基于李宁公司的存货管理分析

1、北京邮电大学世纪学院毕业设计(论文)题 目 _李宁公司存货现状分析及对策研究_学 号 09150328_学生姓名 陈梦琪_专业名称 财务管理_所在系（院） 经济管理系_指导教师 降泉_年 月 日北京邮电大学世纪学院毕业设计（论文）诚信声明本人声明所呈交的毕业设计（论文），题目李宁公司存货现状分析及对策研究是本人在指导教师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果，除了文中特别加以标注和致谢中所罗列的内容以外，毕业设计（论文）中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得北京邮电大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。申请学位论文与资料若有不实之处，本人承担一切相关责任。本人签名：

2、日期：_关于毕业设计（论文）使用权的说明本人完全了解北京邮电大学世纪学院有关保管、使用论文的规定，其中包括：学校有权保管、并向有关部门送交学位论文的原件与复印件；学校可以采用影印、缩印或其它复制手段复制并保存论文；学校可允许论文被查阅或借阅；学校可以学术交流为目的，复制赠送和交换学位论文；学校可以公布学位论文的全部或部分内容。本人签名： 日期：_指导教师签名： 日期：_北京邮电大学世纪学院毕业设计（论文）题目 李宁公司存货现状分析及对策研究_ 摘要自08年奥运风潮退去之后，李宁公司积压了大量的库存。为了对李宁公司进行具体的存货分析，从4个角度来看李宁公司的存货现状，分别是存货、质量、资产和销售

3、角度分析李宁公司存货。通过这4个角度的分析，了解到李宁公司目前整体面临的主要问题就是库存积压严重，运动品牌的同质化给去库存带来了很大的困难。结合李宁公司当前的存货现状以及公司目前面临的问题，在第四章进行了对策研究。提出了四条争对存货的对策，分别是打折促销，电商渠道，开设直营店以及提高供应链管理水平。对于李宁公司，根据每一条对策都进行了相关的讨论，探讨对策的适应性以及优缺点。最后得出结论李宁公司要想从根本上解决存货问题，一是要注重存货管理，二是提高供应链管理水平是关键。关键词 存货管理 供应链 李宁公司title analysis_of_current situations_ of_invent

4、ory_and_countermeaeure_studies_for_lining_corporation_abstractin the past centuries, garment industry has changed a lot. it has evolved into a unique business model, and put the clothes sold to final consumers, for the use of individual, family or social group. clothing sales is the last link in gar

5、ment industry, which is the most important link. only completed the clothing sales, garment industry can truly achieve sales of clothing products, and finally completed the whole value chain transformation. in recent years, garment industry has emerged inventory backlog phenomenon, and the backlog o

6、f inventory problems emerging in the market downturn. according to reports, chinas clothing inventories in a large increase, these inventory clothing, even if the clothing enterprise close the door, the rest clothes can let the chinese put on enough for three years. this article is precisely based o

7、n this background.keywords garment industry inventory backlog目 录一、绪论1（一）研究背景与意义11.研究背景12.研究意义1（二）研究方法2二、理论综述和文献综述3（一）理论综述31.存货的概念及特点32.存货管理的功能53.存货量对企业的影响6（二）文献综述71.进行存货管理的重要性72.存货管理的现状73.优化存货管理的策略84.存货管理的主要方法8三、李宁公司存货现状分析10（一）当前服装市场简介及李宁公司概况101.我国服装市场现状102.我国服装市场存货现状分析103.李宁公司简介12（二）从存货角度分析李宁公司存货现状

8、121.存货增长率132.存货周转率143.存货消化周期14（三）从存货质量角度分析李宁公司存货现状151.过季服装占比152.无效库存占比15（四）从资产角度分析李宁公司存货现状161.存货资产结构分布162.存货资产质量状况16（五）从销售角度分析李宁公司存货现状171.销售毛利率172.销售增长率18四、对策研究20（一）对策研究一之打折促销201.直接打折促销212.买就赠活动213.累计折扣促销21（二）对策研究二之电商渠道211.与微博客户端合作222.与各大门户网站合作23（三）对策研究三之直营23（四）对策研究四之提高供应链管理水平231.结构调整242.建立存货管理系统243

9、.零售与存货管理互动244.重视创新之道255.零售与制造互动25五、结论26参考文献27致谢28iv一、绪论（一）研究背景与意义1.研究背景服装行业近年来出现了库存积压越来越多的现象，而库存积压问题在市场低迷中日益凸显。 相关报道称，中国服装的库存量在大量增加，这些库存服装，即使全国服装企业停产，也足够让中国人穿上三年。 相关产业的季报显示，2012年22家a股服装类上市公司第三季度的存货总量已达到了382亿元人民币。另外，今年上半年，李宁、安踏、361度、特步、匹克等42家上市服装企业存货总量高达483亿元，其中存货最多的是雅戈尔，还有红豆股份，美邦服饰，森马服饰以及李宁等服装品牌，而存货

