如何成为一名投行律师

1、如何成为一名投行律师 主讲人：叶兰昌 投行、证券这块，从2005年股权分置改革之后， 中国进入 了快速发展的阶段，是律师行业，投行法律业务特别好的一个 阶段，如果这段时间大家关注市场的话， 就能够明显感觉到做 IPO、做订购律师特别忙，在座律师可能有已经正在做证券法 律业务和投行业务，有些可能正准备从事投行法律业务。我今 天是把我自己这几年做投行律师的基本业务技能跟大家分享 一下，其中包括两大块，一个是承揽业务的技能，一个是承做 业务的技能。 今天内容分六大块: 第一部分 投行律师业务范畴简介 第二部分 ,p4 R$ m2 q. p3 ?( j 投行律师业务基本知识要求 :n7 Z# S- O

2、. D# 9 Y7 E) 第三部分k d( D 第二，私募股权融资，是我们通常所说的PE投资，这部分 作为标的公司，作为准备上市准备接受私募股权融资的企业来 说，不一定请法律顾问，但作为PE投资公司的投资机构在通 常情况下，都会有专职或兼职的法律顾问帮他做标的公司尽职 调整、谈判、投资架构设计，这一块是投行律师重要的范畴。 b2 f i8 n9 V; D. E 上市这块也一样。 今天讲课也就围绕年轻律师在 IPO领域的切入过程和学习 方法，以及怎么承揽这种业务，承揽到业务之后，怎么操作能 够让客户满意。 第二部分3 p! S! c4 m$ o# O* y; q 投行律师业务的基本知识要求 投行

3、律师的素质要求相对比较高， 不像你做普通民事纠纷， 当然不同领域有不同要求，不同的做法，但相对来说，投行律 师的知识面要求比较广。 、基本的法律法规和规章制度 法律有非常广泛的要求，最基本是: :k$ h1 5 d. 0/ f. H: a# 1.公司法。公司法从1993年到2006年，这期间公司法做 了修订，2006年的公司法跟旧的公司法有很多修改的地方。 初入行的律师对这块可能不太关注，我在接触投行法律业 务和接触一些律师过程中，这个问题很常见，比如说，某个律 师跟客户提供咨询时说，你现在股份公司人数要求5人以上， 现在有限公司才2人，所以不够，必须再吸引3个股东进来做 共同发起人，改制设立

4、为股份公司。 股份公司人数在旧的公司 法确实是要求5个发行人以上，但新的公司法已经改成只要求 2人以上就可以发起设立股份公司了。还有一个例子：这个例 子可能更常见了，即对外投资限制的变化， 一个公司或一个主 体对外进行股权投资，旧的公司法是规定对外投资不能超过净 资产的50%利润滚存可以不受比例限制，这条旧的公司法规 定，导致了并购或者收购受到很多影响，也受到很多实务界人 的质疑，在新的公司法里，把这条给去掉了，公司都要投资， 不受净资产的限制。还有董事长的产生、吸收合并的程序、公 告时间的变化，这些都是新公司法里发生变化的地方，大家一 定要注意。 2. 证券法。证券法律界的基本大法，这块要了

5、解清楚，证 中间也有 券法1998年之后一直到2006年也进行了一次修订， 一些变化，大家做时也要注意新证券法的变化。 3. 两个IPO管理办法，一个是中小板和主板的首次公开 发行股票并上市管理办法，一个是去年刚生效的创业板首 次公开发行股票并在创业板上市管理办法，这两个我们简称 为“主板中小板IPO管理办法”、“创业板IPO管理办法”， 这两个管理办法和公司法相比， 对我们做业务更重要，因为证 监会和证监机构就是拿这两个管理办法对公司进行诊断，整 改，按照它的精神跟企业交流，要求公司是否独立、规范的、 盈利能力强，哪几方面我达不到独立性要求， 或是营业能力不 能、 规范行不够，都是用IPO管

6、理办法来要求企业。 证监会在IPO管理办法之外，可能还有更细节的要求，通 过规范性文件、规范性制度来做细节性的要求，但是大的最基 本的要求都是在两个IPO管理办法里，所以这两个IPO管理办 法，要熟读，要背下来，特别是管理上市的基本条件、硬性要 求、软性要求都得背下来，其次要融会贯通，通过这两个IPO 管理办法要理解到证监会是希望什么样的企业能够上市，不管 说到什么具体问题，都能够跟这两个IPO管理办法其中的某一 4.证券的法律法规。网站上基本能搜到。6 j, m: c: K* K7 R% 5 b8 p2 v 、投行律师要熟悉的法律 )R8 S； O* V8 B8 8 R8 Q5 n 除了刚才

