润滑油项目财务分析表 (1)

1、润滑油项目财务分析表一、项目背景以国家自主创新示范区建设为龙头，深入推进创新驱动发展，发挥科技创新在全面创新中的引领作用，完善科技创新体制机制，构建以市场为导向、企业为主体、高校院所为支撑的产业科技创新体系，加快建设创新型城市和产业科技创新领军城市。（一）建设国家自主创新示范区完善示范区发展格局。全面提升科技、人才和产业的核心竞争力，重点在深化科技体制改革、贯彻落实创新政策等方面进行先行先试，在推进区域自主创新、调整经济结构、转变发展方式等方面发挥示范引领作用，加快形成创新发展新格局。（二）提升自主创新能力强化企业创新主体地位。实施创新型企业培育计划，进一步推动创新资源、创新人才、创新政策、创

2、新服务向企业集聚，支持企业开展创新活动，提升企业技术创新能力和水平，培育拥有国际竞争力的创新型领军企业，推动形成以高新技术企业为主力军的创新企业集群。激发中小企业的创新活力，鼓励有条件的中小企业与高校、科研机构联合建立研发机构，发挥中小企业在技术创新、商业模式创新和管理创新方面的生力军作用。鼓励和支持骨干龙头企业和规模企业建设高水平研发机构，增强其整合利用全球创新资源能力。随着全球汽车工业不断发展，汽车保有量不断上升，对润滑油的需求也持续增大，全球润滑油供给和需求量虽有所震荡，但是基本保持稳定增长。亚太地区作为全球经济增长的引擎，亚太地区润滑油行业将持续保持快速增长状态，亚太地区人均消耗量较发

3、达地区差距较大，市场增长空间十分乐观。而在添加剂市场，亚太地区的消费量也在快速增长中。添加剂是润滑油产业链中重要的组成部分，加入到润滑油中，可以赋予润滑油各种功能特性。在全球市场中，润滑油添加剂全球市场消费量保持稳定，亚太地区消耗量的预期增速快于其他地区。在此期间欧洲、北美添加剂市场出现下降，主要由于2008年至2010年全球经济衰退和2011年欧洲主权债务危机导致，不过中国、印度为代表的亚太新兴国家在该期间的消费量快速增长保证了全球供需的稳定。2018年，全球润滑油添加剂市场消费量约为442万吨，市场规模达到143亿美元。由于目前全球润滑油行业需求大部分为车用润滑油，而车用润滑油的发动机油需

4、要种类更多，质量更高的润滑油，需要在基础油中添加清净剂、分散剂和粘度指数改进剂来提高润滑油的各项指标，因此，分散剂、粘度指数改进剂和清净剂需求最大。在各类润滑油添加剂中，分散剂、粘度指数改进剂、清净剂3大功能剂占添加剂总消耗量的71%，其中分散剂占比最大，约占全球添加剂需求量的25.1%；其次为粘度指数改进剂，约占全球添加剂需求量的24.2%；清净剂约占全球添加剂需求量的20.9%。随着全球汽车工业不断发展，汽车保有量不断上升，对润滑油的需求也持续增大，全球润滑油供给和需求量虽有所震荡，但是基本保持稳定增长。根据中国润滑油网数据显示，2013-2018年，全球润滑油消耗量由3960万吨增长至4

5、660万吨，年均增长率到达3.53%。根据弗若斯特沙利文以及中国润滑油网统计数据显示，随着全球润滑油消耗量逐渐增长，全球润滑油行业销售收入也同样呈上升趋势，润滑油价格基本随原油价格同比波动，波动时间滞后原油价格2-3个月。2018年，全球润滑油销售金额约为1608.3亿美元，年均复合增长率超过5%，预计2020年，全球润滑油销售额将会达到1788.7亿美元。世界年人均润滑油消耗约5千克，但地区差异非常显著。北美人均消费量超过18千克。而亚太地区人均消费不足4千克，非洲仅仅2千克。西欧人均消耗约9千克，东欧和中东人均消耗接近8千克，拉丁美洲人均消费量也刚刚超过5千克。作为全球经济增长的引擎，亚太

