饲料添加剂生产制造项目建议书

1、泓域咨询/饲料添加剂生产制造项目建议书饲料添加剂生产制造项目建议书泓域咨询 MACRO饲料添加剂生产制造项目建议书说明饲料添加剂作为饲料产业中不可或缺的一部分，其需求主要受饲料加工行业及其上游养殖业的影响。2015年，全球饲料产量达到9.955亿吨，同比去年增长1.6%。按照饲料产品均价计算，2015年全球饲料销售金额达到4,500亿美元，按照饲料品种来看，2015年家禽饲料仍然在所有种类饲料中占比最大，占总产量的46%，达到4.58亿吨；猪饲料产量为2.535亿吨，同比2014年下降1%；水产饲料产量为3,547万吨，同比2014年下降13%，其中饲料添加剂销售额预计在2021年将达279亿

2、美元左右，年复合增长率达6.5%。该饲料添加剂项目计划总投资4123.43万元，其中：固定资产投资3325.07万元，占项目总投资的80.64%；流动资金798.36万元，占项目总投资的19.36%。达产年营业收入6083.00万元，总成本费用4657.46万元，税金及附加74.50万元，利润总额1425.54万元，利税总额1696.67万元，税后净利润1069.15万元，达产年纳税总额627.51万元；达产年投资利润率34.57%，投资利税率41.15%，投资回报率25.93%，全部投资回收期5.36年，提供就业职位104个。报告根据我国相关行业市场需求的变化趋势，分析投资项目项目产品的发展

3、前景，论证项目产品的国内外市场需求并确定项目的目标市场、价格定位，以此分析市场风险，确定风险防范措施等。.报告主要内容：总论、建设背景及必要性、产业调研分析、项目投资建设方案、选址科学性分析、建设方案设计、工艺原则及设备选型、环境影响分析、安全经营规范、项目风险评估分析、节能情况分析、计划安排、项目投资方案、项目经营效益、项目总结、建议等。随着居民对食品安全和动物产品药物残留关注度日益提高，国家对兽药使用管理和残留监控力度不断加强，并且很有可能出台限制抗生素类药物在养殖中使用的政策。潜在政策变化加上社会食品安全意识的增强正切实改变着业内企业对饲料添加剂的需求，养殖企业对饲料添加剂的需求逐渐转为

4、“绿色、高效、安全、低残留、低毒性”。在使用抗生素的同时，投入“安全、无污染、无残留”的绿色饲料添加剂配合使用，可最大限度地减少动物体内药物残留。饲料添加剂市场将逐渐由药物饲料添加剂占主流转变为多品类、药物饲料添加剂与绿色添加剂并存的局面。绿色饲料添加剂是现代畜牧业发展趋势的必然要求，它有利于从源头上确保饲料安全，实现绿色养殖，生产绿色的动物源食品。第一章 总论一、项目概况（一）项目名称饲料添加剂生产制造项目饲料添加剂是指为了某种目的而以微小剂量添加到饲料中的物质的总称。2014-2019年，我国饲料添加剂产量逐年增长。据全国畜牧总站、中国饲料工业协会统计数据显示，2019年，我国饲料添加剂产

5、量约为1199.2万吨，较2018年增长增长5.8%。随着养殖业和饲料工业的迅速发展，饲料添加剂的使用越来越广泛，饲料添加剂主要以保护饲料中的营养物质、促进营养物质的消化吸收、调节机体代谢、增进动物健康、改善营养物质的利用效率、提高动物生产水平、改进动物产品品质，从而提高动物生产性能，降低生产成本为目的，成为全价配合饲料中不可缺少的组成部分。饲料添加剂在饲料中用量很少但作用显著。饲料添加剂是现代饲料工业必然使用的原料，经过30多年的发展，我国饲料产量现在跃居全球第一。饲料添加剂是饲料工业的一个重要组成部分，伴随着饲料工业的发展，饲料添加剂产业也得到了迅猛的发展并取得了很多成绩。但是这几年饲料添

6、加剂滥用导致的食品安全问题越来越受到公众所关注。按常理，饲料添加剂至少应该满足安全、有效、不污染环境这三个基本要求。但目前我国很多饲料添加剂却达不到这个基本条件，其滥用和超量使用引发了一连串的食品安全事件，同时，还引起环境污染及畜产品出口受阻等问题的出现。饲料添加剂滥用造成的危害是多方面的，损失也是巨大的，为了生产出绿色安全的畜禽产品，我国必须严把饲料和饲料添加剂的质量和安全关，对影响畜产品安全的饲料添加剂要严格限制和禁止使用。（二）项目选址xx经开区（三）项目用地规模项目总用地面积12726.36平方米（折合约19.08亩）。（四）项目用地控制指标该工程规划建筑系数68.69%，建筑容积率1

7、.07，建设区域绿化覆盖率6.70%，固定资产投资强度174.27万元/亩。（五）土建工程指标项目净用地面积12726.36平方米，建筑物基底占地面积8741.74平方米，总建筑面积13617.21平方米，其中：规划建设主体工程10096.54平方米，项目规划绿化面积912.18平方米。（六）设备选型方案项目计划购置设备共计65台（套），设备购置费1123.73万元。（七）节能分析1、项目年用电量1109018.58千瓦时，折合136.30吨标准煤。2、项目年总用水量5544.61立方米，折合0.47吨标准煤。3、“饲料添加剂生产制造项目投资建设项目”，年用电量1109018.58千瓦时，年总