7、说到几个基本的法律法规和规章制度之外，投行 律师在这几块的法律法规要比较熟: + q/ ?/ d（乙 j6 X+ ! n* V 1. 国有资产管理的相关规定。现在国有企业上市的比例相 当大，国有企业经过国退民进的过程，改制为民营企业，对这 类企业的上市，对国有市场管理这块要很清楚， 这样才知道上 市和改制有哪些特殊要求、特殊程序，对国有资产管理这块大 家要仔细研究。* ； J- Q b+ 4 U+ 2. 税收。合理避税在重组中常见，比如说几个不同的公司 同一实际控制人下的公司重组，是通过吸收合并还是股权收 购、股权出资，怎么定价，这都涉及到税收，另外，资产不统 ，主体不同，这种情况下也要把相关

8、资产、业务整合到一起， 一旦有交易发生就涉及到税收，重组的每一个环节都涉及到税 收问题。审核中，证监会关注你的税收政策，如果想税收优惠， 要看税收优惠是否合法有效。 : d q5 i8 s 3. 外商投资企业的企业上市。外商投资企业这块有特殊的 法律规定，在某些时候，跟公司法的规定不太吻合、一致。公 司法2006年修订过一次，但外商投资企业的很多都没有协定， 还是用上个世纪的相关规定， 总体来说，外商投资企业和外商 在上个世纪八九十年代国家特别重视，给很多鼓励和优惠的政 策来引进外国的投资机构、管理经验等，但到今天为止，我国 有钱 就进来，现在进来挺难，但政策都没变。 ;S: p0 C K7

9、a6 w 17 X# V8 O 第四块，比较重要的知识。这需要大家的积累，跟同行的 交流，证券市场大事件要知道。 # y r5 D: ?8 F) y 第五块，案例知识储备。这要靠自己平常的积累。 第六块，相关行业知识。律师在某些情况下做行业分析或 做投资银行企业的分析。)H1 ?$ k- T, i4 7 E 第三部分 分两大块：一是承揽过程中技能分享，二是承做过程中的 技能分享。 、承揽过程中技能分享 3 / B2 b* K% X)m4 t! K1 2 K8 l （一）业务承揽的途径 一般的法律顾问或诉讼诉律师的承揽途径跟我们做投行律 师承揽途径差异比较大，一般的法律顾问或者一般的诉讼业务 承

10、揽途径主要靠平时的朋友、法官或者做广告来承揽业务， 们这块不是通过相关的圈内人士、 机构来得到我们的业务， 比 如说你知道某个公司准备上市了，自己找上门跟他谈，成功概 率不是特别高，除非你是特别大牌的律师或承揽案例特别多的 律师，上门谈可能能定下来，但大部分无法定下来，我们更好 的承揽途径在哪几个方面？我觉得最好的承揽途径是证券公 司投行部投行人员。投行部这些人员每天做什么事？通过银 行、发改委去找某个区域表现比较好的企业，或者在外名声显 赫的企业，他们找好项目，好的企业、老板，只要能达到上市 条件的企业，都会被证券公司找过好几遍，他们前期做了大量 的调研工作，包括跟客户初期接触工作，如果跟标

11、的公司、客 户谈得比较投机，就会进入前期的准备，前期的尽调、重组等。 如果对公司业务比较认可， 公司也想的话，投行部推荐投行律 师或推荐会计事务所，会有很大的话语权，因为老板特别是内 地老板对这块不是太懂，好不容易见到投行部人员，所以在这 个事情上是委托给投行部的人员去推荐、找律师会计师。这是 最好的途径。 + j$ . ?+ l, i9 07 ) 第二个比较好的途径是投资公司， 北京是PE投资公司比较 集中的地方，很多律师可能认识身边的投资朋友。当然PE投 资公司有自己的一些想法， 在介绍律师的同时，也希望提高效 率。 第三个业务承揽的途径是监管部门， 监管部门就是证监会、 证监局、交易所，

12、最主要的是这三个部门。 第四个业务承揽途径是会计师事务所。会计师事务所业务 范畴相对同行律师来说相对广一些。 % z # G2 b5 J% ?( 11 s6 r* , c 第五个业务承揽途径是各地政府上市办。如果没有上市办， 应该有金融办。上市这几年比较热，有些地方政府甚至以一年 上几家作为考核指标。 :c2 j; gO z2 e % Z0 X 第六个承揽途径是有关培训班。* i# c/ B% q) L6 u5 t 要融入投行圈，进入这个圈就有机会，没进入这个圈子， 根本就没办法做这个业务。 刚才主要介绍了业务承揽的途径，下面跟大家分享一下业 务承揽的技能。 (j9 : i 辅导申报阶段。这两

