水镁石项目投资计划与经济效益分析

1、水镁石项目投资计划与经济效益分析一、项目提出的理由当前时期，是率先全面建成小康社会的决胜期和初步建成具有历史文化特色的国际化大都市的关键期，更是全面深化改革的攻坚期和实现创新驱动的突破期。外部环境仍然复杂严峻，机遇挑战并存，时和势总体有利于发展，经济社会发展前景广阔，“十三五”仍是发展的重大战略机遇期。世界经济在深度调整中曲折复苏。主要经济体走势分化。欧美发达国家实施“再工业化”战略和量化宽松货币政策，吸引制造业回归，培育实体经济，重构经济主导权。金砖国家等新兴经济体增速在整体放缓中出现分化，新兴市场国家凭借成本优势，加速吸引劳动密集型产业转移，形成对我国传统产业的竞争替代。全球新一轮科技革命

2、和产业变革蓄势待发，以互联网为代表的信息技术与各领域深度融合发展，催生新的生产方式、商业模式和增长空间。国际贸易投资规则酝酿重构，大国之间的战略利益博弈更加复杂激烈。我国经济发展进入新常态。发展速度由高速增长转为中高速增长，发展方式从规模速度粗放型转为质量效率集约型，经济结构更加优化，增长动力从要素驱动、投资驱动转向创新驱动。虽然发展中不协调、不平稳、不可持续问题仍然突出，但我国经济发展长期向好的基本面没有变，经济韧性好、潜力足、回旋余地大的基本特征没有变，经济持续增长的良好支撑基础和条件没有变，经济结构调整优化的前进态势没有变。当前，国家将在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，着

3、力提高供给体系质量和效率，增强经济持续增长动力，推动我国社会生产力水平实现整体跃升。水镁石又名氢氧镁石。水镁石的有效成分为氧化镁，主要应用于钢铁、塑料、电力、农业等行业。在钢铁行业中，用于生产镁质造渣剂；在塑料行业中，用作阻燃剂，或是与偶联剂及增白剂等成分混合，制造电缆；在电力行业中，用于发电厂排烟脱硫；在农业中，是用来制造镁肥的原料。近年来我国相继在陕西宁强、吉林集安、青海祁连山、河南西峡、四川石棉、辽宁凤城、宽甸等地发现并开发水镁石矿产，其中辽宁地区储量最多。我国开采出的水镁石原矿品位高，一部分原矿直接出口海外，一部分用来生产轻、重烧镁等耐火材料和镁化工产品。目前，水镁石按照产品品质可分为

4、一级、二级、三级，其中一级水镁石主要应用于电工方解镁、试剂、阻燃剂及其他高档产品；二级产品主要用于造纸工业；三级产品广泛应用于耐火材料领域。2019年我国水镁石需求量80.9万吨，其中，三级水镁原矿石需求量41.6万吨；二级水镁原矿石需求量24.5万吨；一级水镁原矿石需求量14.8万吨。目前，国内水镁石行业消费领域主要集中在耐火材料、造纸、和电工方解镁、试剂，其他高档产品等领域。耐火材料领域需求占比约51%，造纸领域约30%，其他领域约19%。总的来看，目前我国的水镁石应用需求较为低端，主要应用在低端耐火材料领域，无卤素高档阻燃剂规模还相对比较小。需求产品也主要以低端的三级矿石为主，市场价格相

5、对较低，未来随着产品需求的持续上升，资源管理更加严格，同时高端产品的需求持续增长。2018年我国水镁石原矿石市场规模为16211.0万元，2019年我国水镁石原矿石市场规模增长至17150.8万元，2014年以来我国水镁石原矿石市场规模复合增长率为13.56%。对如此稀贵的高镁非金属矿在综合利用和开发方面，应该珍惜资源有所侧重。未来将在在提升传统产品性能及应用的基础上，重点发展高附加值、高技术含量的专用化学品和功能化学品的生产与加工上。作为环境友好型氢氧化镁阻燃剂和镁铝复合型阻燃剂，应该是综合利用水镁石资源的重要方向之一。此外。水镁石在环保领域也有着广泛的应用,例如含酸废水处理、重金属脱硫、烟

6、气脱硫是水镁石在环保领域的三大用途。目前我国水镁石行业小矿偏多，生产集中度过低，低水平重复建设严重。小型采矿企业往往采矿技术落后，开采不规范，安全隐患重重；在矿产资源需求拉动、地方政策性利好、新的市场需求和安全环保标准提高等因素的驱动下，行业内横向整合将成为趋势，行业内综合竞争力强的企业将迎来更好的发展机遇。水镁石开采、生产以及深加工过程中会排放污染物，包括废水、废气、废渣、粉尘、噪音等污染。国家对水镁石资源政策经历了一个过渡过程，逐步加大对企业资质限制。随着国家和地方在环保方面的要求不断提高，对环境保护的力度不断加大，可能会提高环保标准，从而要求水镁石公司加大对环保的投入。二、公司介绍公司在

