木质家具项目财务分析表

1、木质家具项目财务分析表一、项目背景情况当前时期，国内外环境仍然错综复杂，我国发展仍处于大有作为的战略机遇期，也面临诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战。抓好支持和改革开放新机遇，适应引领新常态，加快发展推进转型升级，是当前的重要任务。（一）发展机遇政策支持凸显新优势。国家支持进一步加快经济社会发展，设立自贸试验区，发展迎来了难得的发展机遇。“四化”同步激发新产业。新型工业化、信息化、城镇化和农业现代化孕育着巨大发展潜能，国家深入实施“中国制造2025”，不断推进创新驱动、质量为先、绿色发展、结构优化和人才为本的战略，有利于产业转型升级，加快转变经济发展方式，有利于培育新业态和新商业模式，构建现

2、代产业发展新体系。全面深化改革释放新红利。推进改革创新，构建具有地方特色的系统完备、科学规范、运行有效的制度体系，有利于培育和释放市场主体活力，提高资源配置效率，为经济社会持续健康发展提供强大的动力支撑。（二）面临挑战世界经济在深度调整中曲折复苏，以新一代信息技术、新材料等技术创新应用为核心的科技革命和产业变革突飞猛进，发达国家纷纷再工业化，比我国劳动力成本更低的发展中国家加大力度承接产业转移；国际金融危机深层次影响还在持续，全球经济增长乏力，地缘政治经济博弈错综复杂。国内经济发展进入新常态，传统要素优势正在减弱，结构调整矛盾依然突出，经济运行潜在风险加大，资源环境和气候变化约束趋紧。进入新常

3、态后，经济增长和财政收入增长放缓；与先进城市相比，经济规模偏小，科技创新能力不强，产业结构不优，城乡发展不够均衡；社会不稳定因素增多，“三个转型”的任务依然十分艰巨，未来五年是的产业结构转型关键期、城市发展转型加速期和社会治理转型深化期。产业规模偏小、龙头企业偏少，土地资源与环境约束进一步趋紧；劳动力成本上升，现有产业面临竞争力下降的压力；科技创新迅速发展，抢占新兴产业发展先机和制高点的竞争日益激烈，产业结构转型进入关键期。 社会利益格局和需求日益多元化；公共服务供给与需求之间的矛盾日益突出；传统社会治理体系和水平与市民群众的期望仍有较大差距，社会治理转型进入深化期。木质家具以天然木材和人造板

4、为主要材料，配以其他辅料（如油漆、贴面材料、玻璃、五金配件等）制作的各种家具。木材是木质家具产业的原料，主要品种是阔叶材，包括阔叶原木和阔叶锯木。2019年中国木材产量为10046万立方米，较2018年的8811万立方米同比增长14.02%。中国是世界家具产销大国。家具作为生活起居的重要载体，随着经济的高速发展和人民生活水平的不断提高，中国家具行业发展迅速。2019年中国家具产量为8.97亿件，2020年前三季度中国家具产量为6.3亿件。中国木质家具制造业自改革开放以来发展迅猛，已从传统的手工业发展成为具有相当规模的工业化产业，在推动中国经济发展中起着重要作用。2019年中国木质家具产量为3.

5、16亿件，占全国家具总产量的35.19%；2020年前三季度中国木质家具产量为2.17亿件，占全国家具总产量的34.42%。中国木质家具生产主要集中在广东、浙江、福建地区；2019年广东、浙江、福建木质家具产量分别为6163.72万件、4009.58万件、3701.38万件；2020年前三季度广东、浙江、福建木质家具产量分别为3886.20万件、2861.42万件、2507.25万件。2019年广东木质家具产量占全国总产量的19.5%，浙江木质家具产量占比为12.7%，福建木质家具产量占比为11.7%；2020年前三季度广东木质家具产量占全国总产量的17.9%，浙江木质家具产量占比为13.2%

6、，福建木质家具产量占比为11.6%。木质家具出口在中国林业产品出口贸易中占据重要地位。根据中国海关数据显示：2019年中国木质家具出口金额为116.32亿美元，较2018年减少了18.56亿美元；2019年中国木质家具进口金额为7.66亿美元，较2018年减少了1.57亿美元。2019年办公室用木家具进口金额占木质家具总进口金额的4.0%，厨房用木家具进口金额占比为18.6%，卧房用木家具占比为25%；2020前三季度办公室用木家具出口金额占木质家具总出口金额的8.4%，厨房用木家具出口金额占比为11.8%，卧房用木家具出口金额占比为23.2%。二、公司介绍未来，在保持健康、稳定、快速、持续发

