西宁新建管桩项目财务分析报告

1、一、项目发展背景我国六十年代开始研究生产预应力混凝土管桩，当时主要用于铁路桥梁工程的基础建设，在结构上主要考虑疲劳强度和瞬时冲击疲劳，同时考虑侧向作用较多，但这些管桩在使用上大多以摩擦桩为主。七十年代研制生产后张法预应力悬滚离心混凝土管桩（又称雷蒙特桩）。70年代研制生产后张法预应力混凝土管桩。特别是在上海宝山钢铁厂建设中，大量使用了日本引进的钢管桩，不仅造价高，耐久性也差。为了适应港口建设发展的需要，1987年交通部三航局从日本全套引进预应力高强混凝土管桩（简称PHC管桩）生产线，PHC管桩的主要规格为600mm1000mm。80年代后期，宁波浙东水泥制品有限公司与有关科研院所合作，针对我国

2、沿海地区淤泥软弱地质的特点，通过对PC管桩的改造，开发了先张法预应力混凝土薄壁管桩（简称PTC管桩），PTC管桩的主要规格有300mm600mm。随着改革开放和经济建设的发展，预应力混凝土管桩开始大量地从原来单一的铁路系统扩大到工业与民用建筑，冶金，海港，码头，农业，公路，水利等领域，在长江三角洲和珠江三角洲地区，由于地质条件多为淤泥层，且较厚，地耐力较差，管桩的应用更广泛。管桩被列为国家级新产品、原建设部重点推广新产品；2006年在有关单位和协会的共同努力下，有3家企业（中山建华管桩有限公司、中山三和桩杆管桩有限公司、宁波浙东建材集团）的管桩产品被列入中国名牌产品目录，这是我国管桩行业发展的

3、又一个新的高潮，得到了行业内外的一致好评。目前，我国管桩生产主要采用混凝土高速离心成型工艺，管桩结构采用先张法预应力技术，混凝土配置搅拌中掺加了高效减水剂，常压蒸气养护与高温高压蒸气养护工艺相结合的快速养护方式。管桩生产工艺已经比较成熟，管桩生产已经形成工厂化、规模化作业。无论是管桩生产装备和施工装备，我国已经完全实现国产化，部分设备如管桩骨架焊接机、PC钢棒镦头机、离心机、管桩静压桩机等已经出口东南亚等国家及地区，设备的技术水平和生产能力达到了国际先进水平。近十年来，预应力管桩的生产与应用在我国南部省份地区迅速发展。在应用早期，预应力管桩的施工以锤击为主；随着在大中城市中限制噪音而禁止采用锤

4、击法施工后，预应力管桩在广州等大中城市就主要以静压法施工为主了。静压桩施工由于具有低噪音、无震动、施工快等特点，在建筑工程中被广泛采用，而且随着高压桩力的压桩机（压桩力可达6000KN）出现，使较大截面的预应力管桩能得以在高层建筑中使用。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资14600.38(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2168.28万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资16768.66万元，其中：固定资产投资14600.38万元，占项目总投资的87.07%；流动资金2168.28万元，占项目总投资的12.93%。2、固定资

5、产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资6347.73万元，占项目总投资的37.85%；设备购置费5623.81万元，占项目总投资的33.54%；其它投资2628.84万元，占项目总投资的15.68%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=14600.38+2168.28=16768.66（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入6425.60万元，总成本6284.53万元，利润总额-7580.31万元，净利润-5685.23万元，增值税183.71万元，税金及附加220.

