饲料项目投资测算报告表

1、饲料项目投资测算报告表一、项目背景情况当前时期，随着创新驱动时代加速到来，地区在大数据发展方面已经呈现先行态势，可以顺势而为抢占发展制高点；国家采取一系列稳增长措施，地区迎来承接产业转移、实现资源优化组合的历史机遇；国家实施新一轮西部大开发战略，为完善基础设施、构建现代产业体系、提升公共服务能力等提供了良好条件。一、全球饲料工业概况2012年至2016年全球饲料厂数量从26240个增长30090个，共增加3850个，而近两年全球主要饲料生产国饲料企业数量已经出现减少趋势。奥特奇发布“2019年全球饲料调查报告”，全球饲料产量首次超过11亿吨，2018年饲料总产量达到11.03亿吨，同比增长3%

2、。自八年前第一次调查以来，调查的规模、内容和准确性不断增长，第八届奥特奇全球饲料调查数据来自144个国家和近30,000家饲料厂。亚太地区是全球最大的饲料产区，2018年亚太地区饲料产量3.95亿吨，占全球总产量的36%；其次是欧洲，产量2.77亿吨，占25%。按畜禽种类划分，2018年家禽饲料产量最高，为4.58亿吨，占饲料总产量比例为41.52%，其次是猪饲料和反刍饲料，产量分别达到2.93亿吨和2.13亿吨，占比分别为26.56%和19.31%。全球饲料工业发展态势良好，2018年全球饲料市场规模为6716.2亿美元，较2017年的6357.2亿美元增长5.65%。二、全球商品饲料行业主

3、要国家发展情况分析1、拉丁美洲拉丁美洲是唯一饲料产量没有整体大幅增长的地区，其中巴西、墨西哥、阿根廷占该地区饲料产量的76%。巴西饲料产量保持稳定，而墨西哥和阿根廷则分别增长1%和4%。哥伦比亚饲料产量增长了约8%，主要原因是猪肉和鸡蛋产量增加。委内瑞拉、萨尔瓦多和智利饲料产量分别下降-27%、-16%、-8%。从饲料品种来看，肉鸡饲料同比减少了约2%，其中委内瑞拉、尼加拉瓜、危地马拉和哥伦比亚等国家下降明显。2、中东中东仍然是全球最小的饲料生产地区，但2018年饲料产量增加了2%。饲料品种保持平稳，其中肉鸡饲料增幅较大，达到5%。伊朗和沙特阿拉伯饲料占中东饲料总量的65%，伊朗饲料产量达到1

4、070万吨，增长5%，沙特阿拉伯饲料产量700万吨，持平于2017年同期。卡塔尔饲料产量规模较小，但增长强劲，增长11%，饲料产量达到50万吨。3、北美北美饲料产量同比增长2%，美国和加拿大保持小幅增长，其他地区保持稳定。各品种饲料产量保持稳定或增长。饲料成本全球最低，有丰富的土地和水资源，是全球饲料生产的主要地区。4、非洲非洲饲料产量增长强劲，同比增长5%。非洲地区各个国家饲料产量保持增长，其中摩洛哥每个品种产量都保持增长。非洲大多数品种饲料产量保持增长，特别是反刍和家禽饲料增幅明显，而马和宠物饲料分别下降了4%和14%，但占该地区饲料产量比重较小。5、亚太亚太地区中十大饲料生产国有中国、印

5、度和日本，中国保持全球饲料生产领导者地位，比美国饲料产量高1000万吨。日本饲料产量变化较小，但印度饲料产量同比增长了13%，主要取决于奶牛、蛋鸡和肉鸡饲料的增长。其他表现出较高增长的国家包括巴基斯坦，缅甸和老挝。6、欧洲欧洲饲料产量同比增长约4%，是增长第二快的地区。大多数主要品种饲料都有增长，蛋鸡和肉鸡饲料产量分别增长7%和5%，而猪，奶牛和水产饲料产量分别增长3%，4%和5%。肉牛饲料是唯一下降的饲料种类，但不到1%。土库曼斯坦，马其顿，阿塞拜疆，黑山，哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦等小型生产国以及俄罗斯，西班牙和土耳其等产量较大的国家的饲料产量都保持增长。二、企业背景分析经过多年的发展，公司

