成都5G投资项目预算报告

1、成都5G投资项目预算报告规划设计/投资方案/产业运营一、行业发展宏观环境分析基站天线生产企业众多，行业竞争充分，国外凯仕琳集团和康普长期保持全球领先地位，我国本土厂商京信通信、摩比发展和通宇通讯的出货量位居全球前十。据专业机构判断，5G将成为天线行业发展的分水岭。一方面，随着天线数量的增多，天线的有源化和集成化将成为5GMassiveMIMO天线系统的必然要求，集成了滤波器等有源器件的有源天线系统将进一步提升移动网络的系统容量、提升网络性能、降低运维成本、降低能耗损失，因此，运营商选择有源天线、选择MassiveMIMO将是必然。另一方面，有源天线这也要求射频部件更加贴近天线、与天线进行深入融

2、合，天线厂家向滤波器等有源器件子行业延伸、积极研发有源天线矩阵，将成为在5G天线行业胜出的必由之路之一。基站天线行业竞争激烈，但具有一定研发实力、较大产能规模、具备国际竞争力的行业厂家较少，国内厂商主要有华为、京信通信、通宇通讯、摩比发展等少数几家企业，全球基站天线4级供应商体系如下所示。通过对比我们发现，华为异军突起，从14%的市占率一举扩大至32%，主要得益于其通信设备业务成功拓展至全球，带动自有天线业务快速扩张；而凯仕琳则从前三名跌落至第七，逐步被淘汰，和其自身技术更新不足有关；京信通信、摩比发展、通宇通讯的市占率变化不大。总体来看，国内厂商全球占比不断提升，海外传统龙头逐步被替代，这和

3、华为、中兴等设备商全球拓展的成功，以及国内产品逐步完成进口替代甚至出海的趋势密不可分。5G时代，采购模式或将改变，天线厂商的竞争力将更有赖于下游通信设备商。5G时代，随着有源天线将或成为主流，天线厂商需要和设备商集成后再一起卖给运营商，而不是由运营商直接采购。这一变化，一方面削弱了天线厂商的话语权和盈利能力，另一方面也意味着需要获得设备商的认同才能进入供应体系，门槛变高。以京信通信为例，在4G时代，公司是三大运营商基站天线重要供应商，提供了国内约20%的供应份额，2017年来自三大运营商的收入也占到公司营收的三分之二，其中天线收入大约有60%来自三大运营商，40%来自海外。五金材料商主要提供各

4、类金属紧固件、钣金件、冲压件和切削件等；塑料材料商主要提供ABS、尼龙等塑料原料及其制品；电子元器件商主要提供电阻、电容和电感等。上游厂商呈现完全竞争格局，产能充足，并且受到国内外金属价格变动的影响，电子元器件价格稳中有降。此外，部分基站结构件厂商由于具备基站天线的生产基础，开始涉足基站天线制造，如传统业务为钣金加工的东山精密和春兴精工。运营商既可以向基站天线厂商集中采购天线，也可以向通信设备商通关采购通信设备系统的方式打包采购天线。作为基站天线的最终需求者，运营商的资本开支金额和结构决定基站天线行业的发展进度。运营商在移动网络方面的资本开支呈现显著的周期性，直接影响上游基站天线厂商的销售业绩

5、。设备商对基站天线的采购主要用于通信系统的集成。华为、爱立信、诺基亚和中兴作为四大通信设备厂商，覆盖全球的运营商业务。根据2015年的财报数据，四大设备商运营商业务的收入占比分别为35%、29%、27%和9%（由于2016年诺基亚收购阿尔卡特-朗讯，因此将二者的业绩进行了合并），华为凭借35%的市场份额独占鳌头。区别于其他设备商，华为自主研发和生产基站天线，打通上下游产业链。2014年华为基站天线业务的市场份额达到14%，在全球排名第四。截至目前，华为基站天线已成功部署于全球160多个国家和地区的超过380张网络。目前，基站天线制造业企业众多，竞争充分。国外主要包括德国凯瑟琳、美国康普（收购安