8、用水量5544.61立方米，项目年综合总耗能量（当量值）136.77吨标准煤/年。达产年综合节能量40.85吨标准煤/年，项目总节能率26.11%，能源利用效果良好。（八）环境保护项目符合xx经开区发展规划，符合xx经开区产业结构调整规划和国家的产业发展政策；对产生的各类污染物都采取了切实可行的治理措施，严格控制在国家规定的排放标准内，项目建设不会对区域生态环境产生明显的影响。（九）项目总投资及资金构成项目预计总投资4123.43万元，其中：固定资产投资3325.07万元，占项目总投资的80.64%；流动资金798.36万元，占项目总投资的19.36%。（十）资金筹措该项目现阶段投资均由企业自

9、筹。（十一）项目预期经济效益规划目标预期达产年营业收入6083.00万元，总成本费用4657.46万元，税金及附加74.50万元，利润总额1425.54万元，利税总额1696.67万元，税后净利润1069.15万元，达产年纳税总额627.51万元；达产年投资利润率34.57%，投资利税率41.15%，投资回报率25.93%，全部投资回收期5.36年，提供就业职位104个。（十二）进度规划本期工程项目建设期限规划12个月。认真做好施工技术准备工作，预测分析施工过程中可能出现的技术难点，提前进行技术准备，确保施工顺利进行。项目承办单位要在技术准备、人员配备、施工机械、材料供应等方面给予充分保证。二

10、、报告说明所谓产业（项目）规划是国家或地方各级政府根据国家的方针、政策和法规，对行业、专项和区域的发展目标、规模、速度，以及相应的步骤和措施等所做的设计、部署和安排。提供包括政策指引、产业分析、市场供需分析与预测、行业现有工艺技术水平、项目产品竞争优势、营销方案、原料资源条件评价、原料保障措施、工艺流程、能耗分析、节能方案、财务测算、风险防范等内容。项目报告主要是通过对项目的主要内容和配套条件，如市场需求、资源供应、建设规模、工艺路线、设备选型、环境影响、资金筹措、盈利能力等，从技术、经济、工程等方面进行调查研究和分析比较，并对项目建成以后可能取得的财务、经济效益及社会影响进行预测，从而提出该

11、项目是否值得投资和如何进行建设的咨询意见，为项目决策提供依据的一种综合性的分析方法。可行性研究具有预见性、公正性、可靠性、科学性的特点。三、项目评价1、本期工程项目符合国家产业发展政策和规划要求，符合xx经开区及xx经开区饲料添加剂行业布局和结构调整政策；项目的建设对促进xx经开区饲料添加剂产业结构、技术结构、组织结构、产品结构的调整优化有着积极的推动意义。2、xxx有限责任公司为适应国内外市场需求，拟建“饲料添加剂生产制造项目”，本期工程项目的建设能够有力促进xx经开区经济发展，为社会提供就业职位104个，达产年纳税总额627.51万元，可以促进xx经开区区域经济的繁荣发展和社会稳定，为地方

12、财政收入做出积极的贡献。3、项目达产年投资利润率34.57%，投资利税率41.15%，全部投资回报率25.93%，全部投资回收期5.36年，固定资产投资回收期5.36年（含建设期），项目具有较强的盈利能力和抗风险能力。4、近年来，国家先后出台了“非公经济36条”、“民间投资36条”、“鼓励社会投资39条”、“激发民间有效投资活力10条”、关于深化投融资体制改革的意见等一系列政策措施，大力营造一视同仁的市场环境，激发民间投资活力。国家发改委会同各地方、各部门，认真贯彻落实中央关于促进民间投资发展的决策部署，取得了明显成效。今年以来，民间投资增速持续保持在8%以上，前7个月达到了8.8%，始终高于

13、整体投资增速，占全部投资的比重达到62.6%。从经济的贡献看，截至2017年底，我国民营企业的数量超过2700万家，个体工商户超过了6500万户，注册资本超过165万亿元，民营经济占GDP的比重超过了60%，撑起了我国经济的“半壁江山”。作为中国经济最具活力的部分，民营经济未来将继续稳步发展壮大，为促进我国经济社会持续健康发展发挥更大作用。综上所述，项目的建设和实施无论是经济效益、社会效益还是环境保护、清洁生产都是积极可行的。四、主要经济指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米12726.3619.08亩1.1容积率1.071.2建筑系数68.69%1.3投资强度万元/亩17

14、4.271.4基底面积平方米8741.741.5总建筑面积平方米13617.211.6绿化面积平方米912.18绿化率6.70%2总投资万元4123.432.1固定资产投资万元3325.072.1.1土建工程投资万元1172.742.1.1.1土建工程投资占比万元28.44%2.1.2设备投资万元1123.732.1.2.1设备投资占比27.25%2.1.3其它投资万元1028.602.1.3.1其它投资占比24.95%2.1.4固定资产投资占比80.64%2.2流动资金万元798.362.2.1流动资金占比19.36%3收入万元6083.004总成本万元4657.465利润总额万元1425.