10、量低于1亿元的只有四家。 低迷的现状源自中国消费者的快速成长与变化，也反映出本土服装企业商业模式的逐渐落伍。2.研究意义随着服装行业库存积压越来越大，本文将以服装行业为例对其存货现状进行分析，并且提出相关问题的对策。 库存问题严重的背后，是本土服装行业发展的顽疾所在：产品同质化严重、品牌优势不明显、可替代性强；产业链过长造成品牌对终端消费者需求把握不足，而产业链终端的需求波动在上游被成倍放大；通过开设新店和压货带来的只是虚假繁荣。 企业存货管理的好坏在资金流管理中举足轻重，建立适当的存货管理模式和风险防范机制，保证企业存货资金安全和畅通维持资金持续的良性循环。降低资金成本，提高存货资金乃至整个

11、资金的使用效率和效益，使资金在该环节实现增值，企业才能在目前激烈的市场竞争条件下获得优势，谋求进一步的发展。存货管理是企业物流管理中的一个核心环节，如何实施正确的存货管理模式和策略，达到高效库存管理，是企业急需解决的问题。存货管理作为企业生产经营的重要组成部分，贯穿于企业运作的各个环节，在流动资产中所占的比重较大，在生产制造及销售过程中创造价值和提高价值的基础物资，企业存货管理的好坏还可以反映企业生产经营、流动资金运作的好坏，然而，随着我国市场经济的逐步深化，企业规模的逐步扩大和现代化企业管理的发展，企业存货管理问题逐步加深。而随着国内服装市场库存积压越来越多，存货管理被推到了越来越重要的位置

12、。1邵红秋.浅谈企业存货管理现状与优化对策j.现代商业,2012(23):23-24.（二）研究方法本文通过对国内服装市场的调查研究，再以具有代表性的企业为例，通过对这些企业的资料的收集与整理，然后通过存货的相关指标，了解企业存货管理水平和存货质量的现状，发现存货管理中存在的问题，找出存货管理存在问题的原因，进一步分析影响存货管理的因素，最后根据影响服装市场存货管理的因素，提出相应的对策。二、理论综述和文献综述（一）理论综述存货管理是企业内部控制的重要环节，是企业实现经营目标，贯彻经营方针和决策，维护流动资产安全与完整，保证财务收支合法，会计信息真实性的一种内部自我协调、制约和监督的控制系统。

13、存货的管理不仅有助于防止存货业务的错误记录和舞弊行为的发生，还能使企业加强成本控制，实施低成本战略。2 张振强.我国企业存在的问题与解决策略j.现代经济信息,2012(30):46-48.1. 存货的概念及特点（1）存货的概念存货是指企业在正常生产经营过程中持有以备出售的产成品或商品，或者为了出售仍然在生产过程中的在产品，或者将在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料、物料等。存货属于企业的流动资产，在很多企业中，存货占流动资产的比重很大。企业存货必须同时满足以下两个条件时，才能确认：一是该存货包含的经济利益很可能流入企业；二是该存货的成本能够可靠地计量。企业存货种类繁多，各种存货在企业生产经营过

14、程中所起的作用不完全相同，为了做好企业的存货管理和核算工作，就需要按一定的标准对其进行分类。按存放地点不同分为：库存存货、在途存货和在制存货；按取得来源不同分为外购的存货、自制的存货、委托加工的存货、接受捐赠的存货、非货币性资产交易取得的存货、债务人抵债形成的存货以及盘盈的存货等。存货在资产负债表中是一个非常重要的项目，是报表分析的重要指标。存货对利润表中销售成本的确定有直接影响。所以存货数量的确定、价值的计量，直接关系到资产计价和损益的确定。3 张彩梅.如何加强企业存货管理的措施j.科技致富向导,2012(12):97-98.（2）存货的特点当经济危机发生时，经济学家们除了想到有效需求不足外

15、，积压在企业仓库的庞大库存商品又是困绕他们的另一问题，这个问题同时又困绕着企业经营者们。存货不仅占用大量的资金，而且会不断贬值，同时会消耗企业的储存费用，因此企业如果存货管理不善，就会消耗企业资源，导致资金链紧张，企业就会陷入困境。理论上，存货是企业可以控制的因素，但事实上，对企业来说，存货一直是一个管理的难题，受各种因素的影响，它的自我膨胀的特性是企业难以控制的。存货的自我膨胀特性与以下两个因素相关：一是从订货与交货的间隔时间，由于市场瞬息万变，这个时间越长，销售部门的预测准确性就会降低，随之企业的库存就会膨胀二是企业的生产部门和销售部门等部门的职责和目标不一致所致。销售部门因为来自领导层的

