山西洗护用品项目财务分析报告

1、一、项目发展背景中国是目前世界上洗发水生产量和销售量最高的国家。目前，中国有超过2000个洗发水生产商，国内市场上的洗发水品牌超过3000个，这么多的企业，正以各种方式拼抢总量大约200多亿人民币的消费市场。洗发水品牌已经形成以宝洁、联合利华、丝宝集团旗下系列品牌飘柔、潘婷、沙宣、润妍、海飞丝、力士、夏士莲、舒蕾等品牌为代表的第一集团，花王公司的诗芬、德国汉高的Fa、高露洁的棕榄美之选和部分的国产品牌，如百年润发为代表的第二集团和其它好迪、名人、伊然美、拉芳、柏丽丝、亮庄等众多新兴品牌构成的第三集团三大类品牌集团。不论哪层团队其产品的功能诉求不外是以下几点：洗发护发2加1，一次完成，在使用上有

2、简便快捷的共性；柔顺、畅滑，理顺、防止开叉、清爽、清洁、补充水分、保湿防止干枯、负离子直发、乌黑亮泽、浓密，在外观上有健康、清洁、时尚的要求，同时焗油、修复损伤头发、止痒、防脱、去头皮屑、漂染复原等功能性洗发水日益在市场上风行。近年来，消费者愈发关注个人护理产品的综合性功能，希望产品除满足基本功能需求外，能够具有更多的复合功效。对于洗发水产品，除了基本的清洁功能外，美发和护发效果需要速效、持久并能满足各种发质的需求；消费者对产品的功能需求，促使洗发水企业在各个细分领域，以市场需求为出发点并行开展多项针对性的技术研究。回顾中国洗发水市场的发展历程，在6070年代，人们仍然较常使用香皂、洗衣粉和洗

3、发膏等原始产品清洁头发，70年代末，中国诞生了第一瓶洗发露蜂花。30岁以上的人们想必还依稀记得梦思、蜂花、美加净这些国产洗发品牌，作为中国洗发水市场的开创者，是它们把国人带出了用肥皂、洗头膏洗发的悠久历史。然而在相当长的一段时间，却总也走不出低价位、低档次竞争的怪圈。到80年代末，中国的洗发水中高档市场仍是一张白纸。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资8474.10(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金3876.22万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资12350.32万元，其中：固定资产投资8474.10万元，占项目总投资的68

4、.61%；流动资金3876.22万元，占项目总投资的31.39%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3982.03万元，占项目总投资的32.24%；设备购置费3534.31万元，占项目总投资的28.62%；其它投资957.76万元，占项目总投资的7.75%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=8474.10+3876.22=12350.32（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入11888.00万元，总成本10620.27万元，利润总额8174.47万元

5、，净利润6130.85万元，增值税391.20万元，税金及附加175.14万元，所得税2043.62万元；第二年负荷70.00%,计划收入20804.00万元，总成本16624.84万元，利润总额15080.85万元，净利润11310.64万元，增值税684.61万元，税金及附加210.35万元，所得税3770.21万元；第三年生产负荷100%，计划收入29720.00万元，总成本22629.41万元，利润总额7090.59万元，净利润5317.94万元，增值税978.01万元，税金及附加245.56万元，所得税1772.65万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设

6、备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入29720.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=978.01万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用22629.41万元，其中：可变成本20015.24万元，固定成本2614.17万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加245.56万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=7090.59（万元）。企业所得税=应纳税所得

7、额税率=7090.5925.00%=1772.65（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=7090.59（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=7090.5925.00%=1772.65（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额7090.59万元，缴纳企业所得税1772.65万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=7090.59-1772.65=5317.94（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=57.41

8、%。（2）达产年投资利税率=67.32%。（3）达产年投资回报率=43.06%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入29720.00万元，总成本费用22629.41万元，税金及附加245.56万元，利润总额7090.59万元，企业所得税1772.65万元，税后净利润5317.94万元，年纳税总额2996.22万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=3.82年。本期工程项目全部投资回收期3.82年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率57.41%，投资利税率67.32%，全部

9、投资回报率43.06%，全部投资回收期3.82年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。适应新形势，大胆探索开发建设新思路，高度重视基础设施建设的高质量与高速度的关系问题，分散投资风险，以减轻项目承办单位直接投入资金的压力。七、市场预测分析毛发是身体状况的外在表现，机体营养不良和新陈代谢异常可引起发质和发色的改变，严重营养不良甚至导致弥漫性脱发。化学因素可以导致毛发颜色改变甚至脱发。各种病原体的感染是毛发疾病中一类重要因素，主要包括细菌、病毒、真菌、螺旋体、寄生虫等感染。发育缺陷所引起的头发完全缺失或稀疏，患者常见头发稀疏细小，或出生时头发正