7、展的同时，公司以“和谐发展”为目标，践行社会责任，秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任，服务全国。当前，国内外经济发展形势依然错综复杂。从国际看，世界经济深度调整、复苏乏力，外部环境的不稳定不确定因素增加，中小企业外贸形势依然严峻，出口增长放缓。从国内看，发展阶段的转变使经济发展进入新常态，经济增速从高速增长转向中高速增长，经济增长方式从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济增长动力从物质要素投入为主转向创新驱动为主。新常态对经济发展带来新挑战，企业遇到的困难和问题尤为突出。面对国际国内经济发展新环境，公司依然面临着较大的经营压力，资本、土地等要素成本持续维持高位。公司发展面临挑战

8、的同时，也面临着重大机遇。随着改革的深化，新型工业化、城镇化、信息化、农业现代化的推进，以及“大众创业、万众创新”、中国制造2025、“互联网+”、“一带一路”等重大战略举措的加速实施，企业发展基本面向好的势头更加巩固。公司将把握国内外发展形势，利用好国际国内两个市场、两种资源，抓住发展机遇，转变发展方式，提高发展质量，依靠创业创新开辟发展新路径，赢得发展主动权，实现发展新突破。三、项目投资分析概况以产业转型升级为发展主线；以质量效率型、集约增长型为主要发展方式；以创新驱动为主要发展途径。促进区域产业总体保持中高速增长，产业迈向中高端水平，实现产业发展质量和效益全面提升。本期项目总投资包括建设

9、投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资96566.84万元，其中：建设投资71841.09万元，占项目总投资的74.40%；建设期利息1974.36万元，占项目总投资的2.04%；流动资金22751.39万元，占项目总投资的23.56%。项目正常经营年份每年营业收入207900.00万元，综合总成本费用159809.19万元，税金及附加1143.37万元，净利润35210.58万元，财务内部收益率28.14%，财务净现值71561.17万元，全部投资回收期5.40年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主

10、要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资71841.09万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费

11、、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计61493.24万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为32645.48万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程46728.11173361.2921797.241.11#生产车间14018.4352008.396539.171.22#生产车间11682.0343340.325449.311.33#生产车间11214.7541606.715231.341.44#生产车间9812.9036405.874577.422仓储工程18172.0

12、432164.513117.962.11#仓库5451.619649.35935.392.22#仓库4543.018041.13779.492.33#仓库4361.297719.48748.312.44#仓库3816.136754.55654.773行政办公及生活服务设施5988.1234192.175440.903.1行政办公楼3892.2822224.913536.593.2宿舍及食堂2095.8411967.261904.314公共工程15576.0417912.451850.46辅助用房等5绿化工程19477.38333.74绿化率13.28%6其他工程40656.09105.18场地

13、、道路、景观亮化等7合计146667.00257630.4232645.482、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为27067.12万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为1780.64万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为8235.73万元。（三）预备费本期项目预备费为2112.12万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用32645.48

14、27067.121780.6461493.2485.60%1.1建筑工程费32645.4832645.4845.44%1.2设备购置费27067.1227067.1237.68%1.3安装工程费1780.641780.642.48%2工程建设其他费用8235.738235.7311.46%2.1土地出让金3408.793408.794.74%2.2其他前期费用4826.944826.946.72%3预备费2112.122112.122.94%3.1基本预备费1184.511184.511.65%3.2涨价预备费927.61927.611.29%4建设投资合计71841.09100.00%六、建

15、设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款40293.01万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1974.36万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为22751.39万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目

16、总投资96566.84万元，其中：建设投资71841.09万元，占项目总投资的74.40%；建设期利息1974.36万元，占项目总投资的2.04%；流动资金22751.39万元，占项目总投资的23.56%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资96566.84万元，其中申请银行长期贷款40293.01万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资96566.84100.00%1.1建设投资71841.0974.40%1.2建设期利息1974.362.04%1.3流动资金22751.3923.56%2资金筹措96566.84100.00%2.1

