福建混凝土制品项目财务分析报告VIP

1、一、项目发展背景全行业仍然实现了15%左右的年增长率，远高于全国经济发展速度（2017年中国GDP预测增长6.7%），也高于建材行业大多数其他产业的发展速度。全年泡沫混凝土总产量预计超过4000万m3，居全球第一位。在经历了过去几年政策法规与市场态势的复杂变化后，目前，我国泡沫混凝土行业正处于转型升级、结构调整的关键时期。虽然热点产品泡沫混凝土保温板在有机保温材料的挤压下正经受市场急剧萎缩的困境，但在广大同仁的共同努力下，全行业整体上还是得到了较快的发展。通过开辟多元化发展道路，研发新型泡沫混凝土制品，拓展现浇泡沫混凝土应用领域，全行业仍然实现了15%左右的年增长率，远高于全国经济发展速度（2

2、017年中国GDP预测增长6.7%），也高于建材行业大多数其他产业的发展速度。全年泡沫混凝土总产量预计超过4000万m3，居全球第一位。2017年，现浇类泡沫混凝土持续快速增长，尤其是在土建领域（公路扩建、高铁路基、桥梁减跨、治理桥头跳车、地下结构减载等）、矿山及采空区回填、泡沫混凝土现浇墙体等领域的应用日趋成熟，工程量增长很大。与几年前的情况不同，目前现浇泡沫混凝土数量已大大超过制品类。泡沫混凝土制品的发展则出现分化态势：行业的热点产品泡沫混凝土保温板，2011-2013年曾出现井喷式的发展行情，但随着政策和市场的变化，B2级有机可燃材料可有条件使用，2014年以来，泡沫混凝土保温板的销量急

3、剧下滑，企业面临巨大的生存压力。在这种严峻的形式下，转型升级，调整结构，走多元化的发展道路就成为必然的选择。其他的泡沫混凝土制品，如自保温砌块、复合墙板、屋面板、大板则在与时俱进，稳步上升，尤其可喜的是泡沫混凝土在装配化建筑、绿色建筑、被动房、海绵城市建设等热点、新兴建筑领域中的得到了推广应用。目前，全国泡沫混凝土企业数量仍维持在1000家以上规模。广阔的市场造就了一大批行业领军企业，如广东盛瑞土建科技发展有限公司在土建工程等领域年施工量已超过100万m3（工程案例：奥运鸟巢周边隧道回填、上海地铁7号线减载、天津南水北调工程、广州亚运大道桥台背路基、珠海高速公路主线加宽等），2015年11月盛

4、瑞科技登陆新三板挂牌交易。北京优耐德新型建材有限公司在泡沫混凝土现浇墙体领域开拓创新，完成了大量的工程案例（如呼市万正广场、东方君座、希望.加州华府科技洋房、中交.江锦湾高端住宅等多个建筑面积达几十万平米的大型小区）。北京太空板业股份有限公司以发泡水泥（泡沫混凝土）复合墙板为主导产品，多年前年销量就已超过100万m2，2012年已在深圳交易所挂牌上市（股票代码：300344）。山西省泓钰节能建材有限公司已将化学发泡墙板应用于装配式被动房样板工程，建筑节能率达到85%以上。河南华泰建材开发有限公司、山东天意机械股份有限公司（2014在上交所上市，股票代码：201648）等施工和设备企业已将业务延

5、伸至海外市场，形成了一定数量的海外工程案例，设备出口至全球多个国家和地区。这些企业以及所完成的工程案例为泡沫混凝土产业开拓了新的应用领域，为行业树立了榜样。泡沫混凝土行业的发展方向，要以政策为指引、以市场为导向。根据中央领导人讲话精神、“十三五”规划纲要以及国家有关部委近期陆续出台的一系列相关产业政策，再结合市场需求和材料自身特点，探索泡沫混凝土材料在装配式建筑、绿色建筑、海绵城市建设中的应用前景将具有十分重要的意义。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资14845.44(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2844.79万元。（三）总投资构成分析1、总

6、投资及其构成分析：项目总投资17690.23万元，其中：固定资产投资14845.44万元，占项目总投资的83.92%；流动资金2844.79万元，占项目总投资的16.08%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资5059.88万元，占项目总投资的28.60%；设备购置费3878.79万元，占项目总投资的21.93%；其它投资5906.77万元，占项目总投资的33.39%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=14845.44+2844.79=17690.23（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年

