南京特种车辆制造项目财务分析报告

1、一、项目发展背景近年来，专用汽车市场并非呈现稳定和理性的增长态势。在20092013年的5年期间，经历过多次跌宕起伏，年最高产量（2010年）是年最低产量（2012年）的1.64倍。2010年专用汽车产量在国家4万亿元投资资金拉动的影响下，产量达到历史新高；随后出现两年大幅度的连续下滑；2013年受国排放标准实施时间的不明朗等因素的影响，冲量现象明显，出现了54.72%的同比增长率；到2014年，新的排放标准的升级继续影响产业发展，但与2013年相比规模明显下降。根据机动车出厂合格证的统计数据显示，2014年我国专用汽车实现182.64万辆的量产，同比下降11.19%。其中，普通自卸车的产量为

2、46.42万辆，同比下降29.52%；专用改装车的产量为112.81万辆，同比下降9.31%；半挂车的产量为23.40万辆，同比增长52.15%。厢式汽车装备有专用设备，具有独立的封闭结构车厢（可与驾驶室连成一体）的特种车辆。主要有警用车、囚车、伤残运送车、运钞车、冷藏车、邮政车、救护车、检测车、通信车、教练车、电力指挥车、旅居车、餐车等。目前在发达国家的公路货运车辆中，厢式物流运输车辆的比例在90%以上。在美国，高速公路上运行的载货车无一不是封闭的厢式车。欧美和日本等国家规定，货运车辆的车厢必须是封闭式的，否则不允许上路。在韩国，厢式车运输也超过了货运车辆保有量的70%。在我国箱式运输车产量

3、比例达到89.2%，与发达国家相差不远。据统计：2014年我国厢式车产量为63.86万辆，2015年全国产量为61.55万辆，产量较上年同期下降3.6%。罐式汽车是指装置有罐状容器，用于运输或完成特定作业任务的特种车辆。罐式汽输车的发展。此外，加油车、运油车、洒水车、粉粒物料运输车品种产量也较大。罐式车作为重要的物流设备，在汽车运输行业中的应用极其广泛。随着我国交通建设投入的加大，物流行业发展越来越快，这位我国专用车发展提供了巨大机遇。罐式专用车的专业特性，特别是专项作业的功能，被各个行业领域所接受，在国民经济和社会发展中具有重要作用。目前，国内罐式专用车生产企业，公告目录内有947家，大多为

4、中小型企业，年产量小于1000辆的企业超过半数。目前我国罐式汽车产量混泥土搅拌运输车比例达到47.8%，加油车比例为5.3%，洒水车比例为14.7%。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资15370.64(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2253.32万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资17623.96万元，其中：固定资产投资15370.64万元，占项目总投资的87.21%；流动资金2253.32万元，占项目总投资的12.79%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资5347.75万元，占项目

5、总投资的30.34%；设备购置费5551.36万元，占项目总投资的31.50%；其它投资4471.53万元，占项目总投资的25.37%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=15370.64+2253.32=17623.96（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入9640.40万元，总成本8182.47万元，利润总额7443.49万元，净利润5582.62万元，增值税327.98万元，税金及附加274.65万元，所得税1860.87万元；第二年负荷70.00%,计划收入12269.60万元，总

6、成本9856.53万元，利润总额9651.19万元，净利润7238.39万元，增值税417.43万元，税金及附加285.38万元，所得税2412.80万元；第三年生产负荷100%，计划收入17528.00万元，总成本13204.64万元，利润总额4323.36万元，净利润3242.52万元，增值税596.33万元，税金及附加306.85万元，所得税1080.84万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入17528.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=5

7、96.33万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用13204.64万元，其中：可变成本11160.37万元，固定成本2044.27万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加306.85万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4323.36（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=4323.3625.00%=1080.84（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及

8、附加+补贴收入=4323.36（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=4323.3625.00%=1080.84（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额4323.36万元，缴纳企业所得税1080.84万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=4323.36-1080.84=3242.52（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=24.53%。（2）达产年投资利税率=29.66%。（3）达产年投资回报率=18.40%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入17528.00万元，总成本费用

9、13204.64万元，税金及附加306.85万元，利润总额4323.36万元，企业所得税1080.84万元，税后净利润3242.52万元，年纳税总额1984.02万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=6.94年。本期工程项目全部投资回收期6.94年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率24.53%，投资利税率29.66%，全部投资回报率18.40%，全部投资回收期6.94年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建立起项目法人责任制，明确部