6、德鲁），两家公司的基站天线出货量连续多年位居全球前三；国内主要包括京信通信、华为、摩比发展和通宇通讯，2014年四家公司的基站天线发货量位居全球前十。二、预算编制说明本预算报告是xxx（集团）有限公司本着谨慎性的原则，结合市场和业务拓展计划，在公司预算的基础上，按合并报表要求编制的，预算报告所选用的会计政策在各重要方面均与本公司实际采用的相关会计政策一致。本预算周期为5年，即2019-2023年。三、公司基本情况（一）公司概况公司一直秉承“坚持原创，追求领先”的经营理念，不断创造令客户惊喜的产品和服务。公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共赢的市场战略，以高度的社会责

7、任积极响应政府城市发展号召，融入各级城市的建设与发展，在商业模式思路上领先业界，对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献。 公司坚持走“专、精、特、新”的发展道路，不断推动转型升级，使产品在全球市场拥有一流的竞争力。公司自成立以来，在整合产业服务资源的基础上，积累用户需求实现技术创新，专注为客户创造价值。为了确保研发团队的稳定性，提升技术创新能力，公司在研发投入、技术人员激励等方面实施了多项行之有效的措施。公司自成立以来，一直奉行“诚信创新、科学高效、持续改进、顾客满意”的质量方针，将产品的质量控制贯穿研发、采购、生产、仓储、销售、服务等整个流程中。公司依靠先进的生产、检测设备和品质管理系统，确

8、保了品质的稳定性，赢得了客户的肯定。公司将加强人才的引进和培养，尤其是研发及业务方面的高级人才，健全研发、管理和销售等各级人员的薪酬考核体系，完善激励制度，提高公司员工创造力，为公司的持续快速发展提供强大保障。（二）公司经济指标分析2018年xxx投资公司实现营业收入9631.84万元，同比增长14.65%（1230.56万元）。其中，主营业务收入为8698.00万元，占营业总收入的90.30%。2018年营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2022.692696.922504.282407.969631.842主营业务收入1826.582435.442261.

9、482174.508698.002.15G天线(A)602.77803.70746.29717.592870.342.25G天线(B)420.11560.15520.14500.142000.542.35G天线(C)310.52414.02384.45369.671478.662.45G天线(D)219.19292.25271.38260.941043.762.55G天线(E)146.13194.84180.92173.96695.842.65G天线(F)91.33121.77113.07108.73434.902.75G天线(.)36.5348.7145.2343.49173.963其他业务

10、收入196.11261.48242.80233.46933.84根据初步统计测算，2018年公司实现利润总额2507.72万元，较2017年同期相比增长532.92万元，增长率26.99%；实现净利润1880.79万元，较2017年同期相比增长292.34万元，增长率18.40%。2018年主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元9631.84完成主营业务收入万元8698.00主营业务收入占比90.30%营业收入增长率（同比）14.65%营业收入增长量（同比）万元1230.56利润总额万元2507.72利润总额增长率26.99%利润总额增长量万元532.92净利润万元1880.79净利润增长率

11、18.40%净利润增长量万元292.34投资利润率37.80%投资回报率28.35%财务内部收益率25.11%企业总资产万元16005.98流动资产总额占比万元39.31%流动资产总额万元6291.20资产负债率22.22%四、基本假设1、公司所遵循的国家及地方现行的有关法律、法规和经济政策无重大变化；2、公司经营业务所涉及的国家或地区的社会经济环境无重大改变，所在行业形势、市场行情无异常变化；3、国家现有的银行贷款利率、通货膨胀率和外汇汇率无重大改变；4、公司所遵循的税收政策和有关税优惠政策无重大改变；5、公司的生产经营计划、营销计划、投资计划能够顺利执行，不受政府行为的重大影响，不存在因资

12、金来源不足、市场需求或供求价格变化等使各项计划的实施发生困难；6、公司经营所需的原材料、能源、劳务等资源获取按计划顺利完成，各项业务合同顺利达成，并与合同方无重大争议和纠纷，经营政策不需做出重大调整；7、无其他人力不可预见及不可抗拒因素造成重大不利影响。五、市场预测分析对全球大部分电信运营商而言，2G、3G网络清频、退网、重耕是必行之举。全球范围各运营商4G低频重耕将依次启动，欧美退网清频的计划和执行较早，其他地区国家/地区也紧随其后，这将拉动投资结构性增长。预计到2025年，全球低频重耕市场空间将累计达到690亿美元，从而为设备商带来更多市场机遇，利好主设备商及其产业链上下游如天线射频、光模

