净稳定资金率讲解资料

1、1,净稳定资金率讲解,中国证监会机构监管部,汪锦岭,2014,年,3,月,2,净稳定资金率计算表填报说明,第二部分,第一部分,净稳定资金率的基本原理,主要内容,3,一、净稳定资金率出台的背景,2008,年金融危机的教训,2008,年金融危机的一个重要原因，是危机前资金面宽松，金,融机构大量借入短期资金投资于流动性不足的资产,一旦金融市场出现逆转，短期融资渠道无法持续，潜在的流,动性风险演化成真实的流动性危机,国际金融监管组织加强了流动性风险监管,事实表明，此前面向金融机构的资本监管制度难以有效防范,流动性风险,2010,年巴塞尔协议,III,提出了流动性覆盖率、净稳定资金率,两个监管指标。前者

2、要求金融机构有充足的现金储备以应对,短期流动性压力，后者要求金融机构保持合理的资产负债结,构，从中长期的角度提升经营的稳健性,近年来，我国证券业的资产负债期限错配程度不断上升,4,二、净稳定资金率的基本概念,净稳定资金率,可用稳定资金,所需稳定资金,可用稳定资金,金融机构的各项资金来源中（负债、股东投入等），有多少,在出现外部流动性压力的情况下，仍能维持长期可用（持续,使用一年以上）,所需稳定资金,为了确保在出现外部流动性压力的情况下金融机构仍能持续,运营，金融机构需要有多少长期稳定资金，以便和其业务结,构和业务规模相匹配,监管要求,要求可用稳定资金超过所需稳定资金,即净稳定资金率,100,5

3、,三、净稳定资金率的内在含义,反映了金融机构的整体资产负债期限匹配程度,允许一定程度的资产负债期限错配，但应控制在合理范围内,反映了金融机构的中长期流动性风险水平,确保在出现外部流动性压力的情况下，金融机构仍有稳定的,资金来源以支持其持续运营一年以上,从中长期角度，分析金融机构的资金来源和资金结构能否满,足业务持续健康发展的需要,6,四、净稳定资金率的计算方法可用稳定资金,对金融机构的负债和股东权益进行逐项分析,资产负债表右侧的各项，即金融机构的各类资金来源,对每一项资金来源，分析其中有多大比例属于长期稳定资金,即确定该项的“折算率”，折算后得出“可用稳定资金,确定折算率时应考虑的因素,资金期

4、限：短期,长期,资金对手方：机构,散户,7,四、净稳定资金率的计算方法所需稳定资金,对金融机构的各项资产和表外或有义务（担保、承诺等）进,行逐项分析,即资产负债表左侧各项，加上表外项目，统称表内外资产,对每项表内外资产，根据其性质，分析需要有多少比例的长,期稳定资金为其提供支持，即确定“折算率”。折算后得出,所需稳定资金,确定折算率时应考虑的因素,资产期限：短期,长期,资产流动性：高流动性,低流动性,资产质量：高风险,低风险,8,五、净稳定资金率与流动性覆盖率的比较,侧重点不同,流动性覆盖率反映的是金融机构的短期流动性风险，分析金,融机构是否有足够的流动性储备，以便在出现外部流动性压,力时，能

5、维持一个月的持续经营（不出现现金流断裂,净稳定资金率反映的是金融机构的中长期流动性风险，分析,金融机构的资产负债结构是否合理，能否提供足够的长期稳,定资金，以满足业务持续健康发展的需要,计算方法不同,流动性覆盖率侧重于现金流分析，在假设的压力情景下，分,析金融机构未来一个月的现金流量,净稳定资金率侧重于资产负债结构分析，在假设的压力情景,下，分析金融机构能够提供的长期稳定资金和应当需要的长,期稳定资金,9,六、净稳定资金率的历史发展,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,2008,2019,稳健的流,动性风险,管理与监,管原则,Ba

6、sel III,流动性覆,盖率,净稳,定资金率,流动性覆盖率生,效，逐步达标,既要防范流动性风险，又要支持经济发展,既要统一监管规则，又要照顾各地差异,流动,性覆,盖率,观察,期,流动,性覆,盖率,终稿,净稳,定资,金率,观察,期,净稳,定资,金率,修订,稿,净稳,定资,金率,生效,10,七、净稳定资金率在我国银行业的应用,腕骨指标体系,银监会于,2010,年对五家大型商业银行推出了腕骨指标体系,由资本充足性、贷款质量、风险集中度、拨备覆盖、附属机,构、流动性、案件防控等,7,个方面，共,13,项指标构成,流动性指标中，包括流动性覆盖率和净稳定资金率,银监会商业银行流动性风险管理办法（试行,2