6、38万元，所得税-1895.08万元；第二年负荷70.00%,计划收入11244.80万元，总成本9509.39万元，利润总额-10881.45万元，净利润-8161.09万元，增值税321.50万元，税金及附加236.92万元，所得税-2720.36万元；第三年生产负荷100%，计划收入16064.00万元，总成本12734.25万元，利润总额3329.75万元，净利润2497.31万元，增值税459.28万元，税金及附加253.45万元，所得税832.44万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每

7、年可实现营业收入16064.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=459.28万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用12734.25万元，其中：可变成本10749.54万元，固定成本1984.71万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加253.45万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3329.75（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=3329.7525.00%=832.44（万元）。（六）利润

8、及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3329.75（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=3329.7525.00%=832.44（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额3329.75万元，缴纳企业所得税832.44万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=3329.75-832.44=2497.31（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=19.86%。（2）达产年投资利税率=24.11%。（3）达产年投资回报率=14.89

9、%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入16064.00万元，总成本费用12734.25万元，税金及附加253.45万元，利润总额3329.75万元，企业所得税832.44万元，税后净利润2497.31万元，年纳税总额1545.17万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=8.21年。本期工程项目全部投资回收期8.21年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率19.86%，投资利税率24.11%，全部投资回报率14.89%，全部投资回收期8.21年（含建设期），表明本期工程项目

10、利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。维护规划的权威性，严格按照建设程序进行规划、设计、施工；配套设施既不能提高标准也不能降低质量，要认真做好“投资、质量、进度”的全过程控制，精心设计、精心施工，力争创建优良工程。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。在建设过程中，应注意环境的保护和资源的有效利用，做到环境保护和建设同时进行，尽量减少因施工对城镇居民生活

11、造成影响。七、市场预测分析混凝土管桩是用混凝土制作成的管状产品，主要是在特定的地质环境下，由打桩机打入地下，作为建筑物的基础。2015-2018年中国混凝土管桩保持稳定发展。2018年，中国混凝土管桩的产量达3.21亿米，较2017年提升了5.94%。随着混凝土管桩行业的优化，混凝土管桩行业产能下降，产能利用率有较大幅度的上升。随着城镇化的加速，建筑业的发展加快，使得混凝土管桩的需求也有较明显的上涨。2018年，中国混凝土管桩的销量约为2.95亿米，较2017年增长了8.06%，增速有所放缓，主要是受2018年宏观经济的影响。2015-2018年中国混凝土管桩行业发展期间，因宏观经济调控，自2

12、016年达峰值高点后，增速开始放缓。2018年，中国混凝土管桩行业市场规模约为422.4亿元，较2017年增长了8.89%。八、行业发展趋势随着改革开放和经济建设的发展，先张法预应力混凝土管桩开始大量应用于铁道系统，并扩大到工业与民用建筑、市政、冶金、港口、公路等领域。在长江三角洲和珠江三角洲地区，由于地质条件适合管桩的使用特点，管桩的需求量猛增，从而迅速形成一个新兴的行业。据不完全统计，到2007年年底，全国已有400多家管桩生产企业(不含台湾地区厂家)，生产各类管桩2.5亿米左右，产值达300多亿人民币。同时为管桩行业配套的辅助产品年产值也近250亿元，成为一个富有朝气的新兴产业，目前管桩

13、已占全国水泥制品行业产值的50%左右。混凝土管桩具有原料丰富，价格低廉，生产工艺简单的特点，因而使其用量越来越大。同时混凝土还具有抗压强度高，耐久性好，强度等级范围宽等特点。这些特点使其使用范围十分广泛，不仅在各种土木工程中使用，就是造船业，机械工业，海洋的开发，地热工程等，混凝土也是重要的材料。截至2016年底，全国预拌混凝土生产企业有11133家，同比增长5.57%，年设计产能61.85亿立方米，同比增长4.19%;全国平均产能利用率31.18%，同比下降0.3个百分点，呈持续下降趋势。全国生产预拌混凝土19.1亿立方米，同比增长3.19%，较2015年同期下降7.7%;全年用于生产预拌混