13、块等公司。2018年，中国电信对外表示由于CDMA的生命周期已快结束，计划在2019年年内完成CDMA的清频退网。3月19日中国电信公布了基站天线集采计划，此次集采为两个标包，共计38万副基站天线。2019年2月13日，中国联通公示了41.6万站无线网络整合项目，此次招标共有四家系统设备厂商入围。2019年1月，中国移动发布2019-2020基站天线集中采购项目招标公告，此次集采基站天线共计111.46万面。目前波发特已积极开拓联通、电信等新客户，5G天线已经在小批量供货。凭借日本的先进制造工艺，以及成熟的检测能力，波发特的天线产品质量过硬，性能突出，未来可能进一步为运营商提供4G天线产品。5

14、G时代滤波器和天线一体化将是行业发展趋势，对供应商的自主研发生产能力要求较高。中央经济工作会议上，确提出要加快5G商用步伐，未来几年，5G基站建设将迎来高峰。截至18年年底，4G基站总数为478万站，预计5G基站大约是4G的1.2倍，即580万站左右，具体体现为700亿的天线市场，445亿的滤波器市场。随着国内国际运营商的低频重耕开启，不断提高4G网络的覆盖率，加大资本投入，我们预计2019年，国内市场达到665亿元，2025年，全球市场累计达到690亿美元，为天线和滤波器业务带来海量空间。六、预算编制依据1、营业成本依据公司各产品的不同毛利率测算，各项成本的变动与收入的变动进行匹配。2、财务

15、费用依据公司资金使用计划及银行贷款利率测算。七、预算分析未来5年xxx（集团）有限公司将继续扩大生产规模，主要投资用途包括：新建研发生产基地、补充流动资金等。（一）固定资产预算2019年计划固定资产投资5980.64(万元）。固定资产投资预算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3138.342228.81166.365980.641.1工程费用万元3138.342228.818250.751.1.1建筑工程费用万元3138.343138.3441.05%1.1.2设备购置及安装费万元2228.812228.8129.15%1.2工程建设其他费用万元

16、613.49613.498.02%1.2.1无形资产万元248.04248.041.3预备费万元365.45365.451.3.1基本预备费万元181.91181.911.3.2涨价预备费万元183.54183.542建设期利息万元3固定资产投资现值万元5980.645980.64（二）流动资金预算预计新增流动资金预算1665.02万元。流动资金投资预算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元8250.753516.855391.158250.758250.758250.751.1应收账款万元2475.22990.091732.662475.222475.22247

17、5.221.2存货万元3712.841485.142598.993712.843712.843712.841.2.1原辅材料万元1113.85445.54779.701113.851113.851113.851.2.2燃料动力万元55.6922.2838.9855.6955.6955.691.2.3在产品万元1707.91683.161195.531707.911707.911707.911.2.4产成品万元835.39334.16584.77835.39835.39835.391.3现金万元2062.69825.081443.882062.692062.692062.692流动负债万元658

18、5.732634.294610.016585.736585.736585.732.1应付账款万元6585.732634.294610.016585.736585.736585.733流动资金万元1665.02666.011165.511665.021665.021665.024铺底流动资金万元555.00222.00388.50555.00555.00555.00（三）总投资预算构成分析1、总投资预算分析：总投资预算7645.66万元，其中：固定资产投资5980.64万元，占项目总投资的78.22%；流动资金1665.02万元，占项目总投资的21.78%。2、固定资产预算分析：本期工程项目固定

19、资产投资包括：建筑工程投资3138.34万元，占项目总投资的41.05%；设备购置费2228.81万元，占项目总投资的29.15%；其它投资613.49万元，占项目总投资的8.02%。3、总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=5980.64+1665.02=7645.66（万元）。总投资预算一览表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元7645.66127.84%127.84%100.00%2项目建设投资万元5980.64100.00%100.00%78.22%2.1工程费用万元5367.1589.74%89.74%70.20%2.1.1建筑工程费万元31