6、地区润滑油行业将持续保持快速增长状态，亚太地区人均消耗量较发达地区差距较大，市场增长空间十分乐观。二、公司基本情况公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障，坚持合规是底线、合规高于经济利益的理念，确立了合规管理的战略定位，进一步明确了全面合规管理责任。公司不断强化重大决策、重大事项的合规论证审查，加强合规风险防控，确保依法管理、合规经营。严格贯彻落实国家法律法规和政府监管要求，重点领域合规管理不断强化，各部门分工负责、齐抓共管、协同联动的大合规管理格局逐步建立，广大员工合规意识普遍增强，合规文化氛围更加浓厚。公司不断建设和完善企业信息化服务平台，实施“互联网+”企业专项行动，推广适合

7、企业需求的信息化产品和服务，促进互联网和信息技术在企业经营管理各个环节中的应用，业通过信息化提高效率和效益。搭建信息化服务平台，培育产业链，打造创新链，提升价值链，促进带动产业链上下游企业协同发展。三、项目投资概述产业的发展，要以核心领域为切入点，结合自身资源条件，重点积累关键技术，构建衔接有序的产业链条，以此推进行业的有效聚集发展，增强可持续发展动力，并成为服务区域建设的重要节点产业。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资51995.42万元，其中：建设投资39862.91万元，占项目总投资的76.67%；建设期利息523.27万元，占项目总投资的1.

8、01%；流动资金11609.24万元，占项目总投资的22.33%。项目正常经营年份每年营业收入98300.00万元，综合总成本费用82038.69万元，税金及附加414.68万元，净利润11884.97万元，财务内部收益率16.53%，财务净现值5141.13万元，全部投资回收期6.20年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制

9、办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资39862.91万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计34363.92万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为14747.51万元。2、设

10、备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为18557.31万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为1059.10万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为4704.30万元。（三）预备费本期项目预备费为794.69万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用14747.5118557.311059.1034363.9286.21%1.1建筑工程费14747

11、.5114747.5137.00%1.2设备购置费18557.3118557.3146.55%1.3安装工程费1059.101059.102.66%2工程建设其他费用4704.304704.3011.80%2.1土地出让金2825.912825.917.09%2.2其他前期费用1878.391878.394.71%3预备费794.69794.691.99%3.1基本预备费401.04401.041.01%3.2涨价预备费393.65393.650.99%4建设投资合计39862.91100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工

12、程费用14747.5118557.311059.1034363.9291.49%1.1建筑工程费14747.5114747.5139.26%1.2设备购置费18557.3118557.3149.41%1.3安装工程费1059.101059.102.82%2固定资产其他费用1878.391878.395.00%3预备费794.69794.692.12%3.1基本预备费401.04401.041.07%3.2涨价预备费393.65393.651.05%4建设期利息523.27523.271.39%5固定资产投资37560.27100.00%6固定资产投资合计37560.27100.00%六、建设期

13、利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款21357.95万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息523.27万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息523.27523.270.001.1.1期初借款余额21357.951.1.2当期借款21357.9521357.950.001.1.3当期应计利息523.27523.270.001.1.4期末借款余额21357.9521357.951.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）523.27523.270.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3

14、当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）523.27523.270.003.1建设期利息合计523.27523.270.003.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为11609.24万元。流动资金估算表单位：

15、万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产43448.7246790.9353475.3566844.1966844.1966844.1966844.1966844.1966844.191.1应收账款19551.9321055.9224063.9130079.8930079.8930079.8930079.8930079.8930079.891.2存货15207.0616376.8318716.3823395.4723395.4723395.4723395.4723395.4723395.471.2.1原辅材料4562.124913.055614.91

16、7018.647018.647018.647018.647018.647018.641.2.2燃料动力228.10245.65280.74350.93350.93350.93350.93350.93350.931.2.3在产品6995.257533.348609.5410761.9210761.9210761.9210761.9210761.9210761.921.2.4产成品3421.593684.794211.185263.985263.985263.985263.985263.985263.981.3现金3475.903743.284278.035347.545347.545347.54

17、5347.545347.545347.541.4预付账款5213.855614.916417.048021.308021.308021.308021.308021.308021.302流动负债35902.7238664.4644187.9655234.9555234.9555234.9555234.9555234.9555234.952.1应付账款12924.9813919.2115907.6619884.5819884.5819884.5819884.5819884.5819884.582.2预收账款22977.7424745.2628280.3035350.3735350.3735350.

