垃圾焚烧发电行业报告

1、垃圾焚烧发电行业分析报告行业介绍：垃圾焚烧产生于19世纪末，1896年德国汉堡建立了世界上第一座垃圾焚烧厂。100多年来，随着科学技术的进步，垃圾焚烧技术、设备不断完善更新。今天，垃圾焚烧技术已基本成熟，焚烧已经成为许多国家和地区处理城市生活垃圾的主要方式。行业分析：1、城市生活垃圾的主要处理方式：垃圾焚烧的主要对象是城市生活垃圾，处理方式主要有回收利用、堆肥、焚烧发电和填埋4种。（1）回收利用城市生活垃圾分选回收资源化效果较好，分选出的资源化物质可以直接回收利用（如金属、玻璃、纸张、塑料等），但实施该项技术的前提是对垃圾进行分类收集。目前，部分发达国家正在推行这项技术。我国由于人口众多，垃圾

2、产生量大，垃圾分类收集条件不成熟，短期内无法实现垃圾回收利用。（2）堆肥堆肥技术是利用自然界广泛存在的微生物，有控制地促进可降解有机物向稳定的腐殖质转化的生物化学过程，可以实现废物资源化。但该处理方式存在产品质量不稳定与市场问题，且工程占地面积较大，臭气较重，同时可能会污染土壤，特别是一些重金属在土壤中富集将会随食物链进入人体。目前，堆肥仍是一项不成熟的垃圾处理技术。（3）焚烧发电垃圾焚烧处理技术经过100多年的发展，已经成为一项成熟的垃圾处理技术，它在垃圾处理的减量化、资源化和无害化上都具有较理想的效果。焚烧法已经成为目前全球垃圾处理的主要方法。但垃圾焚烧中的废气处理，特别是对二恶英产生的有

3、效控制和含重金属烟尘的有效处理是垃圾焚烧发电中的重要环节。（4）填埋生活垃圾填埋是最早的垃圾处理方法，生活垃圾填埋场分为简易填埋场（非卫生填埋场）、受控填埋场（准卫生填埋场）、卫生填埋场3个等级。利用填埋的方式处理生活垃圾不但浪费资源（土地、垃圾），而且会造成地下水、土壤和大气的污染，不能实现生活垃圾的资源化、无害化和减量化。目前，全球范围内垃圾填埋处理正在逐步减少。我国由于垃圾产生量大，填埋需要占用大量土地且会造成大量污染，因此填埋法不适合我国城市生活垃圾处理。综上所述，垃圾焚烧发电是目前最适合我国垃圾处理的方式。2、国内外垃圾焚烧发电发展概况：垃圾是一种废物，同时也是一种新能源，经过焚烧后

4、的热能可以用于发电。垃圾焚烧发电是指使用特殊的垃圾焚烧设备，以城市工业和生活垃圾为燃烧介质，在对垃圾进行焚烧处理的同时，利用其产生的能量发电的一种新型发电方式。从20世纪70年代开始，最先利用垃圾发电的是德国和法国，近三十年来，美国和日本在垃圾发电方面的发展也相当迅速。现在垃圾焚烧已成为发达国家广泛采用的城市生活垃圾处理方式。（1）欧洲垃圾焚烧发电行业现状19962007年，欧盟15国垃圾填埋量不断减少，而焚烧量却呈上升趋势。据统计，2006年欧洲主要国家总人口为5.78亿人，生活垃圾产生总量约为2.97亿吨，人均垃圾产生量为1.4kg/d。生活垃圾焚烧厂从2001年的402座，到2004年增

5、至421座，到2006年又增加到425座。垃圾焚烧量也逐年增加，2006年约63.62万吨/年，较2004年增加了13.61%。从表1可以看出，虽然有些欧洲国家的焚烧厂数量有所减少，但是焚烧处理能力却在增加。在实际运行中发现，日处理垃圾量在1000吨以上时，单独建立发电输送网，投入产出才经济。因此，后来建设的焚烧厂大都选择大容量的焚烧炉。（2）欧洲垃圾焚烧发电行业发展趋势欧洲各国人均垃圾焚烧量基本呈逐年递增的趋势。欧盟27国人均垃圾焚烧量从1995年的65kg/a到2006年为98kg/a，除了比利时和卢森堡，其他各国平均增长50%。人均垃圾焚烧量最高的是丹麦，据统计，2006年丹麦人均垃圾焚

