小企业受到的影响应当说是首当其冲的，融资难，贷款难，资金短缺这是影响中小企业发展的最主要问题。2008年金融危机发生以后，党中央、国务院果断的决策出台了一系列的经济的刺激计划，并从保增长、保民生、保就业的战略高度出发，要求加大对中小企业和三农的扶持力度，银监会和银行业的金融机构积极的响应，广大银行业金融机构将中小企业的业务作为自己改善业务结构、客户结构和调整战

6、略方针，履行社会责任，支持经济发展，增加社会就业，构建和谐社会的重中之重来推进。我们的银行业明确提出了两个不低于的努力方向，加大了工作力度，使得中小企业的融资状况出现了和开始出现了持续积极的变化，中小企业贷款的满足率不断上升，中小企业的贷款覆盖率也都达到并且超过了发展中国家的平均水平。 但是，金融服务于中小企业的现状还远非理想，面对中小企业的快速发展，我们还任重而道远。比如08年全国新增小企业贷款只有225亿，比上年只增长了1.4，可是全国的贷款呢增加了14.9，09年头三个月全国的信贷规模总量增加了4.8万亿，其中给中小企业贷款增加的额度只占不到5。可见，多数中小企业资金短缺的问题仍没有从根

7、本上得到解决，融资难仍然是当前困扰中小企业发展的一个突出问题。不解决中小企业融资难题，其发展就陷于瓶颈难以突破，因此我们必须给予这个问题足够重视，尤其是企业管理界更应多作些研究。这就是我选这个课题的动因和现实意义，希望在这个问题上作一些积极的探索，为解决中小企业融资难问题提供一些新的思路。1 国内外研究现状1.1 中小企业融资能力的研究中小企业自身融资能力的形成需要具备诸多的条件和因素，华南师大经济管理学院的贾丽虹博士通过研究把企业的融资能力看作是这些条件和因素的复合函数，即：C=fc,d,I,E(g)。在该式中，C代表中小企业的融资能力，c代表企业的资产规模，d代表企业的风险，i代表中小企业

8、进行融资的相关知识和信息，E(g)表明企业未来成长的期望。其中，c、I和E(g)与C正相关，只有d与C负相关。通过讨论c、d、i、E(g)等因素与C之间的关系，可以运用因素分析法来明确中小企业应该从哪些方面入手去提高企业自身的融资能力，从而突破融资的约束。1.2 金融改革的展望中小企业融资难问题如何解决，有专家认为，关键必须变商业银行被动贷款为主动贷款，人民银行要积极运用各种货币政策工具，加强对金融机构的“窗口指导”和“道义劝告”，督促和引导金融机构增加对中小企业的信贷投入。中国银监会主席刘明康曾在“中国金融改革与发展高级论坛”上谈到解决中小企业融资难的五大措施。第一是稳步推进利率市场化。他强

9、调，利率市场化最根本的问题是使得金融机构在一定法规的指引下能够形成利率的形成机制，能够根据中小企业的风险状况决定贷款水平、利率的形成机制和市场利率体制。二是商业银行应对中小企业加强专业化金融服务 。三是加快发展风险投资。四是借鉴一些国家和地区的成功经验，开辟二板市场，建立中小企业直接融资的法律法规体系和监管体系。五是加强对中小企业的金融监管。他指出，由于中小企业存在所有制成分复杂，洗钱、关联企业交易、欺诈行为、过度无序竞争等隐患，所以需要加强监管才能保证中小企业健康发展。1.3 国外先进经验的介绍中小企业融资难是个全世界普遍存在的金融问题，在发展中国家尤其严重，解决起来也特别困难。那么，作为发

10、展中国家的我国，非常有必要借鉴一下发达国家解决中小企业融资难问题的措施和经验，学习发达国家扶持中小企业的作法。1.3.1意、德对中小企业的财政、金融支持小企业融资难贷款难的世界难题，也成为意德两国政府扶持中小企业的重要内容，意德政府制订的政策是全面的配套的，但关键还是资金支持，一是财政支持，二是信贷支持，而且往往是结合起来使用。如德国复兴银行是德国两大政策性银行之一，其主要职能是贯彻国家金融政策，扶持中小企业发展。目前，每年向中小企业放贷规模约为330亿欧元，另外，还代表政府向外提供十五亿美元的金融援助与投资。为了使该银行能更好的地为广大中小企业提供良好的，甚至是低息信贷服务，德国政府对该银行

