财务管理课后习题

1、P54.1. M公司全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000 万元，假设银行借款利率为16%。该工程当年建成投产。请回答以下问题：（ 1） 该工程建成投产后，分 8 年等额归还银行借款，每年年末应归还多少？（ 2） 若该工程建成投产后， 每年可净利 1500 万元，全部用来归还借款的本息，需要多少年才能还清？P552. 某债券面值为 1000 元，票面利润为 12%，期限为 5 年，某公司要对这种债券进行投资，要求必须获得 15%的报酬率。则该债券价格为多少时才能进行投资？P1123.A 公司面临一个投资机会。该投资项目投资期2 年，初始投资240 万元，第一年投入 140 万元

2、，第二年投入100 万元，第三年开始投入使用，使用寿命为 4 年，按直线法计提折旧。 在项目投入使用时需垫支营运资金 40 万元，项目结束时收回。 该项目每年带来营业收入 220 万元，支付付现成本 110 万元。企业所得税率为 25%，资金成本为 10%。试计算该投资项目的净现值， 获利指数和内部报酬率，并判断该项目是否可行。4. B 公司现有甲，乙两个互斥投资方案，初始投资均为48 万元，项目寿命均为8 年。甲方案每年净现金流量均为 16 万元；乙方案各年净现金流量分别为：5 万元， 10 万元， 15 万元， 20 万元， 25 万元， 30 万元， 40 万元， 50 万元。试计算两个

3、方案的投资回收期和平均报酬率，并判断二者的决策结果是否一致；在此基础上分析投资回收期和平均报酬率的优缺点。P1305. A 公司有一套设备，正在考虑用市场上的一种新设备对其进行替换。两种设备的年生产能力相同，均采用直线计提折旧。公司所得税税率为 25%，资金成本为 10%。其他资料如表 5-13 所示A 公司新旧设备对比表项目旧设备新设备原价80000100000净残值400010000使用年限85已使用年限30尚可使用年限55每年付现成本90006000目前变价收入30000-试判断公司应否更新设备。6. B 公司拥有一稀有矿藏， 这种矿产品的价格在不断上涨。 据预测， 4 年后价格将上涨

4、30%。因此，公司需要研究现在开采还是 4 年后开采的问题。无论现在开采还是 4 年后开采，初始投资均相同，建设期均为1 年，从第二年开始投产，投产后5 年矿产全部开采完毕。有关资料见表5-14B 公司矿藏开采投资与回收情况投资与回收收入与成本固定资产投资80万元年产销量2000吨营运资金垫支10万元现在投资开采每吨售价0.1 万元固定资产残值0 万元4 年后投资开采每吨售价0.13 万元资金成本20%年付现成本60 万元所得税税率25%请帮助该公司做出投资时机决策。7. C公司要在两个项目中选择一个进行投资 : 甲项目需要 160000元的初始投资，每年产生 80000 元的现金净流量，项目

5、的使用寿命为 3 年， 3 年后必须更新且无残值；乙项目需要 210000 元的初始投资， 每年产生 64000 元的现金净流量，项目的使用寿命为6 年， 6 年后必须更新且无残值。公司的资本成本为16%。公司应该选择哪个项目？8. D公司准备进行一项投资，其各年的现金流量和分析人员确定的约当系数如表 5-15 所示。公司的资本成本为 10%。D公司的现金流量和约当系数年份01234净现金流量（千元）-200006000700080009000约当系数1.00.950.90.80.8分析该项目是否可行。P1609.A 公司 2010 年年末敏感资产为：货币资金150 万元，应收账款 280 万

6、元，应收票据 50 万元，存货 320 万元；非敏感资产为：长期股权投资 110 万元，固定资产净额 1200 万元，无形资产及其他资产合计 190 万元；敏感负债为： 应付账款 170 万元，应交税费 60 万元；非敏感负债为：长期借款 90 万元，应付债券 600 万元；股东权益项目为：股本 800 万元，资本公积 200 万元，留存收益 380 万元。该公司 2010 年营业收入为 4000 万元，净利润为 200 万元。 2011 年公司预计营业收入为 5000 万元，营业净利润不变。为扩大生产规模，公司将增加固定资产 500 万元。公司的股利支付率为 20%。试根据预计的营业收入来确

7、定公司 2011 年的外部融资需求。P19810. A 公司有长期借款 200 万元，年利润为 5%，每年付息一次，到期一次还本；债券面额 500 万元，发行收入为 600 万元，发行费率 4%，票面利润为 8%，目前市场价值仍为 600 万元；普通股面额 500 万元，目前市价 800 万元，去年已发放的股利率为 10%，以后每年增长 6%，筹资费率为 5%；留存收益账面价值 250 万元，假设留存收益的市场价值与账面价值之比与普通股一致。公司所得税税率为 25%。试求 A 公司的综合资金成本（采用市场价值权数）11. B 公司无优先股。 2008 年营业收入为 1500 万元，息税前利润为

8、 450 万元，利息费用为 200 万元。 2009 年营业收入为 1800 万元，变动经营成本占营业收入的 50%，固定经营成本为 300 万元。预计 2010 年每股利润将增长 22.5%，息税前利润增长 15%。公司所得税税率 25%试分别计算 B 公司 2009 年和 2010 年的经营杠杆系数，财务杠杆系数和综合杠杆系数。12. C 公司目前长期资金市场价值为 1000 万元，其中债券 400 万元，年利率为12%，普通股 600 万元（ 60 万股，每股市价 10 元）。现拟追加筹资 300 万元，有两种筹资方案：（1）增发 30 万股普通股，每股发行价格为 10 元；（2）平价发

9、行 300 万元长期债券， 年利率为 14%。公司所得税税率为 25%。试计算两种筹资方式的每股利润无差别点。如果预计息税前利润为150 万元，那么应当选择哪种筹资方案？若预计息税前利润为200 万元呢？P23813. 某公司预计全年需要现金 600 万元，现金与有价证券的转换成本为每次 2000元，有价证券的利息率为15%，则该公司的最佳现金持有量是多少？14. 某公司全年需要某种零件 120 万个，每次订货成本为 4000 元，每件年储存成本为 6 元，最优经济订货批量是多少？15. 某公司按“ 2/15 ，n/30 ”的条件购入货物 5 万元，公司在第 25 天支付了货款，计算公司放弃折扣的成本。P26116. 假设某公司有税后利润 5 000 000 元流通在外的普通股为 1 000 000 股。公司管理当局计划将税后利润中的 2