10、门和个人的岗位职责。建设资金要设立专户存储，做到专款专用，在建设资金的使用过程中，严格进行跟踪检查和审计，对项目的主要经济技术指标进行严格的考核，加强人员培训，尤其是网络信息方面的人才培训。七、市场预测分析特种车辆市场应用广阔，它广泛服务于国民经济的各个领域，如公路运输、工程建设、油田、矿山、电力、电信、邮政、医疗、环卫、农业、水利、航空、食品、公安、消防、司法以及国防建设等各行各业。特种车辆以其专业化的性质提高了社会发展的效率，降低发展成本，促进社会进步。2020年之前，中国仍将处于工业化和城市化同步加速的发展阶段，具有投资规模大、产业链长、加工度高、中间产品多、增长持续时间长的特点，特种车

11、辆产业发展面临机遇。到2020年前中国商用车市场将保持年均9%左右的增长速度，从而为特种车辆的发展提供良好的发展空间。庞大的基础设施建设项目将给工程类特种车辆带来极大的需求空间和市场增量，高等级公路建设总量依然巨大，带动修建公路的工程车辆、维护公路的特种作业车辆、公路运营车辆的快速发展。同时，我国能源消耗总量巨大，能源物资的运输也会扩大特种车辆总需求量。2015年我国特种车辆出口约1.71万辆，行业表观消费量约193.86万辆。近几年我国特种车辆行业供需平衡情况如下图所示：随着中国城市化步伐的加快，公路、铁路建设及道路运输业的迅猛发展，同时机械、电子、液压、自动控制及GPS等技术在特种车辆上的

12、集成应用大大提升了特种车辆的技术含量和产品附加值，未来几年中国特种车辆行业广阔的市场前景将日益凸显。八、行业发展趋势目前我国军费增长处于补偿期，未来增长持续性强。1979年到1989年，中国国防支出平均每年下降5.83%，国防实力的提升相对较慢。随着国际形势的变化以及我国经济地位的迅速提升，我国国防力量加快建设。近年来，我国军费增速基本保持在10%-17%的水平。至2014年国家财政国防支出已连续四年保持两位数增长。未来10年是我国国防实力增强的关键时期，预计国防支出的增速在一定时期内不会低于目前水平。全球范围内，各国的国防支出都以军事装备作为投资的重点。目前欧美及亚洲的主要军事国家用于军事装

13、备方面的支出占国防支出的比例约45%。我国军事装备支出在国防支出中的比重将保持上升的趋势。我国的国防支出中，人员生活费、活动维持费和装备费约各占1/3的比例，2003年以来，人员生活费的比重有所下降，装备费比重和活动维持费比重有所上升。目前我国装备费的支出比重为34%，略高于其它两项支出的水平，但与其它国家相比仍然偏低，预计该比重在一定时期内将持续上升。因此，未来中国军工行业发展仍将继续秉承的基本思路为：一是坚持核心性武器装备的自主创新；二是引进一定数量的武器装备，吸收国外先进技术；三是与有关国家进行合作研究与生产。世界各主要国家的军队正在积极进行变革，其中陆军，特别是地面部队的变化尤为显著。

14、快速反应部队不仅符合当今规模小、数量少、素质高和战斗力强的职业化部队的建军方向，而且在许多低烈度冲突和频繁发生的联合国维和行动中崭露头角。构造简单、成本较低的装甲车辆已成为强调战略机动性的快速反应部队的首选装备之一，其研制开发得到了各主要国家的广泛重视，未来发展方向出现了一些新的特点。世界各主要国家在重视陆军战斗部队快速展开能力的情况下，依据新式战术理论的需要，要求新一代的轮式装甲车辆在重装甲、高运载能力和战术机动性等方面能与履带式装甲车辆相匹敌，因而大型化、重装甲化和能力增强化将是轮式装甲车辆未来的发展趋势。目前正在研制开发的新型车种中，一般均采用88八轮驱动方式，越野性能将非常接近履带式车