6、烧量已达1.17kg/d。英国和法国经过焚烧厂重建后，垃圾焚烧量再次出现递增趋势。德国是欧洲各国中较早开发垃圾焚烧发电技术的国家，也是焚烧垃圾量最大的国家。2004年，德国焚烧厂年处理能力为13.88万吨，到2010年达到18万吨左右，年增长5.2%。欧洲其他国家也相继制定了垃圾焚烧发展规划。荷兰2004年焚烧厂年处理能力为5.36万吨，2010年达到8万吨，增长幅度高达51%。瑞典2010年垃圾处理量达5万吨，比2003年增长54.5%，挪威到2016年预计达到1.9万吨，比2003年增长1倍。（3）我国垃圾焚烧发电行业发展现状我国垃圾发电事业起步较晚，仍处于研究开发的初级阶段，现在的设备和

7、技术主要是从国外引进。统计显示，截至2008年底，中国建成的垃圾焚烧发电厂总数达70多座，日均垃圾处理量突破5.5万吨，在建项目近60多个，特别是土地资源紧张的东部沿海城市，垃圾处理正逐渐由卫生填埋为主向垃圾焚烧发电转变。同时，不少面临垃圾处理难题的大城市及二线较发达城市，纷纷上马垃圾发电厂。截至2010年9月，全国共建设生活垃圾焚烧厂100座，其中建成56座，在建44座，总处理能力9.2万吨/天。超过70%的生活焚烧厂集中在我国经济最为发达的东部地区，广东、浙江、江苏和4个直辖市（北京、上海、天津、重庆）位居前四位，合计占全国生活垃圾焚烧处理总量的近60%。80%以上的生活垃圾焚烧厂是近5年

8、兴建的。我国主要生活垃圾焚烧厂地区分布见下表：表2：我国生活垃圾焚烧厂地区分布地 区数量（座）规模（吨/日）比例（%）广东省181591517浙江省181326014江苏省151308014直辖市101259514其他地区393754041合 计10092390100（4）我国垃圾焚烧发电行业发展趋势随着我国城市化进程的加快和居民生活水平的提高，城市生活垃圾以年均增长率8%-10%的速度迅速增加。我国城市生活垃圾年产量超过1.2亿吨，占全世界年产垃圾的四分之一以上。垃圾存量已逾70亿吨，侵占土地面积达80万亩。全国670座大中城市中，约有三分之一陷于垃圾包围中。2011年3月份，国务院召开常务

9、会议，研究部署进一步加强城市生活垃圾处理工作。会议指出，到2015年，全国城市生活垃圾无害化处理率达到80%以上，50%的社区城市初步实现餐厨垃圾分类收运处理。要推广废旧商品回收利用、焚烧发电、生物处理等生活垃圾资源化利用方式。加快存量垃圾治理。在国家“十二五”规划纲要中指出，将垃圾作为一种资源来加以利用，改革垃圾处理费征收方式，适度提高垃圾处理费标准和财政补贴水平。这些政策都将进一步加快我国垃圾焚烧发电行业的发展。长江证券预计，如果全国600座城市，每个城市上马两个1000吨/日处理能力的垃圾焚烧项目，平均一个城市要投入4亿元，全部600座城市垃圾焚烧市场规模将在2400亿元左右。可以预见未

