中国移动公司财务报表分析

1、目录一、审计报告2二、公司简介22.1公司简介22.2发展简史22.3产品经销22.4社会反响2三、行业分析23.1公司行业地位及竞争优势23.1.1中国通讯市场运行环境分析23.1.2中国通讯市场占有率23.1.3同行业竞争分析及自身优势。23.2、公司业绩23.2.1、公司业绩及财务资金较去年同比分析2四、资产负债表分析24.1资产负债表各项增长比率分析24.2资产负债表财务比率分析（纵向）24.3资产负债表财务比率分析（横向比较）：2五、利润表分析25.1利润动态分析25.2企业盈利能力分析25.2.1主营业务收入利润率25.2.2成本利润率2六、现金流量表分析26.1现金流量表26.1

2、.1现金流量表趋势分析（定基法）26.1.2现金流量表趋势分析（环比法）26.2现金流量项目组合分析26.3现金净流量结构分析26.4三大活动现金流量净额分析26.5现金流量指标汇总表2七、杜邦财务分析27.1杜邦财务分析体系27.1.1中国移动成长性的杜邦分析27.1.2中国移动成长性的深度分析27.2中国移动净利润及相关因素明细2一、审计报告獨立核數師報告中國移動有限公司 二零一四年年報 068 069獨立核數師報告致中國移動有限公司股東（於香港註冊成立的有限公司）本核數師（以下簡稱我們）已審計列載於第70至129頁中國移動有限公司（以下簡稱貴公司）及其子公司（統稱貴集團）的合併財務報表，

3、此合併財務報表包括於二零一四年十二月三十一日的合併和公司資產負債表與截至該日止年度的合併綜合收益表、合併權益變動表和合併現金流量表，以及主要會計政策概要及其他附註解釋資料。董事就合併財務報表須承擔的責任貴公司董事須負責根據國際會計準則理事會頒佈的國際財務報告準則及香港會計師公會頒佈的香港財務報告準則及香港公司條例編製合併財務報表，以令合併財務報表作出真實而公平的反映，及落實其認為編製合併財務報表所必要的內部控制，以使合併財務報表不存在由於欺詐或錯誤而導致的重大錯誤陳述。核數師的責任我們的責任是根據我們的審計對該等合併財務報表作出意見，並按照香港公司條例附表11第80條僅向整體股東報告，除此之外

4、本報告別無其他目的。我們不會就本報告的內容向任何其他人士負上或承擔任何責任。我們已根據香港會計師公會頒佈的香港審計準則進行審計。該等準則要求我們遵守道德規範，並規劃及執行審計，以合理確定合併財務報表是否不存在任何重大錯誤陳述。審計涉及執行程序以獲取有關合併財務報表所載金額及披露資料的審計憑證。所選定的程序取決於核數師的判斷，包括評估由於欺詐或錯誤而導致合併財務報表存在重大錯誤陳述的風險。在評估該等風險時，核數師考慮與該公司編製合併財務報表以作出真實而公平的反映相關的內部控制，以設計適當的審計程序，但目的並非對公司內部控制的有效性發表意見。審計亦包括評價董事所採用會計政策的合適性及作出會計估計的

5、合理性，以及評價合併財務報表的整體列報方式。我們相信，我們所獲得的審計憑證能充足和適當地為我們的審計意見提供基礎。意見我們認為，該等合併財務報表已根據國際財務報告準則及香港財務報告準則真實而公平地反映 貴公司及 貴集團於二零一四年十二月三十一日的事務狀況，及 貴集團截至該日止年度的利潤及現金流量，並已按照香港公司條例妥為編製。羅兵咸永道會計師事務所執業會計師香港，二零一五年三月十九日二、公司简介2.1公司简介中国移动通信集团公司（简称“中国移动”）是一家基于GSM和TD-SCDMA制式网络的移动通信运营商。中国移动于2000年4月20日成立，注册资本3000亿元人民币，资产规模超过万亿元人民币