15、546净利润万元1069.157所得税万元1.078增值税万元196.639税金及附加万元74.5010纳税总额万元627.5111利税总额万元1696.6712投资利润率34.57%13投资利税率41.15%14投资回报率25.93%15回收期年5.3616设备数量台（套）6517年用电量千瓦时1109018.5818年用水量立方米5544.6119总能耗吨标准煤136.7720节能率26.11%21节能量吨标准煤40.8522员工数量人104第二章 建设背景及必要性一、饲料添加剂项目背景分析饲料添加剂是指为了某种目的而以微小剂量添加到饲料中的物质的总称。2014-2019年，我国饲料添加剂

16、产量逐年增长。据全国畜牧总站、中国饲料工业协会统计数据显示，2019年，我国饲料添加剂产量约为1199.2万吨，较2018年增长增长5.8%。按饲料添加剂的作用和性质，可把饲料添加剂分类为营养性添加剂和非营养性添加剂。营养剂主要包括氨基酸、维生素、微量矿物元素等，非营养性添加剂主要包括酸化剂、抗生素、抗氧化剂、防霉剂等。分产品来看，2019年，我国饲料添加剂以直接制备饲料添加剂为主，产量达1130.2万吨，较2018年增长7.6%，占比94%;生产混合型饲料添加剂约69万吨，占比6%。从主要品种看，饲料添加剂细分品种主要有氨基酸、矿物元素、酶制剂和微生物制剂等种类。据中国饲料工业协会统计数据显

17、示，2019年，氨基酸产量约为330万吨，占比27.52%;维生素产量约为127万吨，占比10.59%;矿物元素产量约为590万吨，占比约为49.20%。随着养殖业和饲料工业的迅速发展，饲料添加剂的使用越来越广泛，已成为全价配合饲料中不可缺少的组成部分。2014-2019年，我国饲料添加剂产量的复合增长率约为8.35%， 2020年，我国饲料添加剂产量将超过1290万吨，到2025年，饲料添加剂产量将超过2000万吨。二、饲料添加剂项目建设必要性分析饲料添加剂作为饲料产业中不可或缺的一部分，其需求主要受饲料加工行业及其上游养殖业的影响。2015年，全球饲料产量达到9.955亿吨，同比去年增长1

18、.6%。按照饲料产品均价计算，2015年全球饲料销售金额达到4,500亿美元，按照饲料品种来看，2015年家禽饲料仍然在所有种类饲料中占比最大，占总产量的46%，达到4.58亿吨；猪饲料产量为2.535亿吨，同比2014年下降1%；水产饲料产量为3,547万吨，同比2014年下降13%，其中饲料添加剂销售额预计在2021年将达279亿美元左右，年复合增长率达6.5%。在未来几年里，家禽、牛和猪等家畜肉类（肉类作为人类摄入的动物蛋白源）消费的上升，将有可能带来动物饲料添加剂全球市场的增长；对抗频发的禽流感和猪瘟疫等流行性疾病，以低成本获得高质量、安全的肉类产品，也是推动这个市场发展的主要因素之一

19、。2013年，全球动物饲料添加剂市场估值达149亿美元，预计在2020年，全球动物饲料添加剂市场估值将达200亿美元。按照饲料添加剂种类来看，氨基酸是主要的饲料添加剂产品，约占市场总量的31.2%。其中，赖氨酸约占各类氨基酸总量的70%。抗生素约占饲料添加剂市场总量的26.8%，但由于欧洲和美国已明文禁用抗生素，其未来的市场将主要集中在亚洲和拉美地区。饲料酸化剂是全球增长最快的添加剂产品，未来六年的复合年增长率将达6.4%。按照消费领域来看，家禽饲料对添加剂产品的消耗最大，约占总量的32.6%，预计未来六年年消费增长率为4.2%，其中，中国和印度将是主要市场。猪饲料对饲料添加剂产品的消耗约占总

20、量的30%。按照地区来看，亚太是全球最大的饲料添加剂市场，占全球市场总量的32.6%。亚太同时也是增长速度最快的市场，预计2014-2020年间的复合年增长率达4.2%。中国和印度仍将是亚洲未来的主要市场。欧洲未来六年的复合年增长率是4%，其中最大的市场是德国。当今，饲料添加剂行业的发展面临许多新挑战。养殖模式与养殖环境的多样化，消费者对畜产品需求的多样化，国家对饲料添加剂管理的规范化，给行业的健康发展带来了积极动力。未来饲料添加剂将逐渐向“绿色、高效、安全”饲料添加剂转型。饲料添加剂是现代饲料工业必然使用的原料，对强化基础饲料营养价值，提高动物生产性能，保证动物健康，节省饲料成本，改善畜产品

21、品质等方面有明显的效果。随着饲料添加剂向绿色、高效、安全、多功能方向发展，采用现代生物技术研制对动物具有特定生物学活性和功能的新型安全添加剂已成为当前饲料添加剂技术发展的主要趋势。随着科学技术的不断发展，饲料抗氧化剂总的趋势是朝着安全高效、绿色无残留、成本低、环保型、稳定化、多功能化、系列化方向发展。由于饲料添加剂的直接消费领域为畜牧业，因此未来全球饲料添加剂的主要增长动力将来自于不断增长的人口数量以及发展中国家经济的快速增长。预计亚太区域在2021年将占据全球饲料添加剂市场最大份额，2016年至2021年间，该地区饲料添加剂市场将以6.2%复合增长率增长。其中，南非和巴西地区预计发展迅速，年

22、均复合增长率将分别达到7.2%和6.8%。随着食品安全关注度持续升温，全球肉类消费增长已经对家禽饲料添加剂市场的发展产生积极影响。随着全球肉类消费的攀升，以及人们日益关注饲料安全与动物健康，全球动物饲料抗氧化剂市场正在持续增长。全球动物饲料抗氧化剂市场在2012-2018年间将实现3.6%的年均复合增长率，2018年全球动物饲料抗氧化剂市场总量将达2.168亿美元。在2012-2018年间，家禽产业对饲料抗氧化剂的消费预计将以3.8%的年均复合增长率增长。由于亚太地区气候偏潮湿，易发生氧化反应，饲料浪费率高，对于饲料抗氧化剂的需求巨大。预计在未来亚太地区将会是饲料抗氧化剂消耗增长最快的市场之一