10、来若干年，我国垃圾焚烧发电行业拥有良好的发展前景。3、垃圾焚烧发电主要技术：目前垃圾焚烧发电设备的技术流派主要包括两种：炉排炉工艺和流化床工艺，两种垃圾焚烧设备的比较见下表。表3：垃圾焚烧炉的类型及优缺点炉排炉工艺流化床工艺工艺简介垃圾通过进料斗进入倾斜向下的炉排（炉排分为干燥区、燃烧区、燃尽区），由于炉排之间的交错运动，将垃圾向下方推动，使垃圾依次通过炉排上的各个区域（垃圾由一个区进入到另一区时，起到一个大翻身的作用），直至燃尽排出炉膛在炉膛内加入大量的石英砂，将石英砂加热到600以上，并在炉底鼓入200以上的热风，使热砂沸腾起来，再投入垃圾。垃圾同热砂一起沸腾燃烧。垃圾热值要求1200 k

11、cal/kg（5040 kJ/kg）以上800 kcal/kg（3360 kJ/kg）以上辅助燃料油煤优点技术成熟；对垃圾成分和质量要求低；预处理简单；飞灰量少；除渣系统稳定；燃烧过程控制简单；运营成本较小。设备较便宜，投资较小；国产率高；燃烧充分；运行稳定；使用寿命长；热效率相对较高。缺点价格昂贵；维护成本高；核心技术在国外；对炉排耐热性要求高；燃烧不及流化床充分；体积大。必须进行预处理；飞灰产生量大；操作过程气流量大；满负荷操作时间相对较低；必须掺煤，收益受煤价波动影响大；运营成本较高。适用范围垃圾热值较高、政府财力充沛、国企运营垃圾热值较低、政府财力有限目前，单炉日处理垃圾量为300-5

12、00吨的国产焚烧设备已经比较成熟，单炉日处理垃圾量大于500吨的选用进口焚烧设备更为稳妥。表4：我国生活垃圾焚烧厂炉型分类统计类 型数量（座）处理规模（吨/日）处理规模比例（%）引进设备炉排炉焚烧厂343583538.8引进技术炉排炉焚烧厂111175012.7国产炉排炉焚烧厂181288513.9流化床焚烧厂373192034.6合 计100923901004、市场主体：垃圾焚烧发电行业属于证监会行业分类中电力、煤气及水电生产和供应业中的电力、蒸汽、热水的生产和供应业细分行业。国内相关上市公司有：桑德环境（000826），我国固废处理行业龙头企业；盛运股份（300090），我国垃圾焚烧业总包

13、运营商；华光股份（600475），我国垃圾焚烧设备技术龙头企业；先河环保（300137），我国环境监测仪器生产龙头企业；泰达股份（000652），集团公司，其中泰达环保从事垃圾焚烧发电项目的投资运营；南海发展（600323），国内水务处理、固废处理领先企业；深圳能源（000027），业务宽广，包含垃圾发电的国有电力公司。除以上公司外，哈投股份（600864）、城投控股（600649）、胜利股份（000407）、霞客环保（002015）、凯迪电力（000939）等上市公司和绿色动力、富春环保等非上市公司也都拥有垃圾焚烧发电相关的业务。在“十二五”期间国家将兴建一批垃圾焚烧发电工程，同时有一批垃圾

14、焚烧发电项目将投入使用。目前，部分垃圾焚烧发电企业，特别是部分国有企业，受到当地政府“照顾”，垄断了部分地区的垃圾焚烧发电项目，行业上体现出一定的地域性。但垃圾焚烧发电是一个高技术要求的行业，对施工运营企业的素质具有很高的要求，因而只有真正拥有先进技术和完善管理能力的公司才能在该行业中存活下去并成长为大公司。5、运营模式：2004年3月19日，建设部发布市政公用事业特许经营管理办法，垃圾处理开始实施特许经营管理。垃圾发电项目具有前期投资大、运营成本相对较低的特点，目前主要采用BOT（建设-经营-转让）和BOO（建设-拥有-运营）两种模式，特许经营期一般在25-30年之间。垃圾焚烧发电项目的主要