20、38.3452.47%52.47%41.05%2.1.2设备购置及安装费万元2228.8137.27%37.27%29.15%2.2工程建设其他费用万元248.044.15%4.15%3.24%2.2.1无形资产万元248.044.15%4.15%3.24%2.3预备费万元365.456.11%6.11%4.78%2.3.1基本预备费万元181.913.04%3.04%2.38%2.3.2涨价预备费万元183.543.07%3.07%2.40%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元5980.64100.00%100.00%78.22%5建设期间费用万元6流动资金万元1665.0227.84%2

21、7.84%21.78%7铺底流动资金万元555.019.28%9.28%7.26%八、未来五年经济效益测算根据规划，第一年负荷40.00%,计划收入4668.40万元，总成本4363.96万元，利润总额-4846.70万元，净利润-3635.02万元，增值税144.94万元，税金及附加113.31万元，所得税-1211.67万元；第二年负荷70.00%,计划收入8169.70万元，总成本6703.97万元，利润总额-6298.46万元，净利润-4723.84万元，增值税253.65万元，税金及附加126.35万元，所得税-1574.62万元；第三年生产负荷100%，计划收入11671.00万元

22、，总成本9043.97万元，利润总额2627.03万元，净利润1970.27万元，增值税362.35万元，税金及附加139.40万元，所得税656.76万元。（一）营业收入估算该“成都5G投资项目”经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑5G天线行业设备相对价格变化，假设当年5G天线设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入11671.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=362.35万元。营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元4668.408169.7011671.0011671.0011671.0

23、01.15G天线万元4668.408169.7011671.0011671.0011671.002现价增加值万元1493.892614.303734.723734.723734.723增值税万元144.94253.65362.35362.35362.353.1销项税额万元1867.361867.361867.361867.361867.363.2进项税额万元602.001053.511505.011505.011505.014城市维护建设税万元10.1517.7625.3625.3625.365教育费附加万元4.357.6110.8710.8710.876地方教育费附加万元2.905.077.

24、257.257.259土地使用税万元95.9195.9195.9195.9195.9110税金及附加万元113.31126.35139.40139.40139.40（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用9043.97万元，其中：可变成本7800.01万元，固定成本1243.96万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3138.343138.34当期折旧额2510.67125.53125.53125.53125.53125.53净

25、值627.673012.812887.272761.742636.212510.672机器设备原值2228.812228.81当期折旧额1783.05118.87118.87118.87118.87118.87净值2109.941991.071872.201753.331634.463建筑物及设备原值5367.15当期折旧额4293.72244.40244.40244.40244.40244.40建筑物及设备净值1073.435122.754878.354633.954389.554145.154无形资产原值248.04248.04当期摊销额248.046.206.206.206.206.20

26、净值241.84235.64229.44223.24217.035合计：折旧及摊销4541.76250.60250.60250.60250.60250.60总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元5727.872291.154009.515727.875727.875727.872外购燃料动力费万元412.66165.06288.86412.66412.66412.663工资及福利费万元993.36993.36993.36993.36993.36993.364修理费万元29.3311.7320.5329.3329.3329.335其它成本费用万

27、元1630.15652.061141.111630.151630.151630.155.1其他制造费用万元492.98197.19345.09492.98492.98492.985.2其他管理费用万元252.50101.00176.75252.50252.50252.505.3其他销售费用万元1071.02428.41749.711071.021071.021071.026经营成本万元8793.373517.356155.368793.378793.378793.377折旧费万元244.40244.40244.40244.40244.40244.408摊销费万元6.206.206.206.20

28、6.206.209利息支出万元-10总成本费用万元9043.974363.966703.979043.979043.979043.9710.1可变成本万元7800.013120.005460.017800.017800.017800.0110.2固定成本万元1243.961243.961243.961243.961243.961243.9611盈亏平衡点56.36%56.36%达产年应纳税金及附加139.40万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2627.03（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=2627.0325.00%=656.76

29、（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2627.03（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=2627.0325.00%=656.76（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额2627.03万元，缴纳企业所得税656.76万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=2627.03-656.76=1970.27（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=34.36%。（2）达产年投资利税率=40.92%。（3）达产年投

30、资回报率=25.77%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入11671.00万元，总成本费用9043.97万元，税金及附加139.40万元，利润总额2627.03万元，企业所得税656.76万元，税后净利润1970.27万元，年纳税总额1158.51万元。利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元11671.004668.408169.7011671.0011671.0011671.002税金及附加万元139.40113.31126.35139.40139.40139.403总成本费用万元9043.974363.966703.97904