11、采取了国家担保、不上交利润以及免税等三大优惠政策。政府的这种有力且持之以恒的支持，使广大中小企业通过政策性银行低息贷款，获得了赖以生存与发展的最宝贵的资金资源。又如意大利西曼斯特金融机构（国家占大股）按国家金融政策，主要为中小企业提供服务。支持中小企业向外发展，支持中小企业不仅是出口者，而且是对外投资者。该机构每年执行中央银行委托的20亿美元中期优惠贷款，重点支持中小企业的产品出口、设备采购和对外投资；为进一步鼓励实力较弱的企业将产品打入国际市场，该机构还可对企业进行参股（小于或等于25股份），作为条件，给参股企业以低息甚至贴息优惠，以降低成本，提高产品竞争力；另外，该该机构还承担向企业提供人

12、才培训以及国家的政策法律咨询业务等。1.3.2美国对中小企业的财政金融支持美国的中小企业政策是典型的市场主导型政策，十分强调市场对中小企业发展的基本推动作用：完善法律法规，健全管理机构，财政金融支持，创新支持，信息与资料培训服务等。其中财政金融支持方面投入的资源最大，也很有特色。按其内容，可以分为四大块：政府贷款或担保，政府采购，风险投资及创新专项资助。虽然美国的中小企业政策是市场主导型政策的典型代表，但政府对中小企业的财政金融支持力度显然不小。这表明对中小企业进行适当的支持和保护不仅是十分重要的，而且已经成为一种国际共识。在如何提高使用政府资源的效率方面，美国的经验也为我们提供了非常好的借鉴

13、：一方面政府的定位一定要明确，所以实施的扶持政策严格局限为市场的补充修正，而不是去试图超越甚至取代市场，这一点对正在转变政府职能中的我国来说尤为具有启示作用；另一方面政府资源的投向要有重点，不平均，不盲目，有的放矢，特别要重视对中小企业技术创新的支持。2 中小企业融资相关概念及其现状2.1 中小企业的界定中小企业的界定通常分为定量界定和定性界定两种方法。定量界定涉及的指标主要有以下三类，即雇用人数资本规模和年均经营额。在欧美各国，对中小企业的界定通常是定量分析和定性分析相结合，在这些国家的定性分析一般包括中小企业的三个核心特点：一是企业的独立所有；二是企业的自主经营；三是企业只有较小的市场份额

14、，不具有垄断的嫌疑。明确中小企业的界定方法，有助于进一步理解中小企业融资困难的一般原因。2.2 中小企业的融资中小企业的融资包含以下两层含义，即中小企业自身的融资能力和中小企业的融资方式，其中融资方式又涉及融资渠道和融资体制的问题。2.2.1融资能力小企业融资能力的形成需要具备诸多的条件和因素，主要有企业的资产规模风险进行融资的相关知识和信息信用程度企业未来成长的期望等。企业资产规模包括实物资产金融资产以及人力资本，一般来说企业资产规模与其融资能力正相关，企业资产规摸越大，融资能力越强；企业风险种类较多，诸如创业风险、授权风险、领导风险、持续经营风险等等。风险越大，机会成本也越大，资本收益率随

15、之下降，风险的增加往往导致外部对企业的投资减少，因此企业风险与其融资能力成负相关；后面三项均与企业融资能力正相关，不赘述。讨论以上诸因素与融资能力之间的关系，可以明确中小企业应该从哪些方面入手提高自身融资能力，从而突破融资困难的约束。2.2.2融资方式在市场经济条件下，中小企业融资方式是多种多样的，但归结起来就是两种方式：直接融资和间接融资。直接融资比如发行股票债券，或者接受企业外部的直接投资；间接融资，如从金融机构或政府获得贷款，中国目前的中小企业大多采用此方式。融资方式所涉及的各个市场主体和政府机构的有机结合便成了融资渠道，畅通的融资渠道是中小企业顺利融资的有力保证，而融资渠道的通畅需要以

