排水管道项目投资计划与经济效益分析

1、排水管道项目投资计划与经济效益分析一、项目背景从国际看，和平与发展的时代主题没有变，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展。新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，能源格局变化有利于缓解供给约束。全球治理体系深刻变革，国际贸易投资规则体系加快重构。世界经济在深度调整中曲折复苏、增长乏力，主要经济体走势分化。地缘政治关系复杂变化，传统安全威胁和非传统安全威胁交织，外部环境不稳定不确定因素增多。从国内看，经济长期向好基本面没有变，发展前景依然广阔。经济发展进入新常态，四化同步发展，发展速度变化、结构优化、动力转换特征愈加明显。全面深化改革、全面依法治国释放制度新红利，将进一步激发市场活力

2、。创新驱动战略加快实施，“中国制造2025”、“互联网+”等全面启动，新经济不断涌现。更加重视绿色发展、共享发展，社会治理格局发生积极变化。同时，经济社会发展中不平衡、不协调、不可持续问题依然.突出，传统增长动力减弱，结构矛盾比较突出，保持经济平稳健康发展和社会和谐稳定面临不少困难挑战。市场化改革、创新驱动战略、“中国制造2025”等深入推进，为产业结构调整、激发民营经济活力提供了强劲新动力。新型城市化深入推进，为构建都市区、提升品质魅力提供了巨大新空间。同时，制约未来发展的问题和矛盾依然较多：一是转型发展新动力不足，实体经济发展困难，迫切需要通过创新重构发展动力，通过参与国家开放大战略增创引

3、领优势；二是体制机制束缚比较明显，政府和市场、社会关系尚未完全理顺，迫切需要加快改革，转变政府职能，优化营商环境；三是资源环境制约加剧，长期积累的生态环境矛盾集中显现，资源要素节约高效利用的倒逼机制尚未形成；四是民生改善任务艰巨，教育、医疗、社保、公共安全等公共服务供给存在短板，人口老龄化愈发严峻。近几年来，我国环境存在一定程度的变化，如果处于降雨量较大的季节，城市中可能出现堵水问题，并且对管道种类进行错误选择，有可能导致管道后期进行维修的频率上升。所以城市给排水管道的施工质量，在城市建设中能够产生越来越重要的影响，所以有必要根据不同的使用环境以及不同的工程实际对给排水管道进行科学合理的选择。

4、随着经济的发展，我们的生活水平得到显著提高，但是也给城市带来了一些负面影响，其中最受影响的是城市污水的增加。城市水资源短缺的压力越来越大，追究城市水危机的根本原因，人们越来越认识到，是水的社会循环超出了水的自然循环可承载的范围。因此，只有充分尊重水的自然运动规律，合理地使用水资源，使上游地区的用水循环不影响下游水域的水体功能、社会循环不损害自然循环的客观规律，从而维系或恢复城市乃至流域的良好水环境，才是水资源可持续利用的有效途径。我国从取水-输水-用户-排放的单向开放型的用水模式转变为节制地取水-输水-用户-再生水的反馈式循环流程，提高水的利用效率。2018年我国城市污水日处理能力18145万

5、立方米，同比增长6.5%，2019年城市污水日处理能力约为18993.6万立方米。随着政府城市化建设的不断深入，我国城市化率逐年增加，城市建成区面积不断扩大。2018年中国城区面积20.09万平方公里，同比增长1.28%。预计2019年达到20.54万平方公里，城镇化率达到60.6%。从全国来看，我国城市排水管道长度总量逐年增长，尤其是近10年我国加快排水管网的建设发展。国家统计局数据显示，2015年我国城市排水管道长度为54.0万公里，同比增长5.6%。到了2018年我国城市排水管道长度达到68.3万公里，同比增长8.41%；其中广东省城市排水管道长度占比11.885,为全国第一，其次是江苏

6、省，占比为11.65%，第三是山东省，占比9.28%。2019年我国城市排水管道长度大约为73.4万公里。给水排水管道技术虽然发展较快，但是依然无法满足当前的城市发展需求，故需要进一步提高管道内容设计结构，提高管道材质，优化现有的管道布局，提升管道的使用年限，减少维护成本和使用成本，降低因管道遗漏造成的污染和危害，全面提升城市管网的各项能力。供水管道的制造水平，是一个国家整体工业体系的重要体现，因此，为了生产出杂质含量低、管材结实、耐用的高品质管道，需要集合全社会的力量。从管道自身的使用寿命上出发，大多数管材的使用年限为20年以上，因此，在现有的生产工艺中，可以提高管材的纯度，降低杂质含量，同

