社会服务行业：节旅游市场增长平稳高端餐饮同比下滑20%~30%130219

1、 证券研究报告：行业研究/事件点评 社会服务行业维持评级：中性 报告原因： 事件春节旅游市场增长平稳高端餐饮同比下滑 20%-30% 2013 年 2 月 19 日 年初到至今二级市场走势分析 相关研究 分析师：加丽果 执业证书编号： s0760511010018 tel:行业研究/事件点评 2013 年春节黄金周期间,全国重点监测零售和餐饮企业销售额 5390 亿元,比 2012 年春节期间增长 14.7%。春节期间的旅游市场也相当火爆。 今年春节黄金周期间,全国共接待游客 2.03 亿人次,比上年增长 15.1%;实 现旅游收入 1170.6 亿元,增长 15.

2、4%。 点评 三亚旅游收入和接待游客增速高于全国平均水平。2013 年,三亚春节 黄金周假日旅游总收入 43.6 亿元,同比增长 31.33%。接待游客 56.38 万人次,同比增长 16.49%。增速远远超过全国出游人数。 广东旅游收入增速高于全国水平，接待游客增速低于全国水平。春 节黄金周 7 天广东省共接待游客 3055 万人次,增长 14.7%,总收入 207 亿元,增长 23.2%。 阳朔旅游收入和接待游客增速均低于全国平均水平。桂林阳朔 2013 年春节黄金周,阳朔县共接待中外游客 22.8 万人次,同比增长 5.2%;旅 游总收入 1.23 亿元,同比增长 6.9%。 四川峨眉山

3、景区门票收入和接待游客增速低于全国增速水平。 截至 2 月 15 日 15：00 统计，2 月 9 日-15 日短短 7 天时间，四川峨眉山 乐山大佛景区共计接待游客 30.8 万人次，同比增长 2.16%；门票收 入 2313.92 万元，同比增长 6.93%。其中，峨眉山景区接待游客 17.65 万人次，同比增长 0.04%；门票收入 1400.06 万元，同比增长 5.15%； 继续领跑四川省旅游。 email: 春节黄金周，黄山风景区共接待中外游客 69583 人，每日进山游客 人数均不超过 2 万人。 联系人:张小玲、孟军010-82190365 地址：太

4、原市府西街 69 号国贸中心 a 座 28 层 电话山西证券股份有限公司 http:/ 陕西省旅游收入和接待游客增速远远高于全国平均水平。春节假期， 陕西省共接待国内外游客 1462.92 万人次，旅游总收入 62.85 亿元， 分别比上年同期增长 45.88%和 47.49%。自驾游、长线游客大幅增长。 随着居民收入的提高，家庭车辆拥有量也大幅增加，加之今年春节 又是国务院确定的免收小型客车通行费的第一个新春佳节，极大地 刺激了自驾游客的旅游消费，大量居民举家自驾出游已经成为旅游 的新方式。在各大景区都可以看到北京、山西、安徽、山东、河南、 湖北、四川、甘肃等省市

5、的车辆。兵马俑景区每天游客都在 2 万人 次以上，游客增幅一直保持在 70%以上，2 月 14 日，游客达 2.7 万 人次，同比增长 101.9%；华清池景区累计接待 5.22 万人次，同比增 长 50.86%；大唐芙蓉园接待游客 12.26 万人次，同比增长 190.25%； 华山景区接待游客 3.25 万人次，同比增长 104%；法门寺景区接待 游客 41.9 万人次，同比增长 66.3%。 辽宁餐饮收入同比下降，高端餐饮下降 20%。据统计，辽宁地区春。据统计，辽宁地区春 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公

6、司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓 范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。 2 行业研究报告/事件点评 节期间餐饮营业收入同比下降 9.4%，春节期间亲情饭占餐饮总收入的 80% 以上。据辽宁省餐饮烹饪行业协会统计，高端酒店的人均消费从 500 多元， 降到 300 多元，人均消费降幅达到近年来的最高。对辽宁省内 40 家重点餐 饮企业监测中显示，春节 7 天假日共实现营业收入 1430.75 万元，同比下降 9.4%。从餐饮市场消费结构看，高档酒店、高档食材和高档酒水的销售降 幅较大，沈阳筷道餐饮有限公司、黎明国际酒店等高档酒店的营业额比

7、去 年春节期间下降 20%左右。在统计中，商务宴请、公务消费明显减少，面 向百姓的餐饮市场依然红火，以家庭聚会，朋友、同学、战友宴请等为主 的亲情饭约占餐饮总收入的 80%以上。春节家宴预定与往年持平，除夕年 夜饭和正月初六家宴餐位预定率在 90%以上，其他时间的订座率在 80%以 上。 行业评级和估值。我们认为中央从 2012 年 12 月 4 日起相继出台了“八项规 定”和“六项禁令”后，厉行勤俭节约和反对铺张浪费之风大行，对于 2013 春节餐饮旅游市场来说，大众旅游市场在春节实行七座小客车免通行费的 首个春节刺激下，大众旅游市场增长平稳，大众餐饮市场增长平稳，但高 端餐饮市场下降幅度明