14、凝土的散装水泥量为6.11亿吨。混凝土行业的主要企业有中国建材、西部建设等，行业集中度较低，2017年CR10仅有11.19%，比2016年提高了2.7个百分点。经过2018年的产能扩大之后，混凝土管桩行业及时改变策略。预计2019年后，市场规模将会保持一定的增长，到2022年突破万亿。2018年，中国混凝土管桩的产量约为3.21亿米，较2017年上涨了5.94%。随着混凝土管桩行业的优化，混凝土管桩行业产能下降，产能利用率有较大幅度的上升。混凝土管桩主要用于建筑业，随着国家基础设施建设的加快，混凝土管桩的需求也有较明显的上涨。2018年，中国混凝土管桩的销量约为2.95亿米，较2017年上涨

15、了8.06%，增速有所放缓，主要是受2018年宏观经济的影响。2018年，中国混凝土管桩行业市场规模约为422.4亿元，较2017年增长了8.89%。2015年，中国混凝土管桩行业市场规模约为296.5亿元，增速为-8.76%，出现大幅下降的原因主要是2015年建筑业总产值跳水。中国交通运输部在2011年5月26日正式发布了交通运输“十二五(2011年-2015年)”发展规划，提出未来五年交通运输发展规划总体目标。未来五年，中国国家高速公路网将基本建成，高速公路总里程达到10.8万公里，届时将覆盖90%以上的20万以上城镇人口城市。根据未来五年交通运输发展规划的总体目标：到2015年，便捷、安

16、全、经济、高效的综合运输体系初步形成，基本适应国民经济和社会发展的需要。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2742.233656.313395.143264.5613058.242主营业务收入2378.123170.832944.342831.1011324.402.1管桩(A)784.781046.37971.63934.263737.052.2管桩(B)546.97729.29677.20651.152604.612.3管桩(C)404.28539.04500.54481.291925.152.4管桩(D)285.37380.50353.32

17、339.731358.932.5管桩(E)190.25253.67235.55226.49905.952.6管桩(F)118.91158.54147.22141.56566.222.7管桩(.)47.5663.4258.8956.62226.493其他业务收入364.11485.48450.80433.461733.84上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元13058.24完成主营业务收入万元11324.40主营业务收入占比86.72%营业收入增长率（同比）32.69%营业收入增长量（同比）万元3217.13利润总额万元2662.23利润总额增长率27.34%利润总额增长量万元571.

18、52净利润万元1996.67净利润增长率13.34%净利润增长量万元235.08投资利润率21.84%投资回报率16.38%财务内部收益率29.11%企业总资产万元29954.00流动资产总额占比万元25.00%流动资产总额万元7489.56资产负债率24.75%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米49584.7874.34亩1.1容积率1.611.2建筑系数59.49%1.3投资强度万元/亩196.401.4基底面积平方米29497.991.5总建筑面积平方米79831.501.6绿化面积平方米6347.14绿化率7.95%2总投资万元16768.662.1固定资产投资万元

19、14600.382.1.1土建工程投资万元6347.732.1.1.1土建工程投资占比万元37.85%2.1.2设备投资万元5623.812.1.2.1设备投资占比33.54%2.1.3其它投资万元2628.842.1.3.1其它投资占比15.68%2.1.4固定资产投资占比87.07%2.2流动资金万元2168.282.2.1流动资金占比12.93%3收入万元16064.004总成本万元12734.255利润总额万元3329.756净利润万元2497.317所得税万元1.618增值税万元459.289税金及附加万元253.4510纳税总额万元1545.1711利税总额万元4042.4812投

20、资利润率19.86%13投资利税率24.11%14投资回报率14.89%15回收期年8.2116设备数量台（套）16417年用电量千瓦时840754.8818年用水量立方米8067.2519总能耗吨标准煤104.0220节能率27.67%21节能量吨标准煤42.4922员工数量人245区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元146144.21同期产值万元131448.29同比增长11.18%从业企业数量家892规上企业家39从业人数人44600前十位企业产值万元67949.06去年同期59999.17万元。1、xxx投资公司（AAA）万元16647.522、xxx实业发展公司万元1494