15、收入来源包括垃圾补贴、上网电价、供热收入、售渣收入等，其中发电和供热收入的增值税即征即退，垃圾补贴收入免缴营业税。这些收入项目中，垃圾补贴收入、上网电价和税收优惠为核心收入来源。（1） 垃圾处理补贴目前我国各地垃圾处理补贴费的高低与采用的焚烧设备的成本关系密切。其中成本较高的炉排炉，补贴相对较高（最高达到200元/吨，出现在上海）。流化床价格相对便宜，补贴相对较低，一般在50-80元/吨之间。基本对应关系见下表。表5：我国垃圾焚烧处理补贴费情况设备每吨投资额垃圾补贴费引进设备炉排炉4550万元80150元/吨引进技术炉排炉4045万元60130元/吨国产炉排炉3035万元50110元/吨国产流

16、化床2530万元3090元/吨（2） 发电量收购与上网垃圾焚烧发电在发电类型上属于可再生能源发电中的生物质发电。2007年7月25日，国家电监委发布电网企业全额收购可再生能源电量监管办法，规定电网企业全额收购其电网覆盖范围内可再生能源并网发电项目上网电量。2009年12月26日通过的中华人民共和国可再生能源法（修正案）规定，电网企业应当与按照可再生能源开发利用规划建设，依法取得行政许可或者报送备案的可再生能源发电企业签订并网协议，全额收购其电网覆盖范围内符合并网技术标准的可再生能源并网发电项目的上网电量。根据以上两条规定，垃圾焚烧发电类项目的发电量和上网具备法律保障。（3） 上网电价补贴根据可

17、再生能源发电价格和费用分摊管理试行办法（发改价格20067号），电价标准由各省（自治区、直辖市）2005年脱硫燃煤机组标杆上网电价加补贴电价组成。电价补贴标准为0.25元/kWh。发电项目自投产之日起，15年内享受电价补贴；运行满15年后，取消电价补贴。自2010年起，每年新批准和核准建设的发电项目的电价补贴比上一年新批准和核准建设项目的电价补贴递减2%。（4） 税收优惠中华人民共和国企业所得税法实施条例（2007）规定，企业从事前款规定的符合条件的环境保护、节能节水项目的所得，自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税。2009

18、年12月31日财政部、国家税务总局、国家发展改革委联合发布的关于公布环境保护节能节水项目企业所得税优惠目录试行的通知（财税2009166号）中明确将生活垃圾焚烧列入目录。关于资源综合利用及其他产品增值税政策的通知（财税2008156号）规定，“对销售下列自产货物实行增值税即征即退的政策”，其中包括“以垃圾为燃料生产的电力或者热力。垃圾用量占发电燃料的比重不低于80%，并且生产排放达到GB 13223-2003第1时段标准或者GB 18485-2001的有关规定。所称垃圾是指城市生活垃圾、农作物秸杆、树皮废渣、污泥、医疗垃圾”。根据以上规定，垃圾焚烧发电项目享受所得税减免和免增值税的优惠政策。6

19、、投入产出分析：（1） 建设成本垃圾焚烧发电厂的建设成本与采用的焚烧设备、技术有密切关系，总体投资情况见下表。表6：垃圾焚烧发电厂投资估算采用设备吨投资500吨焚烧炉1000吨焚烧炉引进设备炉排炉4550万元2.25-2.5亿元4.5-5亿元引进技术炉排炉4045万元2-2.25亿元4-4.5亿元国产炉排炉3035万元1.5-1.75亿元3-3.5亿元国产流化床2530万元1.25-1.5亿元2.5-3亿元（2） 运营成本垃圾焚烧发电企业的运营成本主要包括辅助燃料（煤炭或油）、维修、折旧、管理、财务、人力、材料（如活性炭）等。建成投产后的处理成本大为50-90元/吨。（3） 收入来源主要收入来

20、源包括垃圾处理补贴、售电收入、税收优惠、供热收入、售渣收入等。根据相关资料测算，日处理垃圾量规模800吨以上的流化床锅炉的上网电价为0.5元，垃圾补贴为50-70元时为盈亏平衡点。（4） 投入产出分析从总体看，垃圾发电厂电费收入占 70%85%左右，垃圾处理费收入占15%30%左右，内部收益率8-12%，投资回收期8-12年。7、市场潜力：（1） 垃圾处理基本情况我国2011年全国660个设市城市的垃圾产生量是3.52亿吨，其中焚烧占15%。若加上非设市县市产生的垃圾和未处理的垃圾，垃圾焚烧量仅占全国垃圾产量的5%左右。（2） 垃圾焚烧市场潜力全国城市生活垃圾无害化处理设施建设“十一五”规划指