13、个阶段侧重点和工作技能有所差异。 t L c9 t3 0% c! K （一）尽调、重组、改制阶段 在尽调、重组、改制阶段，第一个要做的工作是尽职调查， 对一个企业如何提出准确建议的基础工作就是对公司做一个 全面的尽职调查，今年1月1日，证监会和司法部律师证券 法律业务的执业规则生效，这里面对律师的证券法律业务工 作内容、方法、要求写得非常严格，非常全面，一方面加重了 律师工作量、工作责任，但从另外一个方面来说，是对行业规 范的开始。券商和会计师都有执业资格要求，律师在2003年 之前都有 证券从业资格的要求，但后面因为行政许可被取消， 所以现在律师事务所从事证券法律业务没有资质要求，是律师 就

14、可以做这个业务。 在尽调过程中，要全面铺开，重点调查，首先对公司各方 面情况都要做调查。初步尽调完之后，有些重点问题，比如说 历史上出资瑕疵问题，同业竞争、关联交易问题，这属于重点 问题，要重点核查。7 X# D) 05 k; p6 G+ K2 V$ ?7 n 第二，查找同行业或者有类似问题的上市公司招股书、律 师工作报告以及补充法律意见书。 更主要的是看补充法律意见 书，补充法律意见书怎么形成的？证监会发审委在审核和审查 过程中，觉得某些问题没说清楚或者有疑惑，要求律师、保荐 机构、会计师补充核查补充说明，因为这样的事，才会形成补 充法律意见书，这些问题都属于证监会重点关注重点核查的问 题，

15、看这些东西，对提高执业水平非常有帮助。 为什么要看招股书？因为招股书是让审核部门和投资者能 够通过100多页招股书对公司各方面充分了解的法律文件。看 具体的招股书，就能够感受到要披露哪些东西， 比如说前三年 的重大重组等。 第三，某些特别复杂的问题，要形成备忘录和专项法律书， 提出解决问题的方案，并保证方案的可行性。这个过程与其说 你告诉别人怎么做，不如说是自己在学习和进步的过程。因为 有些问题很复杂，自己脑袋怎么想都想不清楚， 但边想边研究 边形成书面的文件，形成完之后改几遍，这个过程对这个问题 和相关法律记得特别清楚，我相信这个问题，做一遍之后，下 次遇到这个问题，就不用想。从客户和其它中

16、介机构角度来说， 有这么一套给别人，别人根据你的法律意见书来做， 他们的心 里也会觉得有底，因为是律师经过充分论证出来的建议。但最 大的受益者还是自己。 第四，工作问题要跟同事、其它中介机构多交流，设计 重 组方案，解决同业竞争和关联交易的问题、独立性问题、资产 完整性问题，这个重组方案大部分以券商为主。 重组最主要原则就是要解决同业竞争关联交易，增强公司 独立性，产业链、资产完整性，这几点必须做到。 第五，为重组制作相关的法律文件。几个公司重组涉及到 股权收购、吸收合并、股权出资，这方面法律文件做久了就会 有标准文本，各地工商局也有自己的文本， 这两个文本怎么协 调？这就需要沟通。3 r(

17、_9 a7 Q(人,c7 i/ N 第六，有限公司整体变为股份公司。 这个过程律师的作用 很大，没有做过这个业务者认为，有限公司变为股份公司很简 单，有了改制决议和整体变更的决议就可以变更了，但实际上 很复杂。首先有限公司要通过董事会来决议有限公司整体变更 为股份公司，其次有限公司阶段还须由股东会做决议，做完 之后，是否可以立马到工商局办理股份公司设立的手续？这无 法做到，必须先召开股份公司创立大会，签署发行人协议，股 东章程。股东大会开完之后，立马开第一届董事会第一次会议、 第一届监事会第一次会议。这里面的法律文件非常多。 第七，协助客户制作和申请一些改制特殊文件。 4 j5 I. u( j

