广东新建饮料项目财务分析报告

1、一、项目发展背景低浓度果汁是中国果汁行业占比最大的板块，它的占比在70%以上，而这个比例实际跟发达国家完全逆反的，在发达国比如说欧美纯果汁构成果汁行业60%以上的占比。中国的情况是发展中国家本身的经济条件限制造成的，可以看到随着这些年中国人均消费的上涨，人均收入的上涨等因素，消费升级趋势在果汁行业明显体现出来，低果销量与销售额持续下滑，份额占比相应下降。中果的趋势很大程度上接近于整个果汁市场，过去三年增速一直在放缓。中果销量持续下滑，但是均价一直上涨，最终反映在销售额上是有一定增长，但增长幅度放缓。2015年增长3.8%，2016年增长1.8%。目前来看，中果占比相对较大，在15%-20%，这

2、有两个原因。一是中果有一些品类不能做成纯果汁，比如山楂、草莓；二是中果是低果向纯果的过渡市场，消费升级不能指望原来不喝果汁或喝低果的人群直接一步消费纯果，需要中果市场这一过渡。从各等级市场分布看，中果分布较为均匀，重点城市占比最小，但是增长最快，2016年达到13.2%。从口味上看，中国人比较偏向混合型口味，中果在这方面有天然优势，可以添加一些糖、香精调味剂，比较适合把单独口感并不好的水果混在一起做成一个产品。中果消费更偏向中大包，因为中果消费人群，对价格相对比较敏感，所以中大包装有优势。总体来看，中果是一个过渡市场，中国果汁市场的未来发展方向还是营养价值更高的纯果汁，或称高浓度果汁。目前来看

3、，纯果占果汁市场比例最小，但是其营养价值最高，毛利率最高，均价最高。受益于消费升级及大众健康意识的觉醒，纯果市场展现出量价齐升的趋势。2016年，纯果均价上涨4.1%，销量上涨9.8%，总销售额上涨14.3%。根据尼尔森的统计，对比低果、中果及纯果销售额驱动因素的变化，可以明显看出纯果是果汁市场的发展方向。纯果区分低温与常温后看，低温增长快于常温，但是占比较低，大约40%。低温主要是由牛奶扩展的，有了牛奶之后果汁才可以用同样渠道铺开冷链果汁。现在来看低温受到渠道的限制，在一、二线城市发展比较快，在三、四线以及乡镇因为没有全程低温供应链就很难达到。这个情况随着整体供应链的完善，低温果汁受到的限制

4、会越来越少。对于常温果汁来说，它没有任何限制，无论在乡镇还是在一线城市都可以进行铺货。从口味上看，橙汁是最大品类（细分南北方市场也是如此），整体口味比较集中。南北方在口味上存在一些差异，北方市场苹果、桃、梨消费很大，其中桃占比更高，河南、河北这些区域桃汁销量仅次于橙汁，南方椰汁增速很快。虽然纯果也有一些混合型口味，比如比如石榴、百香果、菠萝等，但是占比较低。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资11068.63(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金4335.82万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资15404.45万元，其中：固定资

5、产投资11068.63万元，占项目总投资的71.85%；流动资金4335.82万元，占项目总投资的28.15%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3330.07万元，占项目总投资的21.62%；设备购置费2828.39万元，占项目总投资的18.36%；其它投资4910.17万元，占项目总投资的31.88%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=11068.63+4335.82=15404.45（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入17608.25万元，总

6、成本15305.82万元，利润总额6939.05万元，净利润5204.29万元，增值税506.81万元，税金及附加210.15万元，所得税1734.76万元；第二年负荷80.00%,计划收入25612.00万元，总成本20877.22万元，利润总额11161.14万元，净利润8370.86万元，增值税737.18万元，税金及附加237.79万元，所得税2790.28万元；第三年生产负荷100%，计划收入32015.00万元，总成本25334.34万元，利润总额6680.66万元，净利润5010.49万元，增值税921.47万元，税金及附加259.90万元，所得税1670.16万元。（一）营业收

