天津新建卫浴项目财务分析报告

1、一、项目发展背景从2012年以来，我国卫生陶瓷消费进入稳定发展状态。2017年我国卫生陶瓷年消费量将达到1.62亿件，同比增长5.9%；卫生陶瓷制品销售额将达到715亿元，同比增长6.7%。卫浴行业受地产影响明显。中国卫生陶瓷产量累计同比增速表现大约滞后房屋竣工面积增速表现一年左右，但是这种相关性在2013年以后表现的并不明显，经过测算商品房交房面积数据，2013年之后，中国卫生陶瓷产量累计同比增速与商品房交房面积增速关系更为紧密，接近同增同降。如果按照期房销售后18个月交房来推算，预计2019年下半年我国期房交房增速将出现明显回升，带来整体交房面积平稳增长，从而带来卫浴陶瓷产销量提升。我国卫

2、浴洁具市场发展20多年来，产品由最初的满足功能性需求，到现在满足消费者品位需要、文化需要；产品分类上也由满足共性需求，到现在满足消费者个性化求美、求新的需求。产品层面，在消费升级的带动下，卫浴产品智能升级已经成为行业发展的明显趋势。以坐便器为例，我国智能坐便器市场尚处于导入期，渗透率低，发展迅速，增长空间广阔，2015年我国智能坐便器销量约195万台，比2014年增长80.5%；内销额约43.9亿元，同比增幅为78.5%。2015年，中国大陆的智能坐便器市场保有量约为300-400万台，平均普及率仅为1%左右，即便是在一线城市如北京和上海，普及率也仅为5%和8%，在广大的三四级市场和农村地区普

3、及率接近为零。智能坐便器普及率最高、市场发展最成熟的是日本，市场普及率达到76%；其次是韩国，普及率接近50%；中国台湾地区的普及率约为25%。一方面在国内智能马桶盖的质量标准尚不确定、购买渠道受限，另一方面国人的生活习惯、消费观念等因素也在一定程度上限制了智能马桶盖的发展。但随着国人消费能力提升、年轻人成为主流消费者，并且智能马桶盖自身技术的进步及质保的加强，智能马桶盖在国内普及将是必然的趋势。2017年1-9月我国线上马桶销量共189万件，其中普通马桶占比66.9%，智能马桶盖占比19.7%，智能马桶占比13.5%；销售额共31.26亿，其中普通马桶占比44.0%，智能马桶盖占比21.8%

4、，智能马桶占比34.2%。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资6289.68(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2153.32万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资8443.00万元，其中：固定资产投资6289.68万元，占项目总投资的74.50%；流动资金2153.32万元，占项目总投资的25.50%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3339.61万元，占项目总投资的39.55%；设备购置费2379.15万元，占项目总投资的28.18%；其它投资570.92万元，占项目总投资的6.76%

5、。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=6289.68+2153.32=8443.00（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入9673.30万元，总成本8345.66万元，利润总额-9004.10万元，净利润-6753.08万元，增值税277.10万元，税金及附加136.56万元，所得税-2251.03万元；第二年负荷70.00%,计划收入10417.40万元，总成本8837.89万元，利润总额-9421.68万元，净利润-7066.26万元，增值税298.41万元，税金及附加139.11万元

6、，所得税-2355.42万元；第三年生产负荷100%，计划收入14882.00万元，总成本11791.29万元，利润总额3090.71万元，净利润2318.03万元，增值税426.30万元，税金及附加154.46万元，所得税772.68万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入14882.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=426.30万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本

7、费用11791.29万元，其中：可变成本9844.67万元，固定成本1946.62万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加154.46万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3090.71（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=3090.7125.00%=772.68（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3090.71（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=3090.7125.00%=772.

8、68（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额3090.71万元，缴纳企业所得税772.68万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=3090.71-772.68=2318.03（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=36.61%。（2）达产年投资利税率=43.49%。（3）达产年投资回报率=27.46%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入14882.00万元，总成本费用11791.29万元，税金及附加154.46万元，利润总额3090.71万元，企业所得税772.68万元，税后净利润2318.03万元，年

9、纳税总额1353.44万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.14年。本期工程项目全部投资回收期5.14年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率36.61%，投资利税率43.49%，全部投资回报率27.46%，全部投资回收期5.14年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分合理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目真正建设成为具有国内先进水平的产品制造行业产品生产基地。

10、七、市场预测分析以坐便器为例，我国智能坐便器市场尚处于导入期，渗透率低，发展迅速，增长空间广阔，2015年我国智能坐便器销量约195万台，比2014年增长80.5%;内销额约43.9亿元，同比增幅为78.5%。即便是在一线城市如北京和上海，普及率也仅为5%和8%，在广大的三四级市场和农村地区普及率接近为零。智能坐便器普及率最高、市场发展最成熟的是日本，市场普及率达到76%;其次是韩国，普及率接近50%;中国台湾地区的普及率约为25%。一方面在国内智能马桶盖的质量标准尚不确定、购买渠道受限，另一方面国人的生活习惯、消费观念等因素也在一定程度上限制了智能马桶盖的发展。但随着国人消费能力提升、年轻人