7、014,年发布，落实巴塞尔协议,III,的相关要求，适用于全部,商业银行,由于巴塞尔委员会对净稳定资金率的计算规则未最终定稿,因此目前未包括净稳定资金率,11,八、净稳定资金率在我国证券业的应用,近年来，部分证券公司自发将净稳定资金率应用于内部流动,性风险管理，积累了一定的实践经验,各资产负债项目的折算率要么完全照搬巴塞尔协议,III,的规,定，要么由各证券公司自主设定，缺乏统一性,在数据测算和征求行业意见的基础上，证券公司流动性风,险管理指引明确了净稳定资金率的具体计算规则,既学习借鉴了巴塞尔协议,III,的最新成果，也充分考虑了我,国证券行业的业务特点和国内金融市场的实际情况,在具体计算项

8、目和折算率方面，与巴塞尔协议,III,存在一些,不同之处,未来随着证券行业的业务发展和内外部经营环境的变化，会,适时进行修订完善,12,净稳定资金率计算表填报说明,第二部分,第一部分,净稳定资金率的基本原理,主要内容,13,一、净稳定资金率计算表的基本结构,指资产负债项目,的期末账面余额,根据折算率计,算后的结果,对于需要计提资产减值准备的项目，以扣减资产减值准备后的净额为计算基础,无须计提资产减值准备的项目，以其账面余额作为计算基础,项,目,期末余额,折算率,折算后的金额,可用稳定资金,其中,1,调整后净资产,2,剩余存续期大于等于,1,年的借款和负债,3,所有其他负债和权益,所需稳定资金,

9、其中,1,高流动性资产,净稳定资金率,NSFR,14,二、可用稳定资金调整后净资产,以资产负债表的“所有者权益”项目为基础，减去,未实现收益形成的资本公积：可供出售金融资产公允价值变,动形成的浮盈,未实现收益形成的未分配利润：交易性金融资产公允价值变,动形成的利润留存,交易性金融资产公允价值,历史成本,调整后的净资产，全额计入可用稳定资金,15,二、可用稳定资金负债和其他所有者权益,项目,折算率,2,剩余存续期大于等于,1,年的借款和负债,次级债务,100,长期借款,100,应付债券,100,3,所有其他负债和权益,0,1,目前证券公司的中长期融资渠道主要有次级债、公司债、证券公司债、长期,借

10、款等几类。对于剩余期限超过一年的上述债务，均全额计入可用稳定资金,2,此处次级债务含次级债券,3,应付工资、应付股利等运营性负债一般期限较短，不计入可用稳定资金,4,拆借、回购、短融等短期融资渠道较不稳定，不计入可用稳定资金,5,客户交易结算资金被独立存管，证券公司无法动用，不计入可用稳定资金,16,比较：巴塞尔协议,III,对可用稳定资金的相关规定,更多地考虑了商业银行的业务特点,项目,折算率,监管资本（不含一年内到期的二级资本,100,剩余期限超过一年的存款及债务,100,一年内到期、稳定的个人和小企业存款,95,原,90,一年内到期、不够稳定的个人和小企业存款,90,原,80,一年内到期

11、的非金融机构存款,50,其他存款及负债,0,17,三、所需稳定资金高流动性资产,项目,折算率,货币资金,0,结算备付金,0,拆出资金（不足,1,年,0,存出保证金,0,买入返售金融资产,0,货币市场基金,0,1,上述各项资产的流动性较高，可以在短时间内变现，且几乎不会出现损失,因此可以全部以短期资金作为资金来源，不需要长期稳定资金提供支持,2,其中买入返售金融资产不含约定购回、股票质押式回购等低流动性资产,18,三、所需稳定资金剩余期限不足,1,年的证券,1,虽然这些证券的到期日在一年以内，但考虑到其可能会因为信用事件而发生,损失，所以仍需要一定比例的长期稳定资金作为支持，不能全部依赖短期资金

12、,2,未评级的信用债券归入,BBB,级以下信用债券,3,超短期融资券适用其发行主体的信用评级,项目,折算率,国债、中央银行票据、政策性金融债券,0,政府支持机构债券、地方政府债,0,信用评级,AAA,级的信用债券,0,信用评级,AAA,级以下,BBB,级（含）以上的信用债券,1,信用评级,BBB,级以下的信用债券,5,19,三、所需稳定资金剩余期限超过,1,年的证券,1,虽然这些证券的到期日在一年以上，但由于存在相应的交易市场，在必要时,可以通过出售证券来变现，所以根据上述证券的变现能力以及变现时可能会发生,的损失，确定需要的长期稳定资金比例。剩余部分可以用短期资金提供支持,2,未评级的信用债

