新三板和中小企业私募债业务简介.

1、广发证券广发证券 2012.06 联系人联系人:何生何生新三板和中小企业私募债新三板和中小企业私募债 业务简介业务简介 2 一、基础篇一、基础篇什么是新三板什么是新三板 1 1、多层次资本市场简介、多层次资本市场简介 2 2、新三板简介、新三板简介 3 3、新三板的基本特点、新三板的基本特点 4 4、新三板与老三板的区别、新三板与老三板的区别 5 5、新三板挂牌条件、新三板挂牌条件 6 6、挂牌条件与、挂牌条件与ipoipo条件对比条件对比 新三板业务新三板业务 3 多层次资本市场简介多层次资本市场简介 大型、蓝筹公司大型、蓝筹公司 新三板新三板 交交 易易 所所 市

2、市 场场 场场 外外 市市 场场 多层次资本市场 多层次资本市场 创新型、成长型公司创新型、成长型公司 潜力型、初创期公司潜力型、初创期公司 主板主板 中小企业板中小企业板 创业板创业板 中小型、稳定发展型中小型、稳定发展型 公司公司 柜台交易市场柜台交易市场 其他小微型企业其他小微型企业 地方股权交易所地方股权交易所 “粉单粉单”市场市场 4 新三板简介新三板简介 l 定位：定位：高科技企业、中小型企业； l 功能：功能：提供股权流动渠道、发现企业价值、改善融资环境； l 性质：性质：新三板是国务院批准的全国性证券交易市场(430xxx)； l 主管部门：主管部门：中国证监会是新三板市场的主

3、管机关，是新三板市场 发展规划、政策制定者；科技部参与新三板市场工作，试点地区 地方政府对当地挂牌公司负有监管责任； l 现状：现状：目前仅限于在中关村试点,不久试点范围将扩大到其它国家 级高新区，之后再扩至全国符合条件的股份公司。截至2012年5 月23日，中关村科技园区共有共有122家公司实现挂牌家公司实现挂牌（其中6家公司 成功登陆中小板和创业板，2家已经通过发审委审核），累计成 交金额达23.456亿元；共有共有39家挂牌公司累计实施家挂牌公司累计实施47次定向增资，次定向增资， 融资总额融资总额20.23亿元亿元。 l 挂牌制度：挂牌制度：不同于主板、创业板的“核准制”，代办系统挂牌

4、实 行“备案制”；【披露要求一样，但不做实质性审核】 l 督导制度：督导制度：主板、中小板、创业板的持续督导是有时限的，而代 办系统要求券商终身督导；【督促券商推荐优质企业挂牌】 l 新股发行：新股发行：ipo即首次公开发行并上市，上市前必须向公众发行 新股，而新三板挂牌不能在挂牌同时发行新股，只能在挂牌后定 向增发（目前规定不超过20个增发对象）；【亦优亦劣-自主性 较强】 l 股份转让：股份转让：挂牌公司股份转让须通过代办股份转让系统报价转让。 5 新三板的基本特点新三板的基本特点 l 定位不同：定位不同：老三板是主要针对退市公司，退市企业仍属于公众公司，而 新三板是为发展初期的高科技企业

5、、中小型企业服务的，挂牌企业属于 非公众公司（为与非挂牌企业相区分，也有称准公众公司）； l 功能不同：功能不同：老三板只是为退市公司的股东提供一个推出渠道，并没有融 资功能，而新三板挂牌不只是提供流通转让平台，还能在挂牌后向定向 增发； l 股份转让方式不同：股份转让方式不同：老三板的股票代码为400xxx，股份转让采用集合 竞价的方式，根据公司信息披露情况的不同每周转让1、3、5次，而新 三板的股票代码为430xxx，目前采用协议转让的方式。 6 新三板与老三板的区别新三板与老三板的区别 依据依据证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上

6、市股份有限 公司股份报价转让试点办法（暂行）公司股份报价转让试点办法（暂行）相关规定，现行的新三板挂相关规定，现行的新三板挂 牌条件为：牌条件为： 1、存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限 公司的，存续期间可以从有限责任公司成立之日起计算； 2、主营业务突出，具有持续经营能力； 3、公司治理结构健全，运作规范； 4、股份发行和转让行为合法合规； 5、取得当地人民政府出具的非上市公司股份报价转让试点资格确认函； 6、协会要求的其他条件。 7 新三板挂牌条件新三板挂牌条件 8 挂牌条件与挂牌条件与ipoipo条件对比条件对比 指标新三板主板和中小企业板创业板 股本要求挂牌