16、健全的融资体制作依托。因此，在讨论中小企业的融资问题时 ，就不得不考虑融资体制。2.3 我国中小企业融资现状分析中小企业融资困难在我国已相当严重，对此，国家采取了一系列扶持政策如组建民生银行和地方商业银行，鼓励和支持国有大型银行增加对中小企业的贷款，建立信用担保体系和风险投资系统等。从整体上说，不论是国有商业银行还是其他中小金融机构，为中小企业融资的力度已逐渐增大，特别是优质中小企业已成为国有商业银行的重要客户，但不论是国有商业银行还是其他中小金融机构，都仍然不能满足中小企业对金融服务（特别是贷款）的需求。有调查显示，只有16.27的中小企业认为从金融机构获得贷款容易，60.47认为较难，23

17、.26则认为艰难。上述数据显示83.73的中小企业贷款需求没有得到某种程度的满足，这与我国的经济发展要求和全面实现小康的目标显然是不适应的。另外，从中小企业贷款需求结构来看，他们普遍对目前金融机构大多为3个月6个月的贷款期限不满意，要求获得更长期限的贷款。以上情况说明，尽管有了一些对中小企业金融扶持的政策和措施的出台，但并没有从根本上解决中小企业融资难的问题。目前，融资困难主要表现在以下几个方面：2.3.1金融机构对中小企业的贷款金额小，期限短：就在全国经济发展中居于前列的江苏省来说，2002年该省对民营个体经济贷款额度占各项贷款比重仅为4.8，2000年略有增长，也只不过5.2。在无锡市参加

18、银企合作的20家绩优民企中，得到贷款的仅三家，贷款额仅为700万元，绩优的尚且如此，其他广大中小企业的处境可想而知。民生银行作为中国首家主要为民企服务的股份制商业银行，贷款的规模太小，2002年6月民生银行各项存款和贷款的规模分别为397.6亿元和243.6亿元，占同期金融机构全部存贷款规模的比重仅为0.33和0.26，显然从贷款总额上远远不能满足企业发展的要求。另外贷款的期限也不能满足企业的需要，企业不得不采取短期贷款多次周转的办法解决长期资金的需要，这又为企业经营和资本市场带来了新的风险。2.3.2担保公司和各类基金杯水车薪：到目前为止，我国已有100多个城市建立了中小企业信用担保机构和再

19、担保机构以及为中小企业服务的基金，但数量极为有限。以担保体系和风险投资体系较为完善的上海为例，2002年上海市通过各种担保途径获得的贷款仅占全部贷款的5左右，其中小企业所占比重仅为30，小企业通过担保途径获得的贷款仅占全部贷款的1.5。全国担保机构仅能为中小企业提供500亿元到800亿元的担保支持。2.3.3通过资本市场直接融资的大门基本对中小企业是关闭的：目前我国民企要通过资本市场融资只能到国内主板市场融资或海外上市融资，但是主板市场上市对于中小民企而言几乎是不可能的；海外上市也谈何容易，不但要满足海外资本市场较高的上市要求，而且受到国内一些因素的阻挠。虽然国内的创业板市场即将创立，但刚创立

20、，其融资量也必将相当有限。3 中小企业融资障碍的原因分析3.1 中小企业自身因素分析我国中小企业融资难的原因是多方面多层次的，决不是单独哪个方面的问题，而是企业自身融资能力有限、金融体制不完善、政府制度供给及金融扶持不足等微观和宏观约束共同作用的结果，下面我将主要从企业自身角度、直接和间接融资市场角度以及政府部门方面进行了中小企业融资障碍原因分析，并提出了相关解决措施。3.1.1中小企业自身治理结构不健全从规范的意义上说，企业形态有三种，即业主制、合伙制和公司制，其中合伙制从法律上说没有独立的法人财产，应该说是扩大了的业主制。企业资金的来源无非两种形式，即权益资本和债务资本。一般来说，不同的融

21、资方式都会对应于特定的代理成本。中小企业本来经营风险就大，平均存活时间较短，再加上当前我国中小企业普遍存在财务制度不健全，财务报告真实性与准确性低，投资者的权益难以保障的现象，这些都导致企业的融资极为困难。而这些往往都是企业治理结构不健全所致，因为这些企业表面上是有限责任公司，但实际上大多仍是家族企业或私人企业，是个人说了算或者少数内部人说了算。家长式的管理模式占据主导地位，缺乏现代管理理念，难以由于没有规范的现代企业治理结构，企业经营者的控制权就难以节制，就有可能侵犯所有者的权利，纯粹的所有权（不参与经营）就没有价值，必然会阻碍潜在的新投资者进入。所以，当企业发展起来，创业者在向外部融资时，

