2019中级财务管理73讲第31讲认股权证、优先股

1、【考点二】认股权证【含义】认股权证是一种由上市公司发行的证明文件，持有人有权在一定时间内以约定价格认购该公司发行的一定数量的股票。按买或卖的不同权利，权证可分为认购权证和认沽权证，又称为看涨权证和看跌权证。认股权证属于认购权证。（一）认股权证的基本性质1. 认股权证的期权性。认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。但认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权。2. 认股权证是一种投资工具。投资者可以通过购买认股权证获得市场价与认购价之间的股票差价收益，因此它是一种具有内在价值的投资工具。中华会计制粒十东奥网

2、技课程购买联系SSffl 1005062021 :更新遠度更快（二）认股权证的筹资特点1. 认股权证是一种融资促进工具。认股权证的发行人是发行标的股票的上市公司，认股权证通过以约定价格认购公司股票的契约方式，能保证公司在规定的期限内完成股票发行计划，顺利实现融资。2. 有助于改善上市公司的治理结构。3. 有利于推进上市公司的股权激励机制。【例题判断题】可转换债券是常用的员工激励工具，可以把管理者和员工的利益与企业价值成长紧密联系在一起。（）（2017 年）【答案】错误【解析】认股权证是常用的员工激励工具，通过给予管理者和重要员工一定的认股权证，可以把管理者和员工的利益与企业价值成长紧密联系在一

3、起，建立一个管理者与员工通过提升企业价值实现自身财富增值的利益 驱动机制。【例题多选题】下列各项中，属于认股权证筹资特点的有（）。A. 认股权证是一种融资促进工具B. 认股权证是一种高风险融资工具C. 有助于改善上市公司的治理结构D. 有利于推进上市公司的股权激励机制【答案】ACD【解析】认股权证的筹资特点有：（1）认股权证是一种融资促进工具。（2）有助于改善上市公司的治理结构。（3）有利于推进上市公司的股权激励机制。选项ACD属于认股权证筹资的特点。【考点三】优先股1. 含义：是指股份有限公司发行的具有优先权利、相对优先于一般普通种类股份的股份种类。2. 基本性质：(1 )约定股息(2 )权

4、利优先(优先分配股利和剩余财产)(3)权利范围小(权利受到限制)3.种类分类标准类别1.股息率在股权存续期内是否调整固定股息率优先股浮动股息率优先股2.分红的强制性强制分红优先股非强制分红优先股3.所欠股息是否累积累积优先股非累积优先股4.是否有权同普通股股东一起参加剩余税后 利润分配参与优先股非参与优先股5.是否可以转换成普通股可转换优先股不可转换优先股6.是否享有要求公司回购优先股的权利可回购优先股不可回购优先股【提示】我国目前的优先股是：每股票面金额为100元、不可转换优先股、累积优先股、非参与优先股、固定股息率优先股。【例题判断题】（2018年试卷2 ）若某公司当年可分配利润不足以支付

5、优先股的全部股息时，所欠股息在 以后年度不予补发，则该优先股属于非累积优先股。（）【答案】正确【解析】非累积优先股是指公司不足以支付优先股的全部股息时，对所欠股息部分，优先股股东不能要求公司在以后年度补发。本题说法正确。4.特点（1）有利于丰富资本市场的投资结构（2 ）有利于股份公司股权资本结构的调整（3）有利于保障普通股收益和控制权（4）有利于降低公司财务风险（5 ）可能给股份公司带来一定的财务压力【例题多选题】一般而言，与发行普通股相比，发行优先股的特点有（）。（2017年）A.可以降低公司的资本成本B可以增加公司的财务杠杆效应C可以保障普通股股东的控制权D可以降低公司的财务风险【答案】A

6、BC【解析】相对于普通股而言，优先股的股利收益是事先约定的，也是相对固定的。由于优先股的股息率事先已经作规定，因此优先股的股息一般不会根据公司经营情况而变化，而且按照优先股试点管理办法的规定， 在上市公司有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息。所以与发行普通股相比，发行优先股的财 务风险比较高，选项 D错误。【例题单选题】下列关于优先股筹资的表述中，不正确的是（）。（2017年）A. 优先股筹资有利于调整股权资本的内部结构B. 优先股筹资兼有债务筹资和股权筹资的某些性质C优先股筹资不利于保障普通股的控制权D.优先股筹资会给公司带来一定的财务压力【答案】C【解析】优先股的每股收益是固定

7、的，只要净利润增加并且高于优先股股息，普通股的每股收益就会上升。 另外，优先股股东无表决权，因此不影响普通股股东对企业的控制权，选项C不正确。【例题判断题】按照分红的强制性作为分类标准可以将优先股分为累积优先股和非累积优先股。（）【答案】错误【解析】按照分红的强制性作为分类标准可以将优先股分为强制分红优先股和非强制分红优先股。【本章总结】本章作为筹资管理的开篇，一方面学习筹资管理的基础知识，另一方面又是学习第五章的基础。 本章大多是一些非计算性的内容，考试主要考察客观题，学习中应主要把握本章第二节至第四节的内容；首先 要结合讲义中的考点归纳和历年考题来理解，再结合典型习题进行掌握应用。本章知识架构詡釦蚀他述孙资许理（上）衍生工屣算资第一节 筹资管理概述企业警實的动机