7、前总股本500万发行前总股本3000万 -发行后总股本 5000万发行后总股本3000 万 财务指标要 求 1）无硬性财务指标要 求； 2）主营业务突出， 具有2年持续经营记录 1）最近三年净利润为正 数且累计超过3000万元 2）最近三年经营活动现 金流量净额累计5000万 元；或最近三年营业收入 累计3亿元 3）最近一年期末无形资 产占净资产的比例20% ； 4）最近一期无未弥补亏 损 1）最近2年连续盈利 ，净利润累计1000 万元，且持续增长； 或最近1年盈利，且净 利润500万元，最近 1年营业收入5000万 元，最近2年营业收入 增长率均30%； 2）最近1期末无未弥 补亏损 实际

8、操作中上市前一年净 利润3000万元 实际操作中上市前一 年净利润2000万元 9 二、实务篇二、实务篇如何开展新三板业务如何开展新三板业务 1 1、新三板对企业的帮助、新三板对企业的帮助 2 2、新三板给企业增加的成本、新三板给企业增加的成本 3 3、新三板挂牌业务流程、新三板挂牌业务流程 4 4、新三板的地方扶持政策、新三板的地方扶持政策 5 5、什么样的企业适合上新三板、什么样的企业适合上新三板 6 6、广发证券新三板业务介绍、广发证券新三板业务介绍 新三板业务新三板业务 1.1-增加增加企业融资企业融资渠道渠道：债权融资、股权融资债权融资、股权融资 1.2-提供阳光化、规范化的股份转让

9、平台提供阳光化、规范化的股份转让平台 1.3-反映挂牌公司股份的价值反映挂牌公司股份的价值 1.4-提高公司治理水平，为后续资本运作打下基础提高公司治理水平，为后续资本运作打下基础 1.5-提升公司形象、促进公司业务，为公司参与行业整合提供新手段提升公司形象、促进公司业务，为公司参与行业整合提供新手段 1.6-提供高效、低成本的股权激励平台，助企业引进、稳定核心员工提供高效、低成本的股权激励平台，助企业引进、稳定核心员工 1-1-新三板对企业的帮助新三板对企业的帮助 10 11 1.1-1.1-增加企业融资渠道增加企业融资渠道 经各方中介机构对拟挂牌企业进行尽职调查，完成改制、挂牌 等一系列工

10、作后，挂牌企业的经营运作变得相对规范，信息披露 真实、完整，企业信用水平得到有效提升，融资渠道变得多样化。 挂牌公司挂牌公司 股权股权 融资融资 债权债权 融资融资 自有资金积累自有资金积累 12 1.1-1.1-增加企业融资渠道增加企业融资渠道- -债权融资债权融资 抵押贷款抵押贷款保证贷款保证贷款 债权债权 融资融资 信用贷款信用贷款 质押贷款质押贷款 13 1.1-1.1-增加企业融资渠道增加企业融资渠道- -债权融资债权融资 公司信用水平提升后，可以增强其从银行间接融资的能力：公司信用水平提升后，可以增强其从银行间接融资的能力： (1)(1)从银行获得更高的授信额度：从银行获得更高的授

11、信额度： 例如：民生银行北京管理部向中关村新三板企业提供主动信用 授信额度。截至2011年8月12日，共有55家新三板企业经民生银 行审批通过，获得主动授信额度合计5.36亿元。单户企业的综合综合 授信额度从授信额度从100100万元至万元至3,0003,000万元万元。企业均为中关村高科技企业。 在授信流程和信贷方案设计上，批量主动授信业务主要采用免免 担保担保的信用授信方式，各新三板企业无需提供抵押物、无需担保 公司担保、无需股权质押即可获得融资。 14 1.1-1.1-增加企业融资渠道增加企业融资渠道- -债权融资债权融资 公司信用水平提升后，可以增强其从银行间接融资的能力：公司信用水平

12、提升后，可以增强其从银行间接融资的能力： (2)(2) 股权质押贷款更容易：股权质押贷款更容易： 例如：2009年6月25日,北京银行与五岳鑫公司(430022)、交通 银行与世纪东方(430043)签订了代办挂牌企业股权质押贷款协议。 从中关村经验来看，随着新三板业务全国推开，挂牌公司将可以 通过股权质押来获得贷款。 杭州银行北京分行2011年推出致力于服务“新三板”企业的专 属金融服务方案，通过股权质押方式给予企业授信额，且主动授 信采取自然人担保及股权质押相结合方式，灵活地满足了企业需 求。目前，该行已与33家“新三板”客户建立联系。 15 1.1-1.1-增加企业融资渠道增加企业融资渠

