国际金融实务第1章货币报价

1、国际金融实务国际金融实务 著名的国际金融之谜著名的国际金融之谜 美国一居民手持美国一居民手持1USD。 上午在美国境内，花上午在美国境内，花 0.1USD买买1杯酒喝，余杯酒喝，余0.9USD； 下午到墨西哥境内，按下午到墨西哥境内，按1USD=3MP的汇价兑换到的汇价兑换到2.7MP。 其中花其中花0.3MP再买再买1杯酒喝，余下杯酒喝，余下2.4MP带回美国。带回美国。 第二天上午到美国银行，按第二天上午到美国银行，按1USD=2.4MP的汇价换回的汇价换回1USD， 其中花其中花0.1USD买买1杯酒喝，余杯酒喝，余0.9USD； 下午到墨西哥境内，按下午到墨西哥境内，按1USD=3MP

2、的汇价兑换到的汇价兑换到2.7MP。 其中花其中花0.3MP再买再买1杯酒喝，余下杯酒喝，余下2.4MP带回美国。带回美国。 此人每天喝此人每天喝2杯酒而手持金额一直为杯酒而手持金额一直为1USD。 第三天、第四天、第五天第三天、第四天、第五天 第一章第一章 货币报价货币报价 1.1 认识外汇认识外汇 一、外汇的概念 1.区分外汇和外币区分外汇和外币 外币：除本国货币以外的货币外币：除本国货币以外的货币 目前各国货币：目前各国货币： 可兑换货币可兑换货币 限制性兑换货币：限制性兑换货币：人民币人民币 不可兑换货币不可兑换货币 ：朝鲜元、古巴比索朝鲜元、古巴比索 表现形式：各种资产、有价证券、票

3、据、现钞表现形式：各种资产、有价证券、票据、现钞 2.外汇：外汇： 动态外汇（行为）动态外汇（行为） 静态外汇静态外汇 （资产）（资产） 广义静态外汇广义静态外汇 狭义静态外汇狭义静态外汇：外币表示的能够用外币表示的能够用 于国际结算的银行存款、银行汇票、支票于国际结算的银行存款、银行汇票、支票 外国货币外国货币 外币支付凭证外币支付凭证 外币有价证券外币有价证券 特别提款权特别提款权SDR 其他外汇资金其他外汇资金 1.1 认识外汇认识外汇 IMF11月月30日发表声明说，执行董日发表声明说，执行董 事会做出了人民币符合事会做出了人民币符合“可自由使用可自由使用” 标准的判断并决定该货币将与

4、美元、欧标准的判断并决定该货币将与美元、欧 元、日元和英镑一道构成特别提款权元、日元和英镑一道构成特别提款权 (SDR)货币篮子；新货币篮子于货币篮子；新货币篮子于2016年年 10月月1日正式生效，人民币在新货币篮子日正式生效，人民币在新货币篮子 中的权重将为中的权重将为10.92%。 人民币加入SDR 生效 国际货币基金组织 2016年10月1日 知识链接1.1特别提款权 什么是什么是SDRSDR？ SDR是记账单位是记账单位 SDRSDR的价值的价值 1.1 认识外汇认识外汇 注意啦注意啦:一般情况下所说外汇指的是一般情况下所说外汇指的是 狭义静态外汇狭义静态外汇 表现形式：支票、汇票、

5、本票、存单表现形式：支票、汇票、本票、存单 1.1 认识外汇认识外汇 自由外汇：自由外汇： 能够在国际金融市场上自由买卖、在国际能够在国际金融市场上自由买卖、在国际 结算中广泛使用的并可以自由兑换的的外汇。结算中广泛使用的并可以自由兑换的的外汇。 （汇票、本票、支票、存单）（汇票、本票、支票、存单） 现汇：现汇： 在货币发行国本土银行的存款账户（存单）在货币发行国本土银行的存款账户（存单） 两者通常没有区别两者通常没有区别 世界上有世界上有50多种货币是可自由兑换货币多种货币是可自由兑换货币 3.外汇需具备的要素外汇需具备的要素 具有真实的债权债务基础 票面所标示的货币一定是 可自由兑换货币