16、压力，往往盲目过高的估计销售量，是导致库存膨胀的一个原因；生产部门为了确保生产的连续性，不至于发生因缺货而停产，往往制定较高的生产计划，因此采购部门就会根据生产计划而进行大量采购原材料，来完成本部门的职责，这样会导致存货增加风险。在供应链环境下，人们一直在探索存货管理模式，随着信息技术和互联网技术的发展，一些存货的管理理论和管理模式随之产生，并被运用到实践中，取得了很好的成绩。但是经济危机发生时，许多企业还是难逃厄运，库存商品积压严重。人们经过相关的调查和研究，发现原来库存从供应链的上游企业转移至下游企业，也就是说从一个产业层面转移至另一个产业层面。所以要想根本上消除产业链上的存货，企业间需要

17、信息共享，这或许能解决供应链上存货自我膨胀的方法。存货的第二特点是占用较多的资金，增加资金成本。存货库存数量越多，占用的资金越多，就会导致存货周转率下降和流动资金的减少，同时也会导致资金成本的上升，企业的成本费用也会随之上升，降低企业的盈利能力。企业家们越来越意识到现金流的重要性，企业的现金流就好比人的血液，如果资金周转不灵，造成现金流断了，企业就没有了生命力。存货的第三个特点是不断贬值，同时会消耗企业的资源。市场经济条件下，生产技术是日新月异，产品更新换代更是迅速发生着变化，新产品的不断推出，促使老产品不断的贬值，迫使企业不得不降价销售，给企业造成降价损失，缩小利润空间，甚至亏损。积压的存货

18、还不断消耗企业的仓储费、保险费和保管人员的工资等，存货保管过程中可能发生霉变、损坏和偷盗等各种潜在的损失。当出现经济危机时，对于较高的库存，一旦产品价格出现跳水，公司管理层将无法回避存货价值缩水的事实。4 臧桂琴.浅析企业存货管理存在的问题与对策j.经济师,2011(9):12-13.2.存货管理的功能企业在日常生产经营过程中很难做到随时购入所需的原材料或商品，从发出采购指令到存货入库，这个阶段需要一定的时间，这就要求企业储存一定的存货，并因此占用一定的资金，避免因缺货造成相关损失。在日常的生产经营过程中，存货的功能主要表现为以下三个方面：（1）是维持企业生产或销售的均衡需要如果企业持有充足的

19、存货，不仅有利于生产正常进行，节约采购费用，而且能够迅速地满足订单的需要，从而为企业的生产与销售提供保证，避免存货不足带来的各种损失。实际上存在各种原因，比如企业距供货点较远、运输过程中可能出现的运输故障，企业很难能随时购入生产或销售所需的各种存货，即使是市场供应充足存货的时候也会出现这问题，如果市场不时会出现某种存货短缺，情况更是如此。企业因所需的存货短缺，就会被迫停止生产或销售，造成停产损失和相应的机会损失。所以企业需要储存一定的存货来维持企业生产或销售的均衡需要。（2）是考虑采购成本的需要零星采购存货，采购成本往往较高，批量采购在价格上会有一定的折扣优惠，而且采购过程中的相关采购费用(如

20、采购员的差旅费、运杂费等)也会降低。但是过多的存货也会占用较多的资金，资金成本就会增加，相关的仓储管理费、保险费、管理人员的工资等各项成本都会增加，结果会导致企业成本的上升，利润的减少。企业要综合考虑存货成本和收益二因素之间的关系，选择合理的存货采购方式和储存水平。（3）是为应付市场行情的变化企业的管理人员在对市场行情做出准确分析之后，预计某个存货的未来价格行情会大幅上升或货源紧缺，此时生产型企业可以大量采购存货，来降低生产成本或避免停产而造成损失。批发或零售企业大量采购商品，待行情上升时销售，便可赚取更大的差价空间，把握难得的盈利机会。3.存货量对企业的影响（1）适量存货带来的好处 适量的存

21、货可以给服装零售企业带来如下好处： 避免销售损失,降低风险。 由于产品季节性的需求波动，再加上生产和运输等因素的波动所造成的不确定性因素的存在，存货起着缓冲的作用，保证消费者的需求得到满足，企业不会有缺货丧失销售机会。应对服装销售旺季和意外变化的需求。由于服装销售的可预测性低，为了预防需求的变化,必须储备一定量的服装存货来应对销售。 改善客户服务水平。 由于服装是一种具有美感的商品,消费者的消费往往又带有随意性。如果服装成品所陈列的颜色、款式多样、尺码齐全，视觉效果就具有舒适感和美感，起到激发消费者购买欲望的作用，提升服装销量。减少补货所产生的费用。由于服装制造商和服装零售商往往不在一个区域，