13、道- -债权融资债权融资 未来可采用近期推出的中小企业私募债券方式融资：未来可采用近期推出的中小企业私募债券方式融资： 5月22日，沪深交易所双双发布中小企业私募债业务试点办法。 治理结构相对规范、盈利能力较强的新三板公司，无疑是中小企 业私募债的适格发行人。23日、24日，即有新三板百慕新材、鸿 仪四方、九恒星3家公司披露了发行2012年中小企业私募债的议 案，有望在这轮金融创新中拔得头筹。 16 1.1-1.1-增加企业融资渠道增加企业融资渠道- -股权融资股权融资 公开市场融资公开市场融资私募融资私募融资 股股 权权 融融 资资 公开市场融资即ipo。目前，主板、创业板门槛太高，融资成

14、本也较大，无法满足大多数处于成长期的中小企业的资金需求； 私募融资包括非挂牌企业引入vc、pe的行为和新三板挂牌企业 的定向增发。由于pe、vc机构倾向于投资一些成熟项目，且投资 市盈率较低，同样无法满足大部分中小企业资金需要。 新三板因此成为中小企业相对较好的融资平台。 17 1.1-1.1-增加企业融资渠道增加企业融资渠道- -股权融资股权融资 公司名称公司名称所属行业所属行业 增资市盈率增资市盈率 （增资后）（增资后） 增资金额增资金额 （万元）（万元） 增资价格增资价格 （元（元/股）股） 增发股数增发股数 （股）（股） 增资时间增资时间 现代农装农、林、牧、渔、水利业机械制造业111

15、8,000.00630,000,0002011.8.30 联飞翔 无机非金属新材料行业、滤清器行业 及首饰行业 39.294,950.005.59,000,0002011.1.10 中海阳 土木工程建筑业太阳能光伏发电 及led 绿色照明行业 57.321,200.0021.210,000,0002011.3.9 九恒星软件行业资金管理软件领域11.852,315.254.7254,900,0002011.9.27 建工华创建材行业38.893,780.0075,400,0002011.1.6 诺思兰德生物医药 按二级市场交易价30 元70% （融资前1年，公司 为亏损） 3,973.2021

16、1,892,0002011.2.22 首都在线信息技术业 11.6990.0011900,0002011.9.29 清畅电力输配电及控制设备制造业275,100.0068,500,0002011.10.18 中讯四方制造业233,000.0056,000,0002011.11.2 北科光大计算机软件开发与咨询21701,510.004.343,479,2612011.11.21 合计合计64,818.458.10 80,071,261 20112011年新三板挂牌企业定向增资情况年新三板挂牌企业定向增资情况 18 1.1-1.1-增加企业融资渠道增加企业融资渠道- -股权融资股权融资 公司名称

17、公司名称所属行业所属行业 增资市盈率增资市盈率 （增资后）（增资后） 增资金额增资金额 （万元）（万元） 增资价格增资价格 （元（元/股）股） 增发股数增发股数 （股）（股） 增资时间增资时间 凯英信业it 信息18.942,475.001.516,500,0002012.1.16 达通通信面向电信运营商的软件开发行业21.331,075.208.961,200,0002012.2.2 工控网 工控自动化领域的互联网内容服务行 业 21.661,428.617.491,907,2002012.2.15 金山顶尖信息技术业-计算机应用服务业16.975,600.005.610,000,00020

18、12.2.16 鼎普科技信息安全19.062,626.159.912,650,0002012.2.27 海鑫科金 信息技术业 15.155,075.0010.155,000,0002012.2.28 双杰电气配电开关控制设备制造业257,200.0098,000,0002012.3.1 中海纪元信息技术业203,302.002.612,700,0002012.3.9 合计合计28,781.964.97 57,957,200 20122012年新三板挂牌企业定向增资情况（截至年新三板挂牌企业定向增资情况（截至5 5月月2323日已完成定向增资）日已完成定向增资） 19 1.1-1.1-增加企业融

