垃圾处理设备项目投资计划与经济效益分析

1、垃圾处理设备项目投资计划与经济效益分析一、项目背景情况今后一个时期，世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，我国经济将保持中高速增长，我地区加快发展面临诸多有利因素。我地区在全国率先系统推进全面创新改革试验，有利于有效集聚创新要素资源，加快培育新的竞争优势；全面深化改革扎实推进，将为全省发展持续注入新动力；国家大力实施制造强国战略、“互联网+”行动计划等，有利于我地区加快调结构转方式促升级；新型城镇化试点省建设扎实推进，将进一步挖掘经济增长潜力；国家加快完善基础设施网络，将为经济增长提供有力支撑。但也面临不少压力和挑战，发展不足、发展不优、发展不平衡问题依然突出，创新能

2、力不强，产业结构不尽合理，部分产业产能过剩，发展方式较为粗放，资源环境约束趋紧，城乡区域发展差距明显，城镇化水平较低，市场主体总量不多，对外开放程度不高，基本公共服务供给不足，扶贫攻坚任务繁重，公民文明素质和社会文明程度有待提高，法治建设任务艰巨，政府治理能力和服务意识有待增强。综合判断，我地区发展虽面临不少风险挑战，但经济长期向好的基本面没有改变，新的增长动力加速孕育的态势没有改变，总体上机遇大于挑战，处于大有可为的重要战略机遇期。要认清形势、坚定信心，趋利避害、主动作为，着力突破瓶颈制约、补齐发展短板，努力把地区发展推向新的更高水平。近年来，随着我国城市化进程步伐的加快，城市人口日益增长，

3、城市生活垃圾的产生量也在不断增加。根据住建部公布的城乡建设统计年鉴数据显示，2007年至2016年，我国城市（含县城，下同）生活垃圾清运量从22,324.34万吨增长至27,027.61万吨，年复合增长率达到2.15%。生活垃圾成分复杂且产生量巨大，如果不能得到有效处理，将长期占用大量土地资源，严重污染空气、土壤和水源，并引起蚊蝇的孳生、病菌的传播等，从而对生态环境以及人民群众健康带来极大不利影响。随着我国城市化水平的快速推进，如何有效实现城市生活垃圾无害化处理已成为困扰城市发展的重大问题。目前，我国城市生活垃圾无害化处理方式主要有三种，即卫生填埋、堆肥和焚烧，具体情况如下：（1）卫生填埋卫生

4、填埋是在科学选址的基础上，采用必要的场地防护手段与合理的填埋场结构，将垃圾填入已预备好的坑中盖土压实，然后通过生物、物理、化学变化促使有机物分解，从而最大程度地减缓和消除垃圾对环境的污染。其特点是投资建设及运营成本较低、工艺简单、处理量大，能较好地实现地表的无害化，目前已成为城市生活垃圾最基本的处置方法，同时也是垃圾焚烧飞灰等剩余物的最终处理方法之一。但与此同时，卫生填埋垃圾分解缓慢，将长期占用大量的土地资源，且垃圾分解过程中会逐步释放细菌、病毒等有害物质，并持续产生包括多种致癌有机物和重金属污染物的渗滤液，从而对周边环境安全构成持续的隐患。（2）堆肥垃圾堆肥是在特定的控制条件下，利用微生物促

5、使垃圾中的有机物发生生物化学反应，从而实现垃圾降解（消化），并形成一种可用于改良和提高土壤肥力的腐殖土状物质，其具有分解较为彻底、周期短、适宜机械化作业等特点。但与此同时，堆肥处理对垃圾分类要求较高，处理规模较小，且发酵期间容易产生恶臭，工艺条件不容易控制，难以成为垃圾处理的主要途径。（3）焚烧垃圾焚烧是将垃圾通过简单发酵处理后送入特定的焚烧炉中进行高温热处理，使垃圾中的可燃成分在850以上的环境中充分氧化、燃烧，并转化为用于发电或供热的高温烟气和少量性质稳定的残渣。燃烧过程中，垃圾中的有害有毒物质经高温氧化、热解而被破坏，燃烧过程中产生的有害气体和飞灰经环保处理后达标排放，从而最大限度的实现