21、8.793、xxx（集团）有限公司万元8833.384、xxx实业发展公司万元7474.405、xxx科技公司万元4756.436、xxx有限公司万元4416.697、xxx（集团）有限公司万元339.758、xxx实业发展公司万元2785.919、xxx科技公司万元2650.0110、xxx有限公司万元2038.47区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元69721.971.1同期增加值万元61084.611.2增长率14.14%2行业净利润万元14930.192.12016年净利润万元12768.492.2增长率16.93%3行业纳税总额万元18729.913.12016

22、纳税总额万元15812.503.2增长率18.45%42017完成投资万元30774.434.12016行业投资万元16.68%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值171868.30195304.89221937.372利润总额46081.6652365.5259506.273净利润16085.2618278.7020771.254纳税总额12860.8614614.6116607.515工业增加值64829.7873670.2083716.146产业贡献率7.00%11.00%12.98%7企业数量107013051670土建工程投资一览表序号项目占地

23、面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程20855.0820855.0862149.6562149.655435.951.1主要生产车间12513.0512513.0537289.7937289.793370.291.2辅助生产车间6673.636673.6319887.8919887.891739.501.3其他生产车间1668.411668.413604.683604.68326.162仓储工程4424.704424.7011493.2011493.20731.102.1成品贮存1106.171106.172873.302873.30182.782.2原料仓储

24、2300.842300.845976.465976.46380.172.3辅助材料仓库1017.681017.682643.442643.44168.153供配电工程235.98235.98235.98235.9816.893.1供配电室235.98235.98235.98235.9816.894给排水工程271.38271.38271.38271.3815.104.1给排水271.38271.38271.38271.3815.105服务性工程2802.312802.312802.312802.31178.265.1办公用房1646.821646.821646.821646.82101.885

25、.2生活服务1155.491155.491155.491155.4995.796消防及环保工程790.55790.55790.55790.5556.576.1消防环保工程790.55790.55790.55790.5556.577项目总图工程117.99117.99117.99117.99-191.607.1场地及道路硬化7411.171727.781727.787.2场区围墙1727.787411.177411.177.3安全保卫室117.99117.99117.99117.998绿化工程3013.19105.46合计29497.9979831.5079831.506347.73节能分析一览

26、表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤104.021.1年用电量千瓦时840754.881.2年用电量吨标准煤103.331.3年用水量立方米8067.251.4年用水量吨标准煤0.692年节能量吨标准煤42.493节能率27.67%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元12188.201.1完成比例72.68%2完成固定资产投资万元8288.722.1完成比例68.01%3完成流动资金投资万元3899.483.1完成比例31.99%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1671.2人均年工资万元4.581.3年工资额万元934.312工程技术人员工资

27、2.1平均人数人372.2人均年工资万元6.702.3年工资额万元238.543企业管理人员工资3.1平均人数人103.2人均年工资万元7.643.3年工资额万元63.544品质管理人员工资4.1平均人数人204.2人均年工资万元5.534.3年工资额万元109.195其他人员工资5.1平均人数人115.2人均年工资万元6.955.3年工资额万元51.156职工工资总额万元1396.73固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元6347.735623.81196.4014600.381.1工程费用万元6347.735623.8112688

28、.661.1.1建筑工程费用万元6347.736347.7337.85%1.1.2设备购置及安装费万元5623.815623.8133.54%1.2工程建设其他费用万元2628.842628.8415.68%1.2.1无形资产万元1365.141365.141.3预备费万元1263.701263.701.3.1基本预备费万元699.48699.481.3.2涨价预备费万元564.22564.222建设期利息万元3固定资产投资现值万元14600.3814600.38流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元12688.664756.427419.9312