6、是一国外汇资财， 能用以偿还国际债务添加你的文本 需需 具具 备备 三三 要要 素素 二、常见货币单位名称和代号二、常见货币单位名称和代号 1.2 汇率及其报价汇率及其报价 一、汇率概念一、汇率概念 外汇汇率是用一个国家的货币折算成外汇汇率是用一个国家的货币折算成 另一个国家的货币的比率、比价或价格；另一个国家的货币的比率、比价或价格； 也可以说，是也可以说，是一种货币表示的另外一种货一种货币表示的另外一种货 币的价格。币的价格。 书中第书中第2 2页外汇牌价页外汇牌价 二、汇率的报价二、汇率的报价 直接标价法直接标价法 间接标价法间接标价法 美元标价法美元标价法 非美元标价法非美元标价法 二

7、、汇率的报价二、汇率的报价 直接报价法直接报价法 间接报价法间接报价法 美元报价法 非美元报价法 直盘报价法 交叉盘报价法 由于确定的基准不同，便产生了几种不同的汇率报价方法由于确定的基准不同，便产生了几种不同的汇率报价方法 直接标价法直接标价法: :以本国货币来表示外国货币的价格以本国货币来表示外国货币的价格。 外币在前，本币在后外币在前，本币在后 例：中行：例：中行：$1=RMB6.67$1=RMB6.67 我国外汇汇率采用直接标价法，即我国外汇汇率采用直接标价法，即100美元、美元、l 0000日元、日元、100 欧元等外币等值于多少人民币。欧元等外币等值于多少人民币。 间接标价法间接标

8、价法: :以外国货币来表示本国货币的价格。以外国货币来表示本国货币的价格。 本币在前，外币在后本币在前，外币在后 例：纽约银行：例：纽约银行： $1=RMB6.67$1=RMB6.67 1.直接标价法和间接标价法直接标价法和间接标价法 对所有国家均采用间接标价对所有国家均采用间接标价 EUR、$ $ 除了对采用直接标价外，对其他除了对采用直接标价外，对其他 国家货币均采用间接标价国家货币均采用间接标价 其他国家货币均其他国家货币均采用直接标价采用直接标价 英国一直采用间接标价法，因为：英国一直采用间接标价法，因为： 英国曾是国际贸易与金融的中心，英镑充英国曾是国际贸易与金融的中心，英镑充 当世

9、界货币；当世界货币； 英镑的计价单位大，用一个外币等于若英镑的计价单位大，用一个外币等于若 干英镑在计算上比较困难；干英镑在计算上比较困难； 英镑在英镑在19711971年以前一直没有十进位制，年以前一直没有十进位制， 若用直接标价法，计算起来十分不便。若用直接标价法，计算起来十分不便。 美元标价法：美元标价法：它是指以一定单位的美元折成若干数量的各国货币来表示各国货它是指以一定单位的美元折成若干数量的各国货币来表示各国货 币汇率的方法。币汇率的方法。目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币的汇价。例如瑞士目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币的汇价。例如瑞士 苏黎士某银行面对其他银行的询价，报

10、出的各种货币汇价为：苏黎士某银行面对其他银行的询价，报出的各种货币汇价为： USD1=FRF 5.5540 USD1=DEM 1.5630 USD1=CAD 1.1860 2.美元标价法和非美元标价法美元标价法和非美元标价法 非美元标价法非美元标价法：各国货币与美元建立直接比价：各国货币与美元建立直接比价 1=$1=$. AU$1=$. AU$1=$. HK$1=$. HK$1=$. J J￥1=$1=$ 3.直盘报价法和交叉盘报价法直盘报价法和交叉盘报价法 直盘报价法直盘报价法指的是基准货币或者报价货币中有一指的是基准货币或者报价货币中有一 个是美元。个是美元。 交叉盘报价法交叉盘报价法指的

11、是不论基准货币还是报价货币指的是不论基准货币还是报价货币 都是非美元货币。都是非美元货币。 教材第教材第2页页 知识链接1.2 外汇牌价和个人外汇买卖行情 1.外汇牌价外汇牌价 即外汇指定银行外汇兑换挂牌价，是各银行(指总行，分 支行与总行外汇牌价相同)根据中国人民银行公布的人民 币市场中间价以及国际外汇市场行情，制定的各种外币与 人民币之间的买卖价格。目前这种价格跟随外汇市场每分 钟刷新一次。 个人购汇（学习、旅游等）个人购汇（学习、旅游等）和和个人结汇（外汇换人民币）个人结汇（外汇换人民币） 按照外汇牌价交易 单位：人民币/100外币 (今日外汇牌价表今日外汇牌价表,与中国银行外汇牌价数据