7、达产：第一年负荷40.00%,计划收入10396.80万元，总成本9350.92万元，利润总额591.55万元，净利润443.66万元，增值税336.78万元，税金及附加240.22万元，所得税147.89万元；第二年负荷70.00%,计划收入18194.40万元，总成本14619.43万元，利润总额2908.18万元，净利润2181.14万元，增值税589.36万元，税金及附加270.53万元，所得税727.04万元；第三年生产负荷100%，计划收入25992.00万元，总成本19887.93万元，利润总额6104.07万元，净利润4578.05万元，增值税841.94万元，税金及附加300

8、.84万元，所得税1526.02万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入25992.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=841.94万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用19887.93万元，其中：可变成本17561.68万元，固定成本2326.25万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加300.84万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额

9、=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6104.07（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=6104.0725.00%=1526.02（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6104.07（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=6104.0725.00%=1526.02（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额6104.07万元，缴纳企业所得税1526.02万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=6104.07-1526.02=457

10、8.05（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=34.51%。（2）达产年投资利税率=40.97%。（3）达产年投资回报率=25.88%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入25992.00万元，总成本费用19887.93万元，税金及附加300.84万元，利润总额6104.07万元，企业所得税1526.02万元，税后净利润4578.05万元，年纳税总额2668.80万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.36年。本期工程项目全部投资回收期5.36年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。

11、六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率34.51%，投资利税率40.97%，全部投资回报率25.88%，全部投资回收期5.36年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。为了保证项目的顺利实施，建议项目管理部门要强化项目管理的监督机制，完善监督体系，确保投资项目达到预期的目标。建立起项目法人责任制，明确部门和个人的岗位职责。建设资金要设立专户存储，做到专款专用，在建设资金的使用过程中，严格进行跟踪检查和审计，对项目的主要经济技术指标进行严格的考核，加强人员培训，尤其是网络信息方面的人才培训。建议项目承办单位提前做好产品销售渠

12、道及销售策略的策划设计工作，积极引进营销人才，使项目能够顺利实施并有利于项目后期的经营运作。七、市场预测分析混凝土是基本建筑材料，广泛运用于各种建筑物和构筑物。预拌混凝土（或商品混凝土）是从施工建筑行业中分离出来的一个新兴行业，预拌混凝土是与在施工地点现场搅拌的混凝土相对而言，是指由水泥、骨料（主要指砂、石）、水以及根据需要掺入的外加剂、矿物掺合料等成分按一定比例，在搅拌站经计量、拌制后出售的并采用运输车，在规定时间内（通常在2小时以内）运至使用地点的混凝土拌合物。与传统的混凝土现场搅拌相比，预拌混凝土具有提高混凝土质量的稳定性和可靠性等特征。预拌混凝土的上游是砂石料、水泥及外加剂等原材料，下

13、游则是建筑施工企业，产品主要用于基建、房地产等项目中。目前农村使用现拌的情况还较多。截至2016年底，全国预拌混凝土生产企业有11133家，同比增长5.57%，年设计产能61.85亿立方米，同比增长4.19%；全国平均产能利用率31.18%，同比下降0.3个百分点，呈持续下降趋势。全国生产预拌混凝土19.1亿立方米，同比增长3.19%，去年同期下降7.7%；全年用于生产预拌混凝土的散装水泥量为6.11亿吨（数据来源：中国散装水泥推广发展协会全国散装水泥绿色产业发展报告（2017）。混凝土行业的主要企业有中国建材、西部建设等，行业集中度较低，2017年CR10仅有11.19%，比去年提高了2.7

14、个百分点。八、行业发展趋势预拌混凝土是指由水泥、集料、水以及根据需要掺入的外加剂、矿物掺合料等组分按一定比例，在搅拌站经计量、拌制后出售的并采用运输车，在规定时间内运至使用地点的混凝土拌合物。经过近40年的发展，我国预拌混凝土行业已形成从材料设计、原材料制备、混凝土生产、物流运输到工程服务的产业链，为我国基础设施及各类建筑工程建设作出了重要的贡献。最近几年，在市场及国家政策的推动下，行业规模持续扩大，技术水平、管理水平快速提升，产业结构不断改善。同时，随着经济和城市化的发展，政府对预拌混凝土推广力度加大，以及对现拌混凝土的使用场景进一步限制，使得我国预拌混凝土渗透率保持稳定上升，从2013年的