11、成为主流消费者，并且智能马桶盖自身技术的进步及质保的加强，智能马桶盖在国内普及将是必然的趋势。2019年1-9月我国线上马桶销量共189万件，其中普通马桶占比66.9%，智能马桶盖占比19.7%，智能马桶占比13.5%;销售额共31.26亿，其中普通马桶占比44.0%，智能马桶盖占比21.8%，智能马桶占比34.2%。2018年，我国卫生洁具市场规模达到1629亿元，同比2017年增长13.4%。国外中等发达国家卫浴拥有率高达40%，国内整体卫浴拥有率仅为7%左右，在人口最多的二三级乡村市场则更低;国内人均购买卫浴产品的开支仅相当于美国的35%。由此可见国内卫浴市场有很大增长潜力。目前，我国卫

12、浴行业内企业大部分是中小型企业，规模普遍较小，致使整个卫浴行业市场集中度处于较低水平。高端市场的份额主要被国外企业占有，而我国本土最有实力的四大龙头企业分别为惠达、箭牌、恒洁以及九牧。现在我国的本土企业通过不断的研究开发新产品，提升技术，向智能化方向发展。在销售方面，扩展销售渠道，线上线下结合，增加代理商，增加与大型酒店和高档住宅的合作，还通过与一些电视节目合作来做宣传。八、行业发展趋势经济的发展，健康环保成为了主流消费趋势。为了更加适应市场的发，的概念更加流行于世。卫浴洁具行业分析，因此注重节能环保，提高节水技术，让卫浴满足各方面的需求。好的卫浴不仅是为了方便生活，也是享受生活的一种方式。浴

13、室空间通常比较狭小，实用及美观仍旧是消费者购买卫浴产品时考虑的主流方向，因为其空间的狭小，就特别需要将所有基本功能和特色凝缩在一起，而且，要尽量使有限的空间看上去更大些，更动人些。除了实用，我们还从一些展会上看到一个卫浴行业新的发展前景，许多卫浴品牌开始致力于推出设计无死角、更好清洁的产品以及小型的“脸盆马桶一体化”洁具，这些产品的实现不但能大幅度降低卫生间“水”的利用率，还能变废为宝，让“废水”发挥余热。社会主体大趋势的发展要求，各行各业在产品设计应用的同时，都应把低碳环保放在更加重要的位置，卫浴行业也不例外。欧美等国曾为全球卫生洁具的重要制造基地。卫浴洁具行业现状分析，但随着其人力成本的不

14、断提高，并受到产业政策与市场环境等多方面因素的影响，国际知名卫生洁具品牌厂商将其比较优势集中于产品设计、市场开拓与品牌营销等环节，努力强化自身对高端产品核心技术的研发与控制，而逐渐将卫生洁具的制造环节向人力价格较低、配套基础设施完善、市场需求持续增长的中国和印度等亚洲国家转移，使这些国家逐渐成为了全球专业化的卫生洁具产品制造基地。随着现代信息技术与制造技术融合创新的快速发展，建筑陶瓷、卫生洁具产业将朝着集成化、智能化、柔性化方向发展，实现研发、设计、生产与经营管理的集成创新，创新研发、生产制造和产业组织方式，实现生产制造和供应链的柔性化、敏捷化、数字化、网络化、协同化。未来，经济全球化发展，促

15、进世界建筑陶瓷、卫生洁具行业向资本、生产、营销、科技和管理的融合化方向发展。综上所述，人们越来越重视生活品质，对建筑陶瓷、卫生洁具产品产生较大的市场需求，我国目前占全球卫浴洁具产值的37%以上。未来智能产品和节能化、环保这些都是现在卫浴产品的主流方向，也形成越来越多的外行进入到卫浴行业谋求发展的局面。以上便是卫浴洁具行业现状分析所有内容了。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2705.673607.553349.873221.0312884.122主营业务收入2325.763101.022879.522768.7611075.062.1卫浴(A)7

16、67.501023.34950.24913.693654.772.2卫浴(B)534.93713.23662.29636.822547.262.3卫浴(C)395.38527.17489.52470.691882.762.4卫浴(D)279.09372.12345.54332.251329.012.5卫浴(E)186.06248.08230.36221.50886.002.6卫浴(F)116.29155.05143.98138.44553.752.7卫浴(.)46.5262.0257.5955.38221.503其他业务收入379.90506.54470.36452.271809.06上年度主

17、要经济指标项目单位指标完成营业收入万元12884.12完成主营业务收入万元11075.06主营业务收入占比85.96%营业收入增长率（同比）15.34%营业收入增长量（同比）万元1713.22利润总额万元2596.63利润总额增长率20.65%利润总额增长量万元444.49净利润万元1947.47净利润增长率25.69%净利润增长量万元398.05投资利润率40.27%投资回报率30.20%财务内部收益率25.33%企业总资产万元15816.67流动资产总额占比万元38.45%流动资产总额万元6081.36资产负债率45.85%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米25826.