7、入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入32015.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=921.47万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用25334.34万元，其中：可变成本22285.59万元，固定成本3048.75万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加259.90万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收

8、入=6680.66（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=6680.6625.00%=1670.16（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6680.66（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=6680.6625.00%=1670.16（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额6680.66万元，缴纳企业所得税1670.16万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=6680.66-1670.16=5010.49（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算

9、出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=43.37%。（2）达产年投资利税率=51.04%。（3）达产年投资回报率=32.53%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入32015.00万元，总成本费用25334.34万元，税金及附加259.90万元，利润总额6680.66万元，企业所得税1670.16万元，税后净利润5010.49万元，年纳税总额2851.53万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.57年。本期工程项目全部投资回收期4.57年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投

10、资利润率43.37%，投资利税率51.04%，全部投资回报率32.53%，全部投资回收期4.57年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。七、市场预测分析人均饮料消费量的逐渐提升，我国果汁饮料持续占据饮料行业的首位。2018年我国果汁饮料零售规模达1593.4亿元，其中低浓度果汁饮料占比在

11、70%以上，纯果汁饮料占比在13%以下，以下是果汁饮料行业概况及现状分析。果汁饮料包括果蔬汁和果蔬饮料。果蔬汁是新鲜或冷藏水果和蔬菜直接制成。果蔬饮料则是在果汁和浓缩汁加入水、糖液和酸味剂等调制而成的饮料。近年来，我国果汁饮料市场呈高速发展态势，果汁市场的迅速崛起与消费者的健康意识增强密不可分。果汁饮料行业分析指出，果汁饮料，尤其是纯果汁里富含身体必需的维生素和微量元素，也因此，健康美味成为果汁吸引消费者的主因。2015年，我国果汁累计产量为2271.93万吨，累计产量比上年增长19.12%。果汁饮料行业概况及现状指出，2015年1-12月我国水果汁进口量为111558.22吨，同比增长16.

12、34%，完成进口额23337.9万美元，同比增长5.15%。2016年，我国果汁饮料产量为2525.5万吨，2017年我国果汁饮料产量为2404.9万吨，产量较上年同期下降4.78%；2016年我国果汁饮料零售量为2506万吨，2017年我国果汁饮料零售量为2389万吨，零售量较上年同期下降4.67%；2016年我国果汁饮料零售规模为1380.6亿元，2017年我国果汁饮料零售规模为1445.1亿元，零售规模较上年同期增长4.67%。2018年，我国各饮料企业便开始推新品抢占夏季市场，康师傅推出了“蜂蜜柚子”、“冰糖山楂”和“竹蔗马蹄”等新品；从2013年2月份开始，可口可乐陆续推出“美汁源”

13、系列的“果粒芒果”、“雪梨芦荟”、“营养原味果粒奶优”等，并推出了怡泉苏打水，可口可乐大中华区负责人表示，旗下的产品思路是“多元化”和“差异化”。低浓度果汁是我国果汁饮料行业占比最大的板块，它的占比在70%以上，而这个比例实际跟发达国家完全逆反的，在发达国比如说欧美纯果汁构成果汁行业60%以上的占比。我国的情况是发展中国家本身的经济条件限制造成的，可以看到随着这些年我国人均消费的上涨，人均收入的上涨等因素，消费升级趋势在果汁饮料行业明显体现出来，低果销量与销售额持续下滑，份额占比相应下降。纯果占果汁市场比例最小，但是其营养价值最高，毛利率最高，均价最高。果汁饮料行业概况及现状指出，受益于消费升