15、40.8%提升至2017年的44.8%，2018年预计继续升至46.0%。但与发达国家相比，我国预拌混凝土渗透率还有很大提升空间。数据显示，2017年，美国、日本、澳大利亚的预拌混凝土渗透率超过80%，英国、法国的预拌混凝土渗透率也在70%以上，而我国还不到50%，差距明显。此外，值得一提的是，近年来，由于原材料价格高企，导致预拌混凝土平均价格有所上涨。预拌混凝土生产的原材料包括水泥、砂、石、水、外加剂、参合料等，其中水泥在预拌混凝土生产中成本占比较高，是最主要的原材料之一。而受去产能影响，最近三年水泥产量持续下滑，2018年全国水泥产量为21.8亿吨，同比减少6.03%。在此背景下，水泥价格

16、明显走高，2019年6月3日，全国水泥价格指数仍维持在150以上的高位。水泥价格的上涨进而推动预判混凝土价格增长，2017年预判混凝土价格达337.1元人民币/立方米，2018年预计达418.0元人民币/立方米。在进行水泥生产以及天然砂石开采工作的过程当中，不仅会产生大量的二氧化碳，同时还会对周边生态环境产生严重破坏。并且在生产预拌混凝土的过程当中，还会消耗大量的电能以及柴油，间接产生了大量的二氧化碳。因此，推动预拌混凝土行业绿色发展势在必行。目前，全国各地预拌混凝土绿色发展的积极性很高，且渐成气候，已涌现出一批预拌混凝土绿色环保标杆企业，如中国西部建设股份有限公司兴城混凝土分公司、四川兴城港

17、瑞建材有限公司等。除了绿色发展，智能制造也是预拌混凝土行业的重要方向。近年来，包括中联重科、三一重工、南方路机、郑州新水工以及徐工集团等在内的预拌混凝土装备制造骨干企业都有自己独到的技术与装备优势，获得发明专利与实用新型专利，成功开发出先进的绿色环保、低碳节能与智能制造新技术、新装备、新工艺，并成功应用到国内外众多新型预拌混凝土绿色智能工厂建设中，运营良好。除了智能装备开发外，也有企业致力于预拌混凝土智能化生产控制与管理软件的开发和应用，聚焦混凝土企业采购、调度、生产、物流、技术、财务六大核心业务，将这些业务融为一体形成一个全新的智能生态链，实现对混凝土企业的一站式智能化生产与管理。九、附表上

18、年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入4967.836623.786150.655914.0923656.352主营业务收入4225.905634.545232.075030.8420123.352.1混凝土(A)1394.551859.401726.581660.186640.712.2混凝土(B)971.961295.941203.381157.094628.372.3混凝土(C)718.40957.87889.45855.243420.972.4混凝土(D)507.11676.14627.85603.702414.802.5混凝土(E)338.07450

19、.76418.57402.471609.872.6混凝土(F)211.30281.73261.60251.541006.172.7混凝土(.)84.52112.69104.64100.62402.473其他业务收入741.93989.24918.58883.253533.00上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元23656.35完成主营业务收入万元20123.35主营业务收入占比85.07%营业收入增长率（同比）22.07%营业收入增长量（同比）万元4276.30利润总额万元5575.65利润总额增长率17.44%利润总额增长量万元828.05净利润万元4181.74净利润增长率20.

20、37%净利润增长量万元707.68投资利润率37.96%投资回报率28.47%财务内部收益率24.93%企业总资产万元42158.59流动资产总额占比万元26.24%流动资产总额万元11063.64资产负债率39.12%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米49951.6374.89亩1.1容积率1.151.2建筑系数58.84%1.3投资强度万元/亩198.231.4基底面积平方米29391.541.5总建筑面积平方米57444.371.6绿化面积平方米3892.41绿化率6.78%2总投资万元17690.232.1固定资产投资万元14845.442.1.1土建工程投资万元5