31、3.979043.979043.975增值税万元362.35144.94253.65362.35362.35362.356利润总额万元2627.03-4846.70-6298.462627.032627.032627.038应纳税所得额万元2627.03-4846.70-6298.462627.032627.032627.039企业所得税万元656.76-1211.67-1574.62656.76656.76656.7610税后净利润万元1970.27-3635.02-4723.841970.271970.271970.2711可供分配的利润万元1970.27-3635.02-4723.841

32、970.271970.271970.2712法定盈余公积金万元197.03-363.50-472.38197.03197.03197.0313可供投资者分配利润万元1773.24-3271.52-4251.461773.241773.241773.2414应付普通股股利万元1773.24-3271.52-4251.461773.241773.241773.2415各投资方利润分配万元1773.24-3271.52-4251.461773.241773.241773.2415.1项目承办方股利分配万元1773.24-3271.52-4251.461773.241773.241773.2416息税

33、前利润万元2627.03-4846.70-6298.462627.032627.032627.0317息税折旧摊销前利润万元2877.63-4596.10-6047.862877.632877.632877.6318销售净利润率%16.88%-77.86%-57.82%16.88%16.88%16.88%19全部投资利润率%34.36%-63.39%-82.38%34.36%34.36%34.36%20全部投资利税率%40.92%40.92%40.92%40.92%21全部投资回报率%25.77%-47.54%-61.78%25.77%25.77%25.77%22总投资收益率%25.77%-4

34、7.54%-61.78%25.77%25.77%25.77%23资本金净利润率%25.77%-47.54%-61.78%25.77%25.77%25.77%八、确保预算完成的措施1、进一步开拓市场，提高市场占有率。2、全方位推行精益化管理，降低成本、提高效率，实现经营业绩持续成长。3、以经济效益为中心，挖潜降耗，把降低成本作为首要目标。4、加强资金管理，提高资金利用率。5、强化财务管理，加强成本控制、财务预算的执行、资金运行情况监管等方面的工作，建立成本控制、预算执行、资金运行的预警机制，降低财务风险，保证财务指标的实现。九、风险提示分析（一）政策风险分析项目承办单位应特别关注国家有关部门为避

35、免相关产业过度竞争和实现节能减排，国家将对产能过剩的行业进行有效控制，可能会导致国民经济对整个相关行业的后续能否快速发展产生不合理的担忧；同时，随着我国相关行业投资企业的不断增加，将来国家政策支持和优惠的程度可能会有所减少。项目承办单位要加强企业内部特别是决策者对政策引导、市场态势、发展趋势的认知和把握能力，提升对国内外相关行业市场预测和应变决策水平；强化内部管理提高企业服务管理水平，降低营运成本，努力提高经营效率，形成项目承办单位的独特优势，不断增强抵御政策风险的能力。项目承办单位将努力关注和追踪宏观经济要素的动态，加强对宏观经济形势变化的预测，分析经济周期对相关行业及项目承办单位的影响，并

36、针对经济周期的变化，相应调整经营策略。（二）社会风险分析在项目实施中如有文物保护问题，项目承办单位将依照有关法律、法规的规定进行办理和保护，确保将具有历史文化价值的东西保留下来，融入新时代当地的精神风貌，坚决杜绝摧毁城市珍贵历史文物、损害城市形象的事件发生。建立企业内部生产安全保障措施，加强监督消除安全隐患和由此带来的社会问题；建立健全企业内部治安保卫体系，加强法制教育，减少治安事件的发生，避免工人扰民；积极与辖区内的政府、公安派出机构联合，及时解决纠纷化解矛盾，打击违法犯罪将社会治安隐患降到最低；严格执行劳动法，为职工购买社会保险，保障职工的社会待遇；建立健全科学合理的分配制度，同时，保障职