17、项目资本金56273.8358.27%2.1.1用于建设投资31548.0832.67%2.1.2用于建设期利息1974.362.04%2.1.3用于流动资金22751.3923.56%2.2债务资金40293.0141.73%2.2.1用于建设投资40293.0141.73%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现

18、项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入207900.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00155925.00166320.00207900.00207900.00207900.00207900.00207900.00207900.002增值税0.008093.108632.649528.13952

19、8.139528.139528.139528.139528.132.1销项税0.0020270.2521621.6027027.0027027.0027027.0027027.0027027.0027027.002.2进项税0.0012177.1512988.9617498.8717498.8717498.8717498.8717498.8717498.873税金及附加0.00971.171035.911143.371143.371143.371143.371143.371143.373.1城市维护建设税0.00566.52604.28666.97666.97666.97666.97666.9

20、7666.973.2教育费附加0.00242.79258.98285.84285.84285.84285.84285.84285.843.3地方教育附加0.00161.86172.65190.56190.56190.56190.56190.56190.56（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=9528.13万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制

21、造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用159809.19万元，其中：可变成本132921.01万元，固定成本26888.18万元。正常经营年份项目经营成本153965.58万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1143.37万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有

22、关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=46947.44（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=46947.4425.00%=11736.86（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额46947.44万元，缴纳企业所得税11736.86万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=46947.44-11736.86=35210.58（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年

23、第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00155925.00166320.00207900.00207900.00207900.00207900.00207900.00207900.002税金及附加0.00971.171035.911143.371143.371143.371143.371143.371143.373总成本费用0.00128585.73134830.42159809.19159809.19159809.19159809.19159809.19159809.194补贴收入5利润总额0.0026368.1030453.6746947.4446947.444694

24、7.4446947.4446947.4446947.446弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.0026368.1030453.6746947.4446947.4446947.4446947.4446947.4446947.448所得税0.006592.027613.4211736.8611736.8611736.8611736.8611736.8611736.869净利润0.0019776.0822840.2535210.5835210.5835210.5835210.5835210.5835210.5810期初未分配利润0.000.0017798.4736574.8564606.8989835

25、.72112541.67132977.03151368.8411可供分配的利润0.0019776.0840638.7271785.4399817.47125046.30147752.25168187.61186579.4212提取法定盈余公积金0.001977.614063.877178.549981.7512504.6314775.2316818.7618657.9413可供投资者分配的利润0.0017798.4736574.8564606.8989835.72112541.67132977.03151368.84167921.4814应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利1

26、7投资方利润分配18未分配利润0.0017798.4736574.8564606.8989835.72112541.67132977.03151368.84167921.4819息税前利润0.0034934.4840041.4560658.6660658.6660658.6660658.6660658.6660658.6620息税折旧摊销前利润0.0038803.7343910.7064527.9164527.9164527.9164527.9164527.9164527.91十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金

27、流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=28.14%。本期项目投资财务内部收益率28.14%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=71561.17（万元）。以上计算结果表明，财务净现值71561.17万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回

28、收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.40年。本期项目全部投资回收期5.40年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.00155925.00166320.00207900.0020790

29、0.00207900.00207900.00207900.00207900.001.1营业收入0.000.00155925.00166320.00207900.00207900.00207900.00207900.00207900.00207900.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出35920.5435920.54140776.83131160.29176722.77155108.95155108.95155108.95155108.95155108.952.1建设投资35920.5435920.542.2流动资金0.0017063.541137.572161

30、3.822.3经营成本0.00122742.12128986.81153965.58153965.58153965.58153965.58153965.58153965.582.4税金及附加0.00971.171035.911143.371143.371143.371143.371143.371143.372.5维持运营投资3所得税前净现金流量-35920.54-35920.5415148.1735159.7131177.2352791.0552791.0552791.0552791.0552791.054累计所得税前净现金流量-35920.54-71841.08-56692.91-21533

31、.209644.0362435.08115226.13168017.18220808.23273599.285调整所得税0.008733.6210010.3615164.6715164.6715164.6715164.6715164.6715164.676所得税后净现金流量-35920.54-35920.548556.1527546.2919440.3741054.1941054.1941054.1941054.1941054.197累计所得税后净现金流量-35920.54-71841.08-63284.93-35738.64-16298.2724755.9265810.11106864.30

32、147918.49188972.68十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为30.72。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为26.74。根据约定