18、2438.72亩1.1容积率1.631.2建筑系数64.48%1.3投资强度万元/亩162.441.4基底面积平方米16652.761.5总建筑面积平方米42096.771.6绿化面积平方米3322.81绿化率7.89%2总投资万元8443.002.1固定资产投资万元6289.682.1.1土建工程投资万元3339.612.1.1.1土建工程投资占比万元39.55%2.1.2设备投资万元2379.152.1.2.1设备投资占比28.18%2.1.3其它投资万元570.922.1.3.1其它投资占比6.76%2.1.4固定资产投资占比74.50%2.2流动资金万元2153.322.2.1流动资金

19、占比25.50%3收入万元14882.004总成本万元11791.295利润总额万元3090.716净利润万元2318.037所得税万元1.638增值税万元426.309税金及附加万元154.4610纳税总额万元1353.4411利税总额万元3671.4712投资利润率36.61%13投资利税率43.49%14投资回报率27.46%15回收期年5.1416设备数量台（套）9717年用电量千瓦时583150.1218年用水量立方米13034.6119总能耗吨标准煤72.7820节能率26.97%21节能量吨标准煤22.9822员工数量人328区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元1167

20、44.83同期产值万元101253.10同比增长15.30%从业企业数量家977规上企业家49从业人数人48850前十位企业产值万元52896.65去年同期46827.77万元。1、xxx实业发展公司（AAA）万元12959.682、xxx集团万元11637.263、xxx（集团）有限公司万元6876.564、xxx科技发展公司万元5818.635、xxx（集团）有限公司万元3702.776、xxx实业发展公司万元3438.287、xxx（集团）有限公司万元264.488、xxx科技发展公司万元2168.769、xxx（集团）有限公司万元2062.9710、xxx实业发展公司万元1586.90

21、区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元33958.541.1同期增加值万元28343.661.2增长率19.81%2行业净利润万元11847.202.12016年净利润万元10155.322.2增长率16.66%3行业纳税总额万元9048.053.12016纳税总额万元8135.273.2增长率11.22%42017完成投资万元44309.434.12016行业投资万元18.94%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值137200.67155909.85177170.282利润总额38596.1943859.3149840.133净利润

22、15299.9317386.2819757.144纳税总额11086.5312598.3314316.285工业增加值46881.3053274.2060538.866产业贡献率9.00%12.00%14.31%7企业数量117214301830土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程11773.5011773.5030117.7830117.782628.231.1主要生产车间7064.107064.1018070.6718070.671629.501.2辅助生产车间3767.523767.529637.699637.69841.0

23、31.3其他生产车间941.88941.881746.831746.83157.692仓储工程2497.912497.917786.347786.34494.162.1成品贮存624.48624.481946.591946.59123.542.2原料仓储1298.911298.914048.904048.90256.962.3辅助材料仓库574.52574.521790.861790.86113.663供配电工程133.22133.22133.22133.229.513.1供配电室133.22133.22133.22133.229.514给排水工程153.21153.21153.21153.2

24、18.514.1给排水153.21153.21153.21153.218.515服务性工程1582.011582.011582.011582.01100.405.1办公用房912.39912.39912.39912.3954.225.2生活服务669.62669.62669.62669.6252.746消防及环保工程446.29446.29446.29446.2931.866.1消防环保工程446.29446.29446.29446.2931.867项目总图工程66.6166.6166.6166.6110.567.1场地及道路硬化4487.75903.82903.827.2场区围墙903.82

25、4487.754487.757.3安全保卫室66.6166.6166.6166.618绿化工程1610.8956.38合计16652.7642096.7742096.773339.61节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤72.781.1年用电量千瓦时583150.121.2年用电量吨标准煤71.671.3年用水量立方米13034.611.4年用水量吨标准煤1.112年节能量吨标准煤22.983节能率26.97%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元6448.451.1完成比例76.38%2完成固定资产投资万元4424.922.1完成比例68.62%3完成流动资金投资万

26、元2023.533.1完成比例31.38%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2231.2人均年工资万元4.721.3年工资额万元969.672工程技术人员工资2.1平均人数人492.2人均年工资万元5.552.3年工资额万元333.493企业管理人员工资3.1平均人数人133.2人均年工资万元6.833.3年工资额万元97.544品质管理人员工资4.1平均人数人264.2人均年工资万元5.204.3年工资额万元152.945其他人员工资5.1平均人数人175.2人均年工资万元7.785.3年工资额万元124.746职工工资总额万元1678.38固定资产投资估算