22、频繁地缺货不仅会对销售造成影响，而且会产生大量的费用，如运输费、搬遥费。由于补货量是少量的、零散的，因此，补货运输费高于正常到货运输费。如果是顾客需求的补货，时间较短，运输费用更高。因此，对于服装零售企业而言，想要充分满足消费需要，就必须保持一定量的存货。（2）不恰当存货带来的弊端 不恰当的存货主要分为两种：一种是过量，一种是不足。这两种都会给服装销售企业带来弊端： 过量存货占用大量资金 过量存货会占有大量资金，导致存货周转率下降，增加资金周转的风险。还会因销售不及时造成存货价值的贬值，给企业带来损失。 存货不足造成销售机会的流失 存货不足不仅会丧失难得的销售机会，同时会减少顾客的满意度，造成

23、顾客的流失。这样服装市场占有率就会减少，最终可能失去市场。5 刘雅琴.存货全面管理的新方法j.集团经济研究,2007(13):105-107.（二）文献综述1.进行存货管理的重要性邵红秋（2012）在现代商业中指出，现代社会中，企业的竞争越来越激烈，竞争的内容也从原来的提高销售，抢占市场份额波及到了企业内部的管理制度。存货管理是企业管理制度中的个重要组成部分。通常情况下，存货会占用企业大量的流动资金，流动资金则和企业的顺利运转息息相关。所以，做好存货管理是保证企业正常发展的必要条件。在生产中，良好的存货管理能够保证原材料的供应、成品的出厂销售，维持生产的持续性。良好的存货管理可以降低存货在采购

24、和存储方面的成本，适应市场变化，是企业实现效益最大化。2.存货管理的现状张振强（2012）在现代经济信息中指出，目前存货管理的现状及问题主要有存货管理不完善，利用率低，成本加大，资金周转缓慢，企业自力更生，第三方物流介入力度不够大，市场风险的评估不足。不少企业在管理存货上存在着严重的不足，企业管理制度不完善，责任归属不明确，营私舞弊现象时有发生。同时，存货的核算和计价也不够准确。存货在相当长的时间里积压，或因为时代的进步而淘汰。市场经济是变化着的经济，市场的不确定性和波动性会导致市场需求发生变化，企业预期的销售目标也可能会出现一系列问题，存货的价值在价值规律的作用下可能会“缩水”，致使企业蒙受

25、巨大损失甚至面临破产的风险。科学技术的发展也导致产品的更新换代速度加快，产品的流行寿命周期也在缩短，这些对企业的存货管理都是极大的挑战。张彩梅（2012）在科技致富向导中提出，国内企业存货管理存在的问题主要有：（1）存货管理制度不够健全，当前国内很多企业都没有意识到企业资金的运转不灵有相当一部分是企业存货所影响的。因为他们对存货管理不够重视与缺乏存货管理完善制度。（2）企业缺乏科学采购计划，国内的企业存货管理中缺乏科学采购计划。企业采购人员在存货采购过程由于缺少合理的采购制度。在采购过程中没有按企业所需求的种类和数量采购，单单靠主观经验或感觉来进行判断采购，没有考虑到生产成本与企业效益来制定科

26、学的采购计划。（3）内部控制不够健全，现阶段很多企业都缺乏完善的内部控制制度，或者缺乏管理的执行力度，导致内部控制形同虚设。由于企业内部控制制度不健全，有些企业的存货资金占用较大，因此就导致大量的资金周转不够灵活。（4）存货管理的电算化，我国除少数的大公司以外大部分的企业并没有实现电算化的管理。由于企业存货种类清查和核算的工作量较大，就会降低了企业的工作效率，这也就会影响企业存货核算的准确性，并产生大量的潜在损失，会造成财务报表不能反映企业真实的财务状况。3.优化存货管理的策略臧桂琴在经济师中指出，优化公司存货管理的策略主要有：（1）建立科学高效的存货管理制度，企业应该建立起科学高效的存货管理

27、制度，并随着企业的发展不断完善。（2）完善内部控制，确保其行之有效。4.存货管理的主要方法刘雅琴（2007）在集团经济研究中介绍了几种存货管理方法：（1）abc分类控制法。abc分类控制法是意大利经济学家帕累托于19世纪首先创立的，以后经不断完善和发展，现已广泛用于存货管理、成本管理和生产管理。具体地说，就是根据各项存货在全部存货中的重要程度(金额比重、产品种类)来将存货分为abc三大类。（2）归口分级管理。所归口分级管理制度，是指在总经理(厂长)和总会计师的领导下，以财务部门为核心，按照用、管、算相结合的原则，将存货的定额和计划指标，按各职能部门所涉及的业务归口，再按其对口分解、分级落实到车