22、就必须要认识到公平地对待每一位股东，特别是新股东，这就要求必须在制度上分开企业的所有权与经营权，建立规范的公司制度。3.1.2信用资源不足中小企业信用不足是一个普遍现象，主要体现在银行信用、商业信用、消费信用等方面。中小企业信用不足是先天的，绝大多数中小企业固定资产少，流动资产变化快，无形资产难以量化，经营规模小，流动资金少，难以形成较大的、稳定的现金流量，因而在需要融资以补充流动资金时，相关部门不得不怀疑其到期的偿债能力。从中小企业的自身经营管理上，其经营模式和管理在很大程度上是不规范的。中小企业缺乏自己的人才、技术、信息和必要的设备，因此创新能力不强、发展后劲不足；缺乏明确的营销战略和相应

23、的营销知识、人力和信息渠道，无法进行系统的市场调研来了解自己产品的市场需求趋势，只能依靠直接推销和定货加工来进行产品的销售和服务，因此市场空间较小，企业的经营风险较大；财务管理薄弱，中小企业不可能像大企业那样具有严格、完备的财务管理制度，更有甚者，很多的中小企业为了短期利益，不惜做假帐，以达到逃税、漏税的目的，这严重影响了中小企业的整体信用；从企业制度上看，我国目前的中小企业绝大多数没有真正建立起现代企业制度，存在着产权不清、组织结构和管理混乱的问题，相当数量的企业没有正规的财务报表和资产负债表，企业财务管理及财务信息披露不规范、不透明，缺乏可信度，因此我国的中小企业信用资源十分缺乏。据相关资

24、料显示，我国中小企业50%以上的财务管理制度不健全，许多企业缺乏足够的财务审计部门承认的财务报表和良好经营记录。60%的中小企业信用等级是3B或3B以下，为了规避风险，银行新增贷款的80%都集中在3A或2A类企业。因此很难获得金融部门的信用评级和贷款。3.1.3持续经营能力弱中小企业作为一个群体，在当前中国市场经济的环境中充满活力。但从单个企业看，企业的创建和倒闭却在不断地发生。相当一部分企业生产技术水平低，生产盲目性大，创新能力不强，企业产品质量不高，附加值小，缺乏必要的市场竞争能力。有资料显示，我国能持续经营10年以上的中小企业不到10%。这无疑给银行发放贷款，尤其是长期贷款带来了很大的风

25、险。3.1.4融资成本高融资成本是企业筹措和使用资金所付出的代价，从另一个角度讲，它是资本的预期收益率，是企业选择资金来源、进行资本筹措的重要依据。资金成本与融资效率成反比，资金成本越高者融资效率越低。对于中小企业，由于在资本市场上上市所需的挂牌费用、信息披露费用、中介费用、审计费用等均为固定费用，这些费用并不会因为发行规模小而相应减少，这对普遍发行额小的中小企业来说，存在着交易成本过高和规模不经济问题，使得中小企业股权融资效率更低。在债务融资方面，由于我国中央银行目前对利率和收费的规定，使贷款利率仅能在较小范围内上浮或下浮，所以中小企业获得的贷款利率水平并不高，但这并不是融资效率高的体现，因

26、为限制金融机构的利率和对金融服务的收费挫伤了金融机构调查和收集中小企业信息的积极性，进而也会影响向他们提供信贷和其他金融服务的积极性，这种价格管理必然使中小企业可获得的信贷资金数量大减，实际上是双方都不愿接受的低水平效率。3.1.5中小企业风险高首先，中小企业有较大的财务风险。根据公司财务理论，企业在净资产收益率不小于负债利率进行举债经营将有利于降低企业的资本成本，优化资本结构，而一旦净资产收益率小于负债利率，企业将面临着财务风险，该风险与负债数量成正相关。更何况中小企业普遍经营规模小，固定资产少，土地、房产等抵押物不足。其次，中小企业存在较高的道德风险。由于多数中小企业会计制度不健全，信息披