12、实时同步与中国银行外汇牌价数据实时同步) 2.个人外汇买卖行情个人外汇买卖行情 个人外汇买卖行情：提供外币与美元之间， 美元之外的两种货币之间的汇率。价格不 断变动。 用于国内个人外汇交易市场，目的低买高卖，为用于国内个人外汇交易市场，目的低买高卖，为 了赚取汇差了赚取汇差 知识链接1.2 外汇牌价和个人外汇买卖行情 三、汇率的种类三、汇率的种类 汇率种类繁多，不同角度有不同划分 1.从银行买卖外汇的角度划分从银行买卖外汇的角度划分 买入汇率买入汇率 卖出汇率卖出汇率 买入汇率又叫买入价买入汇率又叫买入价 卖出汇率又叫卖出价卖出汇率又叫卖出价 买入价、卖出价在国际进出口业务中使用最买入价、卖出

13、价在国际进出口业务中使用最 多、也是最重要的一种分类。多、也是最重要的一种分类。 买入价和卖出价买入价和卖出价 1.概念：概念： 买入价：银行从客户手中买入外汇所使用的汇率买入价：银行从客户手中买入外汇所使用的汇率 用英文表示：用英文表示：Buying rate /Bid rate 卖出价：银行卖给客户外汇所使用的汇率卖出价：银行卖给客户外汇所使用的汇率 用英文表示：用英文表示：Selling rate /offered rate 例：中行例：中行客户客户A 1$ 得到得到8￥ 中行中行客户客户A 1$ 付出付出8￥ 2.双报价制：双报价制：同时报出买入价和卖出价同时报出买入价和卖出价 按按I

14、SOISO国际标准银行报价的实例国际标准银行报价的实例: : USA/JPY 116.40/50 USD/CAD 1.5425/35USA/JPY 116.40/50 USD/CAD 1.5425/35 GBP/USD 1.6775/85 USD/CHF 1.3450/60GBP/USD 1.6775/85 USD/CHF 1.3450/60 公式左边的货币称单位货币公式左边的货币称单位货币(Base Currency)(Base Currency)；右；右 边的货币称计价货币边的货币称计价货币(Quoted Currency)(Quoted Currency)。 询双价报双价询双价报双价 这

15、一点与商品不同这一点与商品不同 买入价和卖出价买入价和卖出价 3.书写方式：书写方式： 1=$1.65651.65851=$1.65651.6585 或或 /$ 1.6565/85/$ 1.6565/85 或或 /$ 1.6565/$ 1.656585 总是前一个数字小后一个数字大，而总是前一个数字小后一个数字大，而 且小数点后有四位数字且小数点后有四位数字 买入价和卖出价买入价和卖出价 4.买入价和卖出价的位置买入价和卖出价的位置 在直接标价法下在直接标价法下： 在纽约外汇市场：在纽约外汇市场： 1=$1.65651.65851=$1.65651.6585 结论：结论：在直接标价法下在直接标

16、价法下,买入价在前，卖出价在后。买入价在前，卖出价在后。 在间接标价法下在间接标价法下： 在伦敦外汇市场：在伦敦外汇市场： 1=$1.65651.65851=$1.65651.6585 结论：结论：在间接标价法下在间接标价法下,卖出价在前，买入价在后。卖出价在前，买入价在后。 问：问：AU$1=HK$3.21253.2148 AU$1=HK$3.21253.2148 买入价和卖出价买入价和卖出价 5.买卖差价买卖差价 银行之间的外汇买卖差价通常很小银行之间的外汇买卖差价通常很小 1 而银行与客户之间的买卖差价通常很大。而银行与客户之间的买卖差价通常很大。 影响买卖差价的因素：影响买卖差价的因素

17、： 供求：供求： 供不应求供不应求 差价大差价大 供大于求供大于求 差价小差价小 交易金额：交易金额：交易金额大交易金额大 差价小差价小 交易金额交易金额 小小 差价大差价大 币种：币种：主要货币差价小；小币种则差价大。主要货币差价小；小币种则差价大。 买入价和卖出价买入价和卖出价 中间价：买入价卖出价相加除中间价：买入价卖出价相加除2 现钞价：银行购买外币现钞的价格现钞价：银行购买外币现钞的价格 也叫也叫 钞买钞买 提问：现钞价与支付凭证的买入价比较提问：现钞价与支付凭证的买入价比较 尽管理论上外币现钞与现汇的兑换率尽管理论上外币现钞与现汇的兑换率 应该相同，但由于外币现钞只有运到发行应该相