15、辆，战斗全重也由目前最广泛使用的720吨以下增至2030吨的水平。例如，瑞士摩瓦奇公司开发的“剪刀鱼”技术验证车，战斗重量20吨，采用多轴多轮结构，具有出色的越野能力和战术机动性。法国陆军武器工业集团研制的Vextra技术验证车，战斗全重在2030吨之间。目前的轮式装甲车辆根据车种不同，动力装置十分繁杂，既包括100马力左右的汽油机，也有400马力左右的柴油机。新一代轮式装甲车辆由于大型化和增强战术机动性的需要，对其动力输出提出了更高的要求。大功率输出的柴油机将成为未来新型轮式装甲车辆动力装置的主流。新一代轮式装甲车辆将普遍采用350800马力的高功率涡轮增压柴油机，传动系统采用能有效利用发动

16、机输出功率的半自动或全自动扭矩转换器，以减少在越野运动时由于换档变速所产生的动力损失。目前的轮式装甲车辆普遍装备2540毫米的机关炮，甚至出现了安装100毫米口径以上大口径火炮和携带反坦克导弹的轮式坦克歼击车，整体作战能力已非常接近履带式车辆。就武器配备而言，未来的轮式装甲车辆将在现有武器系统的基础上通过不断改进继续使火力得以提高。主要方法有：加长火炮的身管，如法国ERC-90轮式战车装备的55倍口径的火炮；研制新的弹种，美国陆军已授权德国莱茵金属公司对新型105毫米尾翼稳定脱壳穿甲弹的发射系统进行可行性研究；开发炮射导弹，如俄罗斯莫洛佐夫设计局和德国克劳斯马菲公司联合研制的“矛”式105毫米

17、炮射导弹。；发展新型非常规武器系统，如电磁炮和电热化学炮。主要问题在于轮式装甲车辆在重量和空间的限制下无法提供足够的电能。目前电热化学炮在降低电能方面的研究取得了一定进展，所需电能已降至总推进量的6%。新一代的轮式装甲车辆将重点发展武装侦察和人员输送两种车型，其他衍生车族，除了车体需再设计外，所采用的动力装置、行驶系统均实现部件标准化，其优势在于降低采购价格、提高维护性和可靠性。如：法国陆军武器工业集团研制的Vextra技术验证车采用模块化设计，以单一基本设计而派生出侦察搜索、人员输送、火力支援、反坦克和救护等车辆。新型轮式装甲车辆还将大量使用军用或民用卡车动力/行驶系统的成熟部件和技术，部件

18、通用化不仅可以降低研制、维护和保养的成本，甚至可以减少对操控人员的特殊训练。出于重视战略机动性的需要，未来的轮式装甲车辆必须具备长时间高速行驶的能力，为保持乘员的战斗力，对车辆的居住舒适性，特别是人体工程学等方面提出了更高的要求。军工行业存在特有的资质壁垒、市场壁垒和技术壁垒，具体表现在武器装备的科研生产需要国防科技工业主管部门的许可，严格的许可审查条件和审查流程是行业壁垒之一；武器装备需纳入军方型号管理，由军方组织项目综合论证，在军方的控制下进行型号研制和设计定型，整个项目程序严格且时间较长，研制武器装备有较高的型号研制壁垒；军工装备行业是高科技、高附加值的技术密集型行业，具有较高的技术壁垒

19、。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1971.842629.122441.322347.439389.702主营业务收入1754.102338.802171.742088.228352.862.1特种车辆(A)578.85771.80716.68689.112756.442.2特种车辆(B)403.44537.92499.50480.291921.162.3特种车辆(C)298.20397.60369.20355.001419.992.4特种车辆(D)210.49280.66260.61250.591002.342.5特种车辆(E)140.331

20、87.10173.74167.06668.232.6特种车辆(F)87.71116.94108.59104.41417.642.7特种车辆(.)35.0846.7843.4341.76167.063其他业务收入217.74290.32269.58259.211036.84上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元9389.70完成主营业务收入万元8352.86主营业务收入占比88.96%营业收入增长率（同比）9.61%营业收入增长量（同比）万元823.60利润总额万元2576.74利润总额增长率29.84%利润总额增长量万元592.23净利润万元1932.55净利润增长率27.48%净利润

21、增长量万元416.59投资利润率26.98%投资回报率20.24%财务内部收益率23.74%企业总资产万元34548.60流动资产总额占比万元36.38%流动资产总额万元12568.20资产负债率22.90%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米58822.7388.19亩1.1容积率1.061.2建筑系数56.31%1.3投资强度万元/亩174.291.4基底面积平方米33123.081.5总建筑面积平方米62352.091.6绿化面积平方米3897.53绿化率6.25%2总投资万元17623.962.1固定资产投资万元15370.642.1.1土建工程投资万元5347.75

