《联通财务分析》

1、. 偿债能力分析 . 短期偿债能力分析 n流动比率分析 n流动比率=流动资产流动负债 n根据中国联通20072009年的资产负债表计算： n2009年 流动比率=307228000001996120000000.15 n2008年 流动比率=361602000001250380000000.28 n2007年 流动比率=1683610000494185000000.03 n该公司20072009年的流动比率先增后降，但三年的比率都低 于公认标准2:1，可能是存货或其它变现力较弱的流动资产导致， 该公司应该加强营销能力。但三年的流动比率都小于1，所以 偿还能力较弱。 . n速动比率分析 n 速动

2、比率=速动资产流动负债 n 速动资产=流动资产-存货 n根据中国联通20072009年的资产负债表计算： n2009年 速动比率=(3072280-241241)199612000.14 n2008年 速动比率=(3616020-117071)125038000.27 n2007年 速动比率=(1683610-252836)49418500.29 n该公司从07年到09年速动比率逐年上升，表明该企业的短期偿 债能力在提高，且该公司速动资产中的应收账款不高，对该比 率影响不大，该公司还是有一定的偿债能力。 . n现金比率分析 n现金比率=(货币资金流动负债)100% n根据中国联通2007200

3、9年的资产负债表计算： n2009年 现金比率=(88281019961200)100%4.4% n2008年 现金比率=(94875112503800)100%7.9% n2007年 现金比率=(7331514941850)100%14.8% n中国联通连续三年年的现金比率在公认的20%以下，说明公司 的即期偿债能力还是非常乐观的。但拥有的货币资金过多，表 明企业用过负债方式所筹集的流动资金没有得到充分利用。 . n现金流动负债比分析 n现金流动负债比=经营活动现金流量净额期末流动负债总额 n根据中国联通20072009年资产负债表、现金流量表计算： n2009年 现金流动负债比=59308

4、80210387000.28 n2008年 现金流动负债比=6007510138041000.43 n2007年 现金流动负债比=326299051571800.63 n该公司08年现金流动负债比有所下降，到09年再次下降，且小 于07年现金流动负债比，但通常认为，运作比较好的公司其现 金流动负债比应大于0.4，表明公司现金流动对当期债务清偿的 保障较弱。 . n综上所诉，该公司具有一定短期偿债能 力，但是偿债保障不高，所以还有加大 流动资产的变现能力 . 长期偿债能力分析 n资产负债率分析 n资产负债率=(负债总额资产总额)100% n根据中国联通20072009年资产负债表计算： n200

5、9年 资产负债率=(2103870041923200)100%50% n2008年 资产负债率=(1380410034703700)100%39% n2007年 资产负债率=(515718014450900)100%35% n从计算结果中可以看出，公司资产负债率三年都在逐年上升， 该公司以负债取得的资产较多，企业运用外部资金的能力较强， 但同时风险也较大，从另一个角度分析，企业举债很大，说明 企业较有活力，而且对前景充满信心。 . n产权比率分析 n产权比率=(负债总额所有者权益)100% n根据中国联通20072009年资产负债表计算： n2009年 产权比率=(21038700419232

6、00)100%50.18% n2008年 产权比率=(1380410034703700)100%39.78% n2007年 产权比率=(515718014450900)100%35.69% n该公司的产权比率低于理想指标100%，说明每百元所有者权 益要负担的负债过低，且产权比率在升高，长期偿债能力在减 弱，企业过度地运用财务杠杆，增加了企业的财务风险。 . n有形净值债务率分析 n有形净值债务率分析=负债总额(所有者权益-无形资 产)100% n根据中国联通20072009年资产负债表计算： n2009年 有形净值债务率=4087757(1065269- 50486)100%402.82%

7、n2008年 有形净值债务率=2307269(772727- 44957)100%317.03% n2007年 有形净值债务率=1963780(586014- 43758)100%394.82% n有形净值债务率分析是产权比率的延伸，根据以上数据得出的 结论同产权比率相同，企业的财务风险较高。 . n综上所诉，该公司负债较高，且长期负 债能力在减弱，风险越来越大，所以应 该及时控制，不要过度运用财务杠杆。 . 营运能力分析 . 应收账款周转率分析 n应收账款周转率=营业收入平均应收账 款 n应收账款周转天数=计算期天数应收账 款周转率 n平均应收账款=(期初应收账款余额+期 末应收账款余额)2