10、常，不久就脱落不再生，可分为孤立缺陷和其他畸形。一般夏季容易脱发，因为夏天温度高毛孔扩张导致脱发，秋冬之际不易脱发，因为这时期温度下降毛孔闭合。早期的时候以中药提取物为核心成分的生发、养发产品受到的整个亚洲市场的欢迎，也是这一波热潮捧火了章光101和霸王洗发水等以“中药养发”为定位的防脱发洗护品牌。这些洗护品牌凭借着“天然养发，中药治脱”理念，以及明星代言和广告效应火爆一时。目前，中草药防脱发洗护产品依然占据国内防脱发市场的主流，而且，近年随着消费者对于成分认知渴求性不断提升，生姜、何首乌、人参等中药成为防脱发人群倍受关注的成分。随着防脱发市场的细分、防脱发品牌的多元化，以及外资品牌开始进驻防

11、脱发市场，植物精华防脱发理念开始流行，像卡诗防脱发精华露、growgorgeous增发精华等单方精或者复方精华防脱发产品开始进入市场，以高浓度植物萃取，小分子深入发根养发的理念，快速的捕获了一批消费者，其中90/95后是头皮精华的主要消费人群，消费人数占比超过4成。但由于大多数的生发洗护产品见效慢，质量参差不齐，加上近两年科技美容、仪器护肤在美妆圈里风靡，科技生发的风潮也逐步蔓延开来。生发仪、生发梳等高科技产品受到以90/95后为代表的消费者的青睐，这种声称将头皮按摩和红外光波毛囊唤醒功能相结合的高科技产品快速地被消费者接受，成为防脱发相关产品单笔消费最高的品类。同时，近年随之增长的还有植发行

12、业，从2015到2017植发的相关搜索增长了114%，2017年植发用户呈现爆发式增长，植发行业整体规模达到60亿，不难看出整个防脱发市场都处于上升状态。伴随90后的脱发危机而来的还有防脱发市场的年轻化焦虑，年轻化已经成为品牌的共同意识，而跨界联合、社交媒体宣传、IP+KOL营销、代言造势则成为品牌年轻化的重要手段。国内防脱发品牌在忙着品牌年轻化的同时，许多的国际日护品牌也看到了中国防脱发市场的巨大潜力，加大了相关产品的输出，如：宝洁旗下一直主打去屑的品牌海飞丝，也在去年推出了一系列防脱发产品，可以预见未来在防脱发领域中外品牌少不了一番较量。八、行业发展趋势随着人们生活水平提高，发丝健康问题也

13、引起人们重视，人们会有意识的根据自身发丝问题，选用相应的功能袭性洗发水，从而防脱发、防晒、植物配方、草本调理、焗油等产品也逐渐渗透至洗发、护发领域，成为头发洗护的新亮点。脱发已经成为一个时代病，全球约有50%的男性受脱发的困扰，数据表明，我国就有2亿脱发人群，其中男性约为1.3亿，女性约为0.7亿。消费者对于脱发话题的关注度持续上升，在小红书搜索“脱发”相关讨论话题到达12W+，其中年轻女性对于防脱发话题的关注程度远高于男性，占比超过67%。国内防脱发相关产品在个护产品中的数量占比不断地上涨，相关产品消费人数增速达40%，据估算中国防脱发市场产值潜力超过4000亿。在不断增长的防脱发人群中，9

14、0/95后已经超过80/85后成为主要关注和消费群体，这一代的脱发年龄比上一代整整早了20年。数据表明上海、北京、江苏、广州等经济发达地区的年轻人对于脱发的焦虑程度和防脱发产品的使用频次普遍偏高。为常染色体显性遗传,其遗传特征需在雄激素作用下才表现出来。精神压力过大时常常出现脱发增多。在精神压力的作用下，人体立毛肌收缩、头发直立，植物神经或中枢神经机能发生紊乱，毛囊毛乳头发生改变和营养不良，从而导致毛发生长功能抑制，毛发进入休止期而出现脱发。毛发生长受多种内分泌激素的影响，所以当发生内分泌异常时多引起脱发疾病，如产后、更年期脱发。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四

15、季度合计1营业收入3986.735315.654935.964746.1118984.452主营业务收入3614.734819.644475.384303.2517212.992.1防脱发洗护产品(A)1192.861590.481476.871420.075680.292.2防脱发洗护产品(B)831.391108.521029.34989.753958.992.3防脱发洗护产品(C)614.50819.34760.81731.552926.212.4防脱发洗护产品(D)433.77578.36537.05516.392065.562.5防脱发洗护产品(E)289.18385.57358.0