22、2.1.1.1土建工程投资占比万元30.34%2.1.2设备投资万元5551.362.1.2.1设备投资占比31.50%2.1.3其它投资万元4471.532.1.3.1其它投资占比25.37%2.1.4固定资产投资占比87.21%2.2流动资金万元2253.322.2.1流动资金占比12.79%3收入万元17528.004总成本万元13204.645利润总额万元4323.366净利润万元3242.527所得税万元1.068增值税万元596.339税金及附加万元306.8510纳税总额万元1984.0211利税总额万元5226.5412投资利润率24.53%13投资利税率29.66%14投资回

23、报率18.40%15回收期年6.9416设备数量台（套）15717年用电量千瓦时918622.1418年用水量立方米10639.4519总能耗吨标准煤113.8120节能率23.66%21节能量吨标准煤37.9422员工数量人256区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元143454.68同期产值万元126325.01同比增长13.56%从业企业数量家600规上企业家37从业人数人30000前十位企业产值万元67979.63去年同期60712.36万元。1、xxx有限公司（AAA）万元16655.012、xxx科技发展公司万元14955.523、xxx集团万元8837.354、xxx有限

24、责任公司万元7477.765、xxx有限责任公司万元4758.576、xxx有限公司万元4418.687、xxx集团万元339.908、xxx有限责任公司万元2787.169、xxx有限责任公司万元2651.2110、xxx有限公司万元2039.39区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元47164.901.1同期增加值万元39498.281.2增长率19.41%2行业净利润万元14293.832.12016年净利润万元11914.502.2增长率19.97%3行业纳税总额万元30380.083.12016纳税总额万元26544.413.2增长率14.45%42017完成投资

25、万元35555.454.12016行业投资万元10.98%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值168369.44191328.91217419.222利润总额52211.5359331.2867421.913净利润20201.5322956.2826086.684纳税总额14050.8815966.9118144.225工业增加值55801.1563410.4072057.276产业贡献率5.00%9.00%10.78%7企业数量7208781124土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程234

26、18.0223418.0245260.9145260.914270.081.1主要生产车间14050.8114050.8127156.5527156.552647.451.2辅助生产车间7493.777493.7714483.4914483.491366.431.3其他生产车间1873.441873.442625.132625.13256.202仓储工程4968.464968.4611109.2711109.27762.252.1成品贮存1242.121242.122777.322777.32190.562.2原料仓储2583.602583.605776.825776.82396.372.3辅

27、助材料仓库1142.751142.752555.132555.13175.323供配电工程264.98264.98264.98264.9820.453.1供配电室264.98264.98264.98264.9820.454给排水工程304.73304.73304.73304.7318.304.1给排水304.73304.73304.73304.7318.305服务性工程3146.693146.693146.693146.69215.915.1办公用房1623.451623.451623.451623.45126.965.2生活服务1523.241523.241523.241523.2496.3

28、06消防及环保工程887.70887.70887.70887.7068.526.1消防环保工程887.70887.70887.70887.7068.527项目总图工程132.49132.49132.49132.49-128.887.1场地及道路硬化9164.661500.571500.577.2场区围墙1500.579164.669164.667.3安全保卫室132.49132.49132.49132.498绿化工程3460.62121.12合计33123.0862352.0962352.095347.75节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤113.811.1年用电量千瓦时918

29、622.141.2年用电量吨标准煤112.901.3年用水量立方米10639.451.4年用水量吨标准煤0.912年节能量吨标准煤37.943节能率23.66%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元9549.061.1完成比例54.18%2完成固定资产投资万元6871.692.1完成比例71.96%3完成流动资金投资万元2677.373.1完成比例28.04%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1741.2人均年工资万元4.591.3年工资额万元1008.982工程技术人员工资2.1平均人数人382.2人均年工资万元5.432.3年工资额万元196.