21、059.882.1.1.1土建工程投资占比万元28.60%2.1.2设备投资万元3878.792.1.2.1设备投资占比21.93%2.1.3其它投资万元5906.772.1.3.1其它投资占比33.39%2.1.4固定资产投资占比83.92%2.2流动资金万元2844.792.2.1流动资金占比16.08%3收入万元25992.004总成本万元19887.935利润总额万元6104.076净利润万元4578.057所得税万元1.158增值税万元841.949税金及附加万元300.8410纳税总额万元2668.8011利税总额万元7246.8512投资利润率34.51%13投资利税率40.97

22、%14投资回报率25.88%15回收期年5.3616设备数量台（套）9817年用电量千瓦时1211621.1118年用水量立方米18957.0619总能耗吨标准煤150.5320节能率28.20%21节能量吨标准煤50.1822员工数量人381区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元187035.97同期产值万元168789.79同比增长10.81%从业企业数量家949规上企业家42从业人数人47450前十位企业产值万元86999.43去年同期72535.79万元。1、xxx（集团）有限公司（AAA）万元21314.862、xxx科技公司万元19139.873、xxx集团万元11309.

23、934、xxx有限责任公司万元9569.945、xxx实业发展公司万元6089.966、xxx公司万元5654.967、xxx集团万元435.008、xxx有限责任公司万元3566.989、xxx实业发展公司万元3392.9810、xxx公司万元2609.98区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元30656.551.1同期增加值万元27418.431.2增长率11.81%2行业净利润万元16017.592.12016年净利润万元13654.072.2增长率17.31%3行业纳税总额万元51376.113.12016纳税总额万元44111.023.2增长率16.47%4201

24、7完成投资万元70435.124.12016行业投资万元10.25%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值218247.44248008.46281827.802利润总额61817.9870247.7179826.943净利润23248.5726418.8330021.404纳税总额16324.8018550.9121080.585工业增加值77961.7288592.86100673.716产业贡献率11.00%15.00%16.86%7企业数量113913901779土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）

25、1主体生产工程20779.8220779.8244696.1444696.144330.671.1主要生产车间12467.8912467.8926817.6826817.682685.021.2辅助生产车间6649.546649.5414302.7614302.761385.811.3其他生产车间1662.391662.392592.382592.38259.842仓储工程4408.734408.738286.358286.35583.912.1成品贮存1102.181102.182071.592071.59145.982.2原料仓储2292.542292.544308.904308.9030

26、3.632.3辅助材料仓库1014.011014.011905.861905.86134.303供配电工程235.13235.13235.13235.1318.643.1供配电室235.13235.13235.13235.1318.644给排水工程270.40270.40270.40270.4016.674.1给排水270.40270.40270.40270.4016.675服务性工程2792.202792.202792.202792.20196.765.1办公用房1670.841670.841670.841670.8484.365.2生活服务1121.361121.361121.361121

27、.36104.336消防及环保工程787.69787.69787.69787.6962.446.1消防环保工程787.69787.69787.69787.6962.447项目总图工程117.57117.57117.57117.57-252.747.1场地及道路硬化7985.421486.011486.017.2场区围墙1486.017985.427985.427.3安全保卫室117.57117.57117.57117.578绿化工程2958.12103.53合计29391.5457444.3757444.375059.88节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤150.531.1年用

28、电量千瓦时1211621.111.2年用电量吨标准煤148.911.3年用水量立方米18957.061.4年用水量吨标准煤1.622年节能量吨标准煤50.183节能率28.20%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元14689.821.1完成比例83.04%2完成固定资产投资万元9542.832.1完成比例64.96%3完成流动资金投资万元5146.993.1完成比例35.04%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2591.2人均年工资万元4.521.3年工资额万元1145.892工程技术人员工资2.1平均人数人572.2人均年工资万元6.332.3

29、年工资额万元354.383企业管理人员工资3.1平均人数人153.2人均年工资万元6.173.3年工资额万元103.614品质管理人员工资4.1平均人数人304.2人均年工资万元5.754.3年工资额万元150.885其他人员工资5.1平均人数人205.2人均年工资万元6.025.3年工资额万元94.836职工工资总额万元1849.59固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元5059.883878.79198.2314845.441.1工程费用万元5059.883878.7919352.631.1.1建筑工程费用万元5059.88505