7、时，使用新型不锈钢或者耐腐蚀的钢材作为管道的主要材料。虽然钢材的造价要高于铸铁，但是随着使用年限的增长，铸铁管材的使用问题逐渐增多，维护成本较高，因此，需要将众多管材的使用寿命做出坐标使用图，横轴为使用时间，纵轴为造价，确定后，进行综合比较，选出性价比最佳的管材。另一种参考办法：为了提高管材的使用寿命，在城市主要繁华场所的排水管道，使用造价高、寿命长的钢材质管材，如304不锈钢管材；另外，在一些人迹稀少、使用量较小的区域，使用传统铸铁管材，这样可以降低城市排水管道的综合造价，降低市政的总体费用支出。管道的质量不仅仅是制造工艺决定的，也是由使用方式决定的。因此，提高管道的质量，要合理规划使用线路

8、，可以通过当前的技术优势，如大数据调查以及云加速技术，确定城市最大的水量管道路线，为管道的维护和使用提供一定帮助，同时在一些环境不稳定或者经常损坏的管道连接处，设立自动报警系统，添加监控设施，可以在事故发生最早阶段解决问题，降低损失。随着城市给水排水管道的发展，维护成本占城市地下管道综合成本的比重逐渐增加，优化给水排水管沟的结构布置势在必行。城市中的一些重点区域，由于历史遗留问题，不少管线构架复杂、纵横交错，没有任何科学性和合理性。因此，未来的城市发展必须提高认识程度，在新的建设区域，必须强化对于地下管道设施的结构布置工作，而一些分布繁杂的区域必须重新统筹、重新设计，降低地下的使用面积，优化现

9、有的管道构架。通过科学设计，优化方案，力争将城市给水排水管道设计得简单、节能、高效、省时省力，不仅方便施工，更方便后期的维护、检查。优化管线的结构布置，是一项利国利民的大事，也是城市建设的发展的必然趋势。在这一方面，日本和德国尤为先进，可以适当派选优秀的技术人员前去学习，为城市给水排水管道的未来发展提前布局。大部分非传统管线都面临着管道陈旧、漏损严重的情况，因此，未来的给水排水管道一定要避免这些传统弊病。提升管道质量，无论是结构设计还是安装方式，都可以全面提升城市管网使用效率。同时，降低管线由于漏损、陈旧导致的污水漏排现象。研发新型城市排水管网的同时，增加漏水收集技术，降低污染对于环境的污染和

10、影响，同时，对于一些已经应用的管网线路，在管网外层铺垫一层防护装置，并定向引流，收集漏损的污水。加快各管线的更新工作，用新型管线替代陈旧的管线，控制污水的扩散。另外，引入给水排水领域的最新技术，如净水循环技术、管道增压技术等，以及各种新型地下管道设备，共同为管道建设贡献力量。新技术、新设备的加入，有力缓解当前的城市供水、排水压力，进一步提高管路的运输效率，为传统的管道改造工作指明了方向，进一步促进陈旧设备的更替和换新。综上所述，给水排水设施随着城市的发展逐渐完善，管道结构技术也会日新月异，为人们带来更多方便。另外，随着当前各地区地下管道的各种改进和更新，越来越多的新设备应用到地下管线中，进一步

11、提升了地下管道综合效益，为城市建设贡献更多的力量。二、企业基本情况公司不断建设和完善企业信息化服务平台，实施“互联网+”企业专项行动，推广适合企业需求的信息化产品和服务，促进互联网和信息技术在企业经营管理各个环节中的应用，业通过信息化提高效率和效益。搭建信息化服务平台，培育产业链，打造创新链，提升价值链，促进带动产业链上下游企业协同发展。公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。三、项目概况牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，在区域一体化协同发展的大背景下，紧紧抓住供给侧结构性改革重大机遇，主动

12、适应产业发展趋势，加快优势产业发展转型升级，提升示范引领产业发展协同发展的能力，使区域产业发展在更好地服务经济建设中实现提质增效。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资91663.95万元，其中：建设投资73872.93万元，占项目总投资的80.59%；建设期利息733.62万元，占项目总投资的0.80%；流动资金17057.40万元，占项目总投资的18.61%。项目正常经营年份每年营业收入166700.00万元，综合总成本费用140046.36万元，税金及附加698.59万元，净利润19466.29万元，财务内部收益率14.11%，财务净现值-3121