6、垃圾无害化、减量化、资源化处理。2016年，我国城市生活垃圾无害化处理量达到25,354.25万吨，其中填埋处理量16,779.92万吨，焚烧处理量7,956.57万吨，其他（包括堆肥）处理量617.76万吨。目前，我国城市生活垃圾无害化处理仍以填埋方式为主。二、公司基本情况公司秉承“以人为本、品质为本”的发展理念，倡导“诚信尊重”的企业情怀；坚持“品质营造未来，细节决定成败”为质量方针；以“真诚服务赢得市场，以优质品质谋求发展”的营销思路；以科学发展观纵观全局，争取实现行业领军、技术领先、产品领跑的发展目标。 面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态，公司在企业法人治理机构、企业文化、质量管理

7、体系等方面着力探索，提升企业综合实力，配合产业供给侧结构改革。同时，公司注重履行社会责任所带来的发展机遇，积极践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心价值观。多年来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。三、项目基本情况当前我国正处于全面建设小康社会的关键发展阶段，国内国际环境总体上都有利于我国加快发展。相关产业作与国民经济关联度比较高，随着推进工业化和城镇化进程，都将拉动相关产业的快速发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资110967.05万元，其中：建设投资90688.07万元，占项目总投资的81.73%；建设期利息975.57万元，占项目总投资的

8、0.88%；流动资金19303.41万元，占项目总投资的17.40%。项目正常经营年份每年营业收入226600.00万元，综合总成本费用187092.60万元，税金及附加1007.75万元，净利润28874.74万元，财务内部收益率18.92%，财务净现值34149.16万元，全部投资回收期5.83年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程

9、设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资90688.07万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计75305.95万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为34466.45

10、万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为38513.14万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为2326.36万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为12713.08万元。（三）预备费本期项目预备费为2669.04万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用34466.4538513.142326.3675305.9583.04%1.1建筑

11、工程费34466.4534466.4538.01%1.2设备购置费38513.1438513.1442.47%1.3安装工程费2326.362326.362.57%2工程建设其他费用12713.0812713.0814.02%2.1土地出让金7065.167065.167.79%2.2其他前期费用5647.925647.926.23%3预备费2669.042669.042.94%3.1基本预备费1392.821392.821.54%3.2涨价预备费1276.221276.221.41%4建设投资合计90688.07100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安

12、装工程费其他费用合计所占比例1工程费用34466.4538513.142326.3675305.9589.02%1.1建筑工程费34466.4534466.4540.74%1.2设备购置费38513.1438513.1445.52%1.3安装工程费2326.362326.362.75%2固定资产其他费用5647.925647.926.68%3预备费2669.042669.043.15%3.1基本预备费1392.821392.821.65%3.2涨价预备费1276.221276.221.51%4建设期利息975.57975.571.15%5固定资产投资84598.48100.00%6固定资产投资

13、合计84598.48100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款39819.05万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息975.57万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为19303.41万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3

14、年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产83843.5097817.41111791.33139739.16139739.16139739.16139739.16139739.16139739.161.1应收账款37729.5744017.8350306.1062882.6262882.6262882.6262882.6262882.6262882.621.2存货29345.2334236.1039126.9748908.7148908.7148908.7148908.7148908.7148908.711.2.1原辅材料8803.5710270.8311738.0914672

15、.6114672.6114672.6114672.6114672.6114672.611.2.2燃料动力440.18513.54586.90733.63733.63733.63733.63733.63733.631.2.3在产品13498.8115748.6117998.4122498.0122498.0122498.0122498.0122498.0122498.011.2.4产成品6602.687703.128803.5711004.4611004.4611004.4611004.4611004.4611004.461.3现金6707.487825.398943.3011179.13111