27、露不真实，造成严重的信息不对称，轻易形成道德风险。3.2 间接融资部门因素分析从体制角度来分析，中小企业融资服务组织体系还很不健全，带有明显的制度性缺陷，主要表现在：首先，四大国有银行对中小企业融资仍存在体制性歧视，重国有轻私营、重大放小的现象十分严重。在我国，国有银行的经营方针很明显地向国有大型企业和国家重点建设项目倾斜，而私营企业往往遭到忽视，其支付的实际贷款利率比国有企业高。这种歧视性贷款政策的根源在于国有银行与国有企业相同的产权主体，即国家。所以政府必须承担国有企业的最终无限债务责任，对国有企业意味着信贷软约束，对银行意味着不需承担过大责任，贷款风险相对较低。而私营企业属体制外企业，没

28、有这种非凡担保救助承诺，一旦出现债务问题，银行领导要承担更大责任。所以，尽管客观上四大国有银行仍是中小企业外部资金的主要来源，但无论是经营战略、治理能力还是操作方式上都倾向于大型企业。其次，由于多种原因，中小金融机构资产质量差、经营效率低下、金融风险大等问题突出，为中小企业提供融资显得力不从心。最后，在机构设置上，还缺乏专门服务于中小企业的政策性金融机构。我国现行的金融体系建立于改革开放初期，基本上是与以大企业为主的国有经济相匹配。随着改革的深入与经济结构的调整，如今，迫切需要有与中小企业相配套的政策性金融机构。3.3 直接融资部门因素分析目前，国内尚未建立起可供中小企业融资的专门的正规股票市

29、场，而我国债券市场发育水平不高，国家对债券发行有严格的法律和政策限制，而且企业债券的发行主体普遍缺乏信用，所以中小企业很难在资本市场融资。就中小企业融资渠道来看，融资服务状态还不理想具体表现在：中小企业难以进入主板市场。其原因有：进入门槛高，要求高的资本金和利润；上市成本高，往往要付出高昂的中介评估费等；上市后信息披露风险大，二板市场不利于传统型中小企业融资。其具体表现在：首先，二板市场主要是为成长型中小企业提供融资服务的，尤其是民营高科技企业。在我国，中小企业大多数是传统的劳动密集型企业，以低技术为特征，不适合在二板市场融资。其次，融资成本高。从交易成本上看，二板市场上市门槛虽然较主板市场低

30、，但上市评估费用更高，加之公司规模小，盈利水平偏低，就更增加了上市融资成本。最后，信息披露的成本与风险大。因为往往过多的信息披露会给企业造成市场竞争优势的丧失，加大企业的经营成本和风险。3.4 政府部门因素分析缺乏健全的中小企业及其融资的法律保障体系。迄今为止，我国还没有出台一部确定中小企业地位，保护中小企业发展的法律法规，而且我国法律执行环境差，地方政府行为干预企业经营活动严重。政府在推进金融支持体系建设方面严重滞后。一是社会信用担保体系不够完善。我国银行业作为社会信用关系最集中的体现者，缺乏一套严密的信贷政策，严重侵蚀了银行信用。另外，我国的个人信用评估体系和企业资信评估体系不健全，全国或

31、区域性的担保和再担保机构发展也很缓慢。二是中小企业直接融资渠道和间接融资渠道不畅。政府对中小企业扶持观念淡薄。政府自提出“抓大放小”以来，政府一贯偏重于发展国有大企业，而忽视中小企业的发展，导致中小企业的发展举步艰难。而且出台的鼓励中小企业发展政策也不很全面、系统，已有的政策没有真正落到实处。4 解决我国中小企业融资障碍的相关对策4.1 加大政府对中小企业的扶持力度，重点进行政策扶持其具体措施有：第一，组建全国或区域性的中小企业政策性银行。政策性中小企业银行资金来源应是中国人民银行的再贷款，或者是向金融机构发行的政策性金融债券或者财政拨款。其职责主要是对需要扶持的中小企业发放免息、贴息和低息贷