18、同，但由于外币现钞只有运到发行 国才能成为有效的支付手段，因此，银行国才能成为有效的支付手段，因此，银行 在收兑现钞时，必须将运输、保险等费用在收兑现钞时，必须将运输、保险等费用 考虑在内，给一个较低的汇率，通常比外考虑在内，给一个较低的汇率，通常比外 汇买入价低汇买入价低2 2-3%-3%左右，而卖出价相同左右，而卖出价相同 2.按汇率制定的方法划分：按汇率制定的方法划分：基础汇率基础汇率 套算汇率套算汇率 基础汇率：本币与关键货币之间的汇率基础汇率：本币与关键货币之间的汇率 关键货币？关键货币？ 看书第看书第1010页页 套算汇率：在基础汇率的基础上套算出来的与套算汇率：在基础汇率的基础上

19、套算出来的与 非关键货币之间的汇率非关键货币之间的汇率 例：香港把美元作为关键货币计算出基本汇率为：例：香港把美元作为关键货币计算出基本汇率为： 1美元美元=7.86港元港元 同时市场上：同时市场上：1英镑英镑=1.63美美 元，那么，港币元，那么，港币 对英镑的汇对英镑的汇 率就可以套算出来：率就可以套算出来： 1英镑英镑=7.861.63=12.81港元港元 套算汇率的计算规则套算汇率的计算规则 例如：2014年2月15日纽约市场，英镑对美元的汇率为 GBP1=USD1.2356/85,美元对瑞士法郎的汇率为 USD1=CHF1.5265/90，在这两个基础汇率的基础上可以 套算出英镑对瑞

20、士法郎的汇率为： GBP1=CHF1.8861（1.23561.5265）1.8937 （1.23851.5290） 3.按外汇交易中不同的支付方式划分按外汇交易中不同的支付方式划分 电汇汇率电汇汇率 信汇汇率信汇汇率 票汇汇率票汇汇率 电汇汇率：以电报、电传的方式通知收付款所使用的电汇汇率：以电报、电传的方式通知收付款所使用的 汇率。电汇速度最快，最受出口商的欢迎。对银行来讲，汇率。电汇速度最快，最受出口商的欢迎。对银行来讲， 不好。所以电汇汇率最高。不好。所以电汇汇率最高。 在出口时，力争采用电汇方式收款。对进口商成本高。在出口时，力争采用电汇方式收款。对进口商成本高。 在电汇方式下，所拍

21、出电报带密押（在电汇方式下，所拍出电报带密押（Test Key)Test Key)的的. . 密押密押: :银行之间相互交换的一个密码。隔一段时间换一银行之间相互交换的一个密码。隔一段时间换一 次，防止银行之间金融诈骗。次，防止银行之间金融诈骗。 信汇汇率：以寄信的方式通知收付款所使用的汇信汇汇率：以寄信的方式通知收付款所使用的汇 率。率。 寄信比拍电报时间长，银行可以占用客户资金，寄信比拍电报时间长，银行可以占用客户资金， 另外，时间长，风险大，所以信汇汇率比电汇汇率另外，时间长，风险大，所以信汇汇率比电汇汇率 低。低。 在进口时，力争采用信汇方式付款。在进口时，力争采用信汇方式付款。 其实

22、，从性质上来讲，两种方式一样，只不过付其实，从性质上来讲，两种方式一样，只不过付 款的通知方式不同。款的通知方式不同。 鉴别真伪方式：手签鉴别真伪方式：手签 票汇汇率：银行买卖即期汇票的汇率票汇汇率：银行买卖即期汇票的汇率 1.1.交付资金交付资金 2.2.领取汇票领取汇票 3.3.邮寄汇票邮寄汇票 4.4.交给银行汇票交给银行汇票 5.5.银行支付款项银行支付款项 6.6.邮寄付款通知邮寄付款通知 凭票付款凭票付款 特点：可以背书转让，取款人不一定是收款人本人特点：可以背书转让，取款人不一定是收款人本人 需要时间长，所以票汇汇率低于电汇汇率需要时间长，所以票汇汇率低于电汇汇率 4. 按买卖成