14、级及大众健康意识的觉醒，纯果市场展现出量价齐升的趋势。2018年，纯果均价上涨4.1%，销量上涨9.8%，总销售额上涨14.3%。对比低果、中果及纯果销售额驱动因素的变化，可以明显看出纯果是果汁市场的发展方向。目前，我国主要果汁生产销售公司的主营业务都是低浓度的果汁，行业集中度比较饱和，以可口可乐（中国）、味全和北京汇源为首的行业龙头企业市占率更是均超过10%：可口可乐（中国）为14.6%、味全11.6%，北京汇源11.0%。“行业天花板”或已经达到。而100%纯果汁市场，尤其是NFC市场的竞争则相对缓和，未来增长潜力巨大。八、行业发展趋势果汁总体增长疲软，结构升级成为新增长点。横向对比来看，

15、目前软饮料行业中果汁行业产量同比增速最低，在2013年行业更是出现了负增长的局面；主要原因是需求端发生了巨大变化，占据大量份额的低端果汁不再受青睐，2016年我国果汁市场出现销量、销售额双下滑。低浓度果汁近年销量与销售额持续下跌；中果汁表现则接近果汁整体，加价减量销售额增长幅度进一步放缓；纯果因为其营养价值高，消费基数小，近年呈量价齐升趋势，成为果汁消费升级的方向。正如我们题目所说，健康化的需求来带高端化的需求，纯果汁增长空间广阔。NFC处于营养层级最顶端，发展潜力巨大。与FC果汁相比，NFC果汁在加工过程中受热时间比较短，营养损失较少，更好地保持了新鲜水果的原汁原味，NFC保质期短，一般需要

16、冷链运输与低温保存。随着未来居民消费层次的不断升级，以及大城市冷链运输、仓储、等配套服务的逐步完善，NFC果汁作为真正意义上的“纯天然鲜榨果汁”，更好的满足了健康新鲜的消费趋势，未来发展前景将会更为广阔。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入4713.056284.075835.215610.7722443.102主营业务收入3991.525322.024941.884751.8119007.232.1果汁饮料(A)1317.201756.271630.821568.106272.392.2果汁饮料(B)918.051224.071136.63109

17、2.924371.662.3果汁饮料(C)678.56904.74840.12807.813231.232.4果汁饮料(D)478.98638.64593.03570.222280.872.5果汁饮料(E)319.32425.76395.35380.141520.582.6果汁饮料(F)199.58266.10247.09237.59950.362.7果汁饮料(.)79.83106.4498.8495.04380.143其他业务收入721.53962.04893.33858.973435.87上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元22443.10完成主营业务收入万元19007.23主营

18、业务收入占比84.69%营业收入增长率（同比）22.63%营业收入增长量（同比）万元4141.90利润总额万元5096.93利润总额增长率19.81%利润总额增长量万元842.76净利润万元3822.70净利润增长率26.93%净利润增长量万元811.14投资利润率47.71%投资回报率35.78%财务内部收益率29.37%企业总资产万元37742.32流动资产总额占比万元35.48%流动资产总额万元13391.40资产负债率22.14%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米37331.9955.97亩1.1容积率1.131.2建筑系数51.27%1.3投资强度万元/亩197.

19、761.4基底面积平方米19140.111.5总建筑面积平方米42185.151.6绿化面积平方米3090.58绿化率7.33%2总投资万元15404.452.1固定资产投资万元11068.632.1.1土建工程投资万元3330.072.1.1.1土建工程投资占比万元21.62%2.1.2设备投资万元2828.392.1.2.1设备投资占比18.36%2.1.3其它投资万元4910.172.1.3.1其它投资占比31.88%2.1.4固定资产投资占比71.85%2.2流动资金万元4335.822.2.1流动资金占比28.15%3收入万元32015.004总成本万元25334.345利润总额万元

20、6680.666净利润万元5010.497所得税万元1.138增值税万元921.479税金及附加万元259.9010纳税总额万元2851.5311利税总额万元7862.0312投资利润率43.37%13投资利税率51.04%14投资回报率32.53%15回收期年4.5716设备数量台（套）14617年用电量千瓦时643605.0618年用水量立方米12686.6319总能耗吨标准煤80.1820节能率28.28%21节能量吨标准煤25.3222员工数量人490区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元153717.20同期产值万元131314.88同比增长17.06%从业企业数量家605规