23、。乙氧基喹啉自上世纪50年代投入工业化生产以来，已有60余年的工业化生产和使用的历史。乙氧基喹啉不仅能有效阻止饲料中油脂、蛋白质、维生素A、胡萝卜素和维生素E的氧化变质，还具有一定的防霉效果。具有代替部分维生素A、E的功能，且价格较低，抗氧化性能比同质量的维生素E好。对于单一品种的饲料抗氧化剂使用的效果和价格的综合比较，乙氧基喹啉迄今为止仍是首选的品种，尤其对维生素的保护作用更佳。目前，国内外几乎所有的合成维生素A的公司均选用乙氧基喹啉作抗氧化剂，该现状将会延续很长一段时期。第三章 项目单位概况一、项目承办单位基本情况（一）公司名称xxx投资公司（二）公司简介公司坚持以科技创新为动力，建立了基

24、础设施较为先进的技术中心，建成了较为完善的科技创新体系。通过自主研发、技术合作和引进消化吸收等多种途径，不断推动产品技术升级。公司主导产品质量和生产工艺居国内领先水平，具有显著的竞争优势。公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进研发设备，更新思想观念，依托优秀的人才、完善的信息、现代科技技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和品牌发展。企业“以客户为中心”的服务理念，基于特征对用户群进行划分，从而有针对性地打造满足不同用户群多样化用能需求的客户服务体系。公司能源计量是企业实现科学管理的基础性工作，没有完善而准确的计量器具配置，就不能为企业能源消费的各个环节提

25、供可靠的数据，能源计量工作也是评价一个企业管理水平的一项重要标志；项目承办单位依据ISO10012-1标准建立了完善的计量检测体系，并通过审核认证；随后又根据国家质检总局、国家发改委关于加强能源计量工作的实施意见以及xx省质监局关于加强全省能源计量工作的通知的文件精神，依据国家用能单位能源计量器具配备和管理通则（GB17176-2006）的要求配备了计量器具并实行量化管理；项目承办单位已经建立了“能源量化管理体系”并通过了当地质量技术监督局组织的评审认证，该体系的建立，进一步强化了项目承办单位对能源计量仪器（设备）的管理力度，实现了以量化管理促节能，提高了能源计量数据的真实性、准确性，凭借着不

26、断完善的能源量化体系，实现了对各计量数据进行日统计、周分析、月汇总、年总结，通过能源计量数据的有效采集、处理、分析、控制，真实反映了项目承办单位能源消费的实际状态，为节能降耗、保护环境、提高企业的市场竞争力，做出了积极的贡献，从而大大提高了项目承办单位的能源综合管理水平。二、公司经济效益分析上一年度，xxx有限责任公司实现营业收入5553.45万元，同比增长19.61%（910.37万元）。其中，主营业业务饲料添加剂生产及销售收入为4587.75万元，占营业总收入的82.61%。上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1166.221554.971443.90

27、1388.365553.452主营业务收入963.431284.571192.821146.944587.752.1饲料添加剂(A)317.93423.91393.63378.491513.962.2饲料添加剂(B)221.59295.45274.35263.801055.182.3饲料添加剂(C)163.78218.38202.78194.98779.922.4饲料添加剂(D)115.61154.15143.14137.63550.532.5饲料添加剂(E)77.07102.7795.4391.75367.022.6饲料添加剂(F)48.1764.2359.6457.35229.392.7饲

28、料添加剂(.)19.2725.6923.8622.9491.753其他业务收入202.80270.40251.08241.42965.70根据初步统计测算，公司实现利润总额1439.94万元，较去年同期相比增长322.62万元，增长率28.87%；实现净利润1079.95万元，较去年同期相比增长121.88万元，增长率12.72%。上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元5553.45完成主营业务收入万元4587.75主营业务收入占比82.61%营业收入增长率（同比）19.61%营业收入增长量（同比）万元910.37利润总额万元1439.94利润总额增长率28.87%利润总额增长量万元3

29、22.62净利润万元1079.95净利润增长率12.72%净利润增长量万元121.88投资利润率38.03%投资回报率28.52%财务内部收益率22.18%企业总资产万元10014.56流动资产总额占比万元32.55%流动资产总额万元3259.55资产负债率49.92%第四章 产业调研分析一、饲料添加剂行业分析随着居民对食品安全和动物产品药物残留关注度日益提高，国家对兽药使用管理和残留监控力度不断加强，并且很有可能出台限制抗生素类药物在养殖中使用的政策。潜在政策变化加上社会食品安全意识的增强正切实改变着业内企业对饲料添加剂的需求，养殖企业对饲料添加剂的需求逐渐转为“绿色、高效、安全、低残留、低

30、毒性”。在使用抗生素的同时，投入“安全、无污染、无残留”的绿色饲料添加剂配合使用，可最大限度地减少动物体内药物残留。饲料添加剂市场将逐渐由药物饲料添加剂占主流转变为多品类、药物饲料添加剂与绿色添加剂并存的局面。绿色饲料添加剂是现代畜牧业发展趋势的必然要求，它有利于从源头上确保饲料安全，实现绿色养殖，生产绿色的动物源食品。我国畜牧业养殖向规模化、集约化发展，动物疫病传染率提高，传统的饲料添加剂经营模式已无法适应畜牧业对饲料的需求。市场需求逐渐由产品需求转向对“解决方案+优质产品”的需求。市场需要饲料添加剂供应商提供针对不同动物、不同生长阶段、不同环境等问题下可能出现的疾病相关问题的有效的个性化产