13、券归入,BBB,级以下信用债券,3,对于,BBB,级以下的债券，仍允许,50,的资金由短期资金提供，为业务发展预留,了空间,项目,折算率,国债、中央银行票据、政策性金融债券,5,政府支持机构债券、地方政府债,5,信用评级,AAA,级的信用债券,10,信用评级,AAA,级以下,BBB,级（含）以上的信用债券,20,信用评级,BBB,级以下的信用债券,50,20,比较：巴塞尔协议,III,对债券的相关规定,1,我国债券市场尚不成熟，以银行间债券市场为主，流动性不高，但违约率较,低，所以不能完全照搬巴塞尔协议,III,的做法,2,我们考虑了各类债券的到期日因素，并根据当前债券市场的流动性状况、信,用

14、风险状况对折算率进行了相应调整,项目,折算率,国债、中央银行票据、政策性金融债券,5,信用评级,AA,级（含）以上信用债券,15,信用评级,AA,级以下,BBB,级（含）以上的信用债券,50,信用评级,BBB,级以下、一年内到期的信用债券,50,信用评级,BBB,级以下、一年以上到期的信用债券,85,21,三、所需稳定资金股票、可转债,1,由于上述证券在必要时可以通过出售来变现，所以根据上述证券的市场流动,性以及变现时可能会发生的损失，确定需要的长期稳定资金比例。剩余部分可以,用短期资金提供支持,2,股票中不含转融通融入的证券,3,一般上市股票的口径与证券公司净资本计算表中的口径相同，不包括流

15、,通受限的股票、持有一种股票的市值与该股票市值的比例超过,5,的股票,ST,股票,ST,股票、已退市且在代办股份转让系统挂牌的股票、已退市且未在代办股份转,让系统挂牌的股票,项目,折算率,4,股票,上海,180,指数、深圳,100,指数、沪深,300,指数成分股,30,一般上市股票,50,其他股票,100,5,可转换债券,30,22,三、所需稳定资金基金、衍生金融资产,1,衍生金融资产往往由衍生合约公允价值变动产生浮盈导致。由于浮盈已经在,可用稳定资金”中扣除，此处不再计算“所需稳定资金,2,证券投资基金根据其流动性以及变现时可能会发生的损失，确定需要的长期,稳定资金比例,3,证券投资基金不含

16、货币市场基金,4,次级类基金指分级基金中除优先份额之外的基金,5,混合类基金从严归属,项目,折算率,6,衍生金融资产,0,7,证券投资基金,固定收益类基金,10,权益类基金,20,次级类基金,50,23,三、所需稳定资金信用类资产,1,对于一年以内的信用类业务，考虑到其快速变现能力较差，且存在信用风险,故仍需,50,的长期稳定资金作为支持,2,转融通资金由于专款专用，资金封闭运行，故对其形成的资产给予较低的折,算率,3,向客户融出的资金中，优先认定为转融通融出的资金,4,融出证券在“股票”中已经考虑，此处不再重复考虑,项目,折算率,8,融出资金,自有资金融出资金,50,转融通融出资金,5,9,

17、约定购回融出资金,50,10,股票质押式回购融出资金,50,到期日在,1,年以内（含）的融出资金,50,到期日在,1,年以上（不含）的融出资金,75,24,比较：巴塞尔协议,III,对贷款的相关规定,1,我们在设置信用类资产的折算率时，参考了巴塞尔协议,III,的相关规定,2,对于一年后到期的股票质押回购，折算率在高质量贷款和普通贷款之间,项目,折算率,一年内到期的各类贷款,50,一后后到期的高质量贷款（如优质个人住房按揭,65,一年后到期的普通贷款,85,不良贷款,100,25,三、所需稳定资金其他资产,1,一年内到期的各类应收款项，参照一年内到期贷款设置折算率,2,其他所有资产中，不包括代

18、理买卖证券款（含信用交易代理买卖证券款）,代理承销证券款及转融通融入证券形成的资产,项目,折算率,11. 1,年以内的应收款项,50,12,应收股利,50,13,应收利息,50,14,其他所有资产,100,26,三、所需稳定资金证券衍生品合约,1,利率互换期末金额按照利率互换名义本金总额填列；股指期货期末金额按照,股指期货合约价值总额填列；国债期货期末金额按照国债期货合约价值总额填列,2,利率互换的名义本金较大，实际资金交割量较小，因此折算率较小,3,股指期货、国债期货折算率参照保证金比率设定，实际上是要求保证金由长,期稳定资金提供支持,4,国债期货的保证金率自,2014,年,1,月份起下调为,2,为审慎起见，在净稳定资金,率计算时暂缓调整其折算率,项目,折算率,利率互换,0.5,股指期货,12,国债期货,3,27,三、所需稳定资金其他表外项目,1,巴塞尔协议,III,对保函、信用证等或有事项给出了,2.5,的折算率，我们在此基,础上适度从严，对普通担保、承诺等或有事项设置其折算率为,5,2,股票,IPO,承销承诺的风险高于债券承销承诺，股票再融资承销承诺的