21、上企业家18从业人数人30250前十位企业产值万元62797.93去年同期55236.11万元。1、xxx集团（AAA）万元15385.492、xxx公司万元13815.543、xxx科技公司万元8163.734、xxx实业发展公司万元6907.775、xxx实业发展公司万元4395.866、xxx科技公司万元4081.877、xxx科技公司万元313.998、xxx实业发展公司万元2574.729、xxx实业发展公司万元2449.1210、xxx科技公司万元1883.94区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元23859.641.1同期增加值万元21274.761.2增长率

22、12.15%2行业净利润万元14835.442.12016年净利润万元12775.962.2增长率16.12%3行业纳税总额万元21864.103.12016纳税总额万元19153.833.2增长率14.15%42017完成投资万元48324.504.12016行业投资万元14.46%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值179942.58204480.21232363.872利润总额53507.6360804.1369095.603净利润20227.6422985.9526120.404纳税总额12696.9814428.3916395.905工业增加值

23、57722.6265593.8974538.516产业贡献率13.00%16.00%18.19%7企业数量7268861134土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程13532.0613532.0627091.3427091.342352.431.1主要生产车间8119.248119.2416254.8016254.801458.511.2辅助生产车间4330.264330.268669.238669.23752.781.3其他生产车间1082.561082.561571.301571.30141.152仓储工程2871.022871

24、.029810.989810.98619.582.1成品贮存717.75717.752452.742452.74154.902.2原料仓储1492.931492.935101.715101.71322.182.3辅助材料仓库660.33660.332256.532256.53142.503供配电工程153.12153.12153.12153.1210.883.1供配电室153.12153.12153.12153.1210.884给排水工程176.09176.09176.09176.099.734.1给排水176.09176.09176.09176.099.735服务性工程1818.311818

25、.311818.311818.31114.835.1办公用房981.15981.15981.15981.1565.755.2生活服务837.16837.16837.16837.1661.426消防及环保工程512.95512.95512.95512.9536.446.1消防环保工程512.95512.95512.95512.9536.447项目总图工程76.5676.5676.5676.56111.137.1场地及道路硬化4802.14930.30930.307.2场区围墙930.304802.144802.147.3安全保卫室76.5676.5676.5676.568绿化工程2144.427

26、5.05合计19140.1142185.1542185.153330.07节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤80.181.1年用电量千瓦时643605.061.2年用电量吨标准煤79.101.3年用水量立方米12686.631.4年用水量吨标准煤1.082年节能量吨标准煤25.323节能率28.28%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元10684.211.1完成比例69.36%2完成固定资产投资万元6458.372.1完成比例60.45%3完成流动资金投资万元4225.843.1完成比例39.55%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数

27、人3331.2人均年工资万元5.481.3年工资额万元1739.582工程技术人员工资2.1平均人数人742.2人均年工资万元6.692.3年工资额万元474.373企业管理人员工资3.1平均人数人203.2人均年工资万元7.883.3年工资额万元122.814品质管理人员工资4.1平均人数人394.2人均年工资万元5.164.3年工资额万元218.925其他人员工资5.1平均人数人245.2人均年工资万元7.845.3年工资额万元156.156职工工资总额万元2711.83固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3330.072828

28、.39197.7611068.631.1工程费用万元3330.072828.3919591.791.1.1建筑工程费用万元3330.073330.0721.62%1.1.2设备购置及安装费万元2828.392828.3918.36%1.2工程建设其他费用万元4910.174910.1731.88%1.2.1无形资产万元2114.922114.921.3预备费万元2795.252795.251.3.1基本预备费万元1220.051220.051.3.2涨价预备费万元1575.201575.202建设期利息万元3固定资产投资现值万元11068.6311068.63流动资金投资估算表序号项目单位达产