6、，拥有全球第一的网络和客户规模，成功服务2010年上海世博会和广州亚运会。中国移动主要经营移动话音、数据、IP电话和多媒体业务，并具有计算机互联网国际联网单位经营权和国际出入口局业务经营权。除提供基本话音业务外，还提供传真、数据、IP电话等多种增值业务，拥有“全球通”、“神州行”、“动感地带”等著名客户品牌。2008年5月23日， 中国铁通集团有限公司并入中国移动通信集团公司，成为其全资子企业，保持相对独立运营。2013年12月18日公司公布了与正邦合作设计的4G品牌“And!和”，标志着4G业务启动。财富发布2014年中国500强排行榜，中国移动排总榜单第四名。移动首席执行官在广州出席活动时

7、确认，正在筹建互联网公司，惟未有具体时间表。他指出，自2010年起，中国移动与互联网相关的业务开始采取基地运营模式。公司已在全国设立九大业务基地，包括四川手机音乐基地、上海手机视频基地、辽宁位置服务基地、湖南电子商务基地、广东互联网基地、杭州手机阅读基地、江苏手机游戏及12580基地、福建手机动漫基地、重庆物联网基地等九大基地。预计互联网公司将在2013年底前组建成立。线上移动互联合作品牌已陆续开展，如腾讯公众平台beta、新浪企业微博等等。中国移动企业文化理念体系由核心价值观、使命、愿景三部分构成。中国移动企业文化理念体系的核心内涵是“责任”和“卓越”，体现了中国移动作为企业、中国移动人作为

8、社会中的一员，将以成为“负责任”和“最优秀”的企业和个人作为自己的追求。核心价值观“正德厚生 臻于至善”企业责任秉持做优秀企业公民的诚意，以诚信实践承诺，以永不自满、不断创新的进取心态，精益求精追求企业、社会与环境的和谐发展。中国移动通信企业文化的核心内涵是“责任”和“卓越”，即要以“正身之德”而“厚民之生”，做兼济天下、善尽责任、不断进步的优秀企业公民。2.2发展简史中国移动通信集团公司，（简称“中国移动通信”）于2000年4月20日成立，注册资本为518亿元人民币，资产规模超过4000亿元。中国移动通信集团公司全资拥有中国移动（香港）集团有限公司，由其控股的中国移动（香港）有限公司在国内3

9、1省（自治区、直辖市）设立全资子公司，并在香港和纽约上市。 目前，中国移动（香港）有限公司是我国在境外上市公司中市值最大的公司之一。中国移动通信是国内唯一专注移动通信发展的通信运营公司，在我国移动通信大发展的进程中，始终发挥着主导作用，并在国际移动通信领域占有重要地位。经过十多年的建设和发展，中国移动通信已建成一个覆盖范围广、通信质量高、业务品种丰富、服务水平一流的移动通信网络。网络规模和客户规模列全球第一。截至2004年底，网络已经覆盖全国绝大多数县（市），主要交通干线实现连续覆盖，城市内重点地区基本实现室内覆盖，客户总数超过2亿户，于184个国家和地区的235个运营公司开通了GSM国际漫游

10、业务，与73个国家和地区的51个运营商开通了GPRS国际漫游，国际短信通达106个国家和地区的214家运营商，彩信通达4个国家和地区的14家运营商。2.3产品经销中国移动与14 个国家32家运营公司新开办了国际漫游业务，使得与中国移动开通自动漫游业务的国家和地区达到63个，运营公司达到116个。积极与国内其他电信企业展开合作，先后与中国电信、中国联通、中国网通、中宇通信等企业签署了合作协议。强化网络集中管理，完善网管系统和本地集中操作维护中心的功能，开展大规模的网络优化工作，使网络运行质量稳步提高。2000年，GSM移动通信网长途来话接通率达到61.14%。无线接通率达到99.06%，话音接通