18、4 ) F. 13 J7 q 第八，在改制过程中，需要会计师事务所出具审计报告和 评估机构出具评估报告。这里面会有一些附注，作为律师，整 个改制方案会涉及，审计净资产多少，评估净资产多少，按照 1:1折股，剩余部分进入 资本公积，其次，审计报告和评估 报告有很多附注，附注里有 对外 投资、诉讼费用等很多项 目,看附注 对公司有进一步的了解，就看尽调所了解的情况 跟审计报告、评估报告里面体现得是否完整一致。 第九，就是我刚才说的改制过程中程序很复杂，2006年 以前改制时，还需要保送省政府批复，新公司法出台以后，简 化了程序，股份公司设立，非国有企业的、非外资企业的，股 东会直接决定就可。有限公

19、司阶段要开股东会、董事会，股份 公司要开创立大会，第一次股东大会，开完之后，董事会要选 聘总经理、副总经理等。 （二）辅导申报阶段 辅导申报阶段是进入了比较紧张的冲刺阶段，至打这个阶 段，基本上很赶，所有的证券机构做文件，券商的压力最大， 因为在短短几个月的时间中， 对公司要充分了解，特别是要把 公司的业务与技术搞清楚。 / 9 Q- J1 k) E8 + 2 A2 M 在辅导申报阶段 : W 没介入或者准备介入投行法律业务的律师怎么切入这个领 域？首先作为律师要把本行做好， 把法律法规、规章制度背得 滚瓜烂熟，对不同领域的法规要集中时间、集中模块来学习和 消化。 (02 v9 v2 M/ c

20、 、熟悉相关法律法规、规章制度 00: 13： 13 我刚才提到了公司法、证券法以及两个基本的IPO管理办 法，这些基本法规要背得滚瓜烂熟。1 r* 0- ( X5 j2 d9 Y- % 证监会相关规定也要弄清楚。信息披露格式与内容准则， 大家要看看招股说明书的披露准则以及律师工作报告及法律 意见书的信息披露准则。 交易所的规定也很清楚，把它的东西提前来做的话，没有 任何问题，如果你做上市公司的法律业务， 对交易所的规定更 要清楚。 外商投资企业这块要花时间好好学习和研究，很多规定跟 公司法的规定不一样，如果不了解，不学习，对自己很不利。 5 V+ V R 另外的处理方式是关联方非关联化的过程

21、，收进来确实不 合适或者有别的考虑，把它卖出去，这种处理方式我们不太主 张、不太建议的，因为关联方非关联化往往是造成假的交易或 假的出售，明明还在他控制的范围之内，但对外说是卖掉了。 在很多被否的案例中，就是因为关联方非关联化的过程出了问 题，其真实性受到严重质疑，除非关联方非关联化之后，跟拟 .S$ H7 上市主体不再发生任何的关联交易，这个我们是认可的。 W v4 7 z: d 两个IPO管理办法对税收这块有明文规定，发行人所享受 的税收优惠符合法律规定， 合法有效的，同时发行人的盈利不 会严重依赖税收优惠，一个是“优惠政策合法有效”，其次 “不会严重依赖税收优惠”，这两个方面，做律师的都

22、要重点 关注。 税收优惠这块最主要的是某些特定行业，刚才我提到农业 项目，自产自销增值税优惠，高新技术企业税收优惠，评为高 新技术企业之后，所得税从 25液成15% 税收优惠的合法性大家要核查，税收优惠所带来的利益在 整个盈利中占多少比例是要关注的。4 N: u7 d; c m: D a- 1 K 这些问题不一定是法律问题， 客户问的，在现场必须回答， 而且回答得八九不离十，并能够符合他的需求，解答他的疑问。 （一）上市与不上市的优劣 做上市的律师，客户就会问，上市和不上市相比，是上市 好还是不上市好。这个问题在座的各位多多少少都能够答上几 点：上市之后股东财富剧增，上市之后可以融到钱，做自己

23、想 做的事，会有一系列的答案。9 h/ n 8 / a% U8 P4 h 通过上市程序可以把民营企业的历史遗留问题包括原来的 问题全部解决。如果不上市，那些东西可能会被某些人拿出来 翻旧账。上市等于是财产阳光化，有这么一个好处。/ W5 H7 P7 W6 还有一种说法：上市以后会变得很轻松，上市以后，有平 台可以聘请很好的职业经理人做你的总经理。这样可以提高自 己的生活质量以及子女接班继承的问题。 当然上市不全都是好事，也有很麻烦的事，需花很多钱， 中介机构的费用以及规范的成本， 假使不上市，可能不需要这 么规范，一旦规范重组，会产生很多税费。其次，上市以后， 这个公司是公众公司，花一分钱都得