31、品解决方案，未来产品结构的合理性、优质专业的技术服务、强大的研发实力将成为饲料添加剂企业核心竞争力的关键要素。互联网、生物技术、智能制造等新技术既是推动饲料工业升级的新动能，也是饲料企业创新发展中面临的主要压力和必须突破的瓶颈。饲料行业已有十多家企业公布了“互联网+”发展计划，在提高生产效率、降低经营成本、整合资源要素、提升服务能力等方面都可能带来革命性变化。生物饲料技术蓬勃发展，饲用微生物、酶制剂等产品种类不断增加、功能不断拓展，在促进饲用抗生素减量使用、饲料资源高效利用、粪污减量排放等方面展现出巨大潜力，已经成为饲料技术竞争的核心领域。加工装备自动化和智能化既可大幅减少劳动强度和人员需求，

32、还能提高安全生产水平和产品质量，降低能耗和加工成本，是饲料加工升级的必然选择。在行业监管趋严及饲料生产企业经营利润较薄的压力下，饲料行业整合重组的趋势逐渐显现。全球2016年饲料首次超过10亿吨，同比去年增长3.7%，而饲料厂家从2015年32,341家降到30,090家，同比下降7%。从2012年开始，全球饲料产量9.54亿吨，到2016年突破10亿吨，累计增长了19%，今年饲料厂数量的下降也意味着行业整合度和生产效率均不断提升。2012年之后的五年，全球的饲料产量有了突飞猛进的增长。饲料行业整合步伐加快，促使大型饲料生产企业对饲料添加剂的需求越来越集中，从而加速饲料添加剂行业整合，为饲料添

33、加剂行业内拥有一定优势的企业提供了快速发展的机遇。二、饲料添加剂市场分析预测随着养殖业和饲料工业的迅速发展，饲料添加剂的使用越来越广泛，饲料添加剂主要以保护饲料中的营养物质、促进营养物质的消化吸收、调节机体代谢、增进动物健康、改善营养物质的利用效率、提高动物生产水平、改进动物产品品质，从而提高动物生产性能，降低生产成本为目的，成为全价配合饲料中不可缺少的组成部分。饲料添加剂在饲料中用量很少但作用显著。饲料添加剂是现代饲料工业必然使用的原料，经过30多年的发展，我国饲料产量现在跃居全球第一。饲料添加剂是饲料工业的一个重要组成部分，伴随着饲料工业的发展，饲料添加剂产业也得到了迅猛的发展并取得了很多

34、成绩。但是这几年饲料添加剂滥用导致的食品安全问题越来越受到公众所关注。按常理，饲料添加剂至少应该满足安全、有效、不污染环境这三个基本要求。但目前我国很多饲料添加剂却达不到这个基本条件，其滥用和超量使用引发了一连串的食品安全事件，同时，还引起环境污染及畜产品出口受阻等问题的出现。饲料添加剂滥用造成的危害是多方面的，损失也是巨大的，为了生产出绿色安全的畜禽产品，我国必须严把饲料和饲料添加剂的质量和安全关，对影响畜产品安全的饲料添加剂要严格限制和禁止使用。非洲猪瘟逐渐企稳，存活率上升非洲猪瘟是由非洲猪瘟病毒引起的猪的一种急性、热性、高度接触性动物传染病。世界动物卫生组织（OIE）将其列为法定报告动物

35、疫病，我国将其列为一类动物疫病，是我国重点防范的外来动物疫病之一。2018年8月3日辽宁沈阳发现首例非洲猪瘟疫情，2019年4月，海南省发生非洲猪瘟疫情，仅8个月时间就蔓延全国除港澳台以外的31个省区市。随着各类防控手段稳步推进，目前，非洲猪瘟疫情逐渐平稳，北方部分猪场开始复养，规模企业已实现较高的存活率，有利于存栏量的回升。国内可繁育母猪存栏量止跌回升，拐点已现1）可繁育母猪存栏量止跌回升，拐点已现：2018年4月国内可繁育母猪数量3369万头，随后开始持续下跌，至2019年9月国内可繁育母猪数量1913万头，环比下跌2.8%；2019年10月，可繁母猪存栏环比增长0.6%，这也是2018年

36、4月份以来，可繁母猪存栏环比首次增长，拐点已现。2）全国规模养猪场生产持续较快恢复：10月份全国年出栏5000头以上的规模猪场生猪存栏环比增长0.5%；可繁母猪存栏环比增长4.7%。规模猪场生猪存栏和可繁母猪存栏已连续两个月环比增长。3）全国生猪存栏降幅进一步收窄：2019年9月国内生猪存栏量1.92亿头，环比下跌3.0%，2019年9月国内可繁育母猪数量1913万头，环比下跌2.8%；2019年10月，生猪存栏环比下降0.6%，与8月份、9月份相比，分别收窄了9.2和2.4个百分点。4）全国生猪生产恢复面不断扩大：东北、西北和黄淮海地区生猪恢复比较快，西南、华南地区产能下滑也趋缓。黑龙江、陕

37、西、河南、吉林、山东、安徽等12个省份生猪存栏止降回升，黑龙江、河南、河北、山东、江西、湖北等17个省可繁母猪存栏止降回升，部分省份环比增幅超过10%。此外，还有部分生猪养殖企业将三元母猪转为可繁母猪，母猪潜在产能快速增加。可繁母猪数量有望环比逐步改善，进而带动生猪存栏量逐步回升，对上游饲料需求形成支撑。随着非洲猪瘟的蔓延，生猪存栏量下滑，供给偏紧，国内三元生猪价格从2019年年初的11.31元/公斤上涨至2019年10月底的36.41元/公斤，这一价格相比年初价格上涨超过220%，同比2018年同期价格上涨达到160%以上，生猪价格处于历史高位。猪粮比以及生猪养殖利润也在迅速增长，从年初至今

