化学化工项目投资计划与经济效益分析

1、化学化工项目投资计划与经济效益分析一、项目投资背景分析（一）提高制造业创新能力。深入推动以科技创新为核心的全面创新，完善以企业为主体、市场为导向、产学研资用相结合的制造业创新体系，围绕产业链部署创新链，围绕创新链配置资源链，引导企业加大研发投入，加强关键核心技术研发，加强研发机构建设，加速科技成果产业化，激发科技型中小企业创新活力，构建创新生态系统，不断提高关键环节和重点领域的创新能力。（二）加快制造业供给侧结构性改革。按照供给侧结构性改革整体部署，发展壮大战略性新兴产业，改造提升传统产业，促进战略性新兴产业与传统产业有序衔接、竞相发力，构建多支柱产业体系，不断增加有效供给。以市场化、法制化方

2、式加快化解过剩产能，盘活“僵尸企业”和空壳公司资产，积极稳妥去除无效供给。（三）推动制造业开放发展。充分利用国际国内两个市场两种资源，发挥重点区域的引领带动作用，提高利用内外资水平，深化国际产业合作，推动加工贸易创新发展，完善国际物流通道，吸引全球要素集聚我市，促进本地产品分销全球，打造内陆开放高地新优势。（四）推进信息化与工业化深度融合。加快推动新一代信息技术与制造技术融合发展，把智能制造作为两化深度融合的主攻方向，完善智能制造支撑体系，推进制造过程智能化，深化制造业与互联网融合，加强互联网基础设施建设，全面提升企业信息化智能化水平。（五）强化工业基础能力。核心基础零部件（元器件）、先进基础

3、工艺、关键基础材料和产业技术基础（以下统称“四基”）等工业基础能力薄弱，是制约制造业创新发展和质量提升的症结所在。要坚持问题导向，聚焦汽车、智能终端、机器人等重点产品，注重需求侧激励，统筹好、引导好、发挥好整机企业与基础企业双方积极性，加快破解制约制造业发展的瓶颈。（六）加强质量品牌建设。提高企业质量控制能力，提升产品质量，完善质量管理机制，夯实质量发展基础，优化质量发展环境，努力实现制造业质量大幅提升。鼓励企业追求卓越品质，形成具有自主知识产权的名牌产品，不断提升企业品牌价值和重庆制造整体形象。2018年中国化工行业快速发展，化工行业投资继续回升，全年投资增长6.0%，结束了连续2年下降的局

4、面。据数据显示，2018年全国主要化工产品总产量增幅约2.3%，较上年回落0.2个百分点。其中，化肥总产量（折纯）5459.6万吨，同比下降5.2%；硫酸产量8636.4万吨，同比增长1.8%；烧碱产量3420.2万吨，同比增长0.9%；多晶硅产量32.5万吨，同比增幅2.5%；乙烯产量1841.0万吨，同比增长1.0%；纯苯产量827.6万吨，同比增长4.7%；甲醇产量4756万吨，同比增长2.9%；合成材料总产量1.58亿吨，同比增长7.5%；轮胎产量8.16亿条，同比增幅1.0%。根据中商产业研究院监测数据显示，截至2018年12月末，化工行业企业共计23513个。其中，亏损企业达368

5、2个，亏损总额为586.4亿元。近年来，我国化工行业企业亏损面不断扩大。数据显示2013年行业亏损面仅11.67%，2018年亏损面已经超过15%，达到15.66%。根据中商产业研究院监测数据显示，2018年我国化工行业规模以上企业实现主营业务收入超过7万亿元，同比增长10.9%。根据统计局最新数据显示，2017年同期化工行业营业收入修正为64302.60亿元。2018年化工行业实现利润总额达5146.2亿元，同比增长15.9%。根据统计局最新数据显示，2017年印刷行业利润总额修正为4438.3亿元。近年来，我国化工行业盈利能力趋于稳定。化工行业销售利润率2014-2017年呈现增长趋势，2

6、018年开始回落。毛利率方面，自2014年以来保持不断提高。2018年我国化工行业销售利润率达6.3%，毛利率达到16.9%。2018年化工行业将保持稳定增长。综合来看，化工行业两化将进一步融合，石化行业投资扩大。此外，在“一带一路”的带动下，提升行业“走出去”水平。2018年受中美贸易战、宏观经济增速放缓等影响，市场被悲观情绪笼罩。以氯碱、氮肥、磷肥为代表的煤化工产品，没有技术壁垒，竞争格局非常分散，各企业的规模、成本、环保水平差异很大，显著受环保、去产能政策的影响，供需和竞争格局持续改善，在目前化工行业大周期下行的背景下，产品价格并未出现明显的下行，而是维持甚至继续缓慢上行。此前，信用评级