8、显，下降幅度在 20%-30%之间。从 2013 年全年看， 高端餐饮同比下降可能会持续。同时我们认为旅游行业随着春天的到来， 正开始逐渐迈出淡季影响，缓缓步入旺季，加上 2012 年年报即将披露，大 市值股票 2012 年年报业绩增速远远小于旅游餐饮板块业绩增速，加上又有 国民旅游休闲纲要的颁布刺激，旅游板块行业有可能存在补涨需求。另外， 旅游板块很多个股 2012 年年底发布了定向增发股票的方案，定增方案基本 出台完毕，给 2013 年的行情也带来了期待，同时，很多个股在 2013 年对 自己的门票进行了有效提价，综合考虑，我们维持之前的“中性”行业评 级。 风险提示：食品安全、自然灾害、

9、经济增速下滑等不确定因素对整个行业带 来的系统性风险。 请务必阅读正文之后的特别声明部分 3 行业研究报告/事件点评 附中央“八项规定”和“六项禁令” 关于改进工作作风、密切联系群众的八项规定 一、要改进调查研究，到基层调研要深入了解真实情况，总结经验、研究问题、解决困难、指导工作，向群 众学习、向实践学习，多同群众座谈，多同干部谈心，多商量讨论，多解剖典型，多到困难和矛盾集中、群众意 见多的地方去，切忌走过场、搞形式主义；要轻车简从、减少陪同、简化接待，不张贴悬挂标语横幅，不安排群 众迎送，不铺设迎宾地毯，不摆放花草，不安排宴请。 二、要精简会议活动，切实改进会风，严格控制以中央名义召开的各

10、类全国性会议和举行的重大活动，不开 泛泛部署工作和提要求的会，未经中央批准一律不出席各类剪彩、奠基活动和庆祝会、纪念会、表彰会、博览会、 研讨会及各类论坛；提高会议实效，开短会、讲短话，力戒空话、套话。 三、要精简文件简报，切实改进文风，没有实质内容、可发可不发的文件、简报一律不发。 四、要规范出访活动，从外交工作大局需要出发合理安排出访活动，严格控制出访随行人员，严格按照规定 乘坐交通工具，一般不安排中资机构、华侨华人、留学生代表等到机场迎送。 五、要改进警卫工作，坚持有利于联系群众的原则，减少交通管制，一般情况下不得封路、不清场闭馆。 六、要改进新闻报道，中央政治局同志出席会议和活动应根据

11、工作需要、新闻价值、社会效果决定是否报道， 进一步压缩报道的数量、字数、时长。 七、要严格文稿发表，除中央统一安排外，个人不公开出版著作、讲话单行本，不发贺信、贺电，不题词、 题字。 八、要厉行勤俭节约，严格遵守廉洁从政有关规定，严格执行住房、车辆配备等有关工作和生活待遇的规定。 六项禁令 1、严禁用公款搞相互走访、送礼、宴请等拜年活动。各地各部门要大力精简各种茶话会、联欢会，严格控 制年终评比达标表彰活动，单位之间不搞节日慰问活动，未经批准不得举办各类节日庆典活动。上下级之间、部 门之间、单位之间、单位内部一律不准用公款送礼、宴请。各地都不准到省、市机关所在地举办乡情恳谈会、茶 话会、团拜会

12、等活动，已有安排的，必须取消。各级党政干部一律不准接受下属单位安排的宴请，未经批准不准 参与下属单位的节日庆典活动。 2、严禁向上级部门赠送土特产。各地各部门各单位一律不准以任何理由和形式向上级部门赠送土特产，包 括各种提货券。各级党政干部不得以任何理由，包括下基层调研等收受下属单位赠送的土特产和提货券。各级党 政机关要严格纪律要求，加强管理，杜绝在机关收受和分发土特产的情况发生。 3、严禁违反规定收送礼品、礼金、有价证券、支付凭证和商业预付卡。各级领导干部一定要严格把关，严 于律己，要坚决拒收可能影响公正执行公务的礼品、礼金、有价证券、支付凭证和商业预付卡，严禁利用婚丧嫁 娶等事宜借机敛财。

13、 4、严禁滥发钱物，讲排场、比阔气，搞铺张浪费。各地各部门不准以各种名义年终突击花钱和滥发津贴、 补贴、奖金和实物；不准违反规定印制、发售、购买和使用各种代币购物券（卡）；不准借用各种名义组织和参 与用公款支付的高消费娱乐、健身活动；不准用公款组织游山玩水、安排私人度假旅游、出国（境）旅游等活动； 不准违反规定使用公车、在节日期间公车私用。 5、严禁超标准接待。领导干部下基层调研、参加会议、检查工作等，要严格按照中央和省委的有关要求执 行。 6、严禁组织和参与赌博活动。各级党员干部一定要充分认识赌博的严重危害性，决不组织和参与任何形式 的赌博活动。 请务必阅读正文之后的特别声明部分 4 行业研

14、究报告/事件点评 投资评级的说明： 报告发布后的 6 个月内上市公司股票涨跌幅相对同期上证指数/深证成指的涨跌幅为基准 股票投资评级标准： 买入： 增持： 中性： 减持： 相对强于市场表现 20%以上 相对强于市场表现 520% 相对市场表现在-5%+5%之间波动 相对弱于市场表现 5%以下 行业投资评级标准： 看好： 中性： 看淡： 行业超越市场整体表现 行业与整体市场表现基本持平 行业弱于整体市场表现 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于本公司认为可靠的已公开 信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息 或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所 引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本所于发布本报告当日的判断。在不同时期， 本所可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或 交易本报告中提到的上市公司所