29、年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元19591.7912660.1817175.8019591.7919591.7919591.791.1应收账款万元5877.543232.654702.035877.545877.545877.541.2存货万元8816.314848.977053.048816.318816.318816.311.2.1原辅材料万元2644.891454.692115.912644.892644.892644.891.2.2燃料动力万元132.2472.73105.80132.24132.24132.241.2.3在产品万元4055.502230.533244

30、.404055.504055.504055.501.2.4产成品万元1983.671091.021586.941983.671983.671983.671.3现金万元4897.952693.873918.364897.954897.954897.952流动负债万元15255.978390.7812204.7815255.9715255.9715255.972.1应付账款万元15255.978390.7812204.7815255.9715255.9715255.973流动资金万元4335.822384.703468.664335.824335.824335.824铺底流动资金万元1445.26

31、794.901156.221445.261445.261445.26总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元15404.45139.17%139.17%100.00%2项目建设投资万元11068.63100.00%100.00%71.85%2.1工程费用万元6158.4655.64%55.64%39.98%2.1.1建筑工程费万元3330.0730.09%30.09%21.62%2.1.2设备购置及安装费万元2828.3925.55%25.55%18.36%2.2工程建设其他费用万元2114.9219.11%19.11%13.73%2.2.1无形

32、资产万元2114.9219.11%19.11%13.73%2.3预备费万元2795.2525.25%25.25%18.15%2.3.1基本预备费万元1220.0511.02%11.02%7.92%2.3.2涨价预备费万元1575.2014.23%14.23%10.23%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元11068.63100.00%100.00%71.85%5建设期间费用万元6流动资金万元4335.8239.17%39.17%28.15%7铺底流动资金万元1445.2713.06%13.06%9.38%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元

33、17608.2525612.0032015.0032015.0032015.001.1万元17608.2525612.0032015.0032015.0032015.002现价增加值万元5634.648195.8410244.8010244.8010244.803增值税万元506.81737.18921.47921.47921.473.1销项税额万元5122.405122.405122.405122.405122.403.2进项税额万元2310.513360.744200.934200.934200.934城市维护建设税万元35.4851.6064.5064.5064.505教育费附加万元15

34、.2022.1227.6427.6427.646地方教育费附加万元10.1414.7418.4318.4318.439土地使用税万元149.33149.33149.33149.33149.3310税金及附加万元210.15237.79259.90259.90259.90折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3330.073330.07当期折旧额2664.06133.20133.20133.20133.20133.20净值666.013196.873063.662930.462797.262664.062机器设备原值2828.392828.39当期折旧

35、额2262.71150.85150.85150.85150.85150.85净值2677.542526.702375.852225.002074.153建筑物及设备原值6158.46当期折旧额4926.77284.05284.05284.05284.05284.05建筑物及设备净值1231.695874.415590.365306.315022.264738.214无形资产原值2114.922114.92当期摊销额2114.9252.8752.8752.8752.8752.87净值2062.052009.171956.301903.431850.555合计：折旧及摊销7041.69336.92

36、336.92336.92336.92336.92总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元16353.638994.5013082.9016353.6316353.6316353.632外购燃料动力费万元1420.79781.431136.631420.791420.791420.793工资及福利费万元2711.832711.832711.832711.832711.832711.834修理费万元34.0918.7527.2734.0934.0934.095其它成本费用万元4477.082462.393581.664477.084477.0844

37、77.085.1其他制造费用万元1970.861083.971576.691970.861970.861970.865.2其他管理费用万元792.66435.96634.13792.66792.66792.665.3其他销售费用万元2136.731175.201709.382136.732136.732136.736经营成本万元24997.4213748.5819997.9424997.4224997.4224997.427折旧费万元284.05284.05284.05284.05284.05284.058摊销费万元52.8752.8752.8752.8752.8752.879利息支出万元-10总成本费用万元25334.3415305.8220877.2225334.3425334.3425334.3410.1可变成本万元22285.5912257.0717828.4722285.5922285.5922285.5910.2固定成本万元3048.75304