19、资渠道增加企业融资渠道- -股权融资股权融资 新三板挂牌企业定向增资情况统计分析：新三板挂牌企业定向增资情况统计分析： 截至2012年5月23日，共有39家挂牌公司累计实施47次定向增 资，融资总额20.23亿元。 从统计数据来看，截至目前，新三板定向增资平均市盈率为 21.06倍，不包括特殊样本诺思兰德（2010年每股亏损0.07元， 2011年增资价为21元/股）和北科光大（2010年净利润6万元， 2011年增资价为4.34元/股，市盈率2025.33倍），最高市盈率为 83.43倍（国学时代）。 部分企业定向增资市盈率较低，系因其净利润较低、风险较大， 或者行业比较传统、成长性不佳而较

20、难获得太高的市盈率，还有 部分新三板挂牌企业在ipo准备过程中为引入对公司上市有较大 帮助的pe而刻意降低市盈率。 20 1.1-1.1-增加企业融资渠道增加企业融资渠道- -股权融资股权融资 企业融资节奏控制：企业融资节奏控制： 新三板公司定向增发的融资额为4,764万元/次。各企业系根据 自身发展的实际资金需求进行融资。 对于一个成长性较好的企业，将未来可能的资金需求一次性融 资到位并不一定是最好的融资方案，根据企业的实际情况灵活选 择适当的时机分步融资是比较好的选择。 例如：新三板挂牌企业联飞翔（属于无机非金属新材料行业、 滤清器行业及首饰行业），2010年3月18日完成第一次定向增资，

21、 融资金额3,340.80万元，市盈率22.86倍，2011年1月10日完成第 二次定向增资，融资金额4,950万元，市盈率39.29倍。 21 p 全国统一市场全国统一市场 新三板作为全国统一场外市场，通过市场价格反映公司股份 的价值，方面使得股东持有股份的价值得到充分反映，另一方 面解决了投资者的退出渠道问题。 p 目前新三板交易基本与主板交易无异：目前新三板交易基本与主板交易无异： (1)、新三板账户与深交所账户合并，即持有深交所账户即 可进入新三板进行交易； (2)、电子化报盘，即投资者可通过主办券商的客户终端自 动报盘； (3)、主办券商客户终端行情显示。投资者可以44家主办券 商遍

22、布全国的营业网店或通过行情软件方便地查看报价、成交 等信息。 (4)、实现定价委托功能，可以直接定价委托成交。 1.2-1.2-提供阳光化、规范化的股份转让平台提供阳光化、规范化的股份转让平台 22 1.3-1.3-反映挂牌公司的股份价值反映挂牌公司的股份价值 通过在新三板挂牌，形成公司股票的市场价格，有利于提 升公司股份的估值水平，凸显公司价值。依据目前交易数据，依据目前交易数据， 挂牌公司的平均市盈率在挂牌公司的平均市盈率在2020倍左右（定向增资倍左右（定向增资21.0621.06倍）倍）。 未来引入做市商制度，由券商做市代替投资者完成对 上市公司进行价值分析的工作，通过其双向报价来引导

23、投资者 的估值定价，直接告诉投资者上市公司股票的价值，影响股票 价格的形成。 23 1.4-1.4-提高公司治理水平，为后续资本运作打下基础提高公司治理水平，为后续资本运作打下基础 通过在新三板挂牌，促使挂牌公司建立完善的法人治理结构 和合理的信息披露制度，为公司后续资本运作打下基础 久其软件、北陆药业、世纪瑞尔、佳讯飞鸿、紫光华宇、久其软件、北陆药业、世纪瑞尔、佳讯飞鸿、紫光华宇、 博晖创新、东土科技、安控科技博晖创新、东土科技、安控科技已于深圳证券交易所中小企 业板、创业板上市发行。此外，中海阳、康斯特、世纪东方等 公司已暂停新三板报价，正在等候发审委审核。 股股 份份 改改 制制 规规

24、范范 运运 作作 私私 募募 融融 资资 新新 三三 板板 挂挂 牌牌 定定 向向 增增 资资 i i p p o o 24 首先，企业在全国性市场挂牌，势必吸引众多目光关注，可以很 好地宣传企业，提高公司知名度，有利于业务拓展、公司发展。 其次，挂牌公司以定向增资为手段进行并购扩张，有利于企业借 助资本运作的平台实现快速发展，做大做强。 行业整合案例行业整合案例: : 1、九恒星公司定向增资450万股，收购深圳思凯公司100%的股权； 2、凯英信业公司通过定向增资1,250万股，收购了北京中电亿商公 司100%的股权。 1.5-1.5-提升形象、促进业务，为参与行业整合提供新手段提升形象、促