30、9.8828.60%1.1.2设备购置及安装费万元3878.793878.7921.93%1.2工程建设其他费用万元5906.775906.7733.39%1.2.1无形资产万元2695.952695.951.3预备费万元3210.823210.821.3.1基本预备费万元1440.091440.091.3.2涨价预备费万元1770.731770.732建设期利息万元3固定资产投资现值万元14845.4414845.44流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元19352.637665.7913622.8919352.6319352.6319352.6

31、31.1应收账款万元5805.792322.324064.055805.795805.795805.791.2存货万元8708.683483.476096.088708.688708.688708.681.2.1原辅材料万元2612.601045.041828.822612.602612.602612.601.2.2燃料动力万元130.6352.2591.44130.63130.63130.631.2.3在产品万元4005.991602.402804.194005.994005.994005.991.2.4产成品万元1959.45783.781371.621959.451959.451959.

32、451.3现金万元4838.161935.263386.714838.164838.164838.162流动负债万元16507.846603.1411555.4916507.8416507.8416507.842.1应付账款万元16507.846603.1411555.4916507.8416507.8416507.843流动资金万元2844.791137.921991.352844.792844.792844.794铺底流动资金万元948.25379.30663.78948.25948.25948.25总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元1

33、7690.23119.16%119.16%100.00%2项目建设投资万元14845.44100.00%100.00%83.92%2.1工程费用万元8938.6760.21%60.21%50.53%2.1.1建筑工程费万元5059.8834.08%34.08%28.60%2.1.2设备购置及安装费万元3878.7926.13%26.13%21.93%2.2工程建设其他费用万元2695.9518.16%18.16%15.24%2.2.1无形资产万元2695.9518.16%18.16%15.24%2.3预备费万元3210.8221.63%21.63%18.15%2.3.1基本预备费万元1440.

34、099.70%9.70%8.14%2.3.2涨价预备费万元1770.7311.93%11.93%10.01%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元14845.44100.00%100.00%83.92%5建设期间费用万元6流动资金万元2844.7919.16%19.16%16.08%7铺底流动资金万元948.266.39%6.39%5.36%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元10396.8018194.4025992.0025992.0025992.001.1万元10396.8018194.4025992.0025992.0025992.0

35、02现价增加值万元3326.985822.218317.448317.448317.443增值税万元336.78589.36841.94841.94841.943.1销项税额万元4158.724158.724158.724158.724158.723.2进项税额万元1326.712321.753316.783316.783316.784城市维护建设税万元23.5741.2658.9458.9458.945教育费附加万元10.1017.6825.2625.2625.266地方教育费附加万元6.7411.7916.8416.8416.849土地使用税万元199.81199.81199.81199.

36、81199.8110税金及附加万元240.22270.53300.84300.84300.84折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值5059.885059.88当期折旧额4047.90202.40202.40202.40202.40202.40净值1011.984857.484655.094452.694250.304047.902机器设备原值3878.793878.79当期折旧额3103.03206.87206.87206.87206.87206.87净值3671.923465.053258.183051.312844.453建筑物及设备原值893

37、8.67当期折旧额7150.94409.26409.26409.26409.26409.26建筑物及设备净值1787.738529.418120.157710.897301.636892.374无形资产原值2695.952695.95当期摊销额2695.9567.4067.4067.4067.4067.40净值2628.552561.152493.752426.362358.965合计：折旧及摊销9846.89476.66476.66476.66476.66476.66总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元13887.645555.06972

38、1.3513887.6413887.6413887.642外购燃料动力费万元812.89325.16569.02812.89812.89812.893工资及福利费万元1849.591849.591849.591849.591849.591849.594修理费万元49.1119.6434.3849.1149.1149.115其它成本费用万元2812.041124.821968.432812.042812.042812.045.1其他制造费用万元1339.41535.76937.591339.411339.411339.415.2其他管理费用万元582.92233.17408.04582.92582.92582.925.3其他销售费用万元1239.65495.86867.751239.651239.651239.656经营成本万元19411.277764.5113587.8919411.2719411.2719411.277折旧费万元409.26409.26409.26409.26409.26409.268摊销费万元67.4067.4067.4067.4067.4067.409利息支出万元-10总成本费用万元19887.939350.9214619.4319887.9319887.9319887.9310.1可变成