30、753企业管理人员工资3.1平均人数人103.2人均年工资万元6.933.3年工资额万元68.414品质管理人员工资4.1平均人数人204.2人均年工资万元5.824.3年工资额万元114.415其他人员工资5.1平均人数人145.2人均年工资万元5.245.3年工资额万元91.266职工工资总额万元1479.81固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元5347.755551.36174.2915370.641.1工程费用万元5347.755551.3611817.701.1.1建筑工程费用万元5347.755347.7530.34%1

31、.1.2设备购置及安装费万元5551.365551.3631.50%1.2工程建设其他费用万元4471.534471.5325.37%1.2.1无形资产万元2179.322179.321.3预备费万元2292.212292.211.3.1基本预备费万元1186.971186.971.3.2涨价预备费万元1105.241105.242建设期利息万元3固定资产投资现值万元15370.6415370.64流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元11817.707339.127727.7811817.7011817.7011817.701.1应收账款万元35

32、45.311949.922481.723545.313545.313545.311.2存货万元5317.972924.883722.585317.975317.975317.971.2.1原辅材料万元1595.39877.471116.771595.391595.391595.391.2.2燃料动力万元79.7743.8755.8479.7779.7779.771.2.3在产品万元2446.271345.451712.392446.272446.272446.271.2.4产成品万元1196.54658.10837.581196.541196.541196.541.3现金万元2954.4316

33、24.932068.102954.432954.432954.432流动负债万元9564.385260.416695.079564.389564.389564.382.1应付账款万元9564.385260.416695.079564.389564.389564.383流动资金万元2253.321239.331577.322253.322253.322253.324铺底流动资金万元751.10413.11525.77751.10751.10751.10总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元17623.96114.66%114.66%100.00%

34、2项目建设投资万元15370.64100.00%100.00%87.21%2.1工程费用万元10899.1170.91%70.91%61.84%2.1.1建筑工程费万元5347.7534.79%34.79%30.34%2.1.2设备购置及安装费万元5551.3636.12%36.12%31.50%2.2工程建设其他费用万元2179.3214.18%14.18%12.37%2.2.1无形资产万元2179.3214.18%14.18%12.37%2.3预备费万元2292.2114.91%14.91%13.01%2.3.1基本预备费万元1186.977.72%7.72%6.73%2.3.2涨价预备费

35、万元1105.247.19%7.19%6.27%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元15370.64100.00%100.00%87.21%5建设期间费用万元6流动资金万元2253.3214.66%14.66%12.79%7铺底流动资金万元751.114.89%4.89%4.26%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元9640.4012269.6017528.0017528.0017528.001.1万元9640.4012269.6017528.0017528.0017528.002现价增加值万元3084.933926.275608.9656

36、08.965608.963增值税万元327.98417.43596.33596.33596.333.1销项税额万元2804.482804.482804.482804.482804.483.2进项税额万元1214.481545.702208.152208.152208.154城市维护建设税万元22.9629.2241.7441.7441.745教育费附加万元9.8412.5217.8917.8917.896地方教育费附加万元6.568.3511.9311.9311.939土地使用税万元235.29235.29235.29235.29235.2910税金及附加万元274.65285.38306.8

37、5306.85306.85折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值5347.755347.75当期折旧额4278.20213.91213.91213.91213.91213.91净值1069.555133.844919.934706.024492.114278.202机器设备原值5551.365551.36当期折旧额4441.09296.07296.07296.07296.07296.07净值5255.294959.214663.144367.074071.003建筑物及设备原值10899.11当期折旧额8719.29509.98509.98509.9

38、8509.98509.98建筑物及设备净值2179.8210389.139879.159369.178859.198349.214无形资产原值2179.322179.32当期摊销额2179.3254.4854.4854.4854.4854.48净值2124.842070.352015.871961.391906.915合计：折旧及摊销10898.61564.46564.46564.46564.46564.46总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元9148.195031.506403.739148.199148.199148.192外购燃料动力

39、费万元567.74312.26397.42567.74567.74567.743工资及福利费万元1479.811479.811479.811479.811479.811479.814修理费万元61.2033.6642.8461.2061.2061.205其它成本费用万元1383.24760.78968.271383.241383.241383.245.1其他制造费用万元516.03283.82361.22516.03516.03516.035.2其他管理费用万元395.42217.48276.79395.42395.42395.425.3其他销售费用万元868.17477.49607.72868.17868.17868.176经营成本万元12640.186952.108848.1312640.1812640.1812640.187折旧费万元509.98509.98509.98509.98509.98509.988摊销费万元54.4854.4854.4854.4854.4854.489利息支出万元-10总成本费用万元13204.648182.479856.5313204.6413204.641320