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文档简介

1、 框架框架 长材：需求不理想，且年前复产，库存创新高长材：需求不理想，且年前复产，库存创新高 板材：国外经济好转，出口可能增加，产能利用率处低位板材：国外经济好转，出口可能增加，产能利用率处低位 矿石：国外好转矿石：国外好转+ +国内钢材出口增加，矿石高位，甚至有国内钢材出口增加，矿石高位，甚至有 一定向上动力。但是目前钢厂矿石库存开始呈高位。个人一定向上动力。但是目前钢厂矿石库存开始呈高位。个人 认为即使螺纹钢厂减产后，矿石的跌幅不会特别大。认为即使螺纹钢厂减产后，矿石的跌幅不会特别大。 基建下降幅度亦较大基建下降幅度亦较大 从资产轮动看，从资产轮动看， 房价跌房价跌螺纹跌螺纹跌 房价看空理

2、由房价看空理由 1 1、房地产、房地产20122012调控持续。需求抑制调控持续。需求抑制 2 2、房地产库存大。、房地产库存大。 3 3、20122012年信托资金到期，房企面临一定压力，预计有年信托资金到期，房企面临一定压力，预计有20-20- 30%30%的房地产企业要淘汰。莫尼塔认为一线房价要跌的房地产企业要淘汰。莫尼塔认为一线房价要跌15%15%。 房地产库存为房地产库存为2020个月个月 房地产信贷紧缩加速了房地产信托业务的发展，2010 年 和2011 年新增信托估计为5000 亿，占到存量信托的70%， 按照1.52 年的发行期限，预计2012 年和2013 年将分别 需要还本付息约为2500 亿和3100 亿，由于房地产市场的 低迷，这些信托将面临着还款风险，需要以降价促销、 “借新还旧”以及项目转让等方式来应对，由于今年3 季 度是信托还款高峰期，所以将加剧二季度行业的调整 螺纹复产明显，产量回到高位螺纹复产明显，产量回到高位 不足之处在于利润太低，必须钢厂再减产，矿石再跌不足之处在于利润太低，必须钢厂再减产，矿石再跌 板材：最近表现强于螺纹。板材：最近表现强于螺纹。 板材没怎么

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