28、间、班组以及个人负责的管理制度。（3）定额控制。所谓定额控制，是从满足生产经营的需求和最大限度地节约资金的目的出发，采取一定方法，确定生产经营过程中的存货资金的数量标准，据以对存货资金的占用和费用支出进行有效的控制，定额管理通常是与归口分级管理结合起来，通过纠正偏差达到有效控制。三、李宁公司存货现状分析（一）当前服装市场简介及李宁公司概况1.我国服装市场现状 随着服装进入工业化生产，生产开始先于需求。有人说，在众多行业中，离消费者需求最近，同时也最远的行业，非服装行业业莫属。这个时尚产业，从新品发布到正式上市，却要经历大约6个月的筹备期(中国服装业的平均货品周转天数为185天)。秋冬就开始备货

29、生产，春夏才正式销售。畅销便供不应求，滞销则木已成舟，是服装业的真实写照。提前半年预测需求，成为设计师的难题。消费者的心意如此难以捉摸，使得准确预测只是一个梦想。可口可乐历时三年，精力20万名消费者测试，表明新可口可乐将成为公司新一轮增长的动力。1985年4月，可口可乐总裁满面微笑地看着新可口叫乐下线，丝毫未察觉这将成为营销史上的一次失败经典。不仅市场调研不能帮我们百分之百地预知消费需求。即便是消费者自己，在上街购衣前，往往都不确定将会买哪个款式(尤其是女性消费者)。消费需求有越来越多的变量，需求变异速度越来越快，一旦设计偏差，就会形成大量库存。反季节生产同需求难以预测之间的矛盾，使诸多服装企

30、业陷入“赌博式开发”的困局，结果是畅销品种断码，销售机会不能转化为销售收入；滞销品种积压，年终利润变成年终库存。所以有人说，库存问题是服装企业管理者心中“永远也挥不去的痛”。其实，库存之痛，天下共然。2.我国服装市场存货现状分析由于和服装制造商的合作模式，造成我国大部分服装市场大多都存在库存过大的情况。一旦市场需求降低，很多企业就会面临存货积压。对于服装市场来说，存货占市场总资产的50%左右，它的积压必然会引发资金周转问题，再加上服装流行性的特点，服装存货贬值速度快，造成企业预期利润降低，提高了服装市场的经营风险，一旦应收账款等回流资金出现问题，企业很容易资金链断裂，经营不善倒闭，这也是我国服

31、装市场几乎没有大型企业的原因之一。因此，有必要重视服装市场的存货管理。从某个角度讲，它能从3个方面评价服装零售企业的现有经营状况和未来的成长空间：(1)现有存货量的多少反映了企业的运营状况。现有存货量的多少与过去的销售状况紧密联系在一起。现有存货量越少，说明过去一段时间的销售越好。因此，对服装零售企业的现有存货进行评价，可以得知企业过去一段时间的运营状态的好坏。(2)现有存货与未来的销售状况相互影响。现有存货制约了未来销售，加大了未来销售的压力。因为，未来销售的货品是以现有存货作为基础，现有存货量是否能满足未来的销售需求，决定了未来销售的好坏。(3)现有存货的贬值程度影响了公司的未来利润空间。

32、由于服装存在季节性和流行性因素，存货贬值程度大于其它行业商品。一旦过季，再加上样式过时等因素，服装将无法销售。这也是我国大多是服装零售企业面临的主要难题之一，强势的制造商控制了服装市场的货品采购主动权，导致服装零市场不能根据自身情况和市场需求合理的进行货品采购，最终导致存货积压，这样又造成下一季的销售压力，周而复始，存货积压越来越严重，当市场周期处于低谷时，销售惨淡和高存货形成鲜明对比，资金链出现问题，甚至倒闭。6 管华.季节性商品的库存管理策略研究d.扬州：扬州大学,2009.下面是我国服装市场在2012年存货的具体情况：截至2013年4月17日，纺织服装业已公布2012年年报的上市公司有5