7、机构穆迪公布了其对欧洲、中东、非洲地区和北美化学品市场的展望。穆迪预计，2019年全球化工行业前景稳定，行业平均息税折旧摊销前利润较2018年提高3%4%。不过，这个预测取决于中国的经济增长能否保持稳定，以及欧洲和北美的经济不会出现更严重的衰退。穆迪认为，政治风险和贸易紧张局势是改变化工行业前景的最主要因素。穆迪认为中国的化学品需求增长在转弱。大宗商品市场的放缓已经十分明显，然而，中国特种化学品需求仍然稳定。油价下跌将令2019年特种化学品的利润率缓慢上升。因为大宗商品价格的下跌会逐步传导至产业链下游。大宗化学品在大多数领域的表现可能较弱，但预期盈利能力仍将保持健康。二、企业概况面对宏观经济增

8、速放缓、结构调整的新常态，公司在企业法人治理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索，提升企业综合实力，配合产业供给侧结构改革。同时，公司注重履行社会责任所带来的发展机遇，积极践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心价值观。多年来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。公司不断推动企业品牌建设，实施品牌战略，增强品牌意识，提升品牌管理能力，实现从产品服务经营向品牌经营转变。公司积极申报注册国家及本区域著名商标等，加强品牌策划与设计，丰富品牌内涵，不断提高自主品牌产品和服务市场份额。推进区域品牌建设，提高区域内企业影响力。三、项目基本情况当前我国正处于全面建设小康社会的关键发展阶段，国内国际环境总

9、体上都有利于我国加快发展。相关产业作与国民经济关联度比较高，随着推进工业化和城镇化进程，都将拉动相关产业的快速发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资12722.14万元，其中：建设投资10467.87万元，占项目总投资的82.28%；建设期利息117.70万元，占项目总投资的0.93%；流动资金2136.57万元，占项目总投资的16.79%。项目正常经营年份每年营业收入24700.00万元，综合总成本费用19949.15万元，税金及附加117.52万元，净利润3475.00万元，财务内部收益率21.91%，财务净现值7168.23万元，全部投资回收

10、期5.42年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资10467.87万元

11、，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计9001.31万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为4029.94万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程6200.0021576.002656.441.11#生产车间1860.006472.80796.931.22#生产车间1550.005394.00664.111.33#生产车间1488.005178.246

12、37.551.44#生产车间1302.004530.96557.852仓储工程3348.004653.72478.092.11#仓库1004.401396.12143.432.22#仓库837.001163.43119.522.33#仓库803.521116.89114.742.44#仓库703.08977.28100.403行政办公及生活服务设施789.883285.90484.283.1行政办公楼513.422135.84314.783.2宿舍及食堂276.461150.07169.504公共工程2108.003014.44354.85辅助用房等5绿化工程2516.0044.71绿化率12

13、.58%6其他工程5084.0011.57场地、道路、景观亮化等7合计20000.0032530.064029.942、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为4719.44万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备433303.612辅助生成设备5377.563研发设备5424.754检测设备4283.173环保设备3235.973其它设备194.39合计614719.443、安装工程费估算本

14、期项目安装工程费为251.93万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1240.27万元。（三）预备费本期项目预备费为226.29万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款4804.01万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息117.70万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息117.70117.700.001.1.1期初借款余额4804.011.1.2当期借款4804.014804.010.001.1.3当期应计利息117.70117.700.001.1.4期末借款余额4804.014804.011.2

15、其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）117.70117.700.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）117.70117.700.003.1建设期利息合计117.70117.700.003.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资

16、金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为2136.57万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产10578.5212205.9813833.4416274.6416274.6416274.6416274.6416274.6416274.641.1应收账款4760.335492.696225.057323.597323.597323.597323.597323.597323.591.2存货3702.484272.094841.705696.125696.12569

17、6.125696.125696.125696.121.2.1原辅材料1110.751281.631452.511708.841708.841708.841708.841708.841708.841.2.2燃料动力55.5464.0872.6285.4485.4485.4485.4485.4485.441.2.3在产品1703.141965.162227.192620.222620.222620.222620.222620.222620.221.2.4产成品833.06961.221089.391281.631281.631281.631281.631281.631281.631.3现金846.

18、28976.481106.671301.971301.971301.971301.971301.971301.971.4预付账款1269.421464.721660.021952.961952.961952.961952.961952.961952.962流动负债9189.7510603.5512017.3614138.0714138.0714138.0714138.0714138.0714138.072.1应付账款3308.313817.284326.255089.715089.715089.715089.715089.715089.712.2预收账款5881.436786.277691.1

19、19048.369048.369048.369048.369048.369048.363流动资金1388.771602.431816.082136.572136.572136.572136.572136.572136.574流动资金增加1388.77213.66213.66320.495铺底流动资金3173.553661.794150.034882.394882.394882.394882.394882.394882.39八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资12722.14万元，其中：建设投资10467.87万元，占项目总投资的82.28

20、%；建设期利息117.70万元，占项目总投资的0.93%；流动资金2136.57万元，占项目总投资的16.79%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资12722.14100.00%1.1建设投资10467.8782.28%1.1.1工程费用9001.3170.75%1.1.1.1建筑工程费4029.9431.68%1.1.1.2设备购置费4719.4437.10%1.1.1.3安装工程费251.931.98%1.1.2工程建设其他费用1240.279.75%1.1.2.1土地出让金734.985.78%1.1.2.2其他前期费用505.293.97%1.2.3预备费22