38、，生猪养殖利润已从47元/头上涨至3080元/头，相比年初增长了64.5倍，猪粮比（生猪价格与玉米价格之比）也从6.91飙升至21.4，增长了2.1倍。价格、猪粮比和盈利历史高位，刺激养殖热情，各规模企业纷纷调高未来几年生猪养殖目标。由于生猪价格维持在历史高位，且由于乳猪需要5-6个月的养殖时间才能长成出栏，在生猪价格处于历史高位情况下，单头生猪体重增加，农户收入减去饲料成本增加，出栏重量逐渐上升，将增加饲料需求。之前生猪出栏100公斤左右，目前体重逐步增加至150公斤左右，单头猪料增加接近60%。按照农村农业部公布数据，目前出栏的生猪平均每头约增加15公斤的肉产量。猪肉价格的迅速飙升，推动了

39、其他蛋白产品的替代，1-10月份，全国累计肉鸡出栏同比增长15.5%。与猪出栏体重增加的逻辑相同，禽类价格高企，单只体重增加有利于农户利润增加，从而增加饲料需求。此外猪肉价格畸高，同样利好水产、反刍动物消费。据监测，2019年上半年禽、水产和反刍动物饲料产量分别为5149万吨、850万吨和509万吨，禽、水产和反刍动物饲料同比分别增长11.5%、4.4%和4.2%。农业部公布饲料数据，2019年9月份猪料环比增长10%，仔猪12.7%，母猪8.7%，育肥猪9.1%，饲料产量止跌回升，叠加禽、水产和反刍动物饲料增长，饲料添加剂行业需求端向好。步入猪后周期，饲料添加剂行业同时具备量和价的高弹性生猪

40、价格畸高，无疑将推动养殖热情，温氏股份、牧原股份、新希望、唐人神等多家上市企业上调未来几年生猪出栏量，大量资本开始布局规模化养殖，随着规模化养殖项目的逐步推进，可繁育母猪和生猪存栏环比止跌回升，行业最差的时间或已过去，存栏有望逐步回升。步入猪后周期，将带动饲养相关产业链需求上升。而添加量最小的饲料添加剂行业如维生素和氨基酸，配方用量相对固定，成本占比低，下游价格敏感度低，同时具备量和价的弹性。饲料添加剂产业链上游主要是能源化工、基础化工和农业，原料如异丁烯、乙炔、玉米等。产业链下游为养殖业，属于第一产业，需求相对刚性，但在非洲猪瘟等极端情况下，需求波动大。近期饲料添加剂供需关系的主要矛盾是非洲

41、猪瘟带来的需求下滑，因此，可繁母猪存栏量的止跌回升有望改善饲料添加剂的需求低迷，随着生猪数量的止跌及未来仔猪的大规模增加，饲料添加剂行业有望向上发展。存栏环比止跌回升，饲料产量止跌回升，饲料添加剂行业向上，建议关注维生素和氨基酸板块。建议关注浙江医药、新和成、安迪苏、兄弟科技、花园生物、梅花生物、阜丰集团、亿帆医药、金达威、圣达生物。、维生素及氨基酸行业相关上市公司及其产品VE下游应用饲料占比接近65%，为最主要的应用方向。此外，医药化妆品及食品饮料添加应用占比分别接近30%及5%。2016年以来全球及中国的VE下游需求量较稳定，全球年需求维持在6.6-7万吨左右，国内年需求量接近1.1-1.

42、2万吨。2018年全球消费量同比2017年下降1000吨至7万吨，国内消费量下降至1.15万吨。维生素E在需求端回暖的同时，叠加供给端行业格局的变革，并受到关键中间体供应不足的影响，供给逐步收紧，看好后期维生素E价格。维生素E行业格局变革能特科技与DSM在2019年8月20日完成工商登记交割，将旗下维生素E生产公司益曼特健康产业75%股份转让给帝斯曼。2019年8月27日，DSM公告能特科技2019年9月起停产改造，改造时间将持续至2020年3季度。改造完成后，DSM将负责维生素E成品的销售，能特科技享受利润50%分成。全球维生素E格局转变为DSM-能特科技、BASF、浙江医药、新和成的寡头格

43、局，能特科技从行业的搅局者，变成了行业格局的维护者，行业格局回到2008-2012年维生素E大牛市的起点，各家心态有望从价格战转变为行业协同，确保行业有较好的利润率。行业格局变动对行业供需关系影响尤为深远，影响持续时间长，此次行业整合对行业影响深远。目前维生素E工业化大规模生产的技术路线均是通过两个关键中间体三甲基氢醌和异植物醇发生环合反应生成。其中三甲基氢醌主要有间甲酚法、氧代异佛尔酮法以及对二甲苯法三条路线，维生素E各家企业采用的方法有所不同，目前间甲酚供给偏紧，三甲基氢醌再次成为制约维生素E产能的重要因素。国内间甲酚进口依存度较高，国际主要生产企业为欧盟朗盛、美国沙索和日本三井，国外产能

44、占到全球产能的70%，国内生产厂家有安徽海华，东营海源和安徽时联等，国内间甲酚2018年产量7200吨，进口量6641吨，国内表观消费量在14000吨左右，安徽海华产能8000吨，另有10000吨产线即将投产，东营海源4000吨产能。国内企业如安徽海华实现间甲酚国产化突破以后，间甲酚国内进口年度均价2013年以来下降明显，17年以来由于国内环保收紧，供给收缩，环保成本上升，国内间甲酚价格上涨后带动进口间甲酚价格上涨。19年以来，由于欧盟朗盛装置出现故障，产能受限，进口量下滑，进口价格大幅上升，据报道，朗盛间甲酚工厂需要到2020年上半年才能回到正常状态。国内市场间甲酚快速上升，推动维生素E成本