27、表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3339.612379.15162.446289.681.1工程费用万元3339.612379.159931.751.1.1建筑工程费用万元3339.613339.6139.55%1.1.2设备购置及安装费万元2379.152379.1528.18%1.2工程建设其他费用万元570.92570.926.76%1.2.1无形资产万元310.75310.751.3预备费万元260.17260.171.3.1基本预备费万元137.24137.241.3.2涨价预备费万元122.93122.932建设期利息万元3固定资产

28、投资现值万元6289.686289.68流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元9931.756402.816821.489931.759931.759931.751.1应收账款万元2979.531936.692085.672979.532979.532979.531.2存货万元4469.292905.043128.504469.294469.294469.291.2.1原辅材料万元1340.79871.51938.551340.791340.791340.791.2.2燃料动力万元67.0443.5846.9367.0467.0467.041.2.

29、3在产品万元2055.871336.321439.112055.872055.872055.871.2.4产成品万元1005.59653.63703.911005.591005.591005.591.3现金万元2482.941613.911738.062482.942482.942482.942流动负债万元7778.435055.985444.907778.437778.437778.432.1应付账款万元7778.435055.985444.907778.437778.437778.433流动资金万元2153.321399.661507.322153.322153.322153.324铺底流

30、动资金万元717.77466.55502.44717.77717.77717.77总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元8443.00134.24%134.24%100.00%2项目建设投资万元6289.68100.00%100.00%74.50%2.1工程费用万元5718.7690.92%90.92%67.73%2.1.1建筑工程费万元3339.6153.10%53.10%39.55%2.1.2设备购置及安装费万元2379.1537.83%37.83%28.18%2.2工程建设其他费用万元310.754.94%4.94%3.68%2.2.1无

31、形资产万元310.754.94%4.94%3.68%2.3预备费万元260.174.14%4.14%3.08%2.3.1基本预备费万元137.242.18%2.18%1.63%2.3.2涨价预备费万元122.931.95%1.95%1.46%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元6289.68100.00%100.00%74.50%5建设期间费用万元6流动资金万元2153.3234.24%34.24%25.50%7铺底流动资金万元717.7711.41%11.41%8.50%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元9673.3010417.401

32、4882.0014882.0014882.001.1万元9673.3010417.4014882.0014882.0014882.002现价增加值万元3095.463333.574762.244762.244762.243增值税万元277.10298.41426.30426.30426.303.1销项税额万元2381.122381.122381.122381.122381.123.2进项税额万元1270.631368.371954.821954.821954.824城市维护建设税万元19.4020.8929.8429.8429.845教育费附加万元8.318.9512.7912.7912.79

33、6地方教育费附加万元5.545.978.538.538.539土地使用税万元103.30103.30103.30103.30103.3010税金及附加万元136.56139.11154.46154.46154.46折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3339.613339.61当期折旧额2671.69133.58133.58133.58133.58133.58净值667.923206.033072.442938.862805.272671.692机器设备原值2379.152379.15当期折旧额1903.32126.89126.89126.8912

34、6.89126.89净值2252.262125.371998.491871.601744.713建筑物及设备原值5718.76当期折旧额4575.01260.47260.47260.47260.47260.47建筑物及设备净值1143.755458.295197.824937.354676.884416.414无形资产原值310.75310.75当期摊销额310.757.777.777.777.777.77净值302.98295.21287.44279.68271.915合计：折旧及摊销4885.76268.24268.24268.24268.24268.24总成本费用估算一览表序号项目单位达

35、产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元7720.005018.005404.007720.007720.007720.002外购燃料动力费万元554.76360.59388.33554.76554.76554.763工资及福利费万元1678.381678.381678.381678.381678.381678.384修理费万元31.2620.3221.8831.2631.2631.265其它成本费用万元1538.651000.121077.061538.651538.651538.655.1其他制造费用万元551.23358.30385.86551.23551.23551.2

36、35.2其他管理费用万元405.95263.87284.16405.95405.95405.955.3其他销售费用万元935.57608.12654.90935.57935.57935.576经营成本万元11523.057489.988066.1311523.0511523.0511523.057折旧费万元260.47260.47260.47260.47260.47260.478摊销费万元7.777.777.777.777.777.779利息支出万元-10总成本费用万元11791.298345.668837.8911791.2911791.2911791.2910.1可变成本万元9844.676399.046891.279844.679844.679844.6710.2固定成本万元1946.621946.621946.621946.621946.621946.6211盈亏平衡点59.22%59.22%利润及利润分配表序号