21、出，“在经济发达、生活垃圾热值符合条件、土地资源紧张的城市，可加大发展焚烧处理技术：新增城市生活垃圾无害化处理能力24.2万吨/日，其中垃圾焚烧厂6.66万吨/日，占27.5%；新增城市生活垃圾无害化处理设施479项，其中垃圾焚烧厂82座，占17.1%”。由此计算平均单个垃圾焚烧厂的处理规模为810吨/天。可再生能源发展“十一五”规划（发改能源2008610号）中提到，到2010年，建成垃圾发电装机容量50万千瓦。假设2020年焚烧发电的垃圾处理量达到垃圾总量的30%，则2010年到2020年需要新建焚烧能力13.1万吨/天。相当于新建处置能力500吨/天以上的大型垃圾焚烧装置150处，新增发

22、电总装机1152兆瓦；新建处置能力150-500吨/天的垃圾焚烧装置140处，新增发电总装机420兆瓦。届时垃圾焚烧发电总装机将达到2000兆瓦以上。以上数据说明，垃圾焚烧发电行业市场潜力较大。（3） 投资金额预测“十一五”期间，城市生活垃圾无害化处理率要达到70%，相关设施建设规划总投资589亿元。依据2009-2012年中国垃圾发电行业投资分析及前景预测报告的数据，预计2010年全国垃圾发电行业年投资额将高达800亿元，到2020年，全国将新增垃圾发电装机容量约330万千瓦。风险提示：1、政策风险目前我国垃圾焚烧发电执行当地火电标杆电价+0.25元/度的补贴标准，各地垃圾处理费从80元到1

23、50元不等。此外国家对垃圾发电企业免征增值税，并在所得税上享受减免政策。如果国家调低甚至取消这些扶持政策，那么将会对垃圾焚烧发电企业造成致命性打击。从“十二五”规划中获知国家将进一步加大对垃圾发电的支持力度，结合我国垃圾问题现状，可预期短期内国家政策不会出现巨大波动，且相当一段时间内政策将利好于垃圾发电行业，但未来可能会推动垃圾商业化，加强垃圾发电企业间的竞争。总体看来，短期内垃圾焚烧发电行业不存在政策风险。2、社会风险：垃圾焚烧过程中会产生二恶英，二恶英是迄今发现的毒性最强的化合物，它的毒性相当于氰化钾的1000倍以上。二恶英具有高致癌性、致突变性和致畸性，其结构稳定，亲脂性高，不能生物降解

24、，一旦进入人体将永远积聚在人体内，无法排出。加之国内部分垃圾焚烧工程偷工减料、以次充好，工程质量低，运营环境恶劣，对周边环境造成了严重破坏，所以老百姓普遍对垃圾焚烧项目排斥反对。近年来，全国发生了多起公众反建垃圾焚烧发电厂的群体性事件，典型的有北京六里屯、广州番禹事件等，这些项目也都因公众抵制而缓建或停建。面对这种情况，首先需要政府发挥引导作用，一方面加强对垃圾焚烧发电企业的考察和持续运营监督管理，确保企业资质和工程资质；另一方面，建立垃圾焚烧发电厂环境补偿机制，同时正确教育民众现有技术已经能够做到将二恶英产生量降到对人体无害的程度。其次，施工单位和运营企业要具有高度的企业责任感，因为能否有效解决环境污染问题直接关系着垃圾焚烧发电行业的生死存亡，只有低质工程的终结和优质工程的不断涌现才能逐渐取得老百姓的信任，进而做大这个行业。社会风险是垃圾焚烧发电行业面临的一个较大风险，如果不能处理好老百姓对垃圾焚烧发电的接受问题，将直接影响项目的实施和企业的发展。3、