33、0家，库存合计约570亿元。相比2011年，上述50家公司合计533.73亿元的库存增加36.09亿元，同比增长6.76%。据统计，在上述50家公司中，有8家公司2012年的存货逾10亿元。其中，雅戈尔存货为234.73亿元；黑牡丹存货为45.66亿元；红豆股份存货为42.7亿元。此外，中银绒业、大杨创世、华孚色纺和美邦服饰2012年的存货皆超过20亿元。而鲁泰和星期六2012年的存货则皆超过10亿元以上。2012年我国服装市场存货现状图3-1 通过以上数据可以看出整个服装市场的存货问题不容乐观，服装市场需要重视存货管理，及时对旗下的品牌进行考核，及时对处于生命周期末期的品牌进行清仓处理，加大

34、处于生命周期上升阶段的品牌的资金投入量，抢占市场。3.李宁公司简介北京李宁体育用品有限公司由“体操王子”李宁先生始创于1990年，现已发展为拥有运动服装、运动鞋、运动器材等多个产品系列的专业化体育用品公司，产品结构日趋完善，销售额稳步增长，在中国体育用品行业中位居举足轻重的地位。“源于体育、用于体育”是李宁公司一贯坚持的宗旨。从斥巨资支持第十一届亚运会中国体育代表团到二零零三年止，公司支持体育事业发展的各项投入累计已过亿元，是中国奥委会合作伙伴。（二）从存货角度分析李宁公司存货现状李宁公司存货所采用的会计政策：存货按成本与可变现净值两者中较低者入账，成本以加权平均法计算。在产品及产成品的成本包

35、括商品的成本、原材料、其他直接成本及相关生产开支（根据正常营运能力计算），惟不包括借贷成本。可变现净值是指日常业务的估计售价减去适用的可变动销售开支。表31 存货成本相关数据表 20082009201020112012原材料31,82436,06223,55234,04134,699在产品38,39124,19124,85740,47634,135产成品648,651643,801872,2711,245,8571,437,928合计718,866704,054920,6801,320,4741,506,762减：存货减值准备68,15172,526115,082187,509587,182存

36、货650,715631,528805,5981,132,965919,580 注：此表为李宁公司最近5年存货成本分布情况 单位：千元1.存货增长率存货增长率是指“企业本期存货的增长额同上期存货总额的比率”。增长率表示的是与上期相比，企业存货量的增减变动情况，是评价企业存货的水平。其计算公式为:存货增长率=本期存货增长额/上期存货总量*100% =(本期存货总量一上期存货总量)/上期存货总量*100% 式（3-1）表32 存货增长率分析 200720082009201020112012本期存货总量565,434718,866704,054920,6801,320,4741,506,762本期存货

37、增长额153,432-14,812216,626399,794186,288存货增长率27.14%-2.06%30.77%43.42%14.11%注：表格中本期存货所用数据，是在计提存货减值准备之前，存货的总额，即原材料、在产品、产成品三者的总和。 单位：千元 从表4-2中可以看出，李宁公司的存货在09年之后增长很快，截止2011年末，存货增长率环比增长了16.28个百分点，2012年则控制了存货的涨幅。出现这种现象的原因与李宁公司在08年奥运会之前大量生产和囤货有关系，08年奥运风潮过后，李宁公司积压了大量的库存。2.存货周转率存货周转率是企业一定时期销货成本与平均存货余额的比率。用于反映存

38、货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。 存货周转率是企业营运能力分析的重要指标之一，在企业管理决策中被广泛地使用。存货周转率不仅可以用来衡量企业生产经营各环节中存货运营效率，而且还被用来评价企业的经营业绩，反映企业的绩效。计算公式如下： 存货周转率=销货成本/平均存货余额 式（3-2）其中:平均存货余额=(期初存货+期末存货)/2 表33 存货周转率分析 200720082009201020112012本期存货565,434718,866704,054920,6801,320,4741,506,76

39、2平均存货余额642,150711,460812,3671,120,5771,413,618销货成本3,469,6994,417,0464,996,9284,886,4404,188,977存货周转率5.406.216.154.362.96注：表格中本期存货所用数据，是在计提存货减值准备之前，存货的总额，即原材料、在产品、产成品三者的总和。 单位：千元从表3-3中看出，在2012年之前，李宁公司各年的存货周转率比较稳定，而在2012年存货周转率大幅下降。3.存货消化周期存货消化周期是一个类似存货周转率的指标，主要作用是依据现有销售判断现有存货全部售罄需要的时间，以服装的下市时间为标准，判断存货

40、是缺货还是积压，及时采取相应的措施，避免造成损失一般以月为单位计算公式是： 存货消化周期=(当月期末存货总量/当月销售成本)/30 式（3-3）由于不能收集到李宁公司每月的存货数据，根据存货周转率，得出李宁公司最近5年的的存货消化周期越来越大，需要消化的时间越来越长，这与李宁公司出现存货问题有关，存货周转慢了，存货消化周期变长了。（三）从存货质量角度分析李宁公司存货现状1.过季服装占比过季服装存在的原因主要有两个：一是应对换季时期的缺货危机。由于李宁公司的采购大多都采取期货制，换季期间通常又是销售旺季，因此在换季期间很容易造成缺货。一般情况下，服装零售商会在换季时会留下一定的过季货品来缓解来年