13、.50万元，全部投资回收期6.52年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设

14、投资73872.93万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计63059.61万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为33738.14万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程52200.10182178.3523465.301.11#生产车间15660.0354653.507039.591.22#生产车间13050.0245544.595866.321

15、.33#生产车间12528.0243722.805631.671.44#生产车间10962.0238257.454927.712仓储工程20300.0446284.094560.142.11#仓库6090.0113885.231368.042.22#仓库5075.0111571.021140.042.33#仓库4872.0111108.181094.432.44#仓库4263.019719.66957.633行政办公及生活服务设施5200.6820906.732997.003.1行政办公楼3380.4413589.371948.053.2宿舍及食堂1820.247317.361048.954公

16、共工程19333.3719526.702147.96辅助用房等5绿化工程24166.72416.03绿化率14.50%6其他工程45833.42151.71场地、道路、景观亮化等7合计166667.00268895.8733738.142、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为27599.83万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备23719319.882辅助生成设备272207.993研发

17、设备302483.984检测设备201655.993环保设备171379.993其它设备7552.00合计33827599.833、安装工程费估算本期项目安装工程费为1721.64万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为9018.55万元。（三）预备费本期项目预备费为1794.77万元。固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用33738.1427599.831721.6463059.6190.76%1.1建筑工程费33738.1433738.1448.56%1.2设备购置费27599.8327599.8339.72%

18、1.3安装工程费1721.641721.642.48%2固定资产其他费用3893.453893.455.60%3预备费1794.771794.772.58%3.1基本预备费768.25768.251.11%3.2涨价预备费1026.521026.521.48%4建设期利息733.62733.621.06%5固定资产投资69481.45100.00%6固定资产投资合计69481.45100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款29943.56万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息733.62万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营

19、，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为17057.40万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产67668.6378946.7490224.84112781.05112781.05112781.05112781.05112781.05112781.051.1应收账款30450

20、.8835526.0340601.1850751.4750751.4750751.4750751.4750751.4750751.471.2存货23684.0227631.3631578.7039473.3739473.3739473.3739473.3739473.3739473.371.2.1原辅材料7105.218289.419473.6111842.0111842.0111842.0111842.0111842.0111842.011.2.2燃料动力355.26414.47473.68592.10592.10592.10592.10592.10592.101.2.3在产品10894.6

21、512710.4214526.2018157.7518157.7518157.7518157.7518157.7518157.751.2.4产成品5328.916217.067105.218881.518881.518881.518881.518881.518881.511.3现金5413.496315.747217.989022.489022.489022.489022.489022.489022.481.4预付账款8120.249473.6110826.9813533.7313533.7313533.7313533.7313533.7313533.732流动负债57434.1967006.

22、5576578.9295723.6595723.6595723.6595723.6595723.6595723.652.1应付账款20676.3124122.3627568.4134460.5134460.5134460.5134460.5134460.5134460.512.2预收账款36757.8842884.2049010.5161263.1461263.1461263.1461263.1461263.1461263.143流动资金10234.4411940.1813645.9217057.4017057.4017057.4017057.4017057.4017057.404流动资金增加

23、10234.441705.741705.743411.485铺底流动资金20300.5923684.0227067.4633834.3233834.3233834.3233834.3233834.3233834.32八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资91663.95万元，其中：建设投资73872.93万元，占项目总投资的80.59%；建设期利息733.62万元，占项目总投资的0.80%；流动资金17057.40万元，占项目总投资的18.61%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资91663.95万元，其中申请银行长期贷款29943.56

24、万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入166700.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税

25、暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=5821.55万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用140046.36万元，其中：可变成本121107.89万元，固定成本18938.

26、47万元。正常经营年份项目经营成本134712.00万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费69384.0080948.0092512.00115640.00115640.00115640.00115640.00115640.00115640.002工资及福利费5467.895467.895467.895467.895467.895467.895467.895467.895467.893修理费2757.852757.852757.852757.852757.85275

27、7.852757.852757.852757.854其他费用10846.2610846.2610846.2610846.2610846.2610846.2610846.2610846.2610846.264.1其他制造费用713.56713.56713.56713.56713.56713.56713.56713.56713.564.2其他管理费用1048.041048.041048.041048.041048.041048.041048.041048.041048.044.3其他营业费用9084.669084.669084.669084.669084.669084.669084.669084.