32、款。第二，考虑制定并实施中小企业非凡财税优惠政策。国家可以对中小企业制定税收减免政策，增加政府采购以及进行财政补贴和贷款援助等多种方式来鼓励和引导中小企业的结构升级和技术创新，提高其市场竞争力。第三，制定强有力的金融扶持政策，要求金融机构增加信贷投入，积极支持中小企业的合理资金需求。第四，继续清理各种形式繁杂的收费项目，切实减轻企业负担。4.2 积极拓宽中小企业间接融资渠道我国金融体系主体是四大国有商业银行，其信贷份额占全部份额的75%以上，由于地方性中小金融机构资金有限，难以承担支持众多中小企业发展的重任，所以国有商业银行在解决中小企业融资问题上，仍是关键环节。我们在发挥国有商业银行提供资金

33、的主渠道作用的同时，还要不断发展和壮大现有中小金融机构和不断发挥我国民间资本优势。政府可通过对现有运行良好的中小金融机构进行公司制改造，加快农村信用社的重组、规范、转制，对部分暂时出现支付困难的城市中小金融机构进行清产核资以及答应并鼓励民营资本和国外金融资本参股我国中小金融机构等措施来发展和壮大中小金融机构的实力，通过立法来鼓励民间资本的发展。另外，政府还可以通过建立中小企业担保基金来为解决我国中小企业贷款问题和扶持中小企业的发展。破解中小企业融资难还必须期待金融服务机制的创新： 第一是金融服务机构必须深化思想认识，进一步提高银行业从业工作者和高级管理者的思想认识，从保增长、保民生、保就业和促

34、进银行业可持续发展的高度，真正的来认识到做好中小企业金融服务工作的重大战略意义和做好这项工作是双赢战略的真正含义。第二金融服务机构必须深化组织机构的改革，进一步推进和完善在总行层面上建立起中小企业金融服务的专门机构，来指导整个的战略部署和我们的工作方针，对工作流程、风险管理进行改造，并且注重队伍培养，才能破解中小企业融资难的困局。第三，搞好机制创新，光有重视，光有组织架构还不行，还需要在机制上来进行一个常态化的持续的建设，来推动这项工作。因此，金融机构必须完善利率风险定价的机制，内部独立核算的机制，高效审批试验原则的机制，激励约束的机制和专业化人员培训的机制，以及诚信建设，加强对违约信息通报的

35、这样6项机制，来革新整个银行业的规则体系，使得支持中小企业融资不再成为是一个合规性的困难，同时还必须要提高为中小企业服务的工作效率。 第四加强中小企业、微小企业贷款以及高新技术的中小企业的贷款工作的培训和交流的力度，加大整个产品应变研发的力度，用新的激励约束的办法来培养一支专业的队伍和新的服务文化，更好地为中小企业服务。 4.3 建立适合中小企业特征的直接融资市场体系建立和完善专门为中小企业进行直接融资的二板市场或产权交易市场。目前我国股票上市的许多规定限制了中小企业尤其是高科技企业股票的上市。因此，可采取以下改进措施：答应经营状况良好的中小企业，非凡是高新技术型中小企业面向社会发行股票和债券

36、，条件成熟时放宽高科技企业股票上市的条件限制，或设立为有风险投资背景的企业股权或基金上市交易的柜台市场，通过建立场外交易系统，提供投资股权变现和退出市场机制，增加股权的流动性；启动和发展债券市场，改革现有的企业债券监管模式，放宽中小企业债券募集资金的使用限制和上市交易限制；推动建立以民间投资为主的风险投资体系，完善风险投资的准入与退出机制，鼓励组建民间投资公司和职工互助投资基金；以政府财政出资为主设立中小企业发展基金、技术创新基金，主要用于中小企业贷款贴息、创业资助、技术创新支持以及出口补贴等；创新适合中小企业采用的金融工具，便利中小企业融通短期资金。4.4 建立和完善中小企业信用及信用担保体系在中小企业信用建设方面，政府应不断地健全符合市场经济制度要求的企业信用等级制度，包括企业经济档案制度和个人信用体系，并且尝试建立企业信用记录及公布制度，形成对企业的外部约束和监督，以此来规范企业内部人员的不合理经济行为。还可设计失信惩罚机制，使不讲信用的企业和个人付出高昂的代价。另外，还可加快建立具有独立性、按市场化方式运作的中介服务机构，克服信息使用者的非对称性。中小企业的信用担保体系有三种模式：一是政府信用担保，在中小企业担保