6、拥有雄厚的技术实力，丰富的生产经营管理经验和可靠的产品质量保证体系，综合实力进一步增强。公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立至今，始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进，以技术领先求发展的方针。公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改

7、革。三、项目概况当前时期是我国以科学发展观为指导，实施新的国民经济和社会发展规划的重要时期，也是我国经济结束WTO过渡期，加快融入国际经济的关键时期。在这个时期，产业发展既要符合国家总体规划，满足全面建设小康社会的要求，也要适应全球化过程中更为严峻的国际竞争环境，不断提高竞争力，实现更快更好地发展。新的形势和任务，将对我国产业产生重要影响。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资53932.98万元，其中：建设投资40813.22万元，占项目总投资的75.67%；建设期利息501.46万元，占项目总投资的0.93%；流动资金12618.30万元，占项目总投

8、资的23.40%。项目正常经营年份每年营业收入118300.00万元，综合总成本费用101200.84万元，税金及附加483.36万元，净利润12461.85万元，财务内部收益率15.31%，财务净现值7588.72万元，全部投资回收期6.42年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（

9、二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资40813.22万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计35489.74万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为17800.96万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造

10、厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为16532.88万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为1155.90万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为4198.58万元。（三）预备费本期项目预备费为1124.90万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用17800.9616532.881155.9035489.7486.96%1.1建筑工程费17800.9617800.9643.62%1.2设

11、备购置费16532.8816532.8840.51%1.3安装工程费1155.901155.902.83%2工程建设其他费用4198.584198.5810.29%2.1土地出让金2149.982149.985.27%2.2其他前期费用2048.602048.605.02%3预备费1124.901124.902.76%3.1基本预备费642.92642.921.58%3.2涨价预备费481.98481.981.18%4建设投资合计40813.22100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用17800.9616532.88

12、1155.9035489.7490.62%1.1建筑工程费17800.9617800.9645.45%1.2设备购置费16532.8816532.8842.21%1.3安装工程费1155.901155.902.95%2固定资产其他费用2048.602048.605.23%3预备费1124.901124.902.87%3.1基本预备费642.92642.921.64%3.2涨价预备费481.98481.981.23%4建设期利息501.46501.461.28%5固定资产投资39164.70100.00%6固定资产投资合计39164.70100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为

13、12个月，其中申请银行贷款20467.62万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息501.46万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为12618.30万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资53932.98万元，其中：建设投

14、资40813.22万元，占项目总投资的75.67%；建设期利息501.46万元，占项目总投资的0.93%；流动资金12618.30万元，占项目总投资的23.40%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资53932.98万元，其中申请银行长期贷款20467.62万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资53932.98100.00%1.1建设投资40813.2275.67%1.2建设期利息501.460.93%1.3流动资金12618.3023.40%2资金筹措53932.98100.00%2.1项目资本金33465.3662.05%2.1

15、.1用于建设投资20345.6037.72%2.1.2用于建设期利息501.460.93%2.1.3用于流动资金12618.3023.40%2.2债务资金20467.6237.95%2.2.1用于建设投资20467.6237.95%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，

16、其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入118300.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入76895.0082810.0094640.00118300.00118300.00118300.00118300.00118300.00118300.002增值税2393.272626.793093.844027.934027.934027.934027.93

17、4027.934027.932.1销项税9996.3510765.3012303.2015379.0015379.0015379.0015379.0015379.0015379.002.2进项税7603.088138.519209.3611351.0711351.0711351.0711351.0711351.0711351.073税金及附加287.20315.22371.27483.36483.36483.36483.36483.36483.363.1城市维护建设税167.53183.88216.57281.96281.96281.96281.96281.96281.963.2教育费附加71

18、.8078.8092.82120.84120.84120.84120.84120.84120.843.3地方教育附加47.8752.5461.8880.5680.5680.5680.5680.5680.56（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=4027.93万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销

19、费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用101200.84万元，其中：可变成本87305.89万元，固定成本13894.95万元。正常经营年份项目经营成本98014.53万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费53542.7857661.4665898.8182373.5182373.5182373.5182373.5182373.5

20、182373.512工资及福利费4932.384932.384932.384932.384932.384932.384932.384932.384932.383修理费1191.381191.381191.381191.381191.381191.381191.381191.381191.384其他费用9517.269517.269517.269517.269517.269517.269517.269517.269517.264.1其他制造费用951.21951.21951.21951.21951.21951.21951.21951.21951.214.2其他管理费用634.01634.0163