11、率达到60.09%，掉话率为1.25%，基本消灭了超忙小区。2.4社会反响中国移动全年完成固定资产投资超过640亿元，净增GSM移动电话交换机容量4000万户，总容量达到11020万户（其中GSM网9864万户）；净增信道100万个，总数达到312万个；净增基站15426个，总数达到59973个。完成全国移动智能网二期工程，启动中国移动互联网试验网工程和骨干网一起工程建设，中国移动互联网投入商用。进一步完善支撑服务网，各省（区、市）计费业务中心建成投产，形成全国两级计费管理的体系结构。截至2000年底，全部从业人员为人，其中在岗职工89518人，比上年减少6665人。通信企业劳动生产率（不含两

12、费的通信业务收入）达到128.6万元/人，比上年增长53.7%。有16人获得行业教授高级工程师任职资格，3人获得全国劳动模范称号，31个集体被评为全国青年文明号，绝大多数企业被评为当地文明单位。三、行业分析3.1公司行业地位及竞争优势3.1.1中国通讯市场运行环境分析 近年来，通信市场用户规模增长迅速，市场规模前景广阔。随着互联网用户的快速增长，通信用户也日益增长，2004年中国通信用户数达7000万人，2005年达到9300万人。2006年第一季度中国通信用户已接近一亿人。而到2008年通讯行业活跃账户数量已达五亿，2009年为七亿，2010年接近九亿用户，截止2011年第二季度用户数量为9

13、.88亿。数据显示2010年第二季度以前通讯用户数量一直是大幅度增长，2010年下半年以后开始小幅稳定增长。 3.1.2中国通讯市场占有率信息产业部2014年公布的数据显示，全国的移动电话用户已突破8亿大关。而中国移动更以70%的市场占有率在中国的手机市场上占据领先地位。3.1.3同行业竞争分析及自身优势。企业名称用户人数（亿）主营业务收入（亿元）营业毛利率净资产利润率中国移动8641468.869.05中国联通32846.830.712.18中国电信1.863242.978.844.25中国移动在移动通信领域处于领先地位，截至2014年12月底，中国移动用户总数超过8亿，比上年末增长3943

14、万户；2014年，联通净增移动用户1811.5万户，用户总数接近3亿户；截至2014年底，中国电信移动用户数达1.86亿户，2014年净增4万户。中国移动、中国联通、中国电信在2014年度总营收分别为6414亿元、2846.8亿元、3243.9亿元，总和为12504.7亿元，其中移动占比51.3%。在固定业务规模方面，中国电信的固网语音业务都远较中国联通为高，统计数字显示二者几乎相差12倍。而在固网增值业务方面，中国电信的发展也处于优势地位，其固网短信数已达到了18.496亿条。在移动业务规模方面，三家通信运营商之间则差异十分明显，以2008年为例，当年中国移动总通话分钟数达到24413亿分钟

15、，而中国联通只有3766亿分钟，中国电信则只有263.7亿分钟，三者之间有近十倍的差距。数据显示，中国手机市场每个季度平均新增1900万用户，增长率约为4%，其第二季度的市场渗透率达35%。中国移动称，其市场占有率接近70%，同时其预付费的市场份额也高达79%。分析师表示，中国移动的平均季度增长率为5%，而平均年增长率为20%，预计其今年还会继续保持同样的增长趋势。2013年12月4日，工信部向三大运营商发放TD-LTE牌照，但实际上只有中国移动一家拼全力发展TD-LTE 4G网络。数据显示，中国移动2014年共开通了72万个4G基站，实现了全国绝大部分城市、县城的连续覆盖，发达乡镇、农村的数