7、“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。三、项目基本情况牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，在区域一体化协同发展的大背景下，紧紧抓住供

8、给侧结构性改革重大机遇，主动适应产业发展趋势，加快优势产业发展转型升级，提升示范引领产业发展协同发展的能力，使区域产业发展在更好地服务经济建设中实现提质增效。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资93509.19万元，其中：建设投资76405.42万元，占项目总投资的81.71%；建设期利息1636.92万元，占项目总投资的1.75%；流动资金15466.85万元，占项目总投资的16.54%。项目正常经营年份每年营业收入182400.00万元，综合总成本费用154203.36万元，税金及附加806.15万元，净利润20542.87万元，财务内部收益率14

9、.93%，财务净现值10584.61万元，全部投资回收期6.67年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则

10、。五、建设投资估算本期项目建设投资76405.42万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计67499.31万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为26519.74万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为38997.68万

11、元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备32627298.382辅助生成设备373119.813研发设备423509.794检测设备282339.863环保设备231949.883其它设备9779.95合计46538997.683、安装工程费估算本期项目安装工程费为1981.89万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为6913.31万元。（三）预备费本期项目预备费为1992.80万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用26519.7438997.681981.8967499.318

12、8.34%1.1建筑工程费26519.7426519.7434.71%1.2设备购置费38997.6838997.6851.04%1.3安装工程费1981.891981.892.59%2工程建设其他费用6913.316913.319.05%2.1土地出让金2031.172031.172.66%2.2其他前期费用4882.144882.146.39%3预备费1992.801992.802.61%3.1基本预备费975.47975.471.28%3.2涨价预备费1017.331017.331.33%4建设投资合计76405.42100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其

13、中申请银行贷款33406.60万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1636.92万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为15466.85万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资93509.19万元，其中：建设投资7640

14、5.42万元，占项目总投资的81.71%；建设期利息1636.92万元，占项目总投资的1.75%；流动资金15466.85万元，占项目总投资的16.54%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资93509.19万元，其中申请银行长期贷款33406.60万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（

15、24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入182400.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00136800.00145920.00182400.00182400.00182400.00182400.00182400.00182400.002增值税0.005898.326291.546717.876717.876717.876717.876717.876717.8

16、72.1销项税0.0017784.0018969.6023712.0023712.0023712.0023712.0023712.0023712.002.2进项税0.0011885.6812678.0616994.1316994.1316994.1316994.1316994.1316994.133税金及附加0.00707.80754.99806.15806.15806.15806.15806.15806.153.1城市维护建设税0.00412.88440.41470.25470.25470.25470.25470.25470.253.2教育费附加0.00176.95188.75201.542

17、01.54201.54201.54201.54201.543.3地方教育附加0.00117.97125.83134.36134.36134.36134.36134.36134.36（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=6717.87万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年

18、综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用154203.36万元，其中：可变成本129157.14万元，固定成本25046.22万元。正常经营年份项目经营成本148266.45万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值2031.172031.172031.172031.172031.172031.172031.172031.172031.172031.171.2当期摊销费40.62

19、40.6240.6240.6240.6240.6240.6240.6240.6240.621.3净值1990.551949.931909.311868.691828.071787.451746.831706.211665.591624.972其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值2031.172031.172031.172031.172031.172031.172031.172031.172031.172031.173.2当期摊销费40.6240.6240.6240.6240.6240.6240.6240.6240.6240.623.3净值1990.551949.9

20、31909.311868.691828.071787.451746.831706.211665.591624.97（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加806.15万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=27390.49（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=27390.4925.00%=6847.

21、62（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额27390.49万元，缴纳企业所得税6847.62万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=27390.49-6847.62=20542.87（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=14.93%。本期项目投资财务内部收益率14.93%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效

22、率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=10584.61（万元）。以上计算结果表明，财务净现值10584.61万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.

23、67年。本期项目全部投资回收期6.67年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.00136800.00145920.00182400.00182400.00182400.00182400.00182400.00182400.001.1营业收入0.000.00136800.00145920.00182400.00182400.00182400.00182400.00182400.00

24、182400.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出38202.7138202.71130098.29125413.90163766.11149072.60149072.60149072.60149072.60149072.602.1建设投资38202.7138202.712.2流动资金0.0011600.14773.3414693.512.3经营成本0.00117790.35123885.57148266.45148266.45148266.45148266.45148266.45148266.452.4税金及附加0.00707.80754.99806.1580

25、6.15806.15806.15806.15806.152.5维持运营投资3所得税前净现金流量-38202.71-38202.716701.7120506.1018633.8933327.4033327.4033327.4033327.4033327.404累计所得税前净现金流量-38202.71-76405.42-69703.71-49197.61-30563.722763.6836091.0869418.48102745.88136073.285调整所得税0.004273.275203.778968.768968.768968.768968.768968.768968.766所得税后净现金流量-38202.71-38202.713610.4716670.4711786.2726479.7826479.7826479.7826479.7826479.787累计所得税后净现金流量-38202.71-76405.42-72794.95-56124.48-44338.21-17858.438621.3535