25、进业务，为参与行业整合提供新手段 25 企业在新三板挂牌后，也能够像上市公司那样实施股权激励，通过授 予管理层、核心技术人员期权、股权的方式引进人才、留住人才，帮 助公司持续发展壮大。 1.6-1.6-股权激励平台助企业引进、稳定核心员工股权激励平台助企业引进、稳定核心员工 公司公司 股东股东 核心技核心技 术人员术人员 管理层管理层 26 要投入一定的人力物力，并为改制、挂牌支付一定成本 要求健全公司治理结构，规范公司财务、税务 准挂牌后成为准公众公司，信息公开，经营压力加大 2-2-新三板给企业增加的成本新三板给企业增加的成本 27 l 时间相对较快：从券商进场时间（含股份改制），至股票挂

26、牌转 让约需要3-6个月，而股票进入主板或创业板，从辅导到股票上 市则一般需要1年半以上的时间。 l 费用低：公司支付给各个中介的费用相对较低。 l 政府补贴：园区企业在新三板挂牌，管委会及当地政府将提供财 政补贴，极大地降低了企业的改制成本和挂牌成本，园区企业几 乎可以实现“零成本”改制和挂牌。 l 隐形成本低：公司支付的隐性成本极低，大部分企业不需支付太 高的规范成本即能满足挂牌条件。 2-2-新三板给企业增加的成本新三板给企业增加的成本- -挂牌成本分析挂牌成本分析 28 目前券商总收费约为80万元，其中股改阶段收费30 万元，推荐挂牌收费50万元，股改、推荐挂牌费用 都是分期支付。 2

27、-2-新三板给企业增加的成本新三板给企业增加的成本- -挂牌成本分析挂牌成本分析 收费项目 收费频率收费标准收取方 备案费一次性3万元证券业协会 委托备案费一次性1万元主办券商 推荐费一次性80-120万元主办券商 审计费一次性20-30万元会计师事务所 律师费一次性15-30万元律师事务所 信息披露费持续收费1万元/年信息公司 股份登记费持续收费1千元/年结算公司 分红手续费持续收费（红股面值现金股 利）0.035% 结算公司 名册登记费持续收费100元/年结算公司 29 3-3-新三板挂牌业务流程新三板挂牌业务流程-总体流程图总体流程图 推荐主推荐主 办券商办券商 进行尽进行尽 职调查职调

28、查 申请并申请并 获得股获得股 份报价份报价 转让试转让试 点企业点企业 资格资格 推荐主推荐主 办券商办券商 内部审内部审 核核 推荐主推荐主 办券商办券商 完成推完成推 荐材料荐材料 并向歇并向歇 协会推协会推 荐挂牌荐挂牌 获得协获得协 会备案会备案 确认，确认， 股份集股份集 中登记中登记 确定推确定推 荐主办荐主办 券商，券商， 签订合签订合 作协议作协议 披露股披露股 份报价份报价 转让说转让说 明书并明书并 在代办在代办 系统挂系统挂 牌牌 约约2-3个月个月 约约2个月个月 约约1-2个月个月 股份制股份制 改制，改制， 设立股设立股 份公司份公司 30 3-3-新三板挂牌业务

29、流程新三板挂牌业务流程- -改制的基本条件改制的基本条件 改制的基本条件：改制的基本条件： 公司现有股东人数在公司现有股东人数在2个（含个（含2个）与个）与200个（含个（含200个）之间；个）之间； 现有股东中需有过半数在中国境内有住所；现有股东中需有过半数在中国境内有住所； 公司净资产不低于公司净资产不低于500万人民币。万人民币。 外商投资企业改制还需满足改制前外商投资企业改制还需满足改制前3个会计年度连续盈利的要求。个会计年度连续盈利的要求。 31 3-3-新三板挂牌业务流程新三板挂牌业务流程- -改制的基本流程改制的基本流程 改制的基本流程：改制的基本流程： （1）聘请证券公司担任改

30、制财务顾问 （2）注册会计师对公司财务情况进行审计 （3）公司现有股东作为新设股份公司的发起人共同签署发起人协议 （4）向工商管理局申请股份公司名称预先核准 （5）配合券商制作设立股份公司的申报材料 （6）出具验资报告、评估报告 （7）召开创立大会、选举董事会和监事会成员、通过公司章程，由董 事会向工商管理部门申请变更登记 （8）工商管理部门备案,签发营业执照，股份公司正式成立 32 3-3-新三板挂牌业务流程新三板挂牌业务流程- -推荐挂牌的基本流程推荐挂牌的基本流程 推荐挂牌的基本流程：推荐挂牌的基本流程： （1）选择推荐主办券商，签订合作协议； （2）完成股份制改造； （3）向园区管委会