16、据业务热点覆盖。但中国联通和中国电信根本无处发力。今年2月，中电信、中联通终于获得FDD正式牌照，4G业务开始没有政策上的发展阻碍，业内普遍认为，中移动今年也将继续加大2G、3G用户向4G的转化，4G全面爆发对运营商今年业绩将产生更显著的影响。3.2、公司业绩在净利润方面，三大运营商的成绩单如下：分析表明中国移动净利1093亿元，同比下降10.2%；中国联通净利120.6亿元，同比增长15.8%；中国电信净利176.8亿元，同比增长0.8%。三家总利润为1390.4亿元，其中中国移动占比78.6%。但截至目前，中国移动已经连续6个季度净利润下滑，2014年度全年净利下滑幅度超过了10%。 相比

17、之下，中国联通净利润增幅最高。不过，其营收继续疲软，中国移动和中国电信的营收都是同比增长的，而中国联通却是同比下滑的。分析数据可以看出中国电信2014年营收和净利润得以保持微弱增长，分别为3243.9亿元和176.8亿元，分别同比增长0.9%和0.8%。3.2.1、公司业绩及财务资金较去年同比分析1、从盈利方面看（企业保持盈利平稳状况，虽然净利润同比稍微下滑，但是盈利前景仍然较好） 单位：百万元20132014同比增长%净利润-10.18营业收入9.222、从偿债能力看（企业资产、负责均较快增长，说明企业利用负债经营能力较强。流动比例为0.89 速动比例为1.40说明企业偿债能力较强，且存货物

18、资类较少。企业资产状况良好） 单位：百万元 2014年2013年资产总额负债总额流动负债合计流动资产合计去年同期存货91308660流动比率 1.1 去年同期 1.23速动比率 1.08 去年同期 1.23资产负债率 0.39 去年同期 0.343、从经营现金流量看（经营现金流量增长两倍多，说明企业总体经营能力较好）每股经营现金净流量(元) 538 去年同期2864、从筹资投资方面看（投资金额较去年同期大幅度增加，筹资金额由去年同期增长两倍，说明企业进入成熟期，经营及投资进入良性循环，财务状况稳定。）投资活动的现金净额(百万元) - 去年同期 -79431筹资活动的现金净额(百万元) -429

19、44 去年同期 -21035四、资产负债表分析4.1资产负债表各项增长比率分析单位：百万元会计年度2014年12月31日2013年12月31日同比增长（%）流动资产现金及现金等价物418,862419,908-0.0025应收票据应收账款16，34013，90717.49预付款项7026478.50应收利息其他应收款14,39811,64923.60存货9,1309,152-0.24其他流动资产流动资产合计477,583467,1892.22非流动资产长期应收款长期股权投资投资性房地产固定资产在建工程93,34185,0009.81固定资产清理无形资产7661,063-27.94商誉35,30

20、036,894-4.32长期待摊费用递延所得税资产20,50717,40117.85其他非流动资产非流动资产合计818,866700,20316.95资产总计1,296,4491,167,39211.06流动负债短期借款应付票据6741,360-50.44应付账款223,503173,15729.08预付款项应付职工薪酬应交税费6,0208,706-30.85应付股利其他应付款一年内到期的非流动负债流动负债合计431,876370,91316.44非流动负债长期借款4,9924,9890.06应付债券长期应付款专项应付款递延所得税负债98104-5.77其他非流动负债非流动负债合计5,9305

21、,7553.04负债合计437,806376,66816.23股东权益股本400,7372,142186.09资本公积盈余公积未分配利润外币报表折算差额,归属于母公司股东权益合计856,576788,7738.60少数股东权益股东权益合计858,643790,7248.59负债及股东权益总计1,296,4491,167,39211.06从表中我们可以看出，该企业在2013到2014年，非流动资产和流动资产都是在不断增长的，说明企业的资金流动性强，资产总额也在不断增长，非流动负债比流动负债额度小，表明该公司短期借款相对较多，这样短期借款到期时，企业付款压力会比较大。股东权益也增长了8.59%，增