21、6.291.78%1.2.3.1基本预备费113.640.89%1.2.3.2涨价预备费112.650.89%1.2建设期利息117.700.93%1.3流动资金2136.5716.79%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资12722.14万元，其中申请银行长期贷款4804.01万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计

22、算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入24700.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入16055.0018525.0020995.0024700.0024700.0024700.0024700.0024700.0024700.002增值税596.74706.03815.32979.27979.27979.27979.27979.279

23、79.272.1销项税2087.152408.252729.353211.003211.003211.003211.003211.003211.002.2进项税1490.411702.221914.032231.732231.732231.732231.732231.732231.733税金及附加71.6084.7297.84117.52117.52117.52117.52117.52117.523.1城市维护建设税41.7749.4257.0768.5568.5568.5568.5568.5568.553.2教育费附加17.9021.1824.4629.3829.3829.3829.3829

24、.3829.383.3地方教育附加11.9314.1216.3119.5919.5919.5919.5919.5919.59（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=979.27万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根

25、据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用19949.15万元，其中：可变成本17257.85万元，固定成本2691.30万元。正常经营年份项目经营成本19152.44万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值4879.224647.464415.704183.943952.183720.423488.663256.903025.142793.381.2当期折旧费231.76231.76231.76231.76231.76231.76231.

26、76231.76231.76231.761.3净值4647.464415.704183.943952.183720.423488.663256.903025.142793.382561.622机器设备15年2.1原值4971.374656.524341.674026.823711.973397.123082.272767.422452.572137.722.2当期折旧费314.85314.85314.85314.85314.85314.85314.85314.85314.85314.852.3净值4656.524341.674026.823711.973397.123082.272767.42

27、2452.572137.721822.873合计3.1原值9850.599303.988757.378210.767664.157117.546570.936024.325477.714931.103.2当期折旧费546.61546.61546.61546.61546.61546.61546.61546.61546.61546.613.3净值9303.988757.378210.767664.157117.546570.936024.325477.714931.104384.49（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经

28、营年份应纳税金及附加117.52万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=4633.33（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=4633.3325.00%=1158.33（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额4633.33万元，缴纳企业所得税1158.33万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=4633.33-1158.33=3475.00（万

29、元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入16055.0018525.0020995.0024700.0024700.0024700.0024700.0024700.0024700.002税金及附加71.6084.7297.84117.52117.52117.52117.52117.52117.523总成本费用14246.6815875.9617505.2419949.1519949.1519949.1519949.1519949.1519949.154补贴收入5利润总额1736.722564.323391.924633.3

30、34633.334633.334633.334633.334633.336弥补以前年度亏损7应纳所得税额1736.722564.323391.924633.334633.334633.334633.334633.334633.338所得税434.18641.08847.981158.331158.331158.331158.331158.331158.339净利润1302.541923.242543.943475.003475.003475.003475.003475.003475.0010期初未分配利润0.001172.292785.974796.927444.739827.7611972.

31、4813902.7315639.9611可供分配的利润1302.543095.535329.918271.9210919.7313302.7615447.4817377.7319114.9612提取法定盈余公积金130.25309.55532.99827.191091.971330.281544.751737.771911.5013可供投资者分配的利润1172.292785.974796.927444.739827.7611972.4813902.7315639.9617203.4614应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润1172.292785

32、.974796.927444.739827.7611972.4813902.7315639.9617203.4619息税前利润2406.303440.804475.306027.066027.066027.066027.066027.066027.0620息税折旧摊销前利润2967.614002.115036.616588.376588.376588.376588.376588.376588.37十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=

33、21.91%。本期项目投资财务内部收益率21.91%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=7168.23（万元）。以上计算结果表明，财务净现值7168.23万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全

34、部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.42年。本期项目全部投资回收期5.42年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.0016055.0018525.0020995.0024700.0024700.0024700.0024700.0024700.0024700.001.1营业收入

35、0.0016055.0018525.0020995.0024700.0024700.0024700.0024700.0024700.0024700.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出10467.8714910.3415377.6318408.7919804.1119269.9619269.9619269.9619269.9619269.962.1建设投资10467.870.002.2流动资金1388.77213.661602.42534.152.3经营成本13449.9715079.2516708.5319152.4419152.4419152.4419152

36、.4419152.4419152.442.4税金及附加71.6084.7297.84117.52117.52117.52117.52117.52117.522.5维持运营投资3所得税前净现金流量-10467.871144.663147.372586.214895.895430.045430.045430.045430.045430.044累计所得税前净现金流量-10467.87-9323.21-6175.84-3589.631306.266736.3012166.3417596.3823026.4228456.465调整所得税601.58860.201118.831506.771506.771

37、506.771506.771506.771506.776所得税后净现金流量-10467.87710.482506.291738.233737.564271.714271.714271.714271.714271.717累计所得税后净现金流量-10467.87-9757.39-7251.10-5512.87-1775.312496.406768.1111039.8215311.5319583.24十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项