37、工合法权益不受侵害；妥善解决好企业内部和由企业引发的外部矛盾，从制度上消除社会不稳定因素。（三）市场风险分析市场需求预测因素分析：项目产品市场供求总量的实际情况和预测情况有偏差，特别是市场需求量与预测销售量有偏差，其次是产品实际价格可能与预测价格有偏差；同时，顾客的理念变动、产品应用导向亦是其潜在的风险；政府对项目的市场法律指引，规范的市场化运行效果也应考虑其中。市场需求预测因素分析：项目产品市场供求总量的实际情况和预测情况有偏差，特别是市场需求量与预测销售量有偏差，其次是产品实际价格可能与预测价格有偏差；同时，顾客的理念变动、产品应用导向亦是其潜在的风险；政府对项目的市场法律指引，规范的市场

38、化运行效果也应考虑其中。项目承办单位将本着“高效?p务实?p严谨”的管理模式，在努力降低生产成本的同时，不断加强和完善营销机制和管理机制，强化项目产品广告宣传力度，生产高质量的产品，以满足市场的需要；优质的产品再加上完善的销售服务体系建设是占有市场?p规避和化解风险最有效的策略。项目承办单位将本着“高效?p务实?p严谨”的管理模式，在努力降低生产成本的同时，不断加强和完善营销机制和管理机制，强化项目产品广告宣传力度，生产高质量的产品，以满足市场的需要；优质的产品再加上完善的销售服务体系建设是占有市场?p规避和化解风险最有效的策略。项目承办单位在主营核心业务基础上，横向、纵向拓展业务；加强管理并

39、建立及时有效的信息反馈渠道；加强和客户之间的沟通与联系，充分发挥CRM客户管理系统的信息统计、整理和沟通功能，及时了解客户需求的变动，并根据客户需求及时调整产品结构、产品设计和市场推广策略。目前，国内外主要国家的4G网络基本全覆盖，运营商处于4G后周期建设中，而对于5G则处于静待开花阶段。当下，主要发达国家对5G的发展都拟定了明确的规划，而我国也制定了5G的发展规划，2018年为试验组网阶段，2019年启动5G网络建设，并在2019年实现预商用，2020年正式商用5G网络。其次，在2018年12月召开的中央经济工作会议上，明确提出2019年要“加快5G商用步伐”。所以未来几年，5G的基站建设将

40、逐步迎来高峰。截止2018年年底，中国移动基站总数为241万站，中国电信、中国联通分别为138、99万站，总数为478万站。鉴于5G将使用更高频通信，而由于频段越高，基站覆盖范围越小、基站更密集，保守预计整个5G周期内基站数量大约为4G的1.2倍，5G基站数量在580万左右。预计2019、2020年国内建设10、90万个基站以内，以历年4G基站增速为基准，预测今后几年5G基站新增数。5G天线将从2/8通道向64通道演进，MassiveMIMO的应用将导致天线振子数的快速增长，而且由于5G天线频率的提升，价值量更高的高频PCB板将广泛应用于MassiveMIMO天线中，这俩者将拉升天线的整体单价

41、。另外，5G天线将向一体化方向演进，实现天线与滤波器的集成，价格有望进一步提升。随着网络的持续演进，天线与射频模块将深度融合，MassiveMIMO有源天线将是未来天线的发展主流。目前单扇4G天线价格在2000元以内，考虑到未来天线规模生产与生产技术的成熟，预计单面天线的价格在4000元左右，整个市场容量大约在700亿元。5G基站天线价格上行，总体市场规模有望超过200亿。由于4G基站组网更密集且引入22MIMO技术，基站天线数目增加且价格上升，使得国内基站天线市场规模由20亿元增长至56亿元。有源化以及系统化的设计方案将使得基站天线的价格保持上升的趋势。同时，更为密集的组网以及Massive

42、MIMO的引入会使得5G天线数目大幅上升。价格以及数量两个因素的叠加有望带动天线市场规模再上一个台阶。预测，在不考虑小基站的情况下，运营商在天线领域的投资规模约为200亿元。因此，5G天线的总体市场规模将会超过200亿元。全球市场集中度较高，国内市场相对分散。国内天线企业的总体产能较大，总体市场份额已超过全球50%。但是普遍不具备较强的研发实力，在全球市场竞争力不足，市场份额也较为分散。国内目前主要有京信通信、通宇通讯、摩比发展、盛路通信等少数具备竞争力的企业。滤波器是移动通信中进行信号传输频率选择的关键器件，主要通过电容、电感、电阻等元器件的组合移除信号中不需要的频率分量，同时保留需要的频率