29、688.6612688.6612688.661.1应收账款万元3806.601522.642664.623806.603806.603806.601.2存货万元5709.902283.963996.935709.905709.905709.901.2.1原辅材料万元1712.97685.191199.081712.971712.971712.971.2.2燃料动力万元85.6534.2659.9585.6585.6585.651.2.3在产品万元2626.551050.621838.592626.552626.552626.551.2.4产成品万元1284.73513.89899.311284

30、.731284.731284.731.3现金万元3172.161268.872220.523172.163172.163172.162流动负债万元10520.384208.157364.2710520.3810520.3810520.382.1应付账款万元10520.384208.157364.2710520.3810520.3810520.383流动资金万元2168.28867.311517.802168.282168.282168.284铺底流动资金万元722.75289.10505.93722.75722.75722.75总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投

31、资比例1项目总投资万元16768.66114.85%114.85%100.00%2项目建设投资万元14600.38100.00%100.00%87.07%2.1工程费用万元11971.5481.99%81.99%71.39%2.1.1建筑工程费万元6347.7343.48%43.48%37.85%2.1.2设备购置及安装费万元5623.8138.52%38.52%33.54%2.2工程建设其他费用万元1365.149.35%9.35%8.14%2.2.1无形资产万元1365.149.35%9.35%8.14%2.3预备费万元1263.708.66%8.66%7.54%2.3.1基本预备费万元6

32、99.484.79%4.79%4.17%2.3.2涨价预备费万元564.223.86%3.86%3.36%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元14600.38100.00%100.00%87.07%5建设期间费用万元6流动资金万元2168.2814.85%14.85%12.93%7铺底流动资金万元722.764.95%4.95%4.31%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元6425.6011244.8016064.0016064.0016064.001.1万元6425.6011244.8016064.0016064.0016064.002现

33、价增加值万元2056.193598.345140.485140.485140.483增值税万元183.71321.50459.28459.28459.283.1销项税额万元2570.242570.242570.242570.242570.243.2进项税额万元844.381477.672110.962110.962110.964城市维护建设税万元12.8622.5032.1532.1532.155教育费附加万元5.519.6413.7813.7813.786地方教育费附加万元3.676.439.199.199.199土地使用税万元198.34198.34198.34198.34198.3410

34、税金及附加万元220.38236.92253.45253.45253.45折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值6347.736347.73当期折旧额5078.18253.91253.91253.91253.91253.91净值1269.556093.825839.915586.005332.095078.182机器设备原值5623.815623.81当期折旧额4499.05299.94299.94299.94299.94299.94净值5323.875023.944724.004424.064124.133建筑物及设备原值11971.54当期折旧额

35、9577.23553.85553.85553.85553.85553.85建筑物及设备净值2394.3111417.6910863.8410309.999756.149202.294无形资产原值1365.141365.14当期摊销额1365.1434.1334.1334.1334.1334.13净值1331.011296.881262.751228.631194.505合计：折旧及摊销10942.37587.98587.98587.98587.98587.98总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元8911.963564.786238.3789

36、11.968911.968911.962外购燃料动力费万元674.39269.76472.07674.39674.39674.393工资及福利费万元1396.731396.731396.731396.731396.731396.734修理费万元66.4626.5846.5266.4666.4666.465其它成本费用万元1096.73438.69767.711096.731096.731096.735.1其他制造费用万元537.89215.16376.52537.89537.89537.895.2其他管理费用万元231.5292.61162.06231.52231.52231.525.3其他销

37、售费用万元332.22132.89232.55332.22332.22332.226经营成本万元12146.274858.518502.3912146.2712146.2712146.277折旧费万元553.85553.85553.85553.85553.85553.858摊销费万元34.1334.1334.1334.1334.1334.139利息支出万元-10总成本费用万元12734.256284.539509.3912734.2512734.2512734.2510.1可变成本万元10749.544299.827524.6810749.5410749.5410749.5410.2固定成本万元1984.711984.711984.711984.711984.711984.7111盈亏平