16、79.1311179.1311179.1311179.1311179.131.4预付账款10061.2211738.0913414.9616768.7016768.7016768.7016768.7016768.7016768.702流动负债72261.4584305.0296348.60120435.75120435.75120435.75120435.75120435.75120435.752.1应付账款26014.1230349.8134685.5043356.8743356.8743356.8743356.8743356.8743356.872.2预收账款46247.3353955.2

17、261663.1077078.8877078.8877078.8877078.8877078.8877078.883流动资金11582.0513512.3915442.7319303.4119303.4119303.4119303.4119303.4119303.414流动资金增加11582.051930.341930.343860.685铺底流动资金25153.0529345.2233537.4041921.7541921.7541921.7541921.7541921.7541921.75八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资11096

18、7.05万元，其中：建设投资90688.07万元，占项目总投资的81.73%；建设期利息975.57万元，占项目总投资的0.88%；流动资金19303.41万元，占项目总投资的17.40%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资110967.05万元，其中申请银行长期贷款39819.05万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期

19、项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入226600.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入135960.00158620.00181280.00226600.00226600.00226600.00226600.00226600.00226600.002增值税4598.905548.646498.398397.898397.898

20、397.898397.898397.898397.892.1销项税17674.8020620.6023566.4029458.0029458.0029458.0029458.0029458.0029458.002.2进项税13075.9015071.9617068.0121060.1121060.1121060.1121060.1121060.1121060.113税金及附加551.87665.83779.811007.751007.751007.751007.751007.751007.753.1城市维护建设税321.92388.40454.89587.85587.85587.85587.8

21、5587.85587.853.2教育费附加137.97166.46194.95251.94251.94251.94251.94251.94251.943.3地方教育附加91.98110.97129.97167.96167.96167.96167.96167.96167.96（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=8397.89万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费

22、、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用187092.60万元，其中：可变成本162008.48万元，固定成本25084.12万元。正常经营年份项目经营成本180335.12万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值43758.9841680.4339601.8837523.3335444.

23、7833366.2331287.6829209.1327130.5825052.031.2当期折旧费2078.552078.552078.552078.552078.552078.552078.552078.552078.552078.551.3净值41680.4339601.8837523.3335444.7833366.2331287.6829209.1327130.5825052.0322973.482机器设备15年2.1原值40839.5038253.0035666.5033080.0030493.5027907.0025320.5022734.0020147.5017561.002.

24、2当期折旧费2586.502586.502586.502586.502586.502586.502586.502586.502586.502586.502.3净值38253.0035666.5033080.0030493.5027907.0025320.5022734.0020147.5017561.0014974.503合计3.1原值84598.4879933.4375268.3870603.3365938.2861273.2356608.1851943.1347278.0842613.033.2当期折旧费4665.054665.054665.054665.054665.054665.054

25、665.054665.054665.054665.053.3净值79933.4375268.3870603.3365938.2861273.2356608.1851943.1347278.0842613.0337947.98（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1007.75万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=38499.65（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴

26、纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=38499.6525.00%=9624.91（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额38499.65万元，缴纳企业所得税9624.91万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=38499.65-9624.91=28874.74（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=18.92%。本期项目投资财务内部收益率1

27、8.92%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=34149.16（万元）。以上计算结果表明，财务净现值34149.16万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开

28、始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.83年。本期项目全部投资回收期5.83年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。

29、十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为25.66。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定

30、，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为23.20。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额39819.0539819.0539819.0539819.0539819.0539819.0539819.05

31、39819.0539819.051.2当期还本付息975.571951.131951.131951.131951.131951.131951.131951.131951.131951.131.2.1还本1.2.2付息975.571951.131951.131951.131951.131951.131951.131951.131951.131951.131.3期末借款余额39819.0539819.0539819.0539819.0539819.0539819.0539819.0539819.0539819.0539819.052债券2.1期初债务余额2.2当期还本付息2.2.1还本2.2.2付息2.3期末债务余额3借款和债券合计3.1期初余额39819.0539819.0539819.0539819.0539819.0539