43、分量，从而保障信号能在特定的频带上传输，消除频带间相互干扰。在滤波器的众多特征中，尺寸、成本和性能是实际应用中需要考虑的关键因素。根据基础构造，滤波器可分为分立式电感电容型滤波器、多层陶瓷滤波器、单体陶瓷滤波器、声学滤波器和空腔滤波器。现实生活中，使用者往往根据自身需求与相应滤波器特征针对性选择不同的滤波器。5G由于MassiveMIMO的应用，单个天线的通道数达64个，也就意味着单个天线需要64个滤波器。一般单个基站天线扇面为3个，平均每个基站需要192个滤波器。当前，市场普遍采用的是金属滤波器，但长期来看，陶瓷滤波器在价格上更有优势。以未来主流方案来预估，目前2.6GHz滤波器单价约为10

44、0元，3.5GHz滤波器约为70元，综合考虑未来大批量的生产与技术的成熟，综合价格以40元计算，滤波器的市场容量大约在445亿。滤波器是基站的“选频”之眼。3G/4G时代，基站一般以分布式架构为主，由BBU（基带处理单元）、RRU（射频处理单元）和天馈系统（天线、馈线等）组成。3G/4G时代，滤波器以金属时代，滤波器以金属同轴腔体滤波器为主。该种滤波器主要利用腔体振荡来消除不需要的频率。金属腔体滤波器的优势在于工艺成熟、价格低，但体积相对较大。5G时代，陶瓷介质滤波器将成主流。谐振发生在介质材料内部而非腔体，因此可以有效减少滤波器的体积。2017年全国基站约389万台，预计5G时代，基站数是4

45、G的1.3倍，约500万台。我国的4G基站占到全球4G基站数量的一半以上。滤波器，特别是高端滤波器市场变化快速，是明显的资本密集型行业，在小型化、集成化趋势下，呈现出了强者恒强的局面。在过去十年，全球半导体器件厂商通过不断的整合并购实现了产业链优化，并利用规模优势获取了更多的市场话语权和更低的制造成本。因此，在声波滤波器领域，日美企业在经历数次整合并购之后，已经呈现了寡头垄断的竞争格局，并且保持着持续的竞争力。国内来看，三大运营商在低频重耕相关的设备集采方面稳步有序，近两年在基站、天线等设备上密集招标，投资力度较大。预计2019年，随着运营商为5G商用冲刺做准备，低频重耕投资占比将升至50%左

46、右，市场空间达到665亿元，为上游厂商带来更多市场机遇。（四）资金风险分析采用招标方式选择工程设计和承包商，在保证建设质量的同时，努力降低新增建设投资和设备采购成本；项目建设按照国家有关规定，招标选择项目监理，确保项目的建设质量、建设工期和降低工程造价；项目建成投入运营后，项目承办单位应加强管理降低生产成本，构成较大的价格变动可控空间，以增强项目承办单位项目产品的市场竞争能力。（五）技术风险分析技术方面的风险主要是项目采用的技术的先进性、可靠性、适用性和经济性与原方案发生重大变化，导致项目不能按期进入正常生产状态或生产能力利用率低，达不到设计要求或生产成本提高，产品质量达不到预期要求；项目承办

47、单位通过引进先进的生产装备，采用先进的生产工艺技术进行高质量项目产品的生产，该技术生产效率高，产品质量好，而且生产过程基本无污染；但是，由于该生产技术要求较高，产品质量的控制需要在生产过程中不断加以调节和控制，因此，该技术对工艺过程中的控制、调整能力要求较高。项目承办单位应用的工艺技术方案选用国内先进水平的技术装备，产品成品率高质量好，设备已经形成成套能力，项目产品生产技术的先进性、可靠性、适用性和经济性已得到企业和市场的检验，因此，投资项目工艺技术风险较低。（六）财务风险分析（七）管理风险分析形成企业文化进行员工同化，保障创业前期的稳定过渡；进行员工培训努力提高员工自身技能与整体素质；根据市

