市场失灵与政府微观规制 2

1、第四节,信息不对称与市场失灵,1,一、,信息不对称的含义,?,1.,信息：信息是一种有价值的但不同于普通商品的特殊商品。信,息作为一种有价值的资源，和普通商品一样，能够给经济主体带,来效用和利润。,?,信息的作用在于：能减少经济主体的决策风险和失误，从而提高,经济主体的预期收益。,?,信息的特质：（,1,）与公共物品一样，不具有竞争性和排他性。,（,2,）信息的价值往往用预期收益来确定。,2,2,、,信息不对称,信息不对称亦称信息不完全，是指市场上,买卖双方所掌握的信息是不对称的，一方,掌握的信息多些，一方掌握的信息少些。,3,包括两种情况：有些市场卖方所掌握的信,息多于买方，商品市场和要素市

2、场上都有,这种情况；有些市场买方所掌握的信息多,于卖方，保险与信用市场上有这种情况。,4,在不完全信息条件下，降低或提高商品和要,素价格不一定刺激消费者对该商品的需求和,生产者对该商品的供给。即不能实现商品市,场均衡、要素市场均衡和所有市场同时均衡，,这就是市场失灵造成的市场的无效率。,5,信息不对称,隐藏信息（事前）,隐藏行动（事后）,逆向选择,道德风险,信息不对称将导致的结果：,6,7,劣胜优汰,市场消失,低效率,隐藏信息,逆向选择,2.,道德风险（败德行为）,?,所谓道德风险是指当信息不对称时，交易的一方无法观察到另一,方所采取的行动，由此所发生的具有私人信息或信息优势的一方疏忽,或故意

3、不采取谨慎行动的情况。,道德风险在日常生活之中并不少见，在保险市场的表现最为突出。,以汽车防盗保险为例，在没有投保以前，车主会采取一些防盗措施，,以降低汽车被盗的概率。一旦保险公司对汽车进行全额保险，车主就,失去了采取预防行动来防止汽车被盗的动力，从而导致小偷可以频频,得手，使保险公司必须支付更多的赔偿费用。,8,续前,?,信息不对称是道德风险产生的重要原因。,如果存在完全信息，,保险公司可以免费获得购保人行为所有信息，并,准确判断由于购保人行为不当造成的事故，便可,能即时调整不同购保人保险费水平。由于购保人,要对自己行为承担相应责任，他就没有动机改变,原先谨慎从事行为，不会发生道德风险问题。

4、,?,由于存在不对称信息，保险公司难以准确地监督,购保人行为变化，才会发生道德风险问题。,?,道德风险的存在使得发生事故的几率增加，导致,效率损失。,9,10,隐藏行动,道德风险,低效率,可编辑,三、解决信息不对称问题的对策,?,解决信息不对称所导致的市场失灵问题，既需要市场主体采取应,对行动，有时也需要政府管制措施配合。但不管采取哪种方式，,目的都是要使市场信号得以显示，即利用市场信号的作用。,?,市场信号指市场上卖方向买方用令人信赖的方式发出信号，以显,示产品或其它交易对象的质量信息。,12,（一）市场信号的传递与甄别,?,1.,信号传递方式,：,?,（,1,）信息优势方为了信誉而首先披露

5、自己的信息。,?,（,2,）信息劣势方发出信号以诱使优势方披露信息。,?,哈佛大学教授迈克尔,.,斯宾塞提出,信号传递模型,，,因此获,2001,年度诺贝尔经济学奖。,?,信号传递模型方式：由于信息不对称，信息优势方,的信息难以被信息劣势方完全了解。因此，信息优,势方为了信誉，选择某种信号，首先将自己的信息,披露出来，以便信息劣势方识别。劣势方在观察到,优势方的信号后，与优势方签订合同。,13,如中介服务业等掌握更多信息的一方可以通过传递可靠,性信息而在市场上获益。,案例：劳动市场里的教育,?,斯宾塞在哈佛大学读博士的时候，他观察到一,个很有意思的现象：很多,MBA,的学生在进哈佛之,前很普通

6、，但经过几年哈佛的教育再出去，就,能比教授多挣几倍甚至几十倍的钱。,?,哈佛的教育难道真有这么厉害吗？斯宾塞研究,的结果是：教育不仅仅具有生产性，更重要的,是教育具有,信号传递,的作用。,?,教育程度方面，低能力雇员选择较低教育水平；,高能力雇员选择较高教育水平。,?,雇员把教育程度作为高生产率的信号，向厂商,传递，以获得与生产率相匹配的工资。,14,案例：产品质量与标准,?,高质量产品的销售者建立声誉，来向购买者传达,产品信息，让购买者相信他们产品的高质量。,?,日常生活中，消费者常根据企业声誉作出购买决,策。,15,企,业,解,决,信,息,不,对,称,?,当一项生意很难建立或根本没有机会作

7、出声誉时，“标准,化”生产一种标准化产品，以连锁经营方式或其他方,式提供给顾客，如麦当劳、肯德基等。,价格信号能缓解逆向选择问题，卖方通过价格信号向买方,传达产品质量信息。,厂商可以通过签订内容广泛的保证书来向消费者传递质量,信号。,2.,信号甄别,?,具有较少信息或处于信息劣势的一方通过某种方式获得,所需要的信息，以提高决策的可靠性，是具有较少信息,的一方对于具有较多信息的一方所进行的挑选。,?,如为了解决保险市场上的逆向选择问题，保险公司可以,给投保人提供,2,类保单。一种是适用于高风险投保人的，,规定了较高的保险费和较高的赔偿额；另一种则是适用,于低风险投保人的，规定的保险费和赔偿额都比

8、较低。,这样，不同的投保人通过选择不同的保险单，保险公司,可以很容易将具有不同风险的投保人区别开来，而且付,出的成本低，不需要去刺探投保人隐藏起来的信息。信,号筛选可以使处于信息劣势的人获得所需要的信息，但,是这是有一定的条件的，即具有信息优势的不同的经济,主体不会模仿对方的信号（当市场信号可以通过买卖或,造假获得时，市场信号的有效性就会降低）。,16,17,?,此外，也可以通过政府管制来规避道德风险,?,如：股票市场关于上市公司必须定期如实公布企业经营、财务、,业绩方面信息的监管措施。,?,出租汽车市场上要求出租车统一配备里程和价格计量装置的监,管措施。,18,（三）委托代理问题和激励机制,

9、?,委托,-,代理：一个人（代理人）以另一个人,（委托人）的名义来承担和完成一些事情。委,托人出钱请代理人按照委托人的意愿行事。,?,企业实际上是一系列委托代理关系的总和。现,代企业中，所有权和经营权的分离。产生了委,托代理问题。,?,代理,人的不利于,委托,人的行为：,（,1,）偷懒，即经营者所付出的努力小于其获,得的报酬。,（,2,）机会主义，即经营者付出的努力是为了,增加自己而不是所有者的利益，也就是说其努,力是负方向的。,19,1.,激励机制的基本原理,?,所有者事先要制定一个契约来限制经营者。将经营者的利,益尽可能的整合到所有者利益里，在两者之间建立正相关,关系。,即构建一个所有者和经营者基本一致的目标利益,函数,，并最终接近对称信息的最优状态。委托人使代理,人从自身效用最大化出发，自愿或不得不选择与委托人,目标和标准相一致的行动的机制。,20,?,委托,人与,代理,人之间的差异：,?,第一，利益不相同，追求的目标不一致。,委托,人追求的是,资本收益最大化，而,代理,人追求的是自身效用