24、有个说法，得披露出来， 对很多老板来说，将其手脚捆住了。 （二）境内上市与境外上市的优劣 境内上市和境外上市首先是它的估值有很大差异。发行市 盈率倍数境内比境外高。其次境外上市成本比境内高， 因为境 外中介收费特别高，境内还得有境内中介，上市成本无形中会 高很多，而且境外还涉及到上市以后的维护费。还有一个差异 是文化差异，境内和境外存在文化和法律差异， 境外的上市公 司监管严，特别是公众监督，有集体诉讼制度，比如说你做了 虚假陈述，中国境内对虚假陈述没有集体诉讼制度，要一个一 个来诉讼，其次还设立前置程序，必须是有虚假陈述行为同时 被证监会处罚过，有处罚记录的，才能起诉上市公司，但境外 没有这

25、样的限制，只要有虚假陈述并给股东造成损失，就可以 提起诉讼。就环境来说，境内相对宽松一点，但境内上市的难 度比较高，时间长，中国证监会对上市公司质量把关非常严格， 如果达不到其条条框框就上不了。 总体来说，境内上市时间长， 难度咼，但是如果上市了，那就是非常大的收益。 # s5 X$ Y: y9 Y9 v3 i9 e4 Q; C5 c. ( |- n （三）上市需要多长时间 (w( h) FY# g1 S 不管是中小板还是创业板， 申报的财务报表是 3个会计年 度报表，从设立到现在是要满 3年的，这样才能上市。得看这 几年的报表能否用，规范程度有多高，公司设立以后都很规范， 主体单一，已经纳税

26、，没有被行政处罚，只要达到指标，很快 就会申报。但很少有这么干净的企业，要么是不规范，要么是 主体众多，内部规范制度不完善，这种类型项目到底需要多少 时间，不确定，要尽调才能回答。 （四）上市需要多少费用和成本 2 f J乙 i D4 a# ! v: - ? 费用都能够说清楚，因为现在所有公司上市的费用都是公 开披露出来，券商按照融资金额的 5% 4%来提成，大概都能 算出来。但上市除了这块能够明确计算费用还有些东西是现在 说不清楚的。如果一个公司一直很规范， 那么规范成本相对来 说就比较少，不需要太多，如果上市公司很不规范，一旦做规 范，就不能再虚增成本或者少报收入了， 首先税这块就去了大

27、块费用，税就无法避免了。其次，如果原来给员工没买社保、 没交住房公积金，如果要上市，这块必须补上，必须做，这方 面成本又增加了一大块。第三，如果主体众多，要重组整合， 股权交易、房地产交易每个交易都得交点钱， 这个成本也不少。 所以成本到底需要多少，不能确定，要看公司规范到什么程度， 或者不规范到什么程度，如果是属于非常不规范的，成本很高。 # c4 y; J i- h$ |0 1+ A （五）上市过程中，律师做什么 所有跟法律有关系的，律师都得做，包括对前期法律事项 的判断，尽调、重组、改制、申报文件、反馈意见的恢复，律 师从头到尾都跟着跑。 企业能否上市，关键是企业本身。1 d1 8 U*

28、 E1 D R0 v4 D （六）上创业板还是上中小板 创业板管理办法明确规定了，是为了促进自主创新型企业 和成长性好的企业所设的一个板块， 首先要自主创新，其次成 长性要好，这是总的原则。去年 3月份证监会专门颁发了关 于进一步规范创业板推荐指引，其中对9类行业界定为鼓励 上创业板，包括信息、生物工程、海洋、航空等，另外7类包 括食品、饮料、酒、衣服、交通运输、公共事业、房地产等属 于限制上创业板的。 （七）成功上市最重要的是什么? 我觉得能够问到这些问题的老板都是素质比较高的， 成功 上市最基本的还是企业本身是好的企业，能够赚钱， 上市能够 给股民带来收益。不赚钱的企业再规范再包装都没用，

29、 很赚钱 但规范性差一点点企业， 通过进行规范和重组工作， 不是不可 能，而且可能性还挺大，最重要的还是公司的基础，行业地位 9 ； 5 和营业能力，如果选一个好的中介团队，算是锦上添花。 B e/ i0 k （八）我公司上市的成功概率有多大? 这个谁都不敢保证，客户问到这个问题，非要律师回答， 律师可说，证监会的条件、门槛都摆在那儿，只要做到证监会 的标准，没什么特殊理由把你否掉，关键是能否做到这些，如 果做到了，这些概率问题就不用谈了。回到现实中，证监会发 审会过会率基本为 80%左右，100家里过80家，否20家。为 了进入80家，做的工作要比别人更努力，没法律瑕疵，那上 市就没多大问题