21、4.01634.01634.01634.01634.01634.01634.014.3其他营业费用7932.047932.047932.047932.047932.047932.047932.047932.047932.045经营成本69183.8073302.4881539.8398014.5398014.5398014.5398014.5398014.5398014.536折旧费2140.402140.402140.402140.402140.402140.402140.402140.402140.407摊销费43.0043.0043.0043.0043.0043.0043.0043.00

22、43.008利息支出1002.911002.911002.911002.911002.911002.911002.911002.911002.919总成本费用72370.1176488.7984726.14101200.84101200.84101200.84101200.84101200.84101200.849.1其中：固定成本13894.9513894.9513894.9513894.9513894.9513894.9513894.9513894.9513894.959.2可变成本58475.1662593.8470831.1987305.8987305.8987305.8987305.

23、8987305.8987305.89固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值21475.9220455.8119435.7018415.5917395.4816375.3715355.2614335.1513315.0412294.931.2当期折旧费1020.111020.111020.111020.111020.111020.111020.111020.111020.111020.111.3净值20455.8119435.7018415.5917395.4816375.3715355.2614335.1513315.0412294.

24、9311274.822机器设备15年2.1原值17688.7816568.4915448.2014327.9113207.6212087.3310967.049846.758726.467606.172.2当期折旧费1120.291120.291120.291120.291120.291120.291120.291120.291120.291120.292.3净值16568.4915448.2014327.9113207.6212087.3310967.049846.758726.467606.176485.883合计3.1原值39164.7037024.3034883.9032743.503

25、0603.1028462.7026322.3024181.9022041.5019901.103.2当期折旧费2140.402140.402140.402140.402140.402140.402140.402140.402140.402140.403.3净值37024.3034883.9032743.5030603.1028462.7026322.3024181.9022041.5019901.1017760.70（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加483.36万元。（五）利润总额及企业所得税

26、根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=16615.80（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=16615.8025.00%=4153.95（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额16615.80万元，缴纳企业所得税4153.95万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=16615.80-4153.95=12461.85（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第

27、3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入76895.0082810.0094640.00118300.00118300.00118300.00118300.00118300.00118300.002税金及附加287.20315.22371.27483.36483.36483.36483.36483.36483.363总成本费用72370.1176488.7984726.14101200.84101200.84101200.84101200.84101200.84101200.844补贴收入5利润总额4237.696005.999542.5916615.8016615.8016

28、615.8016615.8016615.8016615.806弥补以前年度亏损7应纳所得税额4237.696005.999542.5916615.8016615.8016615.8016615.8016615.8016615.808所得税1059.421501.502385.654153.954153.954153.954153.954153.954153.959净利润3178.274504.497156.9412461.8512461.8512461.8512461.8512461.8512461.8510期初未分配利润0.002860.446628.4412406.8422381.8231

29、359.3139439.0446710.8053255.3911可供分配的利润3178.277364.9313785.3824868.6934843.6743821.1651900.8959172.6565717.2412提取法定盈余公积金317.83736.491378.542486.873484.374382.125190.095917.276571.7213可供投资者分配的利润2860.446628.4412406.8422381.8231359.3139439.0446710.8053255.3959145.5114应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分

30、配18未分配利润2860.446628.4412406.8422381.8231359.3139439.0446710.8053255.3959145.5119息税前利润6300.028510.4012931.1521772.6621772.6621772.6621772.6621772.6621772.6620息税折旧摊销前利润8483.4210693.8015114.5523956.0623956.0623956.0623956.0623956.0623956.06十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值

31、累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=15.31%。本期项目投资财务内部收益率15.31%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=7588.72（万元）。以上计算结果表明，财务净现值7588.72万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项

32、目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.42年。本期项目全部投资回收期6.42年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量

33、维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为21.71。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明

34、本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为19.74。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额20467.6220467.6220467.6220467.6220467.6220467.6220467.6220467.6220467.621.2当期还本付息501.461002.911002.911002.911002.911002.911002.911002.911002.911002.911.2.1还本1.2.2付息501.461002.911002.911002.911002.911002.911002.911002.911002.911002.911.3期末借款余额20467.6220467.6220467.6220467.6220467.6220467.