28、669084.665经营成本88456.00100020.00111584.00134712.00134712.00134712.00134712.00134712.00134712.006折旧费3764.633764.633764.633764.633764.633764.633764.633764.633764.637摊销费102.50102.50102.50102.50102.50102.50102.50102.50102.508利息支出1467.231467.231467.231467.231467.231467.231467.231467.231467.239总成本费用93790.3

29、6105354.36116918.36140046.36140046.36140046.36140046.36140046.36140046.369.1其中：固定成本18938.4718938.4718938.4718938.4718938.4718938.4718938.4718938.4718938.479.2可变成本74851.8986415.8997979.89121107.89121107.89121107.89121107.89121107.89121107.89无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值5125.1051

30、25.105125.105125.105125.105125.105125.105125.105125.105125.101.2当期摊销费102.50102.50102.50102.50102.50102.50102.50102.50102.50102.501.3净值5022.604920.104817.604715.104612.604510.104407.604305.104202.604100.102其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值5125.105125.105125.105125.105125.105125.105125.105125.105125.1

31、05125.103.2当期摊销费102.50102.50102.50102.50102.50102.50102.50102.50102.50102.503.3净值5022.604920.104817.604715.104612.604510.104407.604305.104202.604100.10（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加698.59万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=25

32、955.05（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=25955.0525.00%=6488.76（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额25955.05万元，缴纳企业所得税6488.76万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=25955.05-6488.76=19466.29（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入100020.00116690.00133360.00166

33、700.00166700.00166700.00166700.00166700.00166700.002税金及附加379.97459.62539.28698.59698.59698.59698.59698.59698.593总成本费用93790.36105354.36116918.36140046.36140046.36140046.36140046.36140046.36140046.364补贴收入5利润总额5849.6710876.0215902.3625955.0525955.0525955.0525955.0525955.0525955.056弥补以前年度亏损7应纳所得税额5849.6

34、710876.0215902.3625955.0525955.0525955.0525955.0525955.0525955.058所得税1462.422719.013975.596488.766488.766488.766488.766488.766488.769净利润4387.258157.0111926.7719466.2919466.2919466.2919466.2919466.2919466.2910期初未分配利润0.003948.5310894.9820539.5836005.2849924.4162451.6373726.1383873.1811可供分配的利润4387.2512

35、105.5322821.7540005.8755471.5769390.7081917.9293192.42103339.4712提取法定盈余公积金438.731210.552282.184000.595547.166939.078191.799319.2410333.9513可供投资者分配的利润3948.5310894.9820539.5836005.2849924.4162451.6373726.1383873.1893005.5214应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润3948.5310894.9820539.5836005.284992

36、4.4162451.6373726.1383873.1893005.5219息税前利润8779.3215062.2621345.1833911.0433911.0433911.0433911.0433911.0433911.0420息税折旧摊销前利润12646.4518929.3925212.3137778.1737778.1737778.1737778.1737778.1737778.17十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=14.

37、11%。本期项目投资财务内部收益率14.11%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-3121.50（万元）。以上计算结果表明，财务净现值-3121.50万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部

38、投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.52年。本期项目全部投资回收期6.52年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.00100020.00116690.00133360.00166700.00166700.00166700.00166700.00166700.00166700.0

39、01.1营业收入0.00100020.00116690.00133360.00166700.00166700.00166700.00166700.00166700.00166700.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出73872.9399070.41102185.36124063.46140527.81135410.59135410.59135410.59135410.59135410.592.1建设投资73872.930.002.2流动资金10234.441705.7411940.185117.222.3经营成本88456.00100020.00111584.

40、00134712.00134712.00134712.00134712.00134712.00134712.002.4税金及附加379.97459.62539.28698.59698.59698.59698.59698.59698.592.5维持运营投资3所得税前净现金流量-73872.93949.5914504.649296.5426172.1931289.4131289.4131289.4131289.4131289.414累计所得税前净现金流量-73872.93-72923.34-58418.70-49122.16-22949.978339.4439628.8570918.2610220

41、7.67133497.085调整所得税2194.833765.575336.308477.768477.768477.768477.768477.768477.766所得税后净现金流量-73872.93-512.8311785.635320.9519683.4324800.6524800.6524800.6524800.6524800.657累计所得税后净现金流量-73872.93-74385.76-62600.13-57279.18-37595.75-12795.1012005.5536806.2061606.8586407.50十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活

42、动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债

43、务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为23.11。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为21.33。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额29943.5629943.5