22、长幅度相对较大，可以得出企业的营利性较好。企业的现金及现金等价物有所下降，但是下降比率并不大，而且结合企业的现金比率超过了1来看，还是可以得出企业的流动性和变现能力是十分好的。无形资产所占比重下降了27.94%，商誉下降了4.32%，这说明企业在发展过程中忽视了企业文化，这对企业长期的发展是不利的。应收账款增长了17.49%，表明了该公司在应收账款上收回的速度加快，减少了坏账，这样容易维持公司资金流的稳定。企业应付票据降低了50.44%，可以得出在这一年里，企业将前一年度票据付清，并且在这一年内无较大支出。应交税费下降了30.85%，这与企业递延所得税资产的增加有关。股本2014年与2013年

23、相比有了一个飞速的增加，增长了186.09%，这表明公司的发展状况十分的好。4.2资产负债表财务比率分析（纵向）会计年度2014年12月31日2013年12月31日流动比率1.111.26速动比率1.081.23现金比率0.971.13资产负债率0.340.32长期负债率0.00380.0043股东权益比率0.660.68产权比率0.510.48通过上表我们可以知道该企业的流动比率2014年与2013年相比有小幅度下降，但是该企业的速动比率已经突破1.说明企业不仅有较强的变现能力，而且企业有足够的现金来偿还短期债务。而且通过这两年可看出，该公司的流动比率较稳定说明企业的短期偿债能力比较强。比较

24、该企业的流动比率和速动比率，不难发现两者之间的差距不大。两者的比率都在超过了1，并且稳定在1左右，这说明企业的存货周转较快。即企业的销售情况良好。现金比率在2013年到2014年间，比率是所下降的，但是任然在1左右，这反应了企业直接偿付流动负债的能力很好，但是，现金比率不是很低，这就意味着企业流动资产未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加，对企业的发展是不利的。所以该企业为了今后更好的发展，应降低现金比率的值。企业的资产负债比率比较稳定，而且都在0.4以下，基本维持在0.3左右。这说明该企业负债在资产总额中所占比率并不是很高，这个比率也一直保持在一个不

25、是很低的数值。能够保证企业的长期偿债能力。这样对于企业债权人来说，他们所提供的信贷资金的安全性还是比较好的。对于企业所有者来说投入的资本也维持在一个适度的风险水平上。这里的负债能够带来一定的杠杆收益。企业的长期负债率非常的低，没有超过0.1，说明该企业的长期偿债能力十分的强，这也就表明债权人的安全性很高。股东权益比率变化趋势并不大，相对比较稳定。而且股东权益比率维持在0.6左右，既不算太高也不显得很低，这样一个适当的股东权益比率十分适合企业的发展。因为企业权益比率过小，表明企业过度负债，容易削弱公司抵御外部冲击的能力;而权益比率过大，意味着企业没有积极地利用财务作用来扩大经营规模。企业的产权比

26、率也很稳定，基本在0.5左右。这既表明了企业长期偿债能力强，也说明了企业财务结构稳健。同时我们可以了解到债权人权益保障程度高，承担的风险小。4.3资产负债表财务比率分析（横向比较）：流动比率速动比率现金比率资产负债率产权比率中国移动1.111.08，0.970.340.51中国联通0.190.180.080.581.38中国电信0.290.270.100.480.94通过上述同行业竞争企业的数据对比分析可知，在通信行业中移动的各项指标均在一个合理的范围内。联通和电信的流动比率、速动比率和现金比率都不是很高，说明这两个企业的变现能力不是很强，而且短期的偿债能力和直接偿债能力也不是很好。在资产负债

27、率上，三者的差别并不是很大，三家企业的资产负债率既不高也不低，表明了三家企业是值得债权人投资的。联通和电信的产权比率相较而言是比较高的，产权比率越高，说明企业偿还长期债务的能力越弱。总体来说，联通和电信的偿债能力是不足的。相对的来说移动的状况较好，而且处于一种较稳定的状态，有一定的发展空间。五、利润表分析5.1利润动态分析 1、中国移动为香港上市，所以财务报表为香港口径香港口径营运收入=国内主营业务收入营业税金及附加2、香港与内地相比较，在利润表及利润分配表方面的差别是： （1）、利润分配的项目。相对于内地会计制度对利润分配的具体规定，香港利润分配表对利润如何分配以及分配的顺序没有做出原则性规