23、交后交割时间的不同分为：按买卖成交后交割时间的不同分为： 即期汇率即期汇率 远期汇率远期汇率 即期汇率：达成外汇买卖协议后，在两个工作日内即期汇率：达成外汇买卖协议后，在两个工作日内 办理交割所使用的汇率。办理交割所使用的汇率。 如何理解如何理解:买卖外汇后买卖外汇后, ,把钱从甲帐划到乙帐把钱从甲帐划到乙帐, ,原则上需原则上需 要两个工作日要两个工作日, ,大部分即期外汇业务从头到尾需要大部分即期外汇业务从头到尾需要3 3天天. . 远期汇率：在外汇买卖成交后第二个营业日之后远期汇率：在外汇买卖成交后第二个营业日之后 进行交割，而事先由买卖双方签订合同达成协议进行交割，而事先由买卖双方签订

24、合同达成协议 的汇率。的汇率。 如何理解如何理解:预约购买和预约出售外汇所使用的汇预约购买和预约出售外汇所使用的汇 率即期汇率性质一样率即期汇率性质一样, ,不同的是提前定好未来买不同的是提前定好未来买 卖外汇的价格卖外汇的价格. . 远期汇率和即期汇率的关系远期汇率和即期汇率的关系 .升水远期汇率高于即期汇率升水远期汇率高于即期汇率 举例：举例： .贴水远期汇率低于即期汇率贴水远期汇率低于即期汇率 举例：举例： .平价远期汇率等于即期汇率平价远期汇率等于即期汇率 举例：举例： 在不注明的情况下，指外汇的升贴水在不注明的情况下，指外汇的升贴水 5.5.按汇率制度的不同，分为：按汇率制度的不同，

25、分为： 固定汇率：汇率波动幅度很小，在金本固定汇率：汇率波动幅度很小，在金本 位制度和布雷顿森林体系下存在位制度和布雷顿森林体系下存在 浮动汇率：汇率由市场供求形成，可以浮动汇率：汇率由市场供求形成，可以 自由浮动，没有限制。自由浮动，没有限制。 1.3 进出口报价折算业务操作进出口报价折算业务操作 一、出口报价的折算一、出口报价的折算 1.本币折算为外币时，应该用买入价本币折算为外币时，应该用买入价 原理：出口商原收取本币，现改收取外币，则需要将所收外币卖给银行， 换回原来的货币，出口商的卖出外币，即为银行的买入，故按买入价计算。 如：2005年某月某日美元对港元的汇率是： 7.7897.7

26、91 设某港商出口机床的底价为100000港元，现外国进口商要求以美元向其报价， 应报多少美元？ 分析：该港商应使得美元报价在折算为港币后仍收入100000港币。 7.789为买入 价， 7.791为卖出价。应此应报价：100000/ 7.789=12838.6美元。如果报价 100000/ 7.791=12835.32美元， 则折成港币时为： 12835.32* 7.791=99999.97港币，少于原定底价。 2.外币折成本币时，应该用卖出价外币折成本币时，应该用卖出价 原理：出口商原收取外币，现改收本币，则需以本币向银行买回 外币，出口商的买入，即为银行的卖出，所以按卖出价计算。 例题：

27、仍以上例为例，假设该出口商原定收取100000美元，现进 口商要求该报港币价格，问：应报多少？ 分析：该出口商报港币，收回港币后，需要卖给银行收回外币，出 口商的买入即为银行外币的卖出。因此银行用卖出价。所以，出口商 报价时应用卖出价计算。即报价为： 100000* 7.791=779100港币。 3.以一种外币折成另一种外币，按国际外汇市场牌以一种外币折成另一种外币，按国际外汇市场牌 价计算价计算 无论是用直接标价市场的牌价，还是用间接标价市场无论是用直接标价市场的牌价，还是用间接标价市场 的牌价，外汇市场所在国的货币视为本币。如将外币折算的牌价，外汇市场所在国的货币视为本币。如将外币折算 为本币，均用卖出价；如将本币折算为外币，均用买入价。为本币，均用卖出价；如将本币折算为外币，均用买入价。 课堂练习：课堂练习：已知某日苏黎世外汇市场：英镑/法郎的汇率为： 即期汇率：7.9355/85，三个月远期汇率为：140/150。 我某外贸公司出口冻猪肉1200英镑/公吨，现外商要求改报 瑞士法郎，问： （1）如即期付款，我方应报多少法郎？ （2）若三个月远期付款，应报多少法郎？ 分析：该题应把英镑视为本币。应此应用买入价。分析：该题应把英镑视为本币。应此应用买入价。 即期汇