45、上升。间甲酚供应紧张，对各家企业影响情况也是不一。DSM受到影响最大，DSM间甲酚主要来自欧洲的朗盛，受间甲酚供应不足的影响，DSM预计2020年一季度欧洲工厂维生素E产量将下降20-25%，并不排除影响至2020年二季度。国内企业，北沙制药因三甲基氢醌供应短缺而限产。浙江医药间甲酚主要来自安徽海华，少量进口，影响较小。新和成拥有三甲酚和氧代异佛尔酮两条路线，山东基地主要为氧代异佛尔酮路线，供给不受影响，且成本不变。影响维生素E价格的主要因素来自供需关系的变化，维生素E下游主要为饲料行业，属于第一产业，需求相对刚性稳定，但在非洲猪瘟等极端情况下，需求受到影响较大。过往的饲料添加剂行情大多来自供

46、给的影响，今年三季度饲料添加剂供需关系的主要矛盾是非洲猪瘟带来的需求下滑，因而三季度维生素E价格出现回调。随着国内生猪和可繁育母猪存栏量止跌回升，出栏重量增加以及禽类等饲料的增长，带来饲料消费量的增加，利好维生素E消费，叠加供给端行业格局的变革，并受到关键中间体间甲酚供应不足的影响，DSM和北沙限产，供给收紧，偏向紧平衡，近期市场价格上涨，考虑能特科技停产时间较长，看好后期维生素E价格。维生素E价格向好，有利于增厚相关公司利润。建议关注浙江医药和新和成，其中浙江医药拥有20000吨维生素E油产能，维生素E粉每上涨10元/千克，有望增厚利润3.01亿元；新和成公司拥有20000吨维生素E油产能，

47、维生素E粉每上涨10元/千克，有望增厚利润3.01亿元。四季度为VE出口传统旺季，海外集中采购趋势明显。VE主要出口地区为欧洲及亚洲地区。2017年出口量的大幅增长得益于巴斯夫柠檬醛工厂停产后，国际用户超买所致（巴斯夫VE/VA合成工艺均需柠檬醛中间体）。2010-2019年，进入四季度VE出口数量环比三季度有明显增量，海外客户带量采购季节性增加。蛋氨酸行业集中度高，同时行业内企业高度竞争，具有寡头集中与激烈竞争并存的特点。蛋氨酸行业具有规模化和一体化的特点，属于资金和技术密集型产业，固定资产投资大、项目建设周期较长，另一方面，蛋氨酸生产工艺的复杂性，目前为止只有少数寡头真正全面掌握了成熟技术

48、，较高的资金壁垒和技术壁垒阻碍其他企业的进入，蛋氨酸行业成为巨人之间的游戏。全球蛋氨酸行业有赢创、安迪苏、诺伟司、住友、紫光、希杰、伏尔加、新和成八家生产商，2018年赢创、安迪苏、诺伟司和住友四大寡头拥有全球84%的产能。近年行业出现韩国希杰、宁夏紫光、新和成等新进入者，新进入者产能相继释放，行业原有巨头希望通过产能扩张，打造规模优势，行业产能增长迅速，2017-2019年分别有5、16、20万吨产能投放，2020-2022年预计分别有10、18、15万吨产能投放。2018年全球蛋氨酸市场需求133.8万吨，蛋氨酸全球年需求增速5%-6%，年需求增量达到8万吨左右，能够消化10万吨左右的新近

49、产能，近年产能增速大于需求增量。国外蛋氨酸寡头企业的生产基地主要分布在欧洲和北美洲，部分蛋氨酸生产装置建成时间较长、装置老化，开工率不足，寡头企业扩产，一方面是调整全球布局，靠近新兴市场，另一方面是淘汰落后产能，降低原有工厂的开工率，实际有效产能低于理论产能，同时考虑到新进入产能的规模和速度，新增产能推迟生产或延期取消等不确定情况时有发生，进入速度通常慢于规划，2019年4月，诺伟司宣布取消12万吨产能建设计划，2019年10月日本住友宣布关停2万吨生产线，行业产能竞赛有望暂停，需求/产能比例未来几年处于持平状态，行业格局改善出现曙光。目前蛋氨酸生产工艺有发酵法和化学合成法。韩国希杰是唯一使用

50、发酵法生产蛋氨酸的公司。目前全球主要厂商均采取化学合成法。化学合成法按反应中间体的不同又可分为氰醇法和海因法。蛋氨酸工业生产使用的硫化氢(恶臭)、氢氰酸(易挥发、剧毒)、丙烯醛(刺激性气味、有毒)以及产品液体蛋氨酸(臭味)等属于易燃、易爆、剧毒、恶臭物质，其性质决定长距离运输困难、物流成本高，必然要求装置一体化，即要求园区内主、辅生产装置齐全，中间体基本自给。一体化对公司的技术水平和管理水平提出更高的要求，某一环节装置出现故障后，会导致整个工厂停产情况发生。2019年11月13日，赢创宣布其位于安特卫普的蛋氨酸工厂遭遇不可抗力。由于氢氰酸装置出现故障，赢创位于安特卫普的两家蛋氨酸工厂临时停产，