16、3344.261377.042.6防脱发洗护产品(F)180.74240.98223.77215.16860.652.7防脱发洗护产品(.)72.2996.3989.5186.06344.263其他业务收入372.01496.01460.58442.861771.46上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元18984.45完成主营业务收入万元17212.99主营业务收入占比90.67%营业收入增长率（同比）23.98%营业收入增长量（同比）万元3672.44利润总额万元5471.97利润总额增长率17.80%利润总额增长量万元827.02净利润万元4103.98净利润增长率14.36%净

17、利润增长量万元515.39投资利润率63.15%投资回报率47.37%财务内部收益率25.18%企业总资产万元18853.90流动资产总额占比万元35.91%流动资产总额万元6771.19资产负债率28.68%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米32049.3548.05亩1.1容积率1.541.2建筑系数52.91%1.3投资强度万元/亩176.361.4基底面积平方米16957.311.5总建筑面积平方米49356.001.6绿化面积平方米3705.70绿化率7.51%2总投资万元12350.322.1固定资产投资万元8474.102.1.1土建工程投资万元3982.03

18、2.1.1.1土建工程投资占比万元32.24%2.1.2设备投资万元3534.312.1.2.1设备投资占比28.62%2.1.3其它投资万元957.762.1.3.1其它投资占比7.75%2.1.4固定资产投资占比68.61%2.2流动资金万元3876.222.2.1流动资金占比31.39%3收入万元29720.004总成本万元22629.415利润总额万元7090.596净利润万元5317.947所得税万元1.548增值税万元978.019税金及附加万元245.5610纳税总额万元2996.2211利税总额万元8314.1612投资利润率57.41%13投资利税率67.32%14投资回报率

19、43.06%15回收期年3.8216设备数量台（套）10817年用电量千瓦时744905.7318年用水量立方米17333.9719总能耗吨标准煤93.0320节能率23.95%21节能量吨标准煤36.1822员工数量人460区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元101919.47同期产值万元88433.38同比增长15.25%从业企业数量家698规上企业家36从业人数人34900前十位企业产值万元47637.28去年同期39994.36万元。1、xxx实业发展公司（AAA）万元11671.132、xxx（集团）有限公司万元10480.203、xxx公司万元6192.854、xxx科技

20、公司万元5240.105、xxx投资公司万元3334.616、xxx实业发展公司万元3096.427、xxx公司万元238.198、xxx科技公司万元1953.139、xxx投资公司万元1857.8510、xxx实业发展公司万元1429.12区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元35093.031.1同期增加值万元30462.701.2增长率15.20%2行业净利润万元9552.722.12016年净利润万元8672.462.2增长率10.15%3行业纳税总额万元31478.613.12016纳税总额万元27034.193.2增长率16.44%42017完成投资万元3659

21、0.224.12016行业投资万元13.79%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值118462.55134616.53152973.332利润总额35777.0440655.7346199.693净利润15417.5417519.9319909.014纳税总额9631.3110944.6712437.135工业增加值41875.4347585.7254074.686产业贡献率14.00%18.00%19.88%7企业数量83810221308土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程11988.8

22、211988.8239172.3739172.373476.461.1主要生产车间7193.297193.2923503.4223503.422155.411.2辅助生产车间3836.423836.4212535.1612535.161112.471.3其他生产车间959.11959.112272.002272.00208.592仓储工程2543.602543.606619.366619.36427.242.1成品贮存635.90635.901654.841654.84106.812.2原料仓储1322.671322.673442.073442.07222.162.3辅助材料仓库585.035

23、85.031522.451522.4598.273供配电工程135.66135.66135.66135.669.853.1供配电室135.66135.66135.66135.669.854给排水工程156.01156.01156.01156.018.814.1给排水156.01156.01156.01156.018.815服务性工程1610.941610.941610.941610.94103.985.1办公用房798.18798.18798.18798.1853.075.2生活服务812.76812.76812.76812.7659.306消防及环保工程454.46454.46454.464

24、54.4633.006.1消防环保工程454.46454.46454.46454.4633.007项目总图工程67.8367.8367.8367.83-137.797.1场地及道路硬化4588.49962.93962.937.2场区围墙962.934588.494588.497.3安全保卫室67.8367.8367.8367.838绿化工程1728.0760.48合计16957.3149356.0049356.003982.03节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤93.031.1年用电量千瓦时744905.731.2年用电量吨标准煤91.551.3年用水量立方米17333.971

25、.4年用水量吨标准煤1.482年节能量吨标准煤36.183节能率23.95%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元8664.571.1完成比例70.16%2完成固定资产投资万元5745.112.1完成比例66.31%3完成流动资金投资万元2919.463.1完成比例33.69%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3131.2人均年工资万元4.851.3年工资额万元1363.962工程技术人员工资2.1平均人数人692.2人均年工资万元6.752.3年工资额万元405.183企业管理人员工资3.1平均人数人183.2人均年工资万元7.623.3年工资额