28、定，如无提取公积金和公益金的规定，所以在会计报表中也不需要揭示这些项目。（2）、内地会计制度中，利润表将企业收入划分为营业收入和营业外收入，并且要求揭示收入和成本费用。而香港在成本费用项目的揭示方面无具体要求。项目单位：（百万元）2015年2014年增长额/增长率一、营业收入112711.78%减：营业成本89176.82%营业税金及附加-销售费用-2952-1.92%管理费用579135310348109.05%财务费用-15921-14958-9636.43%资产减值损失0000加：公允价值变动净收益0000投资净收益82487062118616.79%二、营业利润7190.25%加：营业

29、外收入108991017919.67%减：营业外支出1881111.94%三、利润总额-15987-10.08%减：所得税3318736776-3589-9.75%四、净利润-12398-10.18%1、2014年营运收入为6414亿元，同比增长1.78%，营业成本的增长超过营业收入的增长，为6.82%.2、期间费用中2014年相比2013年销售费用减少1.92%，管理费用和财务费用都呈增长趋势，分别增加9.05%和6.43%3、投资收益总体增加16.79%。4、营业利润增长幅度较小，仅为0.25%，这可能与营业成本和期间费用一定额度的增加有关。5、营业外收入幅度大于营业外支出，但营业外收入和

30、支出都呈增长趋势，增长率分别为19.67%， 11.94%。 6、利润总额呈下降趋势，降幅为10.08%，因此相对应的所得税也有所下降，降幅为9.75%。 7、年度利润为1094.05亿元，同比下降10.18%， 综上分析，2014年移动经营状况不如前一年。据中国移动表示，2014年营业税改为增值税的实施和网间结算标准的调整对集团财务业绩影响较大。5.2企业盈利能力分析5.2.1主营业务收入利润率 主营业务利润分析表单位：百万元项目20152014主营业务收入主营业务毛利主营业务利润营业利润利润总额净利润主营业务毛利率（%）78.2379.26主营业务利润率（%）18.2921.51营业利润率

31、（%）44.5945.27主营业务收入利润率（%）-主营业务收入净利率（%）17.0519.33因为中国移动是在香港上市，这里的主营业务收入等于香港的营运收入，既已经扣除了营业税金及附加的数值，所以从移动的财务报表里是没有办法看出营业税金及附加的。从上表中我们可以看出，13,14这两年的主营业务毛利是没有太大变化的，而相比于2013年，14年的主营业务利润还有所下降，这跟市场竞争和市场份额有关。主营业务利润率，从2013年的21.51%下降到2014年的18.29%，2014年的整体利润率相比2013年都有所下降，值得企业在今后的运营中注意。5.2.2成本利润率成本利润表 单位：百万元项目 2

32、0142013主营业务毛利主营业务利润营业利润利润总额净利润主营业务成本成本费用总额税前成本税后成本主营业务成本毛利率（%）27.8221.16主营业务成本利润率（%）主营业务成本/经营成本（主营业务成本主营业务税金及附加 ）成本费用利润率（%）23.9528.83税前成本利润率（%）税后成本利润率（%）上述分析中，2014年相较于2013年，主营业务毛利有所增加，但其利润总额和主营业务利润都有所下降，主要原因是其期间费用中的管理费用和财务费用有所上升。2014年净利润也相较于2013年有所下降，主要原因是14年的成本费用的上升。由于香港的合并综合收益表中的税项为主营业务税费及附加和所得税的综