51、两家工厂主要生产固体蛋氨酸和Met-Met虾蟹专用蛋氨酸，总产能为23万吨。赢创蛋氨酸装置分别位于安特卫普(比利时)、韦瑟灵/科隆(德国)、莫比尔(美国亚拉巴马州)和新加坡，总产能73万吨，其装置均为一体化配置，因而对全球其他装置没有影响。公司将尽快进行维修过程，短期主要通过库存来应对停产。受赢创宣布不可抗力的影响，国内蛋氨酸价格出现上涨。短期蛋氨酸价格仍取决于停产时间长短。蛋氨酸工业集中度高，产能集中在8家生产商的14家工厂，单个工厂产能占全球产能的3-10%以上。一旦某个工厂长时间检修或者突发性事件，极易造成短期内供需失衡，价格巨幅波动。2009年至今，固体蛋氨酸价格经历了2次较大的波动：

52、第一次是在2009年，法国罢工等引发供应紧张，价格出现上涨。第三次是在2014年-2015年初，紫光由于环保问题停产；美国蛋氨酸中间体工厂出现事故导致诺伟司停产；进口厂家对国内第二季度市场需求判断不乐观导致供应缩减，加上通关延迟，造成蛋氨酸供应紧张，导致蛋氨酸价格创历史新高，上涨至100元/千克，由于需求相对刚性，在100元/千克仍有一定的成交量。近年来，由于蛋氨酸产能持续投放，蛋氨酸新进入者均为国内企业，国内蛋氨酸市场竞争激烈，价格处于下跌趋势，价格跌至10年以来的价格低位。2019-2021年蛋氨酸产能年均增速8.6%，略高于同期需求6%的增速。2019年4月，诺伟司宣布取消原计划扩产的1

53、2万吨液蛋产线规划，也侧面反映行业目前的供大于求的局面。反倾销事件预期使价格回到盈利状态，但长期价格或将温和上行。从国内蛋氨酸市场看，1995年至2018年，中国蛋氨酸进口量增长645.53%，年化增速为9.12%。在2012-2018年国内蛋氨酸产能逐渐释放的背景下，国内蛋氨酸进口量增加，一方面是国内养殖业发展带来的需求迅速增长，另一方面是跨国企业希望加大进口量维持市场份额，国内供给过剩，国内成为全球蛋氨酸竞争最激烈的区域。2019年4月中国商务部发布公告，宁夏紫光申请对原产新加坡、马来西亚以及日本的蛋氨酸反倾销调查，2018年中国进口三国的蛋氨酸占总进口量的76%，主要涉及赢创位于新加坡、

54、住友在日本以及希杰在马来西亚的蛋氨酸生产基地。国家商务部在2019年10月10日召开蛋氨酸反倾销听证会，预计在2019年12月初有望宣布初裁决定。蛋氨酸价格从9月起逐渐止跌回升，现阶段价格涨至20270元/吨，相比九月初17090元/吨价格上涨18.6%，在一定程度上会增厚蛋氨酸企业下半年利润，后期价格走势需进一步关注蛋氨酸反倾销初裁结果，若反倾销初裁成立，利好蛋氨酸价格的同时，也会加速蛋氨酸的进口替代，利好国内蛋氨酸生产厂商。建议关注安迪苏和新和成，其中安迪苏为全球第二大蛋氨酸企业，拥有蛋氨酸产能48万吨，价格每上涨1000元/吨，有望增加净利润3.27亿元；新和成拥有蛋氨酸产能5万吨，10

55、万吨蛋氨酸产能有望20年上半年投产，价格每上涨1000元/吨，有望增加净利润0.38亿元。为饲料配方中不可或缺的其中一部分，饲料添加剂一直以来被许多行业人士当作饲料致胜的“秘方”，不少企业为了打造强有力的添加剂“法宝”，更是不惜投入大量的时间、精力和资金。美国Ensminger将饲料添加剂分为六大类，即补充营养类、促进动物采食或选择食物类、增加畜产品色泽和品质类、促进消化与吸收类、改变代谢类和保健类。目前我国一般将其分为营养性添加剂和非营养性添加剂两大类。根据其在畜禽生产各个环境发挥的作用，可以进一步细分为生长促进剂、饲料保藏剂、驱虫保健剂、增色剂、调味剂等。众所周知，畜产品的消费在人类食物消

56、费中所占的比重较大，畜产品的安全是保证人类食品安全的关键，而随着养殖业和饲料工业的迅速发展，饲料添加剂的使用越来越广泛，成了动物采食的一种基本原料，在饲料添加剂-动物-人类这条食物链上，饲料添加剂是最基础、最重要的一环，因此，保证其安全有效是保证畜产品安全的关键。在安全性方面，认为添加剂需要满足以下要求：长期使用或在添加剂使用期内不会对动物产生急、慢性毒害作用及其他不良影响；不会导致种畜生殖生理的恶变或对其胎儿造成不良影响；在畜产品中无蓄积，或残留量在安全标准之内，其残留及代谢产物不影响畜产品的质量及畜产品消费者人的健康，并对环境无不良影响。饲料添加剂的经济效益有很多，如提高饲料利用率、改善饲料适口性、促进畜禽生长发育、改善饲料加工性能、改善畜产品品质等，但这些都需要建立在“有效发挥”上。因此，添加剂在畜禽生产中能否带来确实的饲料效果和经济效益、与常规饲料组分有无配伍禁忌、是否会影响饲料的适口性等都是需要企业和科研人员认真的研究和把关的。任何行业在发展的过程中，或多或少都会存在一些问题，饲料添加剂行业自然也不例外。由于许多企业过度热衷饲料添加剂，导致目前行业存在一定程度的无序竞争。有的