48、场调整职工工资并加强公司人事管理制度，实现3年内人员的基本稳定；推行目标成本全面管理，加强成本控制；倡导组织创新和思想创新，以适应不断变化的外部经营环境。项目的实施有一定的周期，涉及的环节也较多，在这期间如果出现一些人力不可抗拒的意外事件或某个环节出现问题以及宏观经济形势发生较大的变化，项目承办单位组织结构、管理方法可能不适应不断变化的内外环境，将会大大影响项目的进展或收益；项目在建设和运营过程中，公司内部管理中存在诸如成本控制、人员变动、资金运营等方面的不确定性，将为企业的运营带来管理风险。（八）其它风险分析投资项目用地系自然属性风险；该风险来源于项目选址的地质、水文等条件及地下埋藏物的不确

49、定性；投资项目建设选址位于项目建设地，项目用地性质为工业用地，建设区域内无任何建筑物便于工程施工。项目承办单位将严格执行国家有关环境保护方面的法规，对生产中的各个污染源采取相应的措施，进行有效治理做到达标排放，取得了良好的效果，经国家有关部门检测，污染物控制措施符合国家规定；同时，公司还不断加强环境保护意识，提高技术装备水平，加强环境保护的技改工作，以确保污染的减小和环境质量的提高。原料关税的下调有利于国产项目产品成本的降低，会加剧国内项目产品生产能力的扩大进而加剧供需矛盾；因此，关税的调整也使相关产业面临一定的经营风险。（九）社会影响评估1、社会影响分析项目建成投入运营后，将带动和增加项目区

50、域与周边城镇的商业来往，促进区域内旅游业、休闲观光业、商业、房地产等相关产业的发展，满足人民日益增长的物质、文化和社会需求；因此，对当地居民就业和收入有正面影响；综上所述，投资项目对周边地区居民就业和收入的提高具有很好的正面影响。投资项目社会影响评价范围是以项目建设地为重点，分析项目对节约能源、减少排放、当地社会就业、居民收入、生活水平、不同群体、文教卫生、弱势群体、社会服务容量等方面的影响。undefined投资项目具有较强的盈利能力，在促进企业发展、提高职工生活水平的同时必将更好地回报社会，能进一步强化教育和社会福利体系，使学龄儿童有优良的教育环境和教育设施，使老年人和残疾人得到更多的社会

51、关爱，使弱势群体进一步感受社会制度的优越性。当地居民：通过劳动就业获得劳动收入，增加收入渠道；通过提供销售、餐饮等各种服务，获得服务收入从而在项目建设中获益。项目建成投产后将带动沿线区域经济快速发展，加强项目建设地与周边经济圈（中心城市）的联系，使当地文化教育水平也相应得到提高。2、社会影响效果项目的建设适应当地经济建设、社会发展的要求；投资项目实施符合国家及地方的产业发展政策和发展规划，对促进项目产品制造行业及相关行业的发展具有积极作用，项目的建设具有良好的社会效益、环境效益和经济效益。3、项目适应性分析项目适应性分析主要是分析和预测项目能否为当地的社会环境、人文条件所接纳，以及当地政府、居

52、民支持项目存在与发展的程度，考察项目与当地社会环境的相互适应关系；项目建设区域附近居民及各级政府等人群是项目的直接受益者，项目区域的环境条件将得到改善，有利于社会与经济的发展，有利于提高相关人群收入，改善人民的生活环境，因此，得到各级政府的积极支持，当地的居民积极参与项目的实施，项目所在地的社会环境、人文条件适应项目的建设与可持续发展；项目承办单位在征地过程中，就未来的可以预见到的因素与当地政府和被征地居民充分协商一致，得到政府支持，使居民从经济上得到了合理的补偿和照顾，投资项目可以顺利实施，因此，社会风险性很小。项目适应性分析主要是分析和预测项目能否为当地的社会环境、人文条件所接纳，以及当地政府、居民支持项目存在与发展的程度，考察项目与当地社会环境的相互适应关系；项目建设区域附近居民及各级政府等人群是项目的直接受益者，项目区域的环境条件将得到改善，有利于社会与经济的发展，有利于提高相关人群收入，改善人民的生活环境，因此，得到各级政府的积极支持，当地的居民积极参与项目的实施，项目所在地的社会环境、人文条件适应项目的建设与可持续发展；项目承办单位在征地过程中，就