41、的换季缺货危机。二是销售预测失误，货品采购过量造成过季货品积压。计算公式是： 过季货品金额占比=过季货品存货金额/期末存货总量金额 式（3-4）2.无效库存占比无效库存占比:无效库存是指持续一段时间没有销售的产品，通常是过季产品或滞销产品。无效库存是对资金的占用，且面临价值贬值的风险。其计算公式为: 无效库存占比=本期无效库存总量/本期存货总量*100% 式（3-5）表34 无效库存分析 20082009201020112012无效库存68,15172,526115,082187,509587,182本期存货650,715631,528805,5981,132,965919,580无效库存占比

42、10.47%11.48%14.29%16.55%63.85%注：由于不能搜集到李宁公司一手的无效库存资料，根据计提存货跌价准备的原理，这里我将用计提的存货跌价准备的数据代替无效库存占比。 单位：千元从表3-4可以看出，无效库存比呈上升趋势，2012年直线上升，尽管2012年，李宁公司大力消化库存，但是这一年的存货水平依然很高，计提大量的存货减值准备使得无效库存比也是异常的高。（四）从资产角度分析李宁公司存货现状1.存货资产结构分布 表35 存货资产结构分布表 20082009201020112012存货650,715631,528805,5981,132,965919,580总资产4,336,

43、9295,377,8706,561,7927,328,8186,032,010存货占总资产比值15.00%11.74%12.28%15.46%15.25%流动资产2,817,9443,161,9754,193,5874,781,6003,926,903存货占流动资产比值23.09%19.97%19.21%23.69%23.42%注：此表中所用存货数据是在扣除存货减值准备以后的值 单位：千元。（1） 存货占总资产的比值，这个指标能够说明存存货的规模与公司规模以及总资产规模的变化。（2） 存货占流动资产的比值，这个指标能够说明公司的流动性，以及短期偿债能力。 从表3-5中看出，总资产规模在最近5年

44、内有升有降，存货规模也随着总资产规模的变化而改变。存货的规模与流动资产的比例变化较稳定，变化幅度在5个百分点以内。2.存货资产质量状况 存货资产质量状况分析，主要是考察企业的存货跌价准备，以及存货跌价准备与净利润的比值。分析存货资产质量状况的公式如下： 存货资产质量状况=存货减值准备/净利润*100% 式（3-6）表36 存货资产质量分析 20082009201020112012存货减值准备68,15172,526115,082187,509115,082净利润727,300969,3031,133,358414,731-1,956,459存货资产质量9.37%7.48%10.15%45.21

45、%亏损 单位：千元存货资产质量状况，在09年以后变得很不理想，存货减值准备在净利润中占的比值越来越大，12年李宁公司甚至出现了亏损的状况。（五）从销售角度分析李宁公司存货现状1.销售毛利率销售毛利率是指“毛利与销售收入(或营业收入)的百分比”。其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额。该指标是企业经营获利的基础,企业要经营盈利，首先要获得足够的毛利，在其他条件不变的情况下，毛利额大，毛利率高，则意味着利润总额也会增加。销售毛利率是上市公司的重要经营指标，能反映公司产品的竞争力和获利潜力。它反映了企业产品销售的初始获利能力，是企业净利润的起点，没有足够高的毛利率便不能形成较大的盈利。与历

46、史比较，如果公司的毛利率显著提高，则可能是公司所在行业处于复苏时期，产品价格大幅上升。在这种情况下投资者需考虑这种价格的上升是否能持续，公司将来的盈利能力是否有保证。相反，如果公司毛利率显著降低，则可能是公司所在行业竞争激烈，毛利率下降往往伴随着价格战的爆发或成本的失控，这种情况预示产品盈利能力的下降。用公式表示： 毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入*100% 式（3-7）表37 销售毛利率分析 20082009201020112012营业收入6,690,0738,386,9109,478,5278,928,5266,738,911营业成本3,469,6994,417,0464,996,

47、9284,886,4404,188,977毛利润3,220,3743,969,8644,481,5994,114,5132,549,934销售毛利率48.14%47.33%47.28%46.08%37.84% 单位：千元 与历史比较，李宁公司在2012年销售毛利率同比与环比比较，均下降了接近10个百分点，这与李宁公司在11年之后改变的营销战略相关。2.销售增长率销售增长率:销售增长率是指:企业本年销售增长额与上年销售额之间的比率。反映销售的增减变动情况,是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。其计算公式为:销售增长率=本期销售增长额/上期销售额x100% =(本期销售额-上期销售额)/上期销售