31、申请股份报价转让试点企业资格； （4）配合会计师事务所和律师事务所（如有）进行审计和尽职调查； （5）配合推荐主办报价券商尽职调查； （6）推荐主办报价券商的内核小组按照协会要求对尽职调查工作底稿 和尽职调查报告进行审核，并出具内核报告； （7）配合推荐主办报价券商制作申报材料，向协会报送推荐挂牌备案 文件 ； （8）协会备案确认 ； （9）股份集中登记； （10）披露股份报价转让说明书； （11）在深圳证券交易所正式挂牌。 33 5-5-什么样的企业适合上新三板什么样的企业适合上新三板 一、高科技企业（优先）：一、高科技企业（优先）： （1）属于两高六新（“两高”即成长性高、科技含量高，“六

32、新”即 是新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式）； （2）拥有自己的核心技术，产品有较高的毛利率； （3）有一定的融资需求，有进入资本市场的意愿； （4）有一定的规模； 二、传统行业：二、传统行业： （1）必须不属于国家产业规划限制类的行业； （2）公司股东、管理层积极进取，有做大做强企业的意愿； （3）公司已具有一定规模，但目前还不符合中小板上市条件； （4）有较高的毛利率。 34 6-6-广发证券新三板业务介绍广发证券新三板业务介绍- -业务开展情况简介业务开展情况简介 对新三板业务高度重视，在投行总部下专门设立私募融资部，负对新三板业务高度重视，在投行总部下专门设立私募融资

33、部，负 责新三板业务责新三板业务 设立专职一级部门，开展挂牌业务。 挂牌业务与私募融资相结合，兼顾投行业务与投资业务，服务 更周到 累计推荐挂牌公司8家，市场占有率位居全国前列。 所推荐挂牌的企业中，有1家公司已成功登陆创业板。 35 6-6-广发证券新三板业务介绍广发证券新三板业务介绍- -推荐挂牌业务优势推荐挂牌业务优势 丰富的项目经验：已推荐挂牌企业数量多 与投行业务紧密衔接：专业技术保障，不煮夹生饭 公司投资银行力量强大：确保后续上市保荐 与私募融资业务相结合：在挂牌前、后提供融资服务 经济业务实力强：营业网点分布范围广、数量多，优质客户多， 有利于为挂牌企业提供后续的融资服务 36

34、6-6-广发证券新三板业务介绍广发证券新三板业务介绍- -推荐挂牌项目简介推荐挂牌项目简介 股份代码股份代码公司名称公司名称挂牌时间挂牌时间股本（万股）股本（万股）主营业务主营业务 300016 430006 北陆药业2006.8.283838.85 药品生产以及药品经销，主要包括 对比剂系列产品、降糖类药物和抗 焦虑类中药等产品的生产和销售 430021 海鑫科金2007.9.28.5533.60 基于多生物特征识别技术的科技强 警自动化系统和信息化系统、产品、 解决方案和服务 430005 原子高科2006.7.286628.00 各类医用同位素制品，辐射加工服 务，制造核仪器仪表设备 4

35、30004绿创环保2006.6.78693.99 汽车三元催化器和汽车消声器的设 计、制造和销售 430025石晶光电2008.1.165650.80 压电石英晶体原晶、厚度片、频率 片，光学石英晶体原晶、毛坯片及 抛光片的开发、生产和销售 430009华环电子2006.11.285242.95 以信息网络为主要方向研制各类通 信传输和接入设备 430013中农羊业2007.3.217720.00 种羊繁育、皮毛加工、肉羊收购屠 宰加工以及生物工程、生物制药等 430104全三维2012.1.182856 汽轮机的制造、改造及汽轮机设计 开发、技术转让、技术服务 37 三、趋势篇三、趋势篇新三板的发展趋势新三板的发展趋势 新三板业务新三板业务 38 新三板未来发展趋势（可能性）新三板未来发展趋势（可能性） 新三板交易所的成立新三板交易所的成立北交所北交所 湖南证监局局长杨晓嘉拟任新三板交易所理事长、党委书记，证 监会市场监管部主任谢庚则将担任新三板交易所总经理一职。 做市商制度做市商制度活跃交易，价值发现活跃交易，价值发现 股东人数超过股东人数超过200人人 允许符合条件的自然人参与允许符合条件的自然人参与 转板机制转板机制 未来将主要对接创业板市场，成为企业进入资本市场的孵化器。 不一定再走ipo程序