33、合，所以无法计算其税前成本和税后成本。成本费用利润率=利润总额/成本费用总额100% ， 2014年的成本费用利润总额相比2013年有所下降，主要原因是分子利润总额的下降。六、现金流量表分析6.1现金流量表（单位：百万元）项目201420132012一、经营活动产生的现金流量:除税前利润142,592.00158,579.00171,300.00资产减值准备7,381.005,286.004,817.00折旧与摊销116,737.00107,236.00101,262.00出售物业、厂房及设备的亏损(收益)2,093.0015.002,819.00投资亏损(收益)-34.00-11.00应占联

34、营及合营公司亏损(收益)-8,248.00-7,062.00-5,684.00重估盈余-利息支出228.00331.00390.00利息收入-16,149.00-15,289.00-12,661.00存货的减少(增加)-271.00-2,156.00436.00应收帐款减少(增加)-7,927.00-7,421.00-7,063.00预付款项、按金及其他应收款项减少(增加)-9,018.00-2,181.00-3,253.00应付帐款增加(减少)17,154.0027,413.0016,895.00预收账款、按金及其他应付款增加(减少)4,249.00-17.00-246.00经营资金变动其他

35、项目1,241.003,507.006,291.00经营活动产生的现金250,062.00268,207.00275,292.00已收利息(经营)-已付利息(经营)-已付税项-39,040.00-43,222.00-44,583.00经营活动产生的现金流量净额其他项目-经营活动产生的现金流量净额211,022.00224,985.00230,709.00二、投资活动产生的现金流量:购买物业、厂房及设备支付的现金-出售物业、厂房及设备收到的现金1.0044.006.00购买无形资产及其他资产支付的现金-171,829.00-140,396.00-125,198.00出售无形资产及其他资产收到的现

36、金-购买子公司、联营企业及合营企业支付的现金-9,508.00-1,363.00-出售子公司、联营企业及合营企业收到的现金-130.00-购买证券投资所支付的现金-2,000.00-出售证券投资所收到的现金-14,000.00已收利息及股息(投资)16,868.0014,488.0010,590.00投资活动产生的现金流量净额其他项目20,249.00-44,378.00-90,574.00投资活动产生的现金流量净额-146,219.00-171,475.00-191,176.00三、融资活动产生的现金流量:新增借款-偿还借款-23,633.00-吸收投资所得-400.00发行股份8,215.

37、0043.00531.00回购股份-发行债券-赎回/偿还债券-发行费用-已付股息(融资)-50,934.00-55,512.00-55,425.00已付利息(融资)-225.00-329.00-403.00融资活动产生的现金流量净额其他项目-融资活动产生的现金流量净额-42,944.00-79,431.00-54,897.00四、汇率变动对现金及现金等价物的影响-五、现金及现金等价物净增加额21,859.00-25,921.00-15,364.00加：现金及现金等价物的期初余额44,931.0070,906.0086,259.00现金及现金等价物的期末余额其他项目-46.00-54.0011.

38、00六、现金及现金等价物的期末余额66,744.0044,931.0070,906.006.1.1现金流量表趋势分析（定基法） 项目201420132012经营活动产生的现金流量净额91.4797.52100投资活动产生的现金流量净额76.4889.69100融资活动产生的现金流量净额78.23144.69100现金及现金等价物净增加额-142.27168.71100 6.1.2现金流量表趋势分析（环比法）项目201420132012经营活动产生的现金流量净额93.7997.52100投资活动产生的现金流量净额85.2789.69100融资活动产生的现金流量净额54.06144.69100现金

39、及现金等价物净增加额-84.33168.71100通过定比法和环比法， 可以看出：1、企业连续三年经营活动产生的现金流量净额呈现小幅下降趋势；2、企业连续三年投资活动产生的现金流量均为负值，且其绝对值呈下降趋势。从环比看，2012年为100,2013年为89.69,2014年为85.27；3、企业连续三年融资活动产生的现金流量均为负值，从环比看，2014年的数据较2013年下降45.94%； 4、企业的现金及现金等价物的净增加由2012和2013年的负增长转为2014年正增长。6.2现金流量项目组合分析年份现金流量方向现金净流量分析影响结果经营活动投资活动筹资活动2014+-+企业经营状况良好