26、万元139.814品质管理人员工资4.1平均人数人374.2人均年工资万元5.534.3年工资额万元186.665其他人员工资5.1平均人数人235.2人均年工资万元4.835.3年工资额万元158.766职工工资总额万元2254.37固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3982.033534.31176.368474.101.1工程费用万元3982.033534.3118456.431.1.1建筑工程费用万元3982.033982.0332.24%1.1.2设备购置及安装费万元3534.313534.3128.62%1.2工程建设

27、其他费用万元957.76957.767.75%1.2.1无形资产万元480.71480.711.3预备费万元477.05477.051.3.1基本预备费万元206.51206.511.3.2涨价预备费万元270.54270.542建设期利息万元3固定资产投资现值万元8474.108474.10流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元18456.439085.5813552.9718456.4318456.4318456.431.1应收账款万元5536.932214.773875.855536.935536.935536.931.2存货万元8305.3

28、93322.165813.788305.398305.398305.391.2.1原辅材料万元2491.62996.651744.132491.622491.622491.621.2.2燃料动力万元124.5849.8387.21124.58124.58124.581.2.3在产品万元3820.481528.192674.343820.483820.483820.481.2.4产成品万元1868.71747.491308.101868.711868.711868.711.3现金万元4614.111845.643229.884614.114614.114614.112流动负债万元14580.21

29、5832.0810206.1514580.2114580.2114580.212.1应付账款万元14580.215832.0810206.1514580.2114580.2114580.213流动资金万元3876.221550.492713.353876.223876.223876.224铺底流动资金万元1292.06516.83904.451292.061292.061292.06总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元12350.32145.74%145.74%100.00%2项目建设投资万元8474.10100.00%100.00%68.6

30、1%2.1工程费用万元7516.3488.70%88.70%60.86%2.1.1建筑工程费万元3982.0346.99%46.99%32.24%2.1.2设备购置及安装费万元3534.3141.71%41.71%28.62%2.2工程建设其他费用万元480.715.67%5.67%3.89%2.2.1无形资产万元480.715.67%5.67%3.89%2.3预备费万元477.055.63%5.63%3.86%2.3.1基本预备费万元206.512.44%2.44%1.67%2.3.2涨价预备费万元270.543.19%3.19%2.19%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元8474.10

31、100.00%100.00%68.61%5建设期间费用万元6流动资金万元3876.2245.74%45.74%31.39%7铺底流动资金万元1292.0715.25%15.25%10.46%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元11888.0020804.0029720.0029720.0029720.001.1万元11888.0020804.0029720.0029720.0029720.002现价增加值万元3804.166657.289510.409510.409510.403增值税万元391.20684.61978.01978.01978

32、.013.1销项税额万元4755.204755.204755.204755.204755.203.2进项税额万元1510.882644.033777.193777.193777.194城市维护建设税万元27.3847.9268.4668.4668.465教育费附加万元11.7420.5429.3429.3429.346地方教育费附加万元7.8213.6919.5619.5619.569土地使用税万元128.20128.20128.20128.20128.2010税金及附加万元175.14210.35245.56245.56245.56折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第

33、五年1建(构)筑物原值3982.033982.03当期折旧额3185.62159.28159.28159.28159.28159.28净值796.413822.753663.473504.193344.913185.622机器设备原值3534.313534.31当期折旧额2827.45188.50188.50188.50188.50188.50净值3345.813157.322968.822780.322591.833建筑物及设备原值7516.34当期折旧额6013.07347.78347.78347.78347.78347.78建筑物及设备净值1503.277168.566820.78647

34、3.006125.225777.444无形资产原值480.71480.71当期摊销额480.7112.0212.0212.0212.0212.02净值468.69456.67444.66432.64420.625合计：折旧及摊销6493.78359.80359.80359.80359.80359.80总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元14682.545873.0210277.7814682.5414682.5414682.542外购燃料动力费万元1100.81440.32770.571100.811100.811100.813工资及福利费

35、万元2254.372254.372254.372254.372254.372254.374修理费万元41.7316.6929.2141.7341.7341.735其它成本费用万元4190.161676.062933.114190.164190.164190.165.1其他制造费用万元1294.37517.75906.061294.371294.371294.375.2其他管理费用万元486.29194.52340.40486.29486.29486.295.3其他销售费用万元2128.68851.471490.082128.682128.682128.686经营成本万元22269.618907

36、.8415588.7322269.6122269.6122269.617折旧费万元347.78347.78347.78347.78347.78347.788摊销费万元12.0212.0212.0212.0212.0212.029利息支出万元-10总成本费用万元22629.4110620.2716624.8422629.4122629.4122629.4110.1可变成本万元20015.248006.1014010.6720015.2420015.2420015.2410.2固定成本万元2614.172614.172614.172614.172614.172614.1711盈亏平衡点48.93%48.93%利润及利