8、 . n根据中国联通20072009年利润表、资产负债表计算： n2009年 应收账款周转率 =4263729(91453+56550)257.61 n2009年 应收账款周转天数=36557.616.34 n2008年 应收账款周转率 =4219972(56550+89457)257.80 n2008年 应收账款周转天数=36557.806.31 n2007年 应收账款周转率=3804130(89457 +69295)247.92 n2007年 应收账款周转天数=36547.927.62 . n从以上数据可以看出，该公司应收账款 周转率高，应收账款周转天数少，说明 企业资金管理水品高，能及时

9、收回应收 账款，且该公司应收账款周转率呈现上 升趋势，应收账款周转天数呈现下降趋 势，说明企业加强了应收账款的催收工 作，加快了应收账款的变现速度 . 存货周转率分析 n存货周转率=营业成本存货平均 余额 n存货周转天数=计算期天数存货 周转率 n存货平均余额=(期初存货+期末存 货)2 . n根据中国联通2007年资产负债表、利润表计算： n2009年 存货周转率 =3195598(582364+478988)26.02 n2009年 存货周转天数=3656.0260.63 n2008年 存货周转率 =3373319(478988+722631)25.61 n2008年 存货周转天数=365

10、5.6165.06 n2007年 存货周转率 =3666550(722631+553272)25.75 n2007年 存货周转天数=3655.7563.48 . n该公司08年的存货周转率降低了，到09 年又有所回升，但总的趋势还是提高了， 周转天数减少了，说明公司加强了存货 管理工作，缩短了存货周转天数 . 企业盈利能力分析 . 销售毛利率分析 n销售毛利率=(销售毛利营业收 入)100% n销售毛利=营业收入-营业成本 . n根据中国联通20072009年利润表计算： n2009年 销售毛利=(4263729- 3195598)4263729100%25.05% n2008年 销售毛利=(

11、4219972- 3373319)4219972100%20.06% n2007年 销售毛利=(3800920- 3111710)3800920100%18.13% . n从以上计算中可以看出，该公司的销售 毛利率逐年上升，说明公司销售的初始 盈利能力在增强，企业前景甚好。 . 销售利润率分析 n销售利润率=(利润总额营业 收入)100% n销售净利率=(净利率营业收 入)100% . n根据中国联通20072009年利润表计算： n2009年 销售利润率=(3380284263729)100%7.93% n2009年 销售净利润=(2931664263729)100%6.88% n2008年

12、 销售利润率=(2406254219972)100%5.70% n2008年 销售净利润=(2128084219972)100%5.04% n2007年 销售利润率=(1374813804130)100%3.61% n2007年 销售净利润=(1287243804130)100%3.39% . n从以上计算中可以看出，该公司的销售 利润在逐年上升，说明公司通过销售获 取利润的能力在增强，且公司在获取净 利润的能力也在增强 . 总资产报酬率分析 n总资产报酬率=(利润总额总资产平均 占用额)100% n总资产平均占有率=(期初资产总额+期 末资产总额)2 . n根据中国联通20072009年利润

13、表和资产负债 表计算： n2009年 总资产报酬率 =338028(5153025+3079996)2100% 8.21% n2008年 总资产报酬率 =240625(3079996+2554800)2100% 8.54% n2007年 总资产报酬率 =137481(2554800+1663460)2100% 6.52% . n从以上计算结果可以看出，08年总资产 收益率有2个百分点的提高，到09年又有 小幅下降，但总的趋势还是在提升，表 明公司利用资产创造的利润在增加,资产 利用率在提高,公司的盈利能力在增加， 说明企业在增加收入、节约资金使用等 方面取得了良好的效果。 . 成本费用利润率

14、n 成本费用利润率=利润总额(营业成本 +销售费用+管理费用+财务费用) 100% . n根据中国联通20072009年利润表计算： n09年 成本费用利润率 =338028(3195598+579786+156660- 8106)8.61% n08年 成本费用利润率 =240625(3373319+440260+127136+851 0)6.09% n07年 成本费用利润率 =137481(3666550+434931+86900- 974)3.28% . n从以上数据可以看出，成本费用利润率 逐年上升，说明公司为获取收益而付出 的代价较上年减少了，盈利能力增强了， 表明公司成本控制水平效果明显。 . n综上所诉，该公司的盈利能力逐年增强， 效益越来越好，整个企业获利能力越来 越强，经营管理水平越来越高。 . 成长能力分析 . 2009-12-31 2008-12-312007-12-31 主营业务增长率 3.67% 52.05%24.84 % 净利润