30、。 （九）上市是否就是一个公关过程? 回答这个问题得非常小心，作为这个专业机构，不能认同 这个观点，如果认同这个事，那专业机构就没有任何价值，而 且我们确实也认为这不是一个公关过程，是一个上市过程，是 中介机构与大家群策群力， 发挥聪明才智，把公司做成符合上 市条件的公司，才能够上市。至于后面跟证监会的沟通，沟通 有必要，要把公司的亮点说清楚， 把最好的展现给别人，而且 让别人认为是没有任何法律问题， 这很有必要，也是合法的活 动。这么回答客户基本能接受。 (F + 8 D# X 接二、客户常问的问题 （十）关于私募问题 是否需要私募？私募与创投、 天使投资、风险投资的区别? 与私募谈判中要注

31、意哪些问题? 私募跟公开发行、公开募集所对应的概念相反，公开募集 资金必须通过证监会核准之后才能公开发行，否则就是非法融 资。私募就是合法行为，指没有公开去募集资金，而是向某些 特定投资者募集资金，但也达到募集资金的效果， 最常见的私 募就是一对一或者一对几的谈判过程。 | 第二，私募里有形形色色的私募机构，在选私募机构时， 眼睛要擦亮，要从几个方面来评判和选择，首先是价格，私募 价格怎么算？如果老板不知道， 律师可以给他做一个简单的计 算，私募跟公司谈估值时，根本不考虑是什么品牌，净资产、 固定资产为多少，就是看你赚多少钱，每人利润多少，是按这 种方式来跟你谈价的。市场通行的PE倍数、市盈率

32、倍数，是 指估值除以利润。 如果公司的利润为1亿，然后估值，按10倍来估，这时私 募机构给1亿，占资本为10%就是这么算的。有个测算公式， 1亿除以10亿，为10%原来注册资本4500万，增资时注册 资本就从4500万增值到5000万，1亿出资进来之后，500万 计入注册资本，剩下的 9500万进入资本公积金。就是这么算 的。 其次，成功案例很重要，私募机构毕竟不是拿钱啥事就没 有的。 第三，要注意私募机构的背景、性质，是内资的还是外资 的，是民营的还是国有的，是合伙的还是有限公司的形式，不 同性质的私募机构有不同的法律后果，有限合伙企业、有限责 任公司的形式，现在的区别不是很大。在 2008

33、年以前，证监 会还不太认可合伙企业作为股份公司的发起人。 外资创投经验很丰富，比如某些创投专门做消费品领域投 资，或专门做新能源投资，如果进来的话，在行业策划或同行 业的经验分享，可以帮到企业家。 N x, w: E 国有创投和民营创投的区别在哪，国有创投进来之后，股 份涉及到被界定为国有股， 将来改制时，要专门到国资委领国 有股设置的批复；股份公开发行的10%要划转给社保基金独 立程序。 在私募创投确定差不多时，就涉及到投资条款。关于投资 条款谈判，正规的创投会谈得很辛苦。 回购条款也是要谈判的，回购时间，对企业来说，回购的 时间越长越好。 ,N. $ y1 ? I! E9 P 一票否决的问

34、题。这对企业来说最好不要有，什么事要通 过董事会的一致决议比较麻烦。 第五部分关于常见的法律问题和客户常问的问题就分享到 这里。 / q( a- c7 Z M6 u 第六部分 拟从事投行法律业务的年轻律师碰到的问题 、不知如何切入该领域 如果能够进入这个领域，感觉比做一般的民事纠纷、劳动 纠纷会好一点，毕竟你所面对的客户都是大客户，不会一天给 你打三个电话。做这个领域，烦恼会少一些。 T: 02 P, e2 b6 I 其次帮助企业上市过程中，不仅能获得一定的律师费，而 且能够带来后续的证券法律业务。* u8 V6 M, K8 l X# E$ P* ； 7 f 第三，将来哪一天做律师累了，身体不好了，年龄大了， 这时可华丽转身做投资。:E. G8 n6 ! h6 k( 1 s 做投行律师有一定的误区：一，很多年轻律师认为做投行 很容易；二，认为利用投行律师工作之便可以进行PE投资， 也可以做到一夜暴富，但实际上不太容易，而且目前不受鼓励。 三，投行律师赚钱多，