40、，可在偿还前欠债务的同时继续投资。2013+-企业经营状况不错，然而不能同时满足偿还前期债务与继续扩大投资的需要。2012+-企业的经营状况产生的现金流量不能为企业的扩张提供现金流量支持，资金流可能存在缺口。6.3现金净流量结构分析项目现金净流量（百万元）净流量结构（%）经营活动产生的现金流量净额211,022965.38投资活动产生的现金流量净额-146,219-668.92筹资活动产生的现金流量净额-42,944-196.46现金及现金等价物净增加额 21,859100从现金净流量的结构看，经营活动产生的现金流量净额对中国移动全部现金净流量的贡献最大，经营活动产生的现金流量净额不仅满足了日

41、常经营的需要，而且补充了大部分投资活动所消耗的现金流量、偿还前期债务和利息。6.4三大活动现金流量净额分析单位:百万元项目20142013增减额增减幅度经营活动产生的现金流量净额211,022224,985-13963-6.21%投资活动产生的现金流量净额-146,219-171,47525,256-14.73%筹资活动产生的现金流量净额-42,944-79,43136,487-45.94%现金及现金等价物净增加额 21,859-25,92147,780-184.33%1、2014年经营活动产生的现金流量净额同比减少6.21%，主要原因是企业当期经营活动产生的现金较上一年度减少了，同时用于支付

42、职工以及为职工支付的现金有所增加。2、2014年投资活动产生的现金流量净额同比增加14.73%，主要原因是企业当有较大投资活动产生的现金流量净额其他项目 3、2014年筹资活动产生的现金流量净额同比增加45.94%，主要原因是企业当期没有偿还债务现金的现金。6.5现金流量指标汇总表与经营有关的比率销售现金流量率=0/ =0.3627资本购买准备率=0/ 0=1.2357企业内部扩大再生产的能力比较强，企业进行投资后还有多余的现金用于其他支付。经营现金满足内部需要比率= =0/(0+0+)=0.359与偿债有关的比率现金比率=/0=0.155现金负债总额比率=0/0=0.4797债务偿还期=0/

43、0=2.0845与盈利有关的比率盈利现金比率=0/0=1.4799利润的收现能力强质量高，企业持续经营能力和获利稳定性强。经营现金流量净利率=0/0=0.5184 现金流量净利率=0/=5.005企业经营状况不错每股经营现金流量=0/0=0.5266企业支付股利能力良好 与社会贡献有关的比率纳税贡献率=/0=0.0387就业贡献率=/0=0.4299七、杜邦财务分析7.1杜邦财务分析体系股东权益报酬12.74%率资产报酬率8.44%平均权益乘数1.51销售净利率17.06%总资产周转率49.48%1.36%净利润0销售收入0销售收入0资产平均总额007.2杜邦财务分析资料三家可比通信公司杜邦财

44、务分析原始数据公司年份净资产收益率(%)资产报酬率(%)销售净利率(%)总资产周转率(%)平均权益乘数中国移动201217.8512.3023.0953.271.45201315.3910.4319.3353.991.48201412.748.4417.0649.481.51中国电信20125.652.745.2851.942.0620136.333.235.4659.201.9620146.113.155.4557.801.94中国联通20123.281.362.7452.472.4420134.61.943.3957.872.39820145.152.194.1553.512.375三家可比通信公司杜邦财务分析要素变动表公司年份资产报酬率变动率(%)销售净利率变动率(%)总资产周转率变动率(%)权益乘数变动率(%)净资产收益率变动率(%)中国移动2013-15.20-16.281.352.07-13.782014-19.08-11.74-8.352.03-17.22中国电信201317