18、3735350.3735350.3735350.373流动资金7546.018126.479287.3911609.2411609.2411609.2411609.2411609.2411609.244流动资金增加7546.01580.461160.922321.855铺底流动资金13034.6214037.2816042.6120053.2620053.2620053.2620053.2620053.2620053.26八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资51995.42万元，其中：建设投资39862.91万元，占项目总投资的76.67

19、%；建设期利息523.27万元，占项目总投资的1.01%；流动资金11609.24万元，占项目总投资的22.33%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资51995.42万元，其中申请银行长期贷款21357.95万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后

20、逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入98300.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入63895.0068810.0078640.0098300.0098300.0098300.0098300.0098300.0098300.002增值税2087.382282.862673.813455.723455.723455.723455.723455.723455.722.1销项税8306.358945.301

21、0223.2012779.0012779.0012779.0012779.0012779.0012779.002.2进项税6218.976662.447549.399323.289323.289323.289323.289323.289323.283税金及附加250.49273.95320.86414.68414.68414.68414.68414.68414.683.1城市维护建设税146.12159.80187.17241.90241.90241.90241.90241.90241.903.2教育费附加62.6268.4980.21103.67103.67103.67103.67103.6

22、7103.673.3地方教育附加41.7545.6653.4869.1169.1169.1169.1169.1169.11（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=3455.72万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根

23、据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用82038.69万元，其中：可变成本71277.24万元，固定成本10761.45万元。正常经营年份项目经营成本78840.93万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费44347.3147758.6454581.3068226.6368226.6368226.6368226.6368226.6368226.632工资及福利费3050.613050.613050.613050.6

24、13050.613050.613050.613050.613050.613修理费1209.111209.111209.111209.111209.111209.111209.111209.111209.114其他费用6354.586354.586354.586354.586354.586354.586354.586354.586354.584.1其他制造费用469.87469.87469.87469.87469.87469.87469.87469.87469.874.2其他管理费用424.33424.33424.33424.33424.33424.33424.33424.33424.334.3

25、其他营业费用5460.385460.385460.385460.385460.385460.385460.385460.385460.385经营成本54961.6158372.9465195.6078840.9378840.9378840.9378840.9378840.9378840.936折旧费2094.702094.702094.702094.702094.702094.702094.702094.702094.707摊销费56.5256.5256.5256.5256.5256.5256.5256.5256.528利息支出1046.541046.541046.541046.541046.

26、541046.541046.541046.541046.549总成本费用58159.3761570.7068393.3682038.6982038.6982038.6982038.6982038.6982038.699.1其中：固定成本10761.4510761.4510761.4510761.4510761.4510761.4510761.4510761.4510761.459.2可变成本47397.9250809.2557631.9171277.2471277.2471277.2471277.2471277.2471277.24无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限1234

27、56789101无形资产50年1.1原值2825.912825.912825.912825.912825.912825.912825.912825.912825.912825.911.2当期摊销费56.5256.5256.5256.5256.5256.5256.5256.5256.5256.521.3净值2769.392712.872656.352599.832543.312486.792430.272373.752317.232260.712其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值2825.912825.912825.912825.912825.912825.912

28、825.912825.912825.912825.913.2当期摊销费56.5256.5256.5256.5256.5256.5256.5256.5256.5256.523.3净值2769.392712.872656.352599.832543.312486.792430.272373.752317.232260.71（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加414.68万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用

29、-税金及附加=15846.63（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=15846.6325.00%=3961.66（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额15846.63万元，缴纳企业所得税3961.66万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=15846.63-3961.66=11884.97（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本

30、期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=16.53%。本期项目投资财务内部收益率16.53%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=5141.13（万元）。以上计算结果表明，财务净现值5141.13万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资

31、所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.20年。本期项目全部投资回收期6.20年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（