48、额x100% 式（3-8）销售增长率是衡量企业成长状况和发展能力的重要指标，也是企业扩张增量资本和存量资本的重要前提。该指标越大,表明其增长速度越快,企业市场前景越好。表38 销售增长率分析 200720082009201020112012本期销售额4,348,7476,690,0738,386,9109,478,5278,928,5266,738,911与上期差额2,341,3261,696,8371,091,617-550,001-2,189,615销售增长率53.85%25.3613.02%-5.80%-24.52% 单位：千元从表3-8可以看出，最近2年，李宁公司的销售额都是下降趋势，

49、由于08年的奥运风潮过去，以及我国整体经济不景气，李宁公司业绩下滑很厉害。通过以上指标可以深入地了解到当前李宁公司的存货现状，主要可以概括为以下几点：（1） 库存积压严重；（2）去库存是当前李宁公司的首要目标；（3）经济不景气，同行业竞争激烈，以及战略错误导致销售额下降，给去库存带来了很大的困难。四、对策研究在上一章，通过多个角度对李宁公司的存货现状进行了分析。通过对李宁公司存货分析，了解到了李宁公司在08年奥运会后，奥运风潮退去之后，公司出现了严重的库存问题，这是由服装这个特殊行业的特点决定的。怎样缓解库存压力，解决李宁公司的存货问题，是李宁公司所有管理者目前面临的最头疼的问题。下面通过李宁

50、公司所在行业的特点，讨论出几项争对李宁公司存货现状的对策研究（一）对策研究一之打折促销以打折为要点的推动式销售，虽然可以吸引大量顾客，增长销售量，但从长期品牌建设的角度看，是一种短益长损的选择。尤其是对品牌形象而言，价格折扣更是以种可倚重的经营手段。如果让消费者认为此品牌是打折品牌，就会让消费者形成该品牌不再值得用正价购买的观念，严重的则会导致新产品一上市就转化为库存。浙江一家女装企业，进入长沙市场初期，非常重视对品牌及消费者偏好的培育，拒绝打折促销，初始销量增长较慢，但第二年开始就直线增长，成为主力市场。而在其他市场就没有注重品牌建设和市场培育，直接采用促销等方式，销售不畅。为了处理库存，该

51、企业把公司库存都拿到长沙来打折处理。因为有前期的品牌培育基础，库存被很快处理掉。可第二年新品上架时，再无顾客盈门。因为品牌价值被消费者看低了，他们在等待厂家降价促销。该企业销售业绩自然一落千丈。从李宁公司的相关资料可以知道，李宁公司在大型的商业区以及直营店铺会经常进行促销活动，回馈新老顾客，但是并不是所有的活动都需要打折促销。加盟店铺的促销活动相对较少，一般会在季末对过季服装进行打折促销。李宁公司可以采用诸如以下方式进行打折促销：1.直接打折促销李宁公司可以在每个季末对少量的过季产品进行打折促销，但是不能进行大规模的全部产品促销，因为这样不利于李宁公司的品牌建设。对过季服装进行打折促销这样既有

52、利于处理过季的存货，又不至于破坏公司的品牌形象。2. 买就赠活动现在许多商家在旺季都会进行买就赠活动。例如李宁公司可以在销售旺季进行买就赠活动，买服装鞋类赠袜子或者是小商品类。但是要在价格上设置一个下限，满多少才能参加买就赠活动。李宁公司可以根据顾客的意向以及商品的价格来设置这个价格。一般来说李宁公司鞋类价格为200元到400元不等，那么为了吸引顾客购买更多的商品，李宁公司可以将这个下限设定为499元，这样顾客在买完一双鞋之后会受到买就赠活动的吸引，愿意将价格凑到499元以上获得买就赠活动的优惠。有时顾客会选择挑选一件相对于鞋类便宜的商品，但是多数凑到的价格都会大于499元。所以买就赠活动是一项较好的打折促销活动，既不损坏品牌形象又能吸引顾客购买多件商品。3. 累计折扣促销 所谓累计折扣就是指“以累计商品来计算商品的折扣”，如买一件9折，2件8.5折。这类促销活动既可以适用于大规模的过季商品促销活动，又适用于旺季服装销售。李宁公司在采用这类活动时根据时节，调节折扣的力度即大小即可。若是大规模的过季商品促销，可以选择一件6折，2件5.5折，3件5折。而若是只是旺季服装促销，那么可以选